锡业股份表示，5月20号佤邦发布执行8月1日暂停锡矿生产，根据前后持续两次网传信息及本次ITA的相关报道，初步判定相关内容应该属实，该举动将进一步加剧锡原料供给紧张局面，公司将保持持续关注。 公司锡冶炼原料来源为自产原料、开展进料加工复出口业务和国内采购等多种渠道，公司将充分发挥自身优势，不断强化原料采购，切实保障公司冶炼的正常运行。

日内沪锡价格反弹，目前锡市场供需两弱，原料端供应紧张，一季度全球锡矿产量同比下滑9.3%，二季度锡矿供应仍然处于下滑趋势，5月20日缅甸佤邦下发了《关于执行“暂停一切矿产资源开采”的通知》文件，缅甸是我国最大的锡矿进口来源国，2022年我国锡矿供应总量中约有32%来自于缅甸，如果缅甸停止开采的消息属实，将导致锡精矿更加紧张。最近精锡冶炼厂开工率也出现了小幅下降，不过下降幅度不大，冶炼厂表示可能会继续收紧产量，精锡产量难以出现增量。精锡消费不好，主要是由于电子消费不佳，导致整个产业消费不好，上周SMM社会库存增加13吨，仍然在延续垒库趋势。 价格方面，锡基本面供需两弱，社会库存维持在高位，最近锡价震荡筑底，等待库存拐点出现。

外电5月25日消息，锡价周四上涨，在缅甸佤邦地区重申暂停锡矿开采的坚定立场后，供应忧虑浮现。 ITA称，缅甸佤邦财政部在2023年5月20日出台了《关于执行“暂停一切矿产资源开采”的通知》。该通知是对佤邦中央4月15日文件（《佤经字2023—06号》）的跟进，表示将落实2023年8月1日后矿山将停止一切勘探、开采、加工等作业的政策。通知要求各矿业公司、矿主、选矿厂务必坚决执行，如有违反，严惩不怠。这表明佤邦政府对可持续采矿作业、保护环境和珍视工人生命福祉的坚定承诺。 ITA表示：“其向矿业部门发出了一个强烈的信号，即佤邦政府坚定不移地促进可持续采矿作业、保护环境和珍视工人生命福祉。” 北京时间14:58，伦敦金属交易所（LME）三个月期锡上涨32美元或0.4%，报每吨7,933.50美元。 上海期交所锡主力6月合约收盘上涨4,220元或2.17%，至每吨199,050元；上个月公布的暂停采矿政策令锡价飙升。 其他金属方面，三个月期铝小升0.5美元或0.02%，至每吨2,205.50美元；三个月期锌下滑29美元或1.25%，报每吨2,284美元；三个月期铜上涨30.5美元或0.39%，至每吨7,932美元；三个月期镍上涨573美元或2.76%，至每吨21,305美元；三个月期铅小升2美元或0.1%，至每吨2,051美元。 在沪市金属市场，沪铜主力7月合约白盘收低490元或0.77%，至每吨63,460元；沪铝下滑70元或0.4%，至每吨17,650元；沪锌7月合约收低415元或2.13%，至每吨19,050元；沪铅7月合约下滑10元或0.07%，报收于15,270元；沪镍主力6月合约大涨5,060元或3.08%，报每吨169,080元。 推荐阅读： ► 缅甸佤邦矿山停采消息再发酵 国内锡矿供应将面临较大缺口【SMM分析】

周四沪铜低位震荡，市场交投活跃，持仓再度飙升至历史高位，尾盘持仓在49万手之上，中期多空分歧剧烈。海外风险未有根本缓解，时至月末，美债事宜进入敏感期；国内城投债风险有所发酵，需求预期仍弱。现货来看，上海升水回暖至170元，部分低价进口铜到货被市场秒收，随后持货商上调价格，总体货源偏紧。技术上看，沪铜在关键位置整理，空头持有。 今日沪铝弱势震荡，现货高升水维持，月差扩大显示强现实弱预期状态。今日铝锭库存继续下降至不到67万吨，去库速度略有放缓。今年铝水转化为中间品量较高，铝棒库存偏高，下游开工率下滑，当前需求边际向弱及成本下沉令价格承压。沪铝急跌后暂时观望，中期维持反弹沽空思路，后续重点仍在于云南复产进展。 周四沪锌2306合约直逼万九整数关口。随着锌价大跌，国内炼厂鲜少报价，贸易商挺价情绪较浓。但沪伦比继续攀升至8.5，进口锭冲击下，现货升水未见明显抬升。目前炼厂几无利润可言，矿山利润也被大幅压缩至800元/吨以内，锌继续下行阻力有望增加。关注沪锌能否站稳万九支撑，单边暂不推荐。目前铜锌比值超3.3，接近2020年以来高位；锌铝比1.06，也处于历史较低低范围，建议投资者关注比值回归机会。 日内沪铅低位震荡，上海市场下游逢低少量拿货，电解铅成交略好转；广东地区部分炼厂略有挺价，但是消费不足，市场成交偏清淡。目前铅酸蓄电池企业仍以降价促销为主，消费未见明显好转，难以支撑铅价反弹过高。美元反弹，LME铅偏弱运行，也不利于沪铅打开上方空间。铅社库低位，炼厂成本对价格仍有支撑。维持沪铅15100-15400元/吨区间震荡看法。 周四沪镍大幅反弹，市场交投活跃，一日成交近五十万手，接近持仓三倍。镍价高波动率主要原因在于市场浮盘多，投机盘占比成分大，一旦行情出现逆转，跟风盘集中转向导致价格快速波动。市场核心矛盾仍在弱预期和现货紧张之间。价格快速下行后，多头有理由利用交割品短期不足进行挤仓。金川升水回落至1.06万元，高镍生铁维持1090元每镍点。下游不锈钢库存没有明显累积，但需求较弱，月底社会库存压力仍存，市场存在让利降价竞争。技术上看，沪镍短期处于反弹，等待明朗。 沪锡日内反弹、2307合约逼近20万整数关。佤邦再出资源管制行政安排，今日锡现货价格上涨到19.95万吨，市场开始关注下半年可能更加紧张的原料进口环境。同时，印尼可能暂时延续现有锡产品出口政策。国内集成电路中间品产量基本触底。交投上倾向以突破60日线多头追入为主。

兴业矿业（以下简称“公司”）表示，为准确的体现公司主营业务，强化品牌效应，经公司年度董事会审议，未来公司将充分利用银、锡的资源及产能优势，做大做强相关产业；短期并购会优先考虑匹配部分贵金属资源。目前公司正在积极进行技术攻关提升锡金属回收率。根据年度董事会的安排与部署，市场运营部正在落实套期保值的前期准备工作，待时机成熟随时开展相关业务。 锡林矿业是根据其生产经营特点经评估后采取的生产组织模式，其他在产矿山仍采用外包模式；锡林矿业目前按照2023年度经营计划正常生产。锡林矿业一采区充填采矿工程正在按设计的工艺及顺序进行充填及回采，经过近几年的工作，2023年预计产能会有一定提升；锐能矿业采区已投产。 2022年度，银漫矿业为保障后期生产衔接，尽快完成690m水平以上安全设施竣工验收，大力采取措施加快690m以上基建工程施工进度，一定程度上影响了提升能力和高品位矿石的回采，进而影响了主产品的产量；受内蒙古锡林郭勒盟冬季天气等因素影响，运输不畅，导致银漫矿业库存商品（精矿粉）年末库存较年初大幅增加。银漫风电项目的投入，主要是实现公司绿 色发展、节能降耗的战略目标；因此，风电项目的延期投入使用， 短期不会对银漫矿业的生产造成实质影响。

昨日市场再度流传佤邦限产文件，似有8月落实可能，令锡价在有色板块中偏强。但是宏观以及需求的疲软使得锡价反应不明显。此前市场期待的半导体周期反转也暂未看到启动迹象，所以锡价依旧难以大涨，需持续跟踪。短期来看，我们认为锡价将继续维持震荡，建议投资者保持谨慎态度。