在由SMM、重庆市江津区人民政府、上期所共同共同主办的 2023 SMM第十二届金属产业年会 - SMM钢铁 论坛 上，SMM黑色咨询资深总监鲁婷分析了全球铁矿石产业现状和未来趋势。 全球铁矿石供应现状 全球铁矿石储量分布 全球铁矿石主要分布在澳大利亚和巴西，占全球铁矿石储量的一半 （数据来源：USGS,SMM） ►铁矿石储量分布 根据USGS数据，截至2022年年底，全球铁矿石储量1800亿吨，其中含铁储量850亿吨，平均品位47%。 除此之外，美国，瑞典，哈萨克斯坦，南非以及近几年开始开发的几内亚，铁矿石均比较丰富。 全球铁矿石供应 澳洲，巴西，中国和印度是最主要的铁矿石生产国，2023年以前全球铁矿石产量增量为2% 铁矿全球贸易 铁矿石是一个供需错配的品种，接近2/3的被用于出口贸易 全球铁矿石海运贸易中，澳大利亚到中国路径占比接近50% 全球铁矿石需求现状 全球铁矿石需求 全球铁矿石需求主要在中国，预计2023年全球铁矿石需求增长2% （数据来源：WSA,SMM） 全球铁矿石需求 钢铁主要生产国因其资源禀赋而选择不同的炼钢和炼铁路径 全球铁矿石需求 因铁矿的可获得性以及炼铁技术的不同，钢厂炉料配比也具有较明显的特征 未来5-10年全球铁矿石发展趋势 脱碳政策 全球已经有985家公司宣布其碳中和目标，其中包括20多家钢厂。 关于炼钢，全球正在发生什么？ 全球都在发展EAF，废钢未来也将成为战略性资源，DRI/HBI也在成为减碳的焦点产品 •目前中国电炉钢产量占比不足10%。 •工信部提出，到2025年全国电炉比达到15%以上；同时，中钢协提出更远期规划，到2035年，中国电炉钢比例将达到30%以上。 •根据SMM统计，未来将有1亿吨的电炉钢产能新建，同时将淘汰4000万吨，净增6000万吨的电炉钢产能。 •废钢协会，到2025年，中国的废钢比将达到30%，目前仅有20%左右。 •根据SMM统计，到2030年将有1000万吨DRI投产。 ♦印度在2022年粗钢产量1.25亿吨，位列全球第二 ♦2017年印度提出《国家钢铁政策2017》：粗钢产能达到3亿吨，粗钢产量2.55亿吨；人均粗钢消费量达到160kg；电炉钢占比降至30%；高炉占比提升至68%；废钢添加比提升至30%。 ♦如按照规划走，未来印度国内生产的铁矿石将会不足；未来的路径可能是放开印度国内铁矿的矿权审批和增加废钢进口。 全球铁矿企业都在做什么？ •在脱碳背景下，全球钢厂在纷纷转型，其中一个最集中的转型方向就是DRI。这也推动了全球铁矿巨头也在纷纷与钢厂合作，寻求自身铁矿转型形式。 •短期来看，生产高品铁矿的矿山开始转型生产HBI。 •另外一些生铁高品铁矿的矿山，开始转型生产直接还原级铁精粉或者球团。 •长期来看，对于一些生产低品矿的矿山，和技术公司合作，寻求技术上的突破，力拓使用低品矿生产DRI，CCUS技术以及生物质炼钢等技术。 铁矿新一轮繁荣期，全球新项目也如雨后春笋；非洲成为热门区域

SMM10月20日讯：在SMM主办的 2023 SMM第三届电机年会暨（第五届）稀土永磁行业论坛-工业电机论坛 上，SMM硅钢分析师段利奎对2023-2024年无取向硅钢价格进行了回顾并对后市进行了展望。 2023年宏观环境 9月全球制造业PMI为48.7%，全球经济保持弱修复态势 中、美制造业持续回升是推动全球制造业继续修复的主要动力 中国物流与采购联合会发布数据显示，2023年9月份全球制造业PMI为48.7%，较上月上升0.4个百分点，连续3个月环比上升。 9月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.5个百分点，重返扩张区间。 稳增长定调不断升温 上半年宏观、财政及产业政策积极释放利好 2023年钢铁下游PMI指数长期位于荣枯线以下，制造业企业信心不足，下游需求整体处于低位。 今年1-2月市场信心较强，市场普遍对疫情放开后市场需求抱有期待，PMI指数短暂窜高，3-4月份需求预期落空后PMI指数快速回落，除家电行业和汽车行业由于出口增长强劲的影响，整体表现尚可，其余下游需求均延续低位运行。 2023年无取向硅钢产能产量盘点 2023年我国无取向硅钢产能大幅增长，较2022年增长9.26%，总产能约为1416万吨。 总体来看，我国无取向硅钢市场全流程钢厂依然占据主导低位，全流程钢厂的产能占无取向硅钢总产能的74%。 2023年无取向硅钢总产能约为1416万吨，其中中低牌号约为967万吨，高牌号约为446万吨，高牌号产能占比由2022年的27%提升至2023年的32%。 2023年多个无取向硅钢项目集中开工和投产，钢厂积极布局高牌号无取向硅钢市场，提升高牌号无取向硅钢生产能力。 我们可以看到，未来两年我国无取向硅钢产能降继续保持高速增长，每年产能增速都保持在100万吨以上，且绝大部分都是高牌号及新能源牌号无取向硅钢。 SMM预计2025年我国无取向硅钢总产能将达1646万吨，且由于新建产能产线绝大部分都具备高牌号生产能力，高牌号产能占比将大幅提升。 由于近两年我国高牌号特别是新能源牌号无取向硅钢生产能力的大幅提升，我国下游企业对于进口硅钢的依存度大幅降低。我国无取向硅钢进口量逐年降低，2022年我国无取向硅钢进口量降至20.44万吨，SMM预计2023年我国无取向硅钢进口量继续下降，预计进口量约为13.61万吨。 据SMM预计，由于产能的大幅增加，2023年我国无取向硅钢产量将小幅上涨9.17%，预计产量将达1235.3万吨 2023年我国无取向硅钢产量集中度依旧较高，CR7产量占全国比重77%。 据SMM调研，2023年钢厂月度排产数据波动不大，全年只有5月份由于无取向硅钢价格下跌幅度加大，钢厂集中减产，其余各月无取向硅钢产量均较稳定。 2023年无取向硅钢下游需求情况盘点及预测 2023年预计家电行业无取向硅钢需求将达590.65万吨，较2022年增长8.69%。到2025年，家电行业无取向无取向硅钢需求预计达580.82万吨。 家电行业需求占整个无取向硅钢下游需求的比例高达48%。 在家电行业中，空调对无取向硅钢的需求占比达47%，四大白电需求占比共计68%，其余需求则是由抽油烟机、电风扇等小家电占据。 汽车行业的无取向硅钢需求占整个无取向硅钢下游需求量的15%，SMM预计，2025年汽车行业无取向硅钢需求量将达200万吨以上，其中新能源汽车需求将达100万吨左右。 汽车产业对于无取向硅钢的需求主要集中在50W470以上的高牌号无取向硅钢及新能源牌号无取向硅钢。 新能源汽车对无取向硅钢需求占比从2021年的15%到23年预计将达到42%，但随着新能源汽车市场渗透率的逐步提高，新能源汽车产需求的增长将逐步放缓，预计到2025年新能源汽车对无取向硅钢的需求将占整个汽车行业的47%。 中小型电机行业在无取向硅钢下游的需求占比达33%，SMM预计到2025年中小电机对无取向硅钢需求约为401.45万吨，同比去年下降13.79%。 根据国家统计局数据，我国交流电机1-8月我国交流电机累计产量为24428.4万千瓦，同比去年下降12.22%。工业机器人1-8月份累计产量为29.16万套，同比去年下降7.55%。 据SMM测算，预计2025年我国大型发电行业无取向硅钢需求约为27万吨，其中火电需求占比依然较大，但风电需求占比增长迅猛。 从我国发电方式装机容量占比的变化可以看到，近年来，我国大力发展风电和太阳能发电，两者在我国发电装机容量占比逐年增达，特别是太阳能光伏发电，在今年国家政策的大力支持下，装机容量占比由21年的11%提升到2023年的18%。正是由于这两种发电方式装机容量的快速提升，未来大型发电行业对于无取向硅钢的需求将明显降低，预计到2025年大型发电行业对无取向硅钢的需求将降至27万吨。 据SMM测算，预计未来两年我国无取向硅钢需求整体持稳运行，到2025年我过无取向硅钢需求总量约为1211.59万吨。 根据海关总署数据显示，2022年我国无取向硅钢出口总量约为84.33万吨，较2021年增长37.59%。预计2023年我国无取向硅钢出口量将有所回落，总量达71.09万吨。 2023年无取向硅钢价格走势回顾及预测 2023年无取向硅钢价格先扬后抑，在1-2月的小幅拉涨后，3-5月份无取向硅钢价格大幅下跌，6月份之后无取向硅钢市场逐步沉寂，需求低位运行，价格上下两难。 2023年无取向硅钢市场需求情况呈现两极分化态势，据SMM调研，特别是6月份后现货市场与钢厂直供市场的需求情况逐步分化，现货市场的中小终端需求整体较弱，多数企业采取低库存或零库存策略运营；钢厂直供终端需求相对稳定，特别是家电和汽车行业的旺盛需求，为钢厂提供了稳定的直供订单。 由于高牌号及新能源牌号无取向硅钢产量的快速增长，2023年高牌号无取向硅钢与低牌号无取向硅钢的价差逐步收窄，以B50A350和B50A800为例，两者由年初最高的3000元左右，收窄至10月的1800元左右，随着高牌号市场的竞争逐渐加剧，未来这一价差或将进一步收窄。 SMM预计2024年无取向硅钢价格或将窄幅波动，50W800价格或将在4850-5400元/吨区间运行，50W470价格或将在5300-5800元区间运行，全年价格或将延续今年先扬后抑的态势运行。

马斯克7月14日带领xAI创始团队在TwitterSpaces上完成了第一场语音发布会，会议中提到“ 一年内将由芯片短缺变为变压器短缺 ，随后两年内出现电力短缺，未来最关键的指标将是每单位能量的有用计算”。 实际上，美国已饱受变压器短缺之苦多时。截止2022年年底，配电变压器平均价格已上涨1-3倍。而且，美国35%的电力变压器依赖进口， 构成电网骨干的大型电力变压器80%依赖进口 ，本土供应不足。此外，该国配电变压器的 等待时间已从此前的2个月延长至2年多 。 分析师认为，在全球加速新能源建设的背景下（除中美外，典型还包括非洲电网改造）， 全球变压器需求在今年均有明显起量。 变压器的投资机会属于beta层面需求迅速提升的机会，在国内/海外市场、高压/中低压市场均有对应的需求。 光大证券分析师殷中枢7月19日研报指出，2023年1-5月，我国变压器出口金额125亿元，同比增长29.3%；2022年，我国变压器出口金额282亿元，同比增长27.2%。 广发电新7月17日研报指出，2023年1-5月我国向美国出口的电力变压器达5.6亿元，同比增长67.5%，但21年美国变压器市场为199亿美元，我国出口占比仍较低。美国电力变压器短缺目前对我国企业影响有限，未来关注美国对进口我国电力设备管制放松。 业内认为， 随着近几年电力设施建设投资增长，变压器市场也被激活 。同时，智能电网项目建设需求也在拉动变压器等一系电力设备开启升级之路。 近年来，全球输配电设备市场需求总体呈上升趋势 。 变压器是利用电磁感应的原理来改变交流电压的装置，主要构件是铁芯（磁芯）和绕组（包括高压线圈和低压线圈），主要功能包括电压变换、电流变换、阻抗变换、隔离、稳压（磁饱和变压器）等。变压器按绝缘及冷却方式可分为干式变压器和油浸式变压器。 华泰证券研报指出，随着我国各地特高压项目相继落地，预计未来几年， 我国电力变压器市场将呈现出阶段性新的增长趋势， 根据前瞻产业研究院数据，预计到2026年我国变压器产量规模将突破20亿千伏安。 中信证券分析师刘易3月29日研报指出， 2026年中国变压器市场规模预计达2860亿元 。而开源证券分析师诸海滨6月19日研报指出，2021年我国变压器行业市场规模达1509亿元， 预计到2029年变压器行业的市场规模将超过3400亿元。 全球变压器制造企业竞争梯队方面，第一梯队为ABB、AREVA、西门子、东芝等几大跨国集团；第二梯队为保变电气、特变电工、西变等国内大型企业，有望通过提升产品的技术水平和等级追赶第一梯队，进行变压器节能改造的进口替代；第三梯队江苏华鹏、青岛青波、顺特电气、山东达驰、钱江电气等为代表的制造企业；第四梯队方面，不少民营企业由于经营机制灵活，也形成了一定的市场份额。 变压器行业产业链中，上游企业主要为原材料供应商，提供硅钢片、铜、铝等有色金属原材料；中游为变压器行业，为下游企业提供定制化变压器的产品设计、生产制造、装配调试和售后服务等；下游应用行业则主要为电源、电网、石油化工、冶金、铁路交通和城市建设等领域。 东吴证券研报认为，随着经济发展进入新阶段，人民生活水平不断提高，新能源、数据中心、新型基础设施等行业客户对输配电及控制设备的需求将逐步扩大， 变压器行业将迎来广阔的发展空间 。 据不完全统计，涉及变压器相关业务的上市公司有金盘科技、三变科技、华明装备、江苏华辰、望变电气等，具体情况如下：

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 历史难题： 纯电动汽车常用的电机是永磁同步电机和交流异步电机，但电机功率密度达到6kw/kg后，很难取得突破。 技术突破： 但广汽埃安夸克电驱的诞生，彻底打破了电机6kw/kg功率密度的技术壁垒，掀起了一场电机革命。根据广汽埃安的说法， 夸克电驱能以极小的体积迸发出强劲的功率，电机功率密度高达12kw/kg，相比行业6kw/kg的平均水平，提升了100%。 巴掌大的电机，就能带来超越V8发动机的超大马力。而实现此项突破的难度，丝毫不亚于芯片行业一下子从“28纳米”时代快进到“3纳米”时代。 电机铁芯的材料变化： 夸克电驱制造中，最为核心的就是 “纳米晶-非晶”超效率电机 、X-PIN扁线绕组以及900V碳化硅功率模块，三大核心技术均为行业首创。  就“纳米晶-非晶”超效率电机而言， 传统永磁同步电机的电机铁芯基本都是通过硅钢冶炼而来 ，而电机铁芯损耗是影响电机工况效率的主要因素。广汽埃安创新性的采用了“纳米晶-非晶”合金材料及批量制备工艺，从而降低了电机50%的铁芯损耗，使得电机工况效率提升至97.5%，电机最高效率达到98.5%。 近年来，非晶合金材料得到广泛推广 信息来源：公开资料；SMM 非晶合金材料的应用，对硅钢产生威胁吗？ 一方面，电机领域，非晶合金材料对于硅钢（无取向）产品存在替代的风险； 另一方面，由于节能减排的国家战略发展目标，非晶变压器相对于传统硅钢片变压器具备优秀的节能效果，近年来逐步在快速推广。 此次电机铁芯材料更新，不乏引起市场人士对于硅钢 的 替代品 思考 。 SMM 将从行业分析角度 ，从两者性能、生产、产业链、需求等方面来阐述 两者价值对比。 两者同样作为软磁材料代表，从性能方面进行对比，可以看出，硅钢片在饱和磁感应强度方面具有明显优势，但磁导率远远不如非晶合金材料。 备注：纳米晶合金为新能源电驱新材料。 信息来源：公开资料；SMM 非晶合金、硅钢产业链中，两者存在多个交叉下游领域 非晶合金分为四种：铁基非晶合金，铁基纳米晶合金，铁镍基非晶合金，钴基非晶合金。上述SMM选取与目前应用最广泛的、且与硅钢存在竞争关系的铁基非晶合金和铁基纳米晶合金作为示例，展示其产业链情况。 其中，非晶合金材料主要应用于配电变压器领域。而未来，随着技术发展以及广汽埃安的技术突破，未来纳米晶材料广泛应用于新能源汽车电机，存在可能。 上述涂红色区域为非晶合金和硅钢存在竞争关系的领域。 纳米晶在新能源汽车电驱的新应用，将对高牌号无取向硅钢产生替代 据SMM调研相关专家，电机领域来看，非晶电机目前占比极小，可以忽略不计，预计到2040年才能占到10%比例。并且，由于非晶电机技术发展不够成熟，仍存在一些缺点，目前尚未出现广泛应用。 而纳米晶用于新能源电机的技术新突破，或将对未来无取向硅钢，尤其是高牌号无取向硅钢产生替代。并且，未来在新能源车领域，纳米晶材料可用于制造各类中高频变压器、高性能电感器和滤波器、高精度电磁测量和传感器等，满足电动车性能要求。预计2025年新能源汽车销量达1800万辆，将带动汽车磁性元器件市场规模的不断增长。不过，考虑到纳米晶的产量有限且价格高，以及技术应用速度，纳米晶广泛用于新能源电驱仍需时日。 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM调研了一些行业人士，表达了对非晶合金应用电机领域的看法： 专家1：非晶合金对硅钢，目前主要体现在盘式电机上，不过盘式电机占电机领域的比例非常小。个人比较看好非晶未来的应用，但确实仍存在技术难度，技术成熟度和市场接受度均不够。尤其对于新能源车企来说，一般不会轻易冒险使用新的技术方案。 专家2：国内目前有3-5家企业在做盘式电机，市场虽然存在，但对非晶的使用量非常小。盘式电机未来3-5年内会继续推广，但预计到2040年左右，仅能在电机领域达到10%左右的占比。不过，对于一些商用车，特别是军用领域，盘式电机的前景比较好，因为不会太考虑成本。 专家3：对于非晶在电机的应用，据了解都是小微电机。非晶合金虽然损耗小，但其饱和磁感很低。如果用0.2mm的硅钢替代非晶合金，同时可以大幅度的降低铁芯中的磁密，硅钢制作的铁芯损耗将更低。 变压器领域里，非晶合金材料将继续与取向硅钢保持平行竞争 除此次纳米晶在新能源汽车上的应用外，此前，非晶合金材料在变压器领域的应用，一直与取向硅钢存在竞争。通过国家电网，南方电网采购变压器比例可以看出，大约30%比例为非晶变压器，大部分仍为硅钢变压器。主要因为非晶变压器适用场景偏农村负荷相对低的电网使用，且未来更新替换，回收难度大，因此，综合考虑未来非晶变压器的渗透率仍将保持30%左右的水平。 据SMM测算预测，十四五前，未来变压器用取向硅钢有望达250万吨，而变压器用非晶合金带材需求有望达到10万吨以上，非晶合金材料在变压器领域，仍有望继续占据一定的渗透率。 市场规模来看，电工钢市场规模达到1300万吨，而非晶合金市场规模仅10多万吨 硅钢产量： 2022年，我国硅钢产量突破1300万吨 ，其中取向硅钢占比16.5%左右，无取向硅钢仍占据主要比例。 受益于变压器能效提升计划以及电力变压器能效限定值及能效等级实施，取向硅钢，尤其是高磁感取向硅钢需求表现较好。预计十四五之前，在光伏、风电新增装机容量带动下，取向硅钢行业景气度将维持高位。 受益于新能源汽车发展，2022年我国新能源汽车产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，居全球第一，带来无取向硅钢的需求量增量可观。 非晶合金产量： 2022年，我国铁基非晶带材产量约为10万吨，而2021年仅6.8万吨。 我国非晶材料研发量产起步较晚，目前仍处于追赶阶段。并且， 纳米晶产量仅开始突破1万吨水平。 产量差距原因： 因非晶带材目前主要用于变压器，而纳米晶用于电机尚未得到广泛应用。 取向硅钢较非晶带材更具有供应稳定性优势。 另外，相较硅钢，虽非晶合金带材有环保、节能、降耗的优点，但也存在明显的缺点：韧性一致性差、抗潮性弱、抗触发断路能力差。 而且近年来非晶合金变压器的技术还未完全成熟的情况下，有些被淘汰下来的无法修复的非晶合金变压器在回收利用方面已经成为一个棘手的难题。