5月21日（周四），欧盟最大铜矿企业--波兰铜业集团（KGHM Polska Miedz SA）计划拓展海外业务版图，因在全球清洁能源技术转型浪潮下，市场对铜金属的需求持续走高。 公司首席执行官Remigiusz Paszkiewicz在接受采访时表示，公司希望加强在欧洲和非洲的地位，同时密切关注美洲的收购目标以发展业务。在欧洲和非洲的潜在收购将有助于为其波兰的冶炼厂增加更多自有原料，而向更远地区扩张则可增强公司的财务实力。 Paszkiewicz表示：“业内均清楚，能源转型带动风力发电、电动汽车领域投资，铜的需求量将持续上涨。” 自去年年初以来，随着铜价因人工智能和能源繁荣而接近历史高位，KGHM的股价已飙升180%。这家市值近180亿美元的公司还受益于作为稀有的银和铜生产商，在2025年底这两种金属的市场反弹中占据优势。 收拾首席执行官表示，这家波兰矿商近期在摩洛哥签署了一份关于原材料行业潜在投资的备忘录，目标是通过在更靠近本土的扩张努力，将其年自有产量增加约10万吨。 这些交易将补充KGHM目前在波兰约39万吨的年采矿产量，削减物流成本，并使其免受冶炼厂加工外购材料成本上升的影响。 Paszkiewicz在华沙表示：““摩洛哥和其他几个地方的计划与确保我们冶炼厂长期稳定供应的必要性直接相关。这源于我们不过度开采本国矿藏的做法。” 波兰拥有欧盟最大的铜金属储量，这种金属对电线至关重要。自20世纪60年代以来，KGHM一直在当地生产铜和银，但现在必须进行更深层开采以维持所需的产量水平。 2011年，该公司大胆采取行动，以28.4亿美元收购Quadra FNX Mining Ltd.，将业务扩展到美国、加拿大和智利，这至今仍是波兰最大的海外收购案。 尽管KGHM的国际资产直到最近才实现盈利，但去年这些资产的产量仅占公司总量的20%，却创造了近一半的公司税息折旧及摊销前利润。 据首席执行官表示，对KGHM而言，现在可能是进一步拓展美洲业务的时机。 该公司正在评估智利、阿根廷、美国和加拿大的资产，目前正在缩小名单范围以筛选出最具前景的目标，并希望在未来几个月内做出最终决定。 Paszkiewicz表示：“等待没有意义，因为所有人都在寻找新机会，而KGHM作为一家上市且由国家控股的公司，风险承受能力较低。竞争固然激烈，但我们采取了平衡的方法——不想参与需要投入巨额成本的项目。” 这一扩张举措正值该公司在波兰的业务面临高昂的地方开采税以及必须进行深井开采的挑战。今年第一季度，公司在智利Sierra Gorda露天铜矿的C1成本（一项显示从采矿、加工到将铜交付市场所产生的现金成本的关键行业指标）比在波兰低47%。 不过，该公司可能很快会在国内获得利好。加拿大的Lumina Metals Corp在KGHM的矿区附近发现了丰富的铜矿床，并计划在那里建设自己的矿山。这家波兰生产商将Lumina视为机遇而非竞争对手。 Paszkiewicz表示：“没有比我们的Glogow冶炼厂更适合加工他们原材料的地方了。此外，如果Lumina的投资能以任何方式降低铜税，那么所有人都会受益。” （文华综合）

沪铜早间小幅低开，日内行情有所转暖，收盘主力合约上涨0.08%，报104870元。目前中东局势略有缓和，能源品价格回落，美指和美债也并未继续走高，情绪面尚可。铜市矿端紧张状况延续，且呈现脆弱性，国内需求有所转弱但存在韧性，目前供需面有一定支撑，铜价震荡调整。 此前市场上有关印尼自由港旗下格拉斯伯格铜矿复产消息反复，全面复产可能推迟到2028年的消息一度引发矿端供应担忧，提振铜价走势。但5月21日据悉，印尼自由港公司首席执行官托尼韦纳斯日前在接受采访表示，印尼格拉斯伯格铜矿（Grasberg）当前产能已恢复至50%，预计今年下半年将提升至65%，并有望在2027年底前恢复全面投产。 最近海外铜显性库存维持分化局面，COMEX铜库存升至63万吨之上，LME铜库存略微回落至39.31万吨。国内需求有所放缓，社会库存停止去化出现企稳反弹一幕，但是最近几周累库幅度十分有限，下游仍有刚需备货需求。 对于铜价后续走势，国投期货表示，标普全球PMI初值显示欧美经济体服务业萎缩明显，制造业PMI或受涨价前囤货抢产影响依然坚挺、略逊上月。海峡局势不明朗，物料运输与高成本传导抬升供应损失预期，同时，市场警惕宏观经济与需求的负面表现。暂看铜价高位震荡，关注仓量变动，仍可能寻求长期均线支撑。 （文华综合）

SMM5月22日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪铜跌0.19%。沪铝跌0.1%。沪铅涨0.54%，沪锌微涨。沪锡涨0.09%。沪镍跌0.59%。 此外，铸造铝主连期货跌0.11%，氧化铝主连涨0.04%。碳酸锂主连跌1.28%。工业硅主连跌0.59%。多晶硅主连期货跌1.38%。 黑色系多飘绿，铁矿涨0.19%，螺纹跌0.38%，热卷跌0.76%，不锈钢涨0.4%。双焦方面：焦煤主力合跌3.07%，焦炭主力合约跌1.78%。 外盘基本金属方面，截至11:41分，LME金属普涨。伦铜跌0.06%。伦铝涨0.15%，伦铅微涨。伦锌涨0.35%。伦锡涨0.34%。伦镍涨0.16%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金跌0.43%，COMEX白银跌0.33%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.13%，沪银主连涨0.61%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨0.34%，钯主连期货涨0.57%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨4.51%，报3032.5点。 截至5月22日11:41分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报210元/吨较上一交易日跌30元/吨，平水铜报升水140元/吨较上一交易日跌25元/吨，湿法铜报升水70元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价104570元/吨较上一交易日跌955元/吨，湿法铜均价为104465元/吨较上一交易日跌950元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发改委：市场供需关系有望进一步改善，预计物价将继续运行在平稳区间】 国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，4月份物价延续了去年下半年以来的温和回升态势，释放出供求关系改善、市场秩序优化的积极信号。尽管国际能源价格的走势仍然不确定，但我国保持物价总体稳定的基础是坚实有力的。随着一系列宏观政策深入实施，市场供需关系有望进一步改善，预计物价将继续运行在平稳区间。 【国家发改委：“十五五”时期，预计投资超过5万亿元用于新型电网建设】 中央政治局会议提出加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”的规划建设。 5月22日，国家发展改革委召开新闻发布会。会上，国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，“十五五”时期，预计投资超过5万亿元规划建设一批输电通道和省间电力供给工程，分层分区优化超高压、特高压交流网络，实施一批城市配电网更新工程、薄弱区域电网改造工程、农网频繁停电治理工程。李超表示， 综合研判今年夏天全国最高用电负荷将达到约16亿千瓦 ，比去年增加9000万千瓦左右，相当于多出了一个河南省的用电负荷。 【国家发改委：指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片】 国家发展改革委政策研究室副主任李超5月22日在新闻发布会上表示，人工智能领域核心技术和应用需求都呈现快速增长态势，我们始终坚持系统布局、分业施策、开放共享、安全可控，推动人工智能与经济社会各行业各领域广泛深度融合，指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片，在保持快速发展的同时，确保自主可控、向善发展、行稳致远，让全体人民共享人工智能发展成果，这也是我国人工智能发展的一大突出特征。 中国央行公开市场开展1530亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上日。今日5亿元逆回购到期。 》5月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8373元 美元方面： 截至11:41分，美元指数涨0.05%，报99.25。白宫称：新任美联储主席沃什的宣誓就职仪式将于5月22日上午11点（北京时间23:00）举行。美联储巴尔金表示，企业和消费者对最新一轮供应冲击的承受能力，将决定美国央行能否继续“忽视”更高的通胀，而不选择加息。巴尔金周四在为北卡罗来纳州罗利市一场演讲准备的讲话稿中表示：“在通胀已经连续五年多高于我们2%的目标之后，我们有必要思考，如此多轮冲击的累积效应，是否会导致通胀预期的‘锚’松动。”他还表示：“对我而言，关键在于企业、消费者以及通胀预期究竟还能承受多大压力。”巴尔金还表示，他越来越担心美国可能已经进入一个“新阶段”，在这一阶段中，供应冲击将变得更加频繁。这些冲击可能来自多重因素，包括地缘政治紧张局势加剧、贸易体系碎片化、更极端的天气事件、政府债务上升以及其他结构性力量。他同时指出，就目前而言，美联储的货币政策立场“处于良好位置”，能够同时应对就业市场与通胀方面的风险。 据CME“美联储观察”：美联储到6月维持利率不变的概率为96.8%，累计加息25个基点的概率为3.2%。美联储到7月维持利率不变的概率为85.4%，累计加息25个基点的概率14.2%，累计加息50个基点的概率为0.4%。此外，野村证券预计美联储将在2026年维持利率不变，此前预测今年9月和12月将降息。(金十数据) 数据方面: 今日将公布美国5月密歇根大学消费者信心指数终值、美国5月一年期通胀率预期终值、美国4月谘商会领先指标月率，英国5月Gfk消费者信心指数、英国4月公共部门净借款、英国4月季调后零售销售月率，德国6月Gfk消费者信心指数、德国第一季度未季调GDP年率终值、德国5月IFO商业景气指数，日本4月核心CPI年率，加拿大3月零售销售月率等数据。 此外，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金将发表讲话，美联储理事沃勒将发表讲话。 原油方面: 截至11:41分，两市油价均上涨，美油涨1.21%，布油涨1.7%。美伊局势反复影响油价走势，市场对美伊谈判能否取得进展的疑虑支撑油价。 四位消息人士称，七个主要的欧佩克+产油国在6月7日举行会议时，很可能会同意将7月份的产量目标小幅上调，尽管其中几个国家的供应仍因伊朗战争而受阻。消息人士称，这七个欧佩克+核心成员国设定的月度产量目标预计将上调约18.8万桶/日。2026年第一季度，欧佩克+维持了产量不变，但自4月以来，尽管战争仍在持续，该组织仍每月上调产量目标。但自5月阿联酋退出该组织以来，每月增产幅度有所缩减。分析人士和代表们认为，阿联酋的退出虽然削弱了该组织对市场的影响力，但可能增强其内部凝聚力。此外，消息人士称，定于6月7日举行的另外两个欧佩克+会议预计不会做出任何政策调整。 国际能源署署长比罗尔周四表示，夏季燃料需求高峰期的到来，加上中东地区缺乏新的石油出口以及库存持续减少，可能导致7月至8月期间石油市场陷入“危险区域”，但他未作进一步说明。比罗尔在演讲中表示，世界在伊朗战争引发的石油供应危机爆发时正处于石油过剩状态，这帮助缓解了冲击，但如今库存正在不断减少。(金十数据) 现货市场一览: ► 下游开工率下降采购量走低 现货交投不积极【SMM华南铜现货】 ► 高价抑制下游提货 沪铜现货贴水小幅走扩【SMM沪铜现货】 ► 临近周末叠加铝价回落 市场成交情绪有所走强【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：持货商表示出货困难 今日成交普遍差【SMM铅日评】 ► 上海锌：盘面锌价震荡运行 现货升水表现持稳【SMM午评】 ► 宁波锌：部分贸易商下调报价 市场现货升水下滑【SMM午评】 ► 广东锌：下游接货乏力 现货升贴水走低【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】5月22日镍价小幅下跌，美国与古巴谈判无实质性进展 ► 【SMM硫酸镍日评】5月22日 市场成交冷清 镍盐价格下滑 ► 新疆样本周度产量环比增加 四川产量增幅有限【SMM工业硅周度调研】 ► 银价日内震荡运行 现货市场贴水略有收窄【SMM日评】 ► 铂价偏强震荡 现货市场贴水维持消费偏淡【SMM日评】

海关总署在线查询数据显示，中国4月精炼铜进口量为315798吨，同比增加5.2%，环比增13.04%，为去年10月份以来最高。主要增量由刚果贡献，当月输送量大增近五成，哈萨克斯坦供应也有增加，俄罗斯供应出现回落。 此前国内进口窗口间歇性打开，银四需求本就向好，且国内铜价徘徊在100000关口下方，下游采购需求整体向暖。其中来自刚果的非注册、非标类等品牌货源有价格优势且流通性较好，较受市场欢迎，流入量增加。除此之外，二季度是国内冶炼厂检修旺季，市场对于国内精炼铜产量有下滑预期，国家统计局数据显示中国4月精炼铜产量环比下滑4.6%至126.9万吨，也印证了产量的回落，国内进口需求有所升温。 最近国内需求有所降温，精炼铜进口窗口时而打开，但受中东地缘局势影响，刚果等非洲国家硫磺进口受到影响，还需关注后续对当地湿法铜产量的影响及是否对其精炼铜出口造成冲击。　　 数据来源：海关总署 与此同时，海关总署在线查询数据显示，中国4月精炼铜出口量为25605.82吨，自2025年11月来出现五连降，环比下降56%，同比下降67%。4月份国内出口窗口基本关闭，且国内冶炼厂开始部署检修事宜，出口积极性有限。 　　 数据来源：海关总署 　（文华综合）

5月22日（周五），伦敦和上海期铜本周大致在一个区间交投，投资者正在权衡围绕美伊和谈的各种消息。 北京时间12:04，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜上涨93美元或0.69%，报每吨13,068.50美元。 上海期铜交投最活跃的7月合约下跌200元或0.19%，报每吨104,590元。 本周迄今，伦铜上涨0.65%，沪铜微跌0.11%。 交易商表示，由于地缘政治头条新闻继续推动石油、货币和债券市场的波动，他们不愿进行强烈的方向性押注。 国际油价上涨，因投资者对美伊和平谈判能否取得突破持怀疑态度，双方就德黑兰的铀库存与霍尔木兹海峡管控问题仍存在分歧。不过油价周线料将下跌。 霍尔木兹海峡对市场情绪仍然重要，因航运中断已收紧能源流动，并引发了对油价上涨可能使全球利率在更长时间内保持高位的担忧。 随着战争持续，能源供应中断的长期化恐将传导至美国核心消费物价及通胀预期，可能促使美联储加息。 这些通胀担忧支撑了美元，使其徘徊在六周高点附近，令以美元计价的金属对其他货币的买家来说更加昂贵。 瑞银（UBS）上调铜价预估，因供应端持续受限，加上能源转型带来的韧性需求支撑，基本面前景整体向好--尽管近期需求信号仍喜忧参半。 瑞银将2026年铜价预估上调13%，并将2027年和2028年预估分别上调4%和3%，目标价定为每磅6.0美元或每吨13,200美元。长期预测则上调10%至每磅5.50美元。 随着铜价上涨，多个铜矿恢复运作。 赞比亚Konkola铜矿公司恢复了Chingola “B”矿的开采作业，该矿已停产18年。作为非洲第二大铜生产国，赞比亚正致力于到2031年将年度铜产量提升三倍以上，达到300万吨。 印尼自由港公司（PTFreeportIndonesia）首席执行官托尼韦纳斯（TonyWenas）日前在接受采访表示，印尼格拉斯伯格铜矿（Grasberg）当前产能已恢复至50%，预计今年下半年将提升至65%，并有望在2027年底前恢复全面投产。 LME市场上，三个月期铝上涨0.22%，三个月期锌上涨1%；三个月期铅小幅上涨0.1%，三个月期镍上涨0.31%，但个月期锡攀升1.37%。 上海市场上，沪铝7月合约小跌25元或0.1%，报每吨24,510元；沪锌6月合约微跌5元或0.02%，至每吨24,815元；沪铅7月合约上涨90元或0.54%，报16,735元；沪镍6月合约下跌850元或0.59%，报每吨143,530元；沪锡6月合约小升380元或0.09%，报每吨420,040元。 （文华综合）

智利国家铜业公司（Codelco）承认存在产量数据错误，导致其2025年铜产量实际跌至1998年以来最低水平，进一步动摇了这家全球最大铜矿商之一的复苏叙事。 据彭博周五报道，一项内部审计发现， Codelco将近2.7万吨铜错误归类为成品，而这批铜实际上仍需进一步加工处理。 该公司周三宣布解雇一名涉事高管，并对其他相关人员采取纪律处分。 Codelco表示，上述偏差约占其此前公布的2025年产量143.96万吨的2%，相关发现不会影响其2025年经审计财务报表，但将在产量数据方面附加说明性注释。智利经济与矿业部长Daniel Mas当天在社交媒体X上发文称，政府有责任"向国家说明真相"，并直言Codelco"已失控"。 错误根源：例外条款被滥用 审计结果显示，此次数据错误涉及Codelco旗下两座矿山：Chuquicamata矿山约2万吨铜及Ministro Hales矿山约6875吨铜被错误登记为成品，实际上均应归类为在制品。 Codelco在声明中指出，审计认定存在例外规范被不当使用、必要审批程序缺失，以及对企业目标与激励机制计算产生影响等问题。该公司同时表示，被从2025年产量中剔除的这部分铜将计入2026年产量。 复苏前景蒙阴，新任CEO即将接棒 此次事件发生的时间节点颇为敏感。经济学家Bernardo Fontaine将于数日后接任Codelco首席执行官一职，他长期以来对该公司的治理与运营效率持批评立场。其前任Máximo Pacheco此前力推将产量恢复至疫情前约170万吨的水平，但这一目标因Codelco最大矿山发生致命塌方事故而愈发难以实现。 智利矿业咨询机构Plusmining创始人Juan Carlos Guajardo表示， 修正后的2025年产量数字"开始更真实地反映公司当前的实际状况"，并表示期待即将上任的新董事会对此问题展开深入审查。 监管压力加剧，供应担忧持续 此次产量数据丑闻令Codelco面临更严格的外部审视。智利新任政府正推动加强对这家负债累累的国有矿企的监督力度。 近年来，Codelco持续遭遇运营问题与项目延期，被迫多次下调产量预期。 与此同时，Codelco的供应困境是推动全球铜价接近历史高位的因素之一。此次虚报事件不仅加深了市场对该公司产量复苏能力的疑虑，也令其在全球铜供应格局中的地位更加受到关注。 （华尔街见闻）

1. 采购条件 本采购项目铜接线端子等33项（PGPGCGHHD260521289923）采购人为攀钢集团四川成物智服产业有限公司采购中心物资计划部，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开单轮谈判。 2. 项目概况与采购范围 2.1 项目名称：铜接线端子等33项 2.2 采购失败转其他采购方式：不转 2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次采购不允许联合体投标。 3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求： （1）生产型营业执照 （2）流通型营业执照 3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求： 生产型注册资金：200.0（万元）及以上 流通型注册资金：100.0（万元）及以上 3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求： 详见附件（如有需要） 3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求： 财务要求：详见附件（如有需要） 能力要求：详见附件（如有需要） 其他要求：1.提供有效的企业资质证明：（1）营业执照（或副本）扫描件；（2）税务登记证（或副本）扫描件（三证合一的除外）；（3）组织机构代码证（或副本）扫描件（三证合一的除外)；2.业绩要求：无。 3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。 4. 采购文件的获取 4.1 凡有意参加投标者，请于2026年05月22日09时00分至2026年05月25日14时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。 点击查看招标详情： 》铜接线端子等33项采购公告

瑞银（UBS）上调铜价预估，因供应端持续受限，加上能源转型带来的韧性需求支撑，基本面前景整体向好--尽管近期需求信号仍喜忧参半。 瑞银将2026年铜价预估上调13%，并将2027年和2028年预估分别上调4%和3%，目标价定为每磅6.0美元或每吨13,200美元。长期预测则上调10%至每磅5.50美元。 伦敦金属交易所（LME）期铜在中东冲突爆发后短暂回调，随后强势反弹，重新逼近每吨13,000美元以上的历史高位。实物和期货市场均重新活跃，铜及铜矿股票受到广泛关注。 瑞银指出，卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）和格拉斯伯格（Grasberg）等主要矿山运营持续受到干扰，产量预期屡遭下调。该行认为，能源价格的剧烈波动将进一步强化市场对可再生能源、电网建设及制造业回流的持续投资需求，从而在中期内为铜需求提供有力支撑。 瑞银的供需模型显示，铜市场可能逐步走向供应短缺，实物市场趋紧及库存持续下降预计将支撑铜价维持高位。不过，瑞银也提示，目前市场供需并未极度紧张，需求信号依然参差不齐。 报告还指出，尽管矿山产量持续承压，冶炼厂产出仍保持相对稳定，这意味着市场预期中的铜供应短缺可能需要更长时间才能真正显现，库存缓冲需进一步消耗，实物市场才会出现实质性紧张局面。 瑞银表示，持续的高铜价将加大市场对节约用铜和替代材料的压力，在近期价格大幅上涨之后，短期内市场前景趋于均衡。 （文华综合）