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盘面：隔夜伦铜开于8923.5美元/吨，盘初摸高于8950美元/吨，随后一路震荡下行，在盘尾摸底于8829.5美元/吨，最终收于8831美元/吨，涨幅达0.25%，成交量至1.7万手，持仓量至28.7万手。隔夜沪铜主力合约2409开于71750元/吨，盘初先摸高于72150元/吨，随后一路震荡下行，在盘尾摸底于71330元/吨，最终收于71510元/吨，涨幅达0.12%，成交量至3.9万手，持仓量至16.6万手。    【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）藏格矿业（000408.SZ)披露投资者关系活动记录表显示，巨龙铜矿二期改扩建工程项目已经获得有关部门核准。项目预计2026年一季度实现试生产，达产后一二期合计年采选矿石量将超过1.1亿吨，年矿产铜将达30-35万金属吨，成为国内采选规模最大、全球本世纪投产的采选规模最大的单体铜矿山。 现货：（1）上海：8月9日主流平水铜对当月合约报平水价格-升水30元/吨，好铜报升水30元/吨-升水50元/吨。今日升水如期抬升，下游消费明显旺盛。7-8月去库预期初步兑现。目前上海地区仓单占比仍在下降，预计将为现货升水持续提供支撑。下周进入沪期铜2408合约交割倒计时，预计现货升水仍将上抬。 （2）广东：8月9日广东1#电解铜现货对当月合约报升水10元/吨- 升水60元/吨，均价35较平上一交易日跌10元/吨；湿法铜报贴水60-贴水20元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价71575元/吨较上一交易日涨800元/吨，湿法铜均价为71500元/吨较上一交易日涨810元/吨。总体来看，铜价反弹下游采购受抑，现货升水小幅下降，后市继续关注仓单的流出情况。 （3）进口铜：8月9日仓单价格56到70美元/吨，QP8月，均价较前一交易日上涨8美元/吨；提单价格60到74美元/吨，QP9月，均价较前一交易日上涨2.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）15美元/吨到30美元/吨，QP9月，均价较前一交易日上涨5美元/吨，报价参考8月中下旬到港货源。日内进口比价较前一交易日转弱，但由于在此前比价较好之时，许多贸易商锁定比价，仍存一定采购需求，仓单成交尚可。提单方面，由于货源不多，市场报盘坚挺，下游难以接受，今日实际成交不多。 （4）再生铜：8月9日再生铜原料价格环比上升400元/吨，广东光亮铜价格62600-62800元/吨，较上一交易日上升400元/吨，精废价差2854元/吨，环比下降516元/吨。精废杆价差675元/吨，据SMM了解，大部分再生铜杆厂仍未有复产计划，观望同行下周奖补是否按时下发为主，另外有个别企业收到税务局通知，今后不再有奖补返还，因此已计划搬迁。 （5）库存：8月9日LME电解铜库存增加1975吨至296400吨；8月9日上期所仓单库存减少2208吨至188842吨。 价格：宏观方面，美联储再放鹰，美联储理事鲍曼表示，通胀存在上行风险，劳动力市场持续走强，在9月的会议上将保持谨慎的态度，铜价震荡走低。同时以色列情报界的最新评估是，伊朗已决定直接攻击以色列，另外乌克兰进入俄罗斯本土，原子能机构表示交战可能危及核电站，地缘冲突风险再次上升。基本面方面，从消费来看，铜价出现反弹，下游采购情绪出现明显好转。综合来看，美联储再现鹰派发言，同时地缘冲突风险上行，预计铜价维持偏弱震荡。  》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

01 到港数据 上周概况（2024.8.3-2024.8.9） 到港分港口 SMM 中国煤炭到港总量953.57 万吨，环比增加32.7% 。其中11 个主要港口到港总量为352.9 万吨，环比增加22.7% ，广州港到港总量为60.18 万吨，环比增加52.2% ，占到港总量6.3% 。 SMM 我国煤炭到港总量变化（万吨） 到港分品种 中国动力煤到港666.9万吨，环比增加26%。中国焦煤到港256万吨，环比增加50 %。 02 出港数据 上周概况（ 2024.8.3-2024.8.9 ） 出港分港口   SMM 全球煤炭出港总量2676.8 万吨，环比增加8.5% 。其中7 个主要港口出港总量为1036.7 万吨，环比增加8.7% ，澳大利亚纽卡斯尔港出港总量为344.98 万吨，环比增加66.5% ，占出港总量13% 。 SMM 全球煤炭出港总量变化（万吨） 出港分品种 全球动力煤出港1390.7 万吨，环比增加12.8% 。全球焦煤出港1164 万吨，环比增加3.4% 。 1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 8月9日讯：本周钴系产品价格再度延续上周全线下跌的态势，无一例外均录得了不同程度的下跌。其中尤以电解钴下跌的幅度最大，在此前跌破20万元/吨的整数关口之后持续下探，市场供过于求的局面延续，而钴盐方面也因价格持续低迷，冶炼厂继续深陷成本倒挂的困境…….SMM整理了本周钴市场相关产品的价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 电解钴 现货报价依旧难掩跌势，并且分别在8月7日和8月9日报价一同下跌，截至8月9日， 电解钴 现货报价跌至17.2~21.3万元/吨，均价报19.25万元/吨，相较8月2日跌去2500元/吨，跌幅达1.28%。 》查看SMM钴锂现货报价 从基本面来看，据SMM调研显示，供应端电解钴市场开工率维持高位，整体社会供给较为充足；需求端，终端采买意愿薄弱，各环节以长单交付为主。综合市场情况来看，目前电解钴供需面依旧呈现偏过剩的局面，且原料价格处于阴跌局面。因此 ，随着电解钴成本支撑走弱，短期电解钴价格或仍有一定的下行可能。 原料价格方面，据SMM调研显示，钴中间品现货报价在本周同样呈现下跌态势，截至8月9日， 钴中间品（CIF中国） 现货报价跌至6.3~6.5美元/磅，均价报6.4美元/磅，相较8月2日跌幅达1.54%。 具体来看供需面，供应端，目前钴中间品到港量持续，市场供给较为充足；从需求端来看，由于钴中间品现货价格偏弱，市场低位补库意愿有所增加，整体市场活跃度有所恢复。综合市场情况来看，由于部分下游钴冶炼厂的原料长单即将结束，现货原料价格低位下，钴冶炼厂低位补库意愿有所增加。因此预计市场在供应充足的情况下，钴中间品现货价格高价或仍有下降空间。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴方面，据SMM现货报价显示，本周 硫酸钴 现货报价在8月6日和7日累计下跌150元/吨之后便呈现持稳态势，截至8月9日， 硫酸钴 现货报价持稳于2.88~2.94万元/吨，均价报2.91万元/吨，较8月2日跌幅达0.51%。 》查看SMM钴锂现货报价 氯化钴 方面，据SMM现货报价显示，本周 氯化钴 现货报价与硫酸钴类似，同样在8月6日和8月7日连跌两个交易日，截至8月9日， 氯化钴 现货报价跌至3.55~3.6万元/吨，均价报3.575万元/吨，较8月2日跌幅达1.38%。 据SMM调研显示，供应端，随着钴盐价格持续走低，钴盐厂成本压力持续承压，且据SMM最新数据显示，7月 中国硫酸钴月度利润 亏损持续扩大，从6月份的亏损177.6元/吨扩大至7月的362.97元/吨的程度。 在此情况下，钴盐厂减产较多，市场开工率有所下行；从需求端来看，因钴盐价格下行，下游低位补库意愿有所增强。综合市场供需来看，目前钴盐现货库存较多，下游采买情绪多由抄底意愿为支撑，因此供需博弈下，预计钴盐现货价格或仍有一定下行可能。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 四氧化三钴 现货同样难逃下跌态势，依旧是在8月6日和8月7日录得两连跌。截至8月9日， 四氧化三钴 现货报价维持在12~12.2万元/吨，均价报12.1万元/吨，较8月2日跌幅达0.82%。 从供给端来看，当前四氧化三钴开工率维持稳定，7月企业开工率相较6月维持稳定，产量方面，受三季度手机新机型以及钴价低位的影响，下游采买意愿较高，四氧化三钴需求有所回暖，带动7月四氧化三钴产量环比6月有所提升。据SMM数据显示，7月中国四氧化三钴产量7,710吨，环比增加2%。 至于下游需求方面，据SMM调研显示，本周终端需求小幅增量，对四氧化三钴需求有所支撑。从整体市场情况来看，由于目前四氧化三钴价格已处于偏低水平，四氧化三钴月度成本在12.28万元/吨左右，四氧化三钴冶炼厂再度让价空间有限，下游刚需采买下，预计后续四氧化三钴现货价格或偏稳运行。 消息面上 ，本周钴系产品相关产量数据出炉，硫酸钴方面，据SMM数据显示，7月，中国硫酸钴产量5,317金属吨，环比减少7%，同比减少37%。7月产量减少的主要原因为：一方面，虽然下游三元前驱体排产有所上行，但需求更多集中于中镍、高镍方向，对于钴需求恢复有限；另一方面，由于市场库存较高且现货价格低迷，硫酸钴冶炼厂在成本倒挂的压力下有所减产。 预计8月，整体供需格局难改，市场或以去库为主，因此硫酸钴产量或维持下行态势。 至于四氧化三钴方面，8月考虑到下游需求仍有小幅增量，对四氧化三钴需求维持稳定，因此，8月四氧化三钴排产或维持稳定，8月产量或环比7月小幅上行。 企业消息方面， 全球第二大钴矿商嘉能可近期表示，由于新增产量超过需求，钴市场供应过剩可能会延续到2026年。 嘉能可首席执行官Gary Nagle预测，目前钴市场过剩的库存可能需要18~24个月才能消耗殆尽。其还提到，嘉能可目前已停止囤积库存，并开始出售部分库存。且钴作为Mutanda项目开采铜的副产品，此前公司还通过削减Mutanda项目的产量来应对钴价疲软的现状。其表示，待到市场重新恢复平衡之后，公司可能会考虑增加非洲Mutanda项目的产量。

SMM8月9日讯： 本周，国内钨价受钨企长单价格提振，起初小幅上行；随后，因买方市场担忧价格回落导致成本倒挂加剧，钨价再次进入盘整阶段。 【供应】 钨矿端持货商对四季度钨价持乐观态度，加之现货库存处于中等水平，这促使持货商保持挺价惜售的策略，市场上难以获取低价货源，成交氛围清淡。截至本周末， 65%黑钨精矿价格盘整在13.3万元/标吨。 【成本】 APT市场主流报价稳定在19.8万元/吨， 即时现金成本亦在19.8万元及以上，价格倒挂现象仍未完全缓解。因此，APT冶炼厂保持较高的避险情绪，严格按需采购钨原料，且较少主动囤积库存。 【需求】 硬质合金市场消费活跃度一般，生产对钨粉末的需求维持稳定，对钨价上探走势的支撑有限。 综合分析，目前国内钨价仍处于上行探索阶段，价格能否继续上行尚需等待实际消费进一步跟进。预计8月中旬钨价将保持盘整或出现窄幅波动。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM8月9日讯： 【7月中国钼精矿产量约为1.64万吨，环比下降4.8%】 据SMM调研，7月份钼精矿产量下降的主要原因有三点： 首先，河北地区的部分钼矿山受到严格的安全管控，尚未恢复正常生产； 其次，陕西和内蒙古部分钼矿山进入技术改造或检修阶段，产出暂时受限； 最后，河南地区钼矿山偶尔出现品位骤然下降的情况，影响了产量。 这些因素综合导致了钼精矿整体产量的下滑。 展望8月份，受上述因素影响的钼矿山有望恢复正常生产，其余矿山较少有集中检修计划。SMM预计8月钼精矿产量将出现小幅上涨。 【7月中国钼铁产量约为1.4万吨，环比减少1.7%】 7月份，国内钼铁市场面临两大挑战： 一方面，钼原料价格居高不下，钼铁冶炼厂较难锁定到价格合适的足量原料，导致业者主动降低开工率； 另一方面，下游钢厂出于把控成本的目的，大力施压钼铁的采购价格，导致钼铁利润大幅缩减，不少冶炼厂甚至出现了亏损情况。 在此双重压力下，钼铁冶炼厂不得不减少新订单的接收，以减轻经济损失，这导致钼铁产量小幅下降。 展望8月，由于即将进入“金九银十”传统消费旺季，下游钢厂持较为乐观的态度， 并计划增加含钼钢材的产量。 同时， 由于钢厂的钼原料库存较低，预计产量增长将刺激对钼铁产品的需求，从而推动钼铁产量的增加 。SMM预期8月钼铁产量将有所上升。 综上所述，在钼精矿有计划复产以及钼铁预期需求量有增的局面下， 其8月产量均有小幅上行的可能。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM8月9日讯： 自今年上半年来，国内现货升水因为年初的持续垒库与消费平平而一直承压，因铜价暴涨，沪期铜近、远月合约呈现极大的Contango结构。受此影响上半年现货升贴水一直呈现周期性波动，即从换月后逐渐向升水靠拢，仅在交割前能表现小幅升水。然从6月上海社会库存持续去库开始，此种循环有被打破趋势。以下为具体分析。 从供应看，目前SHFE仓单占SMM库存比重仍然居于历史高位，持货商去库压力仍然较大。在沪期铜contango结构收窄的情况下，贸易商目前出货需求较高。其次在国内升水稍有起色的情况下，进口商很快便将保税区库存拉入国内，使得库存去化的速度表现缓慢。 从需求来看，铜价下跌后虽然市场情绪表现平平，调研过程中加工材企业对订单增长反馈不一，但这有可能是国内产生持续扩张下存量市场竞争激烈所致。从整体数据来看，步入6月份后上海地区日军出库量已经接近往年旺季，在6-7月份国内冶炼厂产量持续位于百万大关以上，且进口电解铜数量同比大幅增长的情况下，目前社会库存持续去化证明消费确有支撑。 展望后市，本周国内与保税库库存同时去化为持货商提供挺价信心，在持稳良久后现货升水终于步入升水。但如此前所说，上半年国内累积的大量仓单与社会库存去化压力仍然较大，短时间内沪期铜结构与现货升水难以出现明显改变。下周进入沪期铜2408合约交割，目前沪期铜2409合约与2410合约隔月月差波动于contango 140-110元/吨之间，预计交割后现货升水将快速向升水靠拢。