SMM 7月30日讯： H200一手直签货源华南、湖北双线释放 SMM获悉，华南地区某数据中心近日释放一批NVIDIA H200八卡PCIe服务器一手租赁资源，无中间居间环节，月租9.8万元/台，三年闭口合同，支持随时测试，承诺一个月内完成部署交付。与此同时，湖北十堰某一手货主亦释放H200 141G NVLink八卡服务器租赁资源，配置8480 2/2T DDR5/H200 141G 8/ConnectX-7系列200G及400G IB网卡，2年合约、押一付一，定金支付后3-5天可完成交付。两地均呈一手直签特征。H200当前市场流通量稀少，一手货源集中释放或缓解大规模训练场景供给缺口。 A100购置价两月涨近七成 月租随之上行 杭州某IDC服务商反馈，A100-80G八卡服务器当前购置价约117万元/台（含质保），较5月约70万元上涨至约120万元水平，两月涨幅近七成。租赁端，A100-80G月租市场价约3.8万元/台。该服务商自购设备已全部租出，A100需求仍较旺盛。SMM了解，A100-40G因显存较小、训练场景受限，月租约1.1-1.3万元，相对便宜。A100-40G为五六年前的老机型，但GPU不易损坏、其他部件可替换，早期购置方已回本，当前仍有流通。 B300市场报价约1400万元 需求方认为偏高 上述杭州IDC服务商在沟通中提到，当前B300市场报价约1400万元/台，但认为该价格水平偏高，短期内主要采购方向仍以A100为主。B300因供应受限、获取渠道有限，报价处于高位，实际成交需视具体主体和交付条件而定。 pro6000需求旺盛 华东某运营商拟投128台集群 SMM了解到，华东某运营商计划8月在浙江上线一个128台规模的RTX PRO 6000D集群，主要面向长租客户，设备需托管在该运营商机房，近几个月还计划连续投放多个128台级集群。杭州某IDC服务商获悉后表示对pro6000需求很大。pro6000因未被纳入限制清单，正成为部分需求方替代受限高端型号的重要选项。 SMM分析： 今日信息显示，算力市场高端卡型供给端略微出现变化。H200一手直签货源在华南、湖北两地同步释放，且均无居间加价，反映H200流通量虽稀少但一手直签渠道正在打开，版本差异（PCIe与NVLink）带来清晰价格梯度。A100购置价两月涨近七成，租赁价格同步上行，显示存量A100设备保值增值、需求支撑强劲。B300报价1400万元高位运行但需求方接受度有限，短期采购仍向A100倾斜。pro6000作为未受限替代型号，需求端关注度持续升温。整体来看，合规高端卡（H200、A100）供需紧平衡延续，受限卡型（B300）报价高位但成交承压，国产及未受限替代型号（pro6000）有填补中间需求缺口。

尊敬的业界同仁： 在全球产业链重构、能源结构转型及人工智能技术快速发展的背景下，铜铝导体及电线电缆产业正迎来新一轮发展机遇与挑战。值此“十五五”规划开局之年， 2026SMM（第十一届）导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会 定于 2026年11月5-6日 在 江苏宜兴 隆重召开。 本届大会由 上海有色网（SMM） 与 常州同泰高导新材料有限公司 联合主办，以“缆聚天下·芯向未来”为主题，旨在为行业高质量发展搭建开放、专业、高效的交流合作平台。 会议时间与地点 会议时间：2026年11月5-6日 会议地点：江苏·宜兴（具体地点另行通知，请注意关注账号动态） 会议组织单位 主办方：上海有色网信息科技股份有限公司、常州同泰高导新材料有限公司 会议规模 1000+参会代表、50+布展企业 会议参与对象 包括但不限于：电线电缆、电磁线、铜杆线丝、铝杆线丝、铜铝合金丝、铜排、铜箔、三方设备、贸易商、辅材耗材、政府协会、行业媒体等 ☛点击【申请参会&了解更多】 一、 政策东风： 4万亿电网投资释放产业红利 2026年是“十五五”规划开局之年，国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，创历史新高。特高压输电、智能配电网、新能源基地外送通道等重大项目进入建设高峰期，直接带动高压电缆、智能电缆、环保型电线电缆需求激增。 与此同时，AI算力新基建成为铜消费最具弹性的增长点。摩根士丹利预测，2026年全球AI算力铜需求将突破70万吨，年复合增长率达45%-55%；单座超大型AI数据中心最高可消耗5万吨铜，单台AI服务器耗铜量达15-25公斤，为传统服务器的3倍。 二、议题聚焦：10+核心模块覆盖全产业链 铜铝导体产业CEO闭门会 电工材料评审委员会工作会议 导体线缆产业分布图发布会 SMM信息服务介绍 技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态 铜铝导体线缆行业供需交流会 宏观和微观视角下铜铝价格分析及展望 金融助力导体线缆企业降本增利 抢抓AI算力基建红利——全球数据中心铜基材料需求测算与发展趋势分析 全球产业链重构下，中国线缆企业出海的新机遇与新挑战 海外EPC项目采购体系解析——中国线缆企业如何进入国际供应商名录 K型分化的基础建设投资趋势展望 高强高导铝合金产业化进程——铝代铜的新机遇、新应用与新挑战 AI算力时代：连接与散热材料创新驱动铜产业价值升级 高压及柔性直流输电（HVDC）绝缘材料技术发展 智能自感知电缆——让电缆具备“感知能力” AI算力时代——高效电机与电磁线材料的发展趋势 持续更新中…… 三、参会群体：集聚全产业链中坚骨干 往届部分参会名单 四、参会权益：多重价值赋能 领取大会会刊（含企业供需、联系人信息） 持有午餐券、展区门票、各论坛入场券 获专家报告、会后资料、资料袋及高层晚宴入场券 加入专属交流社群，领取行业地图 线上供需墙、企业全媒体持续曝光 一对一供需匹配、嘉宾约见交流 限额免费参观龙头企业 领取市场数据与分析报告，享有色网长期合作权益 五、会议报名与合作 会议官网： https://copper-aluminum-conductor-cable-meeting.smm.cn/?fromId=1bfd9c37f8 现在报名大会将享受 超早鸟价优惠活动 ，优惠截止日期为 8月15日 。 大会招展同步启动，支持展板、展台、宣传物料、主题发言等多种展示形式。定制需求可与组委会单独沟通。 ☛点击【申请参会&了解更多】 如您对会议具体安排及核心内容有任何疑问，请与我们联系： 联系人：葛女士 电话：17815910600 邮箱：geqianqian@smm.cn

正文： SMM 7月29日讯： 华东运营商投放真武810E服务器 月租2.5万 SMM华东获悉，地区某运营商近日投放一批真武810E八卡服务器租赁资源，单台月租报价2.5万元，一年起租。Tensor FP16精度下单节点理论峰值算力达1.9PFLOPS。市场人士指出，该机型定位高性能推理与训练场景，2.5万元月租在当前AI服务器租赁市场中具备一定竞争力，适合对算力密度有较高要求的企业客户。 内蒙古H100集群64台整租入市 月租7.9万锁四年闭口 SMM获悉，内蒙古地区某运营商机房近日释放64台H100八卡服务器租赁资源，月租报价7.9万元/台，四年起租、闭口合同，押一付三。业内人士指出，运营商机房长协闭口模式锁定远期价格，在当前H100现货持续走高背景下为承租方提供成本确定性，但四年周期对需求稳定性要求较高，适合算力底座型客户长期布局。 北京9台昇腾910C Atlas 800T A3现货入市 月租6.3万 SMM获悉，北京地区某机房近日释放9台昇腾910C八卡Atlas 800T A3服务器现货，月租报价6.3万元，一年起租、押一付一，支持裸金属搬迁及云租赁两种交付模式。市场人士指出，910C作为昇腾系列高端型号，当前市场流通资源整体偏紧，该批现货为近期稀缺供给，6.3万元月租处于卖方市场合理区间。 H100整机渠道无现货 下游刚敲定上游即售罄 SMM了解到，7月29日与某服务器整机渠道商沟通获悉，H100整机当前无现货，订单难以跟进。该渠道商表示H100"太抢手了，下游刚敲定上游就出了"，确认当前无空置机位。对方以整机业务为主，较少单独抛售CPU等配件。H100整机渠道无现货且订单即出即罄，印证当前H100整机供给紧张态势延续。 某运营商高端算力项目缺口300台 称价高难承受 SMM获悉，7月29日与某运营商相关人员沟通了解到，该运营商多个项目等待高端算力货源，缺口约300台，但认为当前采购价格过高、难以承受。对方同时提到，其西部省份可对接相关资源，但非本地资源无法享受补贴、价格会上浮。一资方近期拟投资pro6000D（N卡），单价3万元出头；该资方计划年内连续投放数个128台集群，意向客户确认后1-2个月可交付。高端算力缺口达300台却因价高暂缓采购，反映高端算力价格仍处高位、下游承受力持续承压。 大批量910B2租赁需求现身 单集群64台以上全国稀缺 SMM了解到，7月29日某国产算力对接中，一渠道方提出910B 64台起、910C 48台、N卡64台起的大批量租赁需求，租期1-3年。某运营商方面表示，本地仅剩约10台910B2，补贴后月租1.2万元/月；西部省份资源可寻但无本地补贴、价格上浮，910B2最低约1.4-1.5万元/月，910C价格尚未确定。该运营商指出，单一集群910B达64台以上全国不多，跨集群不可用限制大体量需求落地，并另推拟投的rtx pro6000d（64台以上）。大批量国产算力租赁需求现身而单集群大库存稀缺，供需在集群规模维度错配明显。 SMM分析： 今日信息从供给、需求两端共同勾勒出算力市场的分层格局。供给端，真武810E、昇腾910C现货及H100长协闭口资源相继入市，为推理与训练场景提供多样化选项，但H100整机渠道无现货、订单即出即罄，显示高端供给仍处紧平衡。需求端，某运营商高端算力缺口达300台却因价高暂缓，叠加大批量910B2需求受限于单集群库存稀缺难以落地，表明价格高位与集群规模约束正同时压制需求释放。整体来看，高端算力"有价无市"与"有需无货"并存。

正文： SMM 7月28日讯： 昇腾910B4裸金属推理服务器入市 月租1.2万不搬机房 SMM获悉，市场消息显示，一批昇腾910B4裸金属推理服务器近日投放租赁市场，月租报价1.2万元，要求原地部署不搬迁设备。配置搭载4×鲲鹏920处理器、8×昇腾910B4加速卡，单卡FP16算力280T FLOPS，HBM内存64GB，卡间采用HCCS互联，整机配备2TB DDR4内存及双3.84TB NVMe数据盘，预装银河麒麟V10SP2操作系统。市场人士表示，该配置定位国产推理场景，适合信创合规需求的政企客户。 高端算力128台期货报1320万/台 买方称实际成交千万出头 SMM获悉，7月28日某算力资源交流群中，一供应商报出高端算力128台，不拆分，交期2-3周，报价1320万元/台，付款条件为25%预付款加保函。某运营商相关人员质疑该报价偏高，称周边资方近期收购同型号4周期货16台，单价仅1000万元出头。供应商回应称当前买家稍一犹豫货源即被抢走，同一批货正由多方询价对接。同型号报价与实际成交价单台相差逾300万元，高端算力期货市场报价透明度偏低。 某运营商自有算力充足 高端算力按项目逐单评估 SMM获悉，7月28日与某运营商相关负责人沟通了解到，该运营商自有算力资源充足，无需通过第三方资源群对接货源，支持硬件、软件及裸金属租赁等多种合作形式。针对高端算力供应，对方表示"一般有"，具体视项目情况逐单评估。该负责人同时透露，部分同类运营商自有资源不足，需通过外部渠道寻找补充货源。当前市场高端算力需求旺盛，部分需求方反映急用，但供应端普遍采取项目制供应策略。 算力交易群居间占比达三成 SMM获悉，7月28日对某算力行业微信群进行人员结构统计，群内约120人，其中居间（中介/撮合方）约40人，占比约30%。居间密度高使得同一批货源经多个中间人转手后，终端报价与货主实际价格价差拉大，需求方甄别一手货源的难度随之增加。此现象与前述高端算力期货报价与成交价差逾300万元的情况相互印证。 SMM分析： 今日信息从多个维度指向算力市场的核心矛盾——信息不对称与价格不透明。高端算力期货同一批货报价与买方实际成交价差逾30%，居间占比三成的群聊结构进一步放大信息差。运营商之间资源禀赋分化明显：自有资源充足的运营商无需依赖外部群聊，而同类运营商面临资源不足困境。昇腾910B4裸金属推理服务器的入市为国产推理场景提供新选项，月租1.2万的定价处于当前国产算力租赁价格区间内。

7月27日，金田股份的股价出现下跌，截至31日收盘，金田股份跌1.22%，报9.7元/股。 消息面上，金田股份公告的投资者关系活动记录表(2026年7月22日-24日)显示： 1、公司行业地位和竞争优势。 金田股份回应：公司深耕有色金属加工领域 40 年，是国内规模最大且产业链最完整的企业之一。2025 年，公司实现铜及铜合金材料总产量 190.61 万吨，铜材总产量已位居全球第一。公司铜产品种类丰富，能够满足客户对棒、管、板带和线材等多类别铜材产品一站式采购需求。公司铜产品已广泛应用于新能源汽车、AI 算力、清洁能源、通讯科技等领域。目前公司已形成深厚的文化底蕴与卓越组织力，具备显著的市场规模地位和全球化的产业布局；拥有领先的制造与研发实力；构建了专业化的产品矩阵，并形成稳固的行业头部客户群体，同时构筑了面向未来的绿色再生技术壁垒，为公司成为世界级的铜产品和先进材料基地奠定了坚实基础。 2、公司在重点新兴领域的产能建设规划情况。 金田股份回应：目前公司芯片半导体领域铜排产能 3.5 万吨，机架母线领域铜排产能1.5 万吨。公司在广东设立液冷科技子公司，以持续提升芯片半导体和机架母线领域铜排产能和技术水平。同时公司在越南投资建设“年产 3 万吨液冷散热及机架母线用高精密铜排生产项目”，进一步推进液冷相关业务专业化及高速发展，其他新兴领域产能规划情况可详见公司定期报告。 3、公司电磁扁线的建设进度及业务情况。 金田股份回应：2025 年，公司电磁扁线出货量 2.5 万吨，同比增长 16%，其中 800V及以上高压平台扁线出货量同比增长 50%，高压扁线出货量占比 47%，同比提升 10 个百分点，市占率持续领先。公司新能源电磁扁线开发项目已累计实现量产超 200 项，全年新增新能源驱动电机定点项目 60 项，其中高压平台新增定点 36 项，占比 60%，且已实现多项批量供货。公司 1000V 驱动电机用扁线产品已成为新能源汽车领域“兆瓦闪充”技术的核心支撑材料，部分项目已实现批量供应；同时，1200V 驱动电机扁线的客户认证工作有序推进，1500V 平台已完成产品设计验证，并进入客户推荐阶段，为下一代高压平台量产储备先发优势。 4、公司稀土永磁产品的建设进度及业务情况。 金田股份回应：公司稀土磁性材料业务经过 20 余年的深耕发展，现已成为国内同行业中技术高、产品体系完善的企业之一。目前公司设有宁波和包头两处磁性材料生产基地，在年产能 9,000 吨的基础上，积极筹划包头基地二期项目，以进一步将产能提升至 1.3 万吨。2025 年，公司稀土磁性材料实现主营业务收入17.18 亿元，同比增长 32.47%；稀土磁性材料毛利率 12.61%，同比提升 4.25个百分点。公司在稀土出口管制政策背景下，成为国家商务部和海关总署审批认可的首批获得稀土永磁通用出口许可证的企业之一；同时通过新设立德国子公司，加速国际化布局，提升国际市场份额。公司稀土永磁产品产品现已广泛应用于新能源汽车、风力发电、高效节能电机、机器人、消费电子及医疗器械等多个高端领域。 5、公司再生铜领域的地位优势及业务成果。 金田股份回应：公司现已成为国内再生铜利用量最大、综合利用率最高的企业之一，也是全球业内为数不多的实现再生铜回收、提纯、深加工全产业链闭环的公司。公司自主研发的低碳再生铜产品在保证产品性能的前提下，减碳战略价值明显，可为前沿科技与零碳经济发展提供优质、完整的一站式铜材绿色方案。2025年，公司绿色高端低碳再生铜产品销量同比增长 54%。目前产品矩阵已覆盖铜带、铜线、电磁线、铜管、铜排、铜棒等，并应用于高端消费电子、汽车工业、电力电气等领域，具体包括笔记本电脑散热模组、手机震动马达、无线充线圈，新能源汽车电驱动、AC/DC 电源等场景，在多家世界知名客户产品中实现量产，形成以“绿色低碳再生铜产品”为代表的业绩驱动新要素。 7月24日，金田股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司坚持稳健的财务政策，建立规范的财务管理制度，执行成熟的全流程风险决策和操作机制，保持高效的资金使用效率。公司长期以来资信状况良好，目前银行授信额度充裕。公司将持续做好各项风险应对，稳步推进业务发展，优化财务结构，提高资产流动性，优化资金运用效率与周转速度。具体信息请关注公司定期报告。 7月1日，金田股份发布公告称，2026年6月，公司通过集中竞价交易方式回购股份660，000股，占公司目前总股本的比例为0.04%，成交的最高价为10.55元/股、最低价为10.15元/股，已支付的资金总额为6,844,400元（不含交易费用）。 金田股份在其2025年年报中介绍报告期内公司从事的业务情况时提及：公司聚焦有色金属加工领域 40 年，向下游诸多支柱型、科技类产业及先进生产力领域提供先进材料高价值综合解决方案，形成了铜及铜合金材料、稀土永磁材料等多品类细分产品矩阵。目前，公司已成为国内产业链最完整、品类最多、规模最大的铜及铜合金材料生产企业之一，也是国内稀土磁材行业中技术高、产品体系完善的企业之一。 对于经营计划，金田股份在其2025年年报中表示：2026 年，公司将围绕高质量发展要求，以十五五战略目标为牵引，根据市场需求变化和公司实际情况，针对性制定细分战略目标。以国际化的视角和理念，引进先进技术，健全组织能力，全方位提升采购、生产、销售等管理水平，努力构建现代化产业体系，朝着公司战略目标坚实迈进。 同时，公司长期坚持国际化战略布局，服务全球客户，利用全球优质资源，推动公司产品领先、人才领先、管理领先、服务领先，为客户提供专业化解决方案和服务。公司将一如既往坚持科技创新引领，加快实现高水平科技自立自强，加快发展新质生产力，开辟发展新领域新赛道、培育发展新动能、增强竞争新优势，持续深耕新能源汽车行业、清洁能源与芯片半导体行业，巩固行业影响力；快速拓展算力散热行业，实现大规模量产，打造增长引擎；重点布局机器人、低空飞行前沿研发，形成未来竞争力；持续推动公司低碳再生产品创新，打造低碳核心优势 华西证券研报指出：在AI算力大基建浪潮下，铜的需求逻辑正在从传统电力金属进一步扩展为AI硬件底层核心材料。1）AI服务器、交换机及高速网络设备的速率持续提升，短距离高速互连中铜缆凭借低成本、低功耗、低时延优势，在机柜内互连、服务器背板和高速连接场景中仍具重要地位。2）高频高速PCB、AI加速卡、交换机主板对高性能铜箔需求提升，低轮廓、高延展、高可靠铜箔成为高速信号传输的关键材料。3）AI服务器功率密度提升带动供电铜排、连接器铜合金、液冷板、散热模组和电源系统铜材需求增长，铜从“用量逻辑”升级为“用量+材料附加值”双重逻辑。高端铜箔及铜材端：【铜冠铜箔】、【中一科技】、【嘉元科技】、【诺德股份】、【德福科技】、【宝鼎科技】、【博威合金】、【楚江新材】、【金田股份】、【海亮股份】、【众源新材】、【电工合金】、【有研粉材】；高速互连及连接器外延标的：【沃尔核材】、【神宇股份】、【兆龙互连】、【鼎通科技】、【华丰科技】。

SMM 7月27日讯： 长三角910B2 28台分批释放 月租1.2万元 SMM获悉，长三角地区近日分批释放28台昇腾910B2八卡服务器租赁资源，首批20台先行投放，第二批8台接力补仓，月租报价1.2万元，当前库存周期仅约半个月。市场人士指出，该报价在发达地区910B2租赁市场非常有竞争力，库存周转较快，反映国产算力在推理及轻量训练场景的需求近期复苏。 H20 141G 128台海外部署 含税月租5万元 SMM获悉，有渠道7月27日放出H20 141G批量算力出租资源，共计128台，部署于海外机房，单台含税月租报价5万元，合同期限1年闭口，付费方式押一付一。128台一次性批量投放，规模较大。该渠道同时询价高端算力、H100及H200，并指出H200在租赁市场"很少见出租的"。此次H20海外批量出货显示海外供给通道保持活跃。 5090五年闭口月租10500元 8月云南四川交付 SMM获悉，有渠道近日放出5090算力出租资源，月租报价10500元，合同期限为五年闭口，付费方式押一付一，计划8月上架交付，机房位于云南或四川。SMM此前了解，5090月租主流报价集中在1.1-1.3万元区间，此次10500元略低于市场中枢。该批资源要求五年长租锁定，反映供应方对长期消纳确定性的诉求，5090长租报价下探至万元出头，显示中端算力供应端让利意愿增强。 RTX 50系产能被AI挤占 3060重新排产入市 SMM获悉，市场消息显示，受AI算力需求持续挤占产能影响，RTX 50系显卡游戏产线供给收紧，价格持续上行。为填补市场缺口，上一代3060已重新排产入市。业内人士提醒，5090期货资源交付周期不确定性加大，采购方需重点跟进交货节点，谨防因产能挤兑引发的违约风险。 浙江A100 40G 64台放量 月租1.65万元 SMM获悉，浙江地区近日释放64台A100 40G八卡服务器，均支持NVLink互联，可分拆为两组32台出租，单台月租1.65万元，要求年签。配置搭载AMD EPYC 7742处理器、512GB内存，网络含双10Gbit/s以太网及双25Gbit/s存储专用网。市场人士表示，该报价在A100 40G租赁市场中具备性价比，NVLink互联能力适配分布式训练场景，适合中等规模模型训练与推理需求。 某二手设备商H100无空余资源 A800十月放量 SMM了解到，某二手服务器回收及算力服务企业目前有H100运营业务，但资源均用于客户组网项目建设，无空余可租资源。该企业透露，10月份左右将有100多台A800自有资源释放出来。另有需求方同日询价H100当前可租数量，对方表示需向机房运维确认。 SMM分析： 今日多则信息从不同维度反映算力市场的供给分化。国产算力方面，910B2在长三角以1.2万元/月的有竞争力价格实现快速周转，库存周期仅约半个月，显示国产卡在推理及轻量训练场景的需求回暖。高端算力方面，H20 141G 128台海外批量出货报价5万元/月，海外供给通道保持活跃；H100方面，现有运营资源多用于客户项目，空余供给有限，A800作为替代选项将在四季度释放。消费级GPU方面，AI算力对游戏显卡产能的挤占效应持续发酵，5090期货交付风险上升，同时5090长租报价下探至10500元，中端算力供应端让利意愿增强。中间层A100 40G以NVLink互联和性价比定位切入中等规模训练市场。整体来看，各层级算力供给端均在积极释放资源，但交付确定性、场景适配及长租锁定条件仍是采购方关注的核心问题。

SMM 7月23日讯： H100散租报价上行至8.5万/月 SMM获悉，长三角地区6台本地国资H100 80G SXM八卡服务器近日投放租赁市场，一年以下散租报价8.5万元/月，一年起租降至8万元/月，整体价格延续上行趋势。此前SMM了解到，H100市场报价区间多在7.5-8万元/月，买方心理价7.4-7.5万元/月，高于8万仅观望。本次8.5万散租报价较此前区间上浮约6%，短租溢价进一步扩大。某云服务商亦确认可承接H100三个月短租，到期后优先寻找长期客户续接，短期租赁价格相应上调。市场人士指出，高端算力供给持续偏紧，现货资源稀缺推动报价不断走高，卖方议价优势短期难以松动。 H20 96G入市月租3.5万 合规资源持续偏紧 SMM获悉，华东地区2台H20 96G八卡服务器近日投放租赁市场，一年期月租报价3.5万元，三年期微降至3.4万元，长协让利空间有限。此前SMM了解到，H20-141G版本包年报价4.2万元/月、月租4.6万元/月。96G版本价格显著低于141G版本，主要因显存减半，适用于中小规模推理场景。市场人士指出，H20虽具备中国大陆合规供应优势，但市场流通资源整体仍然偏紧，供需紧平衡格局短期难改。 A800 80G长协报价3.6万 CUDA生态仍是护城河 SMM获悉，华中地区16台A800 80G八卡服务器现货近日投放租赁市场，一年期单台月租报价3.6万元，三年期降至3.4万元，长协让利空间有限。SMM此前了解到，A100-80G市场报价区间在3.15-3.8万元/月，A800报价与此基本持平。市场人士指出，A800虽为上两代架构，但英伟达CUDA生态成熟度仍是其最大护城河，在部分训练与推理场景中依然具备较强竞争力，短期难以被完全替代。 A100 40G成交1.2万/月 成交节奏放缓 SMM了解到，某智算云服务商本周成交一台A100 40G八卡服务器，月租约1.2万元，与当前市场主流报价区间一致。该服务商反映近期整体市场偏淡，成交量有限。A100 40G作为上一代主流推理卡型，当前仍有一定市场需求，但成交节奏放缓。 SMM分析： 今日市场信息进一步印证算力供给的结构性分层。H100散租报价突破8.5万元/月，较月初7.5-8万元/月区间明显上行，短租溢价持续扩大，反映高端算力现货稀缺程度加深。H20 96G与A800 80G长协资源同步入市，三年期均报3.4万元/月，长协让利空间收窄，显示供应方对中长期价格预期偏强。A100 40G成交价1.2万元/月保持平稳，但成交量有限，低端卡型需求支撑乏力。整体来看，高端算力价格上行趋势明确，中端卡型价格企稳但成交清淡，市场分层分化格局进一步深化。

国产算力这条主线，已经不只是"哪颗芯片追上了多少性能"的单点问题。更关键的是三件事：国产AI芯片能否规模交付，先进制造能否承接放量需求，以及在单卡性能受限时，能否通过超节点把多卡算力转化为真正可用的系统算力。 国联民生证券电子行业分析师薛宏伟在7月21日行业研究报告中写道："当下国产算力行业在供需两侧都能看到显著提升，国产算力崛起已成为产业发展的重要趋势之一。 建议关注'三支箭'：芯片、FAB、超节点。" 这个框架把国产算力的核心矛盾拆开了：需求在涨，供给要补，系统架构也必须升级。 需求端的变化很直接。 国产大模型持续迭代，Token调用量快速增长，头部云厂商资本开支继续向AI倾斜；供给端，海外高端AI芯片和先进制造路径仍受限制，国产替代的压力进一步上升。 2025年中国AI加速卡整体出货约400万张，其中国产AI芯片约165万张，份额首次突破40%。 这套框架下，芯片是最前端的放量弹性，晶圆厂是产能和工艺底座，超节点解决的是"单卡不够强时，系统怎么变强"的问题。投资线索也随之从AI芯片厂商扩展到晶圆代工、PCIe Switch、以太网交换芯片、高速SerDes、光通信和整机系统。 国产AI芯片：从产品验证走向规模交付 国产大模型和国产芯片的适配正在加快。2026年4月，DeepSeek V4发布并开源，已完成海光、华为昇腾、昆仑芯、摩尔线程等国产芯片适配。7月，美团LongCat-2.0开源——这是在五万卡本土算力集群上完成全流程训练的万亿参数模型，总参数1.6T、平均激活约48B，证明国产大模型与国产算力协同训练跑得通。 Token调用量是需求侧最硬的指标。 OpenRouter数据显示，2026年3月16日至22日，平台周度Token调用量达20.4万亿次，环比增长20.7%；2026年2月周均用量已达2025年四季度的两倍以上。 Agent场景还会进一步放大算力消耗：单Agent完成一次典型任务的Token消耗约为普通对话的4倍，多Agent协作系统可达15倍。 云厂商资本开支也在顺着这条曲线走。 2026年一季度，BAT合计资本开支同比增长17.7%至647.46亿元，环比2025年四季度增长28.03%。 字节跳动2026年资本支出计划上调至1600亿元，其中约850亿元直接投向AI芯片采购；阿里提出未来三年投入3800亿元建设云和AI基础设施；腾讯2026年一季度经营性资本开支312亿元，同比增长18%、环比增长84%。 供给侧，国产AI芯片厂商的产品矩阵正在补齐。华为昇腾2025年出货约81.2万张，占国产AI芯片出货量近50%，后续路线已规划至昇腾910C、950PR、950DT、960、970。 寒武纪覆盖云端训练、云端推理和边缘场景，思元590采用7nm制程，INT8算力达512TOPS；海光以"通用计算+AI融合"为主，深算DCU兼容类CUDA环境；沐曦MXC600主打训推一体，全链条采用国产供应链；天数智芯覆盖训练、推理和边端三大系列。 ASIC也是值得单独看的一条线。云侧算力需求不再只依赖通用GPU，面向特定模型、算法和应用场景定制的芯片，在推理和数据中心高性能计算场景中有更好的能效和成本控制空间。 芯原股份依托"IP授权+芯片定制服务+芯片量产服务"的平台能力，订单端已有明显体现： 2026年1月至4月20日，在手订单达51.33亿元，延续2025年二至四季度连续突破历史新高的趋势，其中大部分来自一站式芯片定制业务，主要来自云侧AI ASIC及IP。 晶圆厂：先进制造越受限，本土底座越重要 国产AI芯片要从验证走向交付，绕不开晶圆制造。过去几年，美国围绕先进计算芯片和半导体制造能力持续强化出口管制，将16/14nm及以下逻辑芯片纳入先进节点相关管制框架，并限制先进半导体制造设备出口。 需求侧的空间同样清楚。 按中国信息通信研究院、灼识咨询统计，中国智能计算芯片市场规模预计从2024年的301亿美元增长至2029年的2012亿美元，2024—2029年CAGR达46.3%；其中GPGPU市场同期CAGR达49.0%。AI芯片之外，华为提出韬定律，预计到2031年基于该路径的高端芯片晶体管密度有望达到1.4nm制程同等水平。 中芯国际是这一环节的核心观察对象。2026年一季度，公司营业收入176.2亿元，同比增长8.1%；归母净利润13.6亿元，同比增长0.4%。12英寸晶圆收入占比达76.4%，中国区收入占比达88.9%；月产能达107.8万片八英寸等值晶圆，同比增长约10.8%，产能利用率93.1%，仍处高位。 华虹公司的数据体现出特色工艺平台的韧性。2026年一季度，公司销售收入6.6亿美元，同比增长22.2%；毛利率13.0%，同比提升3.8个百分点；归母净利润2090万美元，同比增长458.1%。12英寸收入占比提升至62.7%，折合8英寸月产能达48.9万片，产能利用率99.7%。 晶合集成继续扩张12英寸特色工艺平台。2026年一季度，公司营业收入29.1亿元，同比增长13.4%；归母净利润5065.9万元，同比下降62.6%，利润受产品价格下降及固定资产折旧增加影响。DDIC仍是基本盘，CIS、PMIC、Logic逐步拓宽，28nm OLED产品持续验证，28nm逻辑工艺平台已完成开发并进入客户流片阶段。 超节点：不是简单堆卡，而是把多卡变成系统算力 单卡性能不再足以决定AI集群的实际表现。大模型参数规模扩大，MoE、长上下文等架构演进之后，集群对内存带宽、芯片间通信、互联时延的要求明显提高。Scale-up的重要性因此上升：通过高速互联，把更多AI处理器、CPU、内存和存储资源连接成统一计算资源，提升多卡协同效率。 超节点是在Scale-up基础上的进一步演进。它用高速互联把多个服务器节点组成统一计算域，让分布在不同服务器里的AI处理器像一个整体一样协同计算。相比传统服务器集群以单机为资源管理单元，超节点可以突破单服务器可部署AI处理器数量限制，降低跨节点通信开销，提高资源调度效率。 华为CloudMatrix384是代表性方案之一。该架构基于384颗昇腾NPU和192个鲲鹏CPU，从服务器级资源供给转向矩阵级资源供给。多个计算节点不再单独提供算力，而是组成统一资源池，使计算、内存和网络资源按任务需求动态组合。其Unified Bus统一总线用于支撑专家并行、分布式KV Cache访问等通信密集任务。 国内超节点已经从研发验证走向量产爬坡。当前国内CSP超节点进入量产爬坡阶段，头部厂商也逐步启动后续超节点招标。随着大厂自研芯片迭代、第三方国产芯片产能提升，以及Agent推理需求增长，超节点有望成为下一代AI基础设施的主要部署形态。 整机厂商的角色也在变。昇腾950及互联网大厂自研芯片配套的超节点机柜，有望逐步进入规模交付阶段。超节点提升了供应链管理、系统设计、集成验证和交付门槛，整机厂商不再只是组装交付角色。 高速互联成为新瓶颈，交换芯片被推到前台 超节点的核心不是"更多卡"，而是"更高效的互联"。当GPU集群规模从GB300 NVL72继续扩展至Rubin Ultra NVL576，AI基础设施开始从传统Scale-out驱动，转向Scale-up与Scale-out协同。Scale-up负责超节点内部GPU之间的高带宽、低时延互联；Scale-out负责超节点之间和数据中心级互联。 LightCounting数据显示，Scale-up交换芯片市场到2030年全球规模预计接近180亿美元，2022—2030年年复合增长率28%。国内AI服务器也在拉动PCIe交换芯片需求，按万通发展公告相关信息测算，2024年国内AI服务器领域PCIe交换芯片市场规模约38亿元，预计到2029年有望增长至170亿元。 PCIe Switch是服务器内部高速互联的重要芯片，负责CPU、GPU、存储等设备之间的高带宽低时延数据交换。澜起科技已推出PCIe 6.x/CXL 3.x AEC解决方案，并开展PCIe 7.0 Retimer、高速以太网PHY Retimer等下一代产品研发；数渡科技自研PCIe 5.0 104通道高速交换芯片已实现量产；芯原股份也在加速布局接口类IP，其高速SerDes接口IP已实现流片。 以太网交换芯片负责更大范围的数据包高速交换与转发。盛科通信的12.8Tbps及25.6Tbps高端旗舰芯片已进入市场推广与应用阶段，支持最高800G端口速率。中兴微电子2025年发布自研AI交换芯片"凌云"，可支撑万卡乃至十万卡级智算集群，同时展出最大交换容量12.8Tbps的天屹系列以太网交换芯片。

正文： SMM 7月22日讯： WAIC现场：高端算力居间报价推至1450万 SMM获悉，WAIC大会期间，现场人士反映高端算力整机现货报价约1300万元，经居间方报价1350万元，居间后可达1450万元。一手货源难以直接触达，需对接尾货主方可成交。另悉某GPU整机两个月前报价约390万元，当前现货已涨至490至500万元，涨幅显著。 华为昇腾一卡双芯功耗超800W 4U散热模组面临淘汰 WAIC现场某服务器厂商透露，华为昇腾一卡双芯设计单模组板搭载两颗芯片，功耗超800瓦，现有4U散热模组无法满足需求。该厂商已推出6U及10U（4+6）机箱方案应对，并预留600瓦CPU明年上线后的散热升级空间。现场人士反映当前4U机箱中至少一半以上面临散热升级压力，机箱可复用但散热方案需重新设计。 服务器内存48G DDR5三大原厂齐报含税9900 某服务器配件经销商近日披露四大内存原厂（长鑫、美光、海力士、三星）服务器内存全规格报价单，覆盖16G至64G、DDR4 2933至DDR5 6400。48G DDR5 5600规格下，美光117根、海力士58根、三星49根，三家含税报价均报9900元，价格高度趋同。32G DDR5 5600方面，海力士1R×4含税7550元、2R×8含税7850元，长鑫含税7900元，国产与韩系价差仅350元。64G DDR4 3200 2R4规格，美光含税4080元，海力士与三星含税4750元，美光低于韩系约14%。美光32G DDR4 2933 ZFV型号库存500条为单批最大量。 SMM分析： 今日信息从不同侧面反映了AI算力供应链的结构性紧张。高端算力整机交易链条中居间层级导致实际成交价与现货价差距较大，一手货源触达困难仍是交易核心瓶颈；服务器内存端，48G DDR5三大原厂齐报同价反映该规格已进入价格均衡阶段，而64G DDR4中，美光报价明显低于三星，可能显示不同原厂在不同规格段的竞争策略分化。华为昇腾一卡双芯带来的散热升级需求则预示着国产算力硬件配套可能会进入新一轮适配周期。

SMM 7月21日讯： 乌兰察布96台H20入市 月租3.7-3.8万元 SMM获悉，乌兰察布地区近日投放96台H20 96G八卡服务器，一年起租，月租报价3.7至3.8万元。市场人士反映，该批资源出现多方同时推广现象，居间层级混杂，租赁方需注意甄别一手货源。H20虽在浮点计算性能与互联带宽上有所削减，但中国大陆合规供应与CUDA生态兼容仍为其核心竞争优势。 WAIC现场：英伟达消费级GPU供应通道仍存 国产生态门槛高 WAIC大会期间，某厂商透露其目前与英伟达保持合作关系，能够获得4060、4090、5090等消费级GPU芯片供应。当被问及是否与国产厂商有合作时，该厂商明确表示国产生态开放有门槛。另一国产GPU厂商则指出，当前企业从英伟达转向国产GPU需综合考量需求体量和迁移时间窗口，由于不同场景下的适配工作量差异较大，难以给出统一的适配完成时间。 服务器内存配件批量出货 某服务器配件经销商近日连续出货服务器内存条，覆盖三星、SK海力士、镁光、长鑫等品牌，规格涵盖32G至128G DDR4/DDR5多频段。其中三星64G 6400MHz含税报价15700元打包260根，三星96G 6400MHz含税26700元，国产长鑫64G 5600MHz全新条报价14600元（50根）。该经销商同时透露可供应显卡及CPU等配件。 SMM分析： H20作为英伟达对华合规供应主力型号，乌兰察布96台批量入市将缓解国内合规算力供给压力，但多方居间推广折射出渠道层级过深的问题。WAIC期间两条信息共同指向一个现实：英伟达消费级GPU供应通道仍在运转，而国产替代在生态适配和合作伙伴准入两个维度均存在障碍，短期内难以形成规模化替代效应。