TCL中环（002129.SZ）是光伏硅片龙头厂商之一，去年四季度面对上游多晶硅价格急跌，全年存货减值达14.64亿。昨日进行的业绩说明会中，公司管理层对投资者表示，减值项目主要发生在光伏材料上，包括多晶硅和硅棒、硅片等。硅料和硅片价格从去年11月到12月末，市场价格快速下跌，财务按照会计准则，以当期市场交易价格计提了存货减值。 年报显示，公司去年实现营业收入670.1亿元，同比增长63.02%；归母净利润68.2亿元，同比增长69.21%。财报披露，截至2022年末的资产计提减值合计17.49亿元，主要来自存货减值损失，该项影响利润总额-14.64亿元。 不过，随着硅料价格在本周迎来连续回调，产业链价格企稳成业内共同期待。 公司管理层在业绩交流中表示，硅料连续两年上升周期，侵蚀产业链50%到60%利润，抑制终端需求，掩盖企业非硅成本优势。2022年Q4产业链价格进入下行通道，2023年行业核心竞争力由“拥硅为王”回归至技术创新和先进的制造方式，公司依托工业4.0竞争优势更加显著。 对于光伏行业未来展望，公司负责人称，硅料超额利润将回归终端，光伏经济性凸显，2020-2021年被抑制的需求在未来爆发式增长，同时大型地面电站构成主要增量。 在市场向好的预期下，产能大踏步扩张是众多光伏制造商一致的选择，且唯恐落后。TCL中能方面，公司2022年末晶体产能为140GW，硅片外销市场市占率业内第一。随着银川项目继续投产与技术能力提升，预计2023年末公司晶体产能将达到180GW。配套产能上，2023年底规划了7GW电池产能和30GW组件产能，较2022年规模大幅增长。 今年以来，行业关于TOPCon等N型产能扩张和落地尤其密集，在业绩交流中，公司在N型上产能规划也是投资者关心的热点。据有关负责人介绍，公司在今年的年度规划中为N型做了比较大的考虑。目前公司N行硅片的市场占比在65%以上，3月N型的出货量接近2GW，供应方面可以满足下游需求。 对于光伏产业目前逐渐加快的N型技术迭代，总经理沈浩平认为有四个特征：第一，N型是光伏未来必然的趋势，且在技术的推动下，从预计的2025年提前两年到了2023年；第二，现在N型电池各种类型对效率的追求下，对硅片的要求更高；第三，异质结、TOPCon和XBC三种电池因为工艺特点不一样，电参数控制方面有比较大的差异，特别是异质结对N型硅片的要求与TOPCon的要求，在N型晶体生长中控制方法和关注的参数是相差较大。 据沈浩平介绍，由于TOPCon大爆发和异质结快增长中，不同的厂商有不同的偏好，N型硅片的品类接近300种，可以看到差异化的技术路径，差异化的管理方式，以及差异化的技术认知等种种现象出现。 沈浩平认为，这在产业发展中是非常健康的状态。但是对衬底，也就是硅片供应商而言，在包括物理参数的满足，工程上的柔性管理，以及产品一致性的控制上，提出比较大的挑战。

在3月28日举行的2022年度业绩暨现金分红说明会上， 大全能源副董事长徐翔向《科创板日报》记者表示，“2022年光伏市场需求爆发，需求量大幅增加，公司的名义产能只有新疆的10.5万吨，受限于产能市占率略有下滑。” 根据媒体数据，2022年国内多晶硅产量约81.1万吨，大全能源对应期间的多晶硅产量为13.38万吨，占国内多晶硅产量的16.50%。而该公司2022年市占率有所减少，相较2021年的17.75%下滑1.25个百分点。 年报显示，报告期内，大全能源实现营业收入为309.40亿元，同比增长185.64%；归属于上市公司股东的净利润为191.21亿元，同比增长234.06%。这主要由于2022年硅料市场供应紧缺，该公司硅料价格和毛利大幅上涨。 产、销量方面， 随着光伏装机需求持续旺盛，报告期内，大全能源产销两旺，分别实现多晶硅产量13.38万吨，同比增长54.54%；销量为13.29万吨，同比增长76.37%。在多晶硅供不应求的市场形势下，2022年，该公司产销率达101.16%。 从扩产节奏来看，大全能源今年将进一步释放产能。 “公司目前新疆名义产能10.5万吨；今年6月将达20.5万吨；年底左右将达30.5万吨。”徐翔如是说。 具体来看，大全能源内蒙古包头一期10万吨多晶硅产能预计将于今年4月投产并于同年6月达产；内蒙古包头二期10万吨多晶硅项目预计于今年年底建成投产。届时，该公司名义产能将达30.5万吨。 根据大全能源在年报中披露，考虑到年度检修等因素，预计该公司今年多晶硅产量为19.0万-19.5万吨。 募投项目进展方面， 徐翔向《科创板日报》记者表示，该公司募投项目进展顺利。 “IPO募投项目新疆三期B项目已投产并满产，1000吨半导体级硅料正在建设中；定增募投项目内蒙古一期10万吨多晶硅项目按计划投产，预计6月满产。” 当前，不少光伏企业已在产业链上下游发力，加快一体化布局。 对于业务规划， 大全能源董秘孙逸铖表示，该公司一直在寻找扩产合作机会， “我们的战略是向上游整合制造工业硅，横向发展光伏级硅料以及半导体硅料。” 截至目前，大全能源在内蒙包头市以及固阳县共扩产20万吨光伏级硅料、30万吨工业硅料，以及2.1万吨半导体级硅料。 对于未来硅料价格预期， 在大全能源实控人，副董事长徐翔看来，“今年硅料价格大概在什么区间，尤其是四季度的价格区间，很难预测。 供求决定价格的逻辑没有发生变化，所以今年的价格取决于终端光伏装机的需求增长，以及现有厂家、新进入者产能释放情况，这都具有不确定性。 ” 与此同时，徐翔表示，基于全球应对气候变化与能源变革的紧迫性，各国应对气候变化碳达峰、碳中和达成的共识，中国绿色可持续高质量发展的国策及光伏相关政策的推动，以及平价上网所带来的光伏发展的经济性，“有一点可以肯定的是，即使（硅料价格）短期有波动，我们对光伏行业长期的发展充满信心。” 自去年11月起，硅料价格呈现下跌趋势，而后进入急涨急跌模式。 在徐翔看来，2022年末与2021年末，硅料价格下跌的因素类似。“硅料价格断崖式下跌是不可持续的，年后硅料价格将回归理性。我们希望硅料价格稳步回落，这对整个行业的健康发展是有利的。”