宏观方面，5月3日晚间FOMC宣布将政策利率联邦基金利率的目标区间从4.75%至5.0%上调到5.0%至5.25%，加息基本符合预期。但本次会议也表明了在当前通胀前景下并不支持美联储降息，但或有短期内暂停加息的可能性。在长周期的加息周期下，虽通胀出现了客观的降低但对就业市场带来的负面影响依旧较大，从而消费面受到抑制，经济衰退风险依旧较大，对有色板块起到了压制性作用。供给端，昨日早间沪镍受外盘影响大幅上行，排除月差因素现货升水整体下调，但绝对价格仍旧较高现货成交不及预期。镍铁方面，供应方面，目前部分整体可流通库存并不处于高位，尤其贸易商出货意向较弱，目前贸易商持货成本均较高。需求端，不锈钢昨日早间锡佛两地不锈钢现货价格稳中有涨。由于假期期间钢厂分货节奏较慢，昨日午间现货价格已有涨势；今天市场成交氛围较为一般，现货价格也在午间继续小幅上涨。综上，目前海内外库存持续低位运行，镍价当前支撑仍存，预计沪镍震荡运行。 纯镍：基本面来看，目前LME库存仍处于历史低位状态；其次据SMM统计了解，预计5月期间海外纯镍清关至中国市场仅1500吨左右，从而国内纯镍库存难有明显累库趋势，纯镍供给端目前对镍价支撑仍然存在。需求端来看，目前合金板块订单情况持稳，民用订单及军工订单两级分化现状不改，当前军工板块高温合金对镍板需求仍然较强，但耐腐合金对镍板需求仍然呈弱。短期内难对纯镍需求起到拉动作用。但5月300系不锈钢呈放量预期，纯镍需求或有小幅回暖。综上，目前纯镍需求呈弱但库存端缺难有累库趋势，预计下周内镍价震荡运行。 硫酸镍：节后硫酸镍继续下跌，硫酸镍市场散单成交依旧惨淡。供应端，5月份硫酸镍生产企业排产情况较4月并没有有效改善，部分企业开工率较4月份甚至有所降低。由此可见，需求疲软的情况并没有随着锂价的反弹转好，市场报价普遍偏低。需求端，当前三元前驱体订单情况并没有转好迹象，整体仍以消硫酸镍库存为主，几无散单采购。当前硫酸镍价格还是呈现向下趋势，短期止跌信号尚无。 镍铁：需求端，由于不锈钢厂利润恢复，5月不锈钢最新排产及新增投产项目或有集中增产预期。叠加废不锈钢经历3月集中减产后循环量有限，目前废料商仍在挺价，经济性下降较多，使得镍铁本周整体呈现较为坚挺的状态。而五一之后不锈钢表现尚可，因此部分钢厂让步原料价格，但由于周尾不锈钢小幅累库，市场信心受到影响，因此后续或仍对镍铁价格有一定施压。供应方面，由于价格上涨至部分贸易商持货成本线附近，或有部分贸易商抢跑抛货。成本端，菲律宾矿价基本到底，而印尼矿价仍在下行，中印镍铁成本趋势产生一定分化。预计下周镍铁弱稳。 不锈钢：假期期间不锈钢厂持续控制分货节奏，节后华东某不锈钢厂冷轧减量分货，热轧暂不分货；叠加节前较多现货资源在途，且或于近期抵达市场，因此周内整体社会库存重新累积，现货资源暂时维持紧平衡。即使贸易商库存处于低位，且现货价格缓慢上涨，但市场补库意愿仍较弱，下游订单也没有明显增加。节后高镍生铁价格稍有上涨，不锈钢厂5月增产预期较强，节后对于原料采购价格有所让步，预计短期镍铁价格稳中偏强运行。节后铬铁价格小幅上涨，走高的铬矿价格推动铬铁成本上移，加之5月不锈钢排产预期增加，对铬铁需求提升，因此铬铁市场信心有所恢复，预计短期内铬铁价格偏强运行。综上，节后不锈钢价格上行，库存开始缓慢累积，虽不锈钢厂仍控制到货节奏，但SMM认为不锈钢现货价格的上行空间有限，下周或震荡偏强运行。 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

宏观方面，5月3日晚间FOMC宣布将政策利率联邦基金利率的目标区间从4.75%至5.0%上调到5.0%至5.25%，加息基本符合预期。但本次会议也表明了在当前通胀前景下并不支持美联储降息，但或有短期内暂停加息的可能性。在长周期的加息周期下，虽通胀出现了客观的降低但对就业市场带来的负面影响依旧较大，从而消费面受到抑制，经济衰退风险依旧较大，对有色板块起到了压制性作用。供给端，昨日早间沪镍受外盘影响大幅上行，排除月差因素现货升水整体下调，但绝对价格仍旧较高现货成交不及预期。镍铁方面，供应方面，目前部分整体可流通库存并不处于高位，尤其贸易商出货意向较弱，目前贸易商持货成本均较高。需求端，不锈钢昨日早间锡佛两地不锈钢现货价格稳中有涨。由于假期期间钢厂分货节奏较慢，昨日午间现货价格已有涨势；今天市场成交氛围较为一般，现货价格也在午间继续小幅上涨。综上，目前海内外库存持续低位运行，镍价当前支撑仍存，预计沪镍震荡运行。 纯镍：宏观方面，5月3日晚间FOMC宣布将政策利率联邦基金利率的目标区间从4.75%至5.0%上调到5.0%至5.25%，加息基本符合预期。但本次会议也表明了在当前通胀前景下并不支持美联储降息，但或有短期内暂停加息的可能性。在长周期的加息周期下，虽通胀出现了客观的降低但对就业市场带来的负面影响依旧较大，从而消费面受到抑制，经济衰退风险依旧较大，对有色板块起到了压制性作用。但基本面来看，目前LME库存仍处于历史低位状态；其次据SMM统计了解，预计5月期间海外纯镍清关至中国市场仅1500吨左右，从而国内纯镍库存难有明显累库趋势，纯镍供给端目前对镍价支撑仍然存在。需求端来看，目前合金板块订单情况持稳，民用订单及军工订单两级分化现状不改，当前军工板块高温合金对镍板需求仍然较强，但耐腐合金对镍板需求仍然呈弱。短期内难对纯镍需求起到拉动作用。但5月300系不锈钢呈放量预期，纯镍需求或有小幅回暖。综上，目前纯镍需求呈弱但库存端缺难有累库趋势，预计下周内镍价震荡运行。 硫酸镍：本周五，电池级硫酸镍的价格为33600-34200元/吨，较上周五下跌500元/吨。SMM电池级硫酸镍指数在本周五的价格为33899元/吨，较上周五下跌303元/吨。节后硫酸镍继续下跌，硫酸镍市场散单成交依旧惨淡。供应端，5月份硫酸镍生产企业排产情况较4月并没有有效改善，部分企业开工率较4月份甚至有所降低。由此可见，需求疲软的情况并没有随着锂价的反弹转好，市场报价普遍偏低。需求端，当前三元前驱体订单情况并没有转好迹象，整体仍以消硫酸镍库存为主，几无散单采购。当前硫酸镍价格还是呈现向下趋势，短期止跌信号尚无。 镍铁：本周五SMM8-12%高镍生铁均价1105元/镍点（出厂含税），较前一交易日下持平，较上周五上涨12.5元/镍点。需求端，由于不锈钢厂利润恢复，5月不锈钢最新排产及新增投产项目或有集中增产预期。叠加废不锈钢经历3月集中减产后循环量有限，目前废料商仍在挺价，经济性下降较多，使得镍铁本周整体呈现较为坚挺的状态。而五一之后不锈钢表现尚可，因此部分钢厂让步原料价格，但由于周尾不锈钢小幅累库，市场信心受到影响，因此后续或仍对镍铁价格有一定施压。供应方面，由于价格上涨至部分贸易商持货成本线附近，或有部分贸易商抢跑抛货。成本端，菲律宾矿价基本到底，而印尼矿价仍在下行，中印镍铁成本趋势产生一定分化。预计下周镍铁弱稳。 不锈钢：节后304不锈钢价格稳中稍强运行，现货价格较节前涨幅约为150元/吨。假期期间不锈钢厂持续控制分货节奏，节后华东某不锈钢厂冷轧减量分货，热轧暂不分货；叠加节前较多现货资源在途，且或于近期抵达市场，因此周内整体社会库存重新累积，现货资源暂时维持紧平衡。即使贸易商库存处于低位，且现货价格缓慢上涨，但市场补库意愿仍较弱，下游订单也没有明显增加。节后高镍生铁价格稍有上涨，不锈钢厂5月增产预期较强，节后对于原料采购价格有所让步，预计短期镍铁价格稳中偏强运行。节后铬铁价格小幅上涨，走高的铬矿价格推动铬铁成本上移，加之5月不锈钢排产预期增加，对铬铁需求提升，因此铬铁市场信心有所恢复，预计短期内铬铁价格偏强运行。综上，节后不锈钢价格上行，库存开始缓慢累积，虽不锈钢厂仍控制到货节奏，但SMM认为不锈钢现货价格的上行空间有限，下周或震荡偏强运行。 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM5月5日讯：5月5日盘，ni2306合约今日开盘价187800元/吨，收盘价183260元/吨，较上一交易日收盘价下跌4540元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加12517笔，持仓量增加3874。盘内交易走强，较上一成交日成交量增加86899笔，持仓量增加1947手，空投资金利用多方卖货平仓导致价格下跌。宏观压力释放，沪镍价格今日大幅下跌，纯镍下游需求较弱。镍铁市场成交清冷，镍铁价格僵持，供需双方博弈激烈。需求端，不锈钢现货价格小幅下跌，成交清淡导致库存压力较大，贸易商降价出货意愿强。合金端民用合金订单偏少。综上，纯镍需求端均出现高价抑制需求现象，短期来看镍价支撑减弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM5月5讯： 5月5日，金川升水报8500-9000元/吨，均价8750元/吨，价格较前一交易日价格下调50元/吨。俄镍升水报价7000-7500元/吨，均价7250元/吨，较前一交易日下调500元/吨。加息周期下，经济衰退风险仍存有色板块承压，沪镍早间低位运行。今日镍豆价格188100-188600元/吨，较前一交易日现货价下调6300元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

供给端，昨日早间沪镍受外盘影响大幅上行，排除月差因素现货升水整体下调，但绝对价格仍旧较高现货成交不及预期。镍铁方面，供应方面，目前部分整体可流通库存并不处于高位，尤其贸易商出货意向较弱，目前贸易商持货成本均较高。需求端，不锈钢昨日早间锡佛两地不锈钢现货价格稳中有涨。由于假期期间钢厂分货节奏较慢，昨日午间现货价格已有涨势；今天市场成交氛围较为一般，现货价格也在午间继续小幅上涨。综上，目前海内外库存持续低位运行，镍价当前支撑仍存，预计沪镍震荡运行。 纯镍：5月4日，今日纯镍现货报价换月至沪镍2306合约，金川升水报8600-9000元/吨，均价8800元/吨，价格较前一交易日价格上调5050元/吨。俄镍升水报价7500-8000元/吨，均价7750元/吨，较前一交易日上调5500元/吨。早间沪镍受外盘影响大幅上行，排除月差因素现货升水整体延续下行，但绝对价格仍旧较高现货成交不及预期。今日镍豆价格194300-195000元/吨，较前一交易日现货价上调3650元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：5月4日，SMM8-12%高镍生铁均价1105元/镍点（出厂含税），较前一日报价上涨12.5元/镍点。今日华东某钢厂成交镍铁1110元/镍点（到厂含税）数千吨，华东某铁厂与钢厂成交1125元/镍点数千吨（自提含税）。五一节后不锈钢及镍盘面表现坚挺，独秀于大宗中。叠加印尼镍铁或取消免税政策消息影响市场情绪，午后1120元/镍点（到厂含税）出货的卖方也较少。而由于目前大部分钢厂生产有利润，5月集中增产预期较强，节后钢厂对于原料采购价格均有一定让步。供应方面，目前部分整体可流通库存并不处于高位，尤其贸易商出货意向较弱，目前贸易商持货成本均较高。仍需警惕镍价下跌，镍价与镍铁价差缩窄致使部分贸易商或有低价出货机会。SMM预计短期镍铁价格稳中偏强运行。 不锈钢：5月4日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格稳中有涨。由于假期期间钢厂分货节奏较慢，昨日午间现货价格已有涨势；今天市场成交氛围较为一般，现货价格也在午间继续小幅上涨。当前社会库存或已出现累积，预计短期内不锈钢现货价格上涨空间有限。当日早间304冷轧无锡地区报15600-15700元/吨。304热轧无锡地区报14950-15150元/吨。316L冷轧无锡地区报27900-28300元/吨。201J1冷轧无锡地区报9400-9500元/吨。430冷轧无锡地区报7550-7850元/吨。SHFE10：30分SS2306合约价格15440元/吨，无锡不锈钢现货升水330-430元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM5月4日讯：5月4日盘，ni2306合约今日开盘价180000元/吨，收盘价182750元/吨，较上一交易日收盘价上涨2750元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加12517笔，持仓量增加3874。多头资金流入市场大量开仓，价格有继续上涨的可能。宏观方面，美国临近最后一次加息，对大宗商品有利空作用。纯镍方面，节后，纯镍价格处于回暖阶段，叠加刚刚换月，上游出货心态增强，现货升水涨幅较大。镍铁方面，日内镍铁成交价下幅上涨至1105元/镍点，目前镍生铁缓慢去库但余量仍旧较大，需继续关注贸易商的抛货情况。不锈钢方面，午后不锈钢现货价格小幅上涨，成交情况稍有好转。目前市场多在消耗自身库存，近期下游低价提货意愿稍有增强。预计短期内不锈钢现货价格弱势持稳。综上，近期宏观情况稳定，镍价受基本面呈弱影响，持稳运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：高远】

SMM5月4讯： 5月4日，今日纯镍现货报价换月至沪镍2306合约，金川升水报8600-9000元/吨，均价8800元/吨，价格较前一交易日价格上调5050元/吨。俄镍升水报价7500-8000元/吨，均价7750元/吨，较前一交易日上调5500元/吨。早间沪镍受外盘影响大幅上行，排除月差因素现货升水整体延续下行，但绝对价格仍旧较高现货成交不及预期。今日镍豆价格194300-195000元/吨，较前一交易日现货价上调3650元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

目前已至五月初，部分海外纯镍长协现货已部分流入至国内现货市场，纯镍供给端偏紧问题出现缓解。镍铁方面，当前菲律宾矿山出货意愿不强，中镍矿发货量不足，低镍矿供应量相对较多。总体来看，国内镍矿供应量相对紧缩。需求端来看，五月不锈钢排产预期仍存对原生镍需求仍有拉动。合金方面，军工订单持稳镍板需求稳定。综上，镍供给端偏紧问题缓解，需求持稳预计镍价偏弱运行。 纯镍：4月28日，金川升水报3500-4000元/吨，均价3750元/吨，价格较前一交易日价格下调350元/吨。俄镍升水报价2000-2500元/吨，均价2250元/吨，较前一交易日下调400元/吨。临近月底涉及换月问题上游出货心态加强，叠加海外纯镍稀缺问题缓解，纯镍现货升水下行。当日镍豆价格190300-191700元/吨，较前一交易日现货价上调4500元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：4月27日，SMM8-12%高镍生铁均价1092.5元/镍点（出厂含税），较前一日报价下跌5元/镍点。近日华东三家钢厂均有少量成交镍铁1090元/镍点（到厂含税），但据SMM了解，此价格可出货量较为有限，难有大量成交。近期不锈钢现货仍然表现较弱，因此今日钢厂采购意向价让步有限，叠加盘面今日表现亦较弱，因此目前买卖双方进入僵持状态。供应方面，目前部分整体可流通库存并不处于高位，尤其贸易商出货意向较弱，目前贸易商持货成本均较高。仍需警惕镍价继续下跌，镍价与镍铁价差缩窄致使部分贸易商或有低价出货机会。SMM预计短期镍铁价格稳中震荡运行。 不锈钢：4月28日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格有所上涨。在盘面强势拉涨的带动下，日内现货价格跟随探涨，但成交情况一般。另外，钢厂5月排产增量明显，降至中位的社会库存或在节后有明显累积。预计节后短期内不锈钢现货价格或稳中偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报15500-15700元/吨。304热轧无锡地区报14900-15100元/吨。316L冷轧无锡地区报27800-28200元/吨。201J1冷轧无锡地区报9400-9500元/吨。430冷轧无锡地区报7550-7850元/吨。SHFE10：30分SS2306合约价格15275元/吨，无锡不锈钢现货升水395-595元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM4月28讯： 4月28日，金川升水报3500-4000元/吨，均价3750元/吨，价格较前一交易日价格下调350元/吨。俄镍升水报价2000-2500元/吨，均价2250元/吨，较前一交易日下调400元/吨。临近月底涉及换月问题上游出货心态加强，叠加海外纯镍稀缺问题缓解，纯镍现货升水下行。今日镍豆价格190300-191700元/吨，较前一交易日现货价上调4500元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

临近月底涉及换月问题上游出货心态加强，叠加海外纯镍稀缺问题缓解，纯镍现货升水下行。镍铁方面，供应方面，目前部分整体可流通库存并不处于高位，尤其贸易商出货意向较弱，目前贸易商持货成本均较高。需求端，据SMM调研，前期涨价后少量补库需求逐渐释放，近期现货成交维持清淡，钢厂5月接单情况较好。综上，目前纯镍下游采购情绪偏弱叠加纯镍供应偏紧情绪缓解预计镍价支撑减弱。 纯镍：4月27日，金川升水报4000-4200元/吨，均价4100元/吨，价格较前一交易日价格持平。俄镍升水报价2500-2800元/吨，均价2650元/吨，较前一交易日下调600元/吨。临近月底涉及换月问题上游出货心态加强，叠加海外纯镍稀缺问题缓解，纯镍现货升水下行。今日镍豆价格186200-186800元/吨，较前一交易日现货价上调50元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：4月27日，SMM8-12%高镍生铁均价1092.5元/镍点（出厂含税），较前一日报价下跌5元/镍点。近日华东三家钢厂均有少量成交镍铁1090元/镍点（到厂含税），但据SMM了解，此价格可出货量较为有限，难有大量成交。近期不锈钢现货仍然表现较弱，因此今日钢厂采购意向价让步有限，叠加盘面今日表现亦较弱，因此目前买卖双方进入僵持状态。供应方面，目前部分整体可流通库存并不处于高位，尤其贸易商出货意向较弱，目前贸易商持货成本均较高。仍需警惕镍价继续下跌，镍价与镍铁价差缩窄致使部分贸易商或有低价出货机会。SMM预计短期镍铁价格稳中震荡运行。 不锈钢：4月27日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格基本持稳；午后钢厂再次封盘，现货价格稍有调涨。据SMM调研，前期涨价后少量补库需求逐渐释放，近期现货成交维持清淡，钢厂5月接单情况较好。库存方面，虽周内库存仍有一定消化，但或有一定量钢厂货源在途，节后或有集中到货，库存或再次累积。预计短期内不锈钢现货价格或稳中偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报15300-15500元/吨。304热轧无锡地区报14700-15000元/吨。316L冷轧无锡地区报27400-28000元/吨。201J1冷轧无锡地区报9400-9500元/吨。430冷轧无锡地区报7550-7850元/吨。SHFE10：30分SS2305合约价格15120元/吨，无锡不锈钢现货升水350-550元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库