10.16 镍晨会纪要 纯镍： 10 月15日，金川升水报1200-1500元/吨，均价1350元/吨，均价与上一交易日相比下调100元/吨，俄镍升水报价-400至-200元/吨，均价-300元/吨，均价较前一交易日相比持平。10月15日早间盘面震荡运行，现货市场升水较前一工作日走缩。今日镍豆价格133550-134050元/吨，较前一交易日现货价格下调275元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为-5595元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低5595元/吨）。 硫酸镍： 10 月15日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28178元/吨，较上一日上涨42元/吨，电池级硫酸镍价格为27970-28440元/吨，均价较前一工作日上涨30元/吨。 成本端，近期伦镍价格在高位振荡运行，因此仍具备一定成本支撑，多数镍盐厂成本持续与售价倒挂。供应端，多数镍盐厂现阶段成品库存水位较低，且受下游三元前驱厂需求不振叠加成本倒挂的影响而主动减产，多数盐厂仍报价在98折至低幅平水。从需求端来看，因未至月底的刚洗采购节点，因此近期市场询价及成交均表现较不积极，多数企业仍呈观望态度，对高价镍盐接受力度弱，市场晶体主流成交折扣系数，在97折至98折左右，也有部分企业因临时性的补库需求接受高价镍盐，但成交量级不大。综合考虑下，目前在镍价偏强的预期下，镍盐价格将因盐厂成本倒挂而开始上涨，但因下游需求不振，后续上涨空间不大。 镍铁： 10 月15日讯，SMM8-12%高镍生铁均价1012.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日上调5元/镍点。供给端来看，国内方面，国内冶炼厂利润亏损修复下，生产驱动较上月增强，产量预期小幅走高。印尼方面，新增产能仍在爬产，且本月仍有新增产线投产，冶炼厂镍矿紧缺较前期好转，产量仍有增量预期。需求端来看，当前不锈钢现货价格涨幅较大，钢厂利润较前期好转，产量排产高位下对镍生铁仍保持乐观需求，短期内对高镍生铁价格形成支撑，镍生铁价格延续稳中偏强运行。 不锈钢： 10 月15日，不锈钢市场成交冷清，期货盘震荡下行，现货价格小幅回落，其中热轧压力较大。2，400系不锈钢价格也有一定承压回落，预计短期内偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报13850-14300元/吨，304热轧无锡地区报13300-13500元/吨。316L冷轧无锡地区报24900-25500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8000-8400元/吨。430冷轧无锡地区报7600-7800元/吨。SHFE10：30分SS2412合约价格14045元/吨，无锡不锈钢现货升水20-470元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

盘面：隔夜伦铜开于9540.5美元/吨，盘初走高并摸高于9602.5美元/吨，盘中一路宽幅震荡下行，临近盘尾摸低于9520美元/吨，盘尾最终收于9520美元/吨，跌幅达1.33%，成交量至2.2万手，持仓量至28.3万手。隔夜沪铜主力合约2411开于76340元/吨，盘初小幅上行后走低并摸低于76380元/吨，盘中走高并摸高于76710元/吨，而后一路震荡，盘尾最终收于76590元/吨，跌幅达0.39%，成交量至2.9万手，持仓量至15.2万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）当地时间15日上午，据韩国联合参谋本部消息，朝鲜于当天中午12时左右在朝韩军事分界线以北炸毁连接朝韩的京义线、东海线部分区间通路。目前，朝鲜对此暂无回应。 （2）北京时间10月15日凌晨，美联储理事克里斯托弗•沃勒在最新的讲话中表示，美联储未来降息需要“更加谨慎”。沃勒暗示，未来降息幅度将小于9月份的大幅降息。有分析指出，由于美国经济数据修正幅度过大、市场对经济衰退忧虑加深以及利息支出压力攀升等因素影响，美联储从容调整降息节奏的空间并不大。 现货：（1）上海：10月15日主流平水铜对当月合约报平水价格-升水80元/吨，好铜报升水20元/吨-升水100元/吨。今日现货市场月差波动明显，市场对短期升贴水仍呈看空状态，目前contango结构扩大后持货商持货成本降低，交割后抛货情绪或有缓解。但同时也会导致现货升水底部空间较大。预计今日现货升水仍将下行 （2）广东：10月15日广东1#电解铜现货对当月合约报0元/吨- 升水50元/吨，均价升水25元/吨较上一交易日涨25元/吨；湿法铜报贴水70-贴30元/吨，均价贴水50元/吨较上一交易日涨50元/吨。广东1#电解铜均价76940元/吨较上一交易日跌465元/吨，湿法铜均价为76865元/吨较上一交易日跌440元/吨。总体来看，交割日市场交投淡静，月差较大料明天贴水会扩大 （3）进口铜：10月15日仓单价格54到66美元/吨，QP11月，均价较前一交易日下跌4美元/吨；提单价格49到65美元/吨，QP11月，均价较前一交易日下降1美元/吨；EQ铜（CIF提单）25美元/吨到35美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，报价参考10月中下旬到港货源。日内进口比价较前一交易日相差不大，依旧处于亏损区间。今日美金铜市场活跃度依旧较低，一方面由于下游对仓提单均无接货意愿，询价极少且难见实盘，另一方面部分贸易商正在去往SMM有色金属年会的路途中，市场参与度较低。整体来看，美金铜市场仍未见好转。 （4）再生铜：10月15日今日再生铜原料价格环比下降100元/吨，广东光亮铜价格71000-71200元/吨，较上一交易日下降100元/吨，精废价差1432元/吨，环比下降333元/吨。精废杆价差690元/吨，据SMM调研了解，铜价回落，但再生铜原料价格回落有限，导致再生铜杆价格坚挺，今日精废杆价差进一步收窄，再生铜杆厂表示消费终端观望为主，今日仅小量出货给贸易商。 （5）库存：10月15日LME电解铜库存减少4725吨至288125吨；10月15日上期所仓单库存增加5699吨至66640吨。 价格：宏观方面，美联储戴利表示美联储货币政策仍具限制性，正在努力降低通胀。市场也预期美联储将在一年半内以较小步伐降息和特朗普将赢得大选，提振美元，美元指数延续涨势，触及两个月高位，利空铜价。此外，由于市场对伊朗供应担忧的缓解且需求前景趋弱，国际油价下跌，铜价受拖累走跌。基本面方面，从供应端来看，今日为沪铜2410合约最后交易日，贸易商重新评估未来价格走势，目前市场对于短期升贴水持看空态度，贸易商抛售情绪明显，电解铜现货供应增加。但反观消费端，下游观望情绪严重，多以刚需采购为主，市场整体成交表现一般。价格方面，美指继续高位震荡，同时国内下游消费仍未见明显起色，预计今日铜价依旧维持震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 10.16日SMM 铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2411合约开于20570元/吨，最高20730元/吨，最低点20560元/吨，收于20675元/吨，较昨收涨70元/吨，涨幅0.34%。周二伦铝开于2600.5美元/吨，最高点2606美元/吨，最低点2535.5美元/吨，收于2671.5美元/吨，跌24.5美元/吨，跌幅0.94%。 宏观：（1）周二美元指数延续升势，触及逾两个月高位，最终收涨0.01%，报103.23。（利空★）（2）据韩国媒体15日报道，朝鲜炸毁韩朝边境部分道路。外交部发言人毛宁在昨日举行的中国外交部例行记者会上表示，中方关注半岛局势发展和朝韩关系动向，半岛局势紧张不符合各方的共同利益，当务之急是避免矛盾进一步激化。（中性） 基本面：（1）据SMM统计，10月15日广东铝锭库存23.07万吨，较上一交易日减少0.11万吨；无锡铝锭库存21.99万吨，较上一交易日减少0.31万吨；巩义铝锭库存5.43万吨，较上一交易日增加0.4万吨，三地铝锭库存共计减少0.02万吨。（利多★）（2）据SMM调研了解，内蒙某电解铝厂预计10月25日开启进行新旧产能置换，计划年内完成置换。具体项目进度SMM将持续更新。（中性）（3）据SMM调研了解，重庆大型氧化铝企业锅炉定检周期已到，根据特种设备定检规定要求停产接受特检，工厂预计将于 11 月 1 日至 7 日停产检修，具体生产提货时间另行通知。（利多★） 现货：昨日早盘沪铝维持偏强震荡，临近交割，现货市场交投一般，无锡到货部分汽运货，货源有所改善，持货商持稳报价为主，SMMA00对10合约升水30，涨10，对11合约维持贴水10附近。SMMA00录得20810元/吨，较上一交易日涨70元/吨。第二交易时段，盘面重心高位震荡，下游对高价接货意愿下降，实际成交对SMM A00贴水20到升水20元/吨。 总结：宏观面上，市场预期美联储将放缓降息幅度，美元指数触及逾两个月高位，有色承压。国内财政部释放一揽子增量政策举措，另外国新办周四将就促进房地产市场平稳健康发展有关情况举行发布会。基本面上，云南地区四季度减产预期下降，加上部分新增和复产产能的释放，国内电解铝市场供应端继续增长。成本方面，氧化铝现货紧平衡格局依旧，10月国内电解铝成本有增加预期。需求方面，目前下游开工情况总体稳定，周内库存回落至节前水平，市场流通持续呈现偏紧状态。综合来看，铝市场基本面供需矛盾并不突出，短期维持震荡走势为主，关注海内外宏观情绪变化及终端消费情况。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2065.5美元/吨，因美元指数走强，开盘后震荡下行，欧洲时段探低至2035.5美元/吨，尾盘拉涨反弹，终收于2078.5美元/吨，涨幅0.29%。 隔夜，沪铅主力2411合约开于16495元/吨，盘初轻触低位16460元/吨，后因伦铅上行提振探高至16770元/吨，终收于16780元/吨，涨幅为1.7%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场红鹭铅16425-16480元/吨，对沪铅2411合约贴水50-30元/吨报价；江浙地区江铜、铜冠铅报16435-16510元/吨，对沪铅2411合约贴水30-0元/吨报价。沪铅扭势下挫，贸易商报价仍以贴水出货，其中电解铅炼厂炼厂厂提货源报价相对坚挺，对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂，再生铅炼厂则低价惜售，市场流通货源减少，部分主流地区报价对SMM1#铅均价升水0-75元/吨出厂。下游企业按需择优而采，刚需更偏向原生铅货源。 今日铅价预测： 宏观方面，因市场预期美联储将在未来一年半内以较小步伐降息和特朗普将赢得大选并提振美元，美元指数延续升势，触及逾两个月高位。美联储戴利：美联储货币政策仍然具有限制性，正在努力降低通胀。中国国新办周四将就促进房地产市场平稳健康发展有关情况举行发布会。中国金融监管总局、国家发改委召开会议：部署地方政府建立支持小微企业融资协调工作机制。 现货基本面，宏观氛围整体偏暖，铅锭进口窗口仍处于关闭状态，另外铅精矿和废电瓶等年内供应紧张的问题并未完全缓解，铅价下方支撑良好。尽管10月下旬精铅供应以恢复为主，但下游消费尤其汽车启停电池开工仍可期待，铅市场基本面或进入供需双增，后续仍需关注冶炼厂生产恢复进度及国内社会库存变动情况。

10月15日，不锈钢市场成交冷清，期货盘震荡下行，现货价格小幅回落，其中热轧压力较大。2，400系不锈钢价格也有一定承压回落，预计短期内偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报13850-14300元/吨，304热轧无锡地区报13300-13500元/吨。316L冷轧无锡地区报24900-25500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8000-8400元/吨。430冷轧无锡地区报7600-7800元/吨。SHFE10：30分SS2412合约价格14045元/吨，无锡不锈钢现货升水20-470元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。   》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM10月15日讯： 近期，国内钨市场受钨原料价格推动和下游刚性需求的带动，整体呈现上升趋势。 供给方面来看，伴随低价钨精矿资源逐渐被消耗，市场情绪有所分化： 卖方担心钨价回落，但由于钨精矿库存有限，暂无意愿降价出售，导致市场流通资源紧张；与此同时，买方有补库存需求，但因担心价格波动可能带来成本亏损，对于高价原料持观望态度，市场成交较为平淡。 目前， 55%黑钨精矿的议价区间多在13.9万至14万元/标吨。 APT市场，受钨原料价格利好的推动，APT价格也不断上调。 据SMM了解，近两日APT市场价格发展超预期， 部分成交价格已来至21-21.1万元/吨区间，询盘氛围相对活跃。 需求方面来看， 节后硬质合金市场需求平稳，企业对钨粉末产品的采购较为谨慎，以小规模的刚需补库为主，目前尚未进入集中提价阶段，市场情绪整体偏弱， 对钨价上行的支持力度有限。 综合分析，当前国内钨市场的刚需仍能得到保证，钨精矿价格对整体产业链构成持续支撑。 预计短期内钨价波动频率可能增加，本周将保持在高位。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

三季度末，铅价结束了下跌行情，SMM#铅站稳16000元/吨一线。进入10月，铅价在宏观氛围提振中小幅反弹，但下游实际消费兑现缓慢，国庆节假期冶炼厂累增库存逐渐转移为社会库存，宏观利多发酵结束及精铅累库压力下，铅价再度偏弱震荡。   现货市场上，国庆节假期前后一系列货币政策和消费刺激政策等使有色普涨，沪期铅在此氛围中上涨。SMM调研了解，铅下游蓄电池企业对四季度消费预期参差不齐，由于10月国庆假期原生铅及再生精铅冶炼厂库存预售成交低于预期，10月中旬冶炼厂隐性库存陆续转移至社会仓库并转变为显性库存。   国庆节后当周，下游原料库存水平偏高，少量逢低刚需采购。铅价走高后，持货商扩贴水抛售累积库存的情况较多。本周已进入国庆节后第二周并临近交割，冶炼厂节假日库存已完成去库或转移至社会仓库。市场报价方面，冶炼厂库存下滑叠加铅价走弱，纷纷转为升水报价或惜售观望，十月中旬铅锭流通货源尚不充裕，市场几乎不再有抛售的情况出现。展望四季度，宏观氛围整体偏暖，铅锭进口窗口仍处于关闭状态，另外铅精矿和废电瓶等年内供应紧张的问题并未完全缓解，铅价下方支撑良好。10月下旬，尽管精铅供应以恢复为主，但下游消费尤其汽车启停电池开工仍可期待，铅市场基本面或进入供需双增，后续仍需关注冶炼厂生产恢复进度及国内社会库存变动情况。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

SMM 2024年10月15日讯 日内，沪铅当月2410合约收于16430元/吨，结算价16485元/吨，持仓量6840手，交割量34200吨，仓单库存53508吨，2410合约实现平稳交割。 日内沪铅主力2411合约开于16525元/吨，盘初轻触低位16450元/吨，日内围绕16450元/吨一线震荡，终收于16505元/吨，跌幅为1.64%，沪铅主力跌至五日均线下方。 铅现货交易表现不佳，空头持续增仓；另外，受宏观数据以及地缘政治的影响，美元指数偏强震荡，有色金属相对承压，短期铅价或维持区间震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

广东翔鹭钨业2024年10月长单采购现金定价：55%黑钨精矿13.85万元/标吨；55%白钨精矿13.75万元/标吨；APT20.65万元/吨。