沪铜2503 开盘76740.00,最高77030.00,最低76620.00,均价76798.12,收盘76790.00,跌700.00,成交量67057,持仓量161151.00,日增仓-11307.00 沪铝2504 开盘20645.00,最高20690.00,最低20585.00,均价20638.24,收盘20635.00,跌75.00,成交量91141,持仓量221739.00,日增仓6536.00 沪铅2503 开盘17200.00,最高17250.00,最低17110.00,均价17171.98,收盘17170.00,涨30.00,成交量30281,持仓量31649.00,日增仓-3369.00 沪锌2503 开盘23830.00,最高23985.00,最低23800.00,均价23893.70,收盘23890.00,涨75.00,成交量94660,持仓量71868.00,日增仓-3060.00 沪锡2503 开盘261800.00,最高264110.00,最低260850.00,均价262455.48,收盘262450.00,跌780.00,成交量57552,持仓量28755.00,日增仓-1311.00 沪镍2503 开盘123460.00,最高124530.00,最低123460.00,均价123997.56,收盘123990.00,跌30.00,成交量82152,持仓量62406.00,日增仓-3351.00 金2504 开盘678.00,最高683.88,最低677.20,均价679.72,收盘679.72,涨0.28,成交量200400,持仓量177308.00,日增仓2641.00 银2504 开盘8016.00,最高8105.00,最低7990.00,均价8034.27,收盘8034.00,跌82.00,成交量551463,持仓量341302.00,日增仓-2009.00

沪铜2503 开盘78440.00,最高78580.00,最低76880.00,均价77492.34,收盘77490.00,跌320.00,成交量102358,持仓量172458.00,日增仓-10954.00 沪铝2504 开盘20845.00,最高20880.00,最低20600.00,均价20713.32,收盘20710.00,涨55.00,成交量134838,持仓量215203.00,日增仓9090.00 沪铅2503 开盘17130.00,最高17240.00,最低17070.00,均价17144.62,收盘17140.00,跌25.00,成交量43723,持仓量35018.00,日增仓-1800.00 沪锌2503 开盘24075.00,最高24115.00,最低23565.00,均价23819.20,收盘23815.00,跌105.00,成交量165812,持仓量74928.00,日增仓-8965.00 沪锡2503 开盘264900.00,最高266250.00,最低259990.00,均价263236.34,收盘263230.00,涨2240.00,成交量78646,持仓量30066.00,日增仓-703.00 沪镍2503 开盘125080.00,最高125210.00,最低123260.00,均价124025.50,收盘124020.00,跌70.00,成交量101987,持仓量65757.00,日增仓-400.00 金2504 开盘686.02,最高686.56,最低674.34,均价679.46,收盘679.44,跌6.78,成交量444372,持仓量174667.00,日增仓-16239.00 银2504 开盘8262.00,最高8286.00,最低7960.00,均价8116.38,收盘8116.00,涨22.00,成交量1332445,持仓量343311.00,日增仓-56552.00

沪铜2503 开盘77500.00,最高78330.00,最低77120.00,均价77813.53,收盘77810.00,涨410.00,成交量84534,持仓量183353.00,日增仓606.00 沪铝2503 开盘20505.00,最高20740.00,最低20470.00,均价20610.09,收盘20610.00,涨50.00,成交量91644,持仓量142565.00,日增仓-5656.00 沪铅2503 开盘17150.00,最高17235.00,最低17105.00,均价17167.04,收盘17165.00,涨35.00,成交量32896,持仓量36818.00,日增仓-344.00 沪锌2503 开盘23745.00,最高24145.00,最低23670.00,均价23921.45,收盘23920.00,涨115.00,成交量139330,持仓量83893.00,日增仓-812.00 沪锡2503 开盘258450.00,最高264830.00,最低257860.00,均价260991.12,收盘260990.00,涨1710.00,成交量66837,持仓量30769.00,日增仓2310.00 沪镍2503 开盘123660.00,最高125080.00,最低123000.00,均价124092.60,收盘124090.00,跌260.00,成交量117438,持仓量66157.00,日增仓-1728.00 金2504 开盘685.72,最高688.66,最低683.86,均价686.23,收盘686.22,涨4.54,成交量254378,持仓量190905.00,日增仓4537.00 银2504 开盘8028.00,最高8263.00,最低7975.00,均价8094.36,收盘8094.00,涨106.00,成交量894058,持仓量399863.00,日增仓50764.00

沪铜2503 开盘77100.00,最高77730.00,最低76930.00,均价77402.84,收盘77400.00,涨610.00,成交量74373,持仓量182755.00,日增仓1543.00 沪铝2503 开盘20530.00,最高20640.00,最低20490.00,均价20562.45,收盘20560.00,跌25.00,成交量93045,持仓量148221.00,日增仓-11083.00 沪铅2503 开盘17140.00,最高17175.00,最低17085.00,均价17131.59,收盘17130.00,涨40.00,成交量21268,持仓量37162.00,日增仓-1891.00 沪锌2503 开盘23835.00,最高23925.00,最低23725.00,均价23809.91,收盘23805.00,涨145.00,成交量109029,持仓量84705.00,日增仓-5449.00 沪锡2503 开盘259010.00,最高261580.00,最低256910.00,均价259284.63,收盘259280.00,涨2210.00,成交量68140,持仓量28459.00,日增仓-572.00 沪镍2503 开盘124030.00,最高124930.00,最低124010.00,均价124357.31,收盘124350.00,跌50.00,成交量86878,持仓量67885.00,日增仓2410.00 金2504 开盘679.72,最高686.48,最低675.12,均价681.68,收盘681.68,涨0.26,成交量359774,持仓量186366.00,日增仓2318.00 银2504 开盘7940.00,最高8055.00,最低7899.00,均价7988.15,收盘7988.00,涨65.00,成交量678940,持仓量349099.00,日增仓18263.00

近期碳酸锂期货价格出现偏离市场现货价格的大幅波动现象，碳酸锂期货价格和SMM电池级碳酸锂价格间价差变化较大，市场对该情况较为关注，具体原因为何？ 首先来看一下近期价格的具体情况。 11月以来，广期所碳酸锂2401合约价格和SMM电池级碳酸锂现货价格均持续下跌，11月1日至12月8日期间，广期所碳酸锂2401合约收盘价跌幅33.57%；SMM电池级碳酸锂均价跌幅27.74%。近期市场的主流锂盐企业以长单出货为主，散单出货价格跌速相对平缓；正极材料企业由于无明显订单增量且为规避价格持续下跌时期锂盐原料潜在的损益风险考量，主要以长单形式采购原料，对散单采买需求低迷；市场中部分较大贸易体量的贸易企业也主要以长单形式销售，部分体量较小的贸易企业以升贴水形式随碳酸锂价格下跌而下调电池级碳酸锂销售价格。SMM电池级碳酸锂和碳酸锂2401期货合约间价差一度变化较大。 产生具体偏差原因是什么呢？我们认为主要有两点： 第一、两者间价格含义不同。 1、SMM电池级碳酸锂价格以电池级碳酸锂产业链企业（电池级碳酸锂、正极材料、电池、车企）对于当日电池级碳酸锂实际成交、意向报价为基础，通过各采标单位不同的权重进行模型计算的SMM电池级碳酸锂指数为参考标准。 2、期货价格波动更多是受开户的机构、投资者、投机者在期货当月最后交易日之前买卖交易影响，部分账户持有到交割期进行实物交割。本身期货价格对产业的价格发现功能有帮助作用，但海量投机者参与期货交易导致碳酸锂期货价格在短期内巨幅波动，且碳酸锂期货未进入正式交割，仅有部分产业企业开展套期保值业务，期货价格波动更多受市场资金博弈的影响。 第二、 两者标的货源不同。 1、 SMM采价电池级碳酸锂货源标准为： 符合YS/T582-2013, Li2CO3≥99.5%，产品中磁性物质的含量不大于0.0003%。详见行业标准《YS/T582-2013电池级碳酸锂》。SMM也会根据不同品质的碳酸锂市场价差统一标准化。 2、 广期所期货交割标准的电池级碳酸锂基准交割品标准： 符合《中华人民共和国有色金属行业标准电池级碳酸锂》（YS/T 582-2013）的要求，其中收紧磁性物质含量，放宽钾、钙、氯含量，新增烧失量、硼、氟含量指标。 工业级碳酸锂替代交割品（贴水25000元/吨）： 符合《中华人民共和国国家标准碳酸锂》（GB/T 11075-2013）0级碳酸锂的要求，其中Li2CO3≥99.2%，新增钾、氟含量指标，粒径不做要求，规则为保持标准统一引用了YS/T 582-2103，但指标要求是工业级碳酸锂。 另外，我们也注意到市场上有明显低于有色网电池级碳酸锂价格的少量低价货源，该情况和新能源产业特点相关。 车企、储能企业等锂电池下游对电池性能有严格要求。因此，电池厂在与正极等原材料供应商对接时，对原材料有着严格的认证要求（不同环节供应商进入供应体系前需经过严格认证，一般认证周期1-2年）。 如某大型电池厂对于碳酸锂含量相近的不同生产商的锂含量及品质（杂质含量等）有较明确的要求（正极材料也是如此）。因此，在当前锂盐市场的交易中，绝大多数正极材料厂、电池厂依旧与认定的锂盐厂商进行提货合作。以避免可能的产品品质等供应链风险问题。 而正因如此，在当前需求不及预期且已经亏损的锂盐厂为了交付长单而并未减产的情况下，市场面出现了量少品牌多的碳酸锂货源大幅降价仍难以销售的情况。但此部分价格难以被实体企业广泛参考并应用。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711 古壮壮021-51595809

沪铜2306 开盘67000.00,最高67070.00,最低65240.00,均价66340.23,收盘66340.00,跌900.00,成交量166462,持仓量199613.00,日增仓18616.00 沪铝2306 开盘18245.00,最高18280.00,最低18005.00,均价18160.64,收盘18160.00,跌130.00,成交量189655,持仓量201653.00,日增仓9032.00 沪铅2306 开盘15305.00,最高15320.00,最低15270.00,均价15299.02,收盘15295.00,涨10.00,成交量33448,持仓量63165.00,日增仓-170.00 沪锌2306 开盘21320.00,最高21335.00,最低20970.00,均价21155.75,收盘21155.00,跌260.00,成交量167233,持仓量105763.00,日增仓99.00 沪锡2306 开盘206700.00,最高208990.00,最低202580.00,均价206432.75,收盘206430.00,跌670.00,成交量182462,持仓量60228.00,日增仓12311.00 沪镍2306 开盘177350.00,最高177920.00,最低169450.00,均价172096.21,收盘172090.00,跌7090.00,成交量299380,持仓量80266.00,日增仓8161.00 金2308 开盘457.48,最高457.48,最低453.26,均价455.33,收盘455.32,涨1.12,成交量170738,持仓量195037.00,日增仓3009.00 银2306 开盘5798.00,最高5811.00,最低5653.00,均价5740.82,收盘5740.00,跌6.00,成交量728044,持仓量340464.00,日增仓-17611.00

沪铜2306 开盘67190.00,最高67510.00,最低67050.00,均价67246.75,收盘67240.00,跌160.00,成交量63972,持仓量180997.00,日增仓1222.00 沪铝2306 开盘18325.00,最高18380.00,最低18230.00,均价18292.22,收盘18290.00,跌20.00,成交量124612,持仓量192621.00,日增仓-7838.00 沪铅2306 开盘15245.00,最高15330.00,最低15240.00,均价15289.35,收盘15285.00,涨25.00,成交量38658,持仓量63335.00,日增仓2095.00 沪锌2306 开盘21430.00,最高21520.00,最低21340.00,均价21415.07,收盘21415.00,跌40.00,成交量106893,持仓量105664.00,日增仓-2010.00 沪锡2306 开盘207400.00,最高209430.00,最低205010.00,均价207109.37,收盘207100.00,跌4240.00,成交量114071,持仓量47917.00,日增仓-4793.00 沪镍2306 开盘180450.00,最高180490.00,最低178000.00,均价179183.21,收盘179180.00,跌4380.00,成交量189071,持仓量72105.00,日增仓451.00 金2308 开盘453.56,最高455.74,最低452.94,均价454.22,收盘454.20,涨1.40,成交量140134,持仓量192028.00,日增仓3439.00 银2306 开盘5721.00,最高5776.00,最低5704.00,均价5746.74,收盘5746.00,跌8.00,成交量498614,持仓量358075.00,日增仓-3508.00

沪铜2306 开盘67570.00,最高67760.00,最低67040.00,均价67404.64,收盘67400.00,涨370.00,成交量68922,持仓量179775.00,日增仓-4465.00 沪铝2306 开盘18415.00,最高18485.00,最低18200.00,均价18312.98,收盘18310.00,跌120.00,成交量162177,持仓量200441.00,日增仓2366.00 沪铅2306 开盘15300.00,最高15300.00,最低15230.00,均价15260.36,收盘15260.00,跌30.00,成交量38511,持仓量61240.00,日增仓563.00 沪锌2306 开盘21535.00,最高21535.00,最低21380.00,均价21456.50,收盘21455.00,涨10.00,成交量99033,持仓量107674.00,日增仓-4303.00 沪锡2306 开盘210610.00,最高215300.00,最低207500.00,均价211343.72,收盘211340.00,涨3170.00,成交量144584,持仓量52710.00,日增仓3345.00 沪镍2306 开盘185250.00,最高186490.00,最低179670.00,均价183560.60,收盘183560.00,跌1140.00,成交量205173,持仓量71654.00,日增仓1985.00 金2308 开盘452.84,最高454.10,最低451.38,均价452.81,收盘452.80,涨2.58,成交量142035,持仓量188589.00,日增仓4585.00 银2306 开盘5779.00,最高5783.00,最低5730.00,均价5754.39,收盘5754.00,涨3.00,成交量455654,持仓量361583.00,日增仓-25680.00

沪铜2306 开盘66590.00,最高67500.00,最低66470.00,均价67036.25,收盘67030.00,涨440.00,成交量100568,持仓量184240.00,日增仓833.00 沪铝2306 开盘18345.00,最高18510.00,最低18315.00,均价18430.43,收盘18430.00,涨120.00,成交量144219,持仓量198075.00,日增仓-6633.00 沪铅2306 开盘15315.00,最高15325.00,最低15270.00,均价15292.31,收盘15290.00,跌25.00,成交量41748,持仓量60677.00,日增仓-1801.00 沪锌2306 开盘21215.00,最高21585.00,最低21215.00,均价21445.07,收盘21445.00,涨300.00,成交量164698,持仓量111977.00,日增仓-8036.00 沪锡2306 开盘206750.00,最高209920.00,最低205500.00,均价208172.86,收盘208170.00,涨1390.00,成交量122723,持仓量49365.00,日增仓-5359.00 沪镍2306 开盘182700.00,最高187200.00,最低182420.00,均价184700.88,收盘184700.00,涨1440.00,成交量216911,持仓量69669.00,日增仓-981.00 金2308 开盘451.34,最高452.38,最低447.62,均价450.24,收盘450.22,跌7.52,成交量201777,持仓量184003.00,日增仓-10217.00 银2306 开盘5770.00,最高5782.00,最低5706.00,均价5751.81,收盘5751.00,跌65.00,成交量805274,持仓量387263.00,日增仓-40637.00

沪铜2306 开盘66810.00,最高67090.00,最低66220.00,均价66597.42,收盘66590.00,跌400.00,成交量111863,持仓量183407.00,日增仓4760.00 沪铝2306 开盘18410.00,最高18410.00,最低18235.00,均价18311.66,收盘18310.00,跌135.00,成交量167408,持仓量204708.00,日增仓-6917.00 沪铅2306 开盘15310.00,最高15360.00,最低15275.00,均价15316.75,收盘15315.00,跌50.00,成交量50906,持仓量62478.00,日增仓-3480.00 沪锌2306 开盘21110.00,最高21355.00,最低20960.00,均价21149.14,收盘21145.00,跌5.00,成交量160165,持仓量120013.00,日增仓1689.00 沪锡2306 开盘212000.00,最高212210.00,最低203320.00,均价206780.78,收盘206780.00,跌2940.00,成交量144001,持仓量54724.00,日增仓6934.00 沪镍2306 开盘187800.00,最高187840.00,最低181020.00,均价183267.33,收盘183260.00,跌3870.00,成交量209533,持仓量70650.00,日增仓1947.00 金2308 开盘455.50,最高459.96,最低455.14,均价457.76,收盘457.74,涨1.34,成交量187837,持仓量194220.00,日增仓12255.00 银2306 开盘5760.00,最高5868.00,最低5754.00,均价5816.11,收盘5816.00,涨39.00,成交量735571,持仓量427770.00,日增仓18108.00