SMM9月3日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铝涨0.14%，沪铜涨0.5%，沪锌涨0.11%，沪铅涨0.06%。沪镍跌1.32%。沪锡跌0.64%。 此外，铸造铝主连期货跌0.07%，氧化铝主连跌0.13%。碳酸锂主连跌1.73%，工业硅主连跌0.41%。多晶硅主连跌0.17%。 黑色系多飘绿，铁矿涨0.58%，螺纹跌0.42%，热卷跌0.27%。不锈钢跌0.58%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.16%，焦炭主力合约跌0.65%。 外盘金属方面，截至11:40分，LME金属普跌，伦铜跌0.21%、伦锌跌0.14%，伦铅跌0.05%，伦锡跌0.27%，伦镍微涨，伦铝跌0.31%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨0.12%，盘中刷新历史新高至3616.9美元/盎司；COMEX白银跌0.09%；沪金主连涨1.17%，盘中刷新4个多月的高点至816.78元/克；沪银主连跌0.33%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.67%，报1328点。 截至9月3日11:40分，部分期货午间行情: 》9月3日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌： 天津市场0#锌锭主流成交于22210~22360元/吨，紫金成交于22250~22370元/吨，1#锌锭成交于22160~22280元/吨附近，葫芦岛报价22840元/吨，0#锌普通对2510合约报贴水30~70元/吨附近，紫金对2510合约报贴水20~30附近，津市较沪市报贴10元/吨附近…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行公开市场今日净回笼1508亿元】 央行今日开展2291亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3799亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1508亿元。 ► 9月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1108元 美元方面： 截至11:40分，美元指数涨0.17%，报98.49。根据芝商所的FedWatch tool，美国利率期货显示美联储在9月17日结束为期两天的会议时降息25个基点的可能性为92%。市场目前正等待周五公布的美国非农就业数据，以确定美联储本月晚些时候降息的预计幅度。（文华综合） 澳大利亚新南威尔斯州政府债券管理公司削减美元敞口的举措已带来收益，澳大利亚这家州发行人也为美元进一步走弱做好准备。该州的投资管理部门投资长Stewart Brentnall说，几年前转向日元、法郎和欧元等防御性货币，将投资组合货币篮子中的美元权重从近四分之三降至14%。此举提高了回报率，该基金目前预测美元将进一步下跌10%。（财联社） 数据方面: 今日将公布美国7月耐用品订单月率修正值、美国7月工厂订单月率、美国7月JOLTs职位空缺，全球8月ANZ商品价格指数年率、全球8月ANZ商品价格指数月率，澳大利亚8月AIG制造业表现指数、澳大利亚截至8月31日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚第二季度季调后GDP季率、澳大利亚第二季度GDP年率、俄罗斯8月SPGI服务业PMI，英国8月SPGI服务业PMI终值、英国8月政府官方净储备变动，巴西8月季调后SPGI服务业PMI、巴西8月季调后SPGI综合PMI等数据。 此外，值得关注的是天安门将举行盛大阅兵，美国总统特朗普将在白宫发表讲话，澳洲联储主席布洛克、欧洲央行行长拉加德、澳洲联储主席布洛克将发表讲话，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话，英国央行货币政策制定者出席议会听证会。 原油方面: 两油期货均小幅下跌，截至11:40分，美油跌0.26%，布油跌0.3%。市场将关注石油输出国组织及其产油盟国组成的OPEC 中八个成员国于9月7日举行的会议。分析人士称，该组织目前不太可能进一步调整产量。 一项初步调查显示，上周美国原油库存料下降，馏分油和汽油库存也下降，这也为油价提供支撑。三位分析师平均估计，截至8月29日的一周内，原油库存减少约340万桶。但疲软的美国经济数据令油价走势受限。由于特朗普总统关税政策打击了企业信心和经济活动，美国制造业8月连续第六个月萎缩，这对石油需求前景构成了压力。（文华综合） 现货市场一览: ► 大阅兵日铜价拉涨至8w以上沪铜采购情绪均下滑【SMM沪铜现货】 ► 铜价大幅走高下游消费疲软，现货升水走低【SMM华南铜现货】 ► 铜价再度上涨需求显著受抑 日内市场表现安静【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：再生精铅报价存在较大差异 下游企业观望慎采【SMM铅午评】 ► 上海锌：出货贸易商不多 交投氛围清淡【SMM午评】 ► 天津锌：盘面震荡为主 市场较为安静【SMM午评】 ► 沪锡高位震荡整理 供需双弱格局下资金观望情绪浓厚【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月3日镍价大幅下跌，特朗普将就关税裁决向法院提出上诉 ► 【SMM硫酸镍日评】9月3日 镍盐价格有所上涨 ► 【SMM高炉开工率】唐山钢厂集中检修 铁水产量大幅下滑 ► 稀土价格震荡运行 市场采购出现分化【SMM稀土日评】 ► 银价接连上涨 现货市场畏高情绪浓厚【SMM日评】

SMM9月2日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪锌涨0.65%，沪镍涨0.34%。沪铝涨0.29%，沪铜涨0.29%，沪锡涨0.22%。沪铅涨0.12%。 此外，铸造铝主连期货涨0.35%，氧化铝主连涨0.86%。碳酸锂主连跌2.35%，工业硅主连涨1.61%。多晶硅主连涨4.41%。 黑色系均飘红，铁矿涨0.19%，螺纹涨0.1%，热卷微涨。不锈钢涨0.97%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.49%，焦炭主力合约涨0.59%。 外盘金属方面，截至11:38分，LME金属普涨，伦铜涨0.35%、伦锌涨0.55%，伦铅跌0.3%，伦锡跌0.18%，伦镍涨0.1%，伦铝涨0.33%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金涨1.33%，盘中刷新历史新高至3578.4美元/盎司；COMEX白银涨2.4%，盘中刷新自2011年9月以来的新高至41.955美元/盎司；沪金主连涨1.43%，盘中刷新4个多月的高点至809.98元/克；沪银主连涨2.55%，盘中刷新上市以来的历史新高至9917元/千克；白银T+D涨1.93%，盘中刷新上市以来的历史新高至9886元/千克。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨7.05%，报1385点。 截至9月2日11:38分，部分期货午间行情: 》9月2日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约10元/吨-升水70元/吨，均价升水40元/吨较上一交易日跌20元/吨；湿法铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日跌20元。广东1#电解铜均价79715元/吨较上一交易日涨525/吨，湿法铜均价为79615元/吨较上一交易日涨525元。现货市场：周末归来广东库存大幅增加，到货增加是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【8月份中国物流业景气指数50.9% 需求持续向好】 中国物流与采购联合会今天（2日）发布8月份中国物流业景气指数。随着促消费、稳投资、保民生等各项政策落实显效，供应链、产业链加速联动，需求持续向好，物流业景气指数扩张明显。8月份中国物流业景气指数为50.9%，较上月上升0.4个百分点。主要分项指数中，反映供需的业务总量指数和新订单指数均持续扩张。其中，业务总量指数，今年以来连续六个月保持在扩张区间；新订单指数今年以来连续七个月保持在扩张区间。8月份铁路运输业、航空运输业、邮政快递业新订单指数均在55%以上的较高水平，多式联运领域和水上运输业新订单指数环比大幅增长。 【央行公开市场今日净回笼1501亿元】 央行今日开展2557亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4058亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1501亿元。 ► 9月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1089元 美元方面： 截至11:38分，美元指数涨0.17%，报97.85。美元指数徘徊在逾一个月低位附近。有调查显示，周五将公布的8月非农就业岗位预计将增加7.8万个，7月为增加7.3万个。市场目前关注周五将公布的美国非农就业数据，以确定美联储本月晚些时候预期降息的幅度。（文华综合） 据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为10.4%，降息25个基点的概率为89.6%。美联储10月维持利率不变的概率为4.9%，累计降息25个基点的概率为47.3%，累计降息50个基点的概率为47.9%。（财联社） 数据方面: 今日将公布美国8月SPGI制造业PMI终值、美国8月ISM制造业PMI，澳大利亚截至8月31日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚第二季度经常帐，马来西亚8月制造业PMI，欧元区8月核心调和CPI年率-未季调初值、欧元区8月调和CPI年率-未季调初值等数据。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:38分，美油涨1.44%，布油涨0.44%。由于俄乌冲突升级，市场对供应中断的担忧加剧。 市场现在正关注石油输出国组织(OPEC)及其盟国于9月7日召开的会议，以寻找该组织进一步提高产量的任何线索。（文华综合） 现货市场一览: ► 进口补充到货"遇上"高铜价 沪铜现货升水被压制【SMM沪铜现货】 ► 铜价持续走高下游补货不积极 整体交投较弱【SMM华南铜现货】 ► 铜价走高下游观望情绪渐强 市场表现清淡【SMM华北铜现货 】 ► 再生铅：贸易商和炼厂货源报价存在较大差异 下游企业采购积极性不高【SMM铅午评】 ► 天津锌：盘面回升 整体成交较差【SMM午评】 ► 宁波锌：现货报价持稳 下游刚需采购【SMM午评】 ► 美联储9月降息预期持续升温 沪锡延续高位震荡【SMM锡午评】 ► 【SMM调研】钢厂轮休高炉，本期华中轧线螺盘产量大降！ ► 银价延续偏强震荡 下游畏高观望成交缩量【SMM日评】 ► 稀土价格持续上调 下游询单采购增多【SMM稀土日评】

SMM9月1日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锌涨0.23%，沪镍涨1.69%。沪铝跌0.53%，沪铜涨0.59%，沪锡跌1.16%。沪铅微跌0.03%。 此外，铸造铝主连期货跌0.3%，氧化铝主连跌0.56%。碳酸锂主连跌3.04%，工业硅主连跌0.71%。多晶硅主连跌1.44%。 黑色系普跌，铁矿跌3.18%，螺纹跌2.27%，热卷跌2%。不锈钢涨0.82%。双焦方面：焦煤主力合约跌4.5%，焦炭主力合约跌4.42%。 外盘金属方面，截至11:47分，LME金属多飘红，伦铜涨0.22%、伦锌涨0.25%，伦铅涨0.13%，伦锡跌0.41%，伦镍涨0.51%，伦铝跌0.15%。 贵金属方面，截至11:47分，COMEX黄金涨0.74%，报3542美元/盎司，盘中刷新历史新高至3552.4美元/盎司；COMEX白银涨1.42%，报41.3美元/盎司，盘中刷新自2011年9月以来的新高至41.48美元/盎司；沪金主连涨1.88%，报799元/克，盘中刷新3个多月的高点至802.38元/克；沪银主连涨3.62%，报9725元/千克，盘中刷新上市以来的历史新高至9771元/千克；白银T+D涨3.72%，报9711元/千克，盘中刷新上市以来的历史新高至9741元/千克。 》纽金、沪银再刷历史新高！贵金属期股联袂飙升 西部黄金、湖南白银涨停【SMM快讯】 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨1.67%，报1293.2点。 截至9月1日11:47分，部分期货午间行情: 》9月1日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约10元/吨-升水70元/吨，均价升水40元/吨较上一交易日跌20元/吨；湿法铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日跌20元。广东1#电解铜均价79715元/吨较上一交易日涨525/吨，湿法铜均价为79615元/吨较上一交易日涨525元。现货市场：周末归来广东库存大幅增加，到货增加是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：向好基础继续巩固 8月中国制造业PMI为49.4%】 国家统计局数据显示，8月份中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点。制造业市场需求有所改善，环比小幅回升。在需求趋稳以及极端天气影响减弱等因素的带动下，企业生产意愿有所释放，生产活动稳定扩张。8月份，生产指数为50.8%，较上月上升0.3个百分点。大型企业延续稳定扩张态势。8月份大型企业采购经理指数为50.8%，较上月上升0.5个百分点，大型企业供需两端较快扩张，较好稳住制造业基本盘。8月制造业生产经营活动预期指数为53.7%，较上月上升1.1个百分点，显示当前市场预期全面上升，市场信心较好。8月份，综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点，继续位于扩张区间，表明我国企业生产经营活动总体扩张有所加快。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.8%和50.3%。 》点击查看详情 央行今日开展了1827亿元7天期逆回购操作，中标利率1.4%。因今日有2884亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1057亿元。 【陕西部署低空经济产业质量强链补链工作】 据陕西省市场监管局消息，为推动低空经济产业高质量发展，该局近日制定印发《陕西省低空经济产业质量强链补链暨产业链质量联动提升工作措施》，系统部署8个方面18项具体工作任务。《工作措施》指出，进一步优化低空经济产业经营主体环境，推行低空经济企业登记注册“一件事”集成办理；加强对经营主体的事中事后监管，营造公平、高效、便捷的市场环境。推进低空经济产业关键质量技术攻关，鼓励相关企业、高校等联合开展关键技术研究。强化低空经济产业质量基础建设，绘制陕西省低空装备产品图谱，建设陕西省低空经济产业链质量提升与服务中心。（财联社） ► 9月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1072元 美元方面： 截至11:47分，美元指数跌0.15%，报97.7。市场对美联储本月会议上降息的预期升温。美国旧金山联储总裁戴利上周五在社交媒体上发文重申，鉴于劳动力市场面临的风险，她支持降息。　“很快就需要重新调整政策，以便更好地适应当前的经济形势。”上周五公布的数据显示，美国PCE物价指数较前月上升0.2%，同比上升2.6%，均符合预期。据央视新闻，总台记者当地时间8月29日获悉，美国上诉法院裁定美国总统特朗普实施的大部分全球关税政策非法，并认为特朗普实施这些关税超越了其职权范围。美国贸易代表格里尔周日表示，尽管美国上诉法院裁定特朗普总统的大部分关税都是非法的，但特朗普政府仍在继续与贸易伙伴进行谈判。目前市场焦点转向周五将公布的美国非农就业数据，该数据可能决定美联储本月晚些时候降息的预期规模。（文华综合） 据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为12.6%，降息25个基点的概率为87.4%。美联储10月维持利率不变的概率为5.6%，累计降息25个基点的概率为45.8%，累计降息50个基点的概率为48.6%。（财联社） 数据方面: 今日将公布法国8月SPGI制造业PMI终值、德国8月SPGI制造业PMI终值、欧元区8月SPGI制造业PMI终值、英国8月SPGI制造业PMI终值、欧元区7月失业率、巴西8月SPGI制造业PMI、墨西哥8月SPGI制造业PMI等数据。此外，还需关注：上海合作组织天津峰会举行。 值得注意的是： 9月1日，美国纽交所因劳动节休市一日，因劳动节美国芝商所（CME）旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间2日02:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间2日01:00结束，因劳动节美国洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间2日01:30结束；加拿大多伦多证券交易所因劳动节休市一日。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:47分，美油跌0.37%，布油跌0.41%。市场对产量上升的担忧以及美国关税对需求的影响，抵消俄乌冲突造成的供应扰动。 周五公布的一项调查显示，今年油价不太可能从目前的水平获得太大的上涨动力，因为主要产油国的产量上升增加了过剩的风险，而美国的关税威胁又对需求增长构成了压力。市场正密切关注9月7日石油输出国（OPEC）组织成员国及其盟国的会议，以寻找OPEC 产量上升的进一步线索。与此同时，美国能源信息署(EIA)周五公布的数据显示，美国6月原油日产量触及纪录高位，增加13.3万桶至1,358万桶。（文华综合） 现货市场一览: ► 周末全国主流地区铜库存增加0.5万吨【SMM周度数据】 ► 升水走低下游补货量小幅增加 整体交投有所好转【SMM华南铜现货】 ► 持货商挺价现货升贴水上涨 但市场成交活跃度不高【SMM华北铜现货】 ► 运输限制、消费偏弱 铅锭社会库存变化不大【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：周一观望情绪较为浓厚 精铅成交活跃度差【SMM铅午评】 ► SMM七地锌锭社会库存增加0.18万吨【SMM数据】 ► 宁波锌：贸易商现货报价上调 下游刚需接货【SMM午评】 ► 天津锌：今日换月报价 整体成交较差【SMM午评】 ► 国内“金九银十”旺季需求尚未兑现 沪锡或将延续震荡走势【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】9月1日受印尼雅加达事件驱动，镍价大幅上涨 ► 稀土价格小幅上调 中重稀土涨幅明显【SMM稀土日评】 ► 银价大幅上涨再刷新高 下游畏高观望现货市场升水下调【SMM日评】

SMM8月29日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪锌跌0.25%，沪镍微涨。沪铝涨0.1%，沪铜涨0.47%，沪锡涨0.71%。沪铅微跌。 此外，铸造铝主连期货微涨，氧化铝主连跌0.59%。碳酸锂主连涨1.01%，工业硅主连跌1.41%。多晶硅主连微涨0.08%。 黑色系普跌，铁矿涨0.77%，螺纹跌0.29%，热卷微跌。不锈钢跌0.2%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.13%，焦炭主力合约跌0.57%。 外盘金属方面，截至11:45分，LME金属多飘红，伦铜涨0.31%、伦锌涨0.14%，伦铅涨0.28%，伦锡涨0.05%，伦镍跌0.25%，伦铝涨0.21%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金跌0.1%，COMEX白银跌0.42%；国内方面，沪金涨0.28%；沪银涨0.65%。 》美联储风波及降息预期 贵金属板块走强 多家企业交出亮眼“年中答卷”【SMM快讯】 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.99%，报1263点。 截至8月29日11:45分，部分期货午间行情: 》8月29日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约30元/吨-升水90元/吨，均价升水60元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水30元/吨-贴水40元/吨，均价贴水35元/吨较上一交易日跌5元。广东1#电解铜均价79190元/吨较上一交易日涨160/吨，湿法铜均价为79090元/吨较上一交易日涨155元。现货市场：今日广东库重新减少，临近月末消费疲软但到货量更少，令库存持续下降…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发改委：加快人工智能加消费等领域政策出台】 国家发展改革委高技术司副司长张铠麟29日在新闻发布会上表示， 发展“人工智能+” 要坚持因地制宜，将推动各地立足区位特点、资源禀赋和产业基础，科学确定发展重点，形成各具特色、各展实效、优势互补的发展态势， 坚决避免无序竞争和一拥而上。 国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超在新闻发布上表示，接下来，国家发展改革委要打好提振消费组合拳，激发市场活力。在扩大优质供给方面，国家发展改革委将平稳有序实施消费品以旧换新，做好政策接续，加快首发经济、数字消费、人工智能加消费等领域的政策出台，促进文旅、赛事、露营等服务消费。 》点击查看详情 【中国化学与物理电源行业协会发布倡议：维护磷酸铁锂材料行业健康有序发展 坚决抵制恶性价格竞争】 财联社8月29日电，中国化学与物理电源行业协会近日发布《关于维护磷酸铁锂材料行业健康有序发展的倡议（征求意见稿）》，其中提出，坚决抵制恶性价格竞争，维护市场公平秩序。建议行业内各企业严格遵守国家法律法规，坚决杜绝任何形式的低于成本价格销售、滥用市场支配地位等不正当竞争行为。为有效抵制恶性价格竞争、维护公平有序的市场环境，协会倡议建立“磷酸铁锂产品成本价格指数”，并委托具备相应资质的第三方机构定期开展成本调研与指数编制发布工作，为企业合理定价提供客观参考。协会呼吁广大企业积极支持和参与此项倡议，共同维护行业整体利益，促进行业健康、可持续的良性发展生态。欢迎更多企业踊跃报名参与。共建良性供应链生态，协同应对原材料市场波动。锂、磷等关键原材料的价格剧烈波动已对产业链稳定造成显著影响。倡议上下游企业加强战略协作，通过签订长期协议、参考期货市场价格等方式，构建良性的供应链生态圈，增强全链条抗风险能力。 【央行公开市场净投放4217亿元】 央行今日开展7829亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3612亿元7天期逆回购到期，实现净投放4217亿元。 ► 8月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1030元 美元方面： 截至11:45分，美元指数涨0.13%，报98.00。美联储理事沃勒周四加大对降低美国短期借贷成本的呼吁，称他将支持下月降息以及未来三到六个月内进一步降息，以防止劳动力市场崩溃。根据芝商所FedWatch Tool，交易员现预计美联储在下个月政策会议降息25个基点的可能性为86%。市场目前正在等待日内晚些时候公布的美国个人消费支出(PCE)物价指数，以进一步掌握美联储的利率轨迹。（文华综合） 数据方面: 今日将公布德国7月实际零售销售月率、德国7月实际零售销售年率、法国第二季度GDP年率终值、德国8月季调后失业率、德国8月季调后失业人数变动、德国8月CPI年率初值、美国7月个人支出月率、美国7月PCE物价指数年率、美国7月核心PCE物价指数年率、美国7月批发库存月率初值、加拿大第二季度GDP年化季率、加拿大第二季度GDP季率-季调后、加拿大6月季调后GDP月率、加拿大6月季调后GDP年率、美国8月芝加哥PMI、美国8月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。 此外，还需关注：美联储理事沃勒就货币政策发表讲话；美国结束对低价值进口商品的关税减免。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:45分，美油跌0.68%，布油跌0.62%。油价周五下跌，但有望实现周线上涨。随着夏季需求期的结束美国需求或下降，而与此同时俄罗斯供应方面存在不确定性，油价受这两个多空因素拉扯。 有交易商称，尽管面临美国压力，9月俄罗斯对印度石油出口量仍将增加，新德里无视美国对其征收惩罚性关税继续采购。 炼油行业消息人士称，在供应充足及需求疲软的情况下，全球最大石油出口国沙特可能下调10月对亚洲买家的原油售价。沙特2025年第二季度的石油出口额大幅下降15.8%，尽管该国已在OPEC 协议下恢复增产。 花旗集团（Citigroup ）分析师在周三下午发布的一份报告中表示，受俄罗斯石油相关关税以及石油设施不断遭受攻击等因素影响，油市依然保持韧性，布伦特原油价格维持在60-70美元区间的高端。（文华综合） 现货市场一览: ► 月底买卖双方交投都不活跃 现货升水走低【SMM华南铜现货】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价弱势震荡 下游企业普遍观望少采【SMM午评】 ► 再生铅：采销情绪双双下滑 再生精铅成交情况依旧清淡【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面继续走低 拿货不如昨日【SMM午评】 ► 宁波锌：市场出货较少 下游刚需拿货【SMM午评】 ► 供需双弱僵局未破 沪锡午盘高位持稳【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月29日镍价冲高回落，国务院发布关于推动城市高质量发展意见 ► 【SMM硫酸镍日评】8月29日 镍盐价格持续上涨 ► 【SMM简析】下周铁水下跌后将快速回升 推动铁矿石价格反弹 ► 【SMM分析】九月旺季驱动 无取向硅钢价格阴跌能否结束？ ► 稀土价格窄幅震荡 市场观望情绪浓厚【SMM稀土日评】 ► 银价延续偏强震荡 下游谨慎观望交投转淡【SMM日评】

SMM8月28日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪锌跌1.01%，沪镍跌0.95%。沪铝跌0.53%，沪铜跌0.14%，沪锡涨0.39%。沪铅跌0.21%。 此外，铸造铝主连期货跌0.56%，氧化铝主连跌0.78%。碳酸锂主连跌4.7%，工业硅主连跌0.64%。多晶硅主连跌2.03%。 黑色系涨跌互现，铁矿涨0.32%，螺纹涨0.13%，热卷微涨。不锈钢跌0.5%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.67%，焦炭主力合约跌2.35%。 外盘金属方面，截至11:40分，LME金属均飘红，伦铜涨0.31%、伦锌涨0.25%，伦铅涨0.1%，伦锡涨0.02%，伦镍涨0.09%，伦铝涨0.31%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金跌0.08%，COMEX白银涨0.5%；国内方面，沪金涨0.16%；沪银涨0.33%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.61%，报1281点。 截至8月28日11:40分，部分期货午间行情: 》8月28日SMM金属现货价格 现货及基本面 热卷： 本周，南方部分钢厂仍受到检修影响，热卷产量环比小幅下降…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【前七个月全国社会物流总额超200万亿元】 中国物流与采购联合会今天公布今年前七个月物流运行数据。1-7月份，我国物流运行延续稳中有进的发展态势，社会物流总额突破200万亿元，高端制造、绿色低碳等领域物流需求增长强劲。1-7月份，全国社会物流总额201.9万亿元，同比增长5.2%。从结构看， 1-7月份，工业品物流总额同比增长5.7%。工业品物流增长态势保持平稳，增长面持续扩大。35个行业物流需求实现同比增长，增长面超过85%。其中，高端制造业物流需求快速增长。 【央行公开市场净投放1631亿元】 央行今日开展4161亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2530亿元7天期逆回购到期，实现净投放1631亿元。 ► 8月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1063元 美元方面： 截至11:40分，美元指数跌0.09%，报98.1。纽约联储银行总裁威廉姆斯（John Williams）周三表示，可能在某个时候降息，但决策者需要看到即将公布的数据所反映出的经济状况，才能决定在9月16-17日的会议上是否适合降息。美元周四开盘走软，因在威廉姆斯发表讲话后，交易商加大对美联储下月降息的押注。根据CME FedWatch Tool的数据，市场预计美联储9月会议降息25个基点的可能性超过88%。市场目前正在等待美国周五公布的个人消费支出（PCE）物价指数，这是美国联邦储备理事会(美联储/FED)首选的通胀指标。路透调查显示，经济学家预计7月PCE物价指数将同比上升2.6%，与上月增幅持平。（文华综合） 数据方面: 今日将公布瑞士第二季度GDP年率、欧元区7月季调后货币供应M3年率、欧元区8月经济景气指数、欧元区8月工业景气指数、欧元区8月消费者信心指数终值、美国第二季度实际GDP年化季率修正值、美国第二季度GDP价格指数季率修正值、美国第二季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国第二季度消费者支出年化季率修正值、美国第二季度GDP隐性平减指数季率-季调后修正值、美国截至8月23日当周初请失业金人数、美国截至8月16日当周续请失业金人数、美国7月季调后成屋签约销售指数月率等数据。还需关注：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；商务部召开8月第2次例行新闻发布会；欧洲央行公布7月货币政策会议纪要；美国对印度额外加征25%的关税，总关税税率为50%。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:40分，美油跌0.8%，布油跌0.71%。市场在夏季驾车高峰即将结束之际权衡美国燃料需求的前景，同时也在评估印度因进口俄罗斯石油而面临美国惩罚性关税可能导致的供应变化。 美国能源信息署(EIA)周三称，上周美国原油、汽油和馏分油库存下降，因需求增加。EIA称，在截至8月22日的一周内，美国原油库存减少了240万桶，至4.183亿桶，而调查显示分析师预期为减少190万桶。库存下降表明，在即将到来的美国劳工节长周末之前，原油需求强劲。然而，IG市场分析师Tony Sycamore称，这通常标志着夏季驾车高峰的非正式结束和美国需求下降的开始。（文华综合） 现货市场一览: ► 本周全国主流地区铜库存增加0.41万吨【SMM周度数据】 ► 现货交投淡静升贴水持平昨日 关注下周到货情况【SMM华南铜现货】 ► 现货升贴水小幅上涨 市场延续供需双弱局面【SMM华北铜现货】 ► 绝对价回落接货情绪回升 中原逢低补库增多贴水收窄【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：持货商出货情绪小幅下滑 市场整体成交活跃度较昨日变化不大【SMM铅午评】 ► SMM七地锌锭社会库存增加0.6万吨【SMM数据】 ► 天津锌：盘面回落明显 下游逢低补库【SMM午评】 ► 沪锡高位盘整待指引 供需双弱掣肘价格突破【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月28日镍价回落，7月份全国规模以上工业企业利润同比下降1.5% ► 【SMM硫酸镍日评】8月28日 镍盐价格有所上涨 ► 【SMM热卷周度平衡】产量环比下降 本周热卷库存增幅继续加大！

SMM8月27日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪锌涨0.16%，沪镍涨1.85%。沪铝涨0.6%，沪铜跌0.14%，沪锡涨1.26%。沪铅微涨。 此外，铸造铝主连期货涨0.71%，氧化铝主连跌1.76%。碳酸锂主连涨1.39%，工业硅主连跌1.27%。多晶硅主连跌2.98%。 黑色系普跌，铁矿跌0.19%，螺纹跌0.19%，热卷跌0.47%。不锈钢涨0.27%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.62%，焦炭主力合约跌2.07%。 外盘金属方面， 　 截至11:42分，LME金属均上行，伦铜、伦锌微涨，伦铅涨0.13%，伦锡涨0.46%，伦镍涨0.46%，伦铝涨0.13%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金跌0.04%，COMEX白银跌0.07%；国内方面，沪金涨0.22%；沪银跌0.24%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.18%，报1330.2点。 截至8月27日11:42分，部分期货午间行情: 》8月27日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约40元/吨-升水90元/吨，均价升水65元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水30元/吨-贴水10元/吨，均价贴水20元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价79465元/吨较上一交易日跌90元/吨，湿法铜均价为79380元/吨较上一交易日跌90元。现货市场：广东库存已经连续7天下降，到货量依旧偏少…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：1—7月全国规模以上工业企业利润下降1.7% 降幅连续两个月收窄 】 国家统计局数据显示，1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40203.5亿元，同比下降1.7%。1—7月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额12823.4亿元，同比下降7.5%；股份制企业实现利润总额29742.5亿元，下降2.8%；外商及港澳台投资企业实现利润总额10216.7亿元，增长1.8%；私营企业实现利润总额11183.7亿元，增长1.8%。7月份，规模以上工业企业利润同比下降1.5%。国家统计局工业司统计师于卫宁解读2025年7月份工业企业利润数据，下阶段，在外部环境不确定因素较多、国内市场需求仍显不足、部分行业供求矛盾突出的背景下，要全面贯彻落实党中央决策部署，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性， 进一步扩大国内需求，强化创新驱动，大力培育新质生产力， 促进传统行业转型升级，推动工业经济持续健康发展。 》点击查看详情 【商务部：将于9月出台扩大服务消费的若干政策措施】 商务部副部长盛秋平在国新办新闻发布会上指出，我国消费形态已经逐步转向以商品消费和服务消费并重的阶段，下一步，商务部将加强政策促进，形成工作合力。盛秋平指出，今年以来，商务部发挥促进服务消费发展工作协调机制作用，围绕银发旅游开出了银发专列，围绕家政服务提质扩容、健康消费、绿色消费等领域出台了一系列政策文件，推出了服务消费与养老再贷款、服务业经营主体贷款贴息等一批含金量高的政策措施。商务部将继续抓好政策落地实施，切实把政策含金量转化为扩大服务消费的实际成效。盛秋平表示，下个月，商务部还要出台扩大服务消费的若干政策措施，统筹利用财政、金融等手段，优化提升服务供给能力，激发服务消费新增量。 》点击查看详情 【央行公开市场净回笼2361亿元】 央行今日开展3799亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有6160亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2361亿元。 ► 8月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1108元 美元方面： 截至11:42分，美元指数涨0.14%，报98.38。在特朗普总统威胁要解雇美联储理事库克（Lisa Cook）后，市场对美联储独立性的担忧再度升温。据央视新闻报道，特朗普25日以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由解雇美联储理事莉萨·库克。这一被媒体称为“史无前例”的做法引发争议，库克回应称特朗普无权解雇她，将继续履职。美联储理事莉萨·库克的律师阿贝·洛厄尔26日宣布，将对特朗普解雇库克的行为提起诉讼。当地时间26日，美联储发言人就美国总统特朗普解雇美联储理事丽莎·库克一事发表声明。声明称，国会通过《联邦储备法》规定，理事的任期为长期固定，总统只有在“有正当理由”的情况下才能将其免职。理事的长期任期和免职保护是一项重要的保障，确保货币政策决策基于数据、经济分析和美国人民的长远利益。美联储将继续履行法律赋予的职责。 特朗普一直在催促美联储降息，并多次批评美联储主席鲍威尔行动过于迟缓。根据CME FedWatch Tool，市场目前认为美联储在9月17日政策会议上降息25基点的可能性为 87%。目前市场焦点转向美联储青睐的通胀指标--将于周五公布的美国个人消费支出(PCE)物价指数，以寻找更多美国降息路径的线索。（文华综合） 数据方面: 今日将公布澳大利亚7月统计局CPI年率-季调后、德国9月Gfk消费者信心指数、瑞士8月瑞信/CFA经济预期指数、英国8月CBI零售销售差值等数据。还需关注：加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话；美国对印度额外加征25%的关税，总关税税率为50%。 原油方面: 两油期货均微涨，截至11:42分，美油涨0.08%，布油涨0.03%。市场在等待美国因印度购买俄罗斯石油而对印度征收高额关税。印度是全球第三大原油消费国。央视新闻报道，当地时间8月25日，美国国土安全部发布预告通知，拟自8月27日零时起对印度商品加征50%关税。印度炼油厂最初减少了对俄罗斯原油的采购。不过，市场人士上周表示，印度国有炼厂Indian Oil和Bharat Petroleum已恢复购买俄罗斯9月和10月供应的原油。印度最大的炼油厂Indian Oil表示，它将继续购买俄罗斯原油，但这取决于此举是否经济。 10月，印度从俄罗斯进口的石油数量将较第一季度的平均180万桶/日低40万桶/日。贸易商的数据显示，7月，沙特和印度是俄罗斯海运燃料油和真空柴油（VGO）出口的主要目的地。 此外，市场人士称，俄罗斯上调8月自西部港口原油出口装运计划数量较最初的计划上调了20万桶/日，此前该国炼厂遭遇无人机袭击。 美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存下降。报告显示，截至8月22日当周，美国原油库存减少97.4万桶，汽油库存减少206万桶，馏分油库存减少149万桶。 　　 知名投行高盛（Goldman Sachs）表示，我们预计石油过剩将扩大，2025年第四季至2026年第四季平均为180万桶/日，导致2026年底全球库存增加近8亿桶。“展望未来，我们预计到2026年底布伦特原油价格将跌至50美元出头。”（文华综合） 现货市场一览: ► 临近月末下游采购积极性转弱 现货升水仅维持昨日水平【SMM华南铜现货】 ► 需求显现乏力 现货升贴水走弱【SMM华北铜现货】 ► 绝对价高企刺激出货积极性 接货乏力现货贴水走阔【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价高位盘整 现货市场交投两淡【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅出货者较少 下游企业倾向采购贴水货源【SMM铅午评】 ► 上海锌：锌价震荡运行 现货报价依旧持稳【SMM午评】 ► 广东锌：锌价环比走高 市场交投清淡【SMM午评】 ► 宁波锌：下游按需采购 接货情绪不高【SMM午评】 ► LME低库存支撑vs国内需求疲软 沪锡27万关口反复争夺【SMM锡午评】 ► 9月玻璃新单基准价上涨2元/平方米 不同版型玻璃新增价差机制！【SMM分析】 ► 【SMM镍午评】8月27日镍价强势反弹，日内涨幅近2%

SMM8月26日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪锌跌0.09%，沪镍涨0.12%。沪铝微涨，沪铜涨0.12%，沪锡涨0.34%。沪铅涨0.59%。 此外，铸造铝主连期货涨0.07%，氧化铝主连跌1.38%。碳酸锂主连跌0.3%，工业硅主连跌0.17%。多晶硅主连跌0.95%。 黑色系涨跌参半，铁矿微跌，螺纹跌0.64%，热卷跌0.35%。不锈钢涨0.35%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.13%，焦炭主力合约涨0.41%。 外盘金属方面， 　 截至11:43分，LME金属涨跌互现，伦铜涨0.52%。伦铅涨0.35%，伦锌跌0.34%，伦锡涨0.28%，伦镍跌0.3%，伦铝跌0.23%。 贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金涨0.09%，COMEX白银涨0.13%；国内方面，沪金涨0.17%；沪银涨0.24%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.01%，报1329点。 截至8月26日11:43分，部分期货午间行情: 》8月26日SMM金属现货价格 现货及基本面 锡： 2025年8月26日午间，沪锡主力合约（SN2509）报收于​​269400元/吨​​，较前一日微涨0.34%，日内波动区间收窄至268330-270350元/吨。成交清淡，持仓小幅缩减，反映市场观望情绪浓厚。LME锡开盘报​​33800美元/吨​​（较前日跌0.13%），亚洲时段围绕33900美元震荡，上方34000美元阻力显著…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家能源局：我国7月用电量首次突破1万亿千瓦时 相当于日本全年用电量总和】 国家能源局局长王宏志在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示，今年7月，我国单月用电量首次突破1万亿千瓦时大关。现在迎峰度夏基本结束，我国电力供应平稳有序，能源保障“顶住了峰、兜住了底”。总体看，我国能源供应保障能力与韧性已经达到较高水平。“十四五”以来，国家能源局会同有关部门，从国家发展和安全的战略高度，强化煤炭兜底保障基础、深挖国内油气增储上产潜力、加快可再生能源替代，多措并举增强能源供应链稳定性和安全性，国内能源生产加力提速，实现了消费增量90%以上由国内自主保障。王宏志介绍，“十四五”期间， 我国建成全球最大的电动汽车充电网络，每5辆车就有2个充电桩；构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系， 可再生能源发电装机占比由40%提升至60%左右。 》点击查看详情 【央行公开市场净回笼1745亿元】 央行今日开展4058亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有5803亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1745亿元。 ► 8月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1188元 美元方面： 截至11:43分，美元指数跌0.06%，报98.38。美国总统特朗普表示已经解除美联储理事库克职务的消息，拖累美元下滑。据央视新闻客户端报道，当地时间8月25日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”上公开了一封致美联储理事莉萨·库克的信件，宣布即刻将其免职。根据 CME FedWatch工具，市场目前认为美联储在9月17日的政策会议上降息25个基点的可能性为83%。市场目前焦点转向周五将公布的美国核心PCE物价指数--美联储偏好的通胀指标--从中寻找更多有关美国降息路径的线索。（文华综合） 数据方面: 今日将公布美国7月耐用品订单月率初值、美国8月谘商会消费者信心指数、澳大利亚截至8月24日当周ANZ消费者信心指数等数据。此外，澳洲联储公布8月货币政策会议纪要。2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根在墨西哥央行成立100年纪念会议上发表讲话并参加小组讨论，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在墨西哥央行成立100年纪念会议上发表主旨演讲。 原油方面: 两油期货均小幅下跌，截至11:43分，美油跌0.49%，布油跌0.45%。市场密切关注俄乌冲突进展，以研判对该地区的燃料供应造成的潜在影响。 市场还在等待美国石油协会(API)今日晚些时候公布的美国库存数据。初步调查显示，上周美国原油和汽油库存预计下滑，馏分油库存预计增加。在周度库存报告公布之前，受访的五家分析机构平均预期，截至8月22日当周，美国原油库存下滑约170万桶。包括柴油和取暖油的馏分油库存增加约130万桶，汽油库存下滑约260万桶。（文华综合） 现货市场一览: ► 市场呈现供需双弱格局 现货成交活跃度清淡【SMM华北铜现货】 ► 铝价高企接货乏力 现货升水继续收窄【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅逼近万七 现货市场交易分歧大、成交弱【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅散单货源稀缺 下游企业刚需偏向原生市场【SMM铅午评】 ► 上海锌：现货贴水持稳 交投弱势运行【SMM午评】 ► 天津锌：下游采买积极性低 升水持稳【SMM午评】 ► 锡锭现货升水高企 下游“小单刚需”制约成交放量【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月26日镍价小幅反弹，特朗普宣布免职美联储理事 ► 银价偏强震荡基差暂未收窄 下游刚需采购成交尚可【SMM日评】

SMM8月25日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪锌涨0.67%，沪镍涨0.54%。沪铝涨0.44%，沪铜涨0.86%，沪锡涨1.13%。沪铅涨0.66%。 此外，铸造铝主连期货涨0.59%，氧化铝主连涨1.02%。碳酸锂主连跌0.43%，工业硅主连涨0.69%。多晶硅主连涨1.89%。 黑色系均飘红，铁矿涨2.14%，螺纹涨1.03%，热卷涨0.98%。不锈钢涨0.82%。双焦方面：焦煤主力合约涨6.48%，焦炭主力合约涨4.63%。 外盘金属方面， 　8月25日（星期一）因适逢英国夏季银行假日，LME市场休市，8月26日（星期二）恢复交易。 贵金属方面，截至11:32分，COMEX黄金跌0.21%，COMEX白银跌0.59%；国内方面，沪金涨0.44%；沪银涨1.59%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨3.19%，报1366.2点。 截至8月25日11:32分，部分期货午间行情: 》8月25日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约30元/吨-升水90元/吨，均价升水60元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价79255元/吨较上一交易日涨520元/吨，湿法铜均价为79165元/吨较上一交易日涨520元。现货市场：广东库存已经连续5天下降，周末消费好转是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【我国已成为全球157个国家和地区前三大贸易伙伴】 海关总署署长孙梅君8月25日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，“十四五”以来，海关对外签署合作文件519份。2024年，我国与共建“一带一路”国家进出口22万亿元，占我国进出口比重超过一半，与东盟、拉美、非洲、中亚等新兴市场进出口年均增长10%以上。我国已成为全球157个国家和地区前三大贸易伙伴。国际合作共赢新优势更加凸显。 【海关总署：通过创新监管模式 让进口矿产品、出口锂电池通关时长压缩了80%以上】 海关总署副署长赵增连8月25日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，商品出入国门之际，海关严把质量安全关，主要是从“创机制、强监管、保安全、优服务”几个方面做好相关工作。一是以机制创新让风险防控更加高效。二是以强化监管让国门安全更有保障。三是以安全可靠让人民群众更加放心。四是以优化服务让外贸企业享惠便利。海关总署不断增强政策供给能力和水平，为企业降本增效。通过创新监管模式，让进口矿产品、出口锂电池通关时长压缩了80%以上。 【国家能源局：1-7月全国电力市场交易电量同比增长3.2%】 国家能源局数据显示，2025年7月，全国完成电力市场交易电量6246亿千瓦时，同比增长7.4%。其中，省内交易电量4614亿千瓦时，同比增长7.3%；跨省跨区交易电量1632亿千瓦时，同比增长7.9%。绿电交易电量256亿千瓦时，同比增长43.2%。2025年1-7月，全国累计完成电力市场交易电量3.59万亿千瓦时，同比增长3.2%，占全社会用电量比重61.2%，同比下降0.9个百分点。 央行今日开展2884亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。今日有2665亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放219亿元。 ► 8月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1161元 美元方面： 截至11:32分，美元指数涨0.16%，报97.88。　美联储主席鲍威尔上周五发出美联储可能在9月降息的信号，称就业市场面临的风险正在上升，但同时指出通胀仍然是一个威胁，而且尚未确定政策决定。根据CME FedWatch Tool的数据，市场目前认为美联储在9月17日的政策会议上降息25个基点的可能性为87%，到今年年底预计累计降息48个基点。市场目前正在等待周五公布的美国个人消费支出(PCE)物价指数，预计该数据同比攀升2.9%。。（文华综合） 数据方面: 今日将公布德国8月IFO商业景气指数、美国7月营建许可月率修正值、美国7月营建许可年化总数修正值、美国7月季调后新屋销售年化总数数据。此外，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，杰克逊霍尔全球央行年会，至8月23日。值得注意的是： 伦敦证券交易所、伦敦金属交易所（LME）8月25日因夏季银行假日休市一日。 原油方面: 两油期货均小幅上涨，截至11:32分，美油涨0.11%，布油涨0.06%。市场对于俄罗斯石油供应可能中断的担忧加剧，而美国降息预期则提振了全球经济增长和燃料需求的前景。支撑油价。（文华综合） 现货市场一览: ► 周末全国主流地区铜库存减少0.87万吨【SMM周度数据】 ► 库存5连降持货商本欲挺价出货 但实际成交一般【SMM华南铜现货】 ► 铜价上涨需求受抑 现货升贴水走低【SMM华北铜现货】 ► 供应收紧运输受限 铅锭社库持续下降【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：部分炼厂报价依然坚挺 再生精铅成交仍有压力【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面小幅上涨 现货贴水扩大【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心走高 下游畏高情绪较浓【SMM午评】 ► 宏观鸽声提振锡价反弹 紧供应弱需求制约上行空间【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月25日镍价出现反弹，鲍威尔释放鸽派信号 ► 【SMM铁矿石航运】全球发运量继续小幅增长 到港量小幅下滑 ► 【SMM煤焦航运】上周焦煤到港116.38万吨 环比-46.36万吨 ► 【SMM钢材航运】上周中国出口钢材总量环比下降27% ► 银价偏强震荡基差扩大 现货市场交投活跃【SMM日评】

SMM8月22日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪锌跌0.07%，沪镍跌0.59%。沪铝涨0.32%，沪铜涨0.13%，沪锡跌0.72%。沪铅微跌。 此外，铸造铝主连期货涨0.25%，氧化铝主连跌0.35%。碳酸锂主连跌4.58%，工业硅主连延续前一个交易日的涨势继续涨2.04%。多晶硅主连跌1.13%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.97%，螺纹跌0.48%，热卷跌1%。不锈钢跌0.7%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.15%，焦炭主力合约跌0.98%。 外盘金属方面，截至11:46分，LME金属普涨，伦铜跌0.06%。伦铅、伦锌、伦锡伦镍微涨，且涨幅均在0.1%以内。伦铝平于2585美元/吨。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金跌0.14%，COMEX白银跌0.06%；国内方面，沪金跌0.14%；沪银涨0.72%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.27%，报1316.3点。 截至8月22日11:46分，部分期货午间行情: 》8月22日SMM金属现货价格 现货及基本面 锡： 截至今日午盘，沪锡主力合约2509报​​265710元/吨​​，较上一交易日结算价下跌19400元，跌幅0.72%。盘面呈现震荡下行态势，日内波动区间收窄至26.6万-26.7万元/吨，市场交投清淡，持仓量小幅缩减，反映投资者在关键宏观事件前的谨慎情绪。同期，LME锡价同步承压，隔夜收报​​33440美元/吨​​，下跌35美元（跌幅0.1%），下方关键支撑位下移至33000美元关口。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【市场监管总局：五年来我国制造业质量竞争力指数提高到85.86】 财联社8月22日电，国务院新闻办今天（22日）上午举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会。市场监管总局局长罗文介绍，“十四五”期间，我国质量水平显著提升。推动发布《质量强国建设纲要》《国家标准化发展纲要》，宏观质量政策体系更加健全。开展质量强企强链强县行动，累计实施重点攻关项目4271个，解决质量堵点卡点问题1.8万个。加快推进质量基础设施建设，建成质量基础设施“一站式”服务站点2372个。五年来，我国制造业质量竞争力指数、生活性服务、公共服务质量满意度分别提高到85.86、81.33、81.62。 【央行公开市场净投放1232亿元】 央行今日开展3612亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2380亿元7天期逆回购到期，实现净投放1232亿元。 ► 8月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1321元 美元方面： 截至11:46分，美元指数涨0.1%，报98.75。在美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席鲍威尔于杰克逊霍尔年度研讨会发表演说前，市场采取守势。美联储官员周四对下月降息的可能性态度冷淡。市场正等待鲍威尔的讲话，从中观察美联储是否会在9月16-17日会议上降息的明确线索。根据芝商所的 FedWatch 工具，期货市场显示下个月降息25个基点的可能性为75%。美国上周初请失业金人数创下约三个月来的最大增幅，美国续请失业金人数升至近四年来的最高水平，暗示美国近期劳动力市场的疲软态势在8月持续。美联储决策者面临的挑战在于，即使劳动力市场出现疲软迹象，通胀率仍高于央行2%的目标，而且由于特朗普政府积极提高进口关税，通胀率很可能会走高。（文华综合） 数据方面: 今日将公布英国8月Gfk消费者信心指数、英国7月季调后零售销售月率、英国7月季调后核心零售销售月率、德国第二季度季调后GDP季率修正值、德国第二季度未季调季度GDP年率修正值，日本7月全国CPI年率、日本7月全国核心CPI年率，加拿大6月零售销售月率、加拿大6月核心零售销售月率等数据。此外，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，杰克逊霍尔全球央行年会，至8月23日。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:46分，美油跌0.11%，布油跌0.13%。市场正在为更多的风险定价，俄乌达成和平协议的希望正在消退，而这一希望在过去两周推动了油价下跌。据央视新闻报道，当地时间21日，美国总统特朗普谈及俄罗斯与乌克兰问题时称“大约两周后就能知道结果”。 上周美国原油库存降幅大于预期，表明需求强劲，这也为油价提供了支撑。美国能源信息署(EIA)周三公布，在截至8月15日当周，美国原油库存减少了600万桶，而分析师此前预期为减少180万桶（文华综合） 现货市场一览: ► 买方接货情绪转淡 比价走弱短期需求饱和【SMM洋山铜现货】 ► 现货货源偏紧 市场活跃度不高【SMM华北铜现货】 ► 铝加工周度开工率上涨0.5% 板块分化凸显旺季预期与弱现实博弈【SMM下游周度调研】 ► 月长单交易倒计时 中原市场出货现踩踏【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游企业刚需采购偏向电解铅 精铅成交相对困难【SMM铅午评】 ► 上海锌：现货报价持稳 成交表现一般【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商出货为主 报价延续低位【SMM午评】 ► 沪锡价格保持震荡下行态势 宏观承压与供需僵持下的震荡困局【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月22日镍价持续走弱，美联储大部分官员依旧对降息保持谨慎姿态 ► 【SMM简析】唐山环保限产加严 铁矿石价格小幅下跌 ► 主产区在产产能增加 工业硅产量维持增量 【SMM工业硅周度调研】

SMM8月21日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪锌涨0.41%，沪镍跌0.08%。沪铝涨0.73%，沪铜涨0.08%，沪锡跌0.48%。沪铅涨0.3%。 此外，铸造铝主连期货涨0.52%，氧化铝主连涨0.77%。碳酸锂主连跌0.24%，工业硅主连涨3.72%。多晶硅主连涨2.49%。 黑色系多飘红，铁矿涨1.63%，螺纹涨0.51%，热卷平于3390元/吨。不锈钢跌0.16%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.77%，焦炭主力合约涨0.57%。 外盘金属方面，截至11:45分，LME金属普跌，伦铜平于9720.5美元/吨，伦铅、伦锌、伦镍微跌，伦铝涨0.14%。伦锡涨0.27%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金跌0.09%，COMEX白银涨0.32%；国内方面，沪金涨0.46%；沪银涨0.82%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.16%，报1329.5点。 截至8月21日11:45分，部分期货午间行情: 》8月21日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约30元/吨-升水90元/吨，均价升水60元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价78695元/吨较上一交易日涨50元/吨，湿法铜均价为78605元/吨较上一交易日跌50元…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【预告：国新办将于8月26日上午10时举行新闻发布会 介绍“十四五”时期能源高质量发展成就】 国务院新闻办公室定于2025年8月26日（星期二）上午10时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，请国家发展改革委党组成员、国家能源局局长王宏志介绍“十四五”时期能源高质量发展成就，并答记者问。 【今年前7个月 我国对上合组织其他成员国进出口规模创新高】 海关数据显示，今年前7个月，我国对上合组织其他成员国进出口2.11万亿元，同比增长3%，规模创历史同期新高。7月当月，我国对上合组织其他成员国进出口3260.5亿元，增长8.5%，规模、增速均为年内新高。其中，出口2190.4亿元，增长6.8%；进口1070.1亿元，增长12.3%。 【央行：将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统发行人民币央行票据】 央行公告，8月25日（周一）将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2025年第五期和第六期中央银行票据。第五期中央银行票据期限3个月（91天），为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为人民币300亿元。第六期中央银行票据期限1年，为固定利率附息债券，每半年付息一次，发行量为人民币150亿元。 央行今日开展2530亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1287亿元7天期逆回购到期，实现净投放1243亿元。 ► 8月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1287元 美元方面： 截至11:45分，美元指数涨0.05%，报98.3。今日晚些时候将举行杰克逊霍尔央行研讨会，市场等待有关美联储政策前景的线索。美联储公布的会议记录显示，上个月有两位美联储官员(美联储监管副主席鲍曼和理事沃勒)投票赞成降息0.25个百分点，以应对就业市场疲软，但他们的立场缺乏更广泛的支持。会议结束几天后，美国劳工部发布的数据显示，美国7月新增就业岗位减少，失业率上升，就业参与率降至2022年底以来的最低点，这与鲍曼和沃勒的担忧不谋而合。美联储自12月以来一直维持利率稳定，CME的FedWatch工具预测9月降息的可能性为85%。美联储主席鲍威尔可能将于周五在杰克逊霍尔研讨会发表主题演讲，市场将关注他是支持劳动力市场扶持措施，还是继续关注通胀风险。研讨会将于8月21日至23日举行。与此同时，美国总统特朗普呼吁美联储理事库克辞职，其政治盟友对库克在密歇根州和乔治亚州持有的房贷提出了指控，特朗普通过此举加大了他试图影响美联储的努力。（文华综合） 数据方面: 今日将公布中国7月全社会用电量年率-每月、中国7月全社会用电量-每月，美国截至8月16日当周初请失业金人数、美国8月费城联储制造业指数、美国8月SPGI制造业PMI初值、美国7月成屋销售年化总数(万户)，欧元区8月SPGI制造业PMI初值、欧元区8月消费者信心指数初值，英国8月SPGI服务业PMI初值、英国8月SPGI制造业PMI初值、英国8月CBI工业订单差值，法国8月SPGI制造业PMI初值、德国8月SPGI制造业PMI初值，澳大利亚截至8月17日当周ANZ消费者信心指数，新西兰7月贸易帐，加拿大8月CFIB商业晴雨表等数据。 此外，商务部召开8月第1次例行新闻发布会，美联储将公布货币政策会议纪要，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话，杰克逊霍尔年会将于8月21日至23日举行，主题为“劳动力市场转型：人口统计、生产力和宏观经济政策”。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:45分，美油涨0.45%，布油涨0.36%。美国原油和成品油库存降幅大于预期，支持了需求稳定的预期。 美国能源信息署(EIA)周三称，上周美国原油库存减少600万桶，至4.207亿桶，分析师预估为减少180万桶。EIA 称，汽油库存减少270万桶，预期为减少91.5万桶，表明夏季旅游旺季驾车出行的需求稳定。航空燃料的四周平均消耗量也跃升至2019年来最高水平。（文华综合） 现货市场一览: ► 进口国产货源双补充 沪铜现货升水下降【SMM沪铜现货】 ► 终端企业补货积极性不高，现货升水仅持平昨日【SMM华南铜现货】 ► 市场现货供应偏紧 持货商挺价【SMM华北铜现货】 ► 下游按需逢低接货 铅锭社库延续降势【SMM铅锭社会库存】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价止跌回升 而现货市场成交仍清淡【SMM午评】 ► 上海锌：盘面震荡运行 升水延续弱势【SMM午评】 ► 天津锌：盘面小幅回升 下游采购情绪不高【SMM午评】 ► 宁波锌：市场货量充裕 现货报价维持低位【SMM午评】 ► 锡市高位震荡 供应紧俏与需求疲弱的多空博弈【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月21日镍价窄幅波动，现货升水上行 ► 【SMM热卷周度平衡】产量环比下降 本周热卷库存增幅扩大！ ► 海外需求阶段性回暖 7月硅锰出口量环比增加【SMM分析】 ► 稀土价格小幅上调 市场成交表现僵持【SMM稀土日评】 ► 银价反弹上行 下游终端消费表现尚可【SMM日评】