SMM4月7日讯： 4 月第一周，镀锌和压铸开工率下跌，氧化锌企业生产正常几乎无变化。具体情况如下：镀锌来看，一方面是部分企业因清明放假有停产、减产安排，另一方面，订单虽有增加但走货量不及预期，上周开工较好，成品库存上升，减产降低库存压力，致开工率下跌；压铸锌合金来看，主因清明假期，多数企业选择放假，再者周中订单表现亦较差，盘面价格震荡上行，终端采买谨慎致开工率下跌；本周氧化锌几乎没有太大变化，周内订单表现无异，且氧化锌企业在清明节亦不放假，生产影响较小，开工率维持震荡。整体来看，镀锌和压铸主要受清明假期影响较大，预计下周开工有所回升。             》点击查看SMM金属产业链数据库

云南铜业4月2日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年4月1日接受39家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 　　 问：1.请问公司2023年硫酸销售价格是什么水平 　　答：硫酸是公司铜冶炼生产环节的副产品，生产成本没有大的波动，销售价格采取市场化原则。公司2023年硫酸销售价格较2022年出现较大幅度下降，从公司披露的年报数据可以看到，2023年硫酸的毛利率是-6.06%，比上年同期减少-67.56%。 　　 问：2.请问公司的冶炼加工费是怎么确定的 　　答：公司加工费使用长单、现货等模式，其中进口铜精矿采取TC/RC结算，采取年度谈判、季度谈判等方式。 　　 问：3.公司对未来冶炼加工费的判断，有什么应对措施 　　答：市场对铜精矿供应预期偏紧，冶炼加工费还将承压，对冶炼厂的产量将产生约束，对铜行业原料采购带来巨大挑战。公司与铜精矿供应商积极谈判，努力稳定长单供应量，争取保障生产有序开展。 　　 问：4.请问公司西南铜业搬迁项目建设进展如何 　　答：截至目前，西南铜业搬迁项目按计划有序推进。电解主厂房按期封顶，熔炼区域具备安装条件目标提前达成，熔炼炉、吹炼炉基础已开始安装。计划电解系统2024年5月建成投产、火法系统8月投料。 　　 问：5.公司2023年提资产减值准备主要是什么内容 　　答：根据《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定，公司及子公司基于谨慎性原则，对各类资产进行了清查、分析、评估，对部分可能发生信用减值及存在减值迹象资产进行了减值测试，并根据减值测试结果计提了相应的减值准备。公司2023年计提各项资产减值准备共计8.36亿元，其中主要为存货跌价准备1.19亿元，对固定资产、无形资产计提减值准备合计7.06亿元，主要系对西南铜业搬迁项目老装置和楚雄矿冶拟关停六苴铜矿相关资产计提减值。 　　 问：6.请问秘鲁矿业后续是否有注入公司的计划 　　答：2023年6月，公司与中国铜业签署股权托管协议，中国铜业将其持有的中矿国际100%的股权委托公司管理，以便于解决中矿国际与公司的同业竞争。目前，秘鲁铜业生产情况正常。后续如有资产注入事项，公司将按照相关规定履行信息披露义务。 　　 问：7. 请问公司 2024 年的生产计划是多少？ 　　答：2024年，公司主产品生产计划为：计划自产铜精矿含铜6.72万吨，电解铜120.5万吨，黄金10.9吨，白银417吨，硫酸476.2万吨。 　　 问：8.请问中铝集团增持公司股票情况进展如何 　　答：公司间接控股股东中铝集团基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认可，同时为提升投资者信心，切实维护中小投资者利益，计划未来 6 个月内增持公司股份，拟增持股份数量不低于云南铜业已发行总股本的1%，且不超过公司已发行总股本的2%。截止公司2023年年度报告披露日，中铝集团买入2,440,000股，持股0.12%; 之后，投资者就铜行业相关信息进行了交流，对公司下一步更好地发展表达了支持，也提出了希望。

3月初，原生铅冶炼厂矿产粗铅原料已出现供应偏紧加工费小幅下调的情况（ 详见：节后原生铅粗铅原料供应偏紧 加工费小幅下调【SMM分析】 ）。但进入4月，含银等其他有价金属的矿产粗铅仍然供不应求，粗铅加工费并未出现此前冶炼厂期待的止跌回升。尽管超过七成的原生铅冶炼产能实际生产中会将矿产粗铅作为辅助原料与铅矿共同冶炼，但仅有约二成原生铅冶炼产能会参与矿产粗铅的市场交易。而不进入市场交易的铅冶炼厂多为铅锌及其他有色金属综合冶炼集团中的冶炼厂，这类冶炼厂通常有集团内部稳定的供应支持。此外，除了以粗铅为主要采购原料（即矿产粗铅采购比例100%）的原生铅冶炼厂外，多数冶炼厂均提及会根据贵金属行情、某一具体批次粗铅富含情况、粗铅加工费报价等情况临时调整粗铅采购比例。 经历了3月铅精矿及粗铅加工费下跌后，河南、湖南等地原生铅冶炼厂均提及电解铅产量受粗铅检修影响产量下滑的情况，而进入4月，此前提及电解铅产量下滑的冶炼厂暂无恢复计划。据SMM调研了解，春节前尚可报价500元/吨的含银粗铅加工费已跌至200-300元/吨。原生铅冶炼厂对SMM表示，3月初白银价格看涨预期已经兑现，因此白银的增殖部分弥补了调低的粗铅加工费。但3月下旬白银价格高位滞涨、市场上粗铅供应总量受矿山品位下滑及其他冶炼厂开工影响等增长有限，富含好的粗铅加工费易跌难涨，不少冶炼厂4月暂时取消外购粗铅计划转为谨慎观望，与此同时也不会在铅消费淡季追求铅金属产量。   》点击查看SMM金属产业链数据库        

SMM 4月2日讯： 今日SMM A00铝价与上一工作日相比上涨60元/吨，报19580元/吨，佛山A00铝报19520元/吨，与上一工作日相比上涨70元/吨。今日铝基价持续上涨，铝棒加工费小幅波动，市场90棒径的铝棒较少，主要系货源多对铝型材厂直发，市面流通到货偏紧，棒厂暂未出现减产。整体来看，下游依旧刚需采购为主。 临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中210元/吨上下，Φ90棒加工费260元/吨，与上一工作日相比下滑20元/吨。华东市场成交好转，临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中260元/吨，Φ90小棒加工费中390元/吨，与上一工作日持平。南昌地区出货一般，报Φ120棒加工费180元/吨和Φ90棒加工费240元/吨。山东临沂地区本周加工费均价较上周下降10元/吨，Φ120铝棒周均价320元/吨上下。 今日铝棒报价详情如下： 品牌包括希望、信发、广银、新月、苏锡、凯隆、博辰等。     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM 4月1日讯： 今日SMM A00铝价与上一工作日相比上涨50元/吨，报19520元/吨，佛山A00铝报19450元/吨，与上一工作日相比上涨50元/吨。今日铝基价持续上涨，铝棒加工费小幅回调，早间市场90棒径的铝棒较少，加工费维持高位，多贸易商接货。整体来看，下游依旧刚需采购为主。 临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中230元/吨上下，Φ90棒加工费280元/吨，与上一工作日相比下滑20元/吨。华东市场成交偏弱，临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中260元/吨，Φ90小棒加工费中390元/吨，与上一工作日相比下滑10元/吨。南昌地区出货一般，报Φ120棒加工费190元/吨和Φ90棒加工费290元/吨。山东临沂地区本周加工费均价较上周下降10元/吨，Φ120铝棒周均价320元/吨上下。 今日铝棒社会库存情况： 今日铝棒报价详情如下：  品牌包括希望、信发、广银、新月、苏锡、凯隆、博辰等。     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM3月29日讯： 3月最后一周，周内锌价破位下跌，黑色不振拖累锌消费，本周下游三大板块开工齐跌。具体情况如下：镀锌来看，黑色价格连降影响下游采买意愿，市场信心不足或继续拖累镀锌开工；压铸锌合金来看，周内锌价接连破位原料采买有所增加，锌价下跌对锌合金市场刺激不大，本周压铸锌合金开工仍震荡运行；全钢胎走弱、饲料级氧化锌订单清冷等影响氧化锌订单，整体开工微降。整体来看，3月锌下游板块消费旺季表现不足，期待后续消费表现。           》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM 3月29日讯： 今日SMM A00铝价与上一工作日相比上涨140元/吨，报19470元/吨，佛山A00铝报19400元/吨，与上一工作日相比上涨130元/吨。今日铝基价大幅度上涨，铝棒加工费下调，下游畏高鲜少成交。 临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中250元/吨上下，Φ90棒加工费300元/吨，与上一工作日相比下滑30元/吨。华东市场成交偏弱，临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中280元/吨，Φ90小棒加工费中400元/吨。南昌地区出货一般，报Φ120棒加工费190元/吨和Φ90棒加工费290元/吨。山东临沂地区本周加工费均价较上周下降10元/吨，Φ120铝棒周均价320元/吨上下。 今日铝棒报价详情如下：  品牌包括希望、信发、广银、新月、苏锡、凯隆、博辰等。     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM3月29日讯： 4月SMM国产月度加工费再次下调至3700元/吨，进口加工费下调至65美元/吨，锌精矿市场偏紧格局未改，近期市场情况如何？锌精矿拐点在何方？ 供应端来看。近期海外矿端消息频发，复产停产消息交织。先是加拿大政府宣布准许重新授予加拿大BMC矿产公司育空KZK锌铅铜项目营运许可，该项目将生产2.35 亿磅锌、3200万磅铜和5600万磅铅，矿山寿命为9年，市场预计远期矿山供应有所恢复；然而减停产消息更多，近期来看，Volcan宣布停产其Yauli矿业部门的San Cristobal、Carahuacra和Ticlio三座矿山，2023年这三座矿山锌精矿产量总计10.43万吨，本次停产最长停止30天，预计影响8000吨左右；接着3月中旬嘉能可因洪水问题将暂停McArthur River锌矿生产，该矿23年锌精矿产量为26.22万金属吨，近期正在逐步启动该矿；同时Nexa宣布巴西的Morro Agudo矿区的采矿作业将从5月1日起暂停，3月19日至4月30日期间，采矿活动将减少，2023年Morro Agudo矿区生产了2.3万吨锌精矿和8300吨铅精矿。虽近期内外比价较高，矿进口窗口短暂开启，然近期港口库存仍较低，目前矿端紧缺局面延续。   再看国内，春节检修矿山目前基本完全恢复，然国内矿企尚未复产，3、4月矿供应仍然紧缺，受此影响SMM预计4月冶炼厂产量仍在50万吨左右，产量水平仍较低。近期湖南志弘矿业公司大脑坡铅锌矿山环评通过，该矿山预计年产锌精矿近10万金属吨，但项目投产需要时间，SMM将持续关注后续投产进度。 目前4月份加工费下调结果已定，未来拐点在何方？ 据SMM调研，国内前期减停产企业多于4月复产，然恢复正常产量需要时间传导，预计正常产出或到4月下旬或5月初，多方因素作用下，SMM预计加工费拐点最早或于5月份出现。   》查看SMM金属产业链数据库  

3月28日，沪铅刷新逾2个月新高一度冲至16515元/吨，SMM1#铅价上涨150元/吨，截至日间收盘，沪铅主力2405合约以1.82%的涨幅报16465元/吨。 尽管关于本轮铅价上涨的讨论众说纷纭，主流的观点主要有三方面，一是铅矿供应矛盾传导至电解铅供应减产预期，二是少部分下游企业2024年新投建产能爬产需求使其淡季行情下仍有较强的备库意向，三是期铅内强外弱为资本市场带来反套空间。其中关于供应减产最热门的讨论主要是河南地区4月原生铅减产预期，关于这部分的具体情况，SMM调研情况如下： 冶炼厂A（4.83万吨/月产能）：3-5月检修的环节主要为粗铅环节，电解铅产量预期下滑约10%，预期5月中旬结束。 冶炼厂B（3万吨/月产能）：4-5月检修的环节主要为粗铅环节，电解铅产量同步下滑约1/3，预期5月中旬结束。 冶炼厂C（1.25万吨/月产能）：电解铅产量预期下滑约10-20%，预期4月底结束。 冶炼厂D（5万吨/月产能）：4月暂无电解铅检修计划，或者将于5月进入常规检修，具体检修计划未定 冶炼厂E（0.25万吨/月）：尚未满产，暂无检修减产计划 冶炼厂F（0.67万吨/月）：尚未满产，暂无检修减产计划 另外，河南地区两家非交割品牌电解铅冶炼厂目前仅做到粗铅产品，一季度电解铅并未开工，短期也暂无电解铅开工计划，其中一家冶炼厂提及4月可能根据原料情况决定是否开启电解铅产线。 因4月河南地区涉及的原生铅冶炼厂产能较大，且其中三个厂家为上期所注册交割品牌，因此部分市场交易者调整了此前的淡季累库预期。环比来看，4月河南地区原生铅产量或将下滑约1.2万吨，而同比来看，4月河南地区原生铅产量或将下滑超3万吨。据调研，河南地区提及检修减产的冶炼厂往年也会在3-5月淡季行情下安排常规检修。但2024年铅矿加工费持续走低及海外矿山减产等事件影响，河南地区冶炼厂常规检修周期或已提前，与此同时，粗铅开工情况也低于去年同期。基本面上原生铅供应下滑对本轮铅价急涨存在一定助力，但废电瓶价格并未同步攀升，再生精铅利润修复后稳中有增，或将再度使铅价冲高后运行承压，后续仍需持续关注下游节假日开工情况及再生精铅产能释放情况。   》点击查看SMM金属产业链数据库