中国稀土10月26日晚间发布的三季度业绩报告显示：2023年前三季度营收约31.06亿元，同比减少1.97%；归属于上市公司股东的净利润约1.26亿元，同比减少65.89%；基本每股收益0.128元，同比减少65.88%。单看三季度，中国稀土业绩同比实现增长。第三季度，公司实现营收9.8亿元，同比增长1.18%；归母净利润为8024万元，同比增长26.59%。 中国稀土在三季报中介绍其他重要事项时提到： 为进一步完善公司产业链布局，减少公司的关联交易，推动控股股东、实际控制人履行关于解决同业竞争的承诺， 公司拟以本次向特定对象发行 A 股股票募集的部分资金收购中国稀土集团产业发展有限公司（曾用名：五矿稀土集团有 限公司）持有的中稀湖南 94.67%股权。据此，公司已与中国稀土集团产业发展有限公司签署《附条件生效的股权收购协 议》及补充协议，本次收购完成后中稀湖南将成为公司的控股子公司。目前，公司已收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意中国稀土集团资源科技股份有限公司 向特定对象发行股票注册的批复》，公司本次向特定对象发行股票的申请获得中国证监会同意注册批复。 据中国稀土集团消息，10月24日，中国稀土集团在总部召开2023年三季度经济运行分析会，会议通报了集团公司前三季度经济运行情况，分析存在的问题不足和短板弱项，研究部署四季度重点工作。会议指出，四季度是一场艰苦的“收官战”“攻坚战”，各所属企业要坚持问题导向、目标导向和结果导向相统一，分析差距、摸清家底、补齐短板，充分利用好自身优势，坚定信心、自我加压，紧盯市场、主动作为，拿出切实可行的措施坚决完成全年生产经营任务。总部相关部门要进一步加强生产经营指标分析调度，强化对重点企业、重要事项的监测分析。 中国稀土此前发布的半年报显示：2023年上半年，公司实现营业收入21.27亿元，同比下滑3.36%；归母净利润4530.52万元，同比下滑85.13%。报告期内，公司计提信用减值准备及资产减值准备的总金额为176,719,831.58元，将减少公司2023年半年度合并利润总额176,719,831.58元。中国稀土表示：2023年上半年，稀土市场振荡下行，面对需求收缩、供给冲击、预期转弱多重压力，复杂多变的国际政治、经济环境和国内宏观经济的新情况新变化，公司坚持目标导向深耕细作，夯实合规运营基础，提前谋划与协调业务运营，保证了公司营业收入等指标的顺利完成。与此同时，公司聚焦主责主业，切实发挥资本市场服务企业发展和优化资源配置的功能，向稀土产业链上游布局，持续推进收购中稀湖南项目，提升供应链韧性和安全性。然而，受宏观经济环境、行业环境等因素影响， 报告期内稀土市场整体走势下行，部分稀土商品销售价格较上年同期下降，公司商品销售毛利亦较上年同期相应降低，同时部分商品计提存货跌价准备较上年同期增加。

周四美股盘后，淡水河谷(VALE.US)公布了2023年第三季度财报。数据显示，该公司Q3净营收106.23亿美元，上年同期为99.29亿美元，市场预期为108.1亿美元;归属于股东的净利润28.36亿美元，同比减少36.34%，上年同期为44.55亿美元，市场预期为26.4亿美元。归属于股东的每股基本收益及摊薄后每股收益均为0.66美元，上年同期为0.98美元。 来自持续经营业务的调整后EBITDA为41.77亿美元，上一季度为36.66亿美元;形式上来自持续经营业务的调整后EBITDA为44.82亿美元，上一季度为40.02亿美元，同比增长12%，环比增长8%。 铁矿石解决方案业务的EBITDA同比增长18%，季度增长13%，主要是由于铁矿石实现价格和销量的上涨。 除第三方采购外，铁矿石C1现金成本环比下降7%，达到21.9美元/吨，有望达到全年21.5 - 22.5美元/吨的指导目标。 第三季度经营活动产生的自由现金流为11亿美元，EBITDA与现金转化率为25%。 据了解，淡水河谷宣布将回购至多1.5亿股股票，并支付每股2.33巴西雷亚尔的股息。 截至周四收盘，淡水河谷上涨2.44%，报13.03美元。

得益于重稀土产品价格回升，中国稀土（000831.SZ）Q3净利增长环比Q2明显提速，单季度净利创下今年以来最高，与此同时公司应收账款增长显著。 今日晚间，中国稀土发布2023年三季报，前三季度实现营收、归母净利润分别为31.06亿元、1.26亿元，同比分别减少1.97%和65.89%；公司经营活动产生的现金流量为1.63亿元，同比减少77.06%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金同比减少。 值得注意的是，今年以来，中国稀土应收账款周转天数不断上升。报告期末，公司应收账款周转天数为36.5天，年初这一数字为17.12天。财务数据显示，截至三季度末，中国稀土应收账款为4.78亿元，同比增长19748.72%。 单看三季度，中国稀土业绩同比、环比均实现增长。第三季度，公司实现营收9.8亿元，同比环比分别增长1.18%、环比增长51.59%；归母净利润为8024万元，同比、环比分别增长26.59%、210.52%。 业内人士分析认为，中国稀土业绩回暖受益于第三季度重稀土价格回升，前三季度业绩下滑系公司主要稀土产品的销售价格同比下降。 中国稀土相关人士也向财联社记者表示，第三季度重稀土产品价格相对于二季度来说好转，和一季度价格差不多，四季度价格有待观察。 根据中国稀土行业协会发布的稀土价格指数，9月28日稀土价格指数为227.9，较6月30日稀土价格指数203涨幅为12.27%。同时，今年7-9月中钇富铕矿（离子型稀土矿）的市场均价分别为20.96万元/吨、22万元/吨、24.43万元/吨，呈逐月上涨趋势。 盈利能力方面，今年前三个季度中国稀土毛利率分别为11.24%、17.81%、6.87%，波动较大；但其净利率呈逐季改善态势，前个三季度分别为1.24%、4.61%和8.25%。 针对Q4稀土价格走势，业内人士预判主要以震荡为主，不会再出现像上半年的剧烈波动。原因在于几大稀土集团面临“保业绩”的政治任务，会努力控价。10月24日，中国稀土集团在总部召开2023年三季度经济运行分析会。会议指出，四季度是一场艰苦的“收官战”“攻坚战”。 与此同时，中国稀土正面临来自轻稀土龙头北方稀土（600111.SH）业务上的挑战。不过，中国稀土相关人士告诉财联社记者，“我们轻稀土占比也不小。” 据北方稀土官微10月10日消息，近日北方稀土首批中重稀土金属产品——金属钆和钆铁合金在瑞鑫公司实现规模化生产，其中钆铁合金中试产品已交付下游磁材企业试用。北方稀土表示，该中试线填补了公司在中重稀土产业领域的空白，有效助力北方稀土精准强链延链补链，为企业开辟新的经济增长点。 据悉，北方稀土所包销的包钢股份（600010.SH）稀土精矿中蕴含着丰富的镝、铽等重稀土元素。这为北方稀土进军重稀土业务奠定了基础。 根据今年工信部、自然资源部下达的稀土开采、冶炼分离总量控制指标，中重稀土开采指标为1.92万吨，与2022年持平；但轻稀土开采指标22.09万吨，同比增长15.7%。这意味着，国内重稀土供应整体继续呈现上升趋势。

横店东磁10月19日晚间发布三季度业绩报告称，2023年前三季度营收约157.57亿元，同比增加11.56%；归属于上市公司股东的净利润约16.5亿元，同比增加36.6%；基本每股收益1.02元，同比增加36%。对于净利润增长的原因，横电东磁表示主要系：光伏产业盈利同比实现翻番以上的增长。 民生证券点评其三季报的研报显示：单季度看，公司实现营收55亿元，同比增长16%，归母净利润4.4亿元，同比增长6.6%，环比减少30.4%。业绩略低于我们预期。Q3归母净利润环比下滑的主要原因或为光伏板块毛利环比走弱以及财务费用环比上涨。随着磁材+器件以及光伏+锂电两大产业中公司布局的各项目逐渐投产爬坡，公司逐步打开成长空间。公司在手增量项目较多，包括①年产6GWh锂电池项目已于今年6月建成投产，目前在产能爬坡阶段；②四川东磁分两期投资年产12GWTOPCon高效电池项目一期已投产并逐步爬坡；③连云港东磁投资年产5GW新型高效组件项目已投产并逐步爬坡。随着新产能逐步释放，我们预计公司年底达到14GW电池产能，12GW组件产能。投资建议：考虑光伏板块增长放缓，我们下调公司盈利预测，预计2023-2025年公司将实现归母净利20.48亿元、24.77亿元和27.13亿元，EPS分别为1.26元、1.52元和1.67元，对应10月20日收盘价的PE分别为12、10和9倍，维持“推荐”评级。风险提示：原材料价格上涨，产能释放不及预期，下游需求不及预期等。 横店东磁此前发布的半年报显示：2023年上半年，全球经济呈现复苏态势，但工业生产端却相对疲软，仍面临着诸多挑战，其中包括供应链中断、原材料价格波动、能源短缺等问题。在复杂严峻的外部环境下，公司坚定不移的围绕“做强磁性、发展新能源”发展战略，进一步夯实主营业务，使公司实现营业收入102.46亿元，同比增长9.35%，实现归属于上市公司股东的净利润12.12亿元，同比增长52.03%。对于净利润增长的原因，横店东磁同样表示主要系：光伏产业盈利同比实现翻番以上的增长。 横店东磁在半年报中介绍：在经营管理上，公司主要做了以下几个方面的工作：（一）磁材新能源协同发展，助力公司高速增长。报告期内，公司各业务板块经营质量进一步提升，磁材器件板块在竞争加剧情况下，经营韧性十足，业绩贡献稳定；新能源板块，光伏产业高速发展，已成为公司增长的主引擎；锂电产业聚焦小动力，持续渗透市场。 磁材产业：2023年上半年，实现收入182,179.90万元，出货9.2万吨，出货量与上年同期基本持平，销售均价下降则使得收入同比有所下降。 其中，永磁铁氧体在下游家电、燃油车、工具、医疗市场需求疲软，存量博弈日趋明显的情况下，凭借着技术、质量、服务和可持续性等综合优势，市占率逆市提升，实现了喇叭磁、磁瓦、干压产品等出货量同比增长，并荣获了博世2021-2022全球最佳供应商。同时，推动了梧州工厂和越南工厂的建设，以就近服务于客户；软磁在下游家电、消费电子等行业复苏乏力的情况下，新能源汽车和光伏逆变器领域出货量持续提升，纳米晶器件取得新突破，多款项目可实现量产；塑磁在保持传统家电和教育市场竞争优势的情况下，汽车领域拓展成效明显，收入和利润实现双增长。同时，磁材板块还通过推进组织和流程优化、供应链生态优化、工厂智能化和数字化等工作，进一步提升了人效。 器件产业：2023年上半年，实现收入36,163.48万元，同比略有下降。 公司振动器件以手机领域为主，故因智能手机出货量的下降而有所下降。同时公司加大了振动马达在非手机应用领域的拓展力度，振动马达在智能汽车中的使用量有所增长。硬质合金在大规格顶锤产品上竞争优势明显，并在积极开发刀片、石油片、地质片等复合片新产品，同比收入和盈利均保持了较好的增长；电感对标标杆开发新品，提升品质和转换效率，逐步打开车载和服务器领域的市场。 光伏产业：2023年上半年，实现收入679,702.47万元，同比增长15.95%，实现电池外销约1.2GW、组件出货超3.3GW，组件出货同比增长50%。 公司持续深化差异化战略的实施，加大海内外优质市场的营销服务体系建设和市场拓展力度，在欧洲市场出货保持了较高增长的基础上，日韩和国内市场实现了翻番以上增长，澳州、印度、拉美等地区市场拓展初显成效；公司在有序推进N型TOPCon的电池和组件扩大产能项目和海外建厂筹划的同时，及时推出了基于行业领先技术打造的具有高功率、高转换率、高双面率、低衰减率、低温度系数和优势的弱光表现等优势的N型TOPCon组件新品，该系列组件功率可实现415W-630W全面覆盖，最高转换率可达22.45%，丰富了公司的产品梯队；同时，公司通过生产线技改提升不断优化产品结构，并持续推进降本增效，非硅成本的管控持续保持业内领先状态。在做好电池和组件同时，公司也适度参与了下游电站和EPC建设，报告期公司下属子公司东阳东磁光伏发电有限公司获得了电力工程施工总承包二级资质，并拓展了多个单体容量超10MW以上的工商业分布式电站项目，公司自身亦储备了近1GW电站。 锂电产业： 2023年上半年，实现收入93,890.41万元，同比增长15.45%，实现锂电池出货1.4亿支，同比增长36%。期间，公司在下游电动二轮车和电动工具行业需求疲软，市场竞争加剧的情况下，通过加大新产品和市场的开拓，保持了业内领先的稼动率，收入和出货量实现双增长。公司在电动二轮车和便携式储能市场拥有良好的口碑和美誉度，助力了市占率的持续提升。工具类和清洁类市场开发成效明显，储备了多个新项目新客户，随着6GWh高性能锂电池项目的产能释放，为公司进一步发展提供了空间。同时，公司亦在积极布局户储、阳台储能等产品，并实现了户储产品在东南亚市场的出货验证。 （二）不断加大项目投资，推进智能制造升级。十四五期间，公司持续加大先进产能和产线技改投资，2022年做出投资决策32.51亿元，其中，子公司江苏东磁的2.5GW高效组件项目于去年7月建成投产后，产能实现快速爬坡，为今年上半年出货同比增长奠定了基础；年产6GWh锂电池项目已于今年6月对外发布建成投产公告，现处于产能爬坡阶段；年产2.2万吨永磁和1.5万吨软磁已部分实现投产。2023年上半年，公司又做出关于子公司四川东磁分两期投资年产12GW新型高效电池项目、子公司连云港东磁投资年产5GW新型高效组件项目及超百个技改提升项目等投资决策，并在积极推动磁性材料和光伏产业的海外建厂事宜。这一系列项目与基地的投资建设，将提升公司各产业先进产能和国际化的布局，进一步提高公司市场竞争力及盈利能力。

横店东磁10月27日公告了接受调研的信息。对于公司光伏新产能的投产情况及二期是否会照计划继续投资？横店东磁回应： 宜宾一期 6GW TOPCon 电池项目目前产线调试已基本结束，正在产能爬坡阶段，预计 11 月份会实现满产，效率目前 25.4%左右，后续通过金属化烧结优化，到年底预计可以提升至 25.8%左右。二期6GW TOPCon 项目我们会继续推进。 对于请公司预测一下全年出货计划的达成情况？横店东磁回应：公司原计划 2023 年度光伏产业出货量超 10GW，其中组件占比约 80%，电池外销约 20%。2023 年 1-9 月份，公司光伏产业实际出货量为 6.87GW（含约 1.8GW 的外销电池），期间根据市场拓展情况，公司在欧洲市场主动去库存，降低组件出货的同时，适度调高了电池外销比例。Q4 出货量环比 Q3 预计会有所增长。 对于如何看待欧洲光伏库存情况，及其对公司的影响？横店东磁回应：关于欧洲库存的问题，之前有家北欧的研究机构给出的数据可能有比较大的立场问题，从我们了解的情况来看，若今年欧洲市场装机量达到 70-80GW 的话，库存可能在 40-50GW。东磁为了规避库存风险，自 2023 年 6 月份开始就已主动控制库存，减少了发货量，现阶段东磁在海外的库存控制在 50MW 以内。同时，为了快速降低渠道库存，我们也在价格上作了一些让步，这将有利于帮助合作方渡过市场调整期，也有利于公司后续的市场拓展。另外，我们认为欧洲的库存还存在产品结构化的问题，如分销商在往更高效产品切换时，TOPCon 产品库存的消化没有太大问题，而 PERC 的 410-415W 类库存消化周期会长一些，因此会出现部分企业为了尽快去库存把海外组件拉回中国低价销售。 对于2024 年公司光伏产业的出货计划？横店东磁回应： 到 2024 年公司预计将拥有 16GW 电池和 15GW 组件（国内13GW+国外 2GW）的生产能力，公司的目标是尽快满产释放，出货高增。 谈到在激烈的价格竞争下，如何看待后续盈利情况？横店东磁表示： 从标准品价格看，预计后面二三个季度的竞争会比较充分，单瓦盈利也会进一步下降。后续有些成本管控能力弱、技术和市场又跟不上，且现金流不充裕的企业可能会被动减产、停产、逐步出清。几个季度后可能会看到向好趋势，盈利慢慢修复。 东磁在光伏产业的竞争策略，始终是聚焦差异化竞争策略，通过黑组件、非标组件、差异化分销市场的拓展，相对能保持优于行业平均水平的单瓦盈利，同时也会通过与央企业合作开发电站、自建电站等形式，介入一些优质的项目型市场，故在盈利方面我们一般会按 5%的利润率来考量，再叠加一些差异化市场空间，往 5-8%方向努力。 对于如何看待 BC 类和 HJT 产品的发展？横店东磁回应：目前来看，我们认为项目型电站考虑 BC 类产品的不会很多，一般项目客户不会选择独家供应商，其次从我们与部分分销商交流情况来看，他们更多会把这类产品作为特色高溢价产品，不会作为主打产品，另外在批量安装时，BC 产品的颜色均匀性要做到一致，也比较困难一些。另外，作为 N 型技术竞争者 HJT，我们认为可能还需要更久的时间。以 N 型取代 P 型为例，PERC 规模化之前，N 型取代 P 型技术的呼声也一直比较高，但 P 型 PERC 在 17-18 年逐步成为行业主流，使得 N 型技术在性价比方面受到了抑制，一直到 2022 年才开始 N 型TOPCon 产业化。目前市场已有 TOPCon 产能 300-400GW，预计年底会达到 600-700GW 产能，产能快速扩张对 TOPCon 的效率提升会加速，成本也会加速优化。所以，TOPCon 技术路线进度越快，对于其他技术路线的抑制作用越强。 对于公司光伏产业在国内市场的定位布局？横店东磁回应： 国内分布式、集中式项目都会有涉及，整体占比而言，国内市场项目型占比会多些，我们会选质量高于低价竞争的项目订单，例如自主开发电站、与央企合作开发电站、央国企的采购订单等。 对于锂电池产业明年的展望，及是否有向大圆柱扩产计划？横店东磁回应 ：公司目前锂电池产品为 18650、21700 系列，4680 有在研发跟进，目前没有送样。明年的经营计划仍在规划中，主要还是以保证现有量产项目的高稼动率为首要目标。 被问及公司锂电池产业的盈利修复情况如何？横店东磁回应：公司在小动力领域 18650 产品系列里体量相对大，品质又好，且价格能适应市场变化，故有较强的竞争力，同时，随着上游材料价格的下降，公司锂电产业的盈利也有适当的修复。后续，在市场竞争仍然激烈，出清还有待时日的情况下，我们还是会以保持高稼动率为主要目标，相对会弱化一些盈利指标的要求。 谈到磁材产业后续增长空间？横店东磁回应： 磁材产业跟光伏产业市场容量不同，铁氧体材料市场容量总体也就三四百亿级，同时公司已做到业内龙头地位，总体规划稳中有进，在巩固好龙头地位的基础上，横向拓展复合永磁、复合软磁、金属磁粉芯、纳米晶等材料体系，以进一步拓宽公司在行业内的发展空间；同时也会纵向延伸布局下游的磁性器件，通过材料端的优势来发展器件产业，未来几年的目标是希望能保持两位数左右的增长。 此外，横店东磁10月19日晚间发布三季度业绩公告称，2023年前三季度营收约157.57亿元，同比增加11.56%；归属于上市公司股东的净利润约16.5亿元，同比增加36.6%；基本每股收益1.02元，同比增加36%。对于净利润增长的原因，横电东磁表示主要系：光伏产业盈利同比实现翻番以上的增长。