随着江西钨业和章源钨业也陆续发布了12月下半月的长单报价，可以看到本轮多家钨企的长单报价偏“稳”。其中，江西钨业和福建某大型钨企的长单报价与上轮报价持平，崇义章源钨业小幅下调了长单报价。目前上游供应偏紧、下游需求未见明显改善的局面没有发生转变，使得钨价“僵持”于上下游持续的博弈中。 江西钨业、章源钨业等多家钨企12月长单报价出炉 江西钨业控股集团有限公司国标一级黑钨精矿2024年12月下半月指导价14.25万元/标吨（与上轮报价持平）。 崇义章源钨业股份有限公司12月下半月长单报价如下: 1、55％黑钨精矿:14.00万元/标吨，较上轮报价下调500元/标吨；2、55％白钨精矿:13.90万元/标吨，较上轮报价下调500元/标吨；3、仲钨酸铵(国标零级):20.95万元/吨，较上轮报价下调500元/吨（以上所有单价含13%增值税）。 福建某大型钨企12月下半月APT长单采购价为：20.95万元/吨（与上轮报价持平）。 广东翔鹭钨业2024年12月长单含税（现款）采购定价：55%黑钨精矿14万元/标吨，较上轮报价下调500元/标吨；55%白钨精矿13.9万元/标吨，较上轮报价下调500元/标吨；APT20.95万元/吨，与上轮报价持平。 黑钨精矿均价重心12月小幅下调了1.22% 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示：黑钨精矿（≥65%）12月20日的报价为142000-142500元/标吨，均价为142250元/标吨，较前一交易日持平。黑钨精矿（≥55%）12月20日的均价下跌了250元/标吨，跌幅为0.18%。 回顾黑钨精矿（≥65%）均价的历史走势来看，截至12月20日，其价格重心小幅下移，其均价与11月29日的均价144000元/标吨相比，下跌了1750元/标吨，跌幅为1.22%。 后市 据SMM了解，近期上游原料端供应偏紧，市场挺价情绪再起；而下游企业因新增订单不足而导致需求较低，价格“倒挂”使得市场节前补库积极性不高，在上下游的僵持之下，钨市货源流通一般，成交活跃度不高。在长单报价整体偏稳以及供需关系未见明显改变的情况下，SMM预计短期钨价或将继续偏弱运行。

    2024年10月印尼不锈钢出口至中国约12.24万吨，较上月减少约1.54万吨，环比降幅约11.15%，同比降幅约51.64%。      分国别来看，10月印尼出口国家及地区前十里，除韩国和马来西亚出现小幅增长外，其余国家均出现不同程度的下降。整体来看，不锈钢出口总量仅达到2024年2月水平，共35.42万吨，较上月减少约7.06万吨。另外，出口前十国家总量占当月出口量的99.94%，较上月上涨0.03个百分点。10月国内不锈钢市场高开低走，现货价格受到国庆节后货币和财政政策的双重提振，现货价格反弹上修，国内传统消费“金九银十”旺季下表现却不及预期，市场随着期货及股票市场高开低走情绪有所回落，社会库存持续累库，导致不锈钢现货价格阴跌不止，对海外需求减弱下10月自印尼进口量下滑月1.54万吨。从原料端来看，10月印尼镍矿RKAB新增临时配额，随着矿山放量市场升水开始走弱，但是受到前期镍矿升水维持而高镍生铁受到下游较弱的负反馈影响，高镍生铁价格偏弱导致冶炼厂利润持续亏损，10月印尼头部冶炼厂联合挺价，高镍生铁价格短时间内上行较为剧烈，给外采原料的钢厂带来成本负担。从其他国家来看，10月减幅较大国家和地区中包含意大利、印度和中国台湾，分别环比下降约69.57%、21.83%、14.23%。从制造业PMI上看，10月意大利制造业仍低于荣枯线下方，较上月下跌约1.4个百分点为46.9，意大利受到全球宏观经济的不确定性，以及欧洲整体能源价格高企，特别是天然气和电力价格的上涨，增加了制造成本，整体制造业活力较为不足，对不锈钢进口需求较为有限。另外，印度和中国台湾对印尼不锈钢需求一直保持良好表现，从制造业PMI上看，10月印度为57.5仍延续扩张区间，另外中国台湾重新恢复至荣枯线上方为50，当月进口量减弱主要受到前期高库存的影响，在其国家和地区制造业稍有回暖且进入四季度，当月进口印尼不锈钢总量出现下滑。       分型态来看，10月不锈钢废料出口量约0.41万吨，环比降幅约18.33%，同比增幅约134.22%；不锈钢钢坯出口量约3.64万吨，环比增幅约71.06%，同比降幅约83.96%；不锈钢热轧出口量约21.48万吨，环比增幅约10.29%，同比增幅约215.19%；不锈钢冷轧出口量约9.82万吨，环比增幅约0.02%，同比降幅约5.39%；不锈钢线棒材出口量约19.66吨，环比增幅约1128.75%，同比增幅约309.48%。   》点击查看SMM不锈钢数据库

截至12月12日，SMM不锈钢社会库存数据为97.02万吨，相较上周下降约1.05%。其中，200系库存为28.65万吨，周环比下降约1.51%；300系库存为54.31万吨，周度环比下降约0.96%；400系库存为14.06万吨，周度环比下降约0.45%。 分系别看：本周200系不锈钢华南地区整体发货量偏少，且前期价格下跌后持续低位运行，下游贸易商出货降库心态殷切，周内成交出货情况良好，冷热轧均有明显降库，无锡地区去库0.9%，佛山地区冷轧消化较为明显下降2.1%，整体下降1.9%。 300系周内到货量下降，且近期印尼冷轧到港卸货入库数量同样较低，目前价格下跌至底部低位运行，贸易商主动让利刺激成交情况较好。无锡地区冷轧去库1.4%，稍优于热轧；佛山地区本周到货稍多，去库力度相对较低，整体去库0.7%。 400系方面，本周位于月中，国营不锈钢厂结算资源量较少，但下游看空成本及价格，消化力度较上周有所减弱，无锡地区库存下降0.9%，佛山地区冷轧资源有所增加，热轧常规消化去库，整体小幅累积0.5%。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

文华财经据外电12月8日消息，国际铜业协会(International Copper Association)印度分会在一份报告中称，2024财年，印度铜需求料同比增长13%，达到170万吨。 需求激增归因于整体经济扩张。值得注意的是，新冠疫情过后的2021-24财年期间，平均年度铜需求增长21%。 ICA印度分会表示，国内阴极铜产量增长8%，各种形式的铜净进口增长13%。 根据该协会数据，建筑和基础设施行业的强劲需求继续推动印度铜需求。 传统上，建筑和基础设施占到铜需求的43%，对GDP贡献率为11%。 “这种趋势反映了铜需求的强劲增长，和印度GDP增长轨迹一致。”ICA印度分会董事总经理Mayur Karmarkar表示：“这一增长受到公共和私营部门投资、消费者支出增加，以及建筑、基础设施、交通、工业和消费品等关键行业的推动，这些行业的铜需求以两位数增长。” 尽管需求稳步上升，印度国内精炼铜产量多年来大致持平，因韦丹塔（Vedanta）旗下Tuticorin冶炼厂关闭。该协会数据显示，由于只有印度铝业（Hindalco）旗下的冶炼厂在运营，2024财年印度国内阴极铜产量减少7%，主要原因是2024财年第一季度进行大规模工厂维护。新闻稿显示，2024财年阴极铜净进口大增103%。 目前，印度主要依赖直接冶炼废料产铜，由于使用不同的铜废料类型，导致铜的纯度多变。 铜产品质量控制令（QCO）的实施有望通过确保印度使用的铜符合严格的标准，从长远角度来解决问题。

SMM12月6日讯：进入12月上半月，江西钨业、章源钨业等多家钨企开始下调长单报价。此次多家钨企的长单报价下调是时隔2个月的长单报价下调，而钨价在12月月初便开始出现了小幅的下调。据SMM了解，钨价下调主要是受下游需求跟进不及时使得钨价承压，叠加矿端年末回笼资金清库存的意向增强使得市场预期供应端口或将略有增加等因素的影响。 江西钨业、章源钨业等多家钨企下调12月上半月长单报价 江西钨业控股集团有限公司国标一级黑钨精矿2024年12月上半月指导价14.25万元/标吨（较上轮报价下调1000元/标吨）。 崇义章源钨业股份有限公司12月上半月长单报价如下:1、55％黑钨精矿:14.05万元/标吨，较上轮报价下调1500元/标吨；2、55％白钨精矿:13.95万元/标吨，较上轮报价下调1500元/标吨； 3、仲钨酸铵(国标零级):21.0万元/吨，较上轮报价下调1000元/吨（以上单价含13%增值税）。 福建一大型钨企12月上半月APT长单采购价为：20.95万元/吨。（较上轮报价下调0.05万元/吨） 赣州市钨业协会2024年12月份钨市场预测价：55%黑钨矿14.05万元/标吨，较上轮报价上调1000元/标吨；APT21万元/吨，较上轮报价上调1500元/吨；中颗粒钨粉320元/公斤，较上轮报价上调4元/公斤。 黑钨精矿均价较前期高点小幅下跌1.04% 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示：黑钨精矿（≥65%）12月6日的报价为142000-143000元/标吨，均价为142500元/标吨，较前一交易日下跌了0.35%。而142500元/标吨的均价较其前期高点11月下旬的均价144000元/标吨，下降了1500元/标吨，降幅为1.04%。 此前受钨矿供应趋紧以及持货商不愿低价出货等因素的影响，钨价自9月27日起便呈现了整体的上涨趋势。不过下游需求跟进的不及时也限制了钨价的涨幅，据SMM了解，进入12月，钨需求端口未见明显改善，而上游供应端年末清库存回笼资金的意向增强使得市场预期钨供应或将出现小幅增加，使得钨价小幅承压。 后市 对于钨的后市，从SMM了解来看，虽然矿端回笼资金清库存的意向增加，但是钨矿供应趋紧的格局未见改善，矿端降价出货的意向不强；而下游需求端因为消费端口跟进不足，对当前钨价接受程度有限，下游需求端也不愿大规模采购，目前大规模的年底备库动作仍在驻足观望，并未进场采购。上下游的博弈或将愈发激烈，SMM预计短期钨价或将继续盘整。

      本周SS主力合约持续下跌，于周三下跌至最低12895元/吨，达近四年内新低，而后低位偏弱运行。由于此前公布的美国劳动力数据有韧性，制造业数据持续回暖，通胀出现反弹，叠加美联储官员态度相对谨慎，使得市场对于美联储后续降息的押注有所下降，上周美元创近两年内新高，大宗商品集体走弱；同时，美国对国内加征关税预期较强，不锈钢今年外需占比提高，外贸走弱同样对不锈钢造成利空。而沪镍与不锈钢走势分歧则由于，法国矿商称印尼对镍矿采取限制措施，将使得生产转向不锈钢产业，从而减少当地电池及镍矿供应。 但不锈钢下跌主要原因仍为产业方面。原料端，华南某大型不锈钢厂下调其304卷板价格200元/吨，近两周304不锈钢持续下跌约400元/吨，钢材价格弱势负反馈至上游，该钢厂又以960元/镍点的低位成交数万吨使得NPI价格周内出现大幅下跌。其他原料方面，周初高碳铬铁钢招价格也超跌700元/吨，废不锈钢采购价格也有大幅下降，目前仅锰系原料低位偏弱运行跌幅较小。不锈钢成本支撑彻底破位。 基本面来看，不锈钢厂发货量较多，代理出货压力较大提货医院较低，下游采买需求尚处于淡季弱势水平，近期现货累库预期较强并且价格超跌使得下游采购愈发趋于谨慎。短期内，供强需弱局面难以改善，叠加近两月部分仓单到期，供需失衡进一步加剧。当前头部企业成本利润也已倒挂，但仍存有打压原料意图，钢材价格短期内上涨较难，SS主力合约将持续低位弱势运行。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格  

截至11月29日，SMM不锈钢社会库存数据为98.34万吨，相较上周增加约0.72%。其中，200系库存为29.14万吨，周环比增加约0.80%；300系库存为54.86万吨，增加约0.28%；400系库存为14.33万吨，增加约2.31%。 分系别来看，目前200系到货量较为正常，而无锡地区300系印尼回流冷轧以及福建不锈钢厂发货较多，而佛山地区则有大量华东地区不锈钢厂300系冷轧资源到货，400系方面则由于位于月底国营不锈钢厂资源结算周，到货大幅增加。从供给面来看，目前不锈钢发货量均较多，船运数据也显示11月下旬发船量密集，但公仓数据大多仍以去库为主。主要由于船期到港大多在周四及以后，库存数据统计存在延后，并且部分资源到港后大多转入不锈钢前置仓，并未进入公仓。而钢厂代理由于价格大幅下跌，销售承压，提货意愿较差，因此代理及贸易商库存新增较少。而需求面由于气温转冷，开工率下降，需求持续走弱，出货压力仍然较大。预计后续不锈钢社会库存仍将处于累库周期。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

截至11月21日，SMM报告显示不锈钢总社会库存达97.63万吨，相较上周仅微幅增长0.06%。其中，200系库存为28.91万吨，周环比增加约0.91%；300系库存为54.71万吨，减少约0.20%；400系库存为14.01万吨，减少约0.67%。 200系方面，近期201冷轧价格持续下跌而成交走弱，200系不锈钢出货情况较差，无锡地区诚德宏旺等资源到货入库，佛山地区联众宝钢等冷轧资源到货量较多，本周无锡佛山地区均有明显累库。 300系方面，本周304不锈钢价格持续低位运行，周初价格大幅下跌刺激成交，卷板现货出货情况较好。但热轧新增资源到货，且多以平板等产品为主销售压力较大。而印尼以及华南地区300系冷轧发船本周多处于港口卸货以及前置库环节，并未流入社会库存，因此300系整体库存下降。无锡地区冷轧小幅去库0.4%，热轧累库1.1%。佛山地区冷轧去库1.19%，热轧累库0.6%。 400系方面，本周华北地区不锈钢厂430到货有所下降，而目前并未位于月底结算周，且430价格较为稳定，下游常规采买消化，本周无锡地区库存下降1%，佛山地区则由于华南地区冷轧到货，小幅累库0.1%。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

进口方面：据SMM统计，2024年10月中国不锈钢进口量为16.7万吨，环比上月增加33.46%，同比减少48.1%。10月自印尼进口的不锈钢总量为13.19万吨（不含废料），同比去年下降47.75%，环比增长49.04%。分形态来看，9月印尼回流不锈钢中，半制成品有所减少，而冷轧则继续大幅增长，增加近5.22万吨，环比增长133.19%。目前印尼不锈钢冷轧厂复产后，回流300系冷轧发船数量较为密集，预计11月印尼不锈钢回流量仍然较高。 出口方面：据SMM统计，2024年10月中国不锈钢出口总量为46.92万吨，环比9月下降10.6%，同比去年增长19%。分形态来看，窄带型材管材均较为稳定，板卷以及制成品则出现明显下降。由于10月不锈钢价格偏强运行，并且海外采购周期性走弱，10月整体出口量有所减少。另外，近期汇率波动较大，避险情绪影响大宗商品集体走弱。分国别来看，韩国，印度，土耳其等国出口量出现较大下滑。而东南亚如越南，马来西亚等国出口量则较为正常。由于宏观因素影响下，海外贸易摩擦扩大以及诸如关税等贸易壁垒提高，预计11月不锈钢出口压力剧增，11月以及第四季度出口量将呈现大幅下降。 》点击查看SMM不锈钢数据库

进入11月下半月，陆续有钨企发布11月的长单报价。其中，翔鹭钨业和福建某大型钨企均上调了其最新的长单报价。目前这波由供应趋紧带来的自10月上半月开启的钨企上调长单报价仍在继续。而钨现货价格走势也逐渐由上游的矿端逐渐向钨条、钨铁、钨粉等下游产业链传导。在下游需求改善不明显，终端艰难接货、市场成交放缓的现状下，钨价的上涨之路还能持续多久？ 据SMM了解，广东翔鹭钨业2024年11月长单采购现金定价分别为：55%黑钨精矿14.05万元/标吨，较上轮报价上调0.2万元/标吨；55%白钨精矿13.95万元/标吨，较上轮报价上调0.1万元/标吨；APT20.95万元/吨，较上轮报价上调0.3万元/标吨。 钨价上涨逐渐由矿端向下游传导 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM最新调研，在经历了钨企多轮上调长单报价之后，钨价的上涨也从钨矿传导到了钨条、钨铁和钨粉等钨下游产业链。 据SMM报价显示：黑钨精矿（≥65%）11月18日的报价为142500-143500元/标吨，均价为143000元/标吨，较前一交易日持平；SMM1#钨条报价为360~380元/千克，均价为370元/千克，较前一交易日上涨5元/千克，而其365元/千克的均价自7月4日一直维持到了11月15日，此次上调为其时隔4个多月的上涨。 从黑钨精矿（≥65%）均价的历史走势来看，此前受下游需求跟进不及时影响，钨价自9月6日便开启了整体下行的趋势，黑钨精矿（≥65%）均价也自9月5日的近期高点140500元/标吨下跌至9月23日的近期低点136500元/标吨，不到一个月的时间里下跌了4000元/标吨，跌幅为2.85%。随后，黑钨精矿（≥65%）的均价在持稳了几个交易日之后，受持货商不愿低价出货、惜售情绪明显等因素影响，黑钨精矿（≥65%）的均价于9月27日开始出现了整体上涨的趋势，不过，黑钨精矿（≥65%）均价在整体的上涨过程中曾在10月28日出现了500元/标吨小幅下调，此后继续延续涨势，其均价11月13日涨至143000元/标吨之后，便一直持续在此价位。与136500元/标吨相比，其不到2个月的时间里上涨了6500元/标吨，涨幅为4.76%。 后市 综合钨市供需的基本面现状来看，目前供应端趋紧的局势暂未改变，行业对钨价的合理价值也有所认可，将给钨价带来供应端口的支撑；然部分硬质合金以及制品企业订单下降明显，下游需求不佳将压制钨价的市场表现。预计在多空交织的基本面影响下，钨价由供应端叙事带来的上涨幅度和时间长度均将受限。