总市值近1500亿元的全球硅料与电池双龙头通威股份盘后公告，拟在成都市双流区投资建设 年产25GW太阳能电池暨20GW光伏组件项目 ，预计项目固定资产 投资总额约105亿元 。本项目分两期建设，其中一期年产25GW电池项目预计将于2024年内建成投产，二期年产20GW组件项目预计将于2025年内建成投产。 西南证券韩晨等人5月5日研报指出， 通威股份去年全年组件销量7.9GW，同比增长226% ，多次中标央国企发电集团订单，海外方面亦与重要分销商达成合作意向， 组件出货已跻身全球前十。 2023年盐城、金堂、南通等项目投产， 组件产能有望达到80GW ，保障2024年组件出货能力，助推公司 完成一体化转型 。 值得一提的是， 硅料连续12周降价，组件却仅小幅下滑 ，业内分析表示，光伏主产业链虽然仅四个环节，但价格传导并不顺畅，上游因供给刚性而价格弹性较大，而组件环节因更具有消费市场属性， 终端需求较好对组件起到更强价格支撑 。同时，硅业分会最新分析称，硅片环节大幅降价，传导原材料降价空间，并 持续向下游释放利润。 此外，通威股份6月2日在投资者互动平台表示， 截至2022年底公司太阳能电池产能超过70GW ，其中182及以上尺寸产能占比超过95%。 与其他组件厂商相比，通威股份在硅料和太阳能电池领域早已奠定了自己的江湖地位。浙商证券张雷等人5月11日研报指出，2022全年公司多晶硅产能达到26万吨，实现产量26.69万吨，销量25.68万吨，接近 满产满销 水平。同时，公司2022年实现电池销量47.98GW，同比增长37.35%， 继续蝉联全球第一 ，并成为 行业内首家累计出货量突破100GW的电池生产企业 。 除了产业链优势外，通威股份在多条太阳能电池技术路线亦有布局。在2023SNEC展会上，通威股份发布两款重磅组件产品， TWMNG-72HD 叠加通威高效TNC技术和大矩形硅片，最高功率档位可达625Ｗ，而 TWMHF-66HD 功率可以达到732.6W，这两款产品分别代表了通威股份在 TOPCon和HJT两大技术路线上的转化成果 。 按产品划分，通威股份高纯晶硅及化工营收 占比达43.43% ，太阳能电池、组件及相关业务营收 占比达37.58% 。 浙江证券张雷等人5月11日研报分析，考虑 多晶硅价格下行趋势延缓至2023及2024年 ，我们 下调公司2023-2024年盈利预测 ，新增2025年盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为202.75、184.90、219.60亿元（下调前预计公司2023-2024年归母净利润分别为210.37、231.31亿元）， 同比分别-21.19%、-8.80%、+18.77% 。 值得注意的是，随着市场竞争白热化及众多企业入局， 组件产能过剩 隐忧已越来越大。据不完全统计，去年年底 组件扩产规模已经超600GW ，业内认为已呈现 过剩局面 。近期来看，实际过度的产能叠加上游硅料价格松动等因素影响，多型号光伏组件价格出现回调。

光伏上游硅料、硅片价格下行趋势延续。据SMM现货报价显示，以 单晶硅片M10-182mm（150μm） 为例，其现货报价也自4月25日以来便一路进入下行通道，截止6月2日，其现货报价已经跌至3.7~3.8元/片，均价报3.75元/片。与此同时，隆基5月单晶硅片价格公示， 平均价格下调30% 。当前182硅片价格已在4元/片上下波动，210硅片价格也已低于5.5元/片。 实际上，自去年四季度起，光伏上游价格便开始博弈，但相较于上游价格剧烈变动，组件环节虽也有所松动但总体表现比较淡定。 业内分析表示，光伏主产业链虽然仅四个环节，但价格传导并不顺畅，上游因供给刚性而价格弹性较大，而组件环节因更具有消费市场属性， 终端需求较好对组件起到更强价格支撑 。 因此，在当前光伏上游一片水深火热的情况下，组件市场开始狂揽利润，不过，这也加剧着本就十分内卷的竞争格局，并且同样期盼降价的终端观望心态更加明显，在此压力下组件企业们究竟还能笑多久？ ▌ 组件环节闷声发大财：龙头一季度净利润同比暴增超10倍 TOP5合计狂赚超百亿 根据今年一季度的相关数据来看，国内光伏新增装机33.66GW，电池、组件出口总规模约57.5GW，其中， 欧洲从中国进口的光伏组件同比和环比均出现了明显增长 。业内分析人士指出，考虑需求放量和原材料跌价的双重因素驱动下，看好光伏组件板块的投资机会。 当前， 全球光伏组件前五大厂商分别为隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技和阿特斯太阳能 。根据统计数据，五家公司2022年 出货量分别为46.76GW、44.33GW、43.09GW、39.75GW、21.1GW 。根据东吴证券研报预测， 23年光伏组件CR5将继续领跑，出货市占率达到77% ，TOP4隆基、天合、晶澳、晶科市占率均超过10%。 今年以来，光伏电池组件企业的经营业绩似乎也很好印证了行业景气度的走高。据Choice数据显示，在A股光伏电池组件板块（按申万行业分类）13家上市公司当中，有 10家在一季度实现归母净利润同比增长 。其中2家涨幅超过1000%，4家涨幅在200%-400%。爱康科技近日在互动平台亦明确表示，今年硅料价格开始进入下降通道，光伏产业链利润正从硅料端逐渐转移至公司所在的电池组件环节，毛利得到了较大改善。 从龙头一季度业绩来看，晶科能源、天合光能、晶澳科技净利润 均大幅增超2倍 ，同比增幅 分别为313.36%（16.58亿元）、225.43%（17.68亿元）、244.45%（25.82亿元） ，相比之下，隆基绿能同比增幅虽仅36.55%，但其 净利润最高为36.37亿 。此外，正筹划IPO的阿特斯在招股书中披露其Q1净利润9.18亿元， 同比暴增1181.61% 。经计算， 五大龙头今年一季度共赚105.63亿元 。 与此同时，考虑到硅料下跌，利润转移至组件环节，券商分析师也 持续调增一体化组件企业的盈利预期 。据媒体报道梳理，以晶澳为例，2月之前券商2023年归母净利润一致预期区间徘徊在70-75亿，进入4月后在多次上调今年盈利预测后，当前业绩指引为93亿。 ▌ 还能“躺赢”多久？产能过剩、终端压价下实则四面楚歌 一体化+N型布局成下半场内卷“终极形态” 不过，组件商“躺赢”的现状不可能一直持续。有市场分析认为， 在光伏行业大面积产能过剩情况下，实际上电池组件环节也同样 ，且由于上游不停的跌价， 终端观望的心态更明显 。后期，本就内卷激烈的组件在疯狂价格战后，大部分玩家最终会惨淡收场。 目前，在隆基、晶科、天合、晶澳占据较大市场下，第二梯队厂家竞争激烈，并且也反之对头部带来了新兴竞争对手的挑战。去年， 通威股份在保持了电池出货冠军地位的同时，顺利进入组件环节TOP10厂家排名 。 前十榜单中还有东方日升、正泰新能、一道新能和环晟光伏 。此外， 爱康科技、海泰新能、亿晶光电、正信光电、红太阳等 后排企业加紧追赶，亦有 爱旭股份、弘元绿能、TCL中环等电池、硅片龙头宣布入局组件 。 随着市场竞争白热化及众多企业入局，组件产能过剩隐忧已越来越大。据不完全统计，去年年底组件 扩产规模已经超600GW ，业内认为已 呈现过剩局面 。近期来看，实际过度的产能叠加上游硅料价格松动等因素影响，多型号光伏组件价格出现回调。亦有行业媒体指出，在4月的国央企光伏组件集中采购招标中频频出现低价中标， 已出现跌破部分组件厂商成本线的情况 。SMM预测分析认为，在压价心态下， 部分电站企业对组件价格看至1.60元/W及以下 。 在产能过剩和价格战的苗头下，隆基绿能创始人李振国在近日表示，光伏产能过剩相对常态，今后 两三年会有超过一半的光伏行业制造商将退出市场 。在这个过程中，在技术、品牌通道等方面弱势的企业或首先受到伤害，能否在洗牌过程中活下来是存疑的，而持续扩张先进产能是龙头企业保持竞争优势的途径。 平安证券5月19日研报认为，竞争加剧下， 一体化趋势渐强，N型电池是差异化竞争的主要抓手 。 硅料大降价之际 实则仅一体化组件企业受益 据业内人士认为，此轮硅料降价， 受益的只是一体化的组件企业，而非一体化的新进入者 ，随硅料降价，组件降价，抗风险能力低，只能被市场拿捏。财联社记者亦从一位产业链价格分析人士处获悉，根据目前成本测算， 单一组件环节的毛利水平仍然处于较低的水平 ，但 一体化（硅片-电池-组件）的毛利水平在二季度预计恢复到20%左右，电池-组件的毛利则在10%的水平 。 平安证券梳理显示，目前 头部组件企业基本实现了硅片-电池-组件的一体化 。此外， 通威股份、爱旭股份、一道新能、华晟新能源、上机数控、TCL中环亦在一体化布局过程中 。消息面上，一体化组件龙头晶科能源5月24日公告，拟豪掷560亿元投建56GW垂直一体化大基地项目。 N型组件招标占比近半 较PERC溢价优势日益凸显 另一方面，布局新型电池，在电池组件端实现产品差异化（转化效率、成本等）也是企业维持竞争优势的重要途径。海通国际研报称， 今年N型组件招标占比显著提升 ，对TOPCon组件接受度显著提高。中核汇能启动6GW组件招标，其中N型组件占比40%+；上海富鸿启动2GW组件招标，其中N型组件占比40%。并且， N型组件较PERC组件溢价维持在0.06-0.1元/W以上 ，性价比优势凸显。 东吴证券研报称， 隆基、晶澳、晶科、天合均基于N型TOPCon技术上不断提升 ，电池效率不断突破，预计今年各公司新技术出货占比分别为25%、21.5%、42.3%和21.5%，掌握N型先进技术的头部企业护城河会更深。除头部厂商外， 一道新能源作为新秀厂商也押注TOPCon，并获大量订单；协鑫集成、亿晶光电等老牌厂商也明确将扩建TOPCon产能 。

光伏上游硅料、硅片价格下行趋势延续。根据硅业分会公布的太阳能级多晶硅最新价格，继上周（5月24日）暴跌10%左右之后， 硅料价格本周连续第12周降价 。与此同时，隆基5月单晶硅片价格公示， 平均价格下调30% 。当前182硅片价格已在4元/片上下波动，210硅片价格也已低于5.5元/片。 实际上，自去年四季度起，光伏上游价格便开始博弈，但相较于上游价格剧烈变动，组件环节虽也有所松动但总体表现比较淡定。公开信息称， 本周国内分布式组件价格小幅下滑 ，单玻组件主流成交价在1.63元/W-1.65元/W，双玻组件主流成交价在1.65元/W-1.67元/W。 业内分析表示，光伏主产业链虽然仅四个环节，但价格传导并不顺畅，上游因供给刚性而价格弹性较大，而组件环节因更具有消费市场属性， 终端需求较好对组件起到更强价格支撑 。同时，硅业分会最新分析称，硅片环节大幅降价，传导原材料降价空间，并 持续向下游释放利润 。 因此，在当前光伏上游一片水深火热的情况下，组件市场开始狂揽利润，不过，这也加剧着本就十分内卷的竞争格局，并且同样期盼降价的终端观望心态更加明显，在此压力下组件企业们究竟还能笑多久？ ▌ 组件环节闷声发大财：龙头一季度净利润同比暴增超10倍 TOP5合计狂赚超百亿 根据今年一季度的相关数据来看，国内光伏新增装机33.66GW，电池、组件出口总规模约57.5GW，其中， 欧洲从中国进口的光伏组件同比和环比均出现了明显增长 。业内分析人士指出，考虑需求放量和原材料跌价的双重因素驱动下，看好光伏组件板块的投资机会。 当前， 全球光伏组件前五大厂商分别为隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技和阿特斯太阳能 。根据统计数据，五家公司2022年 出货量分别为46.76GW、44.33GW、43.09GW、39.75GW、21.1GW 。根据东吴证券研报预测， 23年光伏组件CR5将继续领跑，出货市占率达到77% ，TOP4隆基、天合、晶澳、晶科市占率均超过10%。 今年以来，光伏电池组件企业的经营业绩似乎也很好印证了行业景气度的走高。据Choice数据显示，在A股光伏电池组件板块（按申万行业分类）13家上市公司当中，有 10家在一季度实现归母净利润同比增长 。其中2家涨幅超过1000%，4家涨幅在200%-400%。爱康科技近日在互动平台亦明确表示，今年硅料价格开始进入下降通道，光伏产业链利润正从硅料端逐渐转移至公司所在的电池组件环节，毛利得到了较大改善。 从龙头一季度业绩来看，晶科能源、天合光能、晶澳科技净利润 均大幅增超2倍 ，同比增幅 分别为313.36%（16.58亿元）、225.43%（17.68亿元）、244.45%（25.82亿元） ，相比之下，隆基绿能同比增幅虽仅36.55%，但其 净利润最高为36.37亿 。此外，正筹划IPO的阿特斯在招股书中披露其Q1净利润9.18亿元， 同比暴增1181.61% 。经计算， 五大龙头今年一季度共赚105.63亿元 。 与此同时，考虑到硅料下跌，利润转移至组件环节，券商分析师也 持续调增一体化组件企业的盈利预期 。据媒体报道梳理，以晶澳为例，2月之前券商2023年归母净利润一致预期区间徘徊在70-75亿，进入4月后在多次上调今年盈利预测后，当前业绩指引为93亿。 ▌ 还能“躺赢”多久？产能过剩、终端压价下实则四面楚歌 一体化+N型布局成下半场内卷“终极形态” 不过，组件商“躺赢”的现状不可能一直持续。有市场分析认为， 在光伏行业大面积产能过剩情况下，实际上电池组件环节也同样 ，且由于上游不停的跌价， 终端观望的心态更明显 。后期，本就内卷激烈的组件在疯狂价格战后，大部分玩家最终会惨淡收场。 目前，在隆基、晶科、天合、晶澳占据较大市场下，第二梯队厂家竞争激烈，并且也反之对头部带来了新兴竞争对手的挑战。去年， 通威股份在保持了电池出货冠军地位的同时，顺利进入组件环节TOP10厂家排名 。 前十榜单中还有东方日升、正泰新能、一道新能和环晟光伏 。此外， 爱康科技、海泰新能、亿晶光电、正信光电、红太阳等 后排企业加紧追赶，亦有 爱旭股份、弘元绿能、TCL中环等电池、硅片龙头宣布入局组件 。 随着市场竞争白热化及众多企业入局，组件产能过剩隐忧已越来越大。据不完全统计，去年年底组件 扩产规模已经超600GW ，业内认为已 呈现过剩局面 。近期来看，实际过度的产能叠加上游硅料价格松动等因素影响，多型号光伏组件价格出现回调。亦有行业媒体指出，在4月的国央企光伏组件集中采购招标中频频出现低价中标， 已出现跌破部分组件厂商成本线的情况 。SMM预测分析认为，在压价心态下， 部分电站企业对组件价格看至1.60元/W及以下 。 在产能过剩和价格战的苗头下，隆基绿能创始人李振国在近日表示，光伏产能过剩相对常态，今后 两三年会有超过一半的光伏行业制造商将退出市场 。在这个过程中，在技术、品牌通道等方面弱势的企业或首先受到伤害，能否在洗牌过程中活下来是存疑的，而持续扩张先进产能是龙头企业保持竞争优势的途径。 平安证券5月19日研报认为，竞争加剧下， 一体化趋势渐强，N型电池是差异化竞争的主要抓手 。 硅料大降价之际 实则仅一体化组件企业受益 据业内人士认为，此轮硅料降价， 受益的只是一体化的组件企业，而非一体化的新进入者 ，随硅料降价，组件降价，抗风险能力低，只能被市场拿捏。财联社记者亦从一位产业链价格分析人士处获悉，根据目前成本测算， 单一组件环节的毛利水平仍然处于较低的水平 ，但 一体化（硅片-电池-组件）的毛利水平在二季度预计恢复到20%左右，电池-组件的毛利则在10%的水平 。 平安证券梳理显示，目前 头部组件企业基本实现了硅片-电池-组件的一体化 。此外， 通威股份、爱旭股份、一道新能、华晟新能源、上机数控、TCL中环亦在一体化布局过程中 。消息面上，一体化组件龙头晶科能源5月24日公告，拟豪掷560亿元投建56GW垂直一体化大基地项目。 N型组件招标占比近半 较PERC溢价优势日益凸显 另一方面，布局新型电池，在电池组件端实现产品差异化（转化效率、成本等）也是企业维持竞争优势的重要途径。海通国际研报称， 今年N型组件招标占比显著提升 ，对TOPCon组件接受度显著提高。中核汇能启动6GW组件招标，其中N型组件占比40%+；上海富鸿启动2GW组件招标，其中N型组件占比40%。并且， N型组件较PERC组件溢价维持在0.06-0.1元/W以上 ，性价比优势凸显。 东吴证券研报称， 隆基、晶澳、晶科、天合均基于N型TOPCon技术上不断提升 ，电池效率不断突破，预计今年各公司新技术出货占比分别为25%、21.5%、42.3%和21.5%，掌握N型先进技术的头部企业护城河会更深。除头部厂商外， 一道新能源作为新秀厂商也押注TOPCon，并获大量订单；协鑫集成、亿晶光电等老牌厂商也明确将扩建TOPCon产能 。

“随着新产能加速释放，预计二季度起硅料价格将进入稳步下降通道，将对下游硅片、电池和组件生产制造环节形成较强支撑。”在5月5日举行的2022年度暨2023年第一季度业绩说明会上，晶科能源董事长李仙德在接受《科创板日报》记者提问时表示。 得益于光伏组件出货量大幅增加，2022年，晶科能源实现营业收入为826.76亿元，同比增长103.79%；实现归属于上市公司股东的净利润为29.36亿元，同比增长157.24%。 今年一季度，晶科能源实现营业收入为231.53亿元，同比增长57.70%；实现归属于上市公司股东的净利润为16.58亿元，同比增长313.36%。 《科创板日报》记者注意到，2022年，晶科能源营业成本为740.37亿元，同比增长110.72%。对此，晶科能源财务负责人兼副总经理曹海云向《科创板日报》记者解释称，营业成本增长主要与该公司销售规模扩大有关，其营业成本主要构成为原材料、人工、折旧、能耗和制造费用等。 同时，曹海云向《科创板日报》记者表示，该公司今年一季度毛利率为13.79%，环比、同比均有所提升，主要由于其N型产品占比有所提升，以及该公司经营不断优化。“随着N型产品持续提效降本、占比提升，以及美国市场逐步改善，预计公司二季度盈利水平保持扩张趋势。” 在此次业绩会上，晶科能源董事长李仙德向《科创板日报》记者表示，“当前公司全年订单可见度较高，已超60%。公司今年出货目标为60GW-70GW，其中全年出货N型产品占比预期超60%，产能N型占比将扩大到70%以上，TOPCon电池量产效率到年底有望提升至25.8%。” 出货量方面， 2022年，晶科能源出货量为46.39GW，其中光伏组件44.33GW。今年一季度，晶科能源实现总出货量14490MW，其中组件出货量为13038MW，硅片和电池片出货量1452MW，总出货量较去年同期增长72.71%。 在目前光伏装机需求旺盛和在手订单饱满的背景下，该公司第二季度预计组件出货量为16GW-18GW。 产能方面， 李仙德表示，该公司一体化产能持续投入，当前预计年底产能可达75GW硅片、75GW电池片、90GW组件。“行业需求旺盛订单饱满，公司产能利用率保持高位。” 根据年报披露，截至2022年末，晶科能源硅片、电池片、组件年化有效产能分别为65GW、55GW、70GW。 N型最新效率及良率方面， 今年一季度，晶科能源已投产35GW N型TOPCon电池，平均量产效率为25.3%，良率与PERC电池持平。 财报显示，2022年，晶科能源研发投入合计56.15亿元，同比增长112.91%；研发投入总额占营业收入比例为6.79%，同比上升0.29个百分点。 技术储备方面， 据晶科能源董事长李仙德介绍，背接触电池（BC）与钙钛矿电池都为该公司重要在研项目， “目前BC电池已布局中试线，钙钛矿未来是突破晶硅电池效率极限的主要途径，公司将持续关注。明后年公司的技术路线以TOPCon为主。” 供应链方面， 晶科能源方面表示，该公司与多家优质坩埚供应商签订保供协议，并锁定了一定量的海外高纯石英砂供应。“供应可满足公司拉晶环节产能需求。” 而对于硅料端的采购和库存策略，晶科能源董事会秘书蒋瑞在接受《科创板日报》记者提问时表示，当前硅料价格下降趋势明确，该公司库存策略上会保存少量可生产硅料，并与和客户签订随时调价的硅料采购价格机制协议。同时，该公司与行业头部硅料企业有长期供应协议，可保证对N型拉晶所需高品质硅料供应。 另据硅业分会方面分析，综合供需两方面因素，硅片供过于求的现状并未发生改变，上游原材料价格下行幅度偏大，因此预期硅片价格短期内仍将维持下行趋势。但总体来看，各家企业库存并未出现明显增加，因此短期内价格也不会出现大幅下跌的走势。 当前，晶科能源正发力新型储能产业。基于应用场景不同，其推出了户用储能（1kWh-50kWh）、工商业储能（50kWh-1MWh）、大型电站储能（≥1MWh）三种储能产品解决方案。 “公司布局储能优势在于渠道和品牌，储能当前是公司的‘种子业务’，技术和产能仍在培育阶段，经营层面影响不大。目前储能布局核心是建产能，增进技术研发、渠道、技术人员。”在此次业绩会上，晶科能源董事会秘书蒋瑞坦言道。 同时，蒋瑞表示，“未来，研发方面，公司在保持N型TOPCon竞争优势同时，积极探索新一代电池技术商业化可能，同时持续拓展BIPV、储能等光伏+业务。” 对于N型溢价未来走势， 在晶科能源财务负责人兼副总经理曹海云看来，N型产品当前市场需求旺盛，但产能相对较为稀缺，预计N型溢价全年持续坚挺。 与此同时，晶科能源董事长李仙德向《科创板日报》记者表示，随着光伏行业新增产能逐步投产、技术持续进步、海外门槛提升，未来竞争优势将向拥有全球化运营能力、并把握前沿技术脉搏的一体化企业集中。头部聚集效应将更加明显。 “行业供需关系要分产品和区域来看，N型产能今年供应较需求仍紧缺，TOPCon组件短期仍供不应求。”

今日新能源股继昨日大幅调整之后，光伏概念股出现大幅反弹。截至发稿，信义光能、福莱特玻璃、阳光能源、协鑫科技分别上涨5.89%、4.10%、3.33%、3.08%。 注：光伏概念股表现 消息方面，集邦新能源网在25日发布消息称，硅料大化工属性易带来阶段性供需错配，前期高盈利阶段扩产，后期产能释放，价格中枢下移；未来硅料价格将继续下行。 上文所提及的硅料是光伏行业中最上游的产业，是硅片的原材料。据相关报道指出，在过去2022年中，由于光伏行业阶段性供需错配，导致上游产品价格高涨，并影响到下游市场的发展。而其中细分板块光伏玻璃价格相对平稳，却受制于主要原材料和燃料价格高位运营，导致光伏玻璃企业的盈利大多处于相对底部位置。 加之国泰君安在4月7日指出，本轮硅料价格二次见顶已至，后续博弈落地行业将重回需求提升阶段，预计行业装机大规模启动及组件大单签订有望在3-4月到来。 福莱特此前称4月光伏玻璃价格环比略有上升 不过2023年，随着上游原材料价格下行，光伏玻璃板块基本面得以改善。福莱特玻璃在4月17日在互动平台表示，4月光伏玻璃价格环比略有上升。此举或许证实光伏行业或迎来回暖。 华泰证券近期发布研报认为，需求强劲推动光伏玻璃基本面修复，产能投放考验需求持续性。根据SMM光伏视界，3月组件企业产量38GW，较上旬制订的排产计划增加6%，4月计划排产42.2GW，较3月产量增加11.1%。强劲的需求推动光伏玻璃库存快速消化，截至4月13日，生产企业库存周转天数较3月初回落8.0天至20.9天，支持4月光伏玻璃价格普遍出现0.5元/平米的边际修复。 华泰证券预计2023年国内光伏玻璃有效产能净增量或仍在3万吨/日以上，仍然强劲的产能投放将尤为考验光伏需求的可持续性。

》查看SMM硅、光伏产品报价、数据、行情分析 》2023 SMM （第八届）中国国际新能源大会暨产业博览会 SMM 4月19日讯：近日，南玻集团发布公告称，公司近日与某客户签订了硅料长单销售合同。根据合同规定，客户在2023年4月-2028年12月预计向公司合计采购10万吨太阳能级原生多晶硅料。按照当前市场价格测算，预计2023年4月-2028年12月销售总额合计为197亿元(含税)。 提及该合同对公司业绩影响，南玻集团表示，本合同的签订有利于公司太阳能级原生多晶硅料的稳定销售，符合公司未来经营规划，将对公司本年度及未来经营业绩产生积极影响。 受此利好消息刺激，今日南玻A股价跳空高开，盘中最高一度上涨2.96%，随后略有回调，截止日间收盘，南玻A股价涨幅在0.74%左右。 据SMM调研显示，2022年年底，随着多晶硅新投产能的迅速扩张，当年12月多家硅料企业出现了累库现象，叠加下游硅片价格不断走跌所引发成本倒闭以及市场情绪的“崩塌”，多晶硅价格迎来“滑铁卢”。而进入2023年，国内多晶硅料并未完全按照市场供需逻辑运行。 在2023年1月中旬，由于硅料价格过快“崩塌”而引发了硅料头部企业的联合撑市，多家头部企业在春节前停出硅料，引发市场供应短缺，进而导致价格迅速回暖。硅料价格从120元/千克迅速攀升至250元/千克，但市场供应过剩趋势无法改变，硅料企业库存压力不断增加，最高攀升至近10万吨库存，在叠加一季度财报压力，硅料价格于春节后开始“阶梯型”走跌。市场逐渐告别前期“混乱无序”交易状态。 》点击查看SMM光伏产品现货报价 》订购查看SMM现货历史价格 截止4月19日， 多晶硅致密料 价格已经跌至180~193元/千克，均价报186.5元/千克。基本面来看，SMM调研显示，3月产-消已经达到了紧平衡的状态，但考虑到前期库存压力仍在，导致多晶硅价格仍走跌。 不过2~3月随着硅料企业排库意愿的逐渐增强，多晶硅降价排库，目前多晶硅库存已经从高位的10.3万吨降至7万吨左右。二季度，据SMM了解，将有多个大型多晶硅项目投产，后续随着产能爬坡4-5月份产量将明显提升。SMM预计二季度国内多晶硅供应将增至35万吨左右。不过二季度后半程也存在一定的减产隐患，主要是西部地区目前水位情况并不乐观，今年枯水期若再度面临限电风险叠加后续的集中检修等情况，产量增速将放缓。届时供应量或将不及预期。 》点击查看详情

》查看SMM硅、光伏产品报价、数据、行情分析 》2023 SMM （第八届）中国国际新能源大会暨产业博览会 SMM 4月10日讯：4月9日，通威股份发布2023年一季度业绩预增情况。据公告显示，经初步核算，2023年前三个月，通威股份共实现约350亿元至360亿元的营业收入，同比增长约42%至46%，实现归属于上市公司股东的净利润约83亿元至87亿元，同比增长约60%至68%。 公告中，通威股份提到，2023年1~3月，光伏行业继续保持较快增长，公司主要光伏产品产销两旺，各业务板块高效经营，取得了良好的业绩成果。 作为光伏行业的龙头企业，通威股份在硅料以及电池片等方面的布局不容小觑，据此前数据显示，通威股份现有多晶硅产能23万吨，若是再加上将于今年三季度内投产的乐山三期单体12万吨项目，预计其2023年年底多晶硅产能有望达到35万吨。此外，通威股份保山二期20万吨、包头三期20万吨项目预计在2024年底前投产，届时其多晶硅产能有望达到75万吨。电池片方面，截止2022年6月底，公司太阳能电池年产能达54GW。 硅料价格方面，以多晶硅致密料为例，据SMM现货报价显示，自2月底以来， 多晶硅致密料 价格震荡下行，截止4月10日， 多晶硅致密料 现货报价报195~210元/千克，均价报202.5元/千克。 》点击查看SMM光伏产品现货报价 》订购查看SMM现货历史价格 SMM从近期调研中了解到，供需面来看，4月多晶硅签单已于上周逐渐展开，致密料成交价格再次走跌，周末市场代表性成交，价格暂时持稳，目前拉晶厂仍有压价心态，部分一线拉晶厂心里价位低至190元/千克（致密料），本周价格仍有走跌可能。 而毫无疑问的是，在价格下行阶段，拥有成本优势的企业相比而言竞争力更强，通威股份便是典型代表。据公开资料显示，通威股份近年来多晶硅正常成本不断降低，且在2022年公司还曾宣布布局上游工业硅，成本管控能力得到进一步提高。 且正如上文所言，通威股份在下游电池片等环节也有布局，作为PERC时代电池片龙头企业，公司预计到2023年底电池片产能超100GW，规模与成本优势领先行业。此外，通威股份还自2022年8月便宣布拓展组件业务，截止目前，通威股份已经拥有半片组件8GW和叠瓦组件6GW产能功率涵盖430W+、550W+和660W+，若规划的50GW高效组件在2023年底前投产，公司组件产能或将达64GW。 有业内人士认为，硅料降价让渡的利润将主要在下游电池、终端等环节重新分配，一体化布局的厂商最为受益。因此，拥有电池片和组件布局的通威股份可谓是未来可期。而虽然近期组件价格小幅下滑， 单晶PERC组件单面-182mm 现货报价在1.62~1.7元/瓦之间，但是SMM认为，考虑到4月有多家终端项目将进场，叠加玻璃和电池片涨的预期，组件厂后续有涨价预期。 此外，TCL科技此前也表示，硅料价格的下行，将有助于光伏装机需求的进一步增长，打开市场容量与空间，从需求量和盈利性两个方面推动公司硅片业务的长期增长。 行业展望方面， 川财证券表示，从需求方面看，2023年1月至2月，新增光伏装机量为20.27GW，同比增长88%，淡季不淡印证了下游需求持续向好。随着本轮硅料环节博弈的阶段性结果陆续落地，产业链利润逐步向下游转移，刺激终端需求爆发，行业景气度有望持续向上。后续在全球光伏装机需求持续旺盛的背景下，产业链有望实现量利齐升。 此外，近期光伏行业政策面也利好频频，此前自然资源部联合国家林业和草原局、国家能源局等三部门联合印发通知，明确鼓励各地利用未利用地和存量建设用地发展光伏发电产业。而广东能源局也在近日下达了2023年地面集中式光伏电站开发建设方案的通知，确定本年度首批开发项目82个，总投资525.32亿元，2023年计划完成投资额为245.34亿元。其中提到，有关地市要结合乡村振兴战略、“百县千镇万村高质量发展工程”“绿美广东生态建设”等重大部署，在前期全面摸查可开发资源、编制本地光伏发电发展规划的基础上， 认真谋划新上地面集中式光伏电站项目。 中银证券此前评论称，政策驱动下光伏需求潜力充沛，后续价格有望进一步下降，需求有望超预期释放。 许是受业绩预告的利好刺激，今日通威股份股价跳空高开，盘中一度大涨逾5%，截止日间收盘，通威股份以4.01%的涨幅报40.47元/股。

4月4日，爱旭股份发布公告称，基于公司的战略发展规划，为加强产业上游合作，充分发挥各方在光伏产业链各环节的领先优势，实现产业协同、合作共赢，公司计划通过设立专项投资基金的方式参与对亚洲硅业的投资。 公司下属子公司浙江爱旭于近日与珠海通沛股权投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“珠海通沛”或“基金管理人”）签署了《杭州鋆鹿股权投资合伙企业 （有限合伙）合伙协议》（以下简称“合伙协议”）。根据合伙协议约定，浙江爱旭作为有限合伙人以货币方式认缴出资35,000万元，占合伙企业出资总额的99.9997%，标的基金定向投资于亚洲硅业（青海）股份有限公司股权。 此前，亚洲硅业终止在科创板上市申请，随后，水泥巨头红狮控股通过多次收购，拿下亚洲硅业超过68%股权，成为后者控股股东。 本次爱旭股份公告，指出亚洲硅业收购方并非只有红狮控股，还有鋆昊资本，也就是爱旭股份间接入股亚洲硅业，保证了原材料供应。 当然，这也不是爱旭股份首次入股硅料企业，2022年12月，爱旭股份就斥资3.85亿元取得青海丽豪2.78%的股权，后者是主要从事高纯晶硅等半导体材料的工艺技术研发、生产、销售及相关配套新能源业务，目前已有超过5万吨的硅料产能，且产能还在迅速提高。 作为光伏电池巨头，爱旭股份为何会多次入股硅料企业？与其在2021年遭遇的“危机”不无关系。 2021年，爱旭股份全年销售电池18.85GW，同比增长43.20%；实现营收154.71亿元，同比增长60.09%；但归母净利润却亏损1.16亿元，同比下降114.36%。 对此，爱旭股份在公告中表示，受全球疫情、限电以及硅料供应紧张等多重因素影响，公司主要原材料硅片价格年内总体保持上涨态势，尽管电池片价格亦有所上涨但涨幅不及硅片价格的涨幅，导致公司业绩大幅下滑。 其实，早在2021年6月，爱旭股份便公开表示部分硅料企业“破坏游戏规则”，导致硅料价格急剧攀升。但在当时硅料供需失衡的大背景下，身处产业链中游的电池片企业，并没有太多话语权。 2022年，爱旭股份实现营收350.75亿元，同比增长126.72%；归母净利润为23.28亿元，成功扭亏为盈。 “富起来“的爱旭股份，自然再也不愿被上游“主宰业绩”的境地，开始通过收购股权向上游布局，先是青海丽豪，现在是亚洲硅业。 爱旭股份的光伏版图，也在逐渐扩大……

上机数控（603185.SH）还在加大一体化方面的延伸布局。有行业分析人士对财联社记者表示，上机数控布局硅片业务以来，营收趋于单一，面对未来硅片行业的盈利能力下行风险，公司需要开拓新的业务增长点。 据上机数控昨晚公告，公司拟在江阴临港经济开发区投资建设年产16GW光伏组件项目。根据计划，项目分为二期实施，一期建设5GW光伏组件项目，将于近期启动，预计于今年三季度投产；二期建设11GW光伏组件项目，建设时间尚未明确。项目总投资预计为50亿元，其中一期项目投资约15亿元，二期项目投资约35亿元。 2019年，上机数控正式拓展光伏单晶硅生产业务，产能扩张堪称迅速。根据公司不久前披露的出货数据，2022年，公司单晶硅片出货量31.18GW,同比2021年单晶硅片出货量17.41GW,增长79.09%。截至去年末，公司已拥有35GW单晶硅产能。 从业务占比看，硅片已经成为上机数控绝对营收支撑。2019年至2021年，硅片销售收入分别为2.53亿元、27.3亿元、107.53亿元，到2021年营收占比达到98.52%。 受益于光伏硅片产销两旺，公司利润持续高增。最新业绩预告显示，公司去年预计实现归母净利30亿元-33亿元，与上年同期相比，将增加约12.89亿元-约15.89亿元，同比增加75%-93%。 不过，公司也注意到营收过于依赖硅片业务的风险。在去年半年报中，公司即表示通过投资建设硅料项目，保障公司硅片的原材料供应，有利于公司生产经营的安全性与稳定性，进一步提升公司的行业综合竞争力和盈利能力，解决仅硅片单一环节的盈利波动风险，深化公司产业战略布局。 基于此，公司在原有单晶硅业务的基础上，2022年开始不断延伸上下游投资，并布局到硅料、太阳能电池片业务。根据披露，包头的硅料项目及徐州的电池片项目预计将于2023年二季度投产。 再加上此次投建的组件项目，上机数控将覆盖到光伏晶硅产业链从硅料到组件的全部四个主要环节。一体化布局已经是光伏行业”惯例“，晶澳科技预计今年末可以达到90%，多家龙头企业一体化也均在80%以上。上下游自给自足，抵御原材料价格波动风险，是一体化战略被青睐的主要原因。 不过需要注意的是，此次投资尚存在一定风险。公司提示称，本次项目总投资金额较大。截至2022年12月末，公司扣除营运资金以外的非受限自有资金和交易性金融资产合计约40亿元、资产负债率40.45%（未经审计）。 此外，面对市场高度集中的组件市场，上机数控也表示，新项目公司的未来发展也将受到行业上下游环境、市场推广、行业竞争等多方面因素影响。