据外电9月12日消息，伦敦金属交易所(LME)基本金属周四悉数收高，期铜跃升至近两周来的最高水平，原因是有迹象表明金属消费大国中国的需求增强。 伦敦时间9月12日17:00(北京时间9月13日00:00)，LME三个月期铜上涨125美元或1.38%，收报每吨9,215.50美元，盘中一度触及8月30日以来最高的9,294.50美元。 美国COMEX12月期铜合约最新上涨1.24%，至每磅4.1935美元。 哥本哈根盛宝银行（Saxo Bank）商品策略主管Ole Hansen称：“市场看起来很活跃。迹象显示中国的铜需求有可能出现复苏。我认为这是市场走强的主要驱动力。”他还补充说，铜和铝的库存最近都在减少。 LME周四发布的数据显示，LME铜库存续降3,300吨，至311,650吨。 上海期货交易所上周五发布的数据显示，上期所铜库存在过去三个月里下降了36%，降至215,374吨，为3月份以来的最低水平。 中国铜的进口溢价已攀升至每吨65美元，而5月份时为每吨贴水20美元。 经纪商BANDS Financial的分析师Matt Huang称：“最近我们看到中国现货市场出现了一些买兴。”他指出，中国10月国庆节长假前的采购支撑了需求。 不过，价格的进一步上涨可能会抑制需求。 其他基本金属方面，LME三个月期镍涨幅最小，收高24美元或0.15%，报每吨16,136.00美元。 俄罗斯总统普京周三表示，俄罗斯应考虑限制铀、钛和镍等战略性原料出口，以反制西方对俄制裁。他强调，相关限制举措不必“明天”开始，必须以不损害俄罗斯自身经济利益为前提。此外，俄罗斯还可以限制其他一些大宗商品出口。

【铜】 周四沪铜扩大涨势到7.38万，三连阳后短期均线开始提供基本支撑。晚间继续关注伦铜在9150美元上方表现。今日国内现铜提至73550元，广东铜升水扩至40元/吨。SMM周内社库继续减至21.69万吨。隔夜美国8月CPI连续第五个月缩窄涨幅，市场预计下周联储降息25个基点。高盛等机构对年内累计降息预期持积极看法。晚间等待美国PPI指标。供应端，智利国有铜公司7月产量同比下降一成多；秘鲁前7个月铜产出累降2.3%，该国已调降年度产出目标。建议权利金1000元以上参与的2410合约72000/71000卖出看跌期权继续持有。 【铝&氧化铝】 今日沪铝跟随有色整体反弹，临近交割华东中原现货升水10元和40元，华南贴水80元。今日铝锭社库较周一继续下降2万吨至74.8万吨，出库明显增加，铝棒社库小降0.4万吨。铝周度表观消费环比回升但不算强势，深度去库难度较大。沪铝仍以近两月运行区间内震荡对待。矿石供应暂难改善，氧化铝供需增量空间均有限，净出口状态缓解供应压力，行业库存处于极低水平，市场维持偏紧状态。国内外现货延续上调，期货继续围绕现货价格附近波动，背靠3800元逢低买入为主。 【锌】 首场辩论后哈里斯民调占优，市场修正“特朗普交易”，空头减仓工业品，前期超跌的黑色板块涨幅居前，“买涨不买跌”的行业惯例，对锌的需求形成利好。俄罗斯研究限制包括铀、钛、镍矿等战略资源出口，应以针对西方国家阵营为主，对国内锌精矿供应无影响。锌价大幅拉涨，市场出货增加，下游前期低价备货，逢高采购谨慎，现货成交偏弱升水下行。进口维持小幅盈利状态，国内锌锭不缺，短线上方暂看2.4-2.42万元/吨区间。 【铅】 铅现货进口亏损超千元，废电瓶回收商和再生精铅持货商均低价惜售，精废价差75元/吨，部分地区出现精废倒挂，下游刚需部分回流原生铅，现货市场散单成交好转。交仓移库带动SMM锌社库环比增1.89万吨至5.04万吨，中秋假期临近，下游备货完成后铅仍存累库预期。沪铅以震荡筑底看待，考虑卖出虚值2档看跌期权。 【镍及不锈钢】 沪镍反弹，市场交投活跃。大选辩论引发市场对特朗普交易反向的预期。现货来看，金川升水1700元，俄镍贴水250元，电积镍贴水350元。经过连续阴跌之后，现货没有任何支撑的表现。镍和不锈钢库存仍高，镍铁库存继续维持偏低水平2.1万吨，镍矿市场对RKAB后续新增批复配额预期的时间已经极为接近。印尼政府召集镍行业的相关方共同讨论矿石供应的解决方案，考虑调整现有的镍项目免税期政策。技术上看，镍价反弹，等待反弹力度衰竭迹象出现。 【锡】 沪锡震荡收阳在MA40日均线、25.5万。今日现锡涨至25.4万，对交割月实时升水770元。印尼8月精锡出口终于快速回升到6436.3吨，环比增长88.8%、同比增长29.1%。少量多单可依托25万入场持有。

据外电9月11日消息，伦敦金属交易所(LME)基本金属周三普涨，期镍大涨逾2%，因主要生产国俄罗斯考虑对这种电池金属实施出口限制。 伦敦时间9月11日17:00(北京时间9月12日00:00)，LME三个月期镍攀升371美元或2.36%，收报每吨16,112美元，盘中一度高见每吨16,145美元。 LME三个月期铜上涨64.50美元或0.71%，收报每吨9,090.50美元。 **俄罗斯考虑限制镍出口** 当地时间9月11日，俄罗斯总统普京在与政府召开的工作会议上表示，要求政府研究限制战略资源出口的措施，其中包括铀矿、钛矿和镍矿等资源，但前提是维护自身利益。 俄罗斯考虑实施的禁令可能令2024/25年全球镍市场从目前的过剩100,000吨转为短缺。 根据Trade Data Monitor的数据，俄罗斯去年向海外销售了100,990吨镍。 过去两年，印尼镍产量迅速扩张打压了镍价，导致许多生产无利可图，包括必和必拓（BHP）旗下的西澳大利亚镍项目。 **美联储降息预期支撑基本金属价格** 随着投资者评估美联储将开始四年多来的首次降息，其他金属的价格也上涨。 Panmure Liberum大宗商品策略主管Tom Price表示，在9月18日利率决议公布之前，基本金属和黄金可能会继续受到提振。 周三对经济学家的调查显示，市场预计美联储将在2024年剩余的三次政策会议上均降息25个基点。 美联储降息将有助于刺激经济活动和提振需求，同时会令美元承压，使得以美元计价的大宗商品对于其他货币持有者而言变得相对实惠。 **智利国家铜业公司7月铜产量同比下滑10.7%** 智利国家铜业公司（Codelco）7月铜产量下滑，与必和必拓(BHP)旗下Escondida铜矿产量的强劲增长形成鲜明对比。 智利铜业委员会(Cochilco)报告称，智利国家铜业公司7月铜产量同比下降10.7%，至111,400吨。 由必和必拓控制的全球最大铜矿埃斯康迪达(Escondida) 7月产量同比增长29.2%，至106,500吨。 **秘鲁1-7月铜产量下降2.3%** 秘鲁能源矿业部周三公布的数据显示，该国今年1-7月铜产量下降2.3%，至1,512,607吨。秘鲁目前是全球第三大铜生产国。 7月份，秘鲁铜产量为222,389吨，同比下降3.2%。

【铜】 周三沪铜延续反弹，第二日站上年线；短线伦铜关注9150美元阻力。今晚美国CPI指标市场关注度有限，近期失业数据与经济前景对预期降息节奏影响大。今日现铜72800元，沪粤延续小幅升水。双节将至，中下游逢低补库，且电网电力订单稳健。上月国内铜精矿单月进口走高到257.4万吨、年内高位；未锻轧铜进口继续放缓到2022年秋季低位，不过倾向这与二季度美盘挤仓、物流趋势受到一定影响有关。建议权利金1000元以上参与的2410合约72000/71000卖出看跌期权继续持有。 【铝&氧化铝】 今日沪铝偏强震荡，临近交割华东中原现货升水10元和70元，华南贴水70元。过去一周铝锭社库大幅下降4万吨，铝棒库存趋稳。铝周度表观消费环比回升但不算强势，后续仍有待进一步观察。沪铝仍以近两月运行区间内震荡对待，关注万九下方低买机会。氧化铝供需增量空间均有限，净出口状态缓解供应压力，行业库存处于极低水平，市场维持偏紧状态。现货成交活跃，今日各地现货指数上涨10元左右，期货继续围绕现货价格附近波动，背靠3800元考虑逢低短多。 【锌】 前期非农未能提供明确降息信号，关注就业放缓后晚间的美CPI是否超预期下滑，空头提前减仓，沪锌回踩2.25万元/吨后反弹，跌势放缓。下游偏观望，现货市场贸易商间交投为主，SMM0#锌对近月盘面贴水扩大至110元/吨。短期OZ矿投产对缓解矿紧作用有限，中长期矿供应缺口收窄，锌近期back节奏有所走强。“双节”备货需求仍在，下方暂看2.2万年线支撑。大方向逢高空，但仍需关注小节奏。 【铅】 SMM1#铅报价较前一日上涨50元至16275元/吨，对近月盘面贴水扩大至190元/吨，交仓移库持续，从交仓进度观察，应无交割压力。再生精铅持货商出货意愿依旧不高，精废价差维持50元/吨，部分地区出现精废倒挂情况，下游观望为主，且倾向采购原生铅。空头止盈带动沪铅反弹，废电瓶价格日跌25-125元/吨，再生铅成本线动态下移，底部信号尚欠扎实，暂观望。 【镍及不锈钢】 沪镍反弹，市场交投活跃。大选辩论引发市场对特朗普交易反向的预期。现货来看，金川升水1700元，俄镍贴水250元，电积镍贴水350元。经过连续阴跌之后，现货没有任何支撑的表现。镍和不锈钢库存仍高，镍铁库存继续维持偏低水平2.1万吨，镍矿市场对RKAB后续新增批复配额预期的时间已经极为接近。印尼政府召集镍行业的相关方共同讨论矿石供应的解决方案，考虑调整现有的镍项目免税期政策。技术上看，镍价反弹，耐心等待新的空头节奏成熟。 【锡】 沪锡盘中反弹、扩大涨势在MA40日均线25.5万一线。今日现锡25.15万，对交割月升水缩窄到500元/吨。海外台积电销售额依然积极；国内海关集成电路进出口与手机出口累计同比增速继续放大，前8个月集成电路出口累增10.6%、手机出口累增4.6%。目前锡市消费疑虑主要在四季度光伏装机排产上。少量多单可依托25万入场持有。

文华财经据外电9月11日消息，伦敦基本金属周三普遍上涨，受美元走软以及美联储本月可能降息的乐观情绪支撑。 北京时间17:12，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜目前上涨1%，至每吨9,116.50美元，扳回了上一交易日的跌幅。 上海期货交易所主力期铜合约收涨0.6%，报每吨73,270元。 交易员对美国经济健康状况的关注以及美联储降息预期在很大程度上影响了本周的铜价。 预计美联储本月将四年多来首次降息。一位期货公司分析师表示，最近疲软的经济数据增加了投资者对第四季度更大幅度降息的押注。 投资者等待今日晚些时候公布的美国通胀报告，以获取有关利率前景的更多线索。调查显示，8月份美国整体消费者物价指数(CPI)同比料上升2.6%，低于7月份的2.9%。 美元从一周高点回落，使购买美元定价商品的成本降低。 8月铜进口下降表明，经济和制造业放缓可能会抑制中国的需求。 澳新银行分析师在一份报告中表示，中国股市的下挫打击了市场情绪。 该团队并称，由于没有迹象表明中国会出台大刀阔斧的财政刺激措施来遏制经济增长放缓，市场情绪可能会保持低迷。 其他基本金属方面，印尼贸易部周三公布的数据显示，印尼8月精炼锡出口量为6,436.27吨，同比增长29.12%。 LME三个月期铝上涨1.2%，至每吨2,365.50美元；LME三个月期锌上涨1.6%至每吨2,756.50美元；LME三个月期铅上涨1.8%，至每吨1,989.50美元；LME三个月期镍上涨1.6%，至每吨15,985美元；LME三个月期锡上涨1.1%，报每吨30,875美元。 沪铝主力合约收张0.6%，至每吨19,450元；沪锌主力合约收涨0.5%，至每吨22,945元；沪镍主力合约收张1.1%，至123,030元；沪锡主力合约收涨1.2%，至每吨255,320元；沪铅主力合约收涨1.3%，至每吨16,585元。

文华财经据外电9月10日消息，伦敦金属交易所(LME)周二周二回落，受累于基金卖盘，同时对金属需求的担忧持续升温。 伦敦时间9月10日17:00(北京时间9月11日00:00)，LME三个月期铜下跌71美元或0.78%，收报每吨9,026美元。 美国纽约商品交易所(COMEX)12月期铜合约最新下跌1.1%，至每磅4.0980美元。 一位交易商称，美国市场开盘后，计算机驱动型基金的卖盘推动铜价下跌。 **中国8月未锻轧铜及铜材进口量下滑** 中国海关总署数据显示，中国2024年8月未锻轧铜及铜材进口量为41.5万吨，较上月下滑，较去年同期下降12.3%，且创下2022年10月以来单月最低，因对铜的需求减弱抑制了进口。 数据显示，中国1-8月未锻轧铜及铜材累计进口量为361.5万吨，同比增加3.0%。 中国8月铜矿砂及其精矿进口量为257.4万吨，1-8月累计进口量为1,863.5万吨，同比增加3.2%。 **Cochilco：今年铜均价料为每磅4.18美元** 智利国家铜业委员会（Cochilco）周二在一份报告中称，今年铜均价料为每磅4.18美元，此前的均价预估为每磅4.30美元，因主要消费国经济增速放缓；明年铜均价料为每磅4.25美元，与此前预估持平。 报告还称，预计今年智利铜产量为541万吨，较上年增加3%，此前的产量预估为550万吨；预计智利明年铜产量增加6%，至570万吨。 报告还称，预计2024年和2025年，全球铜市料大体平衡。 **市场预期良莠不一** 一位亚洲交易商预计铜价将跌至每吨8,450美元。 不过，Amalgamated Metal Trading研究主管Dan Smith称，情况并非都是灰暗的。他预计，未来几个月铜价将小幅上涨，年底料达到每吨约9,500美元。 “总体而言，我们不应对基本金属的前景过于悲观。电子产品和太阳能光伏发电在中国的发展相当不错。” 另一个积极信号是，中国进口铜溢价升至每吨65美元，为八个多月来最高。

文华财经据外电9月10日消息，伦敦期铜周二震荡下跌，围绕铜需求前景的担忧带来压力，但铜注销仓单大幅增加以及中国进口铜升水改善限制跌幅。 北京时间17:36，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜目前下跌0.5%，至每吨9,050美元。 上海期货交易所主力期铜合约收涨1.4%，报每吨73,110元，追随隔夜伦敦期铜的涨势。 9月9日公布的交易所数据显示，LME注销仓单大增34.28%至36,825吨，表明LME铜库存可能很快下降，为市场提供支撑。 此外，中国进口铜升水升至每吨65美元，创逾八个月新高，表明中国对进口铜的需求有所改善。 一位交易员表示：“我认为（盘中价格反弹）是不可持续的。”其预计LME期铜将跌至每吨8,450美元。 中国海关总署周二公布的数据显示，中国8月以美元计贸易顺差910.2亿美元；8月进口总值同比增长0.5%，出口总值同比增长8.7%。 与此同时，海关数据显示，8月份中国未锻压铜进口量降至16个月最低。 中国8月未锻轧铜及铜材进口量为41.5万吨，1-8月累计进口量为361.5万吨，同比增加3.0%。 中国8月铜矿砂及其精矿进口量为257.4万吨，1-8月累计进口量为1,863.5万吨，同比增加3.2%。 其他基本金属方面，另一位交易商表示，沪铝上涨，部分受到马来西亚减产的支撑。 Press Metal Aluminium的一场大火影响到其大约3%的年冶炼能力，需要四个月的时间来恢复损失。该公司表示，其年冶炼能力为108万吨。 LME三个月期铝下滑0.5%，至每吨2,339美元；LME三个月期锌下跌1.2%至每吨2,697.50美元；LME三个月期铅上涨0.4%，至每吨1,960美元；LME三个月期镍下跌0.6%，至每吨15,815美元；LME三个月期锡下跌0.4%，报每吨30,690美元。 沪铝主力合约收张1.2%，至每吨19,390元；沪锌主力合约收涨0.2%，至每吨22,790元；沪镍主力合约收跌0.7%，至121,610元；沪锡主力合约收涨0.6%，至每吨252,210元；沪铅主力合约收跌1.1%，至每吨16,410元。

文华财经据外电9月9日消息，伦敦金属交易所(LME)周一反弹，受需求增加预期提振，而且数据显示库存可能下降，引发了一波买兴。市场关注本周的美国通胀数据。 伦敦时间9月9日17:00(北京时间9月10日00:00)，LME三个月期铜上涨101美元或1.12%，收报每吨9,097美元。 **市场聚焦美国通胀报告** 市场焦点转向周三的美国通胀报告，这是可能影响市场对美联储9月17-18日会议降息幅度预期的下一个主要指标。 美联储降息将有助于促进经济活动和需求，并对美元构成压力，使美元定价的金属对其他货币的持有者来说更加便宜。 **套利买盘支撑伦铜** 交易商称，利用价格低于上海期货交易所（ShFE）的机会在LME市场买入，也是铜价上涨的原因。 一位金属交易商称：“套利买盘提供了动力，中国的通胀数据让人们再次考虑刺激政策。” **中国8月CPI继续回升 PPI有所下降** 中国国家统计局周一发布了2024年8月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。数据显示，8月份，受高温多雨天气等因素影响，全国CPI环比季节性上涨，同比涨幅继续扩大。8月份，受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响，全国PPI环比、同比均下降。 洋山铜溢价约为每吨62美元，表明中国的铜需求更加健康，而7月份曾出现贴水。 **LME铜注销仓单占比上升** 周一公布的数据显示，LME认证仓库中的铜库存约为316,450吨，接近五年高位。 但注销仓单与库存的比值升至11.6%，这意味着铜库存可能会下降。

文华财经据外电9月6日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周五创下自7月份以来的最大单周跌幅，原因是好坏参半的美国就业数据和美元走强加剧了市场对全球经济增长的担忧。 伦敦时间9月6日17:00(北京时间9月7日00:00)，LME三个月期铜下跌1.06%或96美元，收报每吨8,996美元。　　 稍早，铜价曾触及9,175.5美元的盘中高点，随后回落。在备受关注的数据显示美国8月份就业岗位增幅低于预期，使美联储有望在本月降息后不久，该金属测试了分别位于9,127美元和9,113美元的200日和21日移动均线阻力位。 但这一飙升昙花一现，因为对即将到来的降息规模和速度前景不明，迅速促使美元重拾升势，使得以美元定价的金属对使用其他货币的买家吸引力下降。 花旗银行分析师在一份报告中说：“虽然市场对美联储本月首次降息进行了定价，但我们认为需要更多的时间才能出现更强劲的实物和金融数据，并说服投资者大举重建金属头寸。金属是全球经济增长反弹的替代指标。” 由于金属消费大国中国制造业活动放缓加剧了市场对全球经济增长的担忧，铜价周线下跌了2.6%。 花旗银行补充说：“我们预计，未来几个月制造业PMIs仍将保持疲弱，阻止金属价格因周期性需求复苏前景而即将出现有意义的反弹。” 铜用于电力和建筑业。铜价自5月份反弹至11,104美元的历史高点以来，已经下跌了19%。铜价创历史新高主要得益于未来电动汽车和人工智能数据中心需求可能导致短缺的投机性买盘。 在其他金属方面，伦敦金属交易所期锡上涨0.82%，收至每吨31,024美元，今年以来上涨了约21%，原因是供应紧张和能源转型带来的强劲需求，这在半导体销售上升中可见一斑。 美国银行预测，到2026年，锡的平均价格将达到37,000美元。

【铜】 周五沪铜加权反弹到7.3万，周K线收跌；技术上，收复MA250日年线与MA60日均线下方跌幅。今晚美国非农数据出炉，而本周8月ADP私营就业人数创2021年新低，劳动力市场继续降温，已令市场再次放大交易联储降息节奏，美盘黄金强势。目前部分机构对9月联储降息仍有50个基点预期。今日国内现铜72580元，上海现铜升水缩至60元，周内广东升水扩至30元，洋山铜溢价缓慢升至62美元。8月SMM精铜产出较上月略降，但依然维持101万吨级，且9月预计国内供应持稳，供应缩量预期暂未兑现。供应端，智利表示精矿紧张将延续到明年；消费端，中国将支持非洲电力电网的布局投入。建议权利金1000元以上参与的2410合约72000/71000卖出看跌期权持有。 【铝&氧化铝】 今日沪铝表现震荡，现货贴水维持。过去一周铝锭社库小幅下降，周度表观消费环比略回升但能否持续走强还需进一步验证。今晚美国非农或引发金融市场较大波动，观望为主。氧化铝供需无明显变化，矿石紧张暂难改善，行业库存处于极低水平，市场依然偏紧。本周国内现货继续小幅上调，近两日趋稳，期货围绕现货高位震荡对待。 【锌】 虽然俄罗斯OZ矿投产的信息令矿、冶矛盾缓解预期升温，但前期停产矿山复产多在2024Q4以后，炼厂原料库存低位，OZ矿投产短期对矿紧格局缓解有限，TC的低位回升大概率2024Q4尾声体现。作为多数时间矿端定价的品种，锌大方向转跌。但前期减产矿山复产预期仍不明朗，要更加重视节奏。短期炼厂减产依然偏多，贸易商低价惜售情绪浓，下游逢低补库意愿较好，空头部分止盈，资金加权持仓下滑5074手至22.4万手。“金九银十”下仍以震荡看待，下方暂看2.2万元/吨支撑。 【铅】 SMM1#铅均价再降225元至16750元/吨，再生精铅低价出货意愿不高，精废价差收窄至75元/吨，废电瓶价格同步走低，沪铅仍在寻底中，继续跟踪精废价差收窄情况。沪铅已经回调月余，近期加权持仓稳定在10万手附近，短期或再次进入盘整。LME铅库存继续回落至17.73万吨，0-3月贴水40.2美元，海外铅锭流入国内消化的预期不改，关注阶段性跨市反套机会，单边暂观望。 【镍及不锈钢】 沪镍开启新的跌势，市场交投活跃。现货方面缺乏支撑，纯镍高库存制约现货升水。高镍生铁报价继续维持强势，印尼内贸镍矿价格升水高位震荡，冶炼厂成本居高不下，虽有新增产能投产，原料偏紧下增量有限。库存来看，镍铁库存继续下降，纯镍库存和不锈钢库存都居于高位。技术上看，沪镍下行，等待空头介入节奏。 【锡】 沪锡领涨有色，收回前期跌幅在25.3万。今日现锡25.05万，对交割月实时有1000元/吨升水。锡市本身没有新消息，与上月低点相比MA40周均线、24.3-24.5万有较强支撑。关注国内现锡排产，等待今日社库。预计锡价初步止跌后仍可能暂时震荡在26万下方。 （来源：国投安信期货）