SMM 3 月 23 日消息， SS 期货盘面震荡走强并向上试探。尽管伊朗地缘冲突升级导致有色期货盘面整体走弱，但镍及 SS 期货盘面延续强势上攻态势，截至午前收盘报 14140 元 / 吨。现货市场方面，钢厂代理上调报价，叠加 SS 期货盘面的强势表现，日内不锈钢现货价格随之上行。下游终端受“买涨不买跌”心态驱动，询盘及成交活跃度有所提升。当前不锈钢厂成本压力显著，市场对价格的成本支撑预期较强；尽管宏观因素扰动下价格难有大幅上行，但回落空间亦受到制约。 SS 期货主力合约走强上探。上午 10:15 ， SS2605 报 14180 元 / 吨，较前一交易日上涨 30 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 190-390 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价上涨 50 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价持稳，佛山均价上涨 50 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 进入 “ 金三银四 ” 传统消费旺季，不锈钢市场虽迎来季节性复苏窗口，但终端需求表现不及预期，下游观望情绪逐步升温，采购端仅维持刚需补库节奏，未显现旺季应有的成交热度，市场对不锈钢价格的前期偏强预期持续消散。期货盘面方面，地缘冲突持续升级且短期难以平息，叠加通胀压力导致美联储降息预期减弱，宏观层面不确定性持续攀升，本周 SS 期货盘面整体偏弱震荡，行情缺乏明确方向性，难以对现货市场形成利好带动。库存端方面，本周不锈钢社会库存在下游刚需提货、钢厂积极出货的双重带动下小幅回落，但绝对水平仍处于高位，去库进程整体缓慢，库存高压依旧对市场形成明显制约。供给端来看，不锈钢厂维持高位排产节奏，供给端增量压力持续凸显，叠加社会库存高企，钢厂出货压力显著加大；为刺激成交、加快库存周转，主流不锈钢厂已主动下调成材指导价。成本端支撑力度明显减弱，虽镍矿审批收紧支撑镍铁生产成本偏强，但当前不锈钢厂深陷成本倒挂困境，对高价原料接受度极低，叠加钢厂主动压价采买，镍铁价格涨势中断并小幅回落，成本端对成材价格的上涨支撑进一步弱化。整体来看，本周不锈钢市场核心矛盾聚焦于高位供给、高企库存与弱复苏需求的不匹配。宏观不确定性偏强持续压制期货盘面，下游终端心态谨慎、仅维持刚需采购，钢厂既面临出货压力，又受成本倒挂制约原料采买节奏，综合研判不锈钢成材价格将维持弱稳运行态势。

SMM 3月23日讯： 早盘沪铝2604震荡上行，价格重心较上一交易日大幅走低。受到铝价下行影响，今日整体采购情绪走高，推动卖方挺价。今日市场主流成交价集中在沪铝04合约+10元/吨至+20元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.72，环比下跌0.58；购货情绪指数为3.30，环比上升0.07。 今日铝价延续跌势，中原地区升贴水维持升水区间，贸易商接货囤货意愿较前两日有所降低，下游加工企业虽有逢低采购意愿但仍未大量集中接货，市场整体接货情绪有所转弱。最终中原市场实际报价及成交价格一路走低，自开盘前的中原价升水50元降至中原价平水附近，持货商挺价意愿不明显。今日中原市场出货情绪指数2.63，环比上涨0.01；购情绪指数为2.48，环比下降0.03。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比增加0.8万吨，去库主要来源地为无锡及广东。短期来看，春节后铝锭持续季节性累库，受到市场看涨情绪影响，预计升贴水将维持走缩态势。

SMM3月23日讯： 早盘沪期铜2604合约呈现跳空低开后回升，随后窄幅波动走势。开盘下跌探低至91890元/吨，随后价格有所回升，上升至92800元/吨左右，随后价格在92600元/吨-93100元/吨之间波动，接着摸高至93130元/吨后回落，收盘价92620元/吨。隔月月差在Contango30元/吨-Backwardation20元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在盈利240元/吨-盈利320元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.78，环比下降0.04，采购情绪为2.65，环比下降0.15， 历史数据可以查询数据库 。早盘盘初，持货商报盘平水铜贴水100元/吨-贴水50元/吨，其中JCC、鲁方等报价贴水50元/吨-贴水40元/吨，金川isa、铁峰、紫金、红鹭、金川isa永昌等报价贴水100元/吨-贴水80元/吨，金冠、金新、金凤、金豚PC等报价厂提贴水40元/吨-贴水20元/吨；好铜贵溪、金川大板、金豚大板等报价升水10元/吨-升水20元/吨。进入第二时间段，持货商小幅下调价格，平水铜铁峰、红鹭、大江HS等报价贴水100元/吨-贴水90元/吨，中金、中条山、铁峰、OLYDA等按贴水90元/吨-贴水80元/吨陆续成交；好铜贵溪按贴水30元/吨-平水陆续成交。 展望明日，沪铜现货市场预计将延续博弈格局。日内铜价有所下跌，下游企业补库情绪有所升温，但考虑到上周已集中大量补货，实际新增采购力度较为有限。从库存表现看，据SMM了解，上海、江苏地区社会库存合计下降约4.16万吨，呈现大幅去库态势。日内持货商报价呈现先稳后降态势，趁升贴水回升积极出货，抛售行为对现货价格形成压制。此外，日内已有部分持货商使用下月票据对沪期铜2604合约报价，侧面反映月内销售量尚可，持货商出货意愿较强。综合来看，在去库提速与持货商抛售的博弈下，预计明日沪铜现货升贴水维持当前水平。

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SMM3月23日讯：天津市场0#锌锭主流成交于22580~22820元/吨，紫金成交于22640~22820元/吨， 1#锌锭成交于22530~22710元/吨附近，紫金对2604合约报贴水0~10元/吨附近，葫锌报23770元/吨，0#锌锭对2604合约报贴水0~70元/吨附近，津市较沪市报贴水10元/吨附近。截止午市收盘，新紫对2604合约报贴水20元/吨，火烧云对2604合约报贴水60元/吨送到，高价品牌紫金对2604合约报贴水0~10元/吨左右，今日天津地区精炼锌采购情绪为2.14，出货情绪为2.61。今日锌价偏弱运行，下游上周基本都已点价完毕，陆续提货，下游厂内原料库存较高，今日少量询价，实际成交较少，市场贸易商交投为主，贸易商出货升水继续小幅上涨，整体市场成交较上周转差。