10月27日讯 近日，越南工贸部发布第2752/QD-BCT号决议，对原产于中国大陆、中国台湾地区、马来西亚和印度尼西亚的冷轧不锈钢产品启动第二次反倾销日落复审调查。本案涉及越南税号7219.32.00、7219.33.00、7219.34.00、7219.35.00、7219.90.00、7220.20.10、7220.20.90、7220.90.10及7220.90.90项下的产品。其中，中国大陆山西太钢不锈钢股份有限公司（Shanxi Taigang Stainless Steel Co., Ltd.）和太钢不锈香港有限公司（Tisco Stainless Steel (H.K.) Limited）为17.94%，中国大陆其他生产商/出口商为31.85%；中国台湾地区涉案企业为37.29%；马来西亚企业Bahru Stainless Sdn. Bhd和Acerinox SC Malaysia Sdn. Bhd为11.09%，马来西亚其他涉案企业为22.69%；印度尼西亚企业PT.Jindal Stainless Indonesia为10.91%，印尼其他涉案企业为25.06%，决议自2019年10月26日起生效，有效期为5年。 据SMM了解，9月中国不锈钢出口量由42.09骤减至38.13万吨，其中多为印度对华及印尼不锈钢反倾销政策影响。越南为我国不锈钢出口量占比前十国家之一，9月越南PMI为49.70，环比上月下降0.6个百分点，跌至荣枯线以下，9月对越南不锈钢出口量下降0.04万吨，但在总不锈钢出口量下降的背景下，在不锈钢出口占比份额从8月7.47%增至8.13%，此作为中国不锈钢最大出口国的印度，由于9月1日对华反倾销政策落地，出口占比下降4个百分点，越南改法案生效后，预计将对中国对东南亚不锈钢出口再此造成进一步打击。另外，同为收到反倾销涉案企业的印尼，其第四季度不锈钢产量增加但出口走弱下，势必将扩大不锈钢回流量，预计11月外需走弱，净进口增加，内需本就疲软下不锈钢市场或将过剩。 》点击查看SMM不锈钢数据库  

一、10月焦炭价格回顾 10月7日到10月27日，焦炭价格有提涨亦有提降。其中由于国庆假期过后，从焦企角度来看，钢厂焦炭库存下降，对焦炭有补库需求，叠加山西4.3米焦炉淘汰，焦炭供应有明显收紧预期，焦炭供需处于偏紧局面，10月11日，焦企联合对焦炭价格提出第三轮涨价。从钢厂角度来看，此时自身亏损严重，钢材价格还在震荡下行，如果焦炭价格落实第三轮，亏损或将普遍扩大到200元/吨以上，所以部分亏损较大的钢厂率先进行高炉检修，铁水产量下降，钢厂对焦炭刚需减弱，焦炭第三轮提涨落地无望，市场平稳运行。   二、山西4.3米焦炉淘汰基本落实 焦炭供需双弱 根据SMM调研，多数焦企已经根据通知，逐步停产，若按计划执行，10月份山西4.3米未淘汰产能约1800万吨，将在10月底全面淘汰停产。其中因为炉型老化，环保及利润亏损等因素，部分焦炉保持常态化限产，幅度在30%-50%，焦炭日均产量或将减少约3万吨/天。多数焦企有新增置换产能计划，部分已经完成置换，但新焦炉投产仍有一定时间周期，且置换焦化产能存在未投产或者出焦不稳定等因素，该部分供应增加量会小于10月份焦炭供应缩减量，且根据调研情况，焦化产能淘汰集中在10月20日到10底，此时间段焦炭产量会有明显下降，焦炭局部地区供应呈现紧张局面。   三、11月初焦炭价格仍有下跌预期   焦企减产的同时，钢厂也在同步减产，即焦炭供应减少，需求也在减少，焦炭供需双弱。   除此之外，焦企盈利好于钢企，焦企盈利多数在盈亏平衡线上，而钢企则普遍亏损100-200元/吨。加之钢厂话语权更重，对焦炭压价意愿较强，下周就将发起提降，焦炭价格面临降价挑战。

1、本周焦企焦炭库存23.2万吨，环比减少1.9万吨，降幅7.6%。焦企焦煤库存327.3万吨，环比减少4.4万吨，降幅1.3%。钢厂焦炭库存246.7万吨，环比减少0.1万吨，降幅0.0%。港口焦炭库存122万吨，环比减少0万吨，降幅0% 。 本周山西4.3米焦炉陆续停产，预计10月底将全面淘汰停产，且焦炭价格有降价预期，焦企盈利或收窄，焦炭供应或继续下降。下游部分钢厂仍控制到货，焦炭库存或降幅收窄。整体看，下周焦企焦炭库存或减少。 本周钢厂铁水产量暂稳，对焦炭仍维持刚需采购，但部分钢厂亏损仍超过200元/吨，或加大限产力度，焦炭刚需有下降预期，加之对焦炭有压价意愿，部分钢厂开始控制到货，下周钢厂焦炭库存或减少。 2、山西4.3米焦炉继续停产，且焦炭价格有下降预期，焦企亏损将扩大，或增加限产力度，焦炭供应处于收紧状态。需求端，钢厂仍有较大亏损，高炉检修规模有扩大趋势，对焦炭刚需减弱，且部分钢厂为压低焦炭价格，控制焦炭到货节奏，焦炭需求减少。综合来看，焦炭供需双弱，仍能维持相对平衡。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存23.2万吨，环比减少1.9万吨，降幅7.6%。焦企焦煤库存327.3万吨，环比减少4.4万吨，降幅1.3%。钢厂焦炭库存246.7万吨，环比减少0.1万吨，降幅0.0%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.9%，周环比下降0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为78.2%，周环比下降0.7个百分点。

SMM网讯：

盘面：隔夜伦铜开于8034美元/吨，盘初摸高于8034美元/吨，而后宽幅震荡下行，盘尾摸底于7972美元/吨，最终收于7988美元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至27万手，涨幅达0.04%。隔夜沪铜主力2312合约开于66680元/吨，盘初摸高于66680元/吨，短暂震荡后迅速下行，盘中回升，盘尾一路走低并摸底于66440元/吨，最终收于66460元/吨，成交量至2.5万手，持仓量至15.4万手，跌幅达0.26%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至10月21日当周初请失业金人数(万人)21，前值20，预测值20.8 （2）美国第三季度实际GDP年化季率初值4.9%，前值2.10%，预测值4.3% 现货：（1）上海：10月26日1#电解铜现货均价报于升水250元/吨，环比上一交易日上涨20元/吨。进入下月票交易后，市场仍有部分交易者存在对当月票据需求，当月票据与次月票据价差于30-50元/吨。昨日铜价重心走跌，下游采购情绪不减，若后续进口补充有限，预计今日现货成交依旧坚挺。 （2）华南：10月26日广东1#电解铜现货均价升水355元/吨，环比持平。总体来看，库存和铜价均下跌，现货升水维持在高位，关注未来的到货情况。 （3）进口铜：10月26日仓单报价88-95美元/吨，QP11月，均价较前一交易日上涨6.5美元/吨；提单报价86-96美元/吨，QP11月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；EQ铜（CIF提单）37-41美元/吨，均价较前一交易日持平，报价参考10月末及11月上旬到港货源。昨日进口比价修复，对沪铜现货合约盈利在500元/吨附近，LME11和12合约调期扩大，部分手持11月上旬到港货源贸易商，将作价月提至12月，报盘依旧高企，另买方望而却步。昨日询得主流火法仓提单成交价在91美元/吨附近。目前市场货源较为紧张，大户于市场收货步伐未停，洋山铜溢价将持续维持高位。 （4）库存：10月26日LME铜库存减少2275吨至182900吨；10月26日上期所仓单库存减少1895吨至3679吨。 价格：宏观方面，美国第三季度实际GDP年化季率初值录得4.9%，创2021年第四季度以来新高。耶伦表示，收益率走高是经济强劲的体现。交易员普遍认为美联储今年余下时间将保持利率不变。此外，欧洲央行维持三大利率不变，符合市场预期，再投资至少将持续至明年底。拉加德表示，暂停加息不代表以后不加息。基本面方面，华东地区昨日现货市场成交较为活跃，铜价重心下移并未使下游产生畏跌心理，现货升贴水随之走高，需关注后续能否有进口铜补充；华南地区昨日现货市场成交一般，库存和铜价双双走低，但并未能提高下游采购的积极性。消费方面，若铜价维持低位，预计需求仍有韧性。价格方面，预计铜价近期将持续受到强美元的压制。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】