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周初，镁市延续上周下跌行情，镁价持续走跌至17300-17400元/吨附近，较上周五下调900元/吨；随着成交跟进以及成本支撑增强，镁价止跌企稳，镁厂挺价情绪增强，部分下游表示成交价移至17800-17900元/吨，环比涨价前镁价上调550元/吨，在急速走高的镁价刺激下，下游采购情绪逐步冷却，市场只见询盘不见下单，截至发稿前，镁厂报价维持在17800元/吨。 从市场了解，受近期煤炭价格持续下行影响，镁锭成本支撑走弱，加之供销差异较大，镁价承压下行，随着镁厂亏损一再增加，镁厂保价情绪增加，同时下游采购持续跟进，市场低价成交减少，镁价得以止跌回稳。工厂方面，金三银四市场恢复不及预期，库存压力加大，成本支撑小幅走弱，镁厂亏损逐步加剧，部分销售人员表示价格再降显难。 SMM分析认为，目前“金三银四”的不及预期使的市场看空情绪浓厚，在镁价止跌回稳后，也有部分下游表示镁价持稳难度较大，叠加当前供销失衡的情况仍然存在，镁价后续上行动力较为有限，SMM将持续关注市场成交变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

3月15日，据SMM调研，今日不锈钢现货市场重回冷清，昨日夜盘反弹，现货主动降价抢跑下游采买以及抄底成交增加，但日内拉涨乏力冲高无望，市场再度转冷，价格较昨日仍有一定程度下降，受300系连带，200及400系价格也有所下调，但成交整体较为稳定，预计短期内不锈钢市场仍将在成本线位置偏弱震荡。当日早间304冷轧无锡地区报13200-13900元/吨，304热轧无锡地区报13200-13300元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25300元/吨。201J1冷轧无锡地区报8800-8900元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2405合约价格13630元/吨，无锡不锈钢现货升水40-440元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM3月15日讯： 国产矿方面，截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破自提成交价大约在510-550元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在500-540元/吨左右；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在350-410元/吨；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨。 本周国内铝土矿市场维持平稳运行状态。国产矿方面，河南和山西地区矿山复产的政策尚未有明确的复产预期，晋豫国产矿供应维持偏紧，黔桂地区铝土矿供需矛盾不明显，本周国产矿价格持稳运行。截至目前，山西、河南国产矿供应均处于紧缺的状态，部分山西河南氧化铝厂已增加进口矿用量，若山西、河南国产矿迟迟未能复产，两地使用进口矿的比例或将进一步增加，为进口矿价格高位运行提供一定支撑。   出入港方面，铝土矿部分：据SMM3月8日数据，国内港口铝土矿周度入港总量314.79万吨，环比前一周减少47.64万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港量244.47万吨，环比前一周增加44.24万吨，澳大利亚主要港口铝土矿周度出港量54.5万吨，环比前一周减少8.04万吨。 进口矿方面，供应商仍以长单供应为主，现货货源偏紧，加上近期海运费高位运行，现货成交价格小幅上调。本周几内亚进口矿CIF价格上调1美元至71美元/吨，澳大利亚进口矿CIF价格维持56美元/吨，SMM进口铝土矿CIF指数上调至71.53美元/吨。 图1. 中国分地区主流铝土矿与几内亚矿石价格走势 》点击查看SMM铝产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库         本周周内期铜大幅冲高，从3月13日至3月15日两日冲高近3000元/吨，截至3月15日收盘沪铜主力合约收于73130元/吨，且短期内仍有继续上冲趋势。前期维持窄幅波动的期铜为何突然“爆发”？基本面又是否会配合该轮增长，以下为具体分析。         从宏观面上看，美联储对于降息的态度自进入2024年起就一直锚定通胀指标数据不断摇摆。虽然美联储官员反复提及“在达到预期通胀目标前不会轻易降息”，但实际上美国就业与消费数据均表明当前通胀存在较强弹性。在美大选来临之际美国政府在高利率市场下面对的债务膨胀问题已经引发市场担忧，在此影响下市场对美联储的降息预期转向乐观态度，为远期期铜上行提供动力。         从基本面上来看，铜价在铜精矿加工面持续走跌时已经埋下伏笔，从2023年12月初起，第一量子矿业旗下Cobre Panama铜矿遭到关停起，全球铜矿平衡即出现紧张趋势，随后英美联合宣布将在2024年减产，市场出现抢购铜精矿现象，至上周Codelco旗下智利Radomiro Tomic铜矿因生产事故引发工人罢工停产，全球铜精矿年内平衡已经转为紧缺，加工费在2024年起持续踩踏下滑，从而引发中国国内冶炼厂生产亏损增加，CSPT小组年内曾举行联合减产会议，希望在产量控制上达成共识。         因此，期铜自2023年年末起底部支撑始终走高，在国内电解铜库存持续垒库，黄金等风险资产大幅上扬的的情况下亦未出现明显下跌，多头持续的布局在本周消息面的刺激下终于爆发。展望后市，本次冶炼厂预估减产的消息尚未得到证实，各冶炼厂检修也在早已预定于第二季度进行，实质上的供应减量仍有待估计；国内消费品及大型设备以旧换新的政策刺激亦需等待实际政策出台；终端产能的过剩问题仍然会成为期铜上行的压力。在本轮铜价走势形成稳定均线前市场或将持观望态度，预期期铜在冲高后会有所调整。长期来看，在国内经济稳中向好的驱使下动力仍然充足。

SMM 3月15日讯： 》订购查看SMM金属现货历史价格  

核心观点： 供应端，本周焦炉产能利用率降幅有所收窄，焦炭供应端整体持稳运行。需求端，由于终端钢材市场需求持续低迷，钢厂普遍推迟复产，本周高炉铁水再度下降，焦炭需求持续走弱。后续来看，下周钢厂高炉铁水有望止跌反弹，焦炭需求或将企稳回升，但考虑到终端成材需求持续偏弱，钢厂盈利水平仍旧偏差，预计钢厂仍以按需采购为主。供应方面，目前焦炉开工率已处于低位，焦化厂进一步减产空间有限，且上游焦煤价格持续走弱，焦化厂盈利情况有望得到进一步修复，因此预计供应端整体持稳运行。因此在供应持稳，需求有小幅回暖预期的情况下预计下周焦炭价格将持稳运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格第五轮提降落地，一级冶金焦-干熄2340元/吨；准一级冶金焦-干熄2200元/吨；一级冶金焦1940元/吨；准一级冶金焦1858元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格持稳运行，一级水熄焦2090元/吨，周环比持稳，准一级水熄焦1990元/吨，周环比持稳。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周焦炭期货盘面大幅下跌。本周，受终端钢材市场需求较差影响，市场看跌情绪浓厚影响，黑色系期货大幅下跌，市场信心较差。 后续来看，随着市场看空情绪的释放，加之下周钢厂有一定复产预期，下周需求端或将迎来小幅回暖，但考虑到钢厂普遍仍以按需采购为主，预计下周焦炭期货仍将偏弱震荡。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利-97.8元/吨，亏损情况有所修复。 本周，原料端焦煤价格在持续下跌，焦化厂即时利润得到一定修复，因此，虽然焦炭第五轮提降落地，但焦化厂亏损情况并未扩大。 后续来看，原料端主焦煤价格在经历近期大幅下跌后，与其他煤种价差基本恢复正常，后续下跌空间有限。下游钢厂终端销售不佳，对原料端仍有打压预期，预计下周焦化企业利润将再度小幅走扩。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为67.5%，周环比下降0.9个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为66.5%，周环比下降0.8个百分点。 从需求端来看，本周终端钢材市场成交较差，钢厂减产明显增多，高炉开工继续下降，焦炭需求持续偏弱。成本端来看，本周焦煤价格下跌明显，焦企即时利润有所改善，但目前焦企普遍使用库存煤，因此焦企实际利润改善较差，部分焦企继续小幅加大限产幅度。 后续来看，需求端来看，下周钢厂高炉开工率有望企稳回升，焦炭需求端将迎来改善。但考虑到终端钢材市场预期依然较差，钢厂采购积极性难有明显改善。因此在利润持续亏损的情况下，预计下周焦炉开工率仍将延续低位运行。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存33.1万吨，环比下降4.5万吨，降幅11.97%。焦企焦煤库存241.2万吨，环比下降13.4万吨，降幅5.26%。钢厂焦炭库存256.3万吨，环比下降14.3万吨，降幅5.28%。两港焦炭库存为127.5万吨，周环比增加4万吨，增幅3.24%。 本周，由于终端钢材市场看空预期的带动，市场悲观情绪继续蔓延。周二，焦炭第五轮降价落地后，虽然钢厂利润进一步得到修复。但在终端市场的看空预期下，钢厂高炉开工率延续低位，钢厂对焦炭需求持续偏弱，采购积极性较低，普遍以消耗自身库存为主，钢厂焦炭库存小幅下降。焦企方面，由于持续亏损，焦企开工率始终不高，因此焦企焦炭库存继续小幅下降。原料端，在持续亏损和焦煤价格持续看跌的双重作用下，焦企仅零星采购，普遍以消化自身库存为主，焦企炼焦煤库存进一步下降。 后续来看，终端钢材市场小幅短期难有明显起色，虽然下周钢厂高炉开工率有上涨预期，但由于终端销售不佳，钢厂盈利情况偏差，因此预计钢厂采购积极性难有明显改善，仍将按需采购为主，预计下周钢厂焦炭库存将继续小幅下降。焦企方面，由于持续亏损，焦企开工短期难有明显改善，焦企炼焦煤采购依旧将延续低位，预计下周焦企炼焦煤库存仍将小幅下降。焦炭库存由于自身开工率不高，下游钢厂按需采购，预计将持稳运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为67.5%，周环比下降0.9个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为66.5%，周环比下降0.8个百分点。