SMM12月19日讯：今日开盘，沪镍主连价格一度跌3.52%，截至日间收盘跌幅收窄至1.71%。伦镍价格自昨日便大幅下跌，今日15:01分跌3.34%。LME镍库存大幅累库，利空镍价下滑。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 今日 SMM 1#电解镍 现货均价报131850元/吨，较前一日跌1.90%。 据 SMM调研 显示，12月19日，金川升水报3500-3600元/吨，较前一日上调100元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，较前一日持平。早间沪镍主连震荡下行，现货升水较前一日上调，现货市场成交来看金川镍板成交火热。 SMM 1#电解镍现货价格变化走势： 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供需端： 纯镍产量在12月较11月呈现恢复预期，主因11月期间部分企业减产原因为设备检修，预计12月期间检修结束，产量恢复。 产量方面，SMM预计12月全国精炼镍产量2.32万吨，环比小幅增加。当前镍价已出现触底反弹迹象。此外，12月期间精炼镍原料端供给有所放量叠加下游需求较差，因此原料价格或无法支撑最终下行让利给下游。整体来看，12月全国精炼镍产量或将小幅上行。 国内电解镍产量变化走势： 库存： 国内方面，上周SMM六地纯镍库存周度累计17695吨，较前一周周五累库298吨。其中镍豆库存较前一周持平，镍板库存累库298吨；周内盘面小幅下降，据SMM调研了解，周内国产镍板有成交转好。但受镍板减产幅度不及预期，纯镍供给仍然多于需求。预计本周镍板继续累库。 海外方面，12月18日，LME镍库存较前一日大幅增加2664吨，近九成增幅来自鹿特丹，其余360吨来自高雄。 国内分地区纯镍社库变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端： 合金端来看军工订单仍然稳定，但民用方面新增订单环比下降，对纯镍需求支撑有限。不锈钢方面，在12月期间部分大厂恢复300系的生产，并且部分企业增加了排产，因此较10月相比，钢厂方面对纯镍的需求支撑有所增加。电镀端订单在进入四季度后一直较为稳定，暂无明显增长。 SMM展望 基本面供应端镍产量为增加预期，需求端下游对纯镍需求支撑有限；后续镍价走势需关注LME镍库存走势变化。

SMM12月18日讯：11月以来，沪锡主连先扬后抑，13日刷2023年10月25日以来新高至217160元/吨后持续下滑，28日触2023年4月12日以来新低至191170元/吨，月度跌幅为8.19%。进入12月“V”型反弹，截至15日收盘月度涨幅为5.89%。 伦锡11月走势亦然，15日触及2023年10月19日以来新高至25550元/吨后走弱，27日刷2023年3月22日以来新低至22900元/吨，月度跌幅为4.45%。步入12月逐渐上扬，截至18日09:03分月度涨幅为7.78%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 11月 SMM 1#锡 现货均价先涨后落，月度跌幅为7.97%。进入12月有所反弹，12日报207500元/吨，较月初涨幅为5.60%。 12月13日，据 SMM最新调研 显示，锡价开盘小幅上涨后回落，贸易企业反应下游企业询价意愿较低，上午大部分贸易企业成交零散几吨，部分进口锡锭贸易企业成交10吨左右，总体来说今天现货市场成交依旧冷清。 SMM1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： 据SMM数据显示，11月国内精炼锡产量为15560吨，环比增0.24%，同比减3.95%，1-11月累计产量为153253吨，累计同比增2.16%。11月国内锡锭产量总体持稳，其中云南数家冶炼企业于11月调整生产计划带来小幅锡锭增量，云南某冶炼企业因为设备维修11月产量小幅下降，其余多数企业维持平稳生产；而江西地区某家冶炼企业由于生产成本较高，废锡供应紧张，11月生产计划调整导致其产量有所减少；内蒙古某冶炼企业于11月调整生产计划产量小幅减少；广东某冶炼企业在11月因废锡供应偏紧，开工水平有所下降带动产量小幅减少；其余多数冶炼企业在11月维持平稳生产节奏。 进入12月，云南地区冶炼企业生产计划较为稳定，预估精炼锡产量维稳；11月小幅减产的江西某冶炼企业计划于12月继续小幅减产，另外江西某家冶炼企业近期公布年底停产检修计划，预估12月精炼锡产量将有一定程度的下降；安徽某冶炼企业正在恢复生产，预计12月产量恢复至检修前的水平；湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于10月下旬停产至今，将维持停产状态至春节之后；其余多数冶炼企业将维持正常生产节奏。 预计12月国内锡锭产量为15445吨，环比减0.74%，同比增2.69%。 受近期数家冶炼企业的减产或停产检修通告的影响，以及缅甸佤邦地区选矿厂开工率保持较低水平，供应端总体形势趋紧。 国内精炼锡产量变化走势： 库存 今年7月以来，国内分地区锡锭总社库整体呈去库模式，11月库存震荡变化，月度去库960吨。进入12月延续去库，8日库存为7514吨，较11月已去库949吨。 11月下旬锡价走弱，下游企业以及终端企业采购热情较高，纷纷开始进行订单采购以及补库，市场流动锡锭货源减少。进入12月锡价逐渐反弹，下游企业对于持续上行的锡价多持观望态度，开始消耗自身库存进行生产，或进行少量的刚需采购，现货市场成交量级逐步下降。 国内分地区锡锭社会总库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 终端电子消费表现仍疲弱；焊料方面，据SMM调研显示，国内11月样本企业锡焊料产量8949吨，环比增8.72%，总样本开工率为89.94%，较10月上升7.22个百分点。 11月国内样本企业锡焊料产量及开工率上升，主要由于11月国内焊料企业的生产时间较为稳定，排除了类似10月受长假期影响生产时间的问题，另外11月下旬锡价大幅下行，刺激终端企业纷纷追加订单量，在锡价低位进行大量备库，造成11月国内焊料企业产量有较明显的增加。 总体来说11月国内焊料样本企业的开工率上升而预计12月的开工率会有所下降。这主要因为锡价重回相对高位，并维持高位横盘，焊料企业反应终端企业12月订单量下降，开始选择使用低价备库的库存进行生产，但也有少部分的焊料企业反馈12月的订单还是相对稳定的。 》点击查看详情 SMM展望 总体来看，目前供应端总体呈趋紧，需求端表现偏弱，短期内锡市或维持供需双弱的局面，SMM认为12月下旬锡价或震荡运行，关注缅甸佤邦会议。 11月锡市资讯一览 ► 2023年锡矿端供应形势较为严峻 沪锡盘面深跌可能性不大？ ► 分析人士：锡短期供应弹性强于预期 ► 印尼锡矿商PT Timah预测2023年精炼锡产量约为1.5万吨 ► 泰国决定对涉华镀锡钢板卷征收反倾销税 ► 进口锡矿恢复 缅甸以外国家贡献近六成 ► 进口窗口打开 锡锭进口量增逾一成 ► 锡业股份：未来锡金属需求恢复将被推动

对于“公司之前声称，复合集流体铜箔产品已经通过电池厂家认证，预计何时能中试/投产？ 公司铜产品有没有作为原材料供应其他PET铜箔生产厂家？”的问题，铜冠铜箔12月15日在投资者互动平台表示， 公司已组建专业团队，对复合铜箔开展研究与开发，公司将根据实际进展， 履行信息披露流程。 被问及“公司高频高速铜箔2023年上半年，增速如何？在公司PCB铜箔中的占比是否提升？”铜冠铜箔回应： 公司积极布局先进工艺研发和产品升级工作，高端铜箔营收占比持续提升，其中高频高速HVLP铜箔已批量向下游客户供应。 铜冠铜箔还回应：成功上市有助于公司拓宽融资渠道，提高治理水平，全面提升综合竞争力，为公司高速发展提供更好平台。公司积极回馈社会及股东，上市以来共计分红2.07亿元。 铜冠铜箔10月25日发布三季度业绩公告显示，2023年前三季度营收约27.77亿元，同比增加0.61%；归属于上市公司股东的净利润约585万元，同比减少97.43%；基本每股收益0.01元，同比减少96.3%。 铜冠铜箔公告称：本报告期公司归属于上市公司股东的净利润下滑明显，主要是由于全球经济不稳定以及消费电子市场低迷、行业竞争等多重因素的影响，铜箔加工费收入下降。公司坚持锂电池铜箔+PCB 铜箔“双轮”驱动发展模式，持续提升核心制造技术，加大轻薄化，高抗拉产品研发力度，公司已成功研发 3.5μm 锂电池铜箔；积极推进高频高速铜箔尤其是 HVLP 铜箔在下游客户规模化应用；加快封装用铜箔研发，提升高端 PCB 铜箔出货占比。 华安证券点评其三季度业绩的研报显示：铜箔加工费收入下滑，公司前三季度业绩承压。在全球经济增速放缓、下游消费电子需求承压以及市场竞争加剧的背景下，公司铜箔加工费收入下滑。2022年前三季度，公司经营活动产生的净现金流-737.33万元，毛利率/净利率分别为2.49%/0.21%，较上年同期下滑明显。产品结构持续优化，高端PCB铜箔持续领先。公司坚持锂电池铜箔+PCB铜箔双轮驱动的发展模式，产品方面，公司提升核心技术，加大轻薄化、高抗拉产品研发力度，据公告，公司2023年上半年6μm及以下锂电池铜箔占锂电池铜箔总产量的比例达到92.16%，且目前已经成功研发3.5μm锂电池铜箔。高端产品占比提升有望带动公司盈利能力增长，提升产品竞争力。产能方面，公司现有年产能5.5万吨，在建产能2.5万吨，其中铜陵铜冠1万吨产能已进入设备采购、安装阶段，后续产能增长至8万吨将进一步带动公司业绩提升。 华安证券认为，公司产能扩张稳步推进，伴随下游市场恢复、高端产品占比持续提升，公司业绩具备修复空间。

12月19日，据SMM调研，今日不锈钢期货窄幅震荡尾盘拉升，304冷热轧小幅上调，日内成交较上一交易日有所减弱，短期内不锈钢价格走势暂未明朗，下游采购仍较谨慎。高镍生铁和高碳铬铁价格近期较稳运行，原料价格企稳提振不锈钢现货价格，预计短期内不锈钢现货价格低位震荡。当日早间304冷轧无锡地区报13600-13800元/吨。304热轧无锡地区报12850-12950元/吨。316L冷轧无锡地区报23600-23700元/吨。201J1冷轧无锡地区报8450-8550元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2402合约价格13730元/吨，无锡不锈钢现货升水40-240元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

今日金红石型钛白粉的市场主流价格在15200-16500元/吨，近日金红石型钛白粉价格议价重心上调500元/吨；锐钛型钛白粉的市场主流价格在13500-14200元/吨，近日锐钛型钛白粉价格议价重心上调500-700元/吨。 供需方面：随着进入12月份中旬，受钛白粉淡季影响，钛白粉价格低位运行，考虑到年底多家钛白粉大厂有检修计划，钛白粉企业逢低价进场采购，供强虚弱局面随之改善。业内人士表示，近期钛白粉市场交投活跃，部分钛白粉企业现货紧张，目前钛白粉市场产销平衡。 原料方面：今日钛精矿的市场主流成交价格在2100-2150元/吨，钛精矿价格高位持稳运行，叠加硫酸价格高位上行，钛白粉生产厂家生产成本高位，原料对钛白粉价格的支撑作用增强。 据SMM了解，近日多家钛白粉企业发布涨价函，龙头企业调价主要是为了应对人民币兑美元汇率大幅调升所引起的收益受损，另外受现货紧缺叠加成本支撑因素影响，钛白粉企业对国内客户随之调价。考虑到目前正处钛白粉传统淡季，SMM预计钛白粉价格持稳运行，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。

SMM12月19日讯：12月19日盘，沪镍主力合约今日开盘价132820元/吨，收盘价131070元/吨，较上一交易日收盘价下调2320元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少16819手，持仓量减少5078手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。宏观面来看，美联储公布12月利率区间不变，市场预期美联储暗示明年降息三次。基本面来看，受硫酸镍价格大幅下行叠加沪镍近期止跌横盘影响，硫酸镍生产纯镍又产生了利润，12月纯镍供给或将增加。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM12月19日期货讯： SMM12月19日讯：12月19日盘，SS2402合约今日开盘价13705元/吨，收盘价13805元/吨，较上一交易日收盘价上涨135元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加16297手，持仓量减少1309手。今日成交前五机构总成交量207248手，增加23377手；多头持仓前五机构总多单量为28019手，增加848手；空头持仓前五机构总空单量为45665手，减少336手。表明今日空头主动平仓，但成交量相较却是出现了上升。这一现象出现在底部，其特征往往是期货盘面出现小幅上涨，因为价格下跌到底部，空方心态较好，而多方情绪较弱，并不会立刻抬升价格。现货今日升水，升水40-240元/吨，期货价格承压上行。主因不锈钢价格小幅上调，但市场观望情绪仍存，现货成交较前日冷清，整体市场仍不乐观。宏观方面，12月13日晚间美国联邦宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变，符合市场预期。 美联储会后鸽派发言与最新点阵图共同暗示当前利率水平很可能已经达到或接近美联储本轮加息周期的峰值。市场对于美联储在明年进行三次降息的预期提高，每次下调0.25个百分点，美联储降息将对大宗商品及有色板块起到利好作用。 》订购查看SMM金属现货历史价格