上篇，SMM为各位读者从锂盐及其上游环节的定价机制进行了梳理，其中产业对于锂盐现货价格的结算使用率已提升至绝对高位。然而，锂盐现货价格对锂电产业链的定价影响远不止与此。 本篇SMM将带领大家，从锂盐直接消费环节，正极材料、电解液环节出发，下探至电芯及终端环节，继续领略锂盐现货价格的力量。   正极材料： 正极材料的主要有三元、磷酸铁锂、钴酸锂及锰酸锂四条技术路线。其中，三元、铁锂是动力市场中使用最为广泛的两种类型，选取这两种类型的价格机制进行剖析： 三元材料： 三元材料的原材料为三元前驱体和锂盐，三元材料厂在销售时会将前驱体的材料进一步拆分至金属盐。 同时，依据行情走势及买卖双方的博弈能力，对金属盐的参考价格月份、价格高低幅进行调整，并辅以折扣系数对结算价格进行灵活调整。在结算公式中，则会出现电池级碳酸锂现货价格的身影。 公式联动（ 使用率90%+ ）：【 SMM电池级硫酸镍 月均价*单耗+ SMM电池级硫酸钴 月均价*单耗+ SMM电池级硫酸锰 月均价*单耗）】*镍钴锰折扣系数+前驱段加工费+ SMM电池级碳酸锂 月均价*单耗*锂盐折扣系数+正极段加工费 一口价（使用率<10%） 磷酸铁锂： 磷酸铁锂材料同样会采用公式联动的方式，但因其他部分材料较为稳定，且行业内卷程度较高， 电池厂现多采用招标形式，锁定除锂盐外的其他费用。 公式联动（ 使用率90%+ ）： SMM电池级碳酸锂 月均价*单耗*锂盐折扣系数+固定费用（磷酸铁+磷酸铁锂正极加工费） 一口价（使用率<10%） 电解液： 作为电芯的另一大主材，电解液在经历过去两年锂价的巨幅波动后，对公式联动定价方式的使用比例显著提升。此外，电解液的重要原料，六氟磷酸锂通过挂钩碳酸锂现货价格实现公式联动结算的比例也呈显著提升态势。 六氟磷酸锂： 碳酸锂、富化锂作为六氟的重要原材料， 在锂价巨幅波动下，公式联动的使用比例与日俱增 。 公式联动（ 使用率50%+ ）： SMM碳酸锂 *单耗+其他原材料*单耗+加工费 一口价（使用率<50%） 电解液： 公式联动（ 使用比例60%+ ）： 公式一： SMM碳酸锂 *单耗+其他原材料*单耗+加工费 公式二： SMM六氟磷酸锂 *单耗+其他原材料*单耗+加工费 一口价（使用比例不足40%） 直接使用 SMM电解液 价格结算 电芯： 正极材料是电芯成本中占比最高的主材，而锂盐是正极材料的重要原料并也是正极成本中占比最高的部分， 虽然碳酸锂并非电芯制造的直接原料，但在电芯成品进行销售时，碳酸锂同样会被单独剥离出来，并使用碳酸锂现货价格进行联动计价。 公式联动（占比稳步提升中） ：多采用月度均价，进行公式联动结算 公式一：（ SMM电池级碳酸锂 *单耗+正极其他部分）+ 其他费用 公式二： SMM正极材料价格 *单耗+ SMM电解液价格 *单耗+其他费用 公式三： SMM正极材料价格 *单耗+ SMM电解液价格 *单耗+ SMM负极价格 *单耗+其他费用 补偿调价机制（占比有所下滑） ：使用上季度原料价格对本季度电芯设定预售价，同时商定调价阈值x%。结算时， 若本季度原料价格波动超过了x%，买卖双方将协商对超额部分进行完全补充结算或部分金额补充结算。 一口价 纵览锂电产业链各环节，在过去两年经历了原料价格大幅波动后，企业为平抑价格风险，减少交易成本，对使用锂盐现货价格进行公式联动结算的比例在稳步提升。现货价格对锂电产业的指导意义仍在扩大中，预期随产业成熟度进一步提升下，现货公式联动结算仍将是产业结算的主流趋势。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 7月28日讯： 国产矿方面，截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破自提成交价大约在450-470元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在480-500元/吨左右；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在330-390元/吨；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在315-330元/吨。 北方地区，本周山西、河南地区河南地区铝土矿现货紧缺，支撑价格高位运行。山西距离河南较近，且存在铝土矿现货流通可能，因此两地矿石现货市场正向相关性较强。河南受三门峡地区矿山停产影响，矿石现货紧缺，当地氧化铝企业寻求山西地区矿石补充，形成对两地铝土矿现货价格支撑。西南地区，贵州、广西地区铝土矿市场供需双方相对稳定，暂未出现过多变动，价格维持稳定运行。   进口矿方面，据SMM了解，当前市场以执行长单为主，现货交易清淡，价格维持稳定运行。 图1. 中国分地区主流铝土矿与几内亚矿石价格走势 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM7月28日讯： 本周，国内钨价延续弱势，需求倒压价格的趋势暂未发生改变，产品价格区间在买卖双方的博弈下逐渐收窄。 【原料端】 钨矿端持货商普遍挺市情绪较强，惜售对钨价整体下滑速度起到了延缓作用。 55%黑钨精矿主流议价在11.6-11.7万元/标吨的区间，下游冶炼企业按需跟进采购。 【冶炼端】 在成本支撑较强的表现下，APT冶炼厂双向承压， 市场成交价格下探至17.65万元/吨后倒挂局面较多， 而后主流议价重新回到17.7万元/吨的位置。在需求不振的影响下，APT市场的利润难以修复，冶炼厂减产普遍，询盘及成交均表现不佳。 【下游市场】 近期粉末市场及合金市场的订单跟进乏力，去库操作仍是市场常态，实际成交未见放量。现已进入钨市的传统淡季，短期来看终端需求难有改善。 目前，中颗粒原生钨粉价格高位盘整在270元/千克，碳化钨市场价格主流议价在264-266元/千克，实际成交相较报价低1-2元/千克。 结合市场来看，钨市需求虽疲软，但成本和刚需支撑尚在，价格回调并未加速，预计8月初价格趋稳/筑底可能性较大。   》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM 7月28日讯，日内沪锌主力2309合约开于20560元/吨，盘初期锌有所下行后反升，重心上移至20550元/吨震荡整理，随后多头减仓，期锌触底20425元/吨，空头陆续减仓离场，期锌逐渐走高回归日均线上方，盘尾维持20640元/吨横盘整理，终收跌报20645元/吨，跌90元/吨，跌幅0.43%，成交量减31665手至17.2万手，持仓量减7536手至11.9万手，期锌收得一长下影小阴柱，击穿布林道上轨，美指走弱，盘面逐渐回调，情绪回归冷静，沪锌维持震荡趋势。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

本周焦炭第三轮涨价落地执行，增加焦企盈利。但从成本端来看，山西部分煤种价格上调50-150元/吨，炼焦成本再次增加，焦炭价格上涨所带来的盈利基本被煤矿端拿走。后续焦煤、焦炭价格仍有上涨预期，但粗钢产量平控政策出台，焦煤焦炭同样有暂稳可能，但不论是上涨还是暂稳，下周吨焦盈利都将保持平稳。 本周吨焦盈利暂稳，没有对焦企生产状态造成负面影响。从库存角度来看，本周山西焦企继续去库，焦炭库存已经来到较低水平。但山西地区安全、环保检查继续严格执行，加之焦煤价格涨幅大于焦炭，山西焦企生产积极性有所下降，而山东地区焦煤价格涨幅不大，焦企盈利得到修复，部分焦企有提产。后续焦企盈利或暂时保持平稳，但山西地区焦煤价格后续涨幅同样可能大于焦炭，所以即使焦炭销售情况良好，山西焦企生产积极性也有下降风险。 综合来看，焦炭供需仍偏向紧平衡，但本周粗钢平控政策出台，市场情绪有所降温，且焦企盈利情况也比较一般，多数焦企不会逆势提产，焦炭供应或继续收紧，而焦企焦炭库存将再创新低。

► 【SMM今日要闻】金属普跌 铁矿跌超3% | 铅锭社库刷4个月新高 | 磷酸铁锂价格持续下跌 ► 原油小幅下行 金属普跌 铁矿跌3.5% 沪银、沪锡均跌超2%【SMM午评】 ► 7月华北电解铜现货升贴水回落 后市易跌难涨【SMM分析】 ► 钴系产品本周继续下探 寒锐钴业因钴价下跌上半年净利下降超78%【钴市周度观察】 ► 铬铁价格长期僵持 未来市场何去何从？【SMM分析】 ► 外贸交付支撑 镁价持续提涨【SMM镁现货周评】 ► 【SMM周评】磷酸铁锂前驱体价格持稳  碳酸锂价格下行带动磷酸铁锂持续下跌 ► 下游补货增加现货升水小幅走高  整体交投好于昨日【SMM华南铜现货】 ► 7月28日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 7月28日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 沪铝回落 华东现货市场交投一般 现货升水弱势运行【SMM铝现货午评】 ► 库存持稳市场情绪由差转好 华南铝锭现货今日维持平水【SMM华南铝现货】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅维持盘整态势 现货市场交投两淡【SMM午评】 ► 再生铅：铅价涨势趋缓维持窄幅震荡 上午散单成交情况一般【SMM铅午评】 ► SMM 2023/7/28国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：锌价小幅下降 现货升水持稳【SMM午评】 ► 宁波锌：盘面下滑 然成交仍不佳【SMM午评】 ► SMM 2023/7/28国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 广东锌：中途月差拉大 贸易商无意对当月贴水出货【SMM午评】 ► 沪锡价格震荡回落 现货市场成交较好回暖【SMM锡午评】 ► 沪镍震荡运行 基本面下游需求不起【SMM镍现货午评】 ► 【SMM日评】碳酸锂交投博弈情绪延续 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.1%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.8%，周环比减少1.8个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 本周焦企焦炭库存29.6万吨，环比减少4.8万吨，降幅14.0%。焦企焦煤库存343.8万吨，环比增加13.1万吨，增幅4.0%。钢厂焦炭库存255.3万吨，环比减少6.3万吨，降幅2.4%。     

》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM7月28日讯： 7月26日，云南一矿山招标销售高铜钼精矿128吨，成交价格为3937元/吨度（现款）。 7月27日，湖南一矿山招标销售45-50%钼精矿100吨，成交价格为4007元/吨度（现款）；吉林钼矿山出售少量50-55%钼精矿，成交价格为4030元/吨度。 7月28日，黑龙江钼矿山出售50-55%钼精矿，价格为（现款）4030-4070（承兑）元/吨度。 【钼精矿市场】 在钼铁冶炼厂排产较满的利好影响以及矿端企业普遍预期看涨的态度下，钼精矿成交氛围活跃，成交价格整体上扬。 截至今日，45%及以上品位钼精矿的成交价格多超过4000元/吨度；矿端开采稳定，贸易市场库存偏紧。 【钼铁市场】 据SMM了解，近段时间下游不锈钢钢厂排产稳定，8月份预期减产可能性较小；合金钢方面订单回暖，含钼钢材的利润空间有增，需求稳步跟进；在需求旺盛的状态下，中小型钼铁冶炼厂订单较满，排产饱和，现货供应紧缺。 据悉，4-7月钼铁月度招标量均达到1万吨以上，7月招标量现已超过 1.3万吨， 需求表现可观且仍在延续。 钼铁招标价格逐渐靠拢26万元/基吨，现货报价多在26万元/吨及以上，散货成交价格集中在26-26.5万元/基吨的区间。 【钼化工市场】 本周钼价整体小幅上探后，钼化工市场询盘有增；但鉴于原料成本的高涨，持货商报价坚挺，需求方按需采购，实际成交未批量展开。钼条市场相对活跃，钢厂采购也在稳定跟进。 截至28日，一级四钼酸铵主流价格为25-25.3万元/吨；一级钼粉主流价格为480-490元/千克。 【国际市场】 受国内市场需求可观、价格上涨、成交活跃的影响，国际钼市将目光转至国内市场。据悉，欧洲钼市场原料供应偏紧，但因需求市场表现疲软，所以价格上调走势的供需支撑相对较弱。 综合来看，原本7-8月是含钼钢材的相对淡季，但今年“淡季不淡”的行情属实是提振了市场信心，在成本风险把控的基础上，钼市场的乐观心态仍在继续发酵， 近期钼价将保持高位运行的状态。 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势