SMM11月30日讯：11月即将结束，回顾已过去的30天，铁矿石期货一路上行，仅出现了为数不多的小跌行情。截止今日日间，铁矿石月度累计上涨26.79%，价格持续走高，刷新近三个月的高位。 》点击查看SMM铁矿石期货实时行情 深究铁矿石上行的原因时，宏观利好成了关键词。 11月以来，美国各项数据使得市场对于美联储放缓加息的预期使得美元走势疲软，宏观情绪缓解，为大宗商品市场的运行提供了喘息之机。与此同时，国内防疫二十条的落地，国家密集出台各项利好政策提震房地产市场，“三支箭”悉数射出，房地产市场四季度迎久违“暖冬”。 但是回归基本面上，11月份铁矿石供需面上总体表现并不算给力。 供应端上， 11月份值得关注的事件便是印度下调铁矿石出口关税的新闻。 印度在11月18日发布下调铁矿石出口关税的文件，文件内容显示，部分钢铁产品也做出了相应调整。其中，铁矿石品位58%以上品种的关税由50%下调到30%，58%及以下矿石、球团恢复0%关税。调整自印度时间11月19日生效。 这是本年度印度国内第二次调整关于铁矿石出口关税的举措，5月份，印度财政部为了缓解印度国内居高不下的通胀水平以及增加国内矿石供应，于5月22日调高其铁矿石的出口关税，其中不同铁品位和品种的铁矿石出口关税上调45%-50%不等。 针对此次下调，市场认为当前印度铁矿石产区主要分为东岸及西岸，并且因开采及发运方式的限制，在有了足够的订单时，印度铁矿企业才会进行开采及发运，因此按照目前市场情况，最快一批印度铁矿石到达中国将会是在春节前后。因此，SMM认为春节后预计将出现到港量增加，但值得注意的是，虽然下调关税后印度铁矿石出口量会有所增加，但预计将不会超过往年水平，预计将在100万吨左右。而在往年，这个数据是200-300万吨的量。 中钢协表示，由于外需疲弱、价格优势减弱，下半年以来中国钢材出口数量及价格呈现下滑趋势。11月国内钢材价格上涨叠加人民币升值，热轧板卷等主要出口品种价格上涨、竞争优势下滑，短期钢材出口将继续承压。另外，印度政府于11月18日通过了取消征收铁矿石和部分钢铁产品出口关税的法案，印度出口资源将重新抢占国际市场，尽管短期内影响有限，但明年或将对我国钢铁产品出口造成一定冲击。 目前，供应端的现状已经是海外发运量及中国到港量总体持续保持高位，供应宽松局面始终未改。 而在需求端上，根据SMM统计数据显示，11月份钢厂高炉开工率出现小幅上升，对于铁矿石需求有一定的支撑，但港口库存连续五期累库，进口矿疏港量持续下降，也表明当前疫情的影响及钢厂未有明显改善，仅维持刚需补库，并未对铁矿石需求产生明显带动。 》点击查看SMM钢铁产业链数据库 但值得注意的是，即将进入12月且春节临近，钢厂冬储计划逐渐提上日程，或将对铁矿石的需求产生明显的带动作用。 总体而言，印度下调铁矿石出口关税对于铁矿石行情暂时不会产生较大影响，其远期或将在一季度逐渐显现。短期内，铁矿石行情仍旧受到当前宏观面利好的拉动，以及冬储补库需求，或将维持偏强震荡。 更多黑色市场基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2022SMM有色金属产业年会--黑色产业链高峰论坛 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

SMM11月29日讯：今日美元持续走弱，叠加宏观利好拉动，有色金属板块集体飘红，沪铝全天强势涨幅居前，截止日间收盘涨幅达1.76%，报19030元/吨。近段时间以来，沪铝持续在万九附近徘徊。 》点击查看SMM铝期货实时行情 而外盘方面，伦铝同样表现亮眼，日内持续上行，截止16时21分，稍有震荡，涨至1.50%，报2398美元/吨。 现货方面，今日 SMM A00铝锭现货报价 19150-19190元/吨，均价报19170元/吨，较前一交易日上涨370元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 今日沪铝多头增仓，早盘盘面快速拉涨至19100元/吨以上高位，华南现货市场需求清淡，现货成交一般，持货商趁高出货，升水下降，今日SMM佛山铝价维持对12合约升水140元/吨，较昨日跌20元/吨，现货均价录得19230元/吨，较昨日涨350元/吨。第二交易时段，沪铝上涨动力不足，重心回落，持货商下调价格出货，但终端采购意愿不足，刚需采购为主，实际成交从对SMM华南铝价贴水70元/吨到升水10元/吨，成交价格在19160-19240元/吨，成交清淡。 宏观面上，虽然美联储官员今日频繁发布鹰派言论，圣路易斯联储总裁布拉德表示，美联储需要进一步提高利率，但目前市场更为关注本周鲍威尔即将发表的评论。并且，此前公布的11月会议纪要显示，大多数美联储官员认为，在连续四次加息75个基点后，他们应该放缓加息步伐。因此，今日美元持续走弱，有色金属压力缓解。 国内宏观方面，昨日夜间，证监会表示恢复房企上市公司再融资，房地产“第三支箭”正式落地，史诗级利好带动整个市场情绪向好，不仅黑色系板块收涨，与之相关的品种纷纷上行。 目前，SMM认为近期铝价走势主要是受到宏观情绪的带动，与此同时，基本面上低库存持续予以支撑。 海外库存方面，截止上周五，伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，10月末 伦铝库存 自逾六个月高位开启下行之路，上周库存继续下滑，目前最新库存水平为524,375吨，降至一个月新低位。 据SMM最新统计的数据显示，截止11月28日， 国内电解铝社会库存 51.6万吨，较上周四库存量下降0.2万吨，月度库存下降9.7万吨，较去年同期库存下降49.8万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 电解铝库存总量仍是下滑趋势，各地因到货和出库情况不同出现增加差异，整体的出库量来看，周度出库环比下滑0.97万吨，一方面到货少有成交出货的限制，另一方面，铝价居高位，部分下游拿货更加谨慎。 但值得注意的是，随着新疆解封库存有望发出，若后期到货增加国内的库存很可能会进入小幅累库的状态。 除此之外，目前供需端仍旧是双弱局面，供应端，四川，广西产能修复，电解铝运行产能小幅抬升但增幅较小。需求端，传统淡季下各铝加工板块需求依然清淡，难以支撑铝价持续上涨。 总体来看，目前基本面整体平稳对价格影响有限，仍需关注宏观面及政策因素的影响，SMM认为短期铝价或将维持区间震荡，但同时要关注美联储发言及周五非农数据带来的影响。 更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2022SMM有色金属产业年会--电解铝年度贸易供应论坛 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

SMM11月28日讯：上周五降准落地后，黑色系拉涨，周一早盘虽有下挫，但日间持续保持偏强震荡，尤其是铁矿石表现亮眼，截止日间收盘，收涨2.37%，报755.5元/吨。 》点击查看SMM铁矿石期货行情 现货市场上，今日进口矿成交一般，价格较上周上五涨15-20元。山东主要港口PB粉745-750元，超特粉610元，金布巴粉702元，混合粉655元；河北主要港口PB粉762元。（计价单位：元/湿吨） 》订购查看SMM铁矿石相关产品历史价格 进入11月份，铁矿石整体走势保持强势，自月初开始，宏观消息利好不断。近期国家为提振行业信心，促进房地产行业发展，不断出台各项政策，金融16条的发布，第二支箭的推进，5大行密集授信近万亿等等利好信息持续提振市场情绪。 此外，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。 央行此次降准不仅向市场传递保持资金合理充裕的信号，而且通过释放流动性来维持经济和房地产市场的平稳，预计将对黑色系价格整体利好。 多重利好的拉动，已经使得铁矿石短期的行情走向脱离了基本面的引力。 毕竟，从铁矿石目前的基本面而言，目前并没有太多的利好拉动。 首先，供应端持续处于宽松状态。根据SMM统计数据显示，上周（11.21-11.27） 全球铁矿发运总量 3207万吨，环比增加3.5%。 中国铁矿石到港总量 2694万吨，环比增加3.8%。 而需求端目前虽然稍微出现好转，截止11月23日，SMM统计的高炉开工率为91.53%，环比上升0.3个百分点。但目前市场因疫情影响及钢厂亏损并未有明显改善，因此对于铁矿石的需求并未有明显改善。 》点击查看SMM钢铁产业链数据库 并且，截止11月25日，港口库存已经连续五期累库，进口矿疏港环比再度下降。也从侧面佐证了需求并未出现好转的局面。 此外，市场对于冬储仍有预期，但按照往年惯例，SMM认为今年的冬储或将在12月中下旬陆续开始。并且，11月以来，铁矿石期货及现货价格均有不同程度上涨，因此也将对冬储何时开始及需求产生一定的影响。 总体而言，SMM认为，当前铁矿石乃至黑色系整体主要是受到宏观利好因素的带动，短期内仍有向好预期。但目前基本面供强弱需的局面同样不容忽视，因此短期内或仍将维持震荡走势。 更多黑色市场基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2022SMM有色金属产业年会--黑色产业链高峰论坛 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

SMM11月25日讯：今日在房地产各项利好消息的带动下，铁矿石震荡上行，并在尾盘迅速拉升，日内收涨3.27%，报758元/吨。 》点击查看SMM铁矿石期货行情 本周铁矿石总体走势呈“V”字型，前两天持续下行后，周三开始反弹回升，并在周四、周五两天大幅收涨，周度仍呈上涨态势，周度小幅上涨0.61%。 现货市场上，今日进口矿成交较少，价格较昨日涨跌互现。山东主要港口PB粉732元，PB块842-845元；河北主要港口PB粉744-748元，纽曼粉755元；黄骅港金布巴粉710元（计价单位：元/湿吨）。总体而言，本周港口现货报价整体保持平稳。 》订购查看SMM黑色系产品历史价格 消息面上，11月24日，银保监会介绍六大行落实“地产16条”举措，目前工农交建中邮储六大行给予万科，碧桂园，龙湖，美的，金辉，保利，华润，金地，招蛇，中海，首开，越秀，中交建，华侨城，华润，首开，绿城合计17家房企的意向性授信额度已达12750亿元。 在此消息的带动下，房地产板块全天强势。市场人士表示金融部门出台的多项金融支持政策，将有助于优质房企融资需求保持稳定和受困房企风险处置加快出清，进一步稳定市场预期与信心，推动中国房地产市场健康、可持续发展。 房地产板块拉动，使得铁矿石预期向好，市场情绪得到极大的提振。 回归基本面上，本周铁矿石供应虽然仍保持宽松，但需求同样也有提振。 供应方面，根据SMM统计数据显示，上周（11.14-11.20） 全球铁矿发运总量 3098万吨，环比增加4.7%。 中国铁矿石到港总量 2596万吨，环比增加3%。 铁矿石供应继续保持高位平稳，供应宽松局面未改。 而需求端，本周高炉开工率回升，铁矿石需求支撑仍存。 截止11月23日，SMM统计的 高炉开工率 为91.53%，环比上升0.3个百分点。高炉产能利用率为91.40%，环比上升0.1个百分点。样本钢厂日均铁水产量为218.67万吨，环比上升0.22万吨。估算全国钢厂日均铁水产量为260.32万吨，环比上升0.26万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 但值得注意的是，目前市场因疫情影响及钢厂亏损并未有明显改善，因此对于铁矿石的需求并未有明显改善。 截止11月25日，SMM统计的港口数据显示 35个港口库存 总计13154万吨，较上周累积134万吨，港口库存以连续五期累库。而 进口矿日均疏港量 环比下降7.6万吨至271.6万吨，疏港情绪不高。 》点击查看SMM金属产业链数据库 因此，总体而言，目前铁矿石基本面难有较大改善，并且随着环保限产政策落地，叠加疫情多发持续影响运输及需求，需求或有走弱趋势。但随着房地产利好政策的推出及最新降准消息的发酵，铁矿石或将延续震荡走势。 更多黑色市场基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2022SMM有色金属产业年会--黑色产业链高峰论坛 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

SMM11月25日讯：随着最新下游铝加工企业开工率数据出炉，供需双弱局面下，沪铝今日持续弱势震荡，日间收跌0.29%，报18925元/吨。 》点击查看SMM铝期货行情 纵观本周，沪铝整体走势趋弱，在周一触及超4个月的高点后，随即走弱，仅在周四出现小幅回升，周度跌幅达1.13%。 现货方面，今日 SMM A00铝锭现货报价 19010-19050元/吨，均价报19090元/吨，较前一交易日下跌70元/吨。 本周现货铝价走势较上周五出现大幅下跌，周四为本周高点19100元/吨，仍较上周五的19250元/吨的高位下跌了150元/吨。但就本周而言，现货铝价在涨跌之间保持平稳。 》点击查看SMM铝产品现货历史价格 目前，宏观面暂无太多干扰因素的出现，铝价的运行回归基本面逻辑。而近期供需双弱的局面延续，使得沪铝暂时没有上行动力，持续弱势震荡。 据SMM最新调研数据显示，截止11月24日， 本周国内铝下游加工龙头企业开工率 环比上周下跌0.8个百分点至66.3%。而开工率下滑的原因，主要是因为原生合金、铝型材及铝箔下游需求加速走弱，淡季氛围渐浓，企业订单明显减少。 》点击查看SMM铝产业链数据库 并且，近日河南、山东等地疫情管控再度收紧，当地铝下游企业进出货难度较大，若原料运输继续受限，铝板带、铝线缆及再生合金企业或因原材料短缺而减产。虽然近日房地产利好政策陆续出台提振了市场信心，但仅限于未来预期，现实情况是传统消费旺季已过，叠加疫情冲击，短期内需求改善的可能性并不大。 需求端走弱的同时，供应端仍处于缓慢恢复的阶段，四川，广西产能修复，国内供应端小幅抬升为主。此外便暂无新增复产或新增减产消息的扰动。 虽然供需双弱的局面主导当前盘面走势，但是因多地疫情导致运输缓慢，铝厂产品到货延迟，持续去库刷新低位的铝锭库存在一定程度上给予了沪铝一定的支撑。 据SMM统计数据显示，截止11月24日，国内电解铝社会库存51.8万吨，较上周四库存量下降2.9万吨，月度库存下降9.6万吨，较去年同期库存下降50万吨，再创2017年以来历史新低。 》点击查看SMM铝产业链数据库 但值得注意的是，虽然国内铝市维持供需双弱局面，短期或维持区间震荡。但仍需关注宏观面消息的干扰，以及基本面供需关系变化。 更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2022SMM有色金属产业年会--电解铝年度贸易供应论坛 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

SMM11月22日讯：受到宏观面波动影响，叠加基本面形势不佳，沪铝结束了十余日的上涨，昨日低开下行，今日继续下跌，虽较隔夜高开，但仍持续震荡，截止日间收盘跌0.66%，报18875元/吨。 》点击查看SMM铝期货实时行情 外盘方面，伦铝近期同样表现不佳，但随着美元下行，外盘集体回暖，截止16时33分，伦铝反弹微涨0.04%，报2380美元/吨。 宏观面上，近期市场对于美联储加息的放缓预期受到美联储官员讲话的影响摇摆，宏观氛围走弱。与此同时，国内近期疫情影响，使得市场情绪表现较为悲观。 回归基本面上，当前持续刷新低位的铝锭库存依旧在苦苦支撑。 根据SMM统计数据显示，截止11月21日， 国内电解铝社会库存 为53万吨，较上周四库存量下降1.7万吨，月度库存下降8.2万吨，较去年同期库存下降49.7万吨。电解铝锭库存连续创新低，处于历年同期和2022年的新低水平。 虽然铝锭持续去库，但需求端表现仍然偏弱，随着冬季临近，铝下游消费进入季节性淡季，短时间内需求出现好转的可能性表现不大。 供应端一如既往暂无较大变动，四川及广西地区复产持续推进，11月份国内电解铝产能始终处于缓慢修复的过程，目前 国内电解铝总运行产能 修复至4045万吨附近。SMM预计11月底国内电解铝运行产能或小幅增长至4051万吨附近。 总体而言，四川、广西等地待复产产能稳步进行，其他减产地区相应减产到位；需求方面，本周SMM社会铝锭库存减少，但现货消费仍以刚需为主。短期来看，供应增加的同时，需求表现一般，铝价预计震荡运行，但仍需着重关注海外宏观及国内需求方面的变化影响。 更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2022SMM有色金属产业年会--电解铝年度贸易供应论坛 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！