》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM11月1日讯： 在宏观经济方面，本周美、欧核心通胀指标均较市场预期偏高，因地缘政治因素导致的输入性通胀压力初现端倪。虽然下周降息25BP仍为市场主流观点，但已有观点认为之后的降息步伐将有放缓。美国大选临近，因市场对特朗普获胜押注概率增加。纳斯达克指数周中创年内新高，同时现货黄金再创历史新高，美债收益率升至4.27%一线。受此扰动影响美元指数周内温和回落至104点关口附近，多空因素交织下伦铜窄幅横于9500美元/吨-9600美元/吨。在美大选最终落地前市场避险情绪均有增加，资金流向更趋保守。本周日本央行议息会议上维持基准利率不变，但面对2025财年潜在的通胀压力，日本央行保持进一步加息的预期。中国方面，10月财新制造业PMI重新回到扩张区间，新订单指数回升至7月以来新高，宏观利好释放下市场信心有所回升。同时央行增加了以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展的5000亿元买断式逆回购操作，对国内宏观利率走廊的调控能力再次增强。受宏观托底支撑，沪铜周内窄幅波动于76000-76800元/吨附近。 在外贸方面，持货商报盘开始转向11月中下旬到港货源。因近期进口量较大，加上提单多以远洋货源为主，持货商资金占用比重增加，接货意愿不高。叠加进口补贴有所减少，故虽然进口比较表现平稳，但美金铜市场成交价仍不断下行。周内注册火法premium报盘在30-48美元/吨之间，实盘成交premium落于40美元/吨附近，仓单方面因进口比价表现平平，周内成交价格亦有下跌。周内注册火法仓单premium报盘在55-60美元/吨，但实盘成交落于40-50美元/吨附近。 国内市场方面，上周关注到社会库存并未出现大幅垒库，且广东、江苏等消费大省库存反而有所去化。国产货源到货偏少的情况在本周显现，在步入11月长单交付压力下，国产注册平水价格周内不断上行，现货价格由贴专升。终端订单方面表现平平，因铜价高企不下，下游新增订单有限。采购仍多以刚需补库为主。 展望下周，美国大选后紧接美联储11月议息会议，宏观市场紧密聚焦于大选结果，市场不确定性较多。现货市场方面，因铜价高企下游消费仍难有增量，但长单谈判前持货商挺价惜售情绪仍然较强，预计现货对沪期铜2411合约仍将维持于升水附近。

► 原油涨逾1% 基本金属近全线飘红 氧化铝、碳酸锂涨超2% 【SMM日评】 ► 钴盐价格“跌跌不休” 钴远期过剩风险仍存 后续有无“转机”？【SMM周度观察】 ► 月初长单集中交付 现货升水意外抬升【SMM沪铜现货】 ► 市场接货意愿依旧偏低 实际成交难有增量【SMM洋山铜现货】 ► 月初下游采购积极性上升 现货升水走高【SMM华南铜现货】 ► 现货升贴水随上海地区小幅走高 但下游需求表现不佳【SMM华北铜现货】 ► 11月1日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 再生铅：精废价差为0 再生精铅货源成交一般【SMM铅午评】 ► SMM 2024/11/1 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：近月月差再度上行 市场出货积极【SMM午评】 ► 广东锌：月差不断拉大 市场成交较差【SMM午评】 ► 宁波锌：现货升水下调 贸易商佛系出货【SMM午评】 ► 天津锌：月差拉大 市场成交较差【SMM午评】 ► 沪锡价格大幅拉升 现货市场成交冷清【SMM锡午评】 ► 镍价震荡运行 镍盐溢价纯镍走阔【SMM镍现货午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

本周钴系产品价格变动不一，电解钴现货报价在10月25日下跌2500元/吨之后，本周一直持稳运行，远期预期过剩的风险仍存，而钴盐价格在下游需求难有回暖的背景下，依旧呈现“跌跌不休”的态势……SMM整理了本周钴系产品的价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 电解钴 价格暂时持稳，截至11月1日，电解钴现货报价持稳于16~19万元/吨，均价报17.5万元/吨，相较10月25日暂时持稳。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM调研显示，从供给端来看，目前电解钴厂商整体开工率维持偏高水平，社会供给充足；从需求端来看，下游合金及磁材方向维持刚需采购，暂无更多备货意愿。 从整体市场情况来看，由于市场远期预期过剩，因此供需博弈下，SMM预计电解钴现货价格或难有支撑。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 据SMM现货报价显示，本周 硫酸钴 现货报价持续下跌，截至11月1日，硫酸钴现货报价跌至27000~27800元/吨，均价报27400元/吨，相较10月25日的27650元/吨下跌250元/吨，跌幅达0.9%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM现货报价显示，本周 氯化钴 现货报价跌至34000~34800元/吨，均价报34400元/吨，较10月25日下跌250元/吨，跌幅达0.72%。 据SMM调研显示，从供应端来看，钴盐市场的整体供应量保持稳定，但开工率仍处于较低水平；从需求端来看，下游三元前驱体企业的散单采购量偏低，大多仅履行长期合同；下游四氧化三钴企业的采购意愿也较为疲软，整体成交量不高。 综合市场的供需情况来看，钴盐现货市场需求依然疲弱，因此预计下周钴盐价格可能会进一步下滑。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴报价整体持稳，在10月25日下跌500元/吨之后一直维持稳定，截至11月1日，四氧化三钴现货报价暂时持稳于11.2~11.5万元/吨，均价报11.35万元/吨。 据SMM调研，从供应端来看，四氧化三钴冶炼厂的开工率较为稳定，整体供应量变动不大；从需求端来看，市场询单情况有所增加，部分企业存在新增订单，但整体成交量仍相对有限。 预计下周，由于原料钴盐价格可能继续下滑，四氧化三钴的成本支撑减弱，其现货价格可能进一步下降。不过，由于近期市场略显活跃，预计四氧化三钴价格降幅或较为有限。 消息面上， 国务院国资委主任张玉卓在《新型工业化》发文称，要加大战略性能源资源勘探开发投入，优化国有资本在海外能源资源等领域布局。要提升战略能源资源供应保障能力。我 国战略性能源资源对外依存度较高，其中石油、铁矿石、铬铁矿以及铜、铝、镍、钴等对外依存度接近或超过70%， 这是资源禀赋和产业结构决定的，短期内难以改变，特别是发展高端装备制造、新能源、新能源汽车等战略性新兴产业，对战略能源资源的需求将进一步增加。这就需要中央企业切实发挥关键作用，深入实施新一轮找矿突破战略行动 ，加大战略性能源资源勘探开发投入，加快国内增储上产和产供销体系建设， 增加风光储氢等清洁能源供给，优化国有资本在海外能源资源等领域布局，不断扩大我国能源资源安全战略纵深，更好保障经济社会发展和现代化产业体系建设需要。 而此前，海关总署也发布了9月钴系产品相关的进出口情况。据海关总署数据显示， 2024年9月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为2.18万金属吨（按35%品位折算），环比增加18%，同比增加101%。进口均价方面，2024年9月，中国钴湿法冶炼中间品进口均价为13135美元/金属吨。 未锻轧钴方面，2024年9月中国未锻轧钴进口量约为293金属吨，环比增加65%，同比增加12%。进口均价方面，2024年9月中国未锻轧钴进口均价为25679美元/金属吨。2024年1-9月累计进口1923金属吨，累计同比减少40%。 出口方面，2024年9月中国未锻轧钴出口量约为515金属吨，环比减少28%，同比减少4%。出口均价方面，2024年9月中国未锻轧钴出口均价为26069美元/金属吨。2024年1-9月累计出口量5994金属吨，累计同比增加137%。 》点击查看详情 企业消息方面，据外媒方面消息，嘉能可周三表示， 今年前9个月铜、钴、锌、镍和动力煤产量减少 ，但重申预计交易利润将达到35亿美元的长期区间高端。该公司自身拥有的铜矿资源产量减少4%至705,200吨， 而自有来源的钴产量减少18%至26,500吨。

沪锌主力2412合约开于24920元/吨，盘初空头减仓沪锌一路震荡上行至日均线上方，然多头减仓使得沪锌又震荡下行至日均线下方，终收跌报24810元/吨，跌410元/吨，跌幅1.62%，成交量减至19.4万手，持仓量减少10732手至11.1万手。沪锌录得一倒V反转，上方布林道上轨形成压制，下方40日均线提供支撑。当前国内供需双弱局面仍存，预计沪锌将维持震荡态势。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

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核心观点： 本周期货市场窄幅波动，焦炭现货价格持稳运行。从基本面来看，本周焦炭基本面并无明显矛盾。供应端，焦企小幅盈利，但由于环保限产及终端钢材消费预期较差的影响，焦企提产意愿较低，焦企开工率窄幅波动，焦炭供应持稳运行。需求端，下游钢厂铁水持稳运行，钢厂按需采购较为顺畅，焦炭需求持稳运行。后续来看，基本面方面，焦企目前小幅盈利，减产意愿不强，因此焦炭供应短期预计将持稳运行。需求方面，下游钢厂虽然铁水短期仍将持稳运行，但由于焦炭库存普遍已回归正常，且部分钢厂焦炭已开始累库，因此预计后续钢厂焦炭采购将会有所减量，焦炭需求或将小幅收缩。因此焦炭基本面供需矛盾或将开始累积。考虑到近期市场宏观预期整体较强，且目前钢厂盈利尚可，钢厂对焦炭价格打压意愿有所降低，因此预计下周焦炭价格将持稳运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格较上周持稳运行，一级冶金焦-干熄2175元/吨；准一级冶金焦-干熄2035元/吨；一级冶金焦1790元/吨；准一级冶金焦1708元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格较上周上涨30元/吨，一级水熄焦1890元/吨，准一级水熄焦1790元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周宏观预期与终端消费预期相互博弈，焦炭期货宽幅震荡。 后续来看，由于下周有美国大选及国内会议等宏观因素影响，市场预期普遍偏强。但考虑到钢材后续消费预期较差，且焦炭基本面有逐步转弱趋势，因此预计下周焦炭期货将震荡偏弱运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利101.5元/吨，焦企利润小幅增加。 本周焦炭价格持稳运行，但由于原料端炼焦煤价格小幅下跌，焦企利润小幅走扩。 后续来看，虽然长期来看终端钢材消费预期较差，但短期市场对宏观预期较强，且目前下游焦炭需求尚可，因此短期焦炭价格预计将持稳运行。原料端，炼焦煤市场面临一定的供应压力，炼焦煤价格稳中趋弱，因此预计下周焦企利润将继续窄幅波动。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.56%，环比上周下降0.12个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.3%，环比上周下降0.5个百分点。 本周河北、山东等地环保限产影响陆续结束，但由于钢材消费淡季即将到来，因此，虽然目前焦企小幅盈利，但焦企复产积极性并不高，多数焦企仍延续之前开工负荷，整体焦企产能利用率持稳运行。 后续来看，短期焦炭价格仍将持稳运行，焦企盈利持稳运行，因此焦企生产积极性尚可。但考虑到目前下游钢厂焦炭库存开始小幅累库，加之后续钢材终端需求预期较差，因此焦企提产较为谨慎，预计下周焦企产能利用率仍将持稳运行。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存27万吨，环比增加2.8万吨，增幅11.57%。焦企炼焦煤库存288.4万吨，环比下降5.4万吨，降幅1.84%。钢厂焦炭库存271.1万吨，环比增加6万吨，增幅2.26%。两港焦炭库存为134.8万吨，周环比增加4.5万吨，增幅3.45%。 本周焦企开工率持稳运行，但由于下游钢厂铁水持稳，且由于终端钢材消费预期较差，钢材采购较为谨慎，因此焦企焦炭库存累库较为明显。原料端，焦企开工持稳运行，自身利润不佳，因此对原料采购普遍较为谨慎，多以按需采购为主，焦企炼焦煤库存小幅下降。钢厂方面，本周高炉开工率持稳运行，钢厂正常按需补库，钢厂焦炭库存小幅累库。 后续来看，由于焦企普遍小幅盈利，因此焦企开工率短期仍将持稳运行，但考虑到钢材终端消费预期不佳，钢厂焦炭已开始累库，因此预计下周焦化厂焦炭库存预计将继续累库。原料方面，焦企预计仍将以按需采购为主，焦企炼焦煤库存将小幅下降。钢厂方面，由于终端钢材消费预期较差，但钢厂由于利润尚可，高炉开工率仍保持相对高位，因此焦炭采购积极性尚可，预计下周钢厂焦炭库存仍将小幅累库。港口库存方面，焦炭基本面整体较为健康，且市场宏观预期逐步走强，下游钢厂利润较好，生产意愿较高，短期焦炭价格仍将持稳运行。预计下周港口库存将窄幅波动。 》订购查看SMM金属现货历史价格

本周现货价格呈倒“ V ”字走势。截止周五，全国螺纹均价 3542 元 / 吨，周环比上涨 2 元 / 吨，周内市场交易氛围偏淡，日度成交量较上周有所下降 ······