》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM4月12日讯：昨日黑色系期货在经历了下跌之后迎来了小幅修复反弹，今日维持弱势震荡行情，A股市场的钢铁行业今日上午迎来了两连阳。钢铁行业板块在4月11日以0.71%的涨幅报收之后，今日早盘再次上涨，截至10:16，钢铁板块涨幅为1.16%，鞍钢股份以5.5%的涨幅领涨。柳钢股份、盛德鑫泰、安宁股份、新兴铸管等均涨超3%。新钢股份、马钢股份以及本钢板材亦涨幅居前。不过，黑色系期货在经历了隔夜的全线飘红之后，临近午盘，部分黑色系期货的反弹幅度有收窄的趋势。截至10:59，螺纹、热卷的涨幅均在0.2%左右。SMM预计4月建材产量或高位持稳运行，需求端，本周终端施工节奏正常，需求有修复机会，短线钢价有望迎来小幅反弹机会。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 国家发改委价格成本调查中心消息，为深入了解“双碳”目标下我国钢铁行业实施碳减排的成本费用情况，并就面临的成本挑战等相关问题听取意见及建议，为钢铁行业绿色、低碳发展研究提供参考，2023年4月4日，国家发展改革委价格成本调查中心赴河钢集团石钢公司开展调研。河北省发展改革委、冶金工业经济发展研究中心及中心综合信息处有关同志参与此次调研。 冶金工业信息标准研究院发布的最新数据显示，2023年3月份，中国钢铁运营景气指数（SOPI）为73.1点，环比增长2.1点，处于较为景气区间，评级：A-。2023年以来，SOPI连续三个月上涨，显示钢铁总体运营情况持续向好。今年2月份SOPI增速放缓之后，3月份SOPI增速并未明显提高。 预计4月份SOPI为“较为景气” ，评级为A。 中钢协发布数据，3月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2486.8万吨、生铁2206.37万吨、钢材2492.31万吨。其中粗钢日产226.07万吨，环比增长0.34%；生铁日产200.58万吨，环比增长2.08%；钢材日产226.57万吨，环比增长6.01%。据此估算，本旬全国日产粗钢274.08万吨、环比增长0.22%，日产生铁245.08万吨、环比增长1.54%，日产钢材386.98万吨、环比增长3.72%。 华菱钢铁在业绩说明会表示，钢铁行业从供给端看，2023年在碳达峰碳中和的大背景下，政策压产大概率仍会持续，预计今年总供给量不高于2022年。从需求端看，全球制造业步入下行周期，外需低迷对外向型企业会有负面影响，但国内提振内需，房地产底部边际改善、基建继续发力， 预计2023年用钢需求整体较2022下半年底部会有所提升，期待钢价企稳回升。 公司将积极响应国家号召，依法合规组织生产，并根据下游订单需求和盈利情况来调整生产节奏。 首钢股份披露3月生产经营快报，公司重点产品当月产量同比均提升，电工钢当月产量保持同比较大幅度增长。3月新能源汽车用电工钢销量同比增长约57%。3月汽车板铝硅镀层产品同比增长约157%，GA产品同比增长约76%。公司预判，近期国内钢铁产能利用率有所回升，钢铁下游采购偏向谨慎， 预计短期内国内钢材市场价格弱势震荡运行。 现货市场调研及后市分析 》点击查看SMM黑色系产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 螺纹方面：供应端，据SMM调研，本周电炉钢材亏损加剧，生产积极性持续转弱，建材产量或稳中小降：需求端，日内钢价有企稳反弹趋路，终端采购有所增加，市场交投氛围明显转好，建材总体需求尚可。后续来看，3月社会融资规模增量符合市场预期，短期宏观面扰动较少，基本面来看， SMM排产调研显示，4月长流程钢厂螺紋计划产量仍有2.83%的增幅，电炉钢厂因利润亏损开始自主减产，SMM预计4月建材产量或高位持稳运行，需求端，本周终端施工节奏正常，需求有修复机会，短线钢价有望迎来小幅反弹机会，建议逢高出货为主。 热卷方面：供应端，据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂4月热轧商品材计划量总计1500.5万吨，较3月环比增幅7.39%，供应端有增量预期。焦炭市场二轮提降已落地，铁矿石也面临铁水见顶局面，热卷成本支撑进一步下移。 SMM认为，综合来看，热卷价格短期在消费边际走弱及成本下移的驱动下，或将维持弱势震荡运行的格局，后续可关注表需及成交数据，可能存在小幅修复空间。 机构观点 中信建投研报表示，我们预计2023Q2钢厂盈利状况或有转机，一是原料强预期正在扭转，成本下移提升钢厂盈利能力。二是经济复苏面正在扩大，内生动能逐步增强。三是低基数效应下，利润同比读数将有明显回升。总体而言，当前行业处于盈利和估值底部，向上修复空间较大。 民生证券研报认为，钢材产量维持低位，库存持续去化，叠加铁矿等原材料价格走势相对弱于成材，钢厂利润有望修复。短期基本面上，上周螺纹钢表观消费边际走弱，热卷表观消费小幅回暖，而钢材产量整体仍维持低位，钢材厂库、社库继续降库。整体看，3月PMI虽然有所回落，但仍处于历年同期较高水平，显示经济复苏仍在持续。伴随稳增长政策持续推进，提振钢材消费预期，“金三银四”传统消费旺季到来，钢材库存持续去化，基本面有望好转，叠加铁矿石等原材料走势相对弱于成材，钢厂利润有望修复。 西南证券的研报表示，据中钢协，3月中旬重点钢企粗钢日产225.31万吨，环比增长4.71%。原料端，焦炭首轮提降落地，钢厂成本下移。钢材厂库持续下降。短期来看，雨水天气对施工端影响减弱，建材需求有修复预期，但铁水逐渐见顶，炉料需求持续增加空间有限，成本重心下移，预计钢价将震荡运行。 华福证券周报称，上周高炉开工率上升，电炉开工率下降。普钢：供给方面，五大钢材产量继续上升，增幅收窄。需求方面，上周钢材表观消费边际走弱，但目前仍处于传统需求旺季中，下游基建仍在持续发力，3月地产销售收入同比提升，部分数据周环比向好，需求有望修复。库存方面，上周厂库和社库继续下降，但降幅收窄。利润方面，原辅材料价格整体下降，但钢材价格受到需求向弱影响回调，螺纹钢利润有所下降。第一季度经济仍在修复阶段，中国银行预计第二季度GDP增速为7.6%，或将成为本年度最高点，随着稳经济一揽子政策和接续政策形成效应，钢材基本面有望持续改善。特钢：家电领域复苏加快，空调内外销4月排产均同比高增；船舶行业新接订单和手持订单量同比大幅增长；汽车行业降价促销带动汽车需求向好。在当前能源自主可控、新型能源体系加快规划建设的背景下，煤电与核电机组建设相关特钢和加工标的有望显著受益。 广发期货研报表示，4月10日双焦跌幅明显影响钢材下跌，铁矿石相对偏强。在表需连续转弱情况下，市场提前打压钢厂利润，倒逼钢厂减产降估值。近期地产销售季节性下滑，以及水泥出库下滑，市场对二季度需求的担忧再起。在需求边际无增量的情况下，预计价格维持偏弱走势。目前电炉已经亏损，但废钢跟跌难言支撑。远月原料贴水较大已经计价减产预期，10月合约关注3800一线成本支撑。 》点击查看详情 中信建投期货研报表示：现货市场华东市场跌幅较大，上海市场跌幅超过60元。其他品种方面，唐山带钢、钢坯现货资源价格跌幅都达到甚至超过70元。政策层面，今年传言的调控仍没有正式文件出来，市场普遍预测政策调控概率依旧较小。产业层面，本周热卷表需有可能见顶，产量创出新高的情况下，去库节奏放缓。夜盘钢价没有止跌迹象，原因在于双焦大幅下跌，引发原料到成材的负反馈成本端，今年3月份以来的煤炭进口量大幅增加，港口煤炭价格同比下跌20%左右，焦炭第二轮提降落地，拉低钢材的估值。展望后市，钢价将继续弱势调整，4月需求复苏强弱将决定钢材反弹位置。 》点击查看详情 推荐阅读: 》螺纹、热卷续跌 黑色系短期仍弱 观望情绪重【SMM快讯】 》焦炭降价拖累黑色系“跳水”  铁矿跌近2%【SMM分析】 》“黑色星期一”来袭 螺纹盘中跌破3900元/吨【SMM分析】 》4月终端需求或难超3月【SMM钢铁终端需求报告】

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM4月11日讯：基本面上供应的增加，需求的弱势叠加原料成本端价格的下移，使得黑色系在经历了“黑色星期一”之后，又迎来了早盘续跌的星期二。截至4月11日上午10:11，黑色系普跌，其中，螺纹、热卷和铁矿主力期货续跌。跌幅方面，螺纹期货跌1.5%，热卷跌1.39%，铁矿小幅下跌。综合来看，热卷价格短期内缺乏反弹的动力，但市场在经历短时间大幅下跌后，现货市场需要时间来消化本轮下跌，因此，SMM预计热卷价格短期将呈弱势震荡运行。目前钢材市场观望情绪比较重。短期SMM建议关注周四出炉的周度产量和库存数据。 》点击查看SMM期货数据看板 宏观方面 【国家统计局：国内生产和市场需求持续改善 3月钢材、水泥等行业价格环比有所上涨】 国家统计局数据显示，3月份，受国内经济加快恢复及国际市场部分大宗商品价格走势影响，全国PPI环比持平；受上年同期对比基数较高影响，同比下降。从环比看，PPI继续持平。其中，生产资料价格由上月上涨0.1%转为持平；生活资料价格由上月下降0.3%转为持平。国内生产和市场需求持续改善，重点项目加快推进，钢材、水泥等行业价格有所上涨，其中黑色金属冶炼和压延加工业、水泥制造价格均上涨1.3%。国际输入性因素带动国内石油、有色金属相关行业价格下行，其中石油和天然气开采业价格下降0.9%，石油煤炭及其他燃料加工业价格下降0.4%，有色金属冶炼和压延加工业价格下降0.3%。受气温回升等季节因素影响，用煤需求有所减少，煤炭开采和洗选业价格下降1.2%。此外，计算机通信和其他电子设备制造业价格由上月下降1.1%转为上涨0.4%。 》点击查看详情 国家发改委强调，要更好统筹质的有效提升和量的合理增长，大力实施创新驱动发展战略，下大力气推进供给侧结构性改革，加快释放内需潜力。 上周五数据显示，美国3月非农就业岗位增加23.6万个，与市场预测的23.9万大体一致。2月份的数据被修正的更高，显示增加了32.6万个工作岗位，而不是之前报告的31.1万个。3月失业率为3.5%，预期为3.6%，前值为3.6%。尽管3月非农新增就业低于预期，但失业率出现下滑，劳动参与率提升，使市场认为美国劳动力市场仍然坚韧，对美联储5月继续加息的预期上升。 Nationwide Life Insurance Co.首席经济学家Kathy Bostjancic表示，虽然非农数据有点喜忧参半，但劳动力市场强劲，通胀仍然高企且仍有粘性，足以导致美联储在5月份再次加息25个基点，这可能会是紧缩周期的最后一次，然后是长时间的暂停。美国银行(Bank of America)也认为，3月份的就业报告使美联储有望在5月份加息25个基点。劳动力市场正在显示出降温的迹象，但仍然非常紧张。 综合近期美国数据来看，整体表现不佳，市场对美国经济衰退的担忧抑制了美元整体走势，近期美元在前期一波下跌后进入横盘整理中。本周市场焦点转向美国3月CPI数据和美联储会议纪要内容。 消息面 【山东主流钢厂调价】据SMM了解，山东主流钢厂下调焦炭采购价 ，顶装焦降100元/吨，其余捣固干/湿焦统一降50元/吨，调整后具体情况如下：1、准一级（湿熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT≤7，调整后执行省内2420元/吨，省外2430元/吨；2、准一级（干熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT0，调整后执行2790元/吨，不分省内外；3、二级冶金焦：A≤13.5，S≤0.8，CSR≥58，MT≤7，调整后执行2360元/吨；以上均为基价，到厂承兑含税价，2023年4月10日0时起执行。 【河北主流钢厂调价】 河北主流钢厂对焦炭采购价下调50元/吨，调整后：一级湿熄焦（A≤12.5，S≤0.7，CSR≥65，MT≤7），报2660元/吨；一级干熄焦（A≤12.5，S≤0.7，CSR≥65，MT≤0），报2975元/吨；中硫湿熄焦（A≤13，S≤1，CSR≥60，MT≤7），报2460元/吨；以上均为到厂承兑含税价，4月10日0时起执行。 现货分析及后市 》点击查看SMM黑色系产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 热卷： 据SMM调研，现货市场方面，由于期货市场大幅下跌，多地市场成交冷清。小部分贸易商有一定恐慌情绪，低价抛货，但成交一般。需求端，终端采购由于自身订单偏弱，加之价格下跌较多，观望情绪明显加重。从成本端来看，4月10日焦炭第二轮降价落地，热卷成本支撑进一步下移。供应端，根据SMM调研，4月国内主流钢厂计划热卷产量环比3月或将大幅提升，供应压力进一步增加。需求方面，终端需求增速明显放缓，部分加工企业订单不足，需求增长乏力。综合来看，热卷价格短期内缺乏反弹的动力，但市场在经历短时间大幅下跌后，现货市场需要时间来消化本轮下跌，因此，SMM预计热卷价格短期将呈弱势震荡运行。 螺纹： 螺纹期货的续跌主要还是因为焦炭二轮提降的落地，原料端对其支撑减弱，叠加市场预期铁水在4月中旬或将见顶，而需求仍然相对偏弱，导致其继续下跌。目前钢材市场观望情绪比较重。短期SMM建议关注周四出炉的周度产量和库存数据。 机构观点 广发期货研报表示，4月10日双焦跌幅明显影响钢材下跌，铁矿石相对偏强。在表需连续转弱情况下，市场提前打压钢厂利润，倒逼钢厂减产降估值。近期地产销售季节性下滑，以及水泥出库下滑，市场对二季度需求的担忧再起。在需求边际无增量的情况下，预计价格维持偏弱走势。目前电炉已经亏损，但废钢跟跌难言支撑。远月原料贴水较大已经计价减产预期，10月合约关注3800一线成本支撑。 》点击查看详情 华泰期货研报认为，本周钢材期货价格大幅回落，原料端，双焦基本面偏弱，铁矿受政策所限，高度有限。钢材在成本回落，利润环比略有回落的情况下，产量持续增加。最新数据显示日均铁水产量245万吨，供应端处于高位水平，钢材虽维持去库状态，但去库幅度已有所放缓，表需亦有所回落。从驱动上看，钢材上下行动力较为均衡。 中信建投期货研报表示：现货市场华东市场跌幅较大，上海市场跌幅超过60元。其他品种方面，唐山带钢、钢坯现货资源价格跌幅都达到甚至超过70元。政策层面，今年传言的调控仍没有正式文件出来，市场普遍预测政策调控概率依旧较小。产业层面，本周热卷表需有可能见顶，产量创出新高的情况下，去库节奏放缓。夜盘钢价没有止跌迹象，原因在于双焦大幅下跌，引发原料到成材的负反馈成本端，今年3月份以来的煤炭进口量大幅增加，港口煤炭价格同比下跌20%左右，焦炭第二轮提降落地，拉低钢材的估值。展望后市，钢价将继续弱势调整，4月需求复苏强弱将决定钢材反弹位置。 》点击查看详情 推荐阅读: 》焦炭降价拖累黑色系“跳水”  铁矿跌近2%【SMM分析】 》“黑色星期一”来袭 螺纹盘中跌破3900元/吨【SMM分析】 》4月终端需求或难超3月【SMM钢铁终端需求报告】

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据： 4 月螺纹计划产量1183.02万吨，较3月实际产量增加32.40万吨，增幅2.82%； 4 月线盘计划排产407.68万吨，较3月实际产量减少9.70万吨，降幅2.32%。   图一：主流建材钢厂螺纹&盘螺排产（56家）   数据来源：SMM   分地区来看（56家）： 东北地区：螺纹计划量总计74.9万吨，环比增加1.14万吨，增幅1.55%。线盘计划量总计15.8万吨，环比减少0.21万吨，降幅1.31%；   华北地区：螺纹计划量总计171.61万吨，环比增加10.71万吨，增幅6.66%。线盘计划量总计70.78万吨，环比增加1.02万吨，增幅1.46%；   西北地区：螺纹计划量总计97万吨，环比增加14吨，增幅16.87%。线盘计划量总计23万吨，环比增加6.6万吨，增幅40.24%；   华东地区：螺纹计划量总计554.77万吨，环比减少0.12万吨，降幅0.02%。线盘计划量总计217.33万吨，环比减少18.97万吨，降幅8.03%；   中南地区：螺纹计划量总计177.3万吨，环比增加6.4万吨，增幅3.74%。线盘计划量总计31.5万吨，环比减少0.4万吨，降幅1.25%；   西南地区：螺纹计划量总计107.44万吨，环比增加0.27万吨，增幅0.25%。线盘计划量总计49.27万吨，环比增加2.26万吨，增幅4.81%。   图二：螺纹分地区月度变化对比   数据来源：SMM   图三：线盘分地区月度变化对比   数据来源：SMM   整体来看: 4 月建材价格跌幅远超原料，钢厂利润快速收窄，但总体销售情况较3月基本持稳，厂库正常去化，钢厂自主减产动力不足，叠加北方有高炉集中复产，总体建材产量小幅增加。分品种来看，目前线盘利润略好于螺纹，但是，上半年新开工基建项目较多，终端对螺纹需求量远超线盘，综合考虑销售情况，本月线盘产量环比小幅下降2.32%。   分地区来看: 华东地区， 4 月螺纹、线盘均有减量，部分钢厂铁水转向利润更好的板材、工业线材等品种，导致建材总量小幅下滑，目前建材利润在（-50，+50）之间。 北方大区（东北、华北、西北）， 钢厂利润普遍在盈亏平衡性之下 （-150，0），但4月建材产量均有不同程度增加，一方面，新疆、宁夏、内蒙古等地在本月均有高炉复产，铁水直接流向建材；另一方面，4月仍处于旺季库存去化阶段，钢厂利润亏损初期，自主减产动力不足。 中、南部地区（华中、华南、西南） ，4月建材排产变动较小，目前利润在（-200，30），多维持正常生产状态，其中，华南地区前阶段由于连续降雨影响，终端需求转弱，现货价格跌幅较大，本月排产有小幅减量。   图四：2019年至今钢厂生产螺纹钢盈利情况走势一览   数据来源：SMM   后续来看， 4 月长流程钢厂螺纹钢计划产量继续增加，但增幅受利润和需求影响有明显放缓。据SMM统计，4月中旬仅2座高炉计划复产，4月下旬暂无高炉复产计划，预计铁水或将在4月中旬见顶，原料价格有提前走弱可能，进而导致螺纹钢成本下移；此外，建材需求或因天气转好有所修复，但受房建存量工程缩减、资金到位偏慢等因素影响，暂无强修复预期，预计4月钢价或震荡偏弱运行。     *   SMM 钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎电联SMM钢铁事业部李娅琴 021-51595782

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM4月10日讯：上周钢价整体处于下跌趋势，上周五受市场再传粗钢压减的消息影响，钢价止跌企稳。然而，受周日焦炭即将开始二轮提降、上周五限产传言未得到证实以及市场预期铁水在4月中旬将要见顶等因素影响，“黑色星期一”再次击倒了螺纹的价格，使其出现下跌调整。4月10日，螺纹钢期货主力盘中跌破3900元/吨关口，盘中曾一度触及3881元/吨。截至日间收盘，报3907元/吨，跌幅为1.91%，为近4个月以来的新低。 目前市场观望情绪比较重，建议关注周四的产量和库存数据变化。 》点击查看SMM期货数据看板 》点击查看SMM黑色系产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 现货方面，上周期螺大幅下跌，螺纹钢现货价格跟随下调。以SMM螺纹全国均价的价格来看，其均价自3月14日的高点4344元/吨便开启了整体的下跌之路。 4月7日，螺纹钢现货均价报4093元/吨。较其4344元/吨的高点下跌了251元/吨，跌幅为5.78%。 宏观方面 上周五数据显示，美国3月非农就业岗位增加23.6万个，与市场预测的23.9万大体一致。2月份的数据被修正的更高，显示增加了32.6万个工作岗位，而不是之前报告的31.1万个。3月失业率为3.5%，预期为3.6%，前值为3.6%。尽管3月非农新增就业低于预期，但失业率出现下滑，劳动参与率提升，使市场认为美国劳动力市场仍然坚韧，对美联储5月继续加息的预期上升。 Nationwide Life Insurance Co.首席经济学家Kathy Bostjancic表示，虽然非农数据有点喜忧参半，但劳动力市场强劲，通胀仍然高企且仍有粘性，足以导致美联储在5月份再次加息25个基点，这可能会是紧缩周期的最后一次，然后是长时间的暂停。美国银行(Bank of America)也认为，3月份的就业报告使美联储有望在5月份加息25个基点。劳动力市场正在显示出降温的迹象，但仍然非常紧张。 综合近期美国数据来看，整体表现不佳，市场对美国经济衰退的担忧抑制了美元整体走势，近期美元在前期一波下跌后进入横盘整理中。本周市场焦点转向美国3月CPI数据和美联储会议纪要内容。 消息面 【山东主流钢厂调价】据SMM了解，山东主流钢厂下调焦炭采购价 ，顶装焦降100元/吨，其余捣固干/湿焦统一降50元/吨，调整后具体情况如下：1、准一级（湿熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT≤7，调整后执行省内2420元/吨，省外2430元/吨；2、准一级（干熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT0，调整后执行2790元/吨，不分省内外；3、二级冶金焦：A≤13.5，S≤0.8，CSR≥58，MT≤7，调整后执行2360元/吨；以上均为基价，到厂承兑含税价，2023年4月10日0时起执行。 分析与后市 供应端，据SMM调研，上周电炉开工率下降4.32个百分点至55.18%流程方面，受利润亏损影响，电炉开始下调生产负荷，上周检修影响量环比减少2.43万吨至42.74万吨，建材总体产量小幅减少；需求端，清明时节，降雨影响较大，此外，跌价行情下，商家多持谨慎观望态度，投机氛围降温，总体需求偏弱。 SMM认为，螺纹日间行情的的下跌主要是因为上周日的时候焦炭开始二轮提降，使得其成本继续下移；上周五限产消息未经证实，但是市场普遍预期铁水在4月中旬或将要见顶。在原料价格对成材支撑减弱的情况下，螺纹期货出现了大幅下跌。市场观望情绪比较重。短期建议关注周四的周度产量和库存数据变化。中期来看，炉料价格有一定走弱预期，螺纹钢成本下移，若后续需求表现平平，钢价重心或将下移。 机构观点 广发期货周报表示，上周前半周钢价跌幅明显，上周后半周有企稳迹象。临近交割月，价格下跌导致原料贴水较大，目前反弹更多是贴水修复逻辑。供需面看，供应增幅高达9%,但五大品种表需在旺季只增长了6%，如果产量持续，将加重淡季累库压力。目前黑色金属的关键是成本支撑，虽然需求偏弱，但原料库存低的情况下，5月合约期间钢厂高产量，难以形成对原料负反馈。而9月合约上，原料贴水较大，已经开始计价下半年原料累库预期。考虑原料供应同比和环比改善，原料累库预期增强，而终端需求上半年或难有增量，二季度价格将转入震荡走势，等待矛盾积累。 》点击查看详情 中信建投期货研报认为：宏观层面，上周五晚间公布美国非农就业数据，失业率3.5%好于市场预期，美债收益率曲线整体上移，市场预期在高利率蒸煮和大幅度降息之间摇摆，无论哪种路径对钢材都不构成利好。产业方面，钢厂整体利润相对偏低，钢厂主动增产的积极性不高，个别钢厂已经进入计划减产以及转产的阶段，后期供给压力并不大。上周降库幅度明显放缓，降库迎来瓶颈。上周消费也出现明显下滑，但中信建投期货不认为有大幅度持续性的消费收缩，310万吨左右的消费量有可能是未来一个月的低点。成本端，铁矿和双焦支撑减弱。上周临近周末，建材成交出现了明显的反弹，期螺亦有反弹的迹象，但周末期间现货表现不温不火。展望后市，钢材将进入高位筑顶阶段，4月需求复苏强弱将决定钢材高点位置。 》点击查看详情 华泰期货研报表示，原料端，双焦基本面偏弱，铁矿受政策所限，高度有限。钢材在成本回落，利润环比略有回落的情况下，产量持续增加。最新数据显示日均铁水产量245万吨，供应端处于高位水平，钢材虽维持去库状态，但去库幅度已有所放缓，表需亦有所回落。从驱动上看，钢材上下行动力较为均衡。一方面，用钢行业PMI持续回升，基建板块表现抢眼，地产数据亦有所向好等都给了未来的消费一定信心。另一方面，废钢到货增加，铁水产量持续攀升，原料端偏弱受限等使得钢价上行需要更多更持久稳定的消费来拉动。在多空因素比较复杂的当前，震荡走势概率较大。 推荐阅读: 》4月终端需求或难超3月【SMM钢铁终端需求报告】

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据：     3 月螺纹计划产量1150.62万吨，较2月实际产量增加160.64万吨，增幅16.23%， 日均 螺纹产量增加1.76万吨，增幅4.98%；     3 月线盘计划排产358.59万吨，较2月实际产量增加58.79万吨，增幅16.39%， 日均 线盘产量增加0.66万吨，增幅6.57%。   图一：主流建材钢厂螺纹 & 盘螺排产（ 56 家）   数据来源： SMM   分地区来看（56家）： 东北地区：螺纹计划量总计 73.76 万吨，日均减少 0.21 万吨，降幅 8.11% 。线盘计划量总计 0.52 万吨，日均增加 0.46 万吨，增幅 864.04% ；   华北地区：螺纹计划量总计 160.90 万吨，日均增加 0.11 万吨，增幅 2.20% 。线盘计划量总计 69.76 万吨，日均增加 0.67 万吨，增幅 42.59% ；   西北地区：螺纹计划量总计 83.00 万吨，日均增 0.14 万吨，增幅 5.59% 。线盘计划量总计 16.4 万吨，日均减少 0.02 万吨，降幅 3.18% ；   华东地区：螺纹计划量总计 554.89 万吨，日均增加 1.16 万吨，增幅 6.95% 。线盘计划量总计 236.30 万吨，日均减少 0.38 万吨，降幅 4.76% ；   中南地区：螺纹计划量总计 170.90 万吨，日均增 0.66 万吨，增幅 13.63% 。线盘计划量总计 31.90 万吨，日均减少 0.05 万吨，降幅 4.91% ；   西南地区：螺纹计划量总计 107.17 万吨，日均减少 0.11 万吨，降幅 3.04% 。线盘计划量总计 47.01 万吨，日均减少 0.03 万吨，降幅 1.71% 。   图二：螺纹分地区月度变化对比   数据来源： SMM   图三：线盘分地区月度变化对比   数据来源： SMM   整体来看: 3 月钢企利润有所修复，生产积极性继续回升，但由于本月环保政策、例行检修等因素影响，建材产量扩张速度相对中性、可接受，螺纹日均产量增幅4.98%，线盘日均增幅5.13%。 分品种来看，目前线盘利润明显好于螺纹，但铁水在品种间尚未出现明显转向趋势。究其原因，一方面，今年下游需求以基建为主导，而大型基建项目对大规格螺纹需求较多，线盘需求量偏低，需求导向下，本月螺、盘增幅并未出现明显分化；另一方面，“旺季”需求启动阶段，后续出货情况尚不明朗，由于螺纹自身的金融属性较强，风险对冲手段更多，市场或将优先选择持有螺纹。   分地区来看: 东北地区， 钢企利润持续亏损，建材吨钢利润在（-110，-30）之间，其中螺纹亏损尤其严重，因此，有检修计划的钢厂选择率先削减螺纹计划产量；此外，由于2月样本钢企线盘产量极低，3月陆续恢复正常生产，导致线盘日产增幅暴涨864.04%； 华北地区， 年后河北、山西多个基建项目陆续开工，终端需求表现尚可，叠加近期钢价走强，河北地区钢厂有小幅盈利，山西地区钢厂亏损也有所减少，3月顶住厂库压力继续小幅增产。 华东地区， 钢企建材利润在（0，200）之间，本月部分钢厂有电炉计划投产，螺纹总产量环比增加6.95%，受需求影响，线盘日均产量小幅下降4.76%。 中南、西北地区 ，近期螺纹价格稳中偏强运行，钢厂利润修复，生产积极性增加，本月螺纹日产计划均有一定增量；由于近期线盘市场需求偏弱，华中、华南地区螺盘差均有明显收窄，本月线盘日均产量小幅下降。 西南地区， 后年厂库、社库持续大幅累计至今，库存压力加剧导致云贵川地区成为全国钢价洼地，钢企生产积极性转弱，本月螺纹、线盘计划产量分别下调3.04%和1.71%。   图四：2019年至今钢厂生产螺纹钢盈利情况走势一览   数据来源： SMM   后续来看， 近期市场成交周环比小幅转弱，在各地终端项目大部分已经复工的情况下，建材需求继续保持回升态势难度加大，反观供应端，3月仅长流程钢厂建材产量增幅已达5%左右，综合考虑短流程钢厂季节性复产影响，预计3月下旬建材库存去化速度或将趋缓，SMM认为钢价持续反弹面临较大挑战。     *   SMM 钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎电联SMM钢铁事业部李娅琴 021-51595782

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。 据SMM调研重点生产钢企56个样本数据：     2 月螺纹计划产量1009.31万吨，较1月实际产量下降25.18万吨，降幅2.43%， 日均 螺纹产量增加2.68万吨，增幅8.02%；     2 月线盘计划排产364.57万吨，较1月实际产量下降9.2万吨，降幅2.46%， 日均 线盘产量增加0.96万吨，增幅7.99%。   图一：主流建材钢厂螺纹&盘螺排产（56家）   数据来源：SMM   分地区来看（56家）： 东北地区：螺纹计划量总计72.5万吨，日均增0.36万吨，增幅16.33%。线盘计划量总计1.5万吨，日均增0.02万吨，增幅66.07%；   华北地区：螺纹计划量总计142.2万吨，日均增0.34万吨，增幅7.17%。线盘计划量总计44.19万吨，日均降0.32万吨，降幅16.79%；   西北地区：螺纹计划量总计74.93万吨，日均增0.49万吨，增幅22.36%。线盘计划量总计16.98万吨，日均增0.07万吨，增幅12.44%；   华东地区：螺纹计划量总计484.00万吨，日均增0.85万吨，增幅5.18%。线盘计划量总计228.4万吨，日均增1.10万吨，增幅15.62%；   中南地区：螺纹计划量总计135.85万吨，日均增0.13万吨，增幅2.74%。线盘计划量总计30.3万吨，日均降0.07万吨，降幅5.77%；   西南地区：螺纹计划量总计99.83万吨，日均增0.50万吨，增幅16.47%。线盘计划量总计43.2万吨，日均增0.16万吨，增幅11.36%；   图二：螺纹分地区月度变化对比   数据来源：SMM 图三：线盘分地区月度变化对比   数据来源：SMM   整体来看： 2月长流程钢厂建材排产呈现周期性回升态势，日均增幅12.6%，增幅低于去年同期的15.14% 。 春节前后，受政策面影响，成材价格涨幅大于原料，钢企利润走扩，但假期前后市场成交停滞，建材需求低迷，钢厂提产计划被迫推后。节后，螺纹钢价格冲高回落，钢厂利润重回盈亏平衡线上下，增产积极性下降，总体产量增幅不及往年同期。   分地区来看： 东北、西北地区， 目前钢厂利润亏损较大，吨亏在（-300，-100）之间，2月上旬日产环比1月以稳为主，部分计划在中下旬复产集中，由于1月日产偏低，导致2月平均建材日产增幅明显； 华北地区， 钢厂目前利润在（-150，-30）之间，近期山西地区螺盘差收紧，线盘效益下滑，部分铁水流向螺纹，配合样本钢厂中有两家2月线盘产线检修，导致品种间产量变动出现差异，螺纹日均增加7.17%，线盘减少16.79%。 华东、西南地区， 钢企利润情况对比北方相对较好，多在盈亏平衡线上下50左右，考虑到今年下游需求启动慢于往年，建材总体产量小幅增加。   图四：2018年至今钢厂生产螺纹钢盈利情况走势一览   数据来源：SMM   后续来看， 近期钢厂小幅提产利好原料需求，废钢、铁矿价格稳中偏强运行，短期对建材价格形成弱支撑，但2月建材复产节奏总体领先于需求，库存持续累积概率较大，2月下旬钢价或存在一定下行风险。     *   SMM 钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎电联SMM钢铁事业部李娅琴 021-51595782