SMM11月20日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪镍涨0.27%。沪铅、沪锌、沪锡均微涨。沪铜涨0.4%。沪铝涨0.19%。 此外，铸造铝主连期货涨0.1%，氧化铝主连跌1.05%。碳酸锂主连涨3.4%，盘中刷新自2024年6月以来的新高至102500元/吨。工业硅主连跌1.13%。多晶硅主连跌0.41%。 黑色系均下行，铁矿跌0.19%，螺纹跌0.39%，热卷跌0.12%，不锈钢跌0.49%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.74%，焦炭主力合约跌0.73%。 外盘金属方面，截至11:47分，LME金属普涨，伦铜涨0.16%，伦锡跌0.06%，伦铝涨0.59%，伦铅涨0.05%，伦锌涨0.4%。伦镍跌0.2%。 贵金属方面，截至11:47分，COMEX黄金涨0.12%；COMEX白银涨0.15%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.38%；沪银主连涨1.31%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.01%，报1637.3点。 截至11月20日11:47分，部分期货午间行情: 》11月20日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约升水10元/吨-升水100元/吨，均价升水55元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水80元/吨-贴水40元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价86460元/吨较上一交易日涨470元/吨，湿法铜均价为86345元/吨较上一交易日涨460元/吨。现货市场：今日广东电解铜库存较昨日明显下降，目前已经连续2天下降…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【11月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】 11月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。 【央行公开市场今日净投放1100亿元】 央行今日开展3000亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1900亿元7天期逆回购到期。当日实现净投放1100亿元。 【央行11月24日将在香港招标发行450亿元中央银行票据】 央行公告，2025年11月24日（周一）中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2025年第八期和第九期中央银行票据。第八期中央银行票据期限3个月（91天），为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为人民币300亿元，起息日为2025年11月26日，到期日为2026年2月25日，到期日遇节假日顺延。第九期中央银行票据期限1年，为固定利率附息债券，每半年付息一次，发行量为人民币150亿元，起息日为2025年11月26日，到期日为2026年11月26日，到期日遇节假日顺延。以上两期中央银行票据面值均为人民币100元，采用荷兰式招标方式发行，招标标的为利率。 【上海黄金交易所：请各会员单位继续做好风险应急预案 维护市场平稳运行】 上海黄金交易所发布关于继续做好近期市场风险控制工作的通知，近期影响市场不稳定的因素较多，为防范市场波动可能带来的风险，请各会员单位继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行，并及时采取相应风控措施，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，切实保障投资者合法权益。 【中国半导体行业协会魏少军：芯片设计产业5年内或达万亿规模】 在今日举行的2025集成电路发展论坛（成渝）暨三十一届集成电路设计业展览会（ICCAD-Expo 2025）上，中国半导体行业协会集成电路设计分会理事长魏少军在演讲中表示，2006年至2025年的20年间，中国芯片设计产业的年均复合增长率为19.6%，是唯一一个自有统计数据以来没出现过衰退的细分产业领域。“在人工智能和电动汽车大发展的背景下，有理由相信芯片设计业的新一轮发展高潮正在到来，不排除在2030年前，中国芯片设计业的规模达到或超过10000亿元。”（《科创板日报》） 【上海市房地产经纪行业协会发出倡议：加强房地产经纪行业自律 维护房地产市场秩序】 据上海市住房保障和房屋管理局微信公众号，2025年11月18日，上海市房地产经纪行业协会组织召开“加强房地产经纪行业自律，维护房地产市场秩序”诚信倡议承诺活动，本市50余家房地产经纪机构共同参加。活动上，行业协会负责人宣读了倡议书，从理性客观反映市场情况，真实准确发布房源信息，诚信规范开展中介业务，合理合规收取服务费用，公平有序进行市场竞争等五个方面，向全市房地产经纪机构发出自律倡议。参加活动的房地产经纪机构积极响应自律号召，郑重承诺遵守自律倡议。行业协会呼吁全体从业者将行业自律要求转化为实际行动，自觉接受社会监督，切实保障买卖双方合法权益，共同维护行业形象，以规范、诚信、专业的服务满足消费者需求，为本市房地产市场平稳健康发展贡献力量。 ► 11月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0905元 美元方面： 截至11:47分，美元指数涨0.18%，报100.31。市场关注推迟发布的美国就业报告，该报告可能会为美联储的利率走向提供更多线索。由于美国政府最近关门，9月份美国非农就业报告推迟发布，投资者目前正在等待定于今日晚些时候发布的这份报告。接受调查的经济学家预计，该报告将显示本月雇主新增5万个就业岗位。周三公布的美联储10月会议记录显示，美联储下调了利率，不过决策者告诫说，这样做可能会面临通胀根深蒂固和公众对美联储失去信任的风险。芝商所的FedWatch工具显示，交易员们现在认为美联储在12月9-10日会议上降息的可能性接近33%，低于周三的49%。与此同时，美国总统特朗普周三再次批评美联储主席鲍威尔未能更快降息。（文华综合） 数据方面: 今日将公布中国11月一年期贷款市场报价利率LPR、中国11月五年期贷款市场报价利率LPR、中国10月全社会用电量-每月、中国10月全社会用电量-每月、英国11月CBI工业订单差值、加拿大11月CFIB商业晴雨表、美国9月非农就业人口变动季调后、美国9月平均每小时工资年率、美国9月私营企业非农就业人数变动、美国9月劳动参与率、美国9月制造业就业人口变动季调后、美国9月失业率、美国11月费城联储制造业指数、欧元区11月消费者信心指数初值、美国10月成屋销售年化总数等数据。 此外，还需关注： 美国商品期货交易委员会（CFTC）也宣布，自本周起恢复发布交易员持仓报告，首份报告预计于北京时间周四凌晨出炉。在明年1月23日前，CFTC计划每周发布最多两份周报，之后将恢复常规发布节奏。 2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就经济前景发表讲话；美联储公布货币政策会议纪要；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；英伟达将于盘后公布财报。 原油方面: 两油期货均小幅上涨，截至11:47分，美油涨0.3%，布油涨0.25%。油价从上日跌势中回升，美国针对俄罗斯两大石油公司的制裁豁免期限即将到来，投资者做好准备。 此前，美国对俄罗斯最大的两家石油生产商和出口商--俄罗斯国家石油公司(Rosneft，俄油) 和卢克石油公司（Lukoil)实施制裁，要求各公司在11月21日之前停止与这两家公司的业务往来。俄油已将其在库尔德斯坦管道公司（Kurdistan Pipeline Company）的股份降至50%以下，目的是保护这家石油出口子公司免受美国制裁。库尔德斯坦管道公司是伊拉克库尔德斯坦的主要石油管道，也是主要的石油出口商。 此外，联合石油数据倡议(JODI)周三发布的数据显示，沙特9月原油出口量创七个月最高水平。沙特是全球最大的石油出口国，JODI数据显示，该国9月原油出口量增至646万桶/日，略高于8月的640.7万桶/日，并创下2月以来最高水平。 美国能源信息署(EIA)周三公布的库存报告显示，因精炼和出口需求上升，上周美国原油库存下降，而汽油和馏分油库存增加。截至11月14日当周，美国商业原油库存减少340万桶，至4.242亿桶，此前市场预期为减少60万桶。（文华综合） 现货市场一览: ► 库存连续2天大幅下降持货商积极挺价 但下游接货欲下降【SMM华南铜现货】 ► 铝锭去库交投回暖 现货升贴水走强【SMM铝现货午评】 ► 交割结束而锭端供应收紧 铅锭社库先升后降【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：再生精铅贴水空间仍窄 下游电池生产企业询价与采购意愿尚可【SMM铅午评】 ► 锌锭出口窗口延续开启 预计11月出口量级继续增加【SMM分析】 ► 上海锌：出货贸易商增多 现货升水有所回落【SMM午评】 ► 天津锌：下游刚需补库 升水小幅持稳【SMM午评】 ► 沪锡午盘自高位震荡下滑 伦锡同步下滑跌破37000美元/吨关口【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月20日镍价小幅走高，美联储对12月是否降息存在严重分歧 ► 【SMM硫酸镍日评】11月20日 纯镍转产提供供应增量 镍盐价格承压下滑 ► 【SMM热卷周度平衡】产量小幅回升 本周社库降幅有所走扩 ► 市场看涨预期推动 镨钕价格继续上涨【SMM稀土日评】 ► 银价偏强震荡 现货市场升水维持高位成交偏淡【SMM日评】

SMM11月19日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪镍涨0.12%，沪锡涨0.7%。沪铜涨0.17%。沪铝涨0.07%，沪铅跌0.46%，沪锌涨0.27%。 此外，铸造铝主连期货涨0.07%，氧化铝主连跌1.15%。碳酸锂主连涨4.31%，盘中刷新自2024年6月以来的新高至100080元/吨。工业硅主连涨2.01%。多晶硅主连涨0.99%。 黑色系涨跌互现，铁矿涨1.02%，螺纹涨0.1%，热卷涨0.24%，不锈钢跌0.24%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.79%，焦炭主力合约跌0.99%。 外盘金属方面，截至11:42分，LME金属均飘红，伦铜涨0.16%，伦锡涨0.37%，伦铝涨0.41%，伦铅涨0.05%，伦锌涨0.28%。伦镍涨0.15%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.12%；COMEX白银涨0.5%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.58%；沪银主连涨1.06%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.4%，报1644.6点。 截至11月19日11:42分，部分期货午间行情: 》11月19日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌： 天津市场0#锌锭主流成交于22330~22490元/吨，紫金成交于22530~22620元/吨，1#锌锭成交于22230~22330元/吨附近，葫芦岛报价23420元/吨，0#锌普通对2512合约报贴水20到升水50元/吨附近，紫金对2512合约报升水180元/吨附近，津市较沪市报贴水40元/吨附近。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家能源局：截至10月底我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1864.5万个】 国家能源局发布10月全国电动汽车充电设施数据。根据国家充电设施监测服务平台数据，截至2025年10月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1864.5万个，同比增长54.0%。其中，公共充电设施（枪）453.3万个，同比增长39.5%，公共充电桩额定总功率达到2.03亿千瓦，平均功率约为44.69千瓦；私人充电设施（枪）1411.2万个，同比增长59.4%，私人充电设施报装用电容量达到1.24亿千伏安。 【加快电动自行车全产业链新标准实施工作推进会在京召开】 为深入贯彻落实国务院电动自行车安全隐患全链条整治行动部署，推动新版强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》（简称“新标准”）全面落地实施，2025年11月17日，全国电动自行车安全隐患全链条整治工作专班办公室在京组织召开加快电动自行车全产业链新标准实施工作推进会。会议强调，坚决贯彻落实国务院部署安排，加快电动自行车全产业链新标准实施，既是统筹高质量发展和高水平安全的重要举措，也是践行“人民至上、生命至上”理念的具体体现。一要在加快新车型批量生产与市场供应上发力。头部生产企业要切实承担起市场主体责任，要将工作重心全面转移到新标车的研发、生产上来，提升新标车量产和市场供应能力，有效满足消费者购车需求。二要在强化市场引导与合规经营上发力。经销商是推动新标车放量投放的关键枢纽，是衔接企业与消费者的最后一公里桥梁，要主动宣传新标车的优点、安全性等，引导消费者购买新标车，加大采购和订货力度。同时，要加快旧标车库存消化，坚决杜绝11月30日后以任何形式继续生产、销售旧标车。三要在推进行业自律与协同共治上发力。电动自行车有关行业协会商会要发挥桥梁纽带作用，督促指导企业落实新标准要求，自觉抵制任何形式的非法改装行为，坚决反对低价低质和非理性竞争，共同维护健康有序、公平公正的市场环境。各职能监管部门将持续加大联合执法打击力度，确保新标准落实落地。（财联社） 【央行公开市场今日净投放1150亿元】 央行今日开展3105亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1955亿元7天期逆回购到期。当日实现净投放1150亿元。 【佛山出台12条楼市新政 购买第二套住房可申请“商转公”】 佛山出台12条措施进一步促进房地产市场平稳健康发展。购买本市配售型保障性住房可申请住房公积金贷款，贷款首付款比例不低于15%。符合公积金贷款条件的外籍人员在本市购房可申请住房公积金贷款。允许异地缴存职工申请将本人尚未结清的个人商业性住房按揭贷款转为个人住房公积金贷款。购买第二套住房的缴存职工可申请“商转公”贷款。 ► 11月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0872元 美元方面： 截至11:42分，美元指数跌0.01%，报99.58。周二的数据显示，截至10月18日当周，在初次申请救济后继续领取失业金的人数增加了1万人，季调后达到195.7万人。芝商所的FedWatch tool显示，交易员目前认为美联储在12月9日至10日会议上降息的可能性接近49%，高于周二的46%，但低于上周的67%。市场现在正在等待将于当天晚些时候公布的美联储最近一次会议的会议记录，以及9月份非农就业报告。该报告因美国政府最近关门而推迟，但将于周四公布。接受调查的经济学家预计，该报告将显示当月新增5万个就业岗位。上个月，美联储将利率下调了25个基点，但主席鲍威尔表示对今年再次降息持谨慎态度，部分原因是缺乏数据。（文华综合） 数据方面: 今日将公布中国10月全社会用电量-每月(19-20日不定时)、中国10月全社会用电量-每月(19-20日不定时)、英国10月CPI年率、英国10月核心CPI年率、英国10月零售物价指数年率、英国10月未季调输入PPI年率、欧元区10月调和CPI年率-未季调终值、欧元区10月核心调和CPI年率-未季调终值、美国10月新屋开工年化月率、美国10月新屋开工年化总数等数据。此外，还需关注：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就经济前景发表讲话；美联储理事米兰就“银行监管和美联储资产负债表”发表讲话。 原油方面: 两油期货均小幅下跌，截至11:42分，美油跌0.25%，布油跌0.25%。因一份行业报告显示，上周美国原油和成品油库存均增加，加剧了对市场供应超过需求的担忧，油价承压。 美国石油协会（API）周二公布的数据显示，上周美国原油和成品油库存均增加。 截至11月14日当周，原油库存增加445万桶。汽油库存增加155万桶，馏分油库存增加57.7万桶。分析师此前预期，上周原油库存将减少约60万桶，汽油库存将减少约20万桶，馏分油库存将减少约120万桶。 美国政府官方库存数据将于周三晚些时候公布。在该数据公布前，接受调查的八位分析师平均估计，截至11月14日当周，美国原油库存料下降约60万桶。（文华综合） 现货市场一览: ► 日内买方接货意愿大增 市场成交回暖溢价走高【SMM洋山铜现货】 ► 市场供应恢复 现货升贴水承压【SMM华北铜现货】 ► 成交情绪回暖 华东现货贴水小幅收窄【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：下游企业按需采购 铅现货成交地域性差异较大【SMM午评】 ► 再生铅：部分含税到厂货源价格坚挺甚至高于电解铅 成交不理想【SMM铅午评】 ► 天津锌：盘面小幅回升 贸易商有挺价心理【SMM午评】 ► 宁波锌：现货依旧稀少 升水继续上涨【SMM午评】 ► 沪锡午盘高位横盘 供需紧平衡格局下290000元关口成多空焦点【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月19日镍价止跌回升，现货升水依然坚挺 ► 【SMM硫酸镍日评】11月19日 宽松预期压制下 镍盐价格有所下滑 ► 【SMM 镍中间品日评】11月19日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 4个月涨超190% 六氟磷酸锂现货报价已突破15万元！企业仍看好？【SMM热点】 ► 金属企业补库采购 带动镨钕价格上涨【SMM稀土日评】

SMM11月18日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪镍跌1.66%，沪锡跌0.34%。沪铜延续前两个交易日的跌势继续跌0.65%。沪铝延续前三个交易日的跌势继续跌1.2%，沪铅跌0.98%，沪锌跌0.6%。 此外，铸造铝主连期货跌1.03%，氧化铝主连跌0.43%。碳酸锂主连早盘高开，截至午间收盘，涨幅收窄至涨0.82%。工业硅主连跌0.83%。多晶硅主连跌1.65%。 黑色系普跌，铁矿涨0.51%，螺纹涨0.13%，热卷跌0.06%，不锈钢跌0.2%。双焦方面：焦煤主力合约跌4.11%，焦炭主力合约跌3%。 外盘金属方面，截至11:39分，LME金属均飘绿，伦铜延续前三个交易日的跌势继续跌0.62%，伦锡跌0.69%，伦铝跌0.89%，伦铅跌0.27%，伦锌跌0.94%。伦镍跌0.61%。 贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金延续前三个交易日的跌势继续跌1.49%；COMEX白银跌2.13%。内盘贵金属方面：沪金主连跌1.29%；沪银主连跌1.76%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.8%，报1662.3点。 截至11月18日11:39分，部分期货午间行情: 》11月18日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水40元/吨-升水50元/吨，均价升水5元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水110元/吨-贴水70元/吨，均价贴水90元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价85945元/吨较上一交易日跌465元/吨，湿法铜均价为85850元/吨较上一交易日跌470元/吨。现货市场：昨日因交割日到货量较多，广东库存结束5连降重新增加，其中仓单量大增0.13万吨..... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行公开市场今日净投放37亿元】 央行今日开展4075亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4038亿元7天期逆回购到期。当日实现净投放37亿元。 【瑞银：预计明年中国股市将迎来又一个丰年 股价表现更多由盈利驱动】 瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪在2026年展望报告中指出，预计中国股市将迎来又一个丰年，因包括创新领域发展等许多有利的驱动因素将继续支撑市场。MSCI中国指数明年末目标位为100，较当前有14%的上涨空间。王宗豪称，创新领域的发展、对民企和资本市场的支持政策、财政持续扩张及在宽松的货币政策下流动性充足，以及国内外机构投资者的潜在资金流入将继续支持市场。不过，这些因素不太可能像今年那样大幅提升估值倍数，预计2026年股价表现更多将由盈利驱动。王宗豪预计，中国公司2026年每股收益将增长10%，由反内卷措施和折旧摊销费用下降所拉动。看好互联网、硬件科技和券商，同时移除高股息股，因其收益率降低，随着明年全球增长改善，加入看好部分“出海”股票。全球AI相关股票的回调可能会拖累中国科技股，但一些因素或能缓解这一影响，中国与全球AI股票的相关性低于韩国等其他新兴市场，科技行业的国产替代进程不太可能受到任何全球科技行业放缓的影响，中国科技股的估值仍低于全球同业。（财联社） ► 11月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0856元 美元方面： 截至11:39分，美元指数跌0.01%，报99.53。美国国会议员上周达成协议，结束了有史以来最长的美国政府关门。美国政府停摆期间官方经济数据缺失，这帮助抑制了对美联储在12月再次降息的预期。交易商目前预计美联储下月降息25个基点的可能性为43%，低于上周的50%。美联储副主席杰斐逊周一表示，随着货币政策逐步接近不会对通胀构成下行压力的水平，美联储在进一步降息方面需要“谨慎推进”。这削弱了下月降息的预期。本周市场将重点关注美国公布的数据，包括周四公布的9月份非农就业报告，以寻找有关美国经济状况的线索。（文华综合） 高盛资产管理18日发布了2026年投资展望报告。其中提到，各主要市场的央行政策或走向分化。鉴于劳动力市场疲软，高盛资产管理预计美联储在2026年可能降息两次。欧洲央行在可预见的未来可能维持利率不变，而英国央行可能在通胀改善、劳动力市场相对乏力、潜在加税的情况下于12月恢复降息。日本通胀高企且增长强劲，可能促使日本央行加息，最近的政治变化和向宽松财政政策的转变进一步强化了这一方向。 数据方面: 今日将公布中国10月全社会用电量年率-每月(18-20日不定时)、中国10月全社会用电量-每月(18-20日不定时)、美国8月耐用品订单月率修正值、美国8月工厂订单月率等数据。此外，还需关注：2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利主持一场炉边谈话；澳洲联储公布11月货币政策会议纪要；沙特王储穆罕默德访问白宫，与美国总统特朗普会晤。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:39分，美油跌0.5%，布油跌0.48%。油价随着俄罗斯一个出口枢纽在遭受袭击短暂停运后恢复装货，供应担忧有所缓解，同时交易商继续评估西方制裁对俄罗斯石油流动的影响。IG分析师Tony Sycamore在一份报告中写道：油价小幅下跌，因“报告显示，新罗西斯克港恢复装载的时间早于预期”。 美国财政部周一表示，美国对俄罗斯国家石油公司(Rosneft，俄油)和卢克石油(Lukoil)的制裁已经减少了俄罗斯的石油收入，并有可能长期减少俄罗斯的石油销售量。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价3连跌下游补货积极性上升 现货交投好转【SMM华南铜现货】 ► 市场长单交付为主 现货成交活跃度不高【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：再生精铅持货商出货意愿不高 下游电池生产企业拿货意愿尚可【SMM铅午评】 ► 广东锌：锌价持续下行 市场成交略有好转【SMM午评】 ► 宁波锌：市场几无报价 等待后续锌锭到货【SMM午评】 ► 沪锡价格日内呈现震荡下行趋势 短期支撑参考28.5万元附近【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月18日镍价大幅下跌，连续击破多个关键支撑位 ► 【SMM 镍中间品日评】11月17日 MHP及高冰镍价格下行 ► 【SMM调研】华中轧线周度调研：螺稳盘升，下周产量或延续增长 ► 银价偏弱震荡 现货市场升水维持【SMM日评】

SMM11月17日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下行，沪锡跌1.32%。沪铜跌0.77%。沪铝跌1.07%，沪铅跌1.22%，沪镍跌0.75%，沪锌跌0.38%。 此外，铸造铝主连期货跌1.27%，氧化铝主连跌1.41%。碳酸锂主连涨7.24%，工业硅主连跌0.66%。多晶硅主连跌2.4%。 黑色系多飘红，铁矿涨1.36%，螺纹涨1.08%，热卷涨1.05%，不锈钢微跌。双焦方面：焦煤主力合约涨0.67%，焦炭主力合约涨1.07%。 外盘金属方面，截至11:43分，LME金属均飘绿，伦铜跌0.31%，伦锡跌0.32%，伦铝跌0.12%，伦铅跌0.39%，伦锌跌0.02%。伦镍跌0.41%。 贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金跌0.34%；COMEX白银跌0.08%。内盘贵金属方面：沪金主连跌2.76%；沪银主连跌3.77%。全球最大的黄金支持交易所交易基金SPDR Gold Trust称，周五其持有量从周四的1,048.93吨下降到1,044.00吨，降幅为0.47%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨7.08%，报1731.7点。 截至11月17日11:43分，部分期货午间行情: 》11月17日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水30元/吨-升水50元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水100元/吨-贴水60元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价86410元/吨较上一交易日跌570元/吨，湿法铜均价为86320元/吨较上一交易日跌575元/吨。现货市场：周末归来广东库存继续下降，目前已经5连降，到货减少是主因..... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【预告】 商务部定于2025年11月20日(星期四)下午3时举行新闻发布会，新闻发言人介绍近期商务领域重点工作有关情况，并答记者问。 【市场监管总局批准发布2项智能家电国家标准 明年5月起实施】 市场监管总局批准发布《智能家用电器的智能化技术要求和评价 第1部分：通用要求》《智能家用电器应用场景 第1部分：通用要求》等国家标准，将于2026年5月1日正式实施。这2项国家标准从“智能能力”和“场景效果”两个关键维度，清晰界定了智能家电，既给企业研发生产确立了规范，也能够让消费者明白选购、安心使用。《智能家用电器应用场景 第1部分：通用要求》国家标准，规定了环境管理、健康管理、能源资源管理等9类智能家电典型应用场景的实现方式和技术要求，为产品研发和生态互联提供了清晰框架。以环境管理场景为例，要求温度波动不超过±2℃、颗粒物洁净空气量实测值不低于标称值的90%，并规定了卧室与客厅区域的噪声上限，以及光线调节正确率不低于80%等，确保智能互联效果可测量、可评价。 【央行公开市场今日净投放1631亿元】 央行今日开展2830亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1199亿元7天期逆回购到期。当日实现净投放1631亿元。 ► 11月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0816元 美元方面： 截至11:43分，美元指数涨0.17%，报99.46。市场在等待本周的一系列美国经济数据，这些数据可能会为美联储的利率路径提供更多信息。本周将重点关注美国公布的数据，包括周四公布的9月份美国非农就业报告，以寻找有关美国经济状况的线索。美国商务部经济分析局(BEA)周五表示，正在努力更新受近期结束的政府停摆影响的经济数据发布时间表。交易商目前认为美联储下月降息25个基点的可能性为46%，低于上周的50%。越来越多的美联储决策者暗示对进一步放松政策持谨慎态度，理由是仍担心通胀，以及在今年两次降息后劳动力市场出现相对稳定迹象。（文华综合） 其他货币方面： 高盛表示，随着投资者日益担忧日本政府可能推出规模超出预期的刺激方案，日本“财政风险溢价”正在回归，这给长期国债和日元带来压力。高盛策略师在11月15日的报告中指出，市场担忧日本政府可能会放弃年度预算收支平衡以及实现长期财政目标的承诺。“即使最终结果没有预期中那样极端，市场对财政问题的敏感度明显上升，意味着任何通往最终缓和的道路都可能颇为坎坷。”高盛的评论反映出市场对日本长期国债收益率可能再次大幅上升的担忧。这让人联想到今年早些时候，当财政问题引发日本债市动荡并波及全球市场的情形。（财联社） 数据方面: 今日将公布瑞士第三季度GDP季率、加拿大10月未季调CPI年率、加拿大10月核心CPI-普通年率、美国11月纽约联储制造业指数、加拿大10月央行核心CPI年率-未季调、美国11月纽约联储制造业未来6个月预期指数等数据。此外，还需关注欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:43分，美油跌0.95%，布油跌0.87%。俄罗斯黑海重要出口枢纽新罗西斯克港在遭受袭击停止出口两天后，已恢复装货，市场对供应的担忧有所缓解，油价承压。 市场还在关注西方制裁对俄罗斯供应和贸易流动的影响。美国在11月21日之后实施制裁，禁止与俄罗斯卢克石油和俄油进行交易 。 此外，本月早些时候，OPEC 同意将12月产量目标提高13.7万桶/日，与10月和11月相同。OPEC 还同意明年第一季暂停增产。（文华综合） 现货市场一览: ► 交割日市场交投氛围一般 现货升水小幅下降【SMM华南铜现货】 ► 交割日现货升贴水走高 市场成交略有好转【SMM华北铜现货】 ► 铝价进一步回落 现货接货情绪稍显回升【SMM铝现货午评】 ► 交割前铅锭社库如期累增 后续供应端增减并存【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：再生精铅持货商出货意愿下滑 散单含税报价贴水收窄【SMM铅午评】 ► 宁波锌：市场缺货持续 现货升水继续上涨【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回落 下游继续逢低点价【SMM午评】 ► 锡价“过山车”行情再现 多空博弈高位拉锯【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月17日镍价持续下跌，央行开展8000亿元买断式逆回购操作 ► 【SMM 镍中间品日评】11月17日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 电解锰价格高位运行 市场观望情绪加重【SMM电解锰日评】 ► 市场询单表现冷清 稀土价格平稳运行【SMM稀土日评】

》智启矿业升级 开放合作赋能—2025金属矿业大会暨和田有色金属招商会隆重召开！ 》【直播】解码电机全产业链创新机遇 铜铝、钕铁硼等材料研判 电工 “十五五” 展望 SMM11月14日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下行，沪锡跌1.61%。沪铜跌0.23%。沪铝跌0.55%，沪铅跌0.65%，沪镍跌1.1%，沪锌跌0.86%。 此外，铸造铝主连期货跌0.66%，氧化铝主连跌0.28%。碳酸锂主连跌0.86%，工业硅主连跌1.09%。多晶硅主连涨0.93%。 黑色系多飘绿，铁矿涨0.13%，螺纹涨0.1%，热卷跌0.15%，不锈钢跌0.68%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.14%，焦炭主力合约跌1.13%。 外盘金属方面，截至11:42分，LME金属全线下跌，伦铜跌0.47%，伦锡跌1.01%，伦铝跌0.83%，伦铅跌0.1%，伦锌跌0.57%。伦镍跌0.24%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.42%；COMEX白银涨0.33%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.05%；沪银主连涨1.17%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.46%，报1631.2点。 截至11月14日11:42分，部分期货午间行情: 》11月14日SMM金属现货价格 现货及基本面 锡： 2025年11月14日午盘，沪锡主力合约价格收于291920元/吨，较前一日下跌1.61%。今日上午沪锡合约呈现震荡下行态势格局，价格在昨日大幅上行后难以维持，自高位持续下滑。伦敦金属交易所（LME）锡合约近期表现相对疲软..... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：10月份规模以上工业增加值同比增长4.9%】 国家统计局数据显示，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.9%。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.17%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%。 》点击查看详情 【国家统计局：要继续扩大国内需求、优化市场竞争环境等促进物价合理回升】 国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办新闻发布会上表示，在促进价格合理回升的各项措施作用下，10月份居民消费价格出现了积极变化，但市场需求拉动仍显不足，价格总体低位运行。下阶段要继续扩大国内需求，纵深推进全国统一大市场的建设，优化市场竞争环境，推进重点行业产能治理，改善供求关系，促进价格合理回升。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净投放711亿元】 央行今日开展2128亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1417亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放711亿元。 ► 11月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0825元 美元方面： 截至11:42分，美元指数跌0.05%，报99.12。越来越多的美联储政策制定者以对通胀的担忧和今年两次降息后劳动力市场相对稳定的迹象为由，表示对进一步宽松政策持谨慎态度。上个月，美联储将利率下调了25个基点，但美联储主席鲍威尔对今年再次降息表示谨慎，部分原因是缺乏数据。据芝商所FedWatch工具，交易商目前预计美联储下个月降息25个基点的可能性为51%，低于前一交易日的64%。美国联邦政府在创纪录的43天停摆后重新开放，这让市场感到担忧，因其扰乱了经济数据的流动。（文华综合） 数据方面: 今日将公布欧元区9月季调后贸易帐、欧元区第三季度季调后GDP季率修正值、欧元区第三季度季调后GDP年率修正值、欧元区10月储备资产总额，加拿大9月制造业销售月率、加拿大9月制造业新订单月率等数据。 此外，需关注国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据。2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就货币政策发表讲话，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克参加一场炉边谈话，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话，2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济前景和货币政策发表讲话。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:42分，美油涨1.77%，布油涨1.62%。因市场担忧俄乌冲突扰乱俄罗斯供应，使得油价获得支撑。 美国能源信息署（EIA）周四报告称，上周美国原油库存增幅远超预期，而汽油和馏分油库存降幅小于预期。EIA数据显示，在截至11月7日的一周内，原油库存增加640万桶，至4.276亿桶，而分析师预期为增加196万桶。（文华综合） 现货市场一览: ► 临近交割C结构走扩 沪铜现货成交情绪好转【SMM沪铜现货】 ► 铜线缆开工率环比稳步回升 需求回暖逐步迈向传统旺季【SMM电线电缆市场周评 】 ► 铝价高位回落 下游接货仍以刚需采购为主【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游企业观望情绪浓厚 但询价意愿较昨日好转【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面环比走跌 现货成交转好【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回落 下游逢低点价【SMM午评】 ► 广东锌：锌价重心下行 市场成交小幅好转【SMM午评】 ► 沪锡合约呈现震荡下行态势格局 下游企业仍保持观望态势【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月14日镍价大幅下跌，美联储“鹰派”疑虑引发市场谨慎情绪 ► 【SMM硫酸镍日评】11月14日 镍盐价格略有下滑 ► 银价震荡整理 现货市场流通货源偏紧维持升水成交【SMM日评】

》智启矿业升级 开放合作赋能—2025金属矿业大会暨和田有色金属招商会隆重召开！ 》【直播】铜铝、钕铁硼等材料研判 电工 “十五五” 展望 解码电机全产业链创新机遇 SMM11月13日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪锡涨2.05%。沪铜涨0.73%。沪铝涨1.49%，沪铅涨1.14%，沪镍微跌，沪锌涨0.4%。 此外，铸造铝主连期货涨0.92%，氧化铝主连涨0.39%。碳酸锂主连涨3%，工业硅主连涨0.55%。多晶硅主连涨3.54%。 黑色系多飘红，铁矿涨0.32%，螺纹涨0.26%，热卷涨0.12%，不锈钢涨0.08%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.12%，焦炭主力合约微跌。 外盘金属方面，截至11:45分，LME金属窄幅波动，伦铜、伦锡均微跌0.04%，伦铝微涨0.02%，伦铅跌0.19%，伦锌涨0.23%。伦镍涨0.01%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金跌0.21%；COMEX白银涨1%，盘中刷新历史新高至54.06美元/盎司。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.34%；沪银主连涨5.04%，盘中刷新历史新高至12569元/千克。全球最大的黄金支持交易所交易基金(ETF) SPDR Gold Trust表示，其持仓量增加0.03%至1,046.64吨。渣打银行（Standard Chartered）周四在一份报告中称，维持对今年第四季度黄金均价预估在每盎司4,000美元不变，但明年第一季度，黄金价格仍偏于上行。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.52%，报1645.1点。 截至11月13日11:45分，部分期货午间行情: 》11月13日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水30元/吨-升水40元/吨，均价升水5元/吨较上一交易日涨15元/吨；湿法铜报贴水100元/吨-贴水60元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价87095元/吨较上一交易日涨435元/吨，湿法铜均价为87010元/吨较上一交易日涨440元/吨。现货市场：广东库存实现3连降，到货稀少是主因。库存持续下降持货商积极挺价，然下游用家面对高铜价高升水不愿多采购，整体交投较为冷清..... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行公开市场今日净投放972亿元】 央行今日开展1900亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有928亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放972亿元。 【内蒙古：将包头市建设成为全国最大的稀土新材料基地和全球领先的稀土应用基地】 内蒙古自治区人民政府办公厅印发《全面推进美丽内蒙古建设筑牢我国北方重要生态安全屏障规划纲要（2025—2035年）》，其中提出，全面推进矿产资源保护与综合利用。推进矿产资源绿色勘查、集约开发和规模化利用，实施新一轮战略性矿产资源找矿突破行动。加快发展高端稀土功能性材料，将包头市建设成为全国最大的稀土新材料基地和全球领先的稀土应用基地。加大非常规天然气勘探力度。稳步推进金属尾矿有价组分的提取及有价组分提取后剩余废渣的规范化利用。到2035年，矿产资源开发利用结构和空间布局全面优化，资源利用效率进一步提升。 ► 11月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0865元 美元方面： 截至11:45分，美元指数涨0.04%，报99.52。市场等待美国经济数据恢复发布，以判断美联储的利率路径。经济学家表示，美国劳工统计局(BLS)应在政府重新开放后优先编制11月份的就业和通胀报告，以确保美联储官员在12月份的政策会议上掌握最新信息。有调查显示，80%的受访经济学家认为美联储下月将再次下调关键利率25个基点，以支撑疲软的劳动力市场。（文华综合） 》特朗普签署临时拨款法案 美国政府结束“停摆” 数据方面: 今日将公布美国11月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI、美国11月12日10年期国债竞拍-总金额、美国11月12日10年期国债竞拍-中标利率、美国11月12日10年期国债竞拍-高收益率，英国9月GDP月率、英国9月工业产出月率、英国9月工业产出年、英国9月商品贸易帐-季调后、英国9月季调后贸易帐、英国第三季度生产法GDP年率初值、英国第三季度生产法GDP季率初值，澳大利亚10月季调后失业率、澳大利亚10月就业人口变动等数据 此外，商务部召开11月第2次例行新闻发布会，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话，美联储理事米兰参加在英国剑桥大学贾吉商学院主办的活动，加拿大央行公布10月货币政策会议纪要，2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯就经济和金融形势展望发表讲话。 原油方面: 两油期货均小幅下跌，截至11:45分，美油跌0.19%，布油跌0.14%。一份行业报告显示，全球最大的原油消费国美国的原油库存上升，加剧了市场对全球供应足以满足当前燃料需求的担忧。 美国石油协会（API）公布的数据显示，截至11月7日当周，原油库存增加130万桶。汽油和馏分油库存下降。石油输出国组织(OPEC)周三发布的月度报告显示，2026年全球石油供应将略微超过需求，这标志着该组织进一步从此前给出的供应短缺预测转向。 美国能源信息署(EIA)将于周四晚些时候公布库存数据。周三的其他报告加重了投资者的看跌情绪。美国能源信息署在其周三发布的《短期能源展望》报告中表示，预计今年美国石油产量将创下比此前预测更高的纪录。EIA表示，随着全球石油产量增长速度超过石油燃料需求增速，全球石油库存将在2026年上升，预计这将对原油价格构成压力。（文华综合） 现货市场一览: ► 库存3连降持货商积极挺价但下游采购欲低 现货交投淡静【SMM华南铜现货】 ► 部分持货商坚持挺价 然而市场实际成交较弱【SMM华北铜现货】 ► 交割前期现差扩大 铅锭社库或仍有一定增量空间【SMM铅锭社会库存】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅强势上涨 现货交易转而为交割服务【SMM午评】 ► 再生铅：采销双方相互试探 今日再生精铅散单成交不佳【SMM铅午评】 ► SMM七地锌锭社会库存减少0.17万吨【SMM数据】 ► 广东锌：现货市场成交较弱 升贴水小幅下行【SMM午评】 ► 宁波锌：市场几无报价 成交冷清【SMM午评】 ► 供需紧平衡与宏观预期博弈，沪锡高位震荡创阶段性新高【SMM锡午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】11月13日 镍盐价格略有下滑 ► 【SMM 镍中间品日评】11月13日 MHP及高冰镍价格上行 ► 【SMM镍午评】11月13日镍价窄幅震荡，美国10月份关键经济数据可能停发 ► 【SMM热卷周度平衡】本周产量下降 热卷库存延续缓慢去化

》【直播】铜铝、钕铁硼等材料研判 电工 “十五五” 展望 解码电机全产业链创新机遇 SMM11月12日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锡涨1.48%。沪铜涨0.45%。沪铝涨0.25%，沪铅涨0.17%，沪镍跌0.8%，沪锌跌0.42%。 此外，铸造铝主连期货涨0.28%，氧化铝主连跌0.5%。碳酸锂主连跌0.6%，工业硅主连跌1.14%。多晶硅主连跌2.32%。 黑色系涨跌参半，铁矿涨0.92%，螺纹涨0.07%，热卷涨0.12%，不锈钢跌0.88%。双焦方面：焦煤主力合约延续前三个交易日的跌势继续跌1.65%，焦炭主力合约延续前三个交易日的跌势继续跌1.45%。 外盘金属方面，截至11:43分，LME金属涨跌互现，伦铜微跌，伦铝、伦锡微涨，伦铅涨0.15%，伦锌跌0.42%。伦镍跌0.39%。 贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金涨0.23%，COMEX白银涨0.44%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.17%，沪银主连涨1.11%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.77%，报1761.6点。 截至11月12日11:43分，部分期货午间行情: 》11月12日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水50元/吨-升水30元/吨，均价贴水10元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水120元/吨-贴水80元/吨，均价贴水100元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价86660元/吨较上一交易日跌85元/吨，湿法铜均价为86570元/吨较上一交易日跌75元/吨。现货市场：广东库存已经两连降，但降幅较昨日小，到货和去库量相仿..... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工信部征求意见：严格控制新上技术水平低的单纯扩大产能的印制电路板项目】 工信部公开征求对印制电路板行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见。意见提出，严格控制新上技术水平低的单纯扩大产能的印制电路板项目。鼓励印制电路板产业聚集发展，建设配套设备完备的产业园区。鼓励企业做优做强，加强企业技术和管理创新，提高产品质量和生产效率，降低生产成本。推动建设一批具有国际影响力、技术领先、“专精特新”的企业。 【上交所理事长邱勇：聚焦催生新质生产力 引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业】 在今日举行的上海证券交易所国际投资者大会上，上海证券交易所理事长邱勇表示，展望“十五五”，上交所将深入贯彻党的二十届四中全会、中央金融工作会议精神，在中国证监会的坚强领导下，紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，坚持守正创新、稳中求进，加快建设世界一流交易所。我们将聚焦催生新质生产力，通过优化发行上市、再融资、并购重组等关键制度，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业，推动科技创新和产业创新深度融合。我们将聚焦培育理性投资、价值投资、长期投资的指数化投资生态，引导更多中长期资金入市，促进投融资动态平衡。我们将聚焦推动上市公司提升治理水平和信息披露质量，强化分红回购，以稳健业绩和持续回报增强投资价值。我们将聚焦稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系，提升全球竞争力与吸引力。同时，我们也将聚焦更好统筹发展和安全，持续强化科技赋能监管和服务，完善全链条风险监测预警与处置机制，为市场平稳运行和投资者权益保护提供坚实保障。（财联社） 【中期协：10月全国期货交易市场成交额为61.22万亿元 同比增长4.54%】 中国期货业协会最新统计资料表明，以单边计算， 10月全国期货交易市场成交量为602,959,319手,成交额为612,202.38亿元，同比分别下降13.26%和增长4.54%。1-10月全国期货市场累计成交量为7,347,119,512手，累计成交额为6,088,356.69亿元，同比分别增长14.86%和21.82%。 【央行公开市场今日净投放1300亿元】 央行今日开展1955亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有655亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1300亿元。 ► 11月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0833元 美元方面： 截至11:43分，美元指数涨0.04%，报99.52。市场预期美国政府重启和经济数据恢复发布将强化美联储下月降息押注。根据芝商所FedWatch工具，交易商对美联储下月降息25个基点可能性的定价约为68%，高于上一交易日的64%。美国共和党掌控的众议院预计将于周三下午就一项妥协方案进行表决，该方案将恢复向美国政府机构提供资金至1月30日。（文华综合） 数据方面: 今日将公布德国10月CPI年率终值等数据。此外，美联储理事巴尔在新加坡金融科技节前参加“人工智能与创新”讨论会，美联储理事沃勒参加第九届金融科技年度会议，美国财长贝森特发表讲话。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就金融科技发表讲话。 原油方面: 两油期货均小幅下跌，截至11:43分，美油跌0.33%，布油跌0.29%。因市场预期美国政府结束有史以来最长的停摆，可能提振美国原油需求。IG市场分析师Tony Sycamore在报告中写道，美国政府重启将提振消费者信心和经济活动，刺激原油需求。 在供应方面，美国对俄罗斯两大石油生产商卢克石油（Lukoil）和俄油（Rosneft）的制裁正在发酵，进一步支撑油价。上个月的措施是美国总统特朗普第二任期开始以来对俄罗斯实施的首次直接制裁。（文华综合） 现货市场一览: ► 沪铜现货成交略微好转 但升贴水无明显变化【SMM沪铜现货】 ► 持货商主动挺价出货 但下游用家谨慎采购【SMM华南铜现货】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价维持高位震荡 现货市场交投两淡【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅散单报价变化不大 持货商出货意愿平平【SMM铅午评】 ► 宁波锌：报价贸易商寥寥 下游按需采购【SMM午评】 ► 沪锡午盘保持高位横盘 供应扰动与宏观情绪共振推升锡价【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月12日镍价跌幅明显，现货升水继续走高 ► 【SMM 镍中间品日评】11月12日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】11月12日 镍盐价格略有下滑 ► 银价偏强震荡基差收窄 现货市场交投偏淡【SMM日评】

SMM11月11日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪锡涨0.67%。沪铜涨0.45%。沪铝涨0.28%，沪铅跌0.11%，沪镍跌0.23%，沪锌涨0.29%。 此外，铸造铝主连期货涨0.33%，氧化铝主连涨0.43%。碳酸锂主连延续前三个交易日的涨势继续涨1.05%，工业硅主连涨0.11%。多晶硅主连涨0.83%。 黑色系多飘绿，铁矿涨0.39%，螺纹跌0.07%，热卷涨0.22%，不锈钢跌0.84%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.1%，焦炭主力合约跌1.92%。 外盘金属方面，截至11:40分，LME金属涨跌互现，伦铜涨0.33%，伦铝涨0.37%，伦铅跌0.22%，伦锌跌0.21%。伦锡涨0.42%，伦镍跌0.25%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨0.68%，COMEX白银涨0.69%。内盘贵金属方面：沪金主连涨3.08%，沪银主连涨3.68%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨2.39%，报1821.8点。 截至11月11日11:40分，部分期货午间行情: 》11月11日SMM金属现货价格 现货及基本面 锡： 供需紧平衡格局延续，沪锡午盘高位震荡。2025年11月11日午盘，沪锡主力合约2512以287510元/吨开盘后维持高位运行，午间收于287710元/吨，较前一交易日结算价上涨1920元。隔夜伦锡收报36180美元/吨，涨幅1.01%，今日亚洲交易时段围绕36200美元附近窄幅波动。LME锡库存维持低位，为价格提供底层支撑..... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发改委：切实把供暖季能源保供工作做实做细做到位】 近日，国家发展改革委组织召开2025—2026年供暖季能源保供视频会议。会议要求，各地区、有关企业要切实把供暖季能源保供工作做实做细做到位。一是稳定能源生产供应。加强煤炭生产组织和运输保障。确保各类电源应开尽开、稳发满发，充分发挥风电、光伏的电力电量支撑作用。做好天然气资源生产供应安排。二是抓好能源中长期合同履约。进一步提高电煤中长期合同履约水平，重点保障好北方集中供暖地区特别是东北地区的用煤需求。坚持电力中长期合同高比例签约、高质量履约。督促各类企业严格执行已签订的供用气合同。三是全力做好高峰期能源保供。保持对存煤15天以下的电厂动态清零。确保煤电高峰出力，充分发挥气电、水电、抽水蓄能和电化学储能装机的顶峰保供作用。发挥好储气库、LNG储罐等调峰资源作用。加强能源需求侧管理。四是重点保障民生采暖用能。保障热电厂、供热企业燃料储备充足，供热机组等热源运行稳定。做好遭受洪涝等灾害地区的供煤供电供气，确保受灾群众温暖过冬。五是提升低温雨雪冰冻等灾害应对水平。密切跟踪天气变化情况，开展先期避险处置工作，提升应急处置和抢修复电的效率。做好恶劣天气下重点能源物资运输保障。六是做好安全生产工作。压实安全生产属地责任和企业主体责任，坚决守牢能源安全运行底线。（财联社） 【央行公开市场今日净投放2863亿元】 央行今日开展4038亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1175亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2863亿元。 ► 11月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0866元 美元方面： 截至11:40分，美元指数涨0.04%，报99.66。据央视新闻报道，当地时间11月10日，美国参议院投票通过了《持续拨款与延期法案》（Continuing Appropriations and Extensions Act），为结束政府停摆迈出关键一步。美东时间11月10日是本次美国政府自10月1日“停摆”以来的第41天。 上周公布的数据显示，美国10月份就业岗位减少，政府和零售业受到的冲击尤为严重。此外，周五公布的数据显示，由于家庭担忧经济衰退，美国消费者信心在11月初大幅下滑，降至三年半以来低点。根据芝商所FedWatch工具，交易商认为美联储下月降息25个基点的概率约为64%。美联储理事米兰周一表示，12月降息50个基点是合适的并指出通胀率正在下降，而失业率却在走高。（文华综合） 数据方面: 今日将公布美国10月纽约联储1年通胀预期、美国10月纽约联储3年通胀预期、美国10月纽约联储1年黄金涨幅预期，澳大利亚截至11月9日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚截至11月2日当周ANZ消费者信心指数，英国9月失业率-按ILO标准、英国9月包括红利三个月平均工资年率，新西兰第四季度未来两年通胀率预期、新西兰第四季度未来一年通胀率预期，日本9月贸易收支-央行基于海关数据季调后，欧元区11月ZEW经济景气指数、德国11月ZEW经济景气指数、加拿大9月贸易帐等数据。 原油方面: 两油期货均小幅下跌，截至11:40分，美油跌0.22%，布油跌0.19%。因供应过剩担忧超过了对美国政府可能结束停摆的乐观情绪，使得油价承压。 本月早些时候，OPEC 同意将12月产量目标提高13.7万桶/日，幅度与10月和11月持平。OPEC 还同意明年第一季暂停增产。市场关注焦点仍是美国总统特朗普针对俄罗斯国家石油公司(Rosneft)和卢克石油(Lukoil)的最新制裁措施的影响。市场人士周一表示，卢克石油已宣布其伊拉克油田遭遇不可抗力因素；另外，保加利亚则准备接管该公司的布尔加斯炼油厂。伊拉克西古尔奈-2油田的不可抗力标志着上个月实施的制裁造成的最大后果。（文华综合） 现货市场一览: ► 临近交割持货商不再降价积极挺价 现货升水走高【SMM华南铜现货】 ► 市场活跃度重回清淡状态 现货升贴水企稳【SMM华北铜现货】 ► 市场流通货源稍显收紧 华东现货成交情绪回升【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价持续盘整 而市场交易态度转变【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅整体报价数量有限 部分企业散单不多看涨惜售【SMM铅午评】 ► 天津锌：盘面继续拉涨 下游询价较少【SMM午评】 ► 美国参议院通过临时拨款法案推动市场风险偏好回暖 沪锡主力合约维持高位运行【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月11日镍价小幅下跌，美联储理事表示应在12月继续降息 ► 【SMM硫酸镍日评】11月11日 镍盐价格略有下滑 ► 下游采购活动减少 氧化物价格小幅下调【SMM稀土日评】 ► 银价偏强震荡 市场氛围供需双弱【SMM日评】

SMM11月10日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪锡涨1.04%。沪铜涨0.72%。沪铝涨0.23%，沪铅涨0.46%，沪镍跌0.08%，沪锌跌0.18%。 此外，铸造铝主连期货涨0.17%，氧化铝主连涨1.01%。碳酸锂主连涨6.1%，工业硅主连涨1.36%。多晶硅主连涨0.04%。 黑色系多飘绿，铁矿跌0.78%，螺纹平于3036元/吨，热卷跌0.31%，不锈钢涨0.36%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.56%，焦炭主力合约跌1.45%。 外盘金属方面，截至11:40分，LME金属全线上涨，伦铜涨0.71%，伦铝涨1.04%，伦铅涨0.22%，伦锌涨0.54%。伦锡涨0.72%，伦镍微涨。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨1.23%，COMEX白银涨2.1%。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.39%，沪银主连涨2.22%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.9%，报1777点。 截至11月10日11:40分，部分期货午间行情: 》11月10日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水100元/吨-升水20元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日跌25元/吨；湿法铜报贴水170元/吨-贴水130元/吨，均价贴水150元/吨较上一交易日跌60元/吨。广东1#电解铜均价86450元/吨较上一交易日涨535元/吨，湿法铜均价为86340元/吨较上一交易日涨500元/吨。现货市场：周末归来广东铜库存大幅增加..... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【预告：国新办将于11月14日就10月份国民经济运行情况举行新闻发布会】 国务院新闻办公室将于2025年11月14日（星期五）上午10时举行新闻发布会，请国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖介绍2025年10月份国民经济运行情况，并答记者问。 央行今日开展1199亿元7天逆回购操作，投标量1199亿元，中标量1199亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。 【中国黄金协会：前三季度国内原料和进口原料共计生产黄金392.931吨 同比增长3.60%】 据中国黄金协会最新统计数据显示，2025年前三季度，国内原料产金271.782吨，比2024年同期增加3.714吨，同比增长1.39%。另有进口原料产金121.149吨，同比增长8.94%。国内原料和进口原料共计生产黄金392.931吨，同比增长3.60%。 ► 11月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0856元 美元方面： 截至11:40分，美元指数涨0.12%，报99.69。据美国媒体9日报道，美国国会参议院已就结束联邦政府“停摆”达成一致。市场等待更多消息驱动。（文华综合） 数据方面: 今日将公布中国10月M2货币供应年率 (1110-1117几点不定)、中国10月社会融资规模-年初至今 (1110-1117几点不定)、中国10月新增人民币贷款-年初至今 (1110-1117几点不定)、欧元区11月Sentix投资者信心指数、全球10月工业生产周期转折点领先指标等数据。此外，还需关注：日本央行公布10月货币政策会议审议委员意见摘要；国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:40分，美油涨0.72%，布油涨0.64%。因市场乐观认为美国政府停摆危机可能很快结束，将提升石油需求，抵消对全球供应增加的担忧。 由于担心供应过剩，布伦特和WTI上周下跌约2%，并连续第二周录得跌幅。石油输出国组织及其盟国，即OPEC ，同意在12月小幅增产，但也暂停了第一季度的进一步增产，以规避供应过剩的风险。 美国原油库存正持续攀升，同时亚洲海域油轮浮仓储量近周内已翻倍。这主要是因为西方制裁收紧限制了印度等国的进口，且一些独立炼油企业因进口配额短缺而需求受抑。 印度炼油商已转而从中东和美洲地区寻找替代供应，以弥补受制裁影响的俄罗斯原油缺口。（文华综合） 现货市场一览: ► 库存大幅增加持货商急于出货 现货升水明显走低【SMM华南铜现货】 ► 铜价回升抑制下游采购情绪 市场活跃度降温【SMM华北铜现货】 ► 贸易商与下游企业接货情绪分化 今日华东升贴水持稳【SMM铝现货午评】 ► 交仓、进口等陆续到货 交割前铅锭社库将呈增势【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：再生精铅价格跟涨有限 下游散单采购意愿平平【SMM铅午评】 ► 宁波锌：出货贸易商不多 升水表现持稳【SMM午评】 ► SMM七地锌锭社会库存增加0.09万吨【SMM数据】 ► 美国或将结束政府“停摆” 宏观推动多数有色金属价格拉升 【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月10日镍现货升水明显走强，国内10月份CPI同比由降转涨0.2% ► 【SMM 镍中间品日评】11月10日 MHP及高冰镍镍价下行 MHP钴价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】11月10日 镍盐价格略有下滑

》 【直播】牛市从股票到商品怎么走？铜铝价格、电力供需展望 机器人线缆创新等应用解析 SMM11月7日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铜跌0.16%。沪铝涨0.49%，沪铅平于17445元/吨，沪锌涨0.44%。沪镍跌0.17%，沪锡微涨。 此外，铸造铝主连期货涨0.43%，氧化铝主连微涨。碳酸锂主连涨2.08%，工业硅主连涨1.88%。多晶硅主连跌0.51%。 黑色系多飘绿，铁矿跌1.48%，螺纹涨0.3%，热卷跌0.25%，不锈钢微涨0.08%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.7%，焦炭主力合约跌0.34%。 外盘金属方面，截至11:46分，LME金属近全线上涨，伦铜涨0.15%，伦铝涨0.12%，伦铅涨0.22%，伦锌涨0.34%。伦锡涨0.06%，伦镍微跌。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金涨0.18%，COMEX白银涨0.42%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.33%，沪银主连涨0.65%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.83%，报1811.3点。 截至11月7日11:46分，部分期货午间行情: 》11月7日SMM金属现货价格 现货及基本面 锡： 2025年11月7日午盘，沪锡主力合约（2512）以284000元/吨开盘，盘中最高触及284760元/吨，最低下探至282950元/吨，最终午间收于282900元/吨，较前一交易日上涨0.04%。国内市场现货报价集中在281000-283000元/吨区间，部分贸易商因库存压力小幅让利，整体成交以刚需采购为主。同期LME锡期货报35865美元/吨，内外盘价差持续收窄，反映出全球供应链联动性增强。..... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【同比增长3.6% 前10个月我国货物贸易进出口平稳增长】 海关总署今天（7日）对外公布，今年前10个月，我国货物贸易进出口平稳增长，进出口总值37.31万亿元，同比增长3.6%。其中，对共建“一带一路”国家进出口19.28万亿元，同比增长5.9%，占我国外贸总值的51.7%。民营企业进出口21.28万亿元，同比增长7.2%。10月份，我国外贸进出口3.7万亿元，其中出口、进口分别为2.17万亿、1.53万亿元。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净回笼2134亿元】 央行今日开展1417亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3551亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2134亿元。 ► 11月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0836元 美元方面： 截至11:46分，美元指数涨0.09%，报99.79。此前美国公布的民间部门就业报告显示美国劳动力市场疲软，增强了对美联储再次降息的预期。周四的数据显示，美国经济在10月份受政府和零售业拖累减少了就业岗位，而企业削减成本和采用人工智能导致宣布的裁员人数激增。就业市场疲软通常会增加降息的可能性。市场参与者目前认为美联储12月降息的可能性为69%，高于上一交易日的近60%。美国国会陷入僵局，导致美国政府停摆，这是有史以来持续时间最长的一次，迫使投资者和依赖数据的美联储不得不依赖民间部门的指标。（文华综合） 数据方面: 今日将公布德国9月季调后出口月率、法国9月贸易帐、瑞士第四季度消费者信心指数-季调后、中国10月外汇储备、中国10月黄金储备量、全球10月工业生产周期转折点领先指标、加拿大10月就业人数变动、加拿大10月失业率、美国11月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。 此外，还需关注：FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；美联储理事巴尔参加线上讨论会；美国总统特朗普就减肥药物发表声明；2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克在纽约经济俱乐部发表讲话；美联储理事沃勒参加加拿大央行2025年度经济会议关于“中央银行与支付的未来”的小组讨论；2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森发表讲话；2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就货币政策进行炉边谈话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在欧洲央行货币市场会议发表讲话；美联储副主席杰斐逊就“AI与经济”发表讲话。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:46分，美油涨0.37%，布油涨0.33%。油价略有回升，此前连跌三天，因担心供应过剩和美国需求放缓，不过周线料录得二连跌。IG Markets分析师Tony Sycamore表示，油价下跌的原因是美国库存意外增加520万桶，再次引发供应过剩的担忧。“避险资金流动、美元走强，以及美国政府持续停摆继续给经济活动蒙上阴影，放大了上述担忧。”（文华综合） 现货市场一览: ► SMM：供需格局演变下 铜铝市场中长期价格分析及展望【导体线缆展览会】 ► 2025年全球二十大矿企三季度铜产量一览【SMM分析】 ► 下游按需补货 现货升贴水小幅走高【SMM华北铜现货】 ► 成交情绪回升 华东现货贴水扩张幅度止步【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅地域性供应差异较大 下游企业维持按需采购【SMM午评】 ► 广东锌：临近周末下游适量补库 市场成交小幅好转【SMM午评】 ► 锡市呈现“供应边际改善、需求持续疲软”的格局 【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】11月7日镍价高开低走，美元指数日内持续下挫 ► 【SMM调研】10月独立球团厂开工率微降 预计11月延续下滑 ► 银价小幅上涨 现货升水维持成交偏淡【SMM日评】