供给端，受内外盘价差影响沪伦比值延续7.6左右虽较此前有所恢复但海外纯镍现货进口依旧面临大幅亏损，近期市场海外纯镍现货减少，其升水出现止跌反弹。镍铁方面，钢厂采购需求低迷，镍铁呈现小幅累库，叠加使用高价镍矿，镍铁厂成本位于高位。需求端来看，部分钢厂提前公布了12月至1月的停产检修计划，不锈钢呈现减产趋势。合金端，民用订单依旧呈现弱势，军工订单纯镍刚需仍存。综上，目前纯镍下游呈弱但供给端偏紧，印尼征税尚未落地，预计镍价位置震荡走势。 》订购查看SMM金属现货历史价格 纯镍：现货市场，11月29日，金川升水报价4800-5000元/吨，均价4900元/吨，价格较前一交易日上调300元/吨。俄镍升水报价2800-3000元/吨，均价2900元/吨，价格较前前一交易日上调200元/吨。早间沪镍呈现震荡上行走势，现货升水止跌反弹，纯镍现货重回20万/吨以上，成交转弱。镍豆方面，镍豆价格196700-198000元/吨，较前一交易日现货价上调4550元/吨，目前镍豆现货呈现贴水状态，但价格较硫酸镍仍处于倒挂状态，叠加不锈钢需求疲弱近期镍豆几无成交。 镍生铁：11月29日，SMM8-12%高镍生铁均价1350元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价持平，日内成交清冷。原料端，雨季镍矿整体供给量大幅减少，矿山挺价，镍矿价格居高难下。同时下游钢厂采购需求低迷，镍铁呈现小幅累库，叠加使用高价镍矿，镍铁厂成本位于高位。后续若下游市场不见起色，同时低价高品质镍矿难购，部分镍铁厂在原料使用完毕后，或将进行一至两个月的停产检修。近期内镍铁价格弱势运行。 不锈钢：11月29日，日内锡佛两地不锈钢现货价格基本持平。据SMM调研，寒潮来袭叠加疫情反复，日内现货市场成交冷清，议价空间较大。由于12月销售周期较短，且年末需求或无较大起色，目前市场囤货意愿较弱，社会库存缓慢消化。成本方面，日内镍生铁价格持平，镍矿价格居高难下，下游钢厂采购需求低迷，镍铁呈现小幅累库，预计近期内镍铁价格弱势运行；日内铬铁价格持平，青山公布的钢招价格略高于市场预期，内蒙疫情导致运费上涨叠加铬矿港口库存低位，铬铁成本支撑坚挺，预计短期铬铁价格下降空间有限。整体来看，不锈钢成本支撑稳中偏弱，市场成交偏冷清，预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。当日无锡地区现货304冷轧报16850-17050元/吨，304热轧报16250-16650元/吨。316L/2B早间整体报28600-29000元/吨。201/2B报9600-9800元/吨。430/2B报7800-8000元/吨。SHFE10：30分SS2301合约价格16860元/吨，无锡不锈钢现货升水160-360元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属数据库

SMM11月29日讯：11月29日盘，ni2301合约今日开盘价192000元/吨，日内价格走高，收盘价194950元/吨，较上一交易日收盘价上涨4760元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少7693笔，持仓量减少3810手，多空资金不同程度流出市场，空头大量补货平仓，短期镍价向上。供给端，受内外盘价差影响沪伦比值延续7.6左右虽较此前有所恢复但海外纯镍现货进口依旧面临大幅亏损，近期市场海外纯镍现货减少，其升水出现止跌反弹。镍铁方面，钢厂采购需求低迷，镍铁呈现小幅累库，叠加使用高价镍矿，镍铁厂成本位于高位。需求端来看，部分钢厂提前公布了12月至1月的停产检修计划，不锈钢呈现减产趋势。合金端，民用订单依旧呈现弱势，军工订单纯镍刚需仍存。综上，目前纯镍下游呈弱但供给端偏紧，印尼征税尚未落地，预计镍价位置震荡走势。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：高远】

SMM11月29讯： 现货市场，11月29日，金川升水报价4800-5000元/吨，均价4900元/吨，价格较前一交易日上调300元/吨。俄镍升水报价2800-3000元/吨，均价2900元/吨，价格较前前一交易日上调200元/吨。早间沪镍呈现震荡上行走势，现货升水止跌反弹，纯镍现货重回20万/吨以上，成交转弱。镍豆方面，镍豆价格196700-198000元/吨，较前一交易日现货价上调4550元/吨，目前镍豆现货呈现贴水状态，但价格较硫酸镍仍处于倒挂状态，叠加不锈钢需求疲弱近期镍豆几无成交。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】

供给端，沪镍价格今日下行上游出货心态改善。进口端，海外纯镍现货延续进口亏损状态。镍铁方面，供给当前呈现小幅过剩，近期市场陆续出现低价成交，随着镍铁价格走弱，部分镍铁厂暂停报价，呈观望态势。需求端来看，据SMM调研，日内无锡地区304热轧部分厚板的货源偏少，价格稍有上涨。本周德龙继续减少冷热轧的代理量，无锡地区社会库存小幅消化。合金方面，军工订单纯镍刚需仍存但民用订单仍然较差。综上，纯镍目前仍处于供需薄弱状态叠加印尼征税尚未落地，预计镍价位置震荡走势。 》订购查看SMM金属现货历史价格 纯镍：现货市场，11月28日，金川升水报价4500-4700元/吨，均价4600元/吨，价格较前一交易日上调500元/吨。俄镍升水报价2600-2800元/吨，均价2700元/吨，价格较前前一交易日上调150元/吨。沪镍几日呈现下行趋势，随现货升水小幅回弹但现货价格下降6000元/吨左右，市场成交略有好转。镍豆方面，镍豆价格192100-193500元/吨，较前一交易日现货价下调6800元/吨，目前镍豆现货呈现贴水状态，但价格较硫酸镍仍处于倒挂状态，叠加不锈钢需求疲弱近期镍豆几无成交。 镍生铁：11月28日，SMM8-12%高镍生铁均价1350元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价持平，日内成交清冷。需求端，日内不锈钢现货价格持稳，由于某大型钢厂减少下游代理量，因此300系不锈钢社会库存小幅去库，而200系后续大量到货或将造成累库。供给端，供给当前呈现小幅过剩，近期市场陆续出现低价成交，随着镍铁价格走弱，部分镍铁厂暂停报价，呈观望态势。短期内镍铁价格弱势运行。 不锈钢：11月28日，日内锡佛两地不锈钢现货价格基本持稳。据SMM调研，日内无锡地区304热轧部分厚板的货源偏少，价格稍有上涨。本周德龙继续减少冷热轧的代理量，无锡地区社会库存小幅消化。200系后续或有大量到货，库存或将有所累积。成本方面，日内国内镍生铁价格持平，市场上出现部分可流通印尼铁，在需求疲软、供给过剩的市场环境下，供给量的增加将会对镍铁价格带来一定冲击，预计短期内镍生铁价格存在下行空间；日内铬铁价格稍有下降，现阶段多空因素交织，月底钢招前整体观望情绪较重，市场静待钢招价格指导。整体来看，部分地区的贸易环节物流逐渐恢复，不锈钢成本支撑持续走弱，预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。当日无锡地区现货304冷轧报16850-17050元/吨，304热轧报16250-16650元/吨。316L/2B早间整体报28800-29100元/吨。201/2B报9600-9800元/吨。430/2B报7800-8000元/吨。SHFE10：30分SS2301合约价格16455元/吨，无锡不锈钢现货升水565-765元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属数据库

SMM11月28日讯：11月28日盘，ni2301合约今日开盘价197300元/吨，日内价格走低，收盘价190190元/吨，较上一交易日收盘价下调9430元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加38858笔，持仓量增加15506手，空投资金大量流入市场，短期镍价存在持续下跌的可能。供给端，沪镍价格今日下行上游出货心态改善。进口端，海外纯镍现货延续进口亏损状态。镍铁方面，供给当前呈现小幅过剩，近期市场陆续出现低价成交，随着镍铁价格走弱，部分镍铁厂暂停报价，呈观望态势。需求端来看，据SMM调研，日内无锡地区304热轧部分厚板的货源偏少，价格稍有上涨。本周德龙继续减少冷热轧的代理量，无锡地区社会库存小幅消化。合金方面，军工订单纯镍刚需仍存但民用订单仍然较差。综上，纯镍目前仍处于供需薄弱状态叠加印尼征税尚未落地，预计镍价位置震荡走势。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：高远】

SMM11月28讯： 现货市场，11月28日，金川升水报价4500-4700元/吨，均价4600元/吨，价格较前一交易日上调500元/吨。俄镍升水报价2600-2800元/吨，均价2700元/吨，价格较前前一交易日上调150元/吨。沪镍几日呈现下行趋势，随现货升水小幅回弹但现货价格下降6000元/吨左右，市场成交略有好转。镍豆方面，镍豆价格192100-193500元/吨，较前一交易日现货价下调6800元/吨，目前镍豆现货呈现贴水状态，但价格较硫酸镍仍处于倒挂状态，叠加不锈钢需求疲弱近期镍豆几无成交。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】

上周沪镍延续高位震荡走势。宏观方面来看，11月23日晚间美国劳工部发布当周初请失业金人数为24万人，高于预测值22.5万人且高于前值22.3万人，这表明当前美国就业市场出现衰退从而宏观经济走弱，在未来放缓加息的预期或出现增强从而美元指数将出现走弱，最终对大宗商品出现利多作用。消息面，印尼政府计划于本周向社会面普及即将出口的镍铁出口关税政策。关税的比例将根据煤炭及 LME 镍价波动而不同，最高可达12%。供给端，沪镍延续震荡行情上海地区现货升水持稳，供给端出货不畅。镍铁方面，印尼钢厂存在减产预期，后续印尼镍铁回流量将持续增加，然而下游消费疲软，故印尼关税消息对镍铁价格拉动力较弱。需求端来看，无锡地区的德龙冷热轧代理量均有减少，货源或转而投向交付佛山市场订单。目前现货供应可以满足下游需求。合金端，高镍价对民用订单纯镍需求压制仍存。综上，目前纯镍仍延续供需两弱状态，但目前印尼征税尚未落地，短期内镍价或延续震荡走势。 》订购查看SMM金属现货历史价格 纯镍：现货市场，11月25日，金川升水报价4000-4200元/吨，均价4100元/吨，价格较前一交易日上调350元/吨。俄镍升水报价2500-2600元/吨，均价2550元/吨，价格较前前一交易日上调100元/吨。沪镍延续高位震荡行情升水相对持稳较昨日几无变动，现货市场成交偏弱。镍豆方面，镍豆价格199300-199900元/吨，较前一交易日现货价下调350元/吨，目前镍豆现货呈现贴水状态，但价格较硫酸镍仍处于倒挂状态，叠加不锈钢需求疲弱近期镍豆几无成交。 硫酸镍：本周五，电池级硫酸镍价格40700-41500元/吨，较上周五下跌100元/吨。SMM电池级硫酸镍指数本周五价格为40887元/吨，较上周五下跌62元/吨。本周电池级硫酸镍市场报价心态小幅走弱。主流报价下调至40500-41500元/吨区间内。价格下跌的原因主要有以下几点：1.需求走弱，下游价格接受度降低：电池减产，原料高价传导艰难，下游去库，采购需求下滑。2.大厂出售硫酸镍及原料：周内，大厂对外出售硫酸镍，可售量几百金吨。同时前驱厂少量外售MHP。该行为释放出硫酸镍供应相对前期有所宽松的信号；3.成本让步，本周镍价回落且MHP系数（对LME）报价下滑，部分系数调至80以下。以上三点综合影响了本周镍盐市场价格，使得镍盐企业出货心态增强，价格有所让步。下周，上述所说下游需求走弱的状态仍将继续发酵，镍盐价格见顶回落，预计下周仍有下跌空间，运行区间或围绕与40500-41300元/吨区间。 本周电池级硫酸镍较纯镍仍然维持大幅贴水的状态，镍价当前外盘流动性差带来的进口亏损延续。国内刚需采购下持续降库，价格难跌。且近期频繁传出印尼政府镍相关政策调整。即使基本面反馈走弱情况下，镍价仍较难下跌。预计下周或仍维持高位宽幅震荡的局面，但对于电池级硫酸镍而言，下周价格有续跌预期。两者价格或维持该较大贴水的状态。以期镍作为定价基准的原料即期利润下周利润情况仍较差。短期在需求下滑的背景下，硫酸镍有下跌风险，利润缩窄。该价格也将逐步反馈至镍盐原料端。原料系数亦有继续让步的空间。 镍生铁：周五SMM8-12%高镍生铁均价1350元/镍点（出厂含税），较前一交易日持平，较上周五下跌15元/镍点，周内部分钢厂进行询货补库。需求端，终端市场需求疲软，同时在疫情影响下，下游运输受阻提货困难。在日益加剧的亏损下，周内不锈钢厂陆续宣布减产预期，由于备有少许原料库存，同时当前废不锈钢经济性更优，因此减产预期下不锈钢厂后续对镍铁的需求将会下滑，择低价补入。供给端，部分印尼镍铁隐性库存近期逐渐流入市场，需求疲软叠加供给增量，周内出现低价成交消息，在此影响下镍铁价格有所下调。印尼关税政策具体内容近期或将公示，然而在当前市场低迷的境况下，镍生铁价格受该政策影响较弱，短期内对镍铁价格的拉升较为无力，但长期来看，该政策的实施将会使高成本产能逐渐出清。综上，短期内镍生铁价格存在下行空间，预计下周镍铁价格主流区间在1330-1350元/镍点（出厂含税）之间。 不锈钢：周内304现货价格基本持稳。周内无锡地区的德龙冷热轧代理量均有减少，目前现货供应可以满足下游需求。多家主流不锈钢厂陆续提前开始检修减产计划，主因在于在下游需求持续清淡的情况下，不锈钢厂厂内库存累积较多，成本压力较大。另外，近期部分地区防疫政策稍有放宽，疫情再度反弹，一些钢厂的原料运输、不锈钢成品运输均受到一定限制，终端消费情绪再度转弱。原料端，成本支撑继续松动。周内印尼及国内高镍生铁价格均有下调，印尼某大型不锈钢厂方坯减产将会导致出口至我国的镍铁量增加，在需求疲软的情况下，预计镍生铁短期价格稳中稍弱运行。高碳铬铁零售价格小幅下降，临近月底钢招，铬铁市场观望情绪主导，下游贸易商拿货谨慎，同时南方枯水期到来电费上涨，当地铬铁厂仍处于成本倒挂，减产意愿提升，预计短期铬铁价格弱势持稳。综上，目前不锈钢产业链处于供需两弱的局面，叠加成本支撑走弱，SMM认为下周不锈钢价格将弱势持稳运行。 》点击查看SMM金属数据库

SMM11月25日讯： 11月25日盘，ni2212合约今日开盘价199220元/吨，开盘拉涨，后续区间震荡，收盘价199620元/吨，较上一交易日收盘价上涨1260元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少7037笔，持仓量减少7564手。周内沪镍延续高位震荡走势。宏观方面来看，11月23日晚间美国劳工部发布当周初请失业金人数为24万人，高于预测值22.5万人且高于前值22.3万人，这表明当前美国就业市场出现衰退从而宏观经济走弱，在未来放缓加息的预期或出现增强从而美元指数将出现走弱，最终对大宗商品出现利多作用。消息面，印尼政府计划于本周向社会面普及即将出口的镍铁出口关税政策。关税的比例将根据煤炭及 LME 镍价波动而不同，最高可达12%。供给端，沪镍延续震荡行情上海地区现货升水持稳，供给端出货不畅。镍铁方面，印尼钢厂存在减产预期，后续印尼镍铁回流量将持续增加，然而下游消费疲软，故印尼关税消息对镍铁价格拉动力较弱。需求端来看，无锡地区的德龙冷热轧代理量均有减少，货源或转而投向交付佛山市场订单。目前现货供应可以满足下游需求。合金端，高镍价对民用订单纯镍需求压制仍存。综上，目前纯镍仍延续供需两弱状态，但目前印尼征税尚未落地，短期内镍价或延续震荡走势。   【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：高远】

SMM11月24讯： 现货市场，11月24日，金川升水报价4000-4200元/吨，均价4100元/吨，价格较前一交易日上调350元/吨。俄镍升水报价2500-2600元/吨，均价2550元/吨，价格较前前一交易日上调100元/吨。沪镍延续高位震荡行情升水相对持稳较昨日几无变动，现货市场成交偏弱。镍豆方面，镍豆价格199300-199900元/吨，较前一交易日现货价下调350元/吨，目前镍豆现货呈现贴水状态，但价格较硫酸镍仍处于倒挂状态，叠加不锈钢需求疲弱近期镍豆几无成交。 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】

供给端，沪镍延续震荡行情上海地区现货升水持稳，供给端出货不畅。镍铁方面，印尼钢厂存在减产预期，后续印尼镍铁回流量将持续增加，然而下游消费疲软，故印尼关税消息对镍铁价格拉动力较弱。需求端来看，无锡地区的德龙冷热轧代理量均有减少，货源或转而投向交付佛山市场订单。目前现货供应可以满足下游需求。合金端，高镍价对民用订单纯镍需求压制仍存。综上，纯镍需求端维持疲弱，预计镍价支撑不足 纯镍：现货市场，11月24日，金川升水报价3500-4000元/吨，均价3750元/吨，价格较前一交易日下调50元/吨。俄镍升水报价2400-2500元/吨，均价2450元/吨，价格较前前一交易日上调50元/吨。早间沪镍冲高回落但现货价格较昨日小幅回落，但下游畏高情绪仍存，现货市场几无成交。镍豆方面，镍豆价格199700-200200元/吨，较前一交易日现货价下调1200元/吨，目前镍豆现货呈现贴水状态，但价格较硫酸镍仍处于倒挂状态，叠加不锈钢需求疲弱近期镍豆几无成交。 镍生铁：11月24日，SMM8-12%高镍生铁均价1350元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价持平，10-14%印尼高镍生铁均价1360元/镍点（到港含税），较前一交易日均价下跌10元/镍点。供给端，印尼钢厂存在减产预期，后续印尼镍铁回流量将持续增加，然而下游消费疲软，故印尼关税消息对镍铁价格拉动力较弱。需求端，由于镍铁价格有所回落，近期部分钢厂开始少量采购补货。预计短期内镍生铁价格依旧弱势运行。 不锈钢：11月24日，日内锡佛两地不锈钢现货价格持平。据SMM调研，日内各系不锈钢的市场报价虽持平，但200系成交偏弱且社会库存累积较多，多数贸易商降价以促成交。成本方面，日内国内镍生铁价格持平，印尼镍生铁小幅跌价，由于镍铁价格有所回落，近期部分钢厂开始少量采购补货。预计短期内镍生铁价格依旧弱势运行；印尼某大型不锈钢厂方坯减产将会导致出口至我国的镍铁量增加，在需求疲软的情况下，国内镍铁市场或将呈现过剩局面，短期内镍生铁价格存在下行空间。整体来看，不锈钢成本支撑松动，下游需求的清淡状态难改，预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。当日无锡地区现货304冷轧报16850-17050元/吨，304热轧报16200-16600元/吨。316L/2B早间整体报28800-29100元/吨。201/2B报9600-9800元/吨。430/2B报7800-8000元/吨。SHFE10：30分SS2212合约价格16895元/吨，无锡不锈钢现货升水125-325元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击申请查看SMM金属现货历史价格