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  • 螺纹钢、白银期权将于12月26日挂牌交易

    上海期货交易所发布《关于螺纹钢期权和白银期权上市交易有关事项的通知》,螺纹钢期权和白银期权自12月26日(周一)起上市交易,当日8:55-9:00集合竞价,9:00开盘。螺纹钢期权首日挂牌RB2303、RB2304、RB2305、RB2310对应的期权合约。白银期权首日挂牌AG2303、AG2304、AG2306对应的期权合约。 此外,每次最大下单数量为100手。螺纹钢期权和白银期权的手续费一致:交易手续费为2元/手,平今仓暂免收交易手续费。行权(履约)手续费为2元/手;行权前期权自对冲手续费为2元/手,行权后期货自对冲暂免收手续费;做市商期权自对冲暂免收手续费。 螺纹钢期权和白银期权对客户的信息量收取申报费。螺纹钢期权和白银期权申报费费率标准一致, 以下为通知原文: 关于螺纹钢期权和白银期权上市交易有关事项的通知 上期发〔2022〕397号 各有关单位: 中国证监会已同意我所螺纹钢期权和白银期权注册。根据我所相关规则,现将有关事项通知如下:  一、上市时间 螺纹钢期权和白银期权自2022年12月26日(周一)起上市交易,当日8:55-9:00集合竞价,9:00开盘。 二、交易时间 螺纹钢期权和白银期权每周一至周五,9:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00。连续交易时间, 螺纹钢期权每周一至周五21:00-23:00,白银期权每周一至周五21:00-次日02:30(与标的期货一致)。法定节假日(不包含周六和周日)前第一个工作日的连续交易时间段不进行交易。 三、挂牌合约月份 螺纹钢期权首日挂牌RB2303、RB2304、RB2305、RB2310对应的期权合约。白银期权首日挂牌AG2303、AG2304、AG2306对应的期权合约。 螺纹钢期权合约中,合约月份涉及的标的期货持仓量阈值为100000手(单边)。白银期权合约中,合约月份涉及的标的期货持仓量阈值为20000手(单边)。 四、挂牌基准价 由我所在上市前一交易日公布。 计算公式为二叉树期权定价模型,其中无风险利率取央行一年期存款利率,所有月份系列期权合约波动率取标的期货主力合约90个交易日的历史波动率。 五、每次最大下单数量 100手。 六、行权与履约 螺纹钢期权和白银期权均为美式期权,客户办理行权、放弃行权等业务的时间及渠道见下表: 表一:行权与履约时间及渠道 七、持仓限额管理 期权合约和期货合约分开限仓。 非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和,分别不得超过下表所示的持仓限额。具有实际控制关系的账户按照同一账户管理。  表二:螺纹钢期权限仓数额规定 表三:白银期权限仓数额规定 八、套期保值交易头寸管理 螺纹钢期货和螺纹钢期权共用获批的套期保值交易头寸。 白银期货和白银期权共用获批的套期保值交易头寸。 九、相关费用 螺纹钢期权和白银期权的手续费一致: 交易手续费为2元/手,平今仓暂免收交易手续费。 行权(履约)手续费为2元/手;行权前期权自对冲手续费为2元/手,行权后期货自对冲暂免收手续费;做市商期权自对冲暂免收手续费。 螺纹钢期权和白银期权对客户的信息量收取申报费。螺纹钢期权和白银期权申报费费率标准一致,如下表所示。 表四:螺纹钢期权和白银期权申报费费率表 注释:信息量=报单、撤单、询价等交易指令笔数之和。报单成交比(OTR)=(信息量/有成交的报单笔数)- 1。有成交的报单笔数为0时, 视其为1来计算OTR。上述信息量包括立即全部成交否则自动撤销指令(FOK)和立即成交剩余指令自动撤销指令(FAK)产生的报单和撤单笔数。 十、合约询价 非期货公司会员和客户可以在所有已挂牌期权合约上向做市商询价。询价请求应当指明合约代码,对同一期权合约的询价时间间隔不应低于60秒。当某一期权合约最优买卖价差小于等于如下表所示价差时,不得询价。 表五:螺纹钢期权回应报价相关参数  表六:白银期权回应报价相关参数 请各有关单位做好螺纹钢期权和白银期权上市的各项准备工作,加强风险管理,确保市场平稳运行。 特此通知。 上海期货交易所 2022年12月20日 中国证监会已于近日同意上海期货交易所(下称上期所)螺纹钢期权和白银期权注册,合约自2022年12月26日正式挂牌交易。 螺纹钢是房地产等基建行业的重要原材料,白银是以光伏发电为代表的新能源行业和高端制造业的重要组成部分,两者均是事关国计民生的战略性资源,在保障社会经济发展等方面发挥重要作用。近年来,基建行业作为我国经济“稳增长”的重要抓手,增速保持较高水平,我国螺纹钢产量和消费量也长期位居全球首位。白银的生产和消费则在光伏发电等新能源领域带动下,逐步转变形成传统行业精益化发展和新型行业自主创新性发展并驾齐驱的态势,产量和消费量长期位居世界前列。 在市场各方的共同支持下,上期所于2009年上市螺纹钢期货、于2012年上市白银期货,目前两个品种已发展形成较大的市场规模,具备合约流动性好、产业客户参与多等特点。根据期货业协会FIA统计,上期所螺纹钢期货和白银期货成交量长期位居世界前列。2022年1至11月期间,螺纹钢期货累计成交4.70亿手,累计成交金额19.93万亿元;白银期货累计成交1.60亿手,累计成交金额11.24万亿元。 近年来,钢铁行业受需求收缩、供给冲击和预期转弱等多重压力,企业利润波动明显,行业的风险管理意识明显提升,对更为丰富的风险管理工具需求日渐迫切。未来,随着国内“十四五”发展规划的不断落实,我国基建行业和新能源行业将面对新的机遇和挑战,企业风险管理精细化和多样化的需求也将持续增加。市场对于推出螺纹钢期权和白银期权的呼声强烈。上市两个期权,符合产业企业实际需求,有助于提升企业风险管理水平,更好地利用期货和衍生品市场优化资源配置。 据了解,上期所在设计螺纹钢期权和白银期权过程中,始终坚持将国际经验和本土优势相结合、将运行实践和市场需求相结合,相关合约规则设计方案获得市场各方认可。下一步,上期所将在中国证监会的统一部署下,扎实、全面做好相关上市准备工作,确保两个期权品种顺利挂牌上市和平稳运行。

  • 纯镍需求疲弱但去库不改 镍价将延续偏弱震荡【SMM分析】

    SMM12月20日讯:沪镍自12月13日刷新高至225100元/吨,连续5日下挫,但尾盘时段沪镍盘中异动大幅冲高回落,一度涨超1%。截至日间收盘沪镍主力跌幅收窄至0.78%,五日最大跌幅近3%。伦镍五连跌,最大跌幅为8.8%。 》查看SMM期货行情看板 现货 方面: 今日, SMM1#电解镍 现货均价为221800元/吨,较12月19日跌400元/吨,跌幅为0.18%。 12月20日,金川升水报价10000-10500元/吨,均价10250元/吨,价格较前一交易日上调1900元/吨。俄镍升水报价7500-8000元/吨,均价7750元/吨,较前一交易日上调1300元/吨。现货供给量进一步下降,市场现货货源稀缺升水涨幅较大,市场刚需仍存现货成交偏弱。 》点击查看详情 》查看SMM镍产品现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面: 截至12月16日,上周分地区镍库存大幅去库,周度减2725吨。LME镍库存12月19日较前一日增498吨。主因近期进口窗口持续关闭反之受外盘高位影响出口窗口随之打开,在国内下游需求疲弱及外盘价格高企的背景下部分企业选择出口;其次周内受伦镍回调影响下游成交小幅好转对纯镍社会去库也有一定的促进作用。 产量 方面: 11月 全国电解镍产量 共计1.49万吨,环比降3.11%,同比降1.91%,较7月高点降6.7%。11月期间国内疫情问题缓解且各冶炼厂货物运输问题也已恢复正常。但据SMM调研了解,国内西北某精炼镍厂家因检修问题停产,预计15-30日后恢复正常生产预计影响产量约500-1000吨。该影响产量占比中国精炼镍总产量的3.23%-6.45%,因此本次检修对国产精炼镍供给情况影响较小。 预计12月全国电解镍产量1.50万吨,环比增0.47%,同比降0.08%。12月精炼镍产量较11月产量相差较小,主因西北冶炼厂预计12月中旬实现正常排产。 SMM中国电解镍月度产量变化走势: 》点击查看SMM金属数据库 基本面方面: 供给端,海外纯镍进口延续亏损,现货市场货源持续稀缺背景下升水暂无下跌迹象。镍铁方面,由于前期成交较多整体去库,但现货市场未到较为缺货的状态。需求端,不锈钢在盘面低走的影响下,日内锡佛两地不锈钢现货普遍跌价。近期各地疫情爆发,导致终端消费情绪较差,下游加工厂的开工率也较低,现货市场成交逐渐走弱。合金端,目前已进入合金行业淡季预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。综上,目前纯镍下游需求疲弱但当前纯镍库存去库趋势难改,预计近期 镍价 延续偏弱震荡走势。 机构观点 广发期货: 供需双弱,进口窗口已关闭1个多月,内外价差仍待修复,现货资源偏紧。下游不锈钢厂减产,合金订单减少,新能源消费边际走弱。近期镍价高位,现货市场几无成交,现货升水坚挺。全球镍库存低位,国内去库。部分货物用于出口贸易,运至LME交仓。周三LME集中交割,外盘流动性缺失,仍有隐患。另外,宏观关注点由强预期转向弱现实,纯镍估值已然偏高,预计镍价偏弱震荡。 》点击查看详情 国泰君安: 昨日镍价震荡偏弱运行,昨日收跌1.81%至213730元/吨。从基本面来看,尽管部分下游合金领域可以接受高价镍板,存在一定的刚性需求,但是目前已渐入合金消费的季节性淡季,难以给予镍价上行驱动。同时,电镀行业利润难以承压高价镍板资源,需求整体表现疲软对镍价形成拖累。但是,周度库存低位去化叠加进口利润亏损或基于镍价底部支撑。预计镍价短期维持震荡运行。从下游不锈钢来看,昨日钢价大幅收跌至16640元/吨,系库存的上方压力。由于下游消费疲软,佛山与无锡社会库存周度增加2.54万吨至54.52万吨。其中,300系库存垒增1.59万吨至38.25万吨。但是,由于钢价回落挤压利润,尚已接近成本线,预计下方空间或较为有限,或维持震荡运行。 》点击查看详情 一德期货 :2022年镍元素供需格局是:镍铁供应过剩,纯镍供应紧张。进入2023年,这种格局还将持续。不同的是,纯镍的供应偏紧局面有望逐步缓解,这也就意味着纯镍偏紧带来的结构性机会还会出现,但对价格带来的影响会边际递减。考虑到宏观层面美联储加息步伐将逐步放缓以及国内疫情基本放开,下游消费会在明年初经历最坏的时候,而后均会边际好转。综合来看,2023年镍价呈现出先抑后扬的概率较大,整体价格重心较今年会有所下移。预计2023年沪镍价格震荡密集区间在140000-220000元/吨。操作上,纯镍库存拐点出现前正套操作机会还会出现;内外比值波动带来的内外正反套操作机会也是关注重点。 》点击查看详情 五矿期货: 2023上半年印尼中间品高冰镍和MHP项目持续投产,供应环比增加明显,叠加国内消费淡季和海外经济衰退驱动镍需求环比回落,精炼镍供应或转为过剩状态,库存见底回升概率较大,参考历史纯镍对镍铁溢价走势,沪镍价格重心大概率回归150000-160000元/吨区间。 》点击查看详情 国信期货: 周一晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌2.36%,LME镍下跌3.64%,收盘于27235美元/吨。镍铁方面,钢厂春节前备货外加废钢资源紧张,镍铁价格上行,国内铁厂12月镍铁已经售完。需求端,不锈钢继续累库,终端需求疲弱。合金端,目前已进入合金行业淡季,预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。硫酸镍方面,近期生产利润亏损,MHP折价系数下行。国内宏观情绪发酵告一段落,镍估值偏高,预计短线镍偏弱震荡,交易逢高做空。 》点击查看详情 推荐阅读: 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放: https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

  • 沪锡止跌震荡 原料偏紧加工费下调 个别炼厂初现减产端倪【SMM评论】

    SMM12月20日讯:近日沪锡震荡回落,连跌三日后今日止跌震荡,盘中一度涨超1%,伦锡同样震荡,截止日间收盘沪锡主力几乎收平跌0.04%,截至15:39分伦锡涨1.18%。 》查看期货实时走势 现货 价格: 今日, SMM1#锡 现货均价为193000元/吨,较12月19日跌500元/吨,跌幅为0.26%。 12月20日,早盘期间冶炼厂报价依旧谨慎,部分炼厂随盘下调报价出货,厂家价格分歧较大。根据贸易商反馈早盘报价升贴水有所走高,市场报价因昨日集中清仓出货导致数量减少,价格回落带动部分成交但今日成交表现较昨日转冷。下游企业刚需零星采购,部分低位挂单仍集中在19万元/吨之下。 》点击查看详情 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面: 上周国内分地区锡库存略有减少,截至12月16日周度去库量为179吨。分地区来看,上周华东地区库存变动不大,华南小幅去库,其中830库存有所减少而炬申库存持续增加。12月19日上期所锡仓单减少634吨,至4905吨,国内仓单库存在交割提货与现货市场成交的带动下出现大幅减少。而库存整体变动趋势在锡价维持窄幅横盘背景下,增减幅度或将有所收窄。 截至12月19日,LME锡库存为2995吨较上周五减10吨,亚洲、欧洲、北美地区库存数据均出现了不同程度下滑。 红色:上期所锡库存 绿色:中国分地区锡库存 蓝色:LME锡库存 产量 方面: 据SMM调研了解,11月国内精炼锡产量为16200吨,较10月环比减3.26%,同比增21.98%,1-11月累计产量同比减0.80%,11月国内精炼锡产量实际表现稍好于预期。进入12月,原料偏紧扰动仍存,加工费回落挤压力冶炼厂利润。另一方面,锡价持续走高造成下游需求畏高情绪增加,市场弹性需求受到抑制,现货市场表现疲软。部分国内冶炼厂已下调预期产量。SMM预计12月国内精炼锡产量较11月环比明显回落,月度产量或为15040吨。 》点击查看详情 SMM国内精炼锡产量走势变化 》点击查看SMM锡产业链数据库 基本面方面: 原料供给偏紧持续,加工费再度下调。两省冶炼厂开工率小幅回落,个别炼厂初现减产端倪。需求端,锡价盘中回落刺激了需求释放,企业询价挂单意愿增加,国内累库节奏明显放缓。现阶段锡原料加工费持续低位运行,节前备货需求目前表现尚不明显。目前基本面供需暂处于平稳状况,市场资金观望情绪增加, 锡价 或将惯性延续窄幅区间横盘走势。 推荐阅读: 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 : https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319

  • 文章引言 内部群聊有各种大佬,实时共享最新一手资讯,助您深入了解期货知识和交易规则,了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人,还有价值3000策略系统赠送,量化系统试用~~ 【现货】12月19日,SMM1#锡193500元/吨,环比增加2250元/吨;现货升水475元/吨,环比增加100元/吨。市场报价数量有所减少,下游企业保持刚需采购,价格回落带动部分需求释放,市场中仍有低位挂单。 【供应】据SMM统计,国内锡矿10月生产6868.25吨,累计生产68387.84吨,同比增加1.48%。10月份锡矿进口11284吨,环比减少4780吨,其中缅甸进口9757吨,环比减少3163吨,锡矿进口量出现明显下滑。11月精炼锡国内产量16200吨,环比减少3.26%,同比增长21.98%,企业开工率68.7%,环比减少2.32%,同比增长10.32%。10月国内精锡进口3512吨,环比增加630吨,符合进口预期,预计11月依旧保持高进口量。 【需求及库存】焊锡企业11月开工率81.3%,环比减少2.2%,从企业规模来看,大型企业收益于光伏焊带需求依旧保持较为稳定的开工率,中小型企业开工率出现明显下滑。截止12月19日,LME库存2995吨,环比减少10吨;上期所仓单库存4905吨,环比减少634吨,交割提货带动下,仓单库存大幅减少;精锡社会库存7305吨,环比增加936吨;11月企业库存4060吨,环比增加1215吨。 【逻辑】宏观方面,美国CPI数据低于预期,美联储放缓加息步伐,50bp加息符合市场预期。基本面方面,国内冶炼厂加工费进一步下调,同时进口窗口持续关闭,供应将有所减少,但由于前期进口货较多及月产量环比增加,短期供应依旧宽松。下游方面,消费偏疲软,终端订单无明显改善,个别电子厂已于10月底左右提前开始年假,主流厂家年假预期开始时间或集中于元旦前后,年假假期时间多于往年。基于以上情况,我们认为宏观情绪回暖或带动价格上涨,而近月需求弱势难改,锡价上涨幅度有限,预计锡价18-20万区间运行。 【操作建议】观望。 【短期观点】中性。

  • 文章引言 内部群聊有各种大佬,实时共享最新一手资讯,助您深入了解期货知识和交易规则,了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人,还有价值3000策略系统赠送,量化系统试用~~ 【供应】钢厂延续减产,但同比产量较往年高。国内40家钢厂300系粗钢11月产量161.6万吨,环比减2.13%,同比增10.4%;12月排产153.12万吨,环比减少5.2%,同比增加8.3%。2022年11月印尼不锈钢300系粗钢排产37.05万吨,环比减少10.1%;12月排产33.6万吨,环比减少9.3%,同比减少25.3。 【需求】受国内疫情以及经济形势影响,下游消费冷淡。工程机械制造行业不锈钢消费量增长较为缓慢,家电制造行业压力较大。地产端融资放松,但微观现实数据偏弱。海外加息衰退通道下,出口回落。 【逻辑】下游即将放假,现货成交疲软。钢厂发货明显增加,社库累积,仓单高企。原料镍铁企稳、铬铁偏强,成本上移,尚且具备支撑。短期不锈钢价格受黑色系影响偏弱运行,关注16500一线。 【操作建议】关注16500一线。 【短期观点】谨慎偏空。

  • 文章引言 内部群聊有各种大佬,实时共享最新一手资讯,助您深入了解期货知识和交易规则,了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人,还有价值3000策略系统赠送,量化系统试用~~ 【现货】12月19日SMM1#电解镍均价报222200元/吨,环比-700元/吨。进口镍均价报221200元/吨,环比-700元/吨;基差6450元/吨,环比+200元/吨。 【供应】国内西北冶炼厂12月中旬或复产,进口窗口关闭已经1个多月,现货紧缺。据SMM,预计12月全国电解镍产量1.50万吨,环比增长0.47%,同比下降0.08% 【需求】高价抑制下游成交,临近春节,下游开工率下滑。终端来看,不锈钢厂基本不采用纯镍;合金订单减少;新能源汽车产业景气,但消费边际有所走弱。据SMM, 12月中国三元前驱产量预估86,555吨,环比下降4%,同比上涨45%。 【库存】全球显性库存低位,国内去库。12月16日LME镍库存53862吨,周环比增加636吨。12月16日SHFE镍周报库存3208吨,周环比减少321吨。SMM国内六地社会库存5255吨,周环比减少2725吨。12月16日保税区库存8100吨,周环比增加1800吨。 【逻辑】供需双弱,进口窗口已关闭1个多月,内外价差仍待修复,现货资源偏紧。下游不锈钢厂减产,合金订单减少,新能源消费边际走弱。近期镍价高位,现货市场几无成交,现货升水坚挺。全球镍库存低位,国内去库。部分货物用于出口贸易,运至LME交仓。周三LME集中交割,外盘流动性缺失,仍有隐患。另外,宏观关注点由强预期转向弱现实,纯镍估值已然偏高,预计镍价偏弱震荡。 【操作建议】暂观望。 【短期观点】谨慎偏空。

  • 钢厂大量交仓 现货成交清淡 库存压力初显 不锈钢跌出两根大阴棒【SMM快评】

    SMM12月19日讯:进入12月,不锈钢主力基本处于稳步上升态势,但涨势在上周五戛然而止,行情急转直下,今日连续第二日录得大阴棒。在上周五夜盘收跌3.2%后,今日继续走弱,跌幅不断扩大,截至15:00分跌4.78%。 》点击查看金属期货走势 现货 方面: 今日, 304/2B卷-毛边(无锡) 现货均价跌0.86%,较上周五跌150元/吨,报17200元/吨。上周锡佛两地现货价格先快速上涨,后小幅回落。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 库存 方面: 12月上旬,现货价格上涨成交好转,分系别来看,200系冷轧成交稍有回暖,但需求不能及时消化到货,因此库存进一步累积。300系整体库存小幅增加,冷轧方面,虽12月第一周成交情况较好,但第二周成交稍有走弱,同时德龙恢复了华东地区代理量,叠加印尼冷轧资源持续到货,因此冷轧库存压力稍大;热轧方面,随着防疫管控政策放开,各地工业项目陆续开工,热轧成交情况较好,市场库存压力较小。整体300系库存半月度环比微幅增加。400系价格小幅上涨,主因在于成本线上升而钢厂主动抬价,且部分下游开始提前年前备货而成交稍有向好,但冷轧库存压力仍较大,整体库存半月度环比增加。综上,相较于11月底,近期不锈钢社会库存压力初显。 12月下旬,供需或进一步走弱。供给端,钢厂或将继续控制现货的到货节奏。需求端,上半月的成交向好是短暂性的,或透支了部分下半月的需求订单,因此预计下半月现货成交逐渐清淡,社会库存或继续累积。 》点击查看详情 SMM不锈钢库存分地区分系别走势变化: 产量 方面: 据SMM调研,2022年11月全国不锈钢产量总计约287.53万吨,较10月总产量环比降约4.79%,同比增9.42%。其中分系别看,200系不锈钢11月产量98.70万吨,环比减4.08%;300系不锈钢产量约144.78万吨,环比减7.52%;400系产量约44.05万吨,环比增3.55%。11月国内不锈钢厂产量环比10月有一定增幅,其中2系和3系均有明显降幅,但4系仍有小幅增量。分系别来看,2系月内成交偏弱,同时钢厂的厂内库存及现货市场的社会库存均有累积,因此多家钢厂提前检修减产。虽有新投产的钢厂产能爬坡,但多家钢厂于11月下半月开启减产状态,3系总产量仍有环比减少,主因或在于各项原料成本高企以及下游需求持续清淡。 12月全国不锈钢厂总产量或环比小幅增加,增量主要体现在钢厂对3系不锈钢的复产,主因或在于3系利润空间恢复,叠加现货成交情况较好。另外,各地逐渐放宽防控政策,部分地区的终端或已开始年前备库,且一些大型基建类项目逐渐开工,需求向终端传导的进程较为顺畅。 》点击查看详情 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 宏观方面: 美联储主席鲍威尔12月14日表示,将在明年进一步提高利率,但美国11月零售销售、工业产出月率和制造业产出月率下滑幅度均产出预期,以及欧洲央行、英国央行等多国也同时加息,一定程度利空大宗商品。随着国内防控政策优化,各地相继出现感染高峰期,这对高涨的消费情绪稍有抑制。近日美元低位震荡,上周五美元指数收涨0.24%,截至今日13:42分跌0.25%,将前一日涨幅几乎回吐。 综述: 近期不锈钢厂持续大量交仓,对盘面上行也有一定压制作用。基本面方面,整体市场供给充足;由于疫情影响,近期成交清淡,需求走弱,难以消化到货,社会库存逐渐累积,现货价格或在库存压力下回落。 成本方面,周内高镍生铁价格有所上涨,不锈钢厂当前原料备货较为充裕,仅部分不锈钢厂仍有备货需求,但低价镍铁难询,从而被迫接受高价原料;同时在对镍铁需求走弱的情况下,大多数钢厂对持续上涨的镍铁价格接受意愿较低。在库存压力初显、成本支撑坚挺的情况下,预计短期 不锈钢现货价格 弱势持稳,盘面或震荡偏弱。 推荐阅读: 》近期成交尚可但库存压力较大 SS合约一路冲高或已见顶【SMM分析】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

  • 钢厂大量交仓 现货成交清淡 库存压力初显 不锈钢跌出两根大阴棒【SMM快评】

    SMM12月19日讯:进入12月,不锈钢主力基本处于稳步上升态势,但涨势在上周五戛然而止,行情急转直下,今日连续第二日录得大阴棒。在上周五夜盘收跌3.2%后,今日继续走弱,跌幅不断扩大,截至15:00分跌4.78%。 》点击查看金属期货走势 现货 方面: 今日, 304/2B卷-毛边(无锡) 现货均价跌0.86%,较上周五跌150元/吨,报17200元/吨。上周锡佛两地现货价格先快速上涨,后小幅回落。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 库存 方面: 12月上旬,现货价格上涨成交好转,分系别来看,200系冷轧成交稍有回暖,但需求不能及时消化到货,因此库存进一步累积。300系整体库存小幅增加,冷轧方面,虽12月第一周成交情况较好,但第二周成交稍有走弱,同时德龙恢复了华东地区代理量,叠加印尼冷轧资源持续到货,因此冷轧库存压力稍大;热轧方面,随着防疫管控政策放开,各地工业项目陆续开工,热轧成交情况较好,市场库存压力较小。整体300系库存半月度环比微幅增加。400系价格小幅上涨,主因在于成本线上升而钢厂主动抬价,且部分下游开始提前年前备货而成交稍有向好,但冷轧库存压力仍较大,整体库存半月度环比增加。综上,相较于11月底,近期不锈钢社会库存压力初显。 12月下旬,供需或进一步走弱。供给端,钢厂或将继续控制现货的到货节奏。需求端,上半月的成交向好是短暂性的,或透支了部分下半月的需求订单,因此预计下半月现货成交逐渐清淡,社会库存或继续累积。 》点击查看详情 SMM不锈钢库存分地区分系别走势变化: 产量 方面: 据SMM调研,2022年11月全国不锈钢产量总计约287.53万吨,较10月总产量环比降约4.79%,同比增9.42%。其中分系别看,200系不锈钢11月产量98.70万吨,环比减4.08%;300系不锈钢产量约144.78万吨,环比减7.52%;400系产量约44.05万吨,环比增3.55%。11月国内不锈钢厂产量环比10月有一定增幅,其中2系和3系均有明显降幅,但4系仍有小幅增量。分系别来看,2系月内成交偏弱,同时钢厂的厂内库存及现货市场的社会库存均有累积,因此多家钢厂提前检修减产。虽有新投产的钢厂产能爬坡,但多家钢厂于11月下半月开启减产状态,3系总产量仍有环比减少,主因或在于各项原料成本高企以及下游需求持续清淡。 12月全国不锈钢厂总产量或环比小幅增加,增量主要体现在钢厂对3系不锈钢的复产,主因或在于3系利润空间恢复,叠加现货成交情况较好。另外,各地逐渐放宽防控政策,部分地区的终端或已开始年前备库,且一些大型基建类项目逐渐开工,需求向终端传导的进程较为顺畅。 》点击查看详情 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 宏观方面: 美联储主席鲍威尔12月14日表示,将在明年进一步提高利率,但美国11月零售销售、工业产出月率和制造业产出月率下滑幅度均产出预期,以及欧洲央行、英国央行等多国也同时加息,一定程度利空大宗商品。随着国内防控政策优化,各地相继出现感染高峰期,这对高涨的消费情绪稍有抑制。近日美元低位震荡,上周五美元指数收涨0.24%,截至今日13:42分跌0.25%,将前一日涨幅几乎回吐。 综述: 近期不锈钢厂持续大量交仓,对盘面上行也有一定压制作用。基本面方面,整体市场供给充足;由于疫情影响,近期成交清淡,需求走弱,难以消化到货,社会库存逐渐累积,现货价格或在库存压力下回落。 成本方面,周内高镍生铁价格有所上涨,不锈钢厂当前原料备货较为充裕,仅部分不锈钢厂仍有备货需求,但低价镍铁难询,从而被迫接受高价原料;同时在对镍铁需求走弱的情况下,大多数钢厂对持续上涨的镍铁价格接受意愿较低。在库存压力初显、成本支撑坚挺的情况下,预计短期 不锈钢现货价格 弱势持稳,盘面或震荡偏弱。 推荐阅读: 》近期成交尚可但库存压力较大 SS合约一路冲高或已见顶【SMM分析】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

  • 涨势戛然而止 SS合约见顶跳空【SMM不锈钢期评】

    SMM12月19日期货讯: SS2301合约隔夜夜盘开于17250元/吨,日内保持下行趋势,收于16640元/吨。跌幅4.78%,振幅3.66%,日均价16902元/吨,持仓日减10358手至46538手,近远月合约间价差60元/吨,仓单与前一交易日持平31523吨。 盘面方面,临近换月,日内SS2301合约的持仓量大幅减少,期现基差修复至正常水平。现货市场方面,据SMM调研,在盘面低走的影响下,日内锡佛两地不锈钢现货普遍跌价。近期各地疫情爆发,导致终端消费情绪较差,下游加工厂的开工率也较低,现货市场成交逐渐走弱。成本方面,日内镍生铁价格稍有下调,不锈钢厂当前原料备货较为充裕,叠加近期不锈钢成交走弱价格下行,因此镍铁厂对于镍铁价格稍有让步,预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。日内铬铁价格持平,下游贸易商观望情绪较重,市场实际成交较少。但在铬矿短期价格走强的成本支撑下,预计短期铬铁价格或难以大幅下跌。整体来看,前期盘面稍有超涨,近期见顶回调。现货市场弱势运行,但成本线的下降空间有限,预计短期现货价格稳中走弱。 SMM认为明日盘面将弱势震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

  • 文章引言 内部群聊有各种大佬,实时共享最新一手资讯,助您深入了解期货知识和交易规则,了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人,还有价值3000策略系统赠送,量化系统试用~~ 主要观点: 宏观方面,美国CPI数据低于预期,美联储放缓加息步伐,50bp加息符合市场预期。基本面方面,国内冶炼厂加工费进一步下调,同时进口窗口持续关闭,供应将有所减少,但由于前期进口货较多及月产量环比增加,短期供应依旧宽松。下游方面,消费偏疲软,终端订单无明显改善,个别电子厂已于10月底左右提前开始年假,主流厂家年假预期开始时间或集中于元旦前后,年假假期时间多于往年。基于以上情况,我们认为短期宏观情绪回暖或带动价格上涨,而近月需求弱势难改,锡价上涨幅度有限,预计锡价18-20万区间运行。 本周及上周观点:观望。 行情展望: 现货:部分进口锡对2301合约贴水1000元/吨成交;国内非交割品牌对2301合约主力合约贴水报价集中于1000~0元/吨区间,交割品牌对2301合约升贴水集中于0~+800元/吨区间,实际成交仍以平水与小幅升水情况居多;云锡品牌报价升贴水集中于1000~1500元/吨区间,少量尾货升水1000元/吨可成交,下游企业延续刚需采购。 供应:国内冶炼厂加工费进一步下调,企业下调12月产量预期,同时进口窗口持续关闭,供应将有所减少,但由于前期进口货较多及月产量环比增加,短期供应依旧宽松。 需求及库存:焊锡企业11月开工率81.3%,月环比减少2.2%,从企业规模来看,大型企业收益于光伏焊带需求依旧保持较为稳定的开工率,中小型企业开工率出现明显下滑。据SMM调研了解,个别电子企业已于10月底附近提前开始年假,主流厂家预期集中于元旦前后开始年假,预计12月焊锡开工率环比减少。库存方面,国内依旧维持累库趋势,但随着进口窗口关闭以及国内原料偏紧,预计累库趋势或将放缓。 观点:宏观情绪转暖带动锡价反弹,但近月需求弱势难改,锡价上涨幅度有限,预计锡价1820万区间运行。 行情回顾: 锡基本面偏弱,本周锡价震荡回调,截止12月16日,沪锡主力收191110元/吨,周环比下跌7540元/吨,周跌幅3.8%%;伦锡3月收23600美元/吨,周环比下跌565美元/吨,周跌幅2.34%。 精炼锡供应端: 据SMM统计10月国内锡矿共生产6828.25吨,共生产锡矿638377.84吨,同比增加1.48%,预计后续国内锡矿供应保持稳定。 原矿价格小幅下跌,截止12月16日,云南地区40%锡精矿价格175250元/吨,周环比下跌4500元/吨。炼厂加工费继续下调,云南地区40%加工费下调1000元/吨至16000元/吨,广西、湖南、江西60%加工费下调至10000元/吨。 我国锡矿10月进口量11284吨,环比减少4780吨,累计进口19.58万吨,同比增长23.06%,其中缅甸地区本月进口9757吨,环比减少3163吨。由于前期锡价走弱,部分缅甸低品位锡矿停止开采,同时根据ITA消息,缅甸锡矿库存已处于低位,预计后续进口矿石供应将保持低位。 据SMM统计,11月国内精炼锡产量16200吨,同比增长21.98%11月精锡企业开工率68.7%,环比减少2.32%,同比增长10.32%,近期据调研了解锡矿供应偏紧,预计12月产量下降。 矿端偏紧持续,主产地区开工率进一步降低,截止12月16日云南、江西开工率较上周下跌0.4%至58.15。 精炼锡消费端: 据SMM统计,焊锡企业11月开工率81.3%,月环比减少2.2%,从企业规模来看,大型企业收益于光伏焊带需求依旧保持较为稳定的开工率,中小型企业开工率出现明显下滑。据SMM调研了解,个别电子企业已于10月底附近提前开始年假,主流厂家预期集中于元旦前后开始年假,预计12月焊锡开工率环比减少。 库存及升贴水: 伦锡3月升贴水维持低位运行,截止12月16日,伦锡现货对3月升水25美元/吨,周环比下跌13美元/吨。 随锡价回落,现货升水有所回升,截止12月16日,国内现货升水375/吨,周环比增加700元/吨。 进口窗口有望打开,截止12月16日,精锡进口盈利124元/吨,环比增加2384元/吨;沪伦比值上升至8.13。 截止12月16日LME库存3005吨,周环比减少40吨,延续缓慢去库趋势。上期所周报库存5896吨,周环比增加200吨,同比增长182.24%。随锡价盘面价格高企,现货跟涨乏力,抑制现货市场成交,助推市场交割意愿,库存增加。精锡社会库存7126吨,周环比减少179吨,同比增长207.42%,随着进口窗口关闭及国内原料供应偏紧,库存拐点出现,预计库存将缓慢去库。

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