取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：14400-14600元/吨 武汉23RK085牌号：14200-14700元/吨 ​本周热卷期货走势延续震荡格局，主要体现在成本，对取向硅钢市场有轻微负面影响。关税消息仍在影响取向硅钢市场，尤其是出口方面，部分出口货源可能转为内销，导致国内供应进一步宽松。当前市场货源充足，且市场淡季逐步临近，下游变压器企业对取向硅钢采购比较谨慎，按需采购为主。国营钢厂凭借产品品质，价格保持坚挺，而部分民营钢厂为求出货，成交价格存在议价空间。​ 后续关税消息面还将继续影响市场，对取向硅钢的直接出口以及下游相关产业出口冲击较大，但钢厂挺价意愿较强，市场成交价格勉强保持暂稳。综上，预计五一节后取向硅钢价格将呈现弱稳走势，价格存在一定回调空间。

SMM4月30日讯， 本周（2025年4月25日-30日），无锡和佛山两大市场不锈钢库存总量继续呈现去库态势。从2025年4月24日的98.58万吨降至4月30日的97.54万吨，周环比下降1.05%，不锈钢社会库存压力得到缓解。 需求端 ：五一假期前，下游出现部分基于刚需的采购备货行为。整体而言，市场需求表现平稳。鉴于当前价格处于低位，下游企业和贸易商保持着随时补库的节奏。 供应端： 临近月底及五一假期，不锈钢厂维持正常的发货节奏，部分钢厂已进入检修周期。 200系： 无锡200系库存从9.51万吨降至9.34万吨，周度环比减少1.79%；佛山200系库存从16.93万吨降至16.67万吨，周度环比减少1.54%。两地200系库存均下滑，市场消化库存能力较强。 300系 ：无锡300系库存由35.99万吨降至35.53万吨，周度环比减少1.28%；佛山300系库存从21.97万吨降至21.84万吨，周度环比减少0.59%。期货交割仓库去库明显，但作为主流的不锈钢品种，但需求增长动力或稍显不足。 400系： 无锡400系库存从8.81万吨微降至8.80万吨，周度环比减少0.11%；佛山400系库存从5.37万吨降至5.36万吨，周度环比减少0.19%。受出口关税变动影响，400系下游需求受限，本周到货不多，库存呈现小幅去库态势。 预计下周，受五一假期后集中提货以及部分不锈钢厂检修的影响，无锡和佛山市场不锈钢库存或将延续去库趋势。 有任何有关不锈钢的交流可以 致电021-20707860杨朝兴，13585549799（微信同号） 》点击查看SMM不锈钢数据库

宏观方面，本周宏观面表现淡静，重要经济数据指标多集中于五一节中发布。投资者预期中国将比美国更具韧性，但担忧经济放缓、美国关税及特朗普政策的不确定性，导致市场波动性上升。政策宽松预期降温，更关注长期改革而非短期刺激。 本周中国 4 月 PMI 表现回落，大部分因子波动于荣枯线下方，短期呈放缓趋势。离岸人民币（ USDCNH ）跳空走低至 7.27 ，受出口商抛售美元、止损盘及中间价调低驱动。 本周 伦铜横盘震荡于 9300-9450 美元 / 吨附近，沪铜窄幅波动于 77000-78000 元 /吨。 基本面方面，本周听闻Collahuasi铜矿出口运输受阻，美国原定发往中国的铜精矿受关税影响改至日韩印度等地区。原料市场仍然紧张。电解铜方面，4月国内去库速度惊人，截至发文当日SMM社会库存已降至13万吨以下。现货升水持续走高。LME、SHFE、BC铜近月结构均拉大，下游加工材企业五一超量备库以防后市升水飙升。 展望下周，宏观方面贸易战谈判仍待进一步进展，短期出口刚性受挫。基本面方面五一节中铜市场供应刚性与去库预期仍将支撑铜价，预计伦铜将在9350-9500美元/吨波动，沪铜将在77000-78500元/吨波动。现货方面，国内注册仓单已去至4万吨附近，且现货升水呈继续上行趋势，内外现货溢价仍有上行空间。预计现货对沪铜2505合约在升水200元/吨-升水300元/吨附近波动。

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：5050-5100元/吨 广州B50A800牌号：4800-4900元/吨 武汉50WW800牌号：4800-4900元/吨 上海市场： 本周上海冷轧无取向硅钢价格暂稳运行，市场成交情况偏弱。本周热卷期货呈现震荡走势，关税消息面影响逐步体现，五一节前国营企业报价坚挺，部分民营钢厂资源价格下调后同样暂稳。下游终端电机用户心态谨慎，采购策略偏向保守，按需拿货为主。后续来看，短期关税消息还将继续发挥影响，对于无取向硅钢直接出口以及下游相关产业将产生较大负面影响，下游个别龙头企业接单大幅下降，拿货意愿不足。综上，五一节前市场成交表现依旧平淡，且基本面矛盾有扩大趋势，预计五一节后上海无取向硅钢价格将小幅下行。 武汉市场： 本周武汉冷轧无取向硅钢现货价格保持弱稳运行，市场成交表现一般。黑色系期货盘面维持震荡走势，市场交投氛围平淡，贸易报价暂稳。当前下游终端用户采购意愿较弱，贸易商以积极出货为主，实际成交存在议价空间，但武汉市场库存处于较低水平，部分贸易商甚至缺乏低牌号现货资源。后续来看，部分贸易商对后市持悲观态度，经营策略以维持低库存为主。综上，预计节后武汉无取向硅钢价格将稳中偏弱运行。 广州市场： 本周广州冷轧无取向硅钢价格维持弱稳格局，市场成交活跃度一般。受市场传闻消息扰动，期货盘面区间震荡，钢材现货价格延续走弱趋势，贸易商心态普遍悲观，整体交投氛围中等偏下，当前市场宝武中低牌号现货资源流通较少，价格在小幅下行后企稳。后续来看，受关税信息影响，黑色系期货盘面持续波动，对下游家电、电机等行业出口造成偏空影响，因此下游采取按需采购策略，观望为主。综上，预计节后广州无取向硅钢价格将窄幅调整。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                        4月30日SMM进口铜精矿指数（周）报-42.61美元/干吨，较上一期的-42.52美元/干吨减少0.09美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。        周内适逢5月1日劳动节假期，中国铜精矿现货市场询报盘和成交活动持续冷清。周内有听闻贸易商对冶炼厂报盘此前从Teck Resources招标的1万吨HVC铜精矿，装期为5月份，作价期为M+1/5，报盘价格为负40美元中位，黄金Payable为1克以下计价80%，铜银Payble不变。有贸易商对冶炼厂报盘6月份装期的1万吨Grasberg铜精矿，作价期为M+1/5，报盘价格为负40美元中位，黄金的Payable为97.5%。        SMM九港铜精矿库存4月30日为83.56万实物吨，较上一期增加3.36万实物吨，主要增量来自于青岛港，本周青岛港铜精矿库存环比增加3万实物吨。4月份以来，中国青岛港铜精矿库存半个月以来从10万吨持续积累至20万实物吨，据SMM了解，是由于山东省、河南省和甘肃省的个别大型冶炼厂提货不积极导致，这些冶炼厂积极采购内贸铜精矿加上进口陆运矿到货较多就放缓了对进口海运矿的提货，据悉青岛港不会对冶炼厂额外收取费用。山东省冶炼厂A在青岛港的库存有8万多吨，B有4万多吨，河南省某冶炼厂C有5万吨，甘肃省某冶炼厂D有3万吨。                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周华北地区现货升贴水重心走低，截至本周三时现货升贴水为贴水80元/吨–贴水20元/吨，均价贴水50元/吨。进入月末节点，一方面月差结构扩大，另一方面持货商清理库存而下游资金受限，现货升贴水有所承压。五一假期临近，由于下游对于后市消费有观望态度，整体备货需求未有火热表现。展望节后，因国内电解铜社会库存持续下降，给予现货升贴水一定支撑，但铜价走向将决定下游补货需求。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

本周仅三个交易日，白银价格在周内维持在35美元/盎司左右的高位区间波动。俄乌局势传来积极信号，市场避险情绪有所缓解，银价上行动力略显不足。本周节假日期间美国有非农等重要经济数据发布，贵金属可能维持剧烈波动，节前市场避险情绪浓厚，交投转淡。 【经济数据】利多：英国4月CBI零售销售差值-8，前值-41， 利空：欧元区4月工业景气指数-11.2，前值-10.7，预期-10.1 【现货市场】白银：本周银价高位震荡，白银TD-沪银主力合约基差波动较大，临近小长假+月底，持货商提前关账，市场成交缩量，节假日氛围浓厚。上海地区自提的吨级国标现货银锭对TD升水3-5元/千克报价或或对沪期银2506合约贴水10-15元/千克，个别持货商库存降低后对TD报价升水8-10元/千克或对2506合约贴水5元/千克惜售观望。近期下游开工尚可，节前备库完成后刚需采购减少，另外，部分终端企业对下半年光伏装机预期悲观，节后银浆订单表现或出现转淡迹象。 光伏：本周太阳能背面银浆的参考均价在5342-5424元/千克；太阳能正面细栅参考均价为8047-8171元/千克；太阳能正面主栅参考均价为7997-8121元/千克。 》查看SMM贵金属现货报价  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（4月28日-4月30日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间 105 到 125 美元/吨，QP5月，均价为 115 美元/吨，周环比上涨10.6美元/吨，仓单 89.33 到 98 美元/吨，均价为 93.67 美元/吨，周环比上涨5.67美元/吨，QP5月。EQ铜CIF提单为 65 美元/吨到 75 美元/吨，均价为 70 美元/吨，周环比上涨 7.8 美元/吨，QP5月。截至4月25日，LME铜对沪铜2505合约沪伦比值为 8.269 ，进口盈亏 -500 元/吨附近。截至到周四，伦铜3M-May为Back13.97美元/吨；4月date与5月date调期费差为BACK2.8美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格98美元/吨，主流火法94美元/吨，湿法90美元/吨；好铜提单125美元/吨，主流火法115美元/吨左右，湿法105美元/吨；CIF提单EQ铜65美元/吨到75美元/吨，均价为70美元/吨。 本周仅3日交易日，周初市场询盘意外火爆，成交重心虽仍然持平，但成交量明显增加，且报盘呈上行趋势。因智利Altonorte冶炼厂仍未复产，5-6月南美电解铜到港预期下滑。同时刚果金电解铜离境受阻，5月CIF到港量仍持偏紧预期，市场大型贸易商收货动作加速升水抬升。据SMM了解至本周有5月下旬南美到港提单280-300$成交，QP6月。LME近月BACK结构拉大，国内大幅去库将吸引LME亚洲仓单持续注销。展望后市，五一节后内贸升水仍有上行空间，铜价回落与近月BACK结构扩大为进口窗口打开提供机会。5月供应紧缺情况仍难缓解，需注意BC铜近月BACK结构突然拉大以及保税区注册仓单见底情况。预计洋山铜溢价仍将上涨。 据SMM调研了解，本周四（4月30日）国内保税区铜库存环比上期（4月24日）下降0.33万吨至8.18万吨。其中上海保税保税库存环比下降0.45万吨至7.10万吨；广东保税环比上升0.12万吨至8.18万吨。本周保税区库存持续下降，主要出库集中于上海保税仓库。据SMM了解受国内快速去库影响，华东地区下游本周采购积极，吸引部分保税区库存流入关内。广东地区保税库存增加主因为LME注销提单到港。展望后市，进口比价受升水抬升呈缓慢修复趋势，但节中到港库存预计将在保税区短暂停留。预计节后保税区库存将小幅增加。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        因临近五一假期，周内仅3个交易日，上海地区电解铜去库近1.5万吨，沪铜现货升水节节走高至200元/吨以上。因节前备货需求旺盛，且进口货源与国产补充均有限，与此同时在精废替代作用下电解铜消费受到利好，出库明显。目前隔月BACK月差已经稳定于200元/吨以上，远月BACK仍在走扩，目前注册仓单量较低，预计5月可能面对挤仓风险。展望节后，考虑节中资金成本，节后归来现货商或将从升水300元/吨报价，但在BACK持续走高预期下，且交割临近，预计升水会有所压制，呈现高开低走。                                                                                                                          》查看SMM金属产业链数据库  

当地时间周二，美国总统特朗普签署了一项行政命令，对本月早些时候实施的部分汽车关税打了一个“补丁”，为目前正努力应对监管的不确定性以及关税带来的额外成本的汽车行业带来一丝好消息。 当天，特朗普在空军一号上签署了这项行政命令。尽管25%的汽车关税将继续实行下去，但新措施将降低汽车进口的总体关税水平。 简单来说，就是进口汽车将免于再被征收类似于钢铁和铝的单独关税，以避免征收重叠关税产生的累积效应。 另据美国商务部一位高级官员称， 白宫还将调整原定于5月3日生效的对汽车零部件征收的25%关税，允许在美国生产和销售整车的车企申请最多相当于车辆价值3.75%（25%X15%）的关税抵扣。 该抵扣将在一年后下调至最多2.5%（25%X10%），随后一年（2027年4月30日）取消。 目前尚不清楚汽车制造商将如何获得这样的补偿，但需要注意的是， 该政策适用于4月3日后生产的汽车。 特朗普周二表示：“我们只是想在这个小小的过渡时期帮助他们。” 汽车行业“奋起反抗” 这是在汽车制造商、零部件供应商和汽车经销商数周的密集游说后才作出的让步，业内警告过高的关税可能推高汽车价格，引发工厂停工和失业。 Stellantis董事长John Elkann此前警告称，特朗普的贸易政策“使美国和欧洲汽车行业面临风险”。另一位汽车业高管也表示：“我们已敦促政府不要一遍又一遍地对我们征收这些关税……因为这确实危及我们行业的健康。” 此外，代表美国汽车行业的六大组织也不同寻常地联合起来，游说特朗普政府不要征收这项关税。这些组织代表特许经销商、供应商和几乎所有主要汽车制造商，但特斯拉、Rivian以及Lucid不在其代表的汽车制造商的名单之列。 他们在致特朗普政府官员的一封信中表示，即将征收的关税可能会危及美国的汽车生产。信中指出，许多汽车供应商已经“陷入困境”，无法承受额外的成本上涨，从而导致更广泛的行业问题。 因此，特朗普的最新让步将标志着汽车行业取得初步胜利，同时也标志着特朗普在其最激进的关税政策上再次有所“退缩”。 不过，值得注意的是，尽管最新调整将在一定程度上减轻汽车制造商、零部件供应商和经销商的成本压力，但目前仍难以判断实际的财务成本下降程度。整个行业仍在应对针对进口汽车的25%关税，这项关税可能大幅推高行业成本并加剧供应链压力。 企业反应 代表在美经营的主要外国汽车制造商的美国汽车驾驶协会（Autos Drive America）首席执行官Jennifer Safavian称，这些新举措“对汽车制造商来说是可喜的缓解，但还有更多工作要做”。 Safavian敦促特朗普为“美国制造业的繁荣创造一个有利于增长和监管的环境”。 福特首席执行官吉姆·法利（Jim Farley）周二在一份电子邮件声明中对预期中的变化表示了赞赏，但同时也警告说该公司仍然面临着显著的成本增加。 “福特欢迎并赞赏特朗普总统的这些决定，这将有助于减轻关税对汽车制造商、供应商和消费者的影响。”他写道。 Stellantis董事长John Elkann也回应称：“Stellantis赞赏特朗普总统决定的关税减免措施。在我们进一步评估关税政策对我们北美业务的影响的同时，我们期待着与美国政府继续合作，加强美国汽车工业的竞争力，刺激出口。” 通用汽车首席执行官Mary Barra也对特朗普表示感谢，称这“有助于为通用汽车等公司创造公平的竞争环境，并允许我们在美国经济中投入更多资金。”