市场情绪：上周铜价先扬后抑，周K线收阳但回吐了部分涨幅，沪铜加权遇阻在MA40日均线。铜溢价主要源自市场周初对美联储降息幅度的猜测，上周联储PCE指标增幅继续降温，虽然过去一年就业人数被大幅下修，但美国二季度GDP整体和个人消费部分被意外上修。市场普遍预计9月降息25个基点概率大。就美联储降息节奏，市场上周刚以极快地速度交易了一波降息预期，9月会议一旦兑现后，市场将关注是否有“卖现实”的概率。同时年内余下会议的降息频次与幅度也易被风险资产持续定价，反复变动的速度快。指标面，周内重点关注美国8月非农就业、欧美8月制造业PMI初值、美国7月贸易帐与工厂订单等数据。夏季中国与欧美制造业PMI都呈弱势，市场缺乏足够的宏观共振。8月中国官方制造业PMI继续走弱到49.1，而财新PMI重回荣枯线至50.4。 国内供需：中线看，暂时倾向铜价震荡，9月与8月关键位置不看跌相对映，持关键位置暂不看涨的基本观点。此关键阻力指沪铜7.68-7.7万，震荡中心7.45-7.5万元，下方趋势支撑7.2万。基本面需要关注：1）供应面：市场在主观期待中等待秋季国内精铜产量的降温。南美大矿罢工风险似在降温，ICSG上半年全球精矿增速同比达到2%，但随着秘鲁调降全年产出目标、近月生产下降，且多家头部矿产商下调产出至低端区域，全球精矿供应脆性仍在，原生矿供应延续紧俏。同时，废铜生产条线理顺税费，采购压力明显大于上半年。部分炼厂也将进入秋季常规检修，且安全生产也有升温。倾向季度级别国内铜月度产量适当缩量。这在9月需要明确的数据支持。2）消费面：电网投资正面撑持国内需求，结合社库表现及表消，预计国内铜消费增速接近1.5%。不过沪铜再临7.5万，继续测试中下游买兴的跟进。由于家电产量与出口季节性转弱，市场对新三件出口持降温态度，市场需要时间关注采销情绪。短线下调中，重点关注国内铜现货升贴水与社库变动，上周五铜价跌破7.4万后，现货再转微幅升水，如周一SMM电铜上海平均升水再次扩至80元/吨。SMM电铜库存下滑1.45万吨至26.46万吨。现阶段库存正在压制铜价趋势。伦铜库存延续32万吨，国内社库也较去年同期高出16万吨。 后市展望：关键位置不看跌，回调中关注卖出2410-P-72000反弹幅度，倾向回调多配，首先关注7.3万。

【盘面】夜盘沪铜平开走低，白天盘延续弱势直至收盘，主力10月收73610，跌0.54%，成交量和持仓均缩减。沪铝交易节奏与铜基本同步，成交略减，总持仓减少超过8千手。 【分析】8月制造业PMI继续下行，显示实体经济形式延续弱势，工业品包括有色需求偏淡。今日股市开盘后单边下行，对商品特别是工业品形成明显压力。沪铜反弹行情有转弱趋向，原有短多应做相应处理。 【估值】中性 【风险】宏观 （来源：华鑫期货）

文华财经据外电9月2日消息，LME基本金属期货周一以疲软基调开启9月，因市场削减对美国大幅降息的押注。 北京时间14:24，LME三个月期铜下滑0.3%，至每吨9,208美元。 上海期货交易所10月期铜合约下跌330元，或0.45%，至每吨73,680元。 一家期货公司的分析师称，美国数据主导交易和市场人气。 周五的数据显示，7月美国个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨0.2%，符合预期，6月涨幅确认为0.1%。7月PCE物价指数同比上涨2.5%，与6月增幅持平。消费者支出在6月增长0.3%之后，7月增长0.5%。 通胀数据公布后，美元指数应声攀升至10日最高，盘尾上涨。 对于持有其他货币的买家来说，美元强劲令以美元计价的商品更加昂贵，继而打压金属价格。 对美联储决策至关重要的非农就业报告将在本周稍晚出炉。 国家统计局8月31日发布的数据显示，8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降0.3个百分点；非制造业商务活动指数为50.3%，比上月上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.1%，比上月略降0.1个百分点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，我国经济景气水平总体保持稳定。 另外，在7月短暂收缩后，8月中国制造业景气度回升，供需同步扩张但幅度有限。9月2日公布的8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，较7月回升0.6个百分点，重回荣枯线以上。 得益于氧化铝价格上涨以及太阳能和电网需求强劲，铝的表现一直好于铜。摩根士丹利分析师认为，这种情况即将改变。在一份报告中，分析师们表示，铝的强劲表现已使铜铝比降至2024年区间的底部，而一直在应对全球增长担忧和投资者“过度”仓位带来的不利因素的铜，应该很快就会开始收复一些土地。 美元兑欧元周一升至两周高点，因交易商降低了对美联储大幅放宽政策的预期，焦点转向本周尾段美国一项重要的就业报告。 在LME其他金属市场，LME三个月期铝下滑0.7%，至每吨2,430.50美元。 LME三个月期锌下滑1.5%，报每吨2,855美元。LME三个月期铅几乎未变，报每吨2,051.50美元。LME三个月期镍下滑0.5%，至每吨16,675美元。 上海期货交易所方面，沪铝2410合约下滑1.06%，至每吨19,530元；沪锌2410合约下跌1.6%，至每吨23,660元；沪铅2410合约下跌0.66%，至每吨17,185元；沪镍2410合约下跌2.6%，至每吨128,170元；沪锡2410合约下跌2.3%，至每吨256,850元。

SMM网讯：以下为上海期货交易所9月2日金属库存日报：

据Mining.com网站报道，科尔多巴矿产公司（Cordoba Minerals）已经获得了其在哥伦比亚的阿拉克兰（Alacran）铜金银项目建设许可，将在明年二季度开工建设，公司有资金建设这个投资4.20亿美元的项目。 哥伦比亚矿业管理局（ANM）批准了该公司2021年11月提交的采矿技术工作方案。科尔多巴公司计划今年完成详细矿山设计。 公司首席执行官萨拉赫·阿姆斯特朗·蒙托亚（Sarah Armstrong Montoya）在声明中称，“批复意味着我们距离哥伦比亚下一个铜金矿更近了一步”。 阿拉克兰露天矿被哥伦比亚列为事关“国家利益项目”，将成为该国最大的铜矿。 可行性研究表明，阿拉克兰可生产14.2年，须投资4.20亿美元；税后净现值为3.6亿美元（折现率为8%），内部收益率为23.8%。 科尔多巴公司正投资1420万美元购买美国亚利桑那州佩塞韦兰西（Perseverance）斑岩铜矿80%的股份。

据中矿资源消息：2024年8月30日，中矿资源集团股份有限公司（以下简称“中矿资源”）旗下的中矿（香港）稀有金属资源有限公司正式完成对Dundee Precious Metals Inc.（DPM）在纳米比亚楚梅布（Tsumeb）冶炼厂98%股权的收购交割工作。 楚梅布冶炼厂是全球为数不多的能够处理高砷铜精矿等复杂精矿的特种冶炼厂之一。冶炼厂工艺技术成熟，基础设施完善，交通运输便利，工厂通过铁路与大西洋港口鲸鱼湾（Walvis Bay）相连。 目前冶炼厂精矿处理能力为26万吨/年，主要产品为粗铜和硫酸。 另据初步探查，冶炼厂现存尾渣中含有较为丰富的锗金属资源。 金属锗及其化合物常被列作信息通讯、生物科学、现代航空和新能源等重要行业的基础原材料，广泛应用于聚酯催化剂（PET）、光纤通讯、高频超高频电子器件、太阳能光伏电池、红外光学、航空航天测控、核物理探测、生物医学等国防军工及民用领域。在交割过程中，中矿资源已经就本冶炼厂现存的锗金属资源量进行了核实工作。交割完成后，将开展锗金属冶炼的可行性研究。这将有利于充分释放楚梅布冶炼厂的潜在价值。 这一战略性收购进一步提升了中矿资源在全球战略性金属领域的影响力，预期将为公司带来新的利润增长点。中矿资源董事长王平卫表示： “楚梅布冶炼厂的成功并购标志着我们在战略性金属领域迈出了重要的一步。我们将全力推进锗金属的开发与冶炼，力求尽快实现该资源的商业化生产。未来，我们将继续与各方合作，推动项目的全面发展，并为当地经济和社区创造更多价值。”