》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM4月10日讯：上周钢价整体处于下跌趋势，上周五受市场再传粗钢压减的消息影响，钢价止跌企稳。然而，受周日焦炭即将开始二轮提降、上周五限产传言未得到证实以及市场预期铁水在4月中旬将要见顶等因素影响，“黑色星期一”再次击倒了螺纹的价格，使其出现下跌调整。4月10日，螺纹钢期货主力盘中跌破3900元/吨关口，盘中曾一度触及3881元/吨。截至日间收盘，报3907元/吨，跌幅为1.91%，为近4个月以来的新低。 目前市场观望情绪比较重，建议关注周四的产量和库存数据变化。 》点击查看SMM期货数据看板 》点击查看SMM黑色系产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 现货方面，上周期螺大幅下跌，螺纹钢现货价格跟随下调。以SMM螺纹全国均价的价格来看，其均价自3月14日的高点4344元/吨便开启了整体的下跌之路。 4月7日，螺纹钢现货均价报4093元/吨。较其4344元/吨的高点下跌了251元/吨，跌幅为5.78%。 宏观方面 上周五数据显示，美国3月非农就业岗位增加23.6万个，与市场预测的23.9万大体一致。2月份的数据被修正的更高，显示增加了32.6万个工作岗位，而不是之前报告的31.1万个。3月失业率为3.5%，预期为3.6%，前值为3.6%。尽管3月非农新增就业低于预期，但失业率出现下滑，劳动参与率提升，使市场认为美国劳动力市场仍然坚韧，对美联储5月继续加息的预期上升。 Nationwide Life Insurance Co.首席经济学家Kathy Bostjancic表示，虽然非农数据有点喜忧参半，但劳动力市场强劲，通胀仍然高企且仍有粘性，足以导致美联储在5月份再次加息25个基点，这可能会是紧缩周期的最后一次，然后是长时间的暂停。美国银行(Bank of America)也认为，3月份的就业报告使美联储有望在5月份加息25个基点。劳动力市场正在显示出降温的迹象，但仍然非常紧张。 综合近期美国数据来看，整体表现不佳，市场对美国经济衰退的担忧抑制了美元整体走势，近期美元在前期一波下跌后进入横盘整理中。本周市场焦点转向美国3月CPI数据和美联储会议纪要内容。 消息面 【山东主流钢厂调价】据SMM了解，山东主流钢厂下调焦炭采购价 ，顶装焦降100元/吨，其余捣固干/湿焦统一降50元/吨，调整后具体情况如下：1、准一级（湿熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT≤7，调整后执行省内2420元/吨，省外2430元/吨；2、准一级（干熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT0，调整后执行2790元/吨，不分省内外；3、二级冶金焦：A≤13.5，S≤0.8，CSR≥58，MT≤7，调整后执行2360元/吨；以上均为基价，到厂承兑含税价，2023年4月10日0时起执行。 分析与后市 供应端，据SMM调研，上周电炉开工率下降4.32个百分点至55.18%流程方面，受利润亏损影响，电炉开始下调生产负荷，上周检修影响量环比减少2.43万吨至42.74万吨，建材总体产量小幅减少；需求端，清明时节，降雨影响较大，此外，跌价行情下，商家多持谨慎观望态度，投机氛围降温，总体需求偏弱。 SMM认为，螺纹日间行情的的下跌主要是因为上周日的时候焦炭开始二轮提降，使得其成本继续下移；上周五限产消息未经证实，但是市场普遍预期铁水在4月中旬或将要见顶。在原料价格对成材支撑减弱的情况下，螺纹期货出现了大幅下跌。市场观望情绪比较重。短期建议关注周四的周度产量和库存数据变化。中期来看，炉料价格有一定走弱预期，螺纹钢成本下移，若后续需求表现平平，钢价重心或将下移。 机构观点 广发期货周报表示，上周前半周钢价跌幅明显，上周后半周有企稳迹象。临近交割月，价格下跌导致原料贴水较大，目前反弹更多是贴水修复逻辑。供需面看，供应增幅高达9%,但五大品种表需在旺季只增长了6%，如果产量持续，将加重淡季累库压力。目前黑色金属的关键是成本支撑，虽然需求偏弱，但原料库存低的情况下，5月合约期间钢厂高产量，难以形成对原料负反馈。而9月合约上，原料贴水较大，已经开始计价下半年原料累库预期。考虑原料供应同比和环比改善，原料累库预期增强，而终端需求上半年或难有增量，二季度价格将转入震荡走势，等待矛盾积累。 》点击查看详情 中信建投期货研报认为：宏观层面，上周五晚间公布美国非农就业数据，失业率3.5%好于市场预期，美债收益率曲线整体上移，市场预期在高利率蒸煮和大幅度降息之间摇摆，无论哪种路径对钢材都不构成利好。产业方面，钢厂整体利润相对偏低，钢厂主动增产的积极性不高，个别钢厂已经进入计划减产以及转产的阶段，后期供给压力并不大。上周降库幅度明显放缓，降库迎来瓶颈。上周消费也出现明显下滑，但中信建投期货不认为有大幅度持续性的消费收缩，310万吨左右的消费量有可能是未来一个月的低点。成本端，铁矿和双焦支撑减弱。上周临近周末，建材成交出现了明显的反弹，期螺亦有反弹的迹象，但周末期间现货表现不温不火。展望后市，钢材将进入高位筑顶阶段，4月需求复苏强弱将决定钢材高点位置。 》点击查看详情 华泰期货研报表示，原料端，双焦基本面偏弱，铁矿受政策所限，高度有限。钢材在成本回落，利润环比略有回落的情况下，产量持续增加。最新数据显示日均铁水产量245万吨，供应端处于高位水平，钢材虽维持去库状态，但去库幅度已有所放缓，表需亦有所回落。从驱动上看，钢材上下行动力较为均衡。一方面，用钢行业PMI持续回升，基建板块表现抢眼，地产数据亦有所向好等都给了未来的消费一定信心。另一方面，废钢到货增加，铁水产量持续攀升，原料端偏弱受限等使得钢价上行需要更多更持久稳定的消费来拉动。在多空因素比较复杂的当前，震荡走势概率较大。 推荐阅读: 》4月终端需求或难超3月【SMM钢铁终端需求报告】

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据：     3 月螺纹计划产量1150.62万吨，较2月实际产量增加160.64万吨，增幅16.23%， 日均 螺纹产量增加1.76万吨，增幅4.98%；     3 月线盘计划排产358.59万吨，较2月实际产量增加58.79万吨，增幅16.39%， 日均 线盘产量增加0.66万吨，增幅6.57%。   图一：主流建材钢厂螺纹 & 盘螺排产（ 56 家）   数据来源： SMM   分地区来看（56家）： 东北地区：螺纹计划量总计 73.76 万吨，日均减少 0.21 万吨，降幅 8.11% 。线盘计划量总计 0.52 万吨，日均增加 0.46 万吨，增幅 864.04% ；   华北地区：螺纹计划量总计 160.90 万吨，日均增加 0.11 万吨，增幅 2.20% 。线盘计划量总计 69.76 万吨，日均增加 0.67 万吨，增幅 42.59% ；   西北地区：螺纹计划量总计 83.00 万吨，日均增 0.14 万吨，增幅 5.59% 。线盘计划量总计 16.4 万吨，日均减少 0.02 万吨，降幅 3.18% ；   华东地区：螺纹计划量总计 554.89 万吨，日均增加 1.16 万吨，增幅 6.95% 。线盘计划量总计 236.30 万吨，日均减少 0.38 万吨，降幅 4.76% ；   中南地区：螺纹计划量总计 170.90 万吨，日均增 0.66 万吨，增幅 13.63% 。线盘计划量总计 31.90 万吨，日均减少 0.05 万吨，降幅 4.91% ；   西南地区：螺纹计划量总计 107.17 万吨，日均减少 0.11 万吨，降幅 3.04% 。线盘计划量总计 47.01 万吨，日均减少 0.03 万吨，降幅 1.71% 。   图二：螺纹分地区月度变化对比   数据来源： SMM   图三：线盘分地区月度变化对比   数据来源： SMM   整体来看: 3 月钢企利润有所修复，生产积极性继续回升，但由于本月环保政策、例行检修等因素影响，建材产量扩张速度相对中性、可接受，螺纹日均产量增幅4.98%，线盘日均增幅5.13%。 分品种来看，目前线盘利润明显好于螺纹，但铁水在品种间尚未出现明显转向趋势。究其原因，一方面，今年下游需求以基建为主导，而大型基建项目对大规格螺纹需求较多，线盘需求量偏低，需求导向下，本月螺、盘增幅并未出现明显分化；另一方面，“旺季”需求启动阶段，后续出货情况尚不明朗，由于螺纹自身的金融属性较强，风险对冲手段更多，市场或将优先选择持有螺纹。   分地区来看: 东北地区， 钢企利润持续亏损，建材吨钢利润在（-110，-30）之间，其中螺纹亏损尤其严重，因此，有检修计划的钢厂选择率先削减螺纹计划产量；此外，由于2月样本钢企线盘产量极低，3月陆续恢复正常生产，导致线盘日产增幅暴涨864.04%； 华北地区， 年后河北、山西多个基建项目陆续开工，终端需求表现尚可，叠加近期钢价走强，河北地区钢厂有小幅盈利，山西地区钢厂亏损也有所减少，3月顶住厂库压力继续小幅增产。 华东地区， 钢企建材利润在（0，200）之间，本月部分钢厂有电炉计划投产，螺纹总产量环比增加6.95%，受需求影响，线盘日均产量小幅下降4.76%。 中南、西北地区 ，近期螺纹价格稳中偏强运行，钢厂利润修复，生产积极性增加，本月螺纹日产计划均有一定增量；由于近期线盘市场需求偏弱，华中、华南地区螺盘差均有明显收窄，本月线盘日均产量小幅下降。 西南地区， 后年厂库、社库持续大幅累计至今，库存压力加剧导致云贵川地区成为全国钢价洼地，钢企生产积极性转弱，本月螺纹、线盘计划产量分别下调3.04%和1.71%。   图四：2019年至今钢厂生产螺纹钢盈利情况走势一览   数据来源： SMM   后续来看， 近期市场成交周环比小幅转弱，在各地终端项目大部分已经复工的情况下，建材需求继续保持回升态势难度加大，反观供应端，3月仅长流程钢厂建材产量增幅已达5%左右，综合考虑短流程钢厂季节性复产影响，预计3月下旬建材库存去化速度或将趋缓，SMM认为钢价持续反弹面临较大挑战。     *   SMM 钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎电联SMM钢铁事业部李娅琴 021-51595782

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据：     2 月螺纹计划产量1009.31万吨，较1月实际产量下降25.18万吨，降幅2.43%， 日均 螺纹产量增加2.68万吨，增幅8.02%；     2 月线盘计划排产364.57万吨，较1月实际产量下降9.2万吨，降幅2.46%， 日均 线盘产量增加0.96万吨，增幅7.99%。   图一：主流建材钢厂螺纹&盘螺排产（56家）   数据来源：SMM   分地区来看（56家）： 东北地区：螺纹计划量总计72.5万吨，日均增0.36万吨，增幅16.33%。线盘计划量总计1.5万吨，日均增0.02万吨，增幅66.07%；   华北地区：螺纹计划量总计142.2万吨，日均增0.34万吨，增幅7.17%。线盘计划量总计44.19万吨，日均降0.32万吨，降幅16.79%；   西北地区：螺纹计划量总计74.93万吨，日均增0.49万吨，增幅22.36%。线盘计划量总计16.98万吨，日均增0.07万吨，增幅12.44%；   华东地区：螺纹计划量总计484.00万吨，日均增0.85万吨，增幅5.18%。线盘计划量总计228.4万吨，日均增1.10万吨，增幅15.62%；   中南地区：螺纹计划量总计135.85万吨，日均增0.13万吨，增幅2.74%。线盘计划量总计30.3万吨，日均降0.07万吨，降幅5.77%；   西南地区：螺纹计划量总计99.83万吨，日均增0.50万吨，增幅16.47%。线盘计划量总计43.2万吨，日均增0.16万吨，增幅11.36%；   图二：螺纹分地区月度变化对比   数据来源：SMM 图三：线盘分地区月度变化对比   数据来源：SMM   整体来看： 2月长流程钢厂建材排产呈现周期性回升态势，日均增幅12.6%，增幅低于去年同期的15.14% 。 春节前后，受政策面影响，成材价格涨幅大于原料，钢企利润走扩，但假期前后市场成交停滞，建材需求低迷，钢厂提产计划被迫推后。节后，螺纹钢价格冲高回落，钢厂利润重回盈亏平衡线上下，增产积极性下降，总体产量增幅不及往年同期。   分地区来看： 东北、西北地区， 目前钢厂利润亏损较大，吨亏在（-300，-100）之间，2月上旬日产环比1月以稳为主，部分计划在中下旬复产集中，由于1月日产偏低，导致2月平均建材日产增幅明显； 华北地区， 钢厂目前利润在（-150，-30）之间，近期山西地区螺盘差收紧，线盘效益下滑，部分铁水流向螺纹，配合样本钢厂中有两家2月线盘产线检修，导致品种间产量变动出现差异，螺纹日均增加7.17%，线盘减少16.79%。 华东、西南地区， 钢企利润情况对比北方相对较好，多在盈亏平衡线上下50左右，考虑到今年下游需求启动慢于往年，建材总体产量小幅增加。   图四：2018年至今钢厂生产螺纹钢盈利情况走势一览   数据来源：SMM   后续来看， 近期钢厂小幅提产利好原料需求，废钢、铁矿价格稳中偏强运行，短期对建材价格形成弱支撑，但2月建材复产节奏总体领先于需求，库存持续累积概率较大，2月下旬钢价或存在一定下行风险。     *   SMM 钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎电联SMM钢铁事业部李娅琴 021-51595782