一、【早盘盘面回顾】 市场早盘低开后弱势震荡，三大指数均小幅下跌。指数黄白分时线明显分化，题材股逆势活跃。盘面上，6G概念股逆势大涨，金信诺20CM涨停，本川智能涨超18%，三维通信、世嘉科技涨停。数据中心概念股开盘走强，南凌科技、佰维存储等涨超10%，佳力图、湘邮科技、新炬网络涨停。军工股盘中活跃，中航电测涨超8%续创新高。下跌方面，油气等周期股集体调整，中曼石油跌超5%。ChatGPT概念股盘中跳水，海天瑞声、汉王科技跌超5%。总体上个股涨多跌少，两市超2600只个股上涨。沪深两市今日成交额4447亿，较上个交易日缩量1030亿。截至上午收盘，沪指跌0.48%，深成指跌0.39%，创业板指跌0.44% 两市共10股涨停（不包括ST及未开板新股），8股未封住涨停，两市封板率73%。今日两市连板股数量2家，其中6G概念股世嘉科技，数字经济概念股新炬网络3连板。 板块方面，数据中心、国资云概念股再度走强，新炬网络3连板，佳力图、湘邮科技、南兴股份等个股涨停，南凌科技、佰维存储、杰创智能、佳华科技等个股涨超10%，数据港、易华录、铜牛信息、数字认证等涨幅居前。消息面上，根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案，组建国家数据局，负责统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等。中信证券预计未来国内将加速推进数据要素市场化，加快构建以数据为关键要素的数字中国。 6G概念再度活跃，世嘉科技3连板，金信诺获20CM涨停、本川智能涨超19%，三维通信涨停，盛路通信、信维通信涨幅居前。消息面上，中国移动软研院日前发布公告称，启动6G服务化RAN原型系统研发公开集采。德邦证券指出，6G技术相比5G技术，在速率、时延、流量密度等方面都有着数量级级别的提升，其中峰值速率预计将超过100 Gbps。工信部6G技术加速部署下，卫星通信、光通信产业链有望开启第二成长曲线。短期之内，近地卫星的发射以及基础设施建设有望率先受益，中长期看，卫星通信的服务运营以及应用或将迎来黄金发展阶段。 国防军工板块，军工板块盘中震荡反弹，金信诺获20CM涨停，霍莱沃涨超13%，亚光科技、中兵红箭、天和防务、盛路通信、中航电测等个股涨超6%。中信建投表示，就已披露年报预告看来，军工重点装备相关产业链内龙头公司表现依然优异，部分细分领域仍存在未下放订单堆积，下游需求依然旺盛，后续订单签订、均衡生产及型号批量值得高度关注。 ChatGPT概念股盘中跳水，前期人气股海天瑞声、汉王科技、拓尔思均跌超5%。可以看到ChatGPT概念前期核心个股在此前经历了反复炒作后，预期基本得以充分演绎。另一方面，在存量博弈下受到了6G与数据中心热点的资金排挤，今日早盘出现明显的退潮疑虑。不过在轮动的背景下，后续依然可能获得资金的回流反抽，不过在这一题材炒作热度显著下降的背景下，短线弹高时站在风险规避的一方或更为稳妥。 总之，今日早盘三大股指呈现缩量整理走势，并且市场情绪有所回暖，题材股较为活跃，其中6G与数据中心概念领涨两市。不过需要注意的是，目前指数尚未形成明确的止跌信号，而昨日的领涨的石油、大金融今日跌幅居前，此外ChatGPT人气股也在盘中出现明显的跳水，综合来看，市场短期的风险仍未完全释放，站在资金安全的考量，应对上多看少做为宜，耐心等待后续指数的落底企稳再择机低吸更为稳妥。 午间涨停分析图 二、【市场新闻聚焦】 1、据国家移民管理局消息，自1月8日我国实施新冠病毒感染“乙类乙管”以来，截至3月7日，全国移民管理机构共检查出入境人员3972.2万人次，出入境交通运输工具248.7万辆（艘、架、列）次，同比分别上升112.4%、59.3%，其中2月25日出入境人数达101.3万人次，为2020年以来首次单日突破百万。全国移民管理机构共签发普通护照336.2万本、往来港澳台证件签注1267.2万本（件）、外国人签证和停居留证件12.2万件，较实施前分别上升1220.9%、837.7%、33.1%。 2、云计算巨头赛富时的风险投资部门正在启动一项 2.5 亿美元的基金，这是迄今为止规模最大的AIGC风投基金。赛富时服务云首席执行官 Clara Shih 表示，该基金将专注于“培育下一代生成人工智能初创公司”。

今日共16股涨停，3股炸板，封板率为73%；中公高科4连板，世嘉科技、新炬网络2连板，蓝科高新3天2板，三和管桩4天2板新城市20CM首板。盘面上，收涨个股431只，收跌个股4454只；板块方面，贵金属、油气、ST板块、银行等板块涨幅居前，CPO、通信设备、国防军工、大基金持股等板块跌幅居前。 东方证券认为，12月中央经济工作会议上，强调了着力扩大国内需求，加快建设现代化产业体系。从会议提法看，仍然是新旧动能并重。延续看好经济复苏板块，但如果没有政策进一步指引的话，整体上看空间有限，关注细分结构性机会。经济新动能方面，风光储赛道仍在等待筹码出清，再度大幅调整后会存在超跌修复的机会。数字经济板块较为拥挤，但政策确定性高，保持配置为主。东方证券认为平台经济是重要的经济力量，本周出现买点，下周可择机继续配置。其他以内需为主的科技成长板块有高端制造（机械与半导体）、医疗器械等良好的长期趋势与预期不变，继续建议以中期心态持有。军工关注有资产注入预期的公司，行业方面有一定利好的预期，但仍然不充分，作为防守方向关注。 市场概述 指标显示，市场短线情绪继续低开于低迷区，此后基本呈现出低位弱势震荡，连续第三天收于低迷区，市场情绪继续退潮逼近冰点。 个股方面，中字头国资云概念股中公高科晋级4连板，信创股新炬网络和6G概念股世嘉科技晋级2连板，油气+氢能源概念的蓝科高新录得反包板实现3天2板。昨日连板股中2连板的人人乐收涨超4%，中船科技冲高回落跌近4%。昨日涨停股中涨跌家数相差无几，市场打板溢价低迷态势延续。 指数方面，三大股指早盘分化，沪指一度创出3342.86点的年内新高，深成指、创业板指呈现低开低走态势，中字头板块午后走弱拖累沪指震荡下行，三大股指全线收跌超1%。截至收盘，沪指跌1.11%，深成指跌1.98%，创业板指跌1.97%。沪深两市今日成交额9327亿，较上个交易日缩量182亿。 北向资金，今日合计净卖出1.88亿元。其中，沪市净买入17.14亿元，深市净卖出19.02亿元。 焦点板块及个股 基建板块今日逆势逞强，三和管桩录得4天2板，新城市尾盘封上20CM涨停，中设股份、瑞和股份、海螺新材涨停。根据2023年政府工作报告，GDP增速预期目标为5.0％左右，其中着力扩大国内需求是政府全年的工作重点，要求政府投资和政策激励要有效带动全社会投资。基建仍是稳增长的重要抓手，2023年拟新增专项债3.8万亿，从前两月的发行节奏看，与2022年基本相当。从地方披露的提前批专项债额度看，31省份提前批专项债、一般债分别为2.19万亿、4320亿，同比分别增长50％、32％，总额历史最高且触及提前批的上限。 浙商证券表示，短期看，当前出口受国际环境影响有所承压、房地产市场风险隐患较多、消费复苏仍需观察，因此基础设施投资稳定增长对当前扩大国内需求、应对经济下行压力具有重要作用；长期看，重大项目的开工建设对稳增长、稳就业、保民生均具备重要保障作用，既利当前、又利长远，将有效助力增强投资对优化供给结构的关键作用，2023年尤其是上半年基建投资仍系稳住经济大盘的主要抓手。2023年专项债规模有望维持高位、政策性金融工具等准财政持续发力，城投债规模止跌维稳，均为基建资金端增加较强确定性。重大项目指引基建资金方向，疫情过峰后，项目复工开工加速基建投资推进。在经济稳增长以及财政加力提效背景下，基建投资有望维持较高水平增速。 石油、油气改革板块今日盘中表现不俗，蓝科高新3天2板，海越能源涨停，中国海油、中晟高科、中曼石油、石化油服、中国石化涨幅靠前。消息面上，根据国际能源署的预测，2023年全球石油需求将增加200万桶/日，达到创纪录的1.019亿桶/日，下半年油市可能陷入供应不足的局面。高盛表示，假设欧佩克+下半年将日产量增加100万桶，预计到今年12月油价将逐渐涨至每桶100美元。如果欧佩克+保持产量政策不变，那么布伦特原油可能会在12月达到每桶107美元，并在此后继续走高。 民生证券研报指出，中国、印度国内经济对原油需求强劲，加上美国汽油库存结束近三个月增长出现连续两周下滑，目前原 油市场多空因素交织，短期可能维持窄幅波动，随着 3 月俄罗斯减产落地，以及 后续气温回暖、出行季到来，油价或将开启反弹。而近期国务院国资委多次提出，要推动中国特色估值体系建设，聚焦实现“增一稳四提升”目标、启动国有企 业对标世界一流企业价值创造行动，而当前“三桶油”估值都处于较低水平，未来国企估值有望迎来重塑空间。 近期新能源赛道纷纷出现异动走势，继昨日光伏板块反弹后，今日储能板块盘中表现活跃，世嘉科技2连板，三变科技涨停，珈伟新能涨超15%，派能科技大涨超5%。消息面上，根据北极星储能信息网统计，2月份16个储能项目中标结果总规模815MW/3094MWh。项目数量同比增长166.67%，环比增长78%；项目规模同比增长1402%，环比增长20%。储能方向作为新能源中的景气细分，而国内大型储能和海外户用储能又作为储能板块高弹性和放量方向，市场对于新能源赛道中的业绩增长高确定方向关注度有所升温。华福证券研报指出，硅料价格下跌趋势明确，国内及美国光伏装机高增确定性极高，这些都将直接带动全球新能源配储以及电网储能需求释放。短期来看，碳酸锂已经跌到36万，带动电芯价格持续回落，目前国内大储EPC招标价已经从高点的1.8元/wh跌至1.6元/wh，储能集成系统价格已经从高点的1.5元/wh跌至1.3元/wh，价格大幅回落将显著刺激储能度电成本下降（7000次循环，度电成本从0.59元/kwh跌至0.52元/kwh)和装机积极性提升。 综合来看，今日中字头板块冲高回落令沪指表现承压，更多是基于板块短期涨幅过大后的良性调整，但权重板块对资金的虹吸作用也进而对中小市值个股整体构成压制。在市场成交金额难以有效放大背景下，存量市场下的题材轮动态势或仍将延续，逢低关注具备业绩支撑的新能源赛道能否否极泰来，另外作为市场估值洼地的中字头板块在充分调整后或仍具备一定吸引力。 今日涨停分析图：

大盘午后震荡下跌，三大指数均跌超1%。盘面上，中字头个股早盘冲高。银行股盘中异动。ST板块午后逆势走强，超10股涨停。下跌方面，通信概念股集体调整，军工股全天低迷。总体上个股跌多涨少，两市上涨个股不足500只，超4500只个股下跌，个股呈普跌格局。沪深两市今日成交额9327亿，较上个交易日缩量182亿。板块方面，贵金属、油气、ST板块、银行等板块涨幅居前，CPO、通信设备、国防军工、大基金持股等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.11%，深成指跌1.98%，创业板指跌1.97%。北向资金全天净卖出1.88亿元，其中沪股通净买入17.14亿元，深股通净卖出19.02亿元。 对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。 中金公司：永磁电机完全去稀土化中短期难以实现 中金公司指出，从目前的技术应用角度以及已公开的研究角度来说，永磁电机完全去稀土化难以在中短期实现。站在当下，国内稀土配额增速放缓或成定局，在下游需求有望迎来全面复苏背景下，稀土行业有望量价齐升。中金建议，布局稀土上游资源和深加工磁材板块，同时建议稀土上游关注资源属性强，产量成长性好的龙头公司。而下游磁材龙头有望显著受益于新能源及节能领域需求的持续增长，重估动能强劲。 中信建投：建议关注云计算相关产业链投资机会 中信建投指出，在建设数字中国和AIGC加速全球科技竞赛的背景下，运营商、ICT设备和光模块等将充分受益，其中我们认为市场对于中国特色估值体系的关注度仍在提升。同时，我们预计国内云计算产业景气度有望回升，建议关注云计算相关产业链投资机会。此外，我们建议持续关注工业互联网、军工通信相关的相控阵雷达微波组件产业链和2023年经营有望向好的通信模组、智能控制器等公司。 海通证券：国有大行是高质量发展的践行者 海通证券认为，由于国有大行是社会信贷的主要组成部分，且高质量发展是未来经济发展的方向，因此国有大行承担着帮助我国经济高质量发展的使命。高质量发展既要推进现代化产业体系，又要促进区域协调发展，全面推进乡村振兴，而国有大行正在积极落实高质量发展。以工商银行为例，2022年上半年，其突出传统特色优势和助力绿色转型发展，投向制造业贷款余额 2.8 万亿元，比2021年年底增加6281 亿元，增量是2021年同期的 3.5 倍，绿色贷款突破 3 万亿元，较2021年年底增加 6947亿元。同时工商银行还在创新链和产业链交汇点上靶向发力，助推加速技术研发和成果落地，战略新兴产业贷款余额比2021年底相比增速达 38.7%，“专精特新”企业贷款增速超 70%。除此之外，工商银行还积极服务中小企业，统筹用好线上线下渠道，大力推广主动授信、灵活用信，普惠贷款比2021年底增量超 3000 亿元，客户数增幅 15.6%。由此可见，国有大行在高质量发展上做出了巨大的贡献。

一、【早盘盘面回顾】 三大指数走势分化，沪指冲高回落小幅上涨，创业板指震荡调整。沪指黄白分时线明显分化，中字头等蓝筹股表现偏强，题材股普跌。盘面上，中字头等蓝筹股盘中再度爆发，其中油气方向三桶油集体大涨，中国海油涨超8%，中国石化涨超5%创4年多以来新高；银行板块盘中异动，西安银行一度涨停，建设银行、邮储银行涨超3%；基建股震荡走高，中公高科4连板，中设股份涨停。数字经济概念股走势分化，国资云方向相对活跃，英飞拓盘中一度涨停。下跌方面，通信概念股集体调整，华脉科技再度跌停。军工股震荡走弱，亚星锚链跌超5%。总体上个股跌多涨少，两市超3700只个股下跌。沪深两市今日成交额5477亿，较上个交易日缩量667亿。截至上午收盘，沪指涨0.16%，深成指跌0.61%，创业板指跌0.62%。北向资金方面，沪股通早盘净流入23.3亿，深股通早盘净流出13.48亿。 两市共12股涨停（不包括ST及未开板新股），9股未封住涨停，两市炸板率36%。今日两市连板股数量2家，其中国企改革概念中公高科4连板，数字经济概念股新炬网络2连板。 板块方面，油气设服板块涨幅居前，中国海油涨超8%，石化油服、中曼石油、新潮能源、中海油服等板块涨幅居前。英国石油公司现在正在向化石燃料领域投入更多资金。根据为主要经济体提供咨询的国际能源署（IEA）的数据，今年的石油消费量将达到创纪录水平。此外近期国资委多次提出，要推动中国特色估值体系建设，聚焦实现“增一稳四提升”目标、启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动，而当前“三桶油”估值都处于较低水平，未来国企估值有望迎来重塑空间。 银行板块同样表现活跃，西安银行涨超8%，建设银行、邮储银行、青岛银行、光大银行、紫金银行涨幅居前。万联证券在认为，开年经济修复符合预期，后续经济持续改善有望推动银行板块估值继续提升。需重点关注消费端增长的变动，以及居民端收入预期的变化情况。板块盈利方面，下半年部分银行的净息差或有望边际企稳，受规模扩张支撑，一些城商行仍将保持较高的业绩增速。后续可以关注两条主线：第一是债务风险缓释，经济持续改善，板块的估值修复行情可期。第二是受规模扩张的支撑，营收端稳定高增的公司，总体业绩增速也相对较好。 中字头持续活跃，其中中公高科4连板，中国石化、中国海油、中材节能、中国电研、中成股份涨幅居前。消息面上，上交所总经理蔡建春建议，国资委、财政部等央企主管部委协同中国证监会，促进央企估值水平合理回归，推动央企上市公司质量提高、价值挖掘和提升。光大证券在近期的研报中表示，随着国有企业改革的持续深化、化工上市国企主动加强投资者关系管理，有助于提高资本市场对于国有企业的关注度、熟悉度和对其业绩的认可度，推动国有企业的估值修复。与此同时，伴随化工上市国企资本开支的加大、新增产能项目的逐步释放、高附加值产品的突破与转型，化工上市国企的业绩水平将迎来新的高峰。 国资云方向相对活跃，英飞拓盘中一度涨停，深桑达A涨超4%，人民网、拓尔思、铜牛信息等个股跟涨。据中信证券估算，预计2022年移动云、天翼云、联通云的收入将超过500亿元、400亿元、300亿元，接近翻倍增长。这个节点，中国电信旗下的天翼云，作为国家云（之一）的角色更是呼之欲出。据天风证券解读，国家云框架=省级政务云+央国企行业云+大数据平台，其实现路径或为“省级数字经济公司+三大运营商+中国电子”体系，即各省“数字经济”国资公司总包，由运营商、中国电子在内的云计算“国家队”提供技术支持。在此之上，底层信创之外，上层应用同步统筹集约化改造，同时未来以政务为核心的云数一体，政务大数据建设值得期待。 总之，今日早盘市场的分化较为明显。一方面沪指再度刷新阶段新高，另一方面，创业板再度震荡调整。盘面上来看，今日市场最为强势的方向依旧是以中字头为代表的权重，在其带动下石油化工、银行、基建等方向同样涨幅居前。另一方面，昨日较强的6G卫星通信、半导体等方向则领跌两市。总体而言热点轮动仍是当前市场的主旋律，在指数震荡中留意结构性机会。 午间涨停分析图 二、【市场新闻聚焦】 1、中国证监会科技监管局局长姚前在《中国金融》杂志撰文称，建议重点发展基于AIGC技术的合成数据产业。以更高效率、更低成本、更高质量为数据要素市场“增量扩容”，助力打造面向人工智能未来发展的数据优势。在强化数据要素优质供给方面，应统筹兼顾自立自强和对外开放。可考虑对Wikipedia、Reddit等特定数据源建立过滤后的境内镜像站点，供国内数据处理者使用。 2、国家能源局局长章建华在《中国电业与能源》杂志发表署名文章指出，要聚焦国家重大能源政策实施，做好行业监管工作。要集中现有监管力量，攻坚行业重点问题。加强能源规划政策执行情况监管，确保“十四五”能源规划及配套政策有效落实，加大对煤电规划建设、油气管网规划建设、农村电网巩固提升工程等情况的监管，做好重大能源项目建设情况的跟踪，督促地方政府相关部门和能源企业落实国家保供政策、履行保供主体责任。

大盘全天震荡分化，沪指小幅调整，创业板指探底回升小幅上涨。盘面上，6G概念股再度大涨。消费股午后逆势走强，酒店旅游方向领涨。光伏等赛道股盘中反弹。军工股盘中活跃。下跌方面，三胎概念股全天低迷。数字经济概念股震荡调整。总体上个股跌多涨少，两市超2400只个股下跌。沪深两市今日成交额9509亿，较上个交易日放量814亿。板块方面，6G、酒店旅游、养鸡、HJT电池等板块涨幅居前，教育、三胎、煤炭、房地产等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.19%，深成指跌0.08%，创业板指涨0.38%。北向资金全天净买入0.76亿元，其中沪股通净买入5.3亿元，深股通净卖出4.54亿元。 对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。 招商证券：政府工作报告如何指引A股投资？ 招商证券指出， 1）经济增长目标5%左右是此前市场预期的下限水平，弱化强复苏预期，而今年更大概率是温和复苏。在此背景下，顺周期板块的催化或有所减弱，企业盈利增速回升的弹性有限，支持A股演绎“结构牛”的特征。2）政策基调新增“连续性针对性”，货币政策延续精准有力的定调，结合央行近期发布的货币政策执行报告，货币政策短期回归常态，预计全年市场利率围绕政策利率波动，难有更进一步宽松，A股大幅提估值的空间较为有限。3）结构方面， 需要注意包括但不限于以下关键词带来的投资机会，补强产业链薄弱环节自主可控、自主可控领域；促进传统产业改造升级，加快传统产业和中小企业数字化转型的软件开发，自动化领域等；数字经济相关领域；新能源新技术、人工智能、生物制造等领域的前沿技术。新型能源体系涉及的绿电、新能源新技术等；深化国资国企改革，完善中国特色国有企业现代公司治理的央企国企等。 中信证券：伴随资本运作、股权激励等配套制度不断完善 央国企估值有望重塑 中信证券指出，国资委在对标世界一流管理提升行动高质量收官的基础上，正式开展对标世界一流企业价值创造行动。预计价值创造行动将以2022年底印发的《关于开展对标世界一流企业价值创造行动的通知》为纲，涉及效率效益提升、创新驱动、可持续发展等工作内容。当前央企考核指标更加强调盈利能力和现金流安全，伴随资本运作、股权激励等配套制度不断完善，央国企估值有望重塑。建议关注科技型国企、国家安全体系中有重要作用的国企。 民生证券：在价值中寻找机会仍然是未来主线 民生证券认为，本轮全球利率中枢抬升的环境下，在价值中寻找机会仍然是未来主线，经济动能修复、通胀和国企央企改革将成为三大成长性来源。第一，关注通胀的反弹力量正在凝聚：油运、油，动力煤；第二，重资产国企重估：建筑、炼厂、电力、电信；第三，部分成长领域仍可布局：国防军工、数据中心；第四，经济动能的修复：房地产、保险。

一、【早盘盘面回顾】 市场早盘探底回升，创业板指率先翻红。盘面上，6G概念股再度大涨，本川智能涨超10%，世嘉科技、盛路通信涨停。光伏、半导体等赛道股回暖反弹，三孚新科涨超10%，欧晶科技涨停，TCL中环涨超9%。中字头个股开盘冲高，中公高科3连板，中材节能、中船科技涨停。养鸡概念股盘中异动，益生股份一度涨停，民和股份、圣农发展涨超7%。下跌方面，三胎概念股集体调整，孩子王跌超8%。总体上个股跌多涨少，两市超2600只个股下跌。沪深两市今日成交额6144亿，较上个交易日放量701亿。截至上午收盘，沪指跌0.24%，深成指跌0.19%，创业板指涨0.21%。北向资金方面，沪股通早盘净流出9.04亿，深股通早盘净流出6.14亿。 两市共14股涨停（不包括ST及未开板新股），9股未封住涨停，两市封板率70%。今日两市连板股数量3家，其中国企改革概念中公高科3连板，消费股人人乐、国企改革概念股中船科技2连板。 板块方面，6G概念再度涨幅居前，其中本川智能涨超10%，中国卫通、世嘉科技、盛路通信涨停，金信诺、亚光科技涨幅居前。消息面上，工信部部长金壮龙5日在首场“部长通道”上说，6G推进工作组已在开展工作，要加强国际合作，加快6G研发。 安信证券认为，当前，我国5G建设全球领先，且拥有世界上最多的6G专利技术。5G技术在新基建中占据重要地位，是数字经济发展的先决条件，开启了万物互联的崭新局面。6G技术对通信指标精度提升、通信空间范围扩大和通信应用领域拓展意义重大，成为数字经济发展的引擎动力，助力万物智联的跃迁升级 鸡肉为代表的家禽板块同样表现抢眼，益生股份涨超9%、民和股份、圣农发展涨超8%，禾丰股份、晓鸣股份、仙坛股份涨幅居前。消息面上，受供应量低位，需求回升及成本高位上涨支撑，毛鸡价格持续上涨至近年高位。1-2月毛鸡均价为4.43元/斤，环比涨幅15.97%，并在2月下旬突破5元大关。 旅游酒店板块再度活跃，其中天目湖、西安饮食涨超5%，宋城演艺、曲江文旅、锦江酒店、张家界等个股涨幅居前。近期中国旅游研究院发布了《2022年中国旅游经济运行分析与2023年发展预测》。报告预计2023年，国内旅游人数约45.5亿人次，同比增长约 80%。实现国内旅游收入约4万亿元。财信证券认为，春节旅游市场繁荣延续，春季出行或将呈现淡季不淡的新格局。一方面是源于后疫情时代旅游观念发生转变，亲近自然成为首要需求。另一方面则是错峰出行的高性价比特征凸显。 赛道方向呈现探底回升走势，其中光伏板块领涨，其中三孚新科涨超10%，欧晶科技涨停，TCL中环涨超9%。消息面上，近日隆基绿能官网公示硅片最新价格，单晶硅片P型M10150μm厚度（182/247mm）报价6.5元/片，较此前上涨4%；P型M6150μm厚度（166/223mm）硅片报价5.61元/片，上涨3.89%。东兴证券在近期的研报中表示，随着明年硅料供应逐步释放，电站回报率提升将刺激光伏地面电站建设需求释放，预计明年全球新增装机将达 300GW 以上。同时，硅料降价将带来产业链利润重分配，组件向下游电站的让利压力以及组件对辅材的压价压力都将减小，利好大储、一体化组件企业和非硅环节。 总之，今日两市呈现探底回升态势。其中6G概念再度走强，成为今日市场热点题材，但由于自身体量较小对于盘面的带动效应有限。随着光伏、半导体等赛道股盘中的快速拉升，指数集体反弹，一度跌超1%的创业板成功翻红。不过需注意的是题材热点间资金的博弈仍在延续，赛道回暖的同时，中字头以及数字经济方向则明显回落，市场整体仍以震荡轮动为主。 午间涨停分析图 二、【市场新闻聚焦】 1、据特斯拉美国官网显示，特斯拉降低Model S/X在美起售价，Model S现价89990美元（原价94990美元）；Model S Plaid现价109990美元（原价114990美元）；Model X现价99990美元（原价109990美元）；Model X Plaid现价109990美元（原价119990美元）。 2、国家发展改革委副主任李春临在新闻发布会上介绍，下一步，将推动消费持续恢复和扩大，重点做好四个方面工作：一是多措并举推动消费平稳增长。制定出台关于恢复和扩大消费的政策文件，围绕稳定大宗消费、提升服务消费、拓展农村消费、营造放心消费环境等方面出台务实有效的政策举措，释放居民消费潜力。二是增强居民消费能力。消费能力来自于就业、来自于收入，所以一定要创新就业、收入分配和消费全链条良性循环促进机制，多渠道增加城乡居民收入，做好基本消费品保供稳价工作，使居民有稳定收入能消费，没有后顾之忧敢消费。三是改善消费环境。进一步完善促消费体制机制，研究制定关于营造放心消费环境的政策文件，健全标准质量管理体系，完善消费争议多元化解机制，在线消费纠纷调解机制，持续优化消费环境，让老百姓获得感强愿消费。四是培育消费新增长点。大力倡导绿色消费、新型消费，支持住房改善、新能源汽车、养老服务、教育医疗文化卫生体育等重点领域的消费，鼓励发展消费新业态新模式新场景，进一步激发消费市场活力。

大盘全天探底回升，沪指领涨，权重蓝筹股表现相对偏强。盘面上，中字头个股早盘大涨。金融股午后走强。半导体板块全天活跃。教育股午后拉升。下跌方面，数字经济相关板块陷入调整。总体上个股跌多涨少，两市超2500只个股下跌。沪深两市今日成交额8695亿，较上个交易日缩量640亿。板块方面，大基金持股、中字头、教育、Chiplet等板块涨幅居前，ChatGPT、CPO、厨卫电器、服装家纺等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.54%，深成指涨0.02%，创业板指涨0.16%。北向资金全天净买入20.66亿元，其中沪股通净买入20.15亿元，深股通净买入0.51亿元。 对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。 中信证券：集成电路产业政策力度有望加大 关注半导体设备、零部件等环节 中信证券指出，预计市场期待的集成电路产业政策后续有望落地。政策未来可以围绕制定目标、组织协调、引导投资、支持人才、攻关机制、国际合作、财税政策、专项补贴、鼓励国产等方面展开。从当下产业安全角度，应重点关注半导体设备、零部件、材料、高端芯片等环节，后续有望获得政策推动。 银河证券：当前阶段银行板块估值性价比高、配置价值凸显 中国银河证券表示，信贷开门红为银行业全年资产端扩张提供良好开端，稳增长政策导向有望不变，疫情防控措施优化，地产领域风险持续化解，银行经营环境向好，压制估值的因素基本出清，向上修复空间打开。当前阶段银行板块估值性价比高、配置价值凸显，持续看好银行板块投资机会。 民生证券： ChatGPT推高算力需求，DPU支撑算力效率提升 民生证券认为，DPU发展有望进入快车道。DPU（数据处理芯片Data Process Unit）被认为是继CPU和GPU之后的“第三颗主力芯片”。得益于智能网卡方案的逐步成熟，叠加全球通用服务器出货量的稳定增长、L3以上级别智能驾驶汽车的技术落地、工业控制领域的需求增加等原因，全球、国内DPU产业都有望实现快速发展。全球DPU市场高景气延续，国内DPU市场加速追赶。据赛迪顾问《中国DPU行业发展白皮书》，2020年全球DPU产业市场规模达30.5亿美元，预计到2025年全球DPU产业市场规模将超过245.3亿美元，复合增速达51.73%。2020年中国DPU产业市场规模达3.9亿元，预计到2025年中国DPU产业市场规模将超过565.9亿元，复合增速达170.6%。

一、【早盘盘面回顾】 市场早盘探底回升，沪指小幅上涨，深成指小幅下跌。盘面上，中字头个股集体走强，中铁装配涨超16%，中公高科、中成股份涨停。半导体板块开盘拉升，佰维存储20CM涨停，通富微电、安集科技涨超8%。军工股震荡走强，中船科技涨停，中国卫通、中天火箭涨超5%。下跌方面，数字经济概念股集体调整，浪潮信息一字跌停，海天瑞声跌超10%，汉王科技跌停。总体上个股跌多涨少，两市超3000只个股下跌。沪深两市今日成交额5443亿，较上个交易日缩量311亿。截至上午收盘，沪指涨0.17%，深成指跌0.2%，创业板指跌0.04%。北向资金方面，沪股通早盘净流入12.31亿，深股通早盘净流入1.36亿。 两市共12股涨停（不包括ST及未开板新股），5股未封住涨停，两市封板率75%。今日两市连板股数量2家，其中时空大数据概念股华脉科技5连板，国企改革概念中公高科2连板。 板块方面，中字头今日在盘中再度走强，其中，中铁装配、中粮科工涨超10%，中公高科、中成股份、中船科技涨停。近期，中国证监会召开2023年系统工作会议，会议指出，推动各相关方加强研究和成果运用，逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系，更好发挥资本市场的资源配置功能。国泰君安在近期的研报中分析称，近期国资委连续表态，新一轮国企改革政策可期。而随着构建中国特色估值体系以及房地产政策的密集推出，也会推动建筑央国企PB、现金流、PE估值将提升。 半导体板块在开盘一度活跃，其中佰维存储获20CM涨停，康强电子涨停，安集科技、通富微电、芯导科技、中微公司等个股涨幅居前。消息上，国务院副总理刘鹤在北京调研集成电路企业发展并主持召开座谈会。刘鹤指出，发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量。中信证券研报指出，市场期待的集成电路产业政策后续有望落地。政策未来可以围绕制定目标、组织协调、引导投资、支持人才、攻关机制、国际合作、财税政策、专项补贴、鼓励国产等方面展开。从当下产业安全角度，应重点关注半导体设备、零部件、材料、高端芯片等环节，后续有望获得政策推动。 军工板块同样在早盘震荡走高，中船科技涨停，中天火箭、中国卫通、中天火箭涨超5%，航天彩虹、中国卫星、航发科技等个股涨幅居前。东吴证券认为，2023 是十四五攻坚叠加党的第二十次全国代表大会开局，航空工业近期动作频频，及其他军工集团的改革动作值得期待。军工板块在局势与改革双重驱动下，局部呈现持续的活跃。当前依然处于行业正面利好因素积累，积累量变逐渐向质变转化过程中，看好真正具备核心资产的改革逻辑的标的。 此外，部分ChatGPT概念股呈现大幅下杀的情形。板块龙头浪潮信息一字跌停，人气高标海天瑞声跌超10%，汉王科技跌停。可以看到由于数字经济方向此前两日的连续放量拉升后，本就面临着分歧回调的时间节点，再加上消息面利空的催化，因此整个数字经济产业链都遭遇较为明显回调。但在此前资金高度介入的背景下，该方向就此立即退潮的概率不大，在短线利空情绪完全释放后，或有望反复活跃。 总之，今日大盘延续震荡整理的格局。其中，中字头概念再度走强，成为今日市场的领涨主力，半导体、军工也在盘中活跃。另一方面，市场主线数字经济方向则是遭遇了全线回调，受其影响下短线情绪较为低迷，个股跌多涨少。故对于当前的市场整体仍先以震荡轮动结构来看待为宜，应对上不宜追高，等待热点回调止跌再寻低吸套利的机会更为稳妥。 午间涨停分析图 二、【市场新闻聚焦】 1、人民银行副行长刘国强3月3日在国新办新闻发布会上表示，去年以来广义货币（M2）增速较高，一方面是因为宏观逆周期调控力度加大，我国是以信贷等间接融资为主的融资结构，间接融资会导致存款派生较多，推高了货币总量。同时，去年理财等表外资金“回表”也让银行资产负债表扩张，推高了M2增速。此外，我国M2统计口径与国外有所差距，我国统计口径相对大，对存款规模、存款期限没有限制，口径差异使得中国M2显得比较大。 2、针对特斯拉下一代永磁驱动电机中完全不使用任何稀土材料，记者从业内获悉，虽然目前存在不用稀土的永磁电机的技术路径，使用稀土原料的永磁同步电机仍最具优势。多家新能源车企技术部负责人士接受采访时称，从综合性能来看，目前如果不用稀土，势必会影响新能源汽车整车续航；若不使用重稀土，不但会增加验证，而且客户会借此砍价。

今日共24股涨停，14股炸板，封板率为63%；九牧王5连板，华脉科技4连板，恒久科技3连板，欣贺股份4天3板，苏州科达、魅视科技2连板，汤姆猫20CM首板。盘面上，收涨个股1650只，收跌个股3091只；板块方面，6G、CPO、传媒、手机游戏等板块涨幅居前，一体化压铸、稀土永磁、TOPCON电池、新冠药等板块跌幅居前。 东吴证券指出，短期内或没有较大的宏观刺激政策出台，也许在会议结束后可能会有一些刺激方案，但并不确定。相信数字经济一定是刺激方案中的一个重要组成部分。当前国际资金流方面，国际对冲基金配置中国资产的比例已经恢复到一年前高点，开始回落。而全球资金配置中国的比例在此前的三个月没有增加，到目前也没有明显变化。对于“一些”全球资金而言，中美资本市场存在“跷跷板”效应。如果美国经济和市场表现强劲的话，反而会分流了原先计划配置中国资产的全球资金。由于相对充沛的流动性和比较高的市场偏好，因此策略依然偏向泛科技类的股票，包括TMT、医药，甚至看好部分新能源股票的反弹。在未来可能的宏观刺激方案出台之前，保持对于房地产产业链和消费的相对谨慎态度。虽然经济增速目前处在企稳回升态势，但房地产销售数据还没有出现明确拐点。居民消费复苏逻辑还需进一步验证现阶段可关注必选消费品，对可选消费相对谨慎，对房地产产业链也同样相对谨慎。 市场概述 指标显示，市场短线情绪高开后呈现强势整理特征，全天处于0轴上方运行，也是连续第二天收于活跃区，市场短线情绪保持相对活跃态势。 个股方面，九牧王5连板，华脉科技4连板，恒久科技3连板，苏州科达、魅视科技2连板，昨日连板股中，仅有中通国脉未能实现晋级，短线资金接力意愿仍然不减。 指数方面，三大股指全线低开后早盘表现分化，受到特斯拉概念相关的新能源汽车产业链大跌拖累，创业板指全天处于下跌态势，沪指冲高后午后亦有所回落，最终三大股指不同程度收跌。截至收盘，沪指跌0.05%，深成指跌0.54%，创业板指跌1.04%。沪深两市今日成交额9335亿，较上个交易日放量146亿。 北向资金，今日合计净买入7.65亿元。其中，沪市净买入18.60亿元，深市净卖出10.95亿元。 焦点板块及个股 数字经济市场热度居高不下，主要体现在6G概念和CPO光通信为首的通信设备方向上，华脉科技晋级4连板，中国卫通、国脉科技、沃特股份、青山纸业涨停，博创科技、信科移动盘中触及20CM涨停，移为通信涨超10%。在此前数字经济炒作行情中，相比算力方向，通信方向涨势相对落后，高标股华脉科技首板时间恰好卡点算力方向分歧，形成数字经济硬件细分内部的高切低，结合消息面的发酵，后期通信设备方向仍有较高概率获得挖掘。消息面上，工信部部长金壮龙3月1日在国务院新闻办新闻发布会上说，将全面推进6G技术研发。6G当前还处于愿景需求形成，以及关键技术研究的初期阶段，这个阶段会持续2-3年，2025年之后进入标准研究阶段。截至2022年年中，中国6G技术的专利申请量高达3.8万项，相关技术专利占比高达35%，位居世界第一。 开源证券研报中指出，6G通信能力将是5G的十倍以上，未来6G将主要应用于沉浸式云XR、全息通信、感官互联、智慧交互、通信感知、普惠智能、数字孪生、全域覆盖等八大场景。6G在5G基础上，将从服务于人、人与物，进一步拓展到支撑智能体的高效互联，实现由万物互联到万物智联的跃迁，成为联接真实物理世界与虚拟数字世界的纽带，促进社会生产方式的转型升级，并助力人类社会实现“万物智联、数字孪生”。而民生证券认为，从网络架构上看，6G网络架构相较于此前技术体系，最深刻的变革之一在于从传统的地面接入向空天地海全方位多维度接入的转变。卫星互联网是6G网络架构重要环节，我国已通过星网集团重点部署。卫星的轨道和频段具备稀缺资源属性，后续我国组网进程有望超预期。 人工智能主线近期盘中尽管多次出现分歧，但资金不断尝试拉升板块内的情绪标提振人气，例如前天弱转强的海天瑞声、昨日午后涨停的汉王科技，或是今日录得20CM涨停的汤姆猫以及尾盘异动拉升的拓尔思，总体分歧仍属良性，使得苏州科达、魅视科技两只低位补涨标的实现晋级2连板，新华网、同为股份低位首板。因此尽管一些前期的人气高标高位筹码有所松动，但后期分歧仍有利一些高辨识度的低位票脱颖而出。消息面上，3月2日，当地时间周三，OpenAI宣布正式推出面向商业用户的ChatGPT和Whisper语音转文字API，这款名为“gpt-3.5-turbo”的模型，定价为0.002美元/每1000 tokens，这个价格也要比目前的GPT 3.5模型便宜90%。国盛证券表示，多模态，或许是ChatGPT的下一站，若GPT4转向多模态，将大幅提升AI视觉方向生产效率，图像、视频等应用将层出不穷涌现。其使用场景将远远不仅限于文字、问答与办公，打开有望未来AI在下游千行百业的应用空间，进一步打开市场想象力。 纺织服装板块近期反复呈现出一定独立行情，九牧王成功晋级5连板，成为两市目前的连板高度标，欣贺股份、奥康国际双双实现反包板，前者更是录得4天3板。一方面纺织服装板块近期存在在出口红利和内需复苏的基本面双重加持，另一方面九牧王作为情绪冰点后的连板高度情绪标，近期屡屡在数字经济主线分歧时点发力上板，包括今日尾盘食品饮料、预制菜等消费细分的异动突袭，主线分歧时的资金轮动的新方向值得进一步关注。 综合来看，今日股指的高位回调主要基于新能源、第三代半导体等赛道板块的杀跌。但无碍数字经济等主线方向的良性分歧和炒作面的扩散。实体经济的复苏也进一步助推近期增量资金关注大基建为首的低估值蓝筹方向，沪指有效突破3300点附近前期震荡中枢后，后市或仍具备一定反弹空间，需持续留意后市能否保持量能温和放大以及板块间的轮动节奏。 今日涨停分析图：

大盘全天低开后震荡调整，沪指相对偏强，创业板指领跌。盘面上，6G及通信概念股集体大涨。中字头个股盘中冲高。ChatGPT概念股午后冲高回落。纺织服装股表现活跃。下跌方面，特斯拉等赛道股陷入调整。总体上个股跌多涨少，两市超3100只个股下跌。沪深两市今日成交额9335亿，较上个交易日放量146亿。板块方面，6G、CPO、传媒、手机游戏等板块涨幅居前，一体化压铸、稀土永磁、TOPCON电池、新冠药等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.05%，深成指跌0.54%，创业板指跌1.04%。 对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。 中金公司：A股整体估值虽有修复但仍处历史中低位 中金公司认为，考虑前期A股市场估值修复已持续3个月左右，部分宽基指数处于前期成交密集区间，结合当前内外部宏观环境，且临近两会并伴随上市公司2022年报的逐步披露，我们认为当前A股震荡整理、宽基指数走势相对平稳的特征仍可能仍将延续一段时间，“行稳方能致远”，近期海外宏观环境对港股的影响可能高于A股。我们认为，中期来看，A股整体估值虽有修复但仍处历史中低位，投资者对经济信心正逐步改善，当前位置也不必过于谨慎，未来伴随基本面实质性复苏得到更多数据验证，市场有望重拾升势，中期市场机会仍大于风险。 中信证券：关注全方位振兴中医药发展下的机会 中信证券认为，2023年2月28日，国务院办公厅发布《中医药振兴发展重大工程实施方案》，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持和促进力度。一系列的利好政策为中医药的发展提供了稳定、规范的市场经营环境，中医药在“传承精华，守正创新”的基础上，有望开创产业发展新局面。建议从六大维度去选择标的：1）中药创新药增量逻辑；2）主营产品具备定价权、叠加涨价逻辑；3）业绩增长的持续性与估值相匹配；4）中药老字号，产品品牌壁垒高的龙头企业；5）管理层改善逻辑：；6）中医服务提供商。 兴业证券：数字经济，围绕三条主线布局 兴业证券认为，关注数字经济中数字产业化、产业数字化、数字新基建三条主线下，受益于科技自主、技术变革的核心领域。 1）数字产业化：大国博弈背景下，党的第二十次全国代表大会报告将安全问题单独成章重点论述，自主可控的重要性进一步凸显，科技自主进程有望加速，数字产业化主线下围绕科技自主布局数字经济核心领域：信创、半导体、云计算、人工智能等。 2）产业数字化：数字经济催生了一系列新兴行业的同时，也为一些传统行业带来了生机，产业数字化主线下关注受益于数字赋能、传统产业技术变革的核心领域：智能汽车、工业软件、能源IT、医疗IT等。 3）数字新基建：数字新基建有望成为数字经济推进的重要抓手，今年以来数字新基建政策落地与项目配套加速推进，在为疫后经济修复提供动能的同时，也为中长期实现高质量发展奠定了重要基础，数字新基建主线下关注受益于政策落地与项目配套加速落地的核心领域：智慧城市、智慧交通、乡村振兴、一带一路等。