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本周1#锑锭站稳 10 万关口后震荡上行，周五报 102500 元/吨，周涨 +2000（+2.0%）；99.8% 氧化锑周五报 92000元/吨；湖南部分大型锑矿停产整顿 + 8月锑锭产量 -9%，供应端新利多释放；7月锑矿进口 5400.89 吨（环比 -49.5%）继续低位，氧化锑出口仅 135 吨（-71.5%），出口管制延续。 一、本周价格回顾 本周（8月28日—9月4日）锑品市场延续"高位企稳、缓慢上行"格局。1#锑锭在站稳 10 万元/吨整数关口后，价格重心继续上移：周一（9/1）从 8 月 28 日 100750元/吨 升至 101500元/吨，周三（9/3）触及 102500元/吨，周四（9/4）持平企稳；现货流通偏紧信号增强。 驱动因素：① 湖南锑矿停产整顿，月度产量超 100 吨的多家大型锑矿停产至少 1 个月，国内原料端再添新变量；② 8月锑锭产量 -9%（SMM 9月初评估），7月锑矿进口大降向 8 月产量端传导；③ "金九银十" 旺季备货预期支撑；④ 但下游阻燃剂、焦锑酸钠对高价货源接受度仍谨慎，上行节奏温和。 二、市场供应（产量端） 本周供应端核心由"进口"转向"产量"。SMM 9 月初最新评估显示，8 月中国锑锭产量（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）环比下降约 9%，呈现回落态势。市场人士普遍认为，8 月产量的下降是正常现象——7 月海外锑矿进口量大幅下降（-49.5%），必然会转化为 8 月锑锭产量的减少。 更值得关注的，是 8 月 28 日 SMM 释放的"湖南部分大型锑矿停产整顿"快讯：消息显示，湖南多家月度产量超 100 吨的大型锑矿已停产，预计停产时间至少 1 个月，将对短期内湖南锑供应产生一定影响。叠加国内湖南、广西等主产区长期受开采管控、环保及企业阶段性检修影响，矿山锑精矿产出有限。 从节奏看，6 月产量基准约 100，7 月 +30% 冲高（与上半年锑矿累计进口 59347.5 实物吨 > 2025 全年的进口量转化对应），8 月 -9% 回踩；7 月冲高、8 月回踩，节奏与 7 月锑矿进口骤降的时滞基本吻合。新疆硝尔库勒拟建年产 10000 吨 1#锑锭冶炼项目仍处于远期供应变量，对短期价格不构成冲击。 三、进出口变化 7 月海关数据（8 月 20 日发布）呈现"进口骤降 + 出口收缩"的双降格局。SMM 评估印证：原料端进口大降强化冶炼端成本支撑，是本周锑锭继续上行的核心动能。 四、终端需求 本周终端需求呈现分化格局。阻燃剂温和好转，溴素价格因供应收紧上涨至 36,500 元/吨高位震荡，为锑价提供成本端支撑；但下游对涨价后货源的接受度仍偏谨慎，传导至上游冶炼端存在阻力。焦锑酸钠 2026 年 8 月中国焦锑酸钠一级品产量环比上月将大幅上升 58% 左右。8 月产量的明显上升，也让不少市场人士猜测是否目前进入金九银十旺季，光伏玻璃行业对焦锑酸钠备货将可能逐步增加。 五、后市展望 综合产量、进出口、需求三端数据，供应端利好（湖南停产 + 8月产量 -9% + 进口低位）正在持续累积，而需求端验证（"金九银十"实际补货节奏）尚需时间。 未来 1-2 个月，锑市场有望在旺季需求兑现中延续偏强格局。三季度末至四季度初是锑品传统消费旺季，阻燃剂行业进入生产高峰期将拉动氧化锑及锑锭消费；光伏玻璃虽减产但难改整体需求结构。供给端国内锑矿受资源约束难以大幅放量，出口管制持续深化，泰国转口枢纽地位强化，价格不排除逐步呈现强势可能。 关注要点 下游对上涨后锑锭价格的实际接受度及成交放量持续性 湖南停产锑矿复产节奏及国内其他主产区是否跟进 " 金九银十" 旺季需求实际验证（阻燃剂开工率、光伏组件排产） 8 月锑矿进口量变化（已 -49.5% 后是否触底反弹） 海外氧化锑产能变化及国内出口恢复进度 新疆硝尔库勒 10,000 吨锑锭冶炼项目进展 溴素价格走势及成本端支撑 战略矿产出口管制政策执行力度  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为14695美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为33953美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为83-84，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为68。印尼高冰镍FOB价格为15403美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，由于硫磺已集中到港，部分项目排产有所恢复，市场可外售量整体有所恢复。从需求端来看，当前硫酸镍钴价格均较为疲软，盐厂价格接受度较弱，对镍钴系数造成压制。展望后市，MHP镍钴系数或由于硫酸钴价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，由于镍生铁经济性优势明显，高冰镍市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，高冰镍供应相对偏紧，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM镍9月4日讯： 宏观与市场消息： （1）美联储理事沃勒转鸽，9月加息预期大幅降温。沃勒表示近期数据终于显示通胀放缓迹象，若未来两周数据延续这一趋势，他倾向于支持维持利率在3.50%-3.75%区间不变；但也警告若通胀数据火热，9月加息仍有可能。隔夜美股两连涨，标普500创一个月最大涨幅（+1.06%），道指涨1.18%，10年期美债收益率回落至4.766%。 （2）贵金属大涨，金价强势反弹。COMEX黄金期货涨2.39%报4520.30美元/盎司，白银涨3.24%；高盛预计央行购金需求将推动金价到2026年底升至4900美元/盎司。加息预期降温+多国央行增持是主要驱动。 （3）美伊冲突持续，油价高位坚挺。美军中央司令部称已迫使87艘商船改道、瘫痪3艘，继续执行对伊海上封锁；布油收涨0.3%报95.92美元/桶，美油涨0.73%报91.67美元/桶。花旗则维持四季度布油70美元预测，认为霍尔木兹重新开放后供应将过剩。 （4）LME基本金属多数上涨，镍表现偏弱。LME期铜涨1.03%报14,362美元/吨，期锡涨1.23%，而期镍微跌0.05%报16,905美元/吨，明显跑输板块。国内方面，8月标普中国服务业PMI升至51.4，综合PMI升至52.1；8000亿元新型政策性金融工具开始投放。 现货市场： 9月4日SMM1#电解镍均价129,050元/吨，较上一交易日价格下跌650元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,650元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-200-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2610）早盘震荡回落，截至早盘收盘报127,940元/吨，跌幅0.60%。 短期走势展望： 沃勒鸽派表态令9月加息预期降温、美元与美债收益率回落，宏观压力边际缓和，但隔夜LME镍逆势微跌、明显跑输铜等基本金属，叠加高库存与需求疲软格局未改，镍价反弹动能不足，短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为12.7-13.1万元/吨。

SMM 9月4日讯： 今日国内废铅酸蓄电池市场价格持稳，炼厂及回收商报价均持平。周初铅价回落带动持货商的集中出货基本释放后，近日废电瓶报价企稳，部分持货商转为观望、出货放缓，回收商反馈近日可回收货量较周初减少20%-30%，但整体可流通货源仍偏紧。预计短期废电瓶价格维稳、窄幅波动，需关注铅价万六关口得失，炼厂后续采购价调整，以及持货商出货节奏与炼厂到货变化。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM9月4日讯：天津市场0#锌锭主流成交于26590~26840元/吨，紫金成交于26780~26910元/吨， 1#锌锭成交于26590~26730元/吨附近，紫金对2610合约报升水0~120元/吨附近，葫锌报28035元/吨，0#锌锭对2610合约报贴水0~120元/吨附近，津市较沪市报贴水50元/吨附近。截止午市收盘，高价品牌紫金对2610合约升水70元/吨左右，新紫对2610合约报平水左右，今日天津地区精炼锌采购情绪为1.62，出货情绪为2.41。盘面持续高位震荡，少量下游刚需采购，大部分下游仍在等待合适点位，贸易商出货升水小幅上涨，今日整体市场成交较差。