1月9日，总部位于伦敦的基本金属生产商中亚金属公司（Central Asia Metals plc，CAML)公布了旗下位于北马其顿的铅锌矿山Sasa的最新生产动态，并给出2025年指导产量。 第四季度，Sasa的矿石开采量约为20.11万吨，矿石处理量约为19.90万吨，较去年同比分别下降4.4%和5.1%。季度共产出锌精矿4790吨，平均品位在50.4%；产出铅精矿6881吨，平均品位在70.5%。 Sasa在2024年的矿石开采量约为76.25万吨，矿石处理量约为76.05万吨，较去年同比分别下降5.4%和5.6%。所处理矿石的锌平均品位约为2.87%，回收率约在85.2%；铅平均品位约为3.71%，回收率约在94.4%。全年共产出锌精矿18572吨，平均品位在50.2%；产出铅精矿26617吨，平均品位在70.8%。 产量下滑主要原因为该矿正在经历一系列投资建设和技术转型。2024年，因矿山开采技术在向膏体充填进行转型，Sasa矿山的产量受到一定影响，尤其在2024年上半年，最终导致全年铅锌精矿产量较2024年指导产量的最低值仍有约2%的下滑。Sasa在四季度继续进行膏体充填作业，长孔采矿使用充填技术也进入稳定运行阶段，预计将在2025年应用于更多采场。干堆尾矿厂（DST）也已经建成，但由于第三方供应商的相关设备延迟交付，自动化系统安装将推迟至2025年一季度。公司对此保持乐观，预计该厂将于一季度投入使用，优化尾矿处理效率。中央下坡道工程于2024年12月按计划完工，将为矿山运输和采矿效率提供更多利好。 因必要转型和改造工程进度已基本完成，公司将在2025年维持指导产量不变。Sasa预计全年开采并处理79-81万吨原矿，并产出锌精矿1.9-2.1万金属吨，铅精矿2.7-2.9万金属吨。

SMM 3月26日讯：近日，金徽股份发布其2023年业绩报告，其中提到，金徽股份2023年共实现12.83亿元的营收，同比增长3.5%；净利润方面，共实现归属于上市公司股东的净利润总计3.43亿元，同比下滑27.02%。 公开资料显示，公司主营业务为有色金属采选，主要产品为锌精矿、铅精矿（含银），现有4宗采矿权、3宗探矿权及5家选矿厂，年采选能力可达178万吨。 公告显示，报告期内，公司积极组织生产，及时根据实际情况调整生产安排， 全年共生产锌精矿63,900.97 金属吨，同比增长 18.11%；生产铅精矿（含银）21,341.72 金属吨，同比增长22.08%。 且报告期内，公司的金属回收率也得到有效提升，铅锌综合回收率分别为 90.35%、95.49%，较自然资源部《有色金属行业绿色矿山建设规范》平均的铅锌综合回收率分别高出9.35%、14.49%。 资源储量方面，公告显示，截至2023年底，公司保有资源量铅锌矿石量总计5,979.27万吨。 其中，锌精矿作为公司的核心产品，其2023年锌精矿收入在8.77亿元左右，同比下滑4.24%；不过公司锌精矿的营业成本相比2022年有所上涨，导致公司锌精矿毛利率相比2022年减少16.23个百分点至50.94%。 铅精矿（含银）方面，其营收虽然较2022年同比上涨25.71%，但是营业成本同样同比上行，导致毛利率最终为62.99%，较上一年减少6.73个百分点。 不过虽然金徽矿业以锌精矿作为主营业务，但是2023锌价现货价格却整体呈现下跌态势，据SMM现货报价显示， SMM 0#锌锭 现货均价年度跌幅达10.44%。金徽矿业表示，1 月市场情绪偏暖带动锌均价维持在 23,876.88 元/金属吨附近，6 月均价降至 20,042.00 元/金属吨。下半年由于需求端的好转以及宏观方面多举措的推进，使得价格得到上行动力。 不过需要注意的是，自2023年四季度以来，国内锌精矿加工费便整体呈现下行态势，反映出矿端偏紧的预期。进入2024年，国内锌矿市场依旧不改紧缺态势，加工费一跌再跌，截至3月22日， 国产锌精矿周度加工费 暂时持稳于3800元/金属吨，相较2024年年初的4200元/金属吨下跌400元/金属吨，跌幅达9.52%。 》点击查看SMM锌产品现货报价 而近期，海内外矿端也是动态频出，多空交织，上周，海外Volcan矿商因许可证问题暂停三座矿山生产，预计影响量8000吨左右；加拿大BMC矿业将恢复KZK铅锌铜项目，锌一年可生产2.35亿磅；嘉能可因洪水问题将暂停McArthur River锌矿生产，预计影响2万吨左右；3月19日，，Nexa宣布其位于巴西的Morro Agudo矿区的采矿作业将从5月1日起暂停，3月19日至4月30日期间，采矿活动将减少，石灰石生产活动将继续满负荷进行。2023年Morro Agudo矿区生产了2.3万吨锌精矿和8300吨铅精矿，该矿区目前没有任何估计的矿产储量…… 由此可见， 目前锌精矿市场多空信息交织，加之连云港库存不足7万吨，短期矿紧缺情况不改，SMM预计锌精矿加工费或将延续弱势。而在当前3800元/金属吨的加工费下，冶炼厂利润已然处于倒挂状态，原料的紧缺倒逼冶炼厂生产，SMM预计4月冶炼厂产量维持50万吨左右的低位。 铅精矿方面，自进入2024年以来，国内矿端同样呈现紧缺态势，国产铅精矿周度加工费震荡走低，截至3月22日， 国产铅精矿加工费 降至700元/金属吨，相较年初下跌200元/金属吨，跌幅达2.22%。 》点击查看SMM铅产品现货报价 SMM预计，3月铅精矿供应或将再度呈现紧缺态势。 一方面，国内原生铅冶炼产能不断扩张，铅矿供应偏紧的情况持续已久，受年初金银价格涨提振，铅冶炼厂抢购富含原料及综合回收生产的积极性高涨。另一方面，受比价及海外矿供应减量等影响，一季度铅精矿进口补充同比下滑，含白银的稀缺铅精矿加工费报价也出现下滑，对于多数冶炼厂而言相当于变相调低了铅加工费。 而虽然2023年金徽股份净利润略有下行，但对于2024年，金徽矿业依旧充满期待，其表示，2024年公司及子公司预计完成采选矿石量175万吨，实现营业收入约14亿元，净利润约4亿元。同时也也有机构依旧上调公司2024年的盈利预期，德邦证券认为，目前江洛矿区铅锌矿（300万吨/年）选矿工程项目已经开始建设，预计2024—2026年公司矿石处理量分别为175万吨/年、375万吨/年、450万吨/年，营收分别为14.7亿元、31.4亿元、37.5亿元，同比增速分别为27.7%、126.8%和20.2%，对应2024年3月22日收盘价计算PE分别为27.7x、12.2x和10.1x。该券商看好公司江洛矿区整合产能落地后业绩增长，维持“增持”评级。

中色股份3月5日晚间公告，公司于近日收到了北京产权交易所的通知，控股子公司中色南方稀土（新丰）有限公司41.56%股权公开挂牌期间征得一个意向受让方中国稀土集团有限公司，经北京产权交易所审核，确认中国稀土符合受让条件。2024年3月4日，双方就转让中色南方稀土41.56%股权签订了《产权交易合同》，交易价格为168,262,930元人民币。 公告显示：中色南方稀土2022年度和2023年度经审计的主要财务数据如下： 中色股份表示：本次股权转让完成后，公司所持中色南方稀土的股权比例由65.37%降低至23.81%（实缴资本占实收资本的比例由82.37%降低至30%），中色南方稀土将不再纳入公司合并财务报表范围。 本次股权转让预计将增加公司2024年度净利润约2,000万元，对公司财务状况的最终影响以审计机构审计确认后的结果为准， 敬请广大投资者注意投资风险。 对于投资者在互动平台提问的“审议通过了《关于撤销公司贸易中心的议案》，是不是不再经营贸易？”的问题，中色股份3月5日在投资者互动平台表示，为优化资源配置，公司相关业务职能合并。公司围绕主业开展的采购销售业务有序正常。 被问及“2022年中国有色金属建设股份有限公司拟与青海省国有资产投资管理有限公司成立合资公司青海中色矿业开发有限公司，青海中色现在进展怎样？”中色股份2月29日在投资者互动平台表示， 公司“十四五”发展战略明确指出，以资源报国为使命，在国内重点打造西北（青海、内蒙）资源开发基地，持续提升资源整合与行业引领能力。公司与青海省国有资产投资管理有限公司合资设立青海中色矿业开发有限公司，公司已经注册成立，将持续推进重点项目的勘查、并购及开发等工作。目前尚无具体投资项目落地。 公司严格按照相关规则认真履行披露义务。 中色股份2月21日在投资者互动平台表示，公司控股股东中国有色矿业集团有限公司是国务院国资委管理的大型中央企业， 主营业务为有色金属矿产资源开发、建筑工程、相关贸易及服务。 公司和公司控股股东属于商业一类企业。 值得一提的是，中色股份日前发布的2023年度业绩预告显示，2023年，公司预计归属于上市公司股东的净利润为3.2亿元-4.2亿元，同比增长118.04%-186.18%。 对于公司业绩变动的原因，中色股份表示，报告期内公司聚焦效益提升，强化价值创造，不断夯实高质量发展基础，生产经营稳中有进。公司通过加大工程承包项目开发和执行力度，工程承包业务营业收入及毛利均较上年同期增长，因此，本报告期归属于上市公司股东的净利润预计较上年同期增加。 在近日举行的投资者活动调研中，中色股份提到，其业务涉及有色金属业务咨询、矿产资源勘探、有色金属工业设计与研发、国际工程承包、矿产投资及生产运营、采选、冶炼、冶金工业装备制造，有色金属贸易等领域，含盖了有色金属工业的全产业链，业务遍及全球40多个国家和地区。在有色金属资源开发业务情况方面，公司业务产品包括铅、锌精矿，锌锭与锌合金，硫酸以及少量综合回收金属等。 截至2022年12月31日，中色股份拥有5宗采矿权和5宗探矿权，保有矿产资源总金属量为锌371.58万吨、铅163.38万吨。2022年，公司两座矿山生产锌精矿含锌约锌精矿产量约6.26万吨、铅精矿产量约0.68万吨。 冶炼方面，公司子公司中色锌业锌冶炼产能21万吨， 产品主要为红烨牌锌锭、锌合金等产品，客户关系稳定。

SMM 2月22日讯：近日，金徽股份发布公告称，公司根据政府要求，对徽县江洛矿区铅锌资源进行整合，在江洛矿区建设年采选能力300万吨规模的现代化矿山。为加快整合进度，金徽股份全资子公司徽县向阳山矿业有限责任公司及徽县谢家沟铅锌矿业有限责任公司拟与该范围内另一公司甘肃豪森矿业有限公司共同投资设立合资公司。 该交易的原由最早可追溯至2023年8月，彼时，徽县人民政府与金徽股份签订《战略合作框架协议》，约定由金徽股份对甘肃省徽县江洛矿区铅锌资源进行整合，在江洛矿区建设年采选能力 300 万吨规模的现代化矿山。协议签订后，公司积极与整合范围内的矿权人就整合事宜进行沟通谈判，已经取得该整合范围内向阳山公司及谢家沟公司100%股权。为了加快整合速度，同时满足政府对江洛矿区的整合要求，公司全资子公司拟与该范围内豪森公司共同投资设立合资公司。 公告显示，该合资公司暂定名为甘肃金徽西成矿业有限公司，注册资本为1亿元，经营范围包括非煤矿山矿产资源开采；矿产资源勘查；测绘服务；选矿；金属矿石销售。 且本次资源换整合范围还包括了徽县江洛矿区各方拥有的采矿权和探矿权，其中徽县谢家沟铅锌矿业有限责任公司采矿权矿区范围总计0.5879平方公里，开采高程为1300米至700米，年生产规模为18万吨，开采方式为地下开采；徽县向阳山矿业有限责任公司向阳山铅锌矿采矿权矿区范围总计0.9076 平方公里，开采高程 1480米至1000米，年生产规模10万吨，开采方式为地下开采；而甘肃豪森矿业有限公司拥有两个探矿权，分别是甘肃省徽县杨家 山—袁家坪铅锌金多金属矿普查探矿权矿区范围总计56.607 平方公里，甘肃省徽县刘家坝铅锌矿普查探矿权矿区范围总计9.5491平方公里。 其中豪森公司尚未拥有采矿权，因此目前尚未实际进行生产经营，金徽股份表示，待豪森公司持有的矿权满足上市公司收购所需的条件后，控股股东亚特投资需根据金徽股份要求将其持有的豪森公司 49%的股权一并转让给金徽股份或金徽股份指定主体。 而提及设立该合资公司对金徽股份的影响，公司表示，该决策符合公司对江洛矿区资源整合的目标，是江洛矿区完成整合的重要步骤。本次关联交易事项不会对公司的财务状况、经营成果及独立性构成重大不利影响，不会损害本公司及股东利益。 1月中上旬，金徽股份曾发布公告称，公司以9009万元的金额拍得甘肃省徽县东坡铅锌矿普查探矿权。据公告显示，该甘肃省徽县东坡铅锌矿普查探矿权勘查矿种是铅锌矿，首次出让年限为5年。资源方面，公告显示，经查阅该普查区块资料，初步计算控制的PbZn矿石资源量有11.12万吨，Pb平均品位1.04%，Zn平均品位3.76%，Pb金属量1155.50吨，Zn金属量4177.58吨；推断的PbZn 矿石资源量有49.3万吨，Pb平均品位2.72%，Zn平均品位 3.31%，Pb金属量13377.79吨，Zn金属量16321.12吨。 作为铅锌产业链的上游企业，金徽矿业曾在2023年中北问及国内铅锌精矿的供应预期，彼时金徽矿业表示，结合国际、国内铅锌生产及终端产品需求情况，预计2023年下半年国内铅锌精矿仍将紧缺。 而据SMM历史价格显示，自进入2023年四季度以来，随着下游企业进入冬储阶段，下游需求旺盛加之冬季减停产，矿供应减少，带动国内锌精矿加工费持续下行，截至2月8日， Zn50国产TC（周） 已经跌至3800~4300元/金属吨，均价报4050元/金属吨，创2022年9月以来的新低。矿加工费的持续下行也从一定程度上反映出国内矿紧缺的事实。 》点击查看SMM锌产品现货报价 展望2024年，国内矿方面，随着2024年火烧云矿山产能或将有所释放，叠加部分矿山扩产增产，SMM预计2024年国内锌精矿或有9万吨的增量。锌锭方面，部分企业存在新增产能产线的放量，但是国内矿存在偏紧预期，多方综合考虑下SMM预计2024年精炼锌产量于670.15-687.55万吨之间运行，锌锭供应过剩状态或将持续。整体来看，2024年矿端小幅紧缺，预计炼厂存在补库存需求，需关注冶炼厂投产情况。

据国城矿业公告显示，公司预计2023年归属于上市公司股东的净利润在5210万元-7790万元左右，相比2022年同期下降71.90% – 57.98%。 提及公司业绩下滑的原因，国城矿业表示， 报告期内，公司部分主要产品销售价格较去年同期下降幅度较大，影响归属于上市公司股东的净利润约 1.37 亿元。 公开资料显示，国城矿业股份有限公司主营业务为有色金属采选、工业硫酸生产及相关产品贸易，主要产品包括铅精矿、锌精矿、铜精矿、硫精矿、硫酸、次铁精粉、硫铁粉等。

SMM 2月4日讯：近日，中色股份发布公告称，预计2023年归属于上市公司股东的净利润在3.2亿元–4.2亿元，比上年同期增长118.04%-186.18%。 对于公司业绩变动的原因，中色股份表示，报告期内公司聚焦效益提升，强化价值创造，不断夯实高质量发展基础，生产经营稳中有进。公司通过加大工程承包项目开发和执行力度，工程承包业务营业收入及毛利均较上年同期增长，因此，本报告期归属于上市公司股东的净利润预计较上年同期增加。 在近日举行的投资者活动调研中，中色股份提到，其业务涉及有色金属业务咨询、矿产资源勘探、有色金属工业设计与研发、国际工程承包、矿产投资及生产运营、采选、冶炼、冶金工业装备制造，有色金属贸易等领域，含盖了有色金属工业的全产业链，业务遍及全球 40 多个国家和地区。 公司控股股东中国有色矿业集团有限公司是国务院国资委管理的大型中央企业，主营业务为有色金属矿产资源开发、建筑工程、相关贸易及服务。 在有色金属资源开发业务情况方面，公司业务产品包括铅、锌精矿，锌锭与锌合金，硫酸以及少量综合回收金属等。 截至2022年12月31日，公司拥有5宗采矿权和5宗探矿权，保有矿产资源总金属量为锌371.58万吨、铅163.38万吨。2022 年，公司两座矿山生产锌精矿含锌约锌精矿产量约6.26万吨、铅精矿产量约0.68万吨。 冶炼方面，公司子公司中色锌业锌冶炼产能21万吨， 产品主要为红烨牌锌锭、锌合金等产品，客户关系稳定。 在被问及印尼达瑞铅锌矿环评诉讼进展的情况时，中色股份表示，达瑞铅锌矿矿区附近村民对印尼环境与林业部提起行政诉讼，要求环境与林业部撤回或取消签发的达瑞铅锌矿项目环评变更许可。2023 年 11 月，该诉讼二审判决，驳回原告的所有诉讼请求。印度尼西亚行政诉讼为三审终审制，2023 年 12 月，原告向印度尼西亚最高法院提起再审查申请。截至目前，达瑞铅锌矿项目环评变更许可继续有效。且值得一提的是，该项目目前正处于建设期，尚未形成产能，因此相关行政纠纷不会对中色股份当下的业绩造成影响。 需要注意的是，在过去一年间，锌价下跌明显，2023年上半年锌价更是滑铁卢一般接连下探，一度在023年5月中下旬降至19600元/吨，创下2020年7月以来的新低，最终录得9.11%的年度跌幅。而现货价格价格方面，据SMM现货报价显示， SMM 0#锌锭 年度跌幅达9.88%。 》点击查看SMM锌产品现货报价 同比来看，2023年 SMM 0#锌锭 均价报21633元/吨相较2022年的约25198元/吨下降3565元/吨，跌幅达14.15%。 因此，在锌价呈现跌势的背景下依旧能达到净利润同比增幅超100%的良好预期，足以可见中色股份的实力。且国内锌精矿方面，据SMM调研显示，2023年上半年，国内锌冶炼厂利润处于历史偏高水平，冶炼厂开工积极性较强，甚至出现满负荷生产的情况，带动上半年精炼锌产量不断释放，提升至55万吨左右的高位，对矿的需求量增加，推动加工费持续下行。 而进入2023年下半年，虽然锌精矿进口窗口持续开启，但不改锌精矿相对偏紧的状况，主要是进口加工费基本以交易远端为主，根据测算，海外矿呈现供应偏紧的态势，且自2023年下半年以来，海外矿端频频发生因锌价下跌，成本抬升等原因导致矿山关停等消息，进一步加剧了远期海外矿端供应偏紧的预期。 而国内方面，随着冶炼厂在9、110月份进入冬储阶段，叠加11/12月冬季严寒天气导致矿山开采难度增加，采矿成本上升等因素，导致北方冬季部分矿产惯例出现减停产等情况，进一步加剧矿端紧缺预期。 进入2024年，冶炼厂积极储备一季度生产的原料，对矿需求量较多，同时还有部分矿企将于春节期间放假检修，国内整体锌精矿供应减少，加工费继续降低。截至2月2日当周， Zn50国产TC（周） 已经跌至3800~4300元/金属吨，均价报4050元/金属吨，创下2022年9月30日以来的新低。 当下进入2月，恰逢春节假期，矿山停产放假增多且春节假期期间交通运输亦有阻碍，部分贸易商惜售叠加冶炼厂维持生产下，SMM预计整体锌精矿市场依旧延续偏紧格局。另有部分矿山和冶炼厂直接签订1-2月合同，且进口加工费持稳，预计国内加工费下降幅度有限。

海关总署在线查询数据显示，中国12月铅精矿进口量88071吨，环比减少8.6%，同比增加9.7%。在当前的比值和汇率条件下，铅矿进口动力有限。 数据来源：海关总署