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“黑色星期一”来袭 螺纹盘中跌破3900元/吨【SMM分析】

来源:SMM

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SMM4月10日讯:上周钢价整体处于下跌趋势,上周五受市场再传粗钢压减的消息影响,钢价止跌企稳。然而,受周日焦炭即将开始二轮提降、上周五限产传言未得到证实以及市场预期铁水在4月中旬将要见顶等因素影响,“黑色星期一”再次击倒了螺纹的价格,使其出现下跌调整。4月10日,螺纹钢期货主力盘中跌破3900元/吨关口,盘中曾一度触及3881元/吨。截至日间收盘,报3907元/吨,跌幅为1.91%,为近4个月以来的新低。目前市场观望情绪比较重,建议关注周四的产量和库存数据变化。

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现货方面,上周期螺大幅下跌,螺纹钢现货价格跟随下调。以SMM螺纹全国均价的价格来看,其均价自3月14日的高点4344元/吨便开启了整体的下跌之路。 4月7日,螺纹钢现货均价报4093元/吨。较其4344元/吨的高点下跌了251元/吨,跌幅为5.78%。

宏观方面

上周五数据显示,美国3月非农就业岗位增加23.6万个,与市场预测的23.9万大体一致。2月份的数据被修正的更高,显示增加了32.6万个工作岗位,而不是之前报告的31.1万个。3月失业率为3.5%,预期为3.6%,前值为3.6%。尽管3月非农新增就业低于预期,但失业率出现下滑,劳动参与率提升,使市场认为美国劳动力市场仍然坚韧,对美联储5月继续加息的预期上升。

Nationwide Life Insurance Co.首席经济学家Kathy Bostjancic表示,虽然非农数据有点喜忧参半,但劳动力市场强劲,通胀仍然高企且仍有粘性,足以导致美联储在5月份再次加息25个基点,这可能会是紧缩周期的最后一次,然后是长时间的暂停。美国银行(Bank of America)也认为,3月份的就业报告使美联储有望在5月份加息25个基点。劳动力市场正在显示出降温的迹象,但仍然非常紧张。

综合近期美国数据来看,整体表现不佳,市场对美国经济衰退的担忧抑制了美元整体走势,近期美元在前期一波下跌后进入横盘整理中。本周市场焦点转向美国3月CPI数据和美联储会议纪要内容。

消息面

【山东主流钢厂调价】据SMM了解,山东主流钢厂下调焦炭采购价,顶装焦降100元/吨,其余捣固干/湿焦统一降50元/吨,调整后具体情况如下:1、准一级(湿熄)冶金焦:A≤13,S≤0.75,CSR≥60,CRI≤30,MT≤7,调整后执行省内2420元/吨,省外2430元/吨;2、准一级(干熄)冶金焦:A≤13,S≤0.75,CSR≥60,CRI≤30,MT0,调整后执行2790元/吨,不分省内外;3、二级冶金焦:A≤13.5,S≤0.8,CSR≥58,MT≤7,调整后执行2360元/吨;以上均为基价,到厂承兑含税价,2023年4月10日0时起执行。

分析与后市

供应端,据SMM调研,上周电炉开工率下降4.32个百分点至55.18%流程方面,受利润亏损影响,电炉开始下调生产负荷,上周检修影响量环比减少2.43万吨至42.74万吨,建材总体产量小幅减少;需求端,清明时节,降雨影响较大,此外,跌价行情下,商家多持谨慎观望态度,投机氛围降温,总体需求偏弱。

SMM认为,螺纹日间行情的的下跌主要是因为上周日的时候焦炭开始二轮提降,使得其成本继续下移;上周五限产消息未经证实,但是市场普遍预期铁水在4月中旬或将要见顶。在原料价格对成材支撑减弱的情况下,螺纹期货出现了大幅下跌。市场观望情绪比较重。短期建议关注周四的周度产量和库存数据变化。中期来看,炉料价格有一定走弱预期,螺纹钢成本下移,若后续需求表现平平,钢价重心或将下移。

机构观点

广发期货周报表示,上周前半周钢价跌幅明显,上周后半周有企稳迹象。临近交割月,价格下跌导致原料贴水较大,目前反弹更多是贴水修复逻辑。供需面看,供应增幅高达9%,但五大品种表需在旺季只增长了6%,如果产量持续,将加重淡季累库压力。目前黑色金属的关键是成本支撑,虽然需求偏弱,但原料库存低的情况下,5月合约期间钢厂高产量,难以形成对原料负反馈。而9月合约上,原料贴水较大,已经开始计价下半年原料累库预期。考虑原料供应同比和环比改善,原料累库预期增强,而终端需求上半年或难有增量,二季度价格将转入震荡走势,等待矛盾积累。》点击查看详情

中信建投期货研报认为:宏观层面,上周五晚间公布美国非农就业数据,失业率3.5%好于市场预期,美债收益率曲线整体上移,市场预期在高利率蒸煮和大幅度降息之间摇摆,无论哪种路径对钢材都不构成利好。产业方面,钢厂整体利润相对偏低,钢厂主动增产的积极性不高,个别钢厂已经进入计划减产以及转产的阶段,后期供给压力并不大。上周降库幅度明显放缓,降库迎来瓶颈。上周消费也出现明显下滑,但中信建投期货不认为有大幅度持续性的消费收缩,310万吨左右的消费量有可能是未来一个月的低点。成本端,铁矿和双焦支撑减弱。上周临近周末,建材成交出现了明显的反弹,期螺亦有反弹的迹象,但周末期间现货表现不温不火。展望后市,钢材将进入高位筑顶阶段,4月需求复苏强弱将决定钢材高点位置。》点击查看详情

华泰期货研报表示,原料端,双焦基本面偏弱,铁矿受政策所限,高度有限。钢材在成本回落,利润环比略有回落的情况下,产量持续增加。最新数据显示日均铁水产量245万吨,供应端处于高位水平,钢材虽维持去库状态,但去库幅度已有所放缓,表需亦有所回落。从驱动上看,钢材上下行动力较为均衡。一方面,用钢行业PMI持续回升,基建板块表现抢眼,地产数据亦有所向好等都给了未来的消费一定信心。另一方面,废钢到货增加,铁水产量持续攀升,原料端偏弱受限等使得钢价上行需要更多更持久稳定的消费来拉动。在多空因素比较复杂的当前,震荡走势概率较大。

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