SMM4月11日讯：基本面上供应的增加，需求的弱势叠加原料成本端价格的下移，使得黑色系在经历了“黑色星期一”之后，又迎来了早盘续跌的星期二。截至4月11日上午10:11，黑色系普跌，其中，螺纹、热卷和铁矿主力期货续跌。跌幅方面，螺纹期货跌1.5%，热卷跌1.39%，铁矿小幅下跌。综合来看，热卷价格短期内缺乏反弹的动力，但市场在经历短时间大幅下跌后，现货市场需要时间来消化本轮下跌，因此，SMM预计热卷价格短期将呈弱势震荡运行。目前钢材市场观望情绪比较重。短期SMM建议关注周四出炉的周度产量和库存数据。
宏观方面
【国家统计局：国内生产和市场需求持续改善 3月钢材、水泥等行业价格环比有所上涨】国家统计局数据显示，3月份，受国内经济加快恢复及国际市场部分大宗商品价格走势影响，全国PPI环比持平；受上年同期对比基数较高影响，同比下降。从环比看，PPI继续持平。其中，生产资料价格由上月上涨0.1%转为持平；生活资料价格由上月下降0.3%转为持平。国内生产和市场需求持续改善，重点项目加快推进，钢材、水泥等行业价格有所上涨，其中黑色金属冶炼和压延加工业、水泥制造价格均上涨1.3%。国际输入性因素带动国内石油、有色金属相关行业价格下行，其中石油和天然气开采业价格下降0.9%，石油煤炭及其他燃料加工业价格下降0.4%，有色金属冶炼和压延加工业价格下降0.3%。受气温回升等季节因素影响，用煤需求有所减少，煤炭开采和洗选业价格下降1.2%。此外，计算机通信和其他电子设备制造业价格由上月下降1.1%转为上涨0.4%。》点击查看详情
国家发改委强调，要更好统筹质的有效提升和量的合理增长，大力实施创新驱动发展战略，下大力气推进供给侧结构性改革，加快释放内需潜力。
上周五数据显示，美国3月非农就业岗位增加23.6万个，与市场预测的23.9万大体一致。2月份的数据被修正的更高，显示增加了32.6万个工作岗位，而不是之前报告的31.1万个。3月失业率为3.5%，预期为3.6%，前值为3.6%。尽管3月非农新增就业低于预期，但失业率出现下滑，劳动参与率提升，使市场认为美国劳动力市场仍然坚韧，对美联储5月继续加息的预期上升。
Nationwide Life Insurance Co.首席经济学家Kathy Bostjancic表示，虽然非农数据有点喜忧参半，但劳动力市场强劲，通胀仍然高企且仍有粘性，足以导致美联储在5月份再次加息25个基点，这可能会是紧缩周期的最后一次，然后是长时间的暂停。美国银行(Bank of America)也认为，3月份的就业报告使美联储有望在5月份加息25个基点。劳动力市场正在显示出降温的迹象，但仍然非常紧张。
综合近期美国数据来看，整体表现不佳，市场对美国经济衰退的担忧抑制了美元整体走势，近期美元在前期一波下跌后进入横盘整理中。本周市场焦点转向美国3月CPI数据和美联储会议纪要内容。
消息面
【山东主流钢厂调价】据SMM了解，山东主流钢厂下调焦炭采购价，顶装焦降100元/吨，其余捣固干/湿焦统一降50元/吨，调整后具体情况如下：1、准一级（湿熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT≤7，调整后执行省内2420元/吨，省外2430元/吨；2、准一级（干熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT0，调整后执行2790元/吨，不分省内外；3、二级冶金焦：A≤13.5，S≤0.8，CSR≥58，MT≤7，调整后执行2360元/吨；以上均为基价，到厂承兑含税价，2023年4月10日0时起执行。
【河北主流钢厂调价】河北主流钢厂对焦炭采购价下调50元/吨，调整后：一级湿熄焦（A≤12.5，S≤0.7，CSR≥65，MT≤7），报2660元/吨；一级干熄焦（A≤12.5，S≤0.7，CSR≥65，MT≤0），报2975元/吨；中硫湿熄焦（A≤13，S≤1，CSR≥60，MT≤7），报2460元/吨；以上均为到厂承兑含税价，4月10日0时起执行。
现货分析及后市
热卷：据SMM调研，现货市场方面，由于期货市场大幅下跌，多地市场成交冷清。小部分贸易商有一定恐慌情绪，低价抛货，但成交一般。需求端，终端采购由于自身订单偏弱，加之价格下跌较多，观望情绪明显加重。从成本端来看，4月10日焦炭第二轮降价落地，热卷成本支撑进一步下移。供应端，根据SMM调研，4月国内主流钢厂计划热卷产量环比3月或将大幅提升，供应压力进一步增加。需求方面，终端需求增速明显放缓，部分加工企业订单不足，需求增长乏力。综合来看，热卷价格短期内缺乏反弹的动力，但市场在经历短时间大幅下跌后，现货市场需要时间来消化本轮下跌，因此，SMM预计热卷价格短期将呈弱势震荡运行。
螺纹：螺纹期货的续跌主要还是因为焦炭二轮提降的落地，原料端对其支撑减弱，叠加市场预期铁水在4月中旬或将见顶，而需求仍然相对偏弱，导致其继续下跌。目前钢材市场观望情绪比较重。短期SMM建议关注周四出炉的周度产量和库存数据。
机构观点
广发期货研报表示，4月10日双焦跌幅明显影响钢材下跌，铁矿石相对偏强。在表需连续转弱情况下，市场提前打压钢厂利润，倒逼钢厂减产降估值。近期地产销售季节性下滑，以及水泥出库下滑，市场对二季度需求的担忧再起。在需求边际无增量的情况下，预计价格维持偏弱走势。目前电炉已经亏损，但废钢跟跌难言支撑。远月原料贴水较大已经计价减产预期，10月合约关注3800一线成本支撑。》点击查看详情
华泰期货研报认为，本周钢材期货价格大幅回落，原料端，双焦基本面偏弱，铁矿受政策所限，高度有限。钢材在成本回落，利润环比略有回落的情况下，产量持续增加。最新数据显示日均铁水产量245万吨，供应端处于高位水平，钢材虽维持去库状态，但去库幅度已有所放缓，表需亦有所回落。从驱动上看，钢材上下行动力较为均衡。
中信建投期货研报表示：现货市场华东市场跌幅较大，上海市场跌幅超过60元。其他品种方面，唐山带钢、钢坯现货资源价格跌幅都达到甚至超过70元。政策层面，今年传言的调控仍没有正式文件出来，市场普遍预测政策调控概率依旧较小。产业层面，本周热卷表需有可能见顶，产量创出新高的情况下，去库节奏放缓。夜盘钢价没有止跌迹象，原因在于双焦大幅下跌，引发原料到成材的负反馈成本端，今年3月份以来的煤炭进口量大幅增加，港口煤炭价格同比下跌20%左右，焦炭第二轮提降落地，拉低钢材的估值。展望后市，钢价将继续弱势调整，4月需求复苏强弱将决定钢材反弹位置。》点击查看详情
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