SMM7月28日讯，2023年7月镍丝镍网行业PMI指数终值为50.22%，位于荣枯线之上。镍丝镍网作为传统行业近期整体变动较小。但据SMM调研了解，7月期间镍价呈现平稳上行趋势，虽现货升水一度下调但镍板现货的绝对价格仍然较高，从而原料端的价格上行对行业订单起到了一定的抑制性作用。其次，目前海外PMI仍未有起色出口订单也不及预期。8月份来看，受国内政策利好影响，地产行业及相关原料出现向好，后续需注意政策落地情况，预计8月镍丝镍网行业PMI值为50.60%。   【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM7月28日讯， SMM7月28日讯， 2023年7月电镀行业PMI综合指数终值49.32%，位于荣枯线以下，且低于前值49.66%。其中，生产指数49.5%、新订单指数49.13%、原材料库存指数50%，除原料库存外较前值均有下降。本月，宏观方面美国7月27日宣布加息25个基准点，7月28日欧洲央行加息至3.75%，日本央行调高最高利率，大宗商品承压运行。基本面来看，本月镍价仍处高位震荡，原材料成本压力对电镀行业的利润有一定挤压。据SMM调研了解月内部分电镀企业已经不再主动备库，企业按订单量采购原材料。临近月末，下游几无询单。此外，8月份全国大范围高温天气，电镀行业进入传统淡季。综上，预计8月份电镀行业PMI综合指数初值为49.00%，位于荣枯线之下。         》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析

SMM7月13日讯：受宏观消息提振沪镍主连合约涨幅近3%，截至午间收盘涨2.62%，最高涨至169860元/吨。7月12日晚间美国劳工部公布的6月未季调CPI年率自6月回落到3%，低于市场普遍预期的3.1%，且为2021年3月以来最低。6月美国通胀降至两年内的最低水平，市场从预计年内加息50个基准点的悲观预期转为年内累计加息25个基准点的乐观预期，市场情绪的转向带动昨晚夜盘大宗商品全线上涨。   基本面来看，供应端，据SMM调研了解， 7月期间纯镍产量预计环比上涨4.27%，同比上涨32.81%，预计产量为2.13万吨。 7月精炼镍产量延续上涨，主因此前因检修问题而导致停产的西北某冶炼厂预计7月复产，但完全达产仍需时间。此外，预计7月期间华南部分电积镍产线产量仍在爬坡过程中。   进口端来看， 预计2023年6月现货市场纯镍进口量为9000吨，环比下降15%，同比下降11.6% 。进口数量分国别来看，挪威、加拿大以及澳大利亚分别同比上涨73.75%、126.23%以及10.25%，但是俄罗斯镍板仍然占总进口量的66.83%。具体来看，据SMM调研了解在2023年4月期间中国海外纯镍长协基本已经签订采用混合定价方式（部分现货采用沪镍定价，部分现货采用LME镍定价），且以人民币计价的现货也不需考虑进口窗口打开与否，受到货节奏问题影响，即使6月仍有大量海外到货，但较5月有一定减少。其次，受国内电积镍产量爬坡影响，海外纯镍市场仍然受到挤压，挪威、加拿大、澳大利亚与日本住友今年1季度至今进口量持续同比下行趋势， 其中自澳大利亚进口量一季度同比下降82.50%，今年一季度仅进口6092吨 。受镍豆与硫酸镍价格长期倒挂影响（当前镍豆SMM报价166750元/吨，硫酸镍SMM价33900元/吨），今年4、5月镍豆进口量同比下降66.92%，预计7月镍豆进口量持续同比下行趋势。 综上，预计7月纯镍进口量为7500吨，环比下降16.67%，同比下降21.13%。   需求端来看，纯镍的主流下游为合金、电镀、电池以及不锈钢。不锈钢方面，预计 7月300系不锈钢小幅增产 至161.8千吨， 环比上涨2.55% 。主因300系 6月的社会库存整体呈现去库的状态，现货市场库存量不大，8月的订单成交情况尚可，但目前300系不锈钢镍原料中纯镍占比仅2%。综上，预计不锈钢方面7月对纯镍需求上涨。   合金方面， 2023年6月国内主要镍基合金企业纯镍耗量总计7273吨，环比5月增加6.36% 。6月期间镍价整体震荡下行，在原材料价格下行的同时对合金行业订单有一定向好作用。此外，7-8月为合金行业传统旺季，6月下旬部分下游为准备7月订单补货积极。 预计2023年7月合金行业纯镍耗量为7573吨，环比增加4.12% 。由于合金企业大多按订单补货，因此7月会订购8月订单的原料。据SMM调研了解，7月部分下游合金企业表示订单有一定增长，对原料需求有一定增加。此外，因7月当前镍价较6月仍处高位，或将影响下游采购情绪，因此增幅较6月有限。   综上，7月国内纯镍供应放量预期仍存，部分华南电积镍产线仍处产量爬坡中。其次，据SMM调研所了解后续仍有部分海外散单入港，供应端稳步增加。需求端，受因2023年内国内核电军工及其他项目较多从而对高温合金的订单带动性作用，7月合金行业纯镍耗量维持增 势环比上升。此外，不锈钢方面，因300系不锈钢排产预期增长，尽管300系不锈钢镍原料中纯镍占比仅为2%，但受不锈钢排产量大影响，仍是纯镍主流下游之一。此外，受硫酸镍减产影响硫酸镍价格上涨，从而对镍价形成支撑。 综上，7月期间纯镍供应过剩趋势有所缓解，下游需求端整体转暖，预计7月镍价下行空间有限 。   【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】

SMM7月3日讯：伦镍极端行情已过一年余载，但此事件对镍产业链的变革仍在进行。6月27日上期所发布公告，正式向市场宣布纯镍极端行情后第一批复产的”HUAYOU”牌电解镍（电积工艺）正式成为上海期货交易所的标准合约交割品牌。 回顾3月，伦镍大量的空头头寸给伦镍造成了极端行情，因追加保证金问题导致多家清算机构破产，此之后伦镍的的流动性迟迟不能恢复。落实基本面，也导致了期货与现货价格相脱钩，镍金属产品贸易商的交易难度陡然增加。随后伦镍在3月16日伦镍恢复交易，且限制了镍价的涨跌幅以及递延交割制度但镍价在很长一段的时间里仍处于一个高估值的状态。受此影响5月中旬后国内便有多家镍盐企业开始复产精炼镍。同时，受高利润驱动国内多家企业在2022年起便开始新建电积镍产线，且据了解新增产线将陆续在2023年至2024年期间实现正常排产。本文也将从交割品扩容及纯镍下游需求情况来去看待纯镍下半年的走势。 1.        交割品方面：       极端行情后镍价始终未回归基本面的主要原因仍然是交割品不足的原因。据SMM数据所显示2022年-2023年间纯镍社会6地库存仍然呈现着震荡下行的趋势；可交割品方面，在2023年6月前上海期货交易所纯镍合约的交割品牌为“金驼”牌、 “博峰”牌、“吉恩”牌、 “SEVERONICKEL COMBINE H-1”牌、“SEVERONICKEL COMBINE H-1Y”牌“NORNICKEL”牌、“NIKKELVERK”牌。因此，在华友镍注册为交割品牌前共计可交割品牌有7个，因此在2021年理论可用于上期所交割的镍板总量为以上品牌在2021年的总产量共计22.56万吨、2022年为22.81万吨。其次，据SMM预测海内外新增电积镍产线在2023年产量总计为7.7万吨，2024年为15.54万吨。因此，根据数据来看，近两年电积镍的放量预期仍然强烈。虽目前仅华友牌镍板成为了交割品，但在未来在各企业陆续满足上期所及伦敦金属交易所交割要求后，可交割品将会再次扩容，从而在未来镍期货的挤仓风险将会再次下降。 2.        纯镍下游需求情况：        根据镍产业链来看，纯镍下游主流方向分别为合金、不锈钢、电镀及电池。在2022年极端行情后镍盐厂原料端发生转向，镍豆较硫酸镍的倒挂促使盐厂将原料端转向了中间品。其次，电镀放面，镀镍企业原料主要分为电镀镍板及电镀级硫酸镍，电镀镍版品牌较多根据市场主流划分可分为金川、吉恩、英可等。而电镀级硫酸镍可分为金川、光华、吉恩等。因此，电池及电镀或并不能成为电积镍的主流下游。而不锈钢、合金行业将成为新增电积镍的主要去向。合金方向，由于电解镍和电积镍生产方法和电解液体系的差异，成品品质上会有一些差异。国内目前多数新建及复产电积镍生产企业质量多对标俄镍。以合金为例，高温合金在镍合金中占比较大，高温合金受用途的特殊性以及使用环境的恶劣性影响，其原料更偏向于金川镍板，金川大板在合金板块的使用占比高达78.43%。综合合金板块，俄镍用量占比为21.57%。不锈钢方面，受原材料经济性影响，国内300系不锈钢原料端可分为四部分，纯镍占比2.5%、镍生铁占比71.5%、FeNi占比8.5%、废料占比17.5%。虽不锈钢原料端纯镍占比仅为2.5%，但受不锈钢产量大的特点不锈钢板块纯镍年耗量也可达4万吨左右。纯镍细分来看，不锈钢纯镍原料部分由55%的镍豆及45%的镍板所构成，受镍豆经济性较强的原因多数不锈钢企业也更愿意使用镍豆作为调镍点的原料。但高端不锈钢市场也仍有采购镍板的需求。据SMM数据所统计，不锈钢板块年度镍板用量为1.77万吨。而根据SMM目前调研了解，目前国内新增电积镍的主要流向仍为不锈钢行业。 综上，目前纯镍交割品扩容的进程刚刚开始，预计后续国内多家企业生产的镍板也将陆续成为可交割品。其次，因新增电积镍占据价格优势，因此在新增镍板尚未注册为交割品时部分也会缓解交割压力。需求端来看，2023年新增电积镍预期强烈预计年底将达到年内镍板产量峰值，但纯镍下游需求增速有限预计2023年4季度纯镍过剩幅度将逐步增大。当前仍于2023年3季度初且正处合金及新能源行业旺季叠加多家企业镍板仍于爬产阶段预计短期内镍价下行空间受限。 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】

SMM6月30日讯：2023年6月合金行业PMI综合指数终值50.09%，高于荣枯线。其中，生产指数50.17%、新订单指数50.17%、原材料库存指数50.00%。据SMM调研所了解，目前合金板块延续两极分化模式，目前高温合金板块订单持续向好，对镍板需求稳定。但民用合金方向，受6月期间镍价异常波动及民用合金传统淡季所影响对镍板需求持续呈弱。预计2023年7月合金行业PMI指数初值为50.11%，高于荣枯线。主因，7月份期间进入合金旺季叠加部分企业产线仍有扩张预期，预计7月份期间纯镍耗用量有望上涨。 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】

SMM6月30日讯：2023年6月镍丝镍网行业PMI指数终值为50.05%，位于荣枯线之上。6月份镍丝镍网行业暂无较大变动，虽行业与地产正相关性较强但目前地产利好政策对镍丝镍网行业的带动性存有之后性，据SMM调研了解企业订单量暂无变动。其次，也因按单购买的原因，6月期间该行业对镍板采购量持平。此外，部分企业存有亚洲地区出口订单，但海外消费未有起色，出口订单暂无增加。7月分来看，待地产利好政策落地或对该行业存有一定带动，预计7月镍丝镍网行业PMI值为50.07%。 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM5月31日讯， 2023年5月电镀行业PMI综合指数终值49.82%，位于荣枯线以下。其中，生产指数49.65%、新订单指数49.92%、原材料库存指数50.00%。本月，5月份国内电镀较4月订单并无明显好转，但是由于即将步入淡季部分企业当前开工率有所增加，据SMM调研了解月内电镀企业由于镍价的波动震荡，原料库存处于低位，按需生产。 2023年6月电镀行业PMI指数初值为49.55%，低于荣枯线以下。主因今年当前电镀方面订单情况仍未有好转，且随着天气转热，电镀行业即将进入淡季。预计6月份电镀整体行情仍有向下的可能。         》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析

  》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM5月31日讯， 2023年5月镍丝镍网行业PMI指数终值为50.07%，位于荣枯线之上。5月份镍丝镍网行业PMI小幅回暖基本符合预期。5月期间消费市场出现小幅回暖，叠加镍价出现回落从而镍丝镍网企业对原料价格采购意愿出现了明显抬升。其次，受5月期间美联储预计停止加息影响，海外市场出现回暖。据SMM调研所了解5月镍丝镍网出口订单也出现了明显的抬升。整体来看，5月底美债上限问题谈判已结束，或对市场有提振作用，在宏观向好预期的影响下预计6月镍丝镍网企业订单不减。         》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析

  》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM5月31日讯， 2023年5月合金行业PMI综合指数终值50.12%，高于荣枯线。其中，生产指数50.13%、新订单指数50.21%、原材料库存指数50.00%。5月期间镍价延续下行趋势。在原材料价格下行的同时对合金行业订单有一定向好作用。据SMM调研所了解，月内合金行业军工订单仍维持稳定水平，对镍板需求起到支撑作用。其次，海外需求回暖也拉动了国内合金订单情况。预计2023年6月合金行业PMI指数初值为50.09%，高于荣枯线。主因今年电积镍放量预期仍存。其次，6月期间海外纯镍进口量预计较5月出现大幅抬升，纯镍供给端呈现宽松预期，镍价下行趋势不改。从而原材料价格一定程度的下行或能对合金民用订单起到一定的缓解作用。         》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析