据SMM数据显示（2月6日-2月10日），1 #电解铜周均价为68143元/吨，环比节前最后一周（1月16日-1月20日）1.68%；华东有色金属城光亮铜周均价为62680元/吨，环比上涨0.71%；打包缆粗周均价为63040元/吨，环比上涨0.64%。 具体来看，节前一月初因国内消费低迷铜价下行至低位，临沂金属城大量贸易商纷纷选择囤货，为年后下游复工补库做准备。此外，据SMM了解节前再生铜散户贸易商也囤积大量货源，因此再生铜供应端整体处于相对充裕状态。 但自2023年1月6日起因市场对2023年国内经济好转的强烈预期，铜价一路攀升至高位震荡，节后归来虽铜价重心有所下移但依旧处于相对较高位置。据SMM了解，临沂金属城大多贸易商自正月十五开始恢复正常的订单量，因年前进行了大量囤货叠加铜价坚挺，持货商出货意愿较高。此外，再生铜杆企业虽年前也进行了补库，但担忧铜价后市走低后难以采购，在当下货源较为宽松时进行了适当的囤货。 据SMM了解，目前仍有部分再生铜杆企业处于检修状态，预计下周大部分企业可以恢复正常生产，对于临沂金属城再生铜的需求量也会随之继续增加。整体来看，目前临沂金属城再生铜供应在高位铜价下较为宽松，再生铜吞吐量已开始恢复，但伴随着越来越多的下游复工复产，预计宽松的货源不可持续。 SMM铜研究小组将持续为您跟踪再生铜市场后续变化。

据SMM调研数据显示， 2023年1月份精铜制杆企业开工率为36.39%，环比减少25.23个百分点，同比减少19.86个百分点。 其中大型企业开工率为37.55%，中型企业开工率为32.81%，小型企业开工率为46.07%。(调研企业：52家，产能：1284万吨) 精铜杆1月份开工率为36.39%，环比大降25.23个百分点，降幅远超预期。1月份开工率大幅下降的原因主要为： 1.疫情蔓延：春节前疫情管控的放开令社会面阳性确诊病例激增，导致企业员工缺岗对生产造成较大影响。 2.消费不佳：一月份属于传统消费淡季，下游线缆企业对于铜杆的需求本就不佳，而漆包线行业持续呈现“旺季不旺”的行情，订单远不及往年同期。需求的不旺盛叠加年末疫情的冲击，下游生产积极性受到打击，对于铜杆需求大幅下滑。 3. 春节假期：一月下旬是春节假期，受疫情影响今年下游放假时间较往年有所提前，部分漆包线、电线电缆等企业于元旦前后陆续开始放假，在漆包线和电线电缆用杆量双双减弱下，铜杆企业出现成品库存居高的情况，企业生产节奏开始放缓，提前减停产准备放假，开工率出现大幅回落。 1月精铜制杆企业原料库存比为12.54% 1月精铜制杆企业原料库存比为12.54%，环比增加4.97个百分比。从调研来看，在铜价居高且需求不佳影响下，春节前企业多根据订单适量备库，1月份企业原料库存仍保持低位，而原料库存环比大增，主因原料库存比=原料库存量/月产量，1月产量较低致使原料库存比回升。 预计2月份精铜制杆企业开工率为61.88% 预计2月份精铜制杆企业开工率为61.88%，环比回升25.49个百分比。据SMM了解，随着疫情管控的全面放开，企业对消费有强烈的乐观预期，做好了“大干一场”的准备，因此对二月份产销预期相对乐观。不过从目前订单来看，下游线缆及漆包线企业订单增量有限，整体消费表现未及预期，料2月份精铜杆行业开工率恐难及预期。

春节假期过后，铜加工企业复工进展如何？SMM为您带来最新的春节后精铜杆企业复工情况调研。   如上图所示，SMM调研的18家精铜杆企业复工时间最早为1月25日（正月初四），最晚为2月中下旬，其中大型企业多于1月30日（正月初九）前复工复产。 从调研来看，今年精铜杆企业春节假期复工时间同往年差不多，个别企业复工时间稍晚。调研中有部分铜杆企业年前备库量较高，年后下游需求还未完全释放且铜价始终居高不下，导致出现成品库存居高的情况（18家样本企业有6家成品库存偏高）。不过，也有企业本就计划春节延长假期时间，因此成品库存准备相对充足以保证正常发货。 消费方面，随着大型线缆企业的开工，铜杆企业也陆续开始发货，但发货量并不大。一方面，节后开盘铜价居高不下，下游有一定的畏高情绪。另一方面，下游中小型线缆、漆包线企业多数还未恢复正常生产，铜杆需求量未回至正常水平。调研中某铜杆企业表示，年后初十开始订单回升较为明显，而下游线缆端的需求，尤其是民用家装布电线端口回升较为明显。同时不少线缆、精铜杆企业表示，目前来看终端消费趋势还不太明朗，预计要到二月中旬才能有一定“眉目”，但对于今年的消费抱有乐观预期，期待地产、基建等项目的落地执行，甚至有企业表示已经“摩拳擦掌”做好了要大干一场的准备。 整体来看，目前下游需求仍未恢复至正常，精铜杆企业的生产节奏也并不快，预计正月十五前后下游才能完全恢复正常生产，精铜杆行业开工率也将逐步回至正常。关注年后铜价走势能否助推消费快速回温。

假期走势回顾：春节期间，铜价维持高位震荡，直到周五晚伦铜小幅震荡下行，夜盘收于9270美元/吨，跌幅达1%。我国作为全球主要的金属消费国，春节假期处于休市状态，使得市场交投较为清淡，伦铜价格处于高位区间震荡，整体价格变化不大。因此，市场将关注点更多聚焦于美国经济数据上，周五公布了美国12月PCE物价指数与消费者信心指数，此外，美国周四公布的第四季度GDP数据也显现增速放缓，但仍高于市场预期。各项经济数据对美元形成支撑，铜价于周五承压下行。另一方面，假期期间LME库存也在不断走低，截止1月27日为73975吨，较节前80025吨下降 6050吨。 节后走势展望：节前受疫情影响国内库存不断累库，相比于往常年处于高位，或将对铜价走高产生一定拖累。但作为疫情管控放开后的第一年，预计伴随着企业复工复产，叠加2022年年底国家出台一系列的经济支持政策，节后消费将出现缓慢恢复。目前，海内外市场对于国内2023年消费好转抱有较高预期，使得铜价处于高位震荡，或将对消费需求造成一定的影响，具体情况需要关注终端消费实际变化情况。 》查看SMM铜产品现货价格 》点击查看SMM铜现货历史价格走势

据SMM调研，临沂华东有色金属城最后一批再生铜贸易商已于本周初1月16日-1月17日放假，预计将于1月29日-1月31日集中开业，但贸易量的恢复仍需等到正月十五之后。节前铜价大涨大跌也使得再生铜吞吐量起起落落，整体来看，2022年12月下旬至2023年1月，受到年末订单量同比往常年显著下滑的影响，市场呈现消费疲弱状态，铜价处于相对低位，并于一月初继续震荡走低。而后伴随着美国2023年1月12日公布2022年12月PMI数值，如市场预期美通胀有所缓和，美元走低助长铜价走高。此外，进入2023年海内外市场对于国内经济好转预期增强，乐观情绪再次给予铜价上涨动力。 从下游来看，因需求同比于往年较弱许多再生铜杆企业提前进入假期，使得部分企业有机会低位补货，金属城再生铜贸易量出现小幅增长。随后铜价高涨，下游企业更多处于观望状态，且许多企业低位补货时库存量也达到可生产一周的水平，不敢继续贸然补货。此外，临近年末再生铜贸易商准备清账收尾，贸易量也随之走低。据SMM了解，因市场对于国内经济乐观预期持续增强，再生铜贸易商对于后市也持看涨情绪，因此节前部分再生铜贸易商在铜价低位时纷纷囤货，为年后下游补库做准备。 对于节后复工情况，铜价或因热钱短暂冲高，部分再生铜杆企业复工复产后将存在一定量的刚需补货，在铜价处于高位的背景下，再生铜贸易商出货意愿较高，临沂金属城的贸易量或将产生小幅增量。具体变化情况，需关注节后归来铜价走势消费需求增量。 SMM铜研究小组将持续为您跟踪再生铜市场后续变化。

铜排作为电气行业重要的原材料，其应用较为广泛，不仅可以应用在大型工厂、商业写字楼，社区输电配电也离不开其应用。因此铜排的发展与各行各业前景息息相关，展望2023铜排发展前景如何？ 从宏观层面来看，2022年国内央行两次降准，为实体经济提供提供超一万亿元的长期流动性，且降息也使得实体经济综合融资成本显著降低，为大中小企业提供了充足的流动性。此外，对于房地产行业的各项政策工具不断推出，为房地产融资平稳有序进行奠定基础。整体而言，国内各项利好政策将在市场的传递过程中逐步落地，市场普遍预期2023年国内经济将呈现显著好转。海外方面，2022年欧美地区均实现紧缩政策，经济衰退风险较高，且2023年紧缩政策仍将持续推进，但紧缩程度需根据实际经济情况进行调整。综上，无论是国内资本充足性还是政策支持力度，都为实体经济发展提供了坚实基础，使得海内外市场对于国内经济好转存在较强的预期与信心。 自疫情以来铜排市场承受较大压力，订单量同比出现大幅下滑，使得本就几近饱和的铜排市场雪上加霜。铜排主要应用于输配电方面，不同型号的铜排应用在不同的地点场合，如中小排主要应用于高层商业建筑以及社区配电室等，大排则主要应用于大型制造业工厂等。对于2023年铜排市场具体来看： Ⅰ：在市场预期2023年经济明显好转的背景下，国内政策支持力度不断增强，并于春节前后集中下达一批中央预算内投资，支持新型基础设施领域重大项目建设，对于制造业工厂的发展具有一定的带动作用，部分大型企业已经在为扩建计划做前期准备，工程建设中对于输配电设备具有大量需求，从而在一定程度上可以提升铜排的需求量。 Ⅱ：疫情管控放开后娱乐消费量大幅提升，对商业发展也具备一定的促进作用，在扩建或更新的过程中对铜排相关产品的需求也会相应提升。 Ⅲ：对于中小型铜排企业而言，开拓新市场成为首要关注点，疫情管控放开对于物流运输与人员流动限制将不复存在，对于企业开拓客户属于绝对利好，预计中小型企业也可获得一定订单增量。 综上所述，在强预期下的2023年，整体经济提振为铜排企业的发展提供了多种契机，预计2023年铜排产量同比于2022年将出现适量增幅。  

漆包线是家用电器、工业电机和交通设备等产品的重要构件，被誉为电机、电器工业产品的“心脏”。作为铜加工的重要下游之一，SMM从2019年起重点关注其行业发展及开工率水平，为业内提供研究视角。 SMM数据显示，今年漆包线行业整体表现不佳，开工率不及往年同期。 漆包线种类繁多，从导体形状来看，主要分为漆包圆线、漆包扁线以及异形线，其下游主要集中在电机、变压器、家电、汽车、电工工具、继电器等领域。从调研来看，今年漆包圆线与扁线的订单呈现两极分化。 扁线方面，自去年起受双碳政策影响，高能耗变压器等电气设备面临更新换代，这给扁线行业带来了契机。据了解行业头部企业自去年中下旬起订单增速明显，且今年持续旺盛，在手订单排产长达两个月以上。同时国家加快风光水利等基础设施的建设，令变压器行业的订单稳定向好。随着绿色出行逐步深入人心，在汽车电用成本远低于燃油成本的推动下，新能源汽车市场占有率得以快速提升。据中国汽车工业协会公布的最新数据显示，在政策和市场的双重作用下，2022年，新能源汽车持续爆发式增长，产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，连续8年位居全球第一，同比分别增长96.9%和93.4%，市场占有率达到25.6%。新能源汽车的高速发展带动了漆包扁线的高需求，漆包扁线迎来行业高景气度。 圆线方面，春节过后漆包线行业的订单恢复进程并不理想，铜价的大幅上涨加剧了行业的“萧条”，3月份漆包线行业呈现“旺季不旺”的行情，而上半年华东多地突发疫情更是令下游需求大降，上下游原料采购、成品发运均受到大幅的影响，漆包线行业开工率远不及往年正常水平。下半年华东疫情散去，但圆线仍没有迎来预期中的旺季，终端需求表现不佳，尤其是家电端口需求大幅下滑令漆包圆线订单难以好转。年末国内疫情管控放开令感染率快速上升，漆包线企业员工大面积感染，在岗人数不足令生产受到影响，同时下游企业亦出现同样的状况，开工率下滑致使其对于漆包线的需求下降，漆包线企业订单不足，成品库存居高，开工率未能如期反弹。 整体来看，受终端需求不佳、疫情等多重因素干扰，2022年漆包线行业呈现低迷行情。2023年新冠病毒感染实行“乙类乙管”政策，企业对于经济向好是抱有信心和期待的，但病毒的不断变异也是大家担忧之所在。另外据产业在线数据显示1月主要空调企业的排产量为841万台，环比大幅下降22.9%，同比大幅下降37.1%；而且来自其他行业如：汽车、工业电机、变压器等行业的订单也出现同环比下降，多数漆包线企业对1月和2月的订单量持谨慎态度，SMM预计要到三月份才能看到漆包线行业能否迎来向好的态势。  

据SMM调研数据显示，12月份精铜制杆企业 开工率为61.62%，环比大降8.1个百分点，同比下降10.28个百分点 。其中大型企业开工率为64.14%，中型企业开工率为56.79%，小型企业开工率为61.29%。(调研企业：53家，产能：1287万吨) 12月份精铜杆行业开工率意料内持续下滑，但下滑幅度远超过预期，这主要是由于12月中旬国内疫情管控放开后“阳性”确诊病例激增所致。从调研来看，部分铜杆厂员工陆续出现大面积感染，员工缺岗致使企业生产受到直接的影响，而下游客户同样受疫情拖累，被迫放缓生产节奏，对于铜杆的需求量大幅下降。另外，年末本就是消费淡季，铜杆企业控制其两项资金，主动调降接单量，对于开工率也造成损伤。总体来看，年末精铜杆行业开工率合理回落，但社会面“阳性”激增令企业无奈减产，拖累开工率大幅下降，同比创历年来新低。 12月精铜制杆企业原料库存比为7.57%           12月精铜制杆企业原料库存比为7.57%，环比增加1.41个百分点。由于 原料库存比=原料库存量/月产量，因此12月开工率大幅下滑致使原料库存比呈现回升。另外 从调研来看，今年春节假期多个铜杆厂提前放假3-7天，因此成品备库提前开始，部分企业月初趁铜价回落时增大了原材料的采购量。 预计1月份精铜制杆企业开工率为42.07% 预计1月精铜杆企业开工率为42.07%，环比下降19.55个百分点。今年受疫情的影响，终端放假时间较早，元旦后部分中小型线缆企业已提前开启春节放假计划，因此铜杆企业也调整其生产安排，计划小年前后停产放假，行业开工率受影响将环比大幅下降。  

12月份铜管开工率为69.14% 据SMM调研数据显示，12月份铜管企业开工率为69.14%，环比增加0.26个百分点，同比下降17.77个百分点。（调研企业：22家，产能：224万吨）12月属铜管行业传统旺季，据SMM11月调研信息显示，12月铜管行业中小企业订单较11月均显现增加，然伴随国家疫情防控政策全面放开，全国各地陷入“羊群”，各地区企业加工人员身体不适致加工效率低下，部分企业订单后移，12月铜管实际开工率不及预期。具体看来，12月大型铜管企业（设备产能>=30万吨/年）开工率65.87%；中型铜管企业（设备产能5-30万吨/年）开工率83.05%；小型铜管企业（设备产能<5万吨/年）开工率40.64%。大型企业订单较为稳定且生产线管理成熟，但面对疫情冲击，北方基地加工人员身体状况较南方工作人员恶劣，其生产计划无奈后移，拉低总体开工率水平。中型铜管加工企业数据表现亮眼，录得数据符合旺季主题，主因生产基地多集中于江浙地区，疫情表现较为温和，员工恢复生产时间平均1~2天，订单几乎完成并未后延。小型企业12月开工率未达50%，社会面阳性增加，小型企业难逃重击，开工率表现”旺季不旺“。据产业在线数据显示，2023年1月大型主机厂排产计划中，生产实绩同比下行近40个百分点，弱消费背景下亦未展现旺季风采。四季度中央频出地产金融端以及政策端利好，进入12月整体市场迎来小幅“翘尾”行情，年底地产业绩冲刺润色年内地产成绩，但现房交付反映至主机厂对铜管需求存在时滞性，12月铜管企业并未享受地产红利。铜管企业12月订单较11月总体表现回抬，但受“疫情+需求“双双拖累，开工率对比近五年同期居最低位。 12月份铜管企业原料库存比为9.89% 12月铜管企业原料库存比为9.89%，环比减少0.23百分点。12月初铜价攀高，加工企业多按需采购，随后疫情风险暴露，部分企业生产受限，原料购买需求降低，库存比显现下滑。 预计2023年1月铜管企业开工率为58.79% 据SMM调研，预计2023年1月铜管企业开工率为58.79%，环比减少10.35个百分点，同比减少19.90个百分点。2023年春节假期较往年提前，据SMM调研部分中小型铜管企业已开启提前放假计划，部分企业表示往年春节放假2~3天甚至不休假，今年订单不理想加之疫情干扰，企业将放假天数增加至7~10天；部分小型企业已经进入休假状态，预计到2月初才会进行正常生产。2023年1月预计开工率属近五年春节假期次低位（最低位处2020年2月，录得56.61%），主因疫情因素干扰与春节假期前置。  

2023年1月2日-1月8日华东有色金属城再生铜吞吐量约为1.5万吨，较前一周(12月26日-1月1日)上涨1.96%。据SMM数据显示（1月3日-1月6日），1 #电解铜周均价为65096元/吨，周环比下跌1.74%；华东有色金属城光亮铜周均价为59950元/吨，周环比下跌1.02%；打包缆粗周均价为60312元/吨，周环比下跌1.05%。 据SMM数据反映，上周一至上周三（1月2日-1月4日），铜价受需求低迷影响处于低位震荡，但自上周四以来铜价一路高走，一方面由于海内外市场对于2023年中国整体经济运行好转存在较强的预期和信心，另一方面市场预期美国通胀将有所放缓，美联储有望进一步放缓加息步伐，给予铜价反弹动力。因此，再生铜的价格也是自低位震荡高走，在临近年末消费需求大幅下滑的背景下，许多中小再生铜杆企业提前放假，终端消费疲弱叠加假期需求减少，再生铜供应相对宽松，前半周（1月2日-1月4日）为部分再生铜杆企业低位补货创造了机会，再生铜贸易商也因此出货量略微增长。但铜价走高后，再生铜杆企业因下游消费疲弱采购原料呈现相对谨慎状态。 对于本周（1月9日-1月15日），据SMM了解华东有色金属城再生铜贸易商已陆续进入假期，仅剩部分贸易商仍在运营中，但其年末账期也已清算完毕，将集中于于本周日（1月15日）放假。对于再生铜杆企业而言，在铜价低位震荡时已进行大量补货，大部分企业可以维持生产七天的库存量。此外，本周铜价处于较高位置，企业存在畏高情绪。因此，预计本周再生铜杆企业对于再生铜的采购将更加谨慎。且据SMM调研，再生铜杆企业在元旦后与小年前期间陆续进入假期，生产车间基本停工，进入最后的收尾阶段。关于华东有色金属城再生铜贸易商而言，本周基本完成清账结算，且临近春节运输体系效率也有所下降，贸易商自身出货意愿也偏低，将陆续进入春节假期。 整体来看，再生铜杆企业与再生铜贸易商目前均处于年末收尾阶段，预计本周（1月9日-1月15日）华东有色金属城再生铜贸易量将持续下滑。据SMM了解，下周华东有色金属城再生铜贸易商将全部进入年假，复工时间将集中于1月29日-1月31日。 SMM铜研究小组将持续为您跟踪再生铜市场后续变化。