SMM11月20日讯： 据海关总署最新数据显示，2025年10月果壳炭进口量14652.8吨，环比减少9%，同比增加11%。果壳炭10月进口均价为800.84美元/吨。9月进口均价为819.6美元/吨，果壳炭进口均价环比降2%。作为果壳炭核心品类，椰壳炭进口的量价韧性，核心源于钠电市场的需求拉动，其进口格局已深度绑定钠电产业发展。   椰壳炭占我国果壳炭进口量70%以上，10月进口量环比回落仅为短期波动——印尼、菲律宾因雨季提前导致货源阶段性收紧。 价格方面，椰壳炭进口均价环比微降是理性回调，更凸显成本优势。三季度受东南亚原料减产影响，椰壳炭进口均价曾从8月755.4美元/吨涨至9月819.6美元/吨；10月随汇率稳定及贸易商备货让利，价格温和回落，而高纯度椰壳炭（碘值＞1200mg/g）进口到岸价仍比国内同类产品低15%-20%，对钠电企业吸引力显著。 与去年同期相比，椰壳炭进口量价双增的核心推手正是钠电。国内水处理等传统领域需求稳步增长的同时，钠电产业化催生的硬碳负极需求呈爆发式增长，直接带动高纯度椰壳炭进口需求同比飙升40%以上，成为进口增长的第一动力。 供应端，东南亚仍是椰壳炭核心进口来源地，印尼、菲律宾贡献超80%份额。海关总署“禁止椰壳原料进口”政策推动东南亚加速椰壳炭加工产业升级，印尼已形成完整产业链，其出口产品含水率控制在8%-10%，清关通过率超92%，可稳定供应钠电用高纯度原料。东盟Form E证书带来的0%关税优惠，进一步巩固了其供应优势。 需求端，钠电市场已成为椰壳炭进口的“增长引擎”。2025年作为钠电量产元年，椰壳炭因碳含量高、层间距适宜（0.37-0.40nm），制成的硬碳负极可逆容量达300mAh/g以上，循环寿命突破3000次，完全匹配钠电标准，成为最优原料。工信部《关于推动钠电池产业高质量发展的指导意见》更将椰壳炭基硬碳纳入重点扶持方向，政策红利持续释放。 从技术适配性来看，椰壳炭同时满足钠电池“高容量、长循环、快充电”三大核心需求的硬碳原料。其独特的类石墨微晶结构，层间距稳定在0.37-0.40nm，与钠离子半径高度匹配；循环寿命更是突破3000次，完全覆盖车用钠电池1500次以上的标准。 当下钠电市场成熟的硬碳技术仍较依赖进口椰壳碳，加之椰壳碳的传统需求，椰壳碳在国内仍有稳定的市场空间。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM 11月14日讯： 随着全球能源转型加速，钠离子电池作为锂离子电池的重要补充，因其资源丰富、成本低廉而备受关注。在钠电池核心材料中，硬碳作为负极材料是目前商业化应用的最优选。 而当我们把目光投向硬碳材料的原料，曾经主要用于燃烧发电的煤炭，正以一种全新的形式赋能能源存储领域。然而，从“燃料”到“材料”的转化之路，仍面临着清洁化转化的成本挑战。  01 资源瓶颈下的必然选择 锂资源的稀缺性和地理分布不均已成为电池行业发展的潜在风险。钠元素在地壳中的储量极其丰富，且成本低廉，使钠离子电池在大规模储能领域具有巨大应用前景。 硬碳材料因其资源丰富、成本效益高和碳转化率高，已成为钠离子电池中极具潜力的负极材料。 在多种硬碳前驱体中，煤基硬碳因其低廉的原料成本和高碳转化率，成为硬碳前驱体中极具竞争力的材料。煤炭作为全球储量最丰富且使用最经济的资源之一，在“双碳”背景下，探索其高效清洁利用具有重要意义。  02 性能与成本的平衡挑战 煤基硬碳的性能直接关系到钠离子电池的商业化进程。其中，煤中固有的灰分杂质成为制约性能和成本的关键因素。 灰分中的金属矿物杂质不仅会“毒化”电极界面，增加副反应，消耗活性钠，导致首次库伦效率降低；还会阻碍电解液浸润，增加内阻，影响倍率性能和循环稳定性。 科学界也在探索多种改性策略。通过炭化过程控制-精准调孔-包覆-二次炭化-纯化等关键技术开发，研究人员不断优化煤基硬碳的微观结构，但每增加一道纯化工序，都意味着成本的上升。  03 酸洗成本：产业化的关键瓶颈 在煤基硬碳的实际生产中，酸洗除灰环节已成为制约成本的关键因素。 根据产业化实践，煤基硬碳的生产成本中，原料预处理和酸洗纯化环节占比显著。 特别是对于高灰分煤种，需要采用 “盐酸+氢氟酸”组合方案才能实现深度脱灰。虽然此法能将无烟煤的杂质去除率提升至90%，但氢氟酸有剧毒，对设备和操作要求极高，会显著增加成本和安全风险。 04 原材料选择与成本优化策略 面对酸洗成本压力，原材料的选择显得尤为重要，直接决定了后续纯化难度和成本。 不同变质程度的煤炭作为前驱体，对硬碳结构的调控方式和电化学性能有着显著差异。 低阶煤（如褐煤、长焰煤） 因其高反应活性和丰富的氧含量，更利于构建储钠所需的孔隙和缺陷结构，是更有前途的硬碳前驱体。新疆理化所就成功利用当地准东低阶高碱煤，开发出高性能硬碳。 一项创新思路是对褐煤等进行预酸洗，提前去除大部分矿物质，从源头减轻最终生产阶段的除灰压力。东北大学的研究则通过引入茶褐素富含的氧官能团，与烟煤在低温下进行异质交联反应，优化碳结构形成路径。 05 低成本除灰技术的前沿探索 为降低酸洗成本，学术界和产业界正在积极探索多种创新方案。 添加剂辅助脱灰是一种有前景的方向。在碳化/活化前添加特定硝酸盐等添加剂，这些添加剂能与灰分中的矿物在高温下反应，使其在后续酸洗中更易被脱除。 原料优选与精准预处理同样关键。选择本身灰分较低或矿物成分更易处理的煤种，或利用如“Hyper-coal”这类通过溶剂预提取得到的低灰分煤萃取物，可以从根本上减轻后续除灰压力。 06 产业化进程与成本展望 规模化生产仍面临经济性考验——如何在保证性能的前提下控制成本，特别是酸洗纯化环节的成本。 多家企业也在积极布局硬碳负极材料的产业化。 未来，随着产线规模的不断扩大和工艺优化，煤基硬碳的成本有望进一步降低。 若煤基硬碳的成功量产，为钠离子电池的商业化应用开辟了全新路径，但成本控制特别是酸洗纯化环节的经济性，仍是产业规模化必须跨越的障碍。未来，当越来越多的储能电站用上基于煤基硬碳的钠离子电池，我们将目睹煤炭完成从“能源载体”到“工业粮食”的身份蜕变。这一转变的速度，很大程度上取决于我们能否找到经济高效的清洁煤转化路径。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM 11月13日讯： 01 市场爆发：启停钠电池为何增速强劲？ 当锂资源面临地缘政治和成本高企的双重挑战时，钠电池凭借其独特优势在启停市场快速崭露头角。 钠离子电池天然契合汽车启停系统技术要求：高倍率性能、宽温域工作能力及长循环寿命。 汽车启停电池需要在发动机启动瞬间提供强大电流，并在极短时间内完成能量补充，钠电池恰好具备优异的倍率性能。 中国汽车保有量已超过3亿辆，每年更换启停电池的需求巨大，这为钠电池作为升级换代产品提供了广阔市场空间。另外还有摩托启停、农机启停也为钠电的增长带来空间。 02 技术突破：从极寒启动到超长寿命 钠电池能够在启停市场快速扩张，根本在于技术突破解决了传统电池的长期痛点。 极寒环境下的卓越表现是钠电池的第一大优势。而传统锂电池在20℃环境下的容量保持率通常不足70%。 安全性能是钠电池的另一核心优势。宁德时代进行的多面挤压、针刺贯穿、电钻穿透等实验显示，其钠电池做到了“不起火、不爆炸”。 旭派钠电的NFPP聚阴离子技术创造了“创新三维骨架结构，实现零热失控，过充、穿刺、高温等极端测试均不起火不爆炸”。 钠电循环寿命远超传统铅酸电池。易事特第三代钠电池的循环寿命更超过3000次，完美匹配整车10年使用周期，让车主实现“一次选择，十年省心”。 03 成本优势：规模化后成本仍有下降空间 钠电池的另一个杀手锏是成本优势。 目前钠离子电池量产成本约0.5-0.6元/Wh，规模化量产后可降至0.3元/Wh左右，比现在成本降低。 除了材料成本优势，钠电池的长寿命也显著降低了全生命周期成本。即便是长期停放的车辆，再次启动时也无需担心亏电。这意味着车主可省去频繁更换电池的费用与麻烦。 对于电池经销商而言，钠电池产业处于发展初期，产品毛利率显著高于传统铅酸起动电池，为经销商提供更丰厚的利润空间。 高毛利价值链、庞大存量市场和技术替代机遇共同构成了钠电池在启停市场的三重红利。 04 标准建设：中国主导国际技术规则 2025年10月，对于钠电池启停领域是个里程碑式的时刻。 由骆驼股份作为牵头提案单位，联合北京中科海钠、天能电池等企业提议的《用于汽车起停应用的12V钠离子电池第1部分：一般要求和实验方法》国际标准提案，获IEC/TC21的17个P成员国全票通过立项。 这是首次由中国企业牵头的关于汽车起停应用的12V钠离子电池标准的提案。 天能集团作为主要起草方之一，将产业实践经验融入标准框架设计，该标准明确了12V钠离子电池的低温性能、循环寿命等核心指标。 标准的建立不仅彰显中国企业在全球新能源产业标准制定中的重要影响力，更为钠电池在启停领域的规模化应用提供了技术规范和评价准则。 随着国际标准的制定，钠电池在启停领域将进入更加规范、快速的发展轨道。 05 企业争锋：巨头布局钠电启停市场 面对钠电池在启停领域的巨大潜力，各大电池企业纷纷加大布局力度。 天能于2025年8月18日发布了钠离子汽车电池新品，具备超高倍率、高安全、长寿命等六大核心优势。 易事特推出的第三代汽车启停钠电池系列产品，以“极寒启动的硬实力、十年长寿的可靠性、安全环保的新体验”为卖点。 旭派钠电则通过七大技术突破重新定义了钠电池的性能边界，包括全温域适应技术、5C超速充电技术和30C瞬时功率输出等。 宁德时代在2025年4月发布了名为“钠新”的钠离子电池，并推出第一款产品——宁德时代纳新24V重卡启驻一体蓄电池。 从主流电池制造商到新兴企业，钠电池启停市场的竞争大幕已经拉开。 06 前景展望：从启停市场到全生态布局 钠电池在启停市场的发展前景如何？ 未来3至5年，钠电池将进入规模化出货阶段，出货量有望达到十GWh级别，市场规模将迈上新的台阶。 除汽车启停外，钠电池还在储能、轻型动力、通信备电、特种车等多个领域展现出应用潜力。 十年前，铅酸电池主导着汽车起动市场；五年前，锂电池试图分一杯羹却因成本和安全性受阻。 今天，钠电池以独特的特性，正在重写市场格局。 随着国内钠电玩家的产品批量上市，以及中国主导的国际标准落地实施，钠电池不再只是概念，而是实实在在的产业化进程。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM 11月4日讯： 10月，钠电池产业链整体进入阶段性调整期，呈现出“材料端环比走弱、电芯端稳步推进”的复杂图景。正极材料在库存消化与体系配合问题下面临短期压力，环比大幅下滑；硬碳负极虽保持同比高增，却受制于成本、性能与规模化三大瓶颈；电解液市场相对平稳，小幅波动不改长期协同趋势；而下游电芯则在储能、启停等细分领域持续放量，推动产量实现同环比双增。尽管材料环节出现短期回落，但钠电作为锂电补充的技术路径仍在不断验证中，各企业正积极优化体系、推动降本，为下一阶段量产化积蓄力量。   正极材料：订单下滑明显，电芯厂消化库存 10月，钠电正极材料产量环比大幅下降28%，同比仅微增4%。其中，聚阴离子型NFPP材料占据总产量的72%，占比虽较上月提升2个百分点，但实际产量却减少超过100吨。部分企业出货量较高峰期下滑近50%，主要原因在于下游电芯厂前期备货较多，当前正放缓采购节奏以消化库存。同时，电芯厂在量产推进过程中，也面临体系配合问题，不得不调整生产节奏进行技术优化，进一步降低了对NFPP材料的需求。层状氧化物O3材料出货量仍处于低位，其在重卡等大型项目中的应用仍需通过电芯、电池包及整车审核，量产时间尚未明确。若电芯体系配合问题能在11月得到有效解决，NFPP产量有望小幅回升，预计11月钠电正极材料总产量将环比增长6%，同比增长10%。 硬碳负极材料：行业瓶颈所在，成本与性能待突破 10月，钠电负极材料产量环比增长5%，同比大幅增长68%。然而，硬碳负极的发展仍面临三大挑战：首先是成本问题，市场期望其价格能降至石墨负极的60%，即约1.8万元/吨，但当前原料与加工成本仍难以实现这一目标。其次是技术与性能矛盾，若采用成本较低的煤基路线，则产品的容量、倍率性能和循环寿命表现欠佳；而采用生物质路线，虽性能较优，但原料及酸洗成本偏高，同样难以达到理想成本。第三是规模化难题，生物质路线面临原料供应不足的困境，例如椰壳等原料的年供应量远不能满足产业需求。此外，秸秆、竹子等农林原料向工业化生产的转型存在障碍，环保审批难度大，小规模生产难以支撑市场需求。硬碳产业仍在不断探索中前行，预计11月产量将环比下降9%，同比仍保持15%的增长。 钠电电解液：价格微涨，市场以订单为导向 10月，钠电电解液产量环比下降10%，同比增长48%。本月电解液添加剂价格小幅上涨，对成本产生一定扰动，但对整体价格影响有限。目前，钠电电解液生产主要依托现有锂电电解液企业。电芯厂与电解液厂的紧密合作，有助于针对钠电芯性能需求进行专项配方开发。电解液市场继续以订单为导向，预计11月产量将环比增长2%，同比增长38%。 电芯与终端：寻求性能与成本的最佳平衡 10月，钠电电芯产量环比增长9%，同比增长56%。根据SMM调研，储能和启停电源领域的产线开工率较高。其中，启停电源的量产推进较为顺利，而储能电芯仍需在成本与能量密度之间找到更佳平衡点，以在储能市场赢得一席之地。在电动两轮车领域，新国标实施对现有方案影响有限。当前钠电行业仍处于发展初期，各环节竞争尚不激烈，成本下降空间有限。行业亟需通过提升产品性能与建立市场口碑，进一步打开二轮车等应用市场。预计11月钠电芯产量将环比增长10%，同比增长68%。 总结 10月，钠电池产业链在动态调整中持续探索商业化路径。正极材料受库存与技术适配影响短期承压，硬碳负极仍是制约行业发展的关键瓶颈，电解液市场趋于稳定，而下游电芯在应用端逐步推进。尽管当前材料环节增长放缓，但行业整体仍处于技术提升与体系优化的关键阶段。若硬碳成本与电芯性能适配问题能取得突破，钠电池有望在储能、两轮车等市场迎来更具确定性的增长。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM 10月29日讯： 在人工智能浪潮席卷全球的今天，数据中心的算力需求正以前所未有的速度增长。然而，为这些“数字大脑”提供稳定、高效的能源保障，却成为一道严峻的挑战。在这一背景下，钠离子电池（以下简称“钠电”）正以其独特的优势，悄然崛起为未来AI数据中心关键的电能保障解决方案。 一、AI数据中心的电力痛点：为何需要钠电？ AI计算，尤其是大规模的模型训练和推理，其负载特性与传统应用截然不同。它并非平稳运行，而是呈现出剧烈的、毫秒级的峰值波动。当成千上万的GPU同时执行任务时，电力需求会瞬间飙升，形成强大的“脉冲电流”。这种负载对电网造成冲击，威胁供电稳定，甚至可能影响计算任务的连续性。 传统的备用电源如铅酸电池，响应慢、寿命短、体积庞大；而锂离子电池在应对高频次、大倍率放电时，存在成本、安全性和循环寿命的焦虑。AI数据中心，迫切需要一种能够快速响应、灵活吞吐、安全可靠且经济高效的短时电源——这正是钠电的用武之地。 二、天生契合：钠电如何扮演“电力海绵”角色？ 钠离子电池凭借其内在的化学特性，完美地匹配了AI数据中心的瞬时电力需求。 1.  卓越的倍率性能，实现毫秒级响应 钠电具备优异的离子电导率，能够轻松实现6C甚至更高倍率的持续放电。这意味着一个充满的100kWh钠电储能单元，可以在10分钟内释放出600kW的峰值功率。这种“瞬间爆发”的能力，使其能够像“海绵”一样，在AI负载骤增时快速吸收并释放电能，毫秒级地平抑电网波动，确保算力输出的绝对稳定。 2.  精准的短时备电，保障数据不中断 在数据中心“两路市电+备用发电机”的经典架构中，从主电源故障到发电机完全启动并承载负载，存在一个大约10-15分钟的关键空窗期。钠电高倍率放电的特性，非常适合在这一时段提供高质量的短时备电，无缝衔接，确保服务器永不掉线，核心数据安全无虞。 3.  本征安全与宽温域性能，提升系统可靠性 钠电具有更高的热失控起始温度，天生具备更优的安全性能，降低了在大功率充放电工况下的火灾风险。同时，它在40℃至80℃的宽温域内都能保持良好的工作状态，这极大地增强了数据中心供电系统在各种环境下的适应性和可靠性。 4.  成本与环保优势，契合可持续发展 钠资源储量丰富、分布广泛，原材料成本显著低于锂。在AI数据中心建设规模呈指数级增长的背景下，钠电为运营商提供了一种能够大规模部署且经济可行的储能选择。同时，其环境友好特性也助力科技巨头实现其碳中和的宏伟目标。 三、未来图景：“锂钠协同”与“AI赋能钠电”的智能生态 钠电的应用并非要取代所有锂电，而是与之形成互补。未来AI数据中心的能源系统，将趋向于构建 “锂钠协同”的混合储能架构： 锂电主导长时储能：负责应对小时级甚至更长时间的平稳能源支撑，解决风光绿电的间歇性问题。 钠电主导瞬时调频：专门用于应对秒级和毫秒级的负荷峰值和频率调节，保护系统免受脉冲负载冲击。 这种分工协作，实现了“好钢用在刀刃上”，在保障极致可靠性的同时，实现了全生命周期成本的最优化。 更具想象空间的是，AI与钠电的关系是双向赋能的。AI技术正被用于开发更先进的电池管理系统（BMS），通过机器学习模型预测电池的健康状态（SOH）和剩余寿命（RUL），实现对钠电储能系统的智能运维和效率最大化。 四、挑战与展望 尽管前景广阔，钠电在能量密度方面仍与顶尖锂电存在差距，这在空间极其珍贵的数据中心内是一个需要权衡的因素。然而，对于明确的短时、高功率应用场景，这一劣势并不构成瓶颈。 目前，全球领先的电池制造商和设备商已在积极布局。从GWh级钠电产线的投建，到钠电UPS产品的落地，产业生态正在迅速成熟。随着AI算力需求的持续爆发和钠电技术的不断进步，钠离子电池将成为未来AI世界不可或缺的底层能源基础设施之一，为智能时代的稳定运行，提供一股强大而灵活的“钠”动力。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM 10月28日讯： 近期多地发生的锂电汽车起火事件，再次将动力电池的安全性能推向舆论焦点。当市场对锂电热失控风险的担忧加剧时，同为二次电池技术路线的钠离子电池（下称 “钠电”）凭借其本征安全特性进入公众视野。然而，这项被寄予厚望的替代技术，至今仍未实现大批量商业化应用，其安全优势与产业短板同样突出。 一、对比锂电：钠电的三重安全屏障 与锂电池相比，钠电的安全性植根于化学本质与材料创新的双重保障，在热失控预防、极端环境耐受等关键维度形成显著优势。 化学本质决定的热稳定性优势是钠电安全的核心基础。锂电池的热失控多源于锂枝晶刺穿隔膜引发的内部短路，而钠离子半径约为锂离子的 1.6 倍，在充放电过程中不易形成尖锐枝晶。同时，钠电的热分解温度比锂电高 200℃以上，即便遭遇穿刺、挤压等机械滥用，也难以触发链式放热反应。 宽温域适应性降低极端环境风险。锂电在高温下易引发电解液分解，低温下则容量骤降，而钠电展现出更优的温度耐受性。钠电的工作温度范围覆盖 - 40℃至 80℃，远超锂电的工作区间，在夏季暴晒、冬季严寒等极端场景下，仍能保持稳定性能且无起火风险，这对于户外储能、北方低温通勤等场景具有关键价值。 二、批量应用的三大核心短板 尽管安全优势显著，但钠电产业仍未突破 技术、供应链与生态适配 的三重瓶颈，距离大规模替代锂电还有较长距离。 硬碳负极的规模化困境成为最突出的技术障碍。 硬碳占钠电芯成本的11-15%，是决定性能的核心材料，但目前国内优质硬碳原料依赖东南亚椰壳，价格年波动率较高。国产替代进展缓慢，竹基硬碳在逐步使用中，生物质硬碳产能仍未实际突破万吨级，全链条生产能力的缺失，直接导致硬碳价格居高不下，制约钠电成本优势释放。 能量密度不足限制应用场景。 当前量产钠电的系统能量密度仅为 100-160 Wh/kg，而磷酸铁锂电池已达 190Wh/kg以上。这使得钠电难以满足乘用车对续航里程的需求 —— 搭载钠电的车型续航普遍不足 300 公里，仅能适配低速电动车、两轮车等场景。即便在储能领域，能量密度偏低也会导致占地面积增加，降低空间利用效率。 产业链生态断层制约产业化进程。 钠电关键辅材供应不稳定：六氟磷酸钠电解液多为锂电产线“兼职”产能。 三、破局关键：在场景适配中突破瓶颈 当前钠电产业正处于 “安全优势明确但短板突出” 的过渡阶段。政策与资本已开始发力：工信部等八部门在《新型储能制造业高质量发展行动方案》中明确支持钠电技术攻关，宁德时代等头部企业规划产能。钠电不应追求对锂电的全面替代，而应在储能、低速动力等场景建立差异化优势，通过规模化应用反推技术迭代。 钠电有望先在储能电站、城镇三轮车等领域实现批量应用。当安全优势转化为市场信任，供应链生态逐步完善，这项技术或许能在锂电安全焦虑的背景下，开辟出属于自己的商业化路径。 。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

10月23日晚间，派能科技发布2025年第三季度报告。报告显示，该公司前三季度实现营业收入20.13亿元，同比增长42.52%；实现归属于上市公司股东的净利润0.48亿元，同比增长28.05%。 其中，今年第三季度派能科技实现营业收入8.63亿元，同比增长56.13%；实现归属于上市公司股东的净利润0.34亿元，同比大幅增长94.01%。 销量方面，2025年前三季度派能科技累计销售2405MWh，同比增长142.44%；第三季度单季实现销售1078MWh，同比增长156.06%。 据财报显示，销量快速增长主要得益于国际家用储能市场持续复苏、新兴市场业务拓展、国内外工商业储能业务实现突破性增长，以及钠离子电池和共享换电电池等新业务的贡献。报告期内，钠电实现销售超过100MWh，共享换电电池实现销售超过400MWh。 值得注意的是，今年前三季度，派能科技经营活动产生的现金流量净额同比有所下降，主要系产销快速增长带来交付和生产的备货增加，导致购买商品、接受劳务支付的现金增加所致；利润总额亦受主要系竞争加剧导致产品价格下降、出口退税率政策变动、加大市场费用投入和汇率波动影响出现下滑。 派能科技作为储能系统提供商，专注于磷酸铁锂电芯、模组、电池管理系统及储能系统的研发、生产与销售，产品广泛应用于电力系统、通信基站、车载储能、移动储能等领域。 在研发投入方面，该公司前三季度研发投入合计为2.5亿元，研发投入占营业收入比例为12.43%，较去年同期有所下降。 股东结构方面，截至报告期末，控股股东中兴新通讯有限公司持股比例为25.05%。公司于2025年4月及6月分别披露了中兴新的增持计划及实施进展，截至报告期末，中兴新累计增持948607股。 此外，该公司于9月30日公告，对2022年度向特定对象发行A股股票所募集资金的使用计划进行调整。此次实际募集资金净额约为49.77亿元，其中，“10GWh锂电池研发制造基地项目”因后续建设环节复杂，整体进度有所滞后，公司决定将其达到预定可使用状态的日期由原计划的2026年4月延长至2026年12月，以确保项目质量。 公司治理方面，派能科技于9月29日召开董事会，审议通过取消监事会、增加董事会人数及修订《公司章程》等议案，拟将董事会成员由8人增至9人，并提名韦在胜、谈文、翟卫东、张金柱、宋劲鹏为第四届董事会非独立董事候选人，提名童一杏、霍海红、李德成为独立董事候选人，其中童一杏为会计专业人士。 截至今日（10月23日）收盘，派能科技报收于63.68元/股，股价下跌0.34%，最新市值为156.2亿元。

SMM10月20日讯： 海关总署最新数据显示，2025年9月我国果壳炭进口量达16164.37吨，环比激增35%，同比增幅更是高达64%；进口均价同步走高，从8月的755.4美元/吨攀升至819.6美元/吨，环比上涨9%。在这组亮眼数据背后，钠电市场的爆发式增长成为核心驱动力，叠加供给端约束，共同推动果壳炭进口市场呈现"量价齐升"的强势格局。 作为钠电池硬碳负极的理想前驱体，以椰壳炭为代表的果壳炭因天然多孔结构、高含碳量（约50%）和低灰分特性，成为当前商业化进程中性价比最高的选择。实验数据显示，椰壳基硬碳负极可逆容量可达300 mAh/g，与NFPP正极匹配的全电池理论上循环寿命超2000次，完全满足储能与低速交通场景需求。 我国果壳炭进口高度依赖东南亚资源，菲律宾、印尼等国贡献了超90%的进口量。2024年以来，东南亚遭遇干旱与异常降雨等自然灾害，导致椰壳原料产量下降，而当地新建炭化厂数量激增，进一步加剧原料竞争。物流成本的上升更雪上加霜，红海危机导致航线绕行，东南亚至中国海运周期延长40%，叠加人民币汇率波动，显著推高进口成本。此外，国内对高纯度果壳炭需求集中，进口渠道进一步收窄，推动均价持续上行。 值得注意的是，果壳炭的需求增长呈现"传统+新兴"双轮驱动特征。除钠电领域外，水处理、VOCs治理等传统应用仍保持稳定增长，2024年饮用水净化用活性炭市场规模同比扩大25%。但钠电作为新兴增长极，增速已远超传统领域，预计2025年钠电领域果壳炭消耗量将占进口总量的三成以上。这种需求结构的转变，正推动果壳炭从通用化工材料向高端能源材料升级。 展望未来，果壳炭市场价格仍将维持高位运行。短期看，东南亚原料产能恢复缓慢，供需缺口难以快速填补。长期来看，行业正在通过技术创新破解瓶颈：一方面，钠电硬碳负极企业探索其他国产材料等替代原料，降低进口依赖；另一方面，工艺等技术升级将原料利用率提升。随着钠电技术迭代与生物质碳材料创新，果壳炭市场将在需求拉动与技术驱动下，迎来更可持续的发展阶段，为新能源产业转型提供关键支撑。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM 10月17日讯： 2025年二轮电动车新国标正式落地，六个月过渡期结束，行业迎来新一轮洗牌。 锂离子蓄电池被纳入CCC强制认证范围，二轮电动车市场正在经历深刻变革。 在这一政策背景下，钠电池以其独特的技术特性，迎来了打开市场的关键机遇。  01 政策松绑：新国标为钠电池扫清障碍 2025年二轮电动车新国标的实施，标志着行业进入高质量发展新阶段。这一轮政策调整的核心在于平衡安全与性能，为新技术应用创造空间。 与此同时，新国标将锂离子蓄电池和充电器纳入CCC强制认证，提高了行业准入门槛。这一政策在规范锂电池市场的同时，也为钠电池这一新兴技术路径创造了替代空间。 更为重要的是，新国标对防火阻燃等安全要求的强化，与钠电池固有的高安全特性形成了完美契合。 02 技术破局：钠电池的差异化优势 钠电池能够在二轮电动车市场崭露头角，根本在于其解决用户痛点的能力。 在续航方面，钠电池的耐低温性能表现卓越。在零下20℃的严寒环境中，钠电池容量保持率仍可达到90%以上，而锂离子电池可能已下降至60%左右。 这一特性彻底解决了北方地区用户冬季续航腰斩的困扰。 在充电效率上，钠电池支持大倍率充电，半小时内即可充满80%以上电量，显著提升了用户使用便利性。与传统铅酸电池动辄810小时的充电时间相比，这是质的飞跃。 从安全角度考量，钠电池热稳定性更高，在过充、短路或针刺等极端条件下，不易起火爆炸，从根本上提升了二轮电动车的安全水平。  03 产业协同：市场接纳度逐步提升 政策与技术双重驱动下，产业链上下游企业正加速钠电池在二轮电动车领域的布局。 电动车龙头企业已开始推出搭载钠电池的车型。2023年以来，雅迪、台铃、新日等品牌纷纷发布钠电池电动车产品，市场教育进程加速。 渠道反馈显示，消费者对钠电池电动车的接受度正在提升。尤其是其耐低温特性与快充能力，构成了差异化卖点，在特定用户群体中形成了良好口碑。 04 挑战仍存：钠电池普及之路 尽管前景广阔，钠电池在二轮电动车市场的全面普及仍面临诸多挑战。 产业链成熟度是首要问题。当前钠电池产能仍处于爬升阶段，成本优势尚未完全显现。与已经形成规模效应的锂电池和铅酸电池相比，钠电池在初期难以在价格上形成竞争力。 标准缺失同样制约行业发展。目前钠电池在二轮电动车领域尚无独立的国家标准，这给产品认证、市场准入带来不确定性。行业亟需建立统一规范，引导产业健康发展。 市场认知仍需培育。普通消费者对钠电池的了解有限，如何将技术优势转化为消费者可感知的价值点，是企业面临的市场挑战。 05 未来展望：钠电池的市场前景 随着新国标政策红利持续释放，钠电池在二轮电动车市场的发展路径已逐渐清晰。 短期来看，钠电池将在差异化细分市场寻找突破口。北方冬季市场、共享电单车、高端外卖用车等对低温性能或充电效率有特殊需求的领域，将成为钠电池的首批规模化应用场景。 中期而言，随着产业链逐步成熟和成本进一步下降，钠电池有望在中端主流市场与锂电池和铅酸电池展开正面竞争，形成三足鼎立的电池技术格局。 从长远视角，钠电池与锂电池的混合使用可能成为最优解决方案。通过技术组合，兼顾能量密度、功率特性、循环寿命和成本控制，实现性能最优化。 随着更多企业入局和产能扩张，钠电池有望在2025-2027年间迎来市场渗透率的快速提升。二轮电动车的“钠电时代”，正随着新国标的全面实施而加速到来。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM 10月13日讯： 9 月作为钠电产业推进量产化的关键节点，产业链各环节呈现出差异化运行态势 —— 部分材料产量同比高增但环比承压，部分环节保持增长韧性，而量产瓶颈、成本压力与需求波动仍为产业共同面临的挑战。从正极、负极到电解液、电芯终端，各环节的运行细节与未来预期，共同勾勒出当前钠电产业的发展轮廓。 正极材料：NFPP 占比提升难掩产量下滑，量产与储能双重承压 9 月钠电正极材料产量呈现 “同比高增、环比骤降” 特征：环比大幅减少 31%，同比虽仍有 50% 的涨幅，但行业隐忧已逐步显现。从产品结构看，聚阴 NFPP 仍是绝对主力，占当月总产量的 69%，占比较 8 月提升 2 个百分点；然而产量层面，NFPP 较上月减少超 300 吨，供需两端的矛盾直接制约其规模释放。 核心原因在于，三季度前 NFPP 批量出货应用阶段，部分潜在小问题逐步暴露 —— 电芯厂发现问题后启动系列调试工作，同时缩减正极采购量，直接导致 NFPP 正极企业订单显著下滑。此外，部分 NFPP 企业受限于产线建设成本较高等因素，量产计划被迫推迟，进一步加剧近两月产量的不稳定性。值得注意的是，层氧 O3 路线的发展更为低迷，部分企业已逐步放弃该技术方向，正极材料技术路线的集中度进一步提升。 从下游应用看，今年下半年钠电储能项目推广不及预期，强制示范性项目数量较去年同期明显减少，而锂电储能的成本 “降维打击”，仍是钠电储能难以回避的核心挑战。综合判断，聚阴 NFPP 产量在 10 月仍难实现较好恢复，其复苏进度将高度依赖下游电芯厂的实际调整改进效率；整体来看，预计 10 月钠电正极材料产量环比增长 3%，同比增幅收窄至 49%。 硬碳负极材料：需求波动主导产量，全链条生产能力待突破 9 月钠电硬碳负极材料产量同样呈现 “环比收缩、同比高增” 的特点：环比减少 22%，同比增幅高达 96%，产业增长的 “量” 与 “稳” 之间仍存在明显失衡。当前硬碳负极产业面临的核心挑战集中在三方面：一是优质产能供给有限，无法充分匹配潜在需求；二是原材料替代进程滞后，海外椰壳原材料向国内原材料的过渡尚未完成，供应链稳定性受影响；三是订单端波动较大，虽市场存在需求，但订单稳定性不足，企业生产规划难度增加。 生产端的制约更为突出：硬碳生产属于高耗能产业，部分企业为控制成本与能耗，将业务重心聚焦于前驱体研发环节，而关键的高温煅烧环节则倾向于委外加工，导致单一企业难以构建完整的硬碳生产链条。更重要的是，高温煅烧环节对设备精度、工艺稳定性的要求极高，外部合作模式进一步增加了产品质量管控的难度。 从需求领域看，当前硬碳负极的需求主要集中于小动力与启停市场，该领域对产品性能的要求相对稳定，支撑硬碳价格保持平稳态势。展望 10 月，随着下游需求的逐步回暖，预计硬碳负极材料产量将实现环比 22% 的增长，同比增幅小幅收窄至 95%。 钠电电解液：头部企业掌控核心订单，成本稳定支撑增长韧性 在钠电产业链各环节中，电解液是 9 月表现最为亮眼的板块：产量环比增长 49%，同比增长 79%，展现出强劲的增长韧性。从产业格局看，钠电电解液的生产基本由具备技术积累的锂电电解液企业主导，行业资源向头部企业高度集中 —— 头部企业不仅手握更多订单，且订单稳定性显著优于中小企业，部分头部企业还已开拓海外订单，进一步拓宽市场空间。 成本端的稳定为电解液环节提供了重要支撑。当前电解质、添加剂等核心原材料价格保持平稳，未出现明显波动，使得电解液生产成本维持在相对可控区间，企业盈利预期较为明确。从市场逻辑看，钠电电解液行业仍以订单为核心导向，头部企业凭借技术、产能与客户优势，将持续主导行业增长节奏。预计 10 月钠电电解液产量将延续增长态势，环比增加 7%，同比增幅维持在 77% 的高位。 电芯与终端：聚焦小动力与启停破局，大储领域仍需突破 9 月钠电电芯产量实现 “双增”：环比增加 5%，同比增加 85%，终端应用的拓展成为驱动增长的核心动力。目前，小动力与启停领域是钠电电芯企业的重点突破方向，行业普遍认为这两大领域有望率先打开钠电的市场化空间 —— 其对能量密度的要求相对温和，且对成本敏感度较高，与当前钠电的技术特点高度契合。 不过，量产化推进过程中仍面临现实阻碍：一方面，实际应用中难免出现非理想化问题，直接影响钠电短期出货量与应用推广节奏，而解决这些问题需要电芯企业积累充足的样本数据，并持续优化技术工艺；另一方面，成本差距仍是钠电面临的核心短板，当前钠电成本与锂电、铅酸相比仍有一定距离，性价比优势尚未完全凸显。 大储领域的发展则更为谨慎：国内具备成熟钠电大储方壳生产能力的企业仍较少，现有产品也处于持续优化阶段，核心目标是通过技术改进提升能量密度，进一步增强钠电储能的性价比竞争力。预计 10 月钠电电芯产量将加速增长，环比增幅提升至 10%，同比增幅为 57%。 钠电9月产业链运行总结 综合来看，9 月钠电产业链呈现 “分化中前行” 的态势：电解液环节凭借头部企业的订单优势与成本稳定，成为增长主力；正极、硬碳负极则受量产瓶颈、需求波动影响，产量环比承压；电芯终端虽聚焦小动力与启停领域破局，但成本差距与应用问题仍需突破。 当前钠电产业的核心矛盾，集中在 “量产化推进” 与 “技术优化、成本控制” 的平衡上 —— 正极的 NFPP 路线需解决应用问题与产能稳定性，硬碳负极需突破全链条生产能力与原材料替代，电芯则需缩小成本差距并积累应用经验。后续产业链的复苏进度，将高度依赖下游电芯厂的技术调整效率、头部企业的产能释放节奏，以及储能、小动力等终端市场的需求兑现力度。短期来看，10 月产业链整体有望实现温和复苏，但长期仍需通过技术迭代与规模效应，真正夯实钠电的市场竞争力。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875