据多位知情人士透露，华尔街众多债券投资者上月已向美国财政部表达了对凯文·哈西特可能出任美联储主席的担忧，他们担心哈西特可能会为了讨好美国总统特朗普而激进地降息。 据业内人士透露，美国财政部此前在一对一谈话中征求了业内人士关于哈西特及其他候选人的反馈意见，谈话对象包括大型华尔街银行的高管、资产管理巨头以及美国债券市场的其他主要参与者。 这些人士表示，这些讨论发生在11月——也就是在美国财政部长贝森特与接替鲍威尔担任美联储主席的候选人进行第二轮面试之前。鲍威尔的任期将于2026年5月结束。 作为现任美国白宫国家经济委员会主任，哈西特在过去几周已成为了下任美联储主席职位的最热门人选。特朗普上周末表示他已经决定了下任美联储主席提名人选，并于周二再度表示将在“明年初”公布该人选，同时强烈暗示哈西特可能是他的选择。 据两位知情人士透露，参与与财政部讨论的人士，还包括了由华尔街债券巨头组成的财政部借款咨询委员会成员，该委员会通常会就市场及发行问题向贝森特提供建议。报道补充称，今年早些时候哈西特与该委员会会面时，讨论重点放在了白宫的政策优先事项上，包括墨西哥贩毒集团问题，而非市场议题。 市场参与者对哈西特的疑虑，折射出华尔街对美联储掌舵人更迭的广泛忧虑 ——特朗普正筹备提名联储新掌门人。而部分资深债券市场人士目前更倾向于其他候选人——如贝莱德的里克·里德和美联储理事沃勒，他们被视为比哈西特更具独立性。 作为华盛顿政坛资深人士，哈西特曾先后担任约翰·麦凯恩、乔治·W·布什和米特·罗姆尼总统竞选团队的高级经济顾问，后于特朗普首个任期时加入白宫担任经济顾问委员会主席。 他曾在保守派智库美国企业研究所任职，也曾在美联储工作过——与他共事的同事们普遍形容他是一位心怀大志之人。最近离开美联储的高级政策顾问罗伯特·特特洛表示，哈西特给他的印象是“聪明、能言善辩且自信”。 哈西特近来的公开言论显示他倾向于支持美联储大幅降息。上月哈西特就曾在接受采访时表示，如果他是美联储主席，他会“立即降息”。同样在上月，在华盛顿哥伦比亚特区经济俱乐部的一次活动中，哈西特还表示他倾向于更大幅度的50个基点降息，并同意特朗普认为利率可以低得多的观点。 债市投资者为何那么怕哈西特？ 据美国财政部接触的数位市场人士表示，他们担忧哈西特与特朗普的立场可能会保持 一致——后者目前坚持要求大幅降息，并一度因美联储今年仅小幅下调借贷成本而称鲍威尔为“倔驴”。 据三位知情人士透露，银行家和投资者们担心，即使美国通胀持续高于美联储2%的目标，哈西特也可能会主张不加区分地坚持降息。“没人想重蹈（英国前首相）特拉斯的覆辙，”一位市场参与者表示，此言暗指2022年英国债券市场因时任首相特拉斯提出无资金支持的减税计划而遭受冲击。 “凯文·哈西特确实有能力胜任美联储主席一职，问题只在于‘谁’会真正出现——是那个积极参与特朗普政府事务的凯文·哈西特？还是那个独立经济学家凯文·哈西特？”前美联储经济学家、现任新世纪顾问公司首席经济学家Claudia Sahm表示。 独立经纪交易商LPL Financial驻北卡罗来纳州夏洛特的首席固定收益策略师Lawrence Gillum则认为， 存在这样一种风险：哈西特领导下的美联储可能会倾向于经济增长而非物价稳定，这可能会令通胀预期脱锚，并削弱债券作为多元化投资组合一部分的作用。 Gillum称，这种情况“更像是一种非基本情景”，但依然值得留意。他目前正在关注所谓的五年期盈亏平衡通胀率，本周二该指标接近2.3%。但Gillum指出，如果该指标开始“大幅走高”迈向3%——在几周或一个月内逐步升至2.5%和2.7%，那“将是个问题”。这很大程度上将取决于哈西特如果担任美联储主席会采取何种做法，以及他是否“不顾通胀水平而执意降息”。 相关知情人士还补充称，一些市场参与者也不相信哈西特能够赢得当前正意见分歧的美联储理事会的支持，并在利率决策上凝聚共识。 此前，哈西特在为获得该职位而公开“拉票”的几个月里，一直在公开攻击他“未来的同事”。 资产管理公司Ninety One的固定收益主管John Stopford补充道，“市场视其为特朗普的傀儡，这在一定程度上将削弱美联储的公信力。”

美国总统特朗普上周日表示，他已确定美联储主席鲍威尔的继任者。这让美联储重新成为市场关注的焦点。本周二，特朗普进一步表示，他计划明年年初宣布自己的选择。 德意志银行周二表示， 美联储主席任期结束后，仍可以在理事会任职，并指出鲍威尔可能会采取这种做法 。 “市场普遍认为，一旦主席任期结束，即便其作为理事的任期仍有数年剩余，也会彻底退出美联储。这一观点符合传统惯例，但这并无法律依据。”德银分析师Jim Reid表示。 “这正是问题的有趣之处。鲍威尔的主席任期将于2026年5月结束，但其作为理事会成员的任期将持续至2028年1月。从法律层面而言，他有权留任。在历任15位美联储主席中，仅有两位在卸任主席后选择留任理事——他们的经历为鲍威尔的决策提供了重要参考背景，”Reid补充道。 第一位是美联储首任主席查尔斯·哈姆林。他于1914年上任，1916年任期届满后，仍以理事会成员身份留任长达二十年。 “作为一名职业公务员，哈姆林的动机源于对机构的忠诚，他相信使命远比头衔重要。第二位——也更具参考意义的先例是马里纳·埃克尔斯。”Reid表示。 他表示，在带领美联储度过大萧条和第二次世界大战之后，埃克尔斯于1948年卸任美联储主席。但他没有辞职，而是选择留任理事。时任美国总统杜鲁门虽替换了他的主席职位，却邀请其继续留在理事会，部分原因是埃克尔斯深受市场尊重，另一部分原因则是总统深知其无权强制埃克尔斯离开理事会。埃克尔斯选择留任以捍卫美联储独立性。 Reid指出， “2026年鲍威尔可能面临相似处境。” “如果政治环境被认为威胁到美联储制定货币政策的独立性，他（鲍威尔）或许会选择效仿埃克尔斯的做法。通过留任理事，他将在联邦公开市场委员会（FOMC）拥有投票权，尽管这种做法已数十年未见。这（鲍威尔最终怎么做）在很大程度上将取决于政府提名的下任美联储主席人选。” 自特朗普开启第二任期以来，他曾多次敦促现任鲍威尔及美联储大幅降息，还威胁要解雇鲍威尔。面对特朗普的炮轰和撤职威胁，鲍威尔曾多次明确表态不会辞职，会坚守岗位至任期结束。但他一再拒绝透露，自己是否会在明年5月份四年美联储主席任期届满时卸任理事。 鲍威尔是否会彻底退出美联储受到华尔街的密切关注。美国财政部长贝森特此前建议，鲍威尔主席任期结束时，应从美联储理事会卸任。他表示，“若前美联储主席继续留任理事会，对市场而言可能会非常混乱”。

有迹象显示，美国利率期货市场的交易员们正在推演一系列可能的美联储政策路径——他们既在权衡特朗普支持的下任美联储主席人选的政策立场，又在评估一系列延迟发布的数据可能重塑经济前景的风险。 投资者正大量建立与有担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的短期曲线结构头寸，该利率紧密反映着市场对美联储利率决策的预期。 过去几天，随着白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特，迅速成为接替鲍威尔执掌美联储的最热门人选， 市场开始大量建仓押注美联储在2026年“后鲍威尔时代”开启后将实施更多降息…… 数据显示，期货市场活动在周一变得活跃，因为特朗普上周末表示他已经决定了下任美联储主席提名人选。特朗普于周二再度表示将在“明年初”公布新主席人选，并强烈暗示哈西特可能是他的选择。 而SOFR的新建仓位也确实部分反映出，随着鲍威尔任期将于5月结束，美联储货币宽松步伐可能加快——明年6月17日的利率决议将成为新任美联储主席上任后发布的首份政策声明。 在对债市的影响方面，Brandywine全球投资管理公司投资组合经理Jack McIntyre指出，在通胀仍高于美联储2%目标时美联储依然持续降息，可能推高长期美债收益率——即便短期利率出现下行亦然。 McIntyre认为，“ 若哈西特获确认，最可能的结果是债券收益率曲线陡峭化 ——我自视为债券义警的一员。我的职责是向政府传递信号。现在是否需要传递？为时尚早。对我而言，仍持观望态度。” 但显然，利率期货市场的杠杆交易员们并未选择观望——周一在一个SOFR期货蝶式价差合约中出现了巨额买盘——这是该特定结构合约一年多以来最大的单笔交易。最近几个交易日，3个月、6个月和12个月的SOFR价差活动也有所增加，因交易员正押注更多降息举措。 推动期货利差波动的因素，还不仅仅只有美联储新主席人选——高盛策略师正为即将于明年1月美联储政策会议前公布的劳动力市场数据，布局对冲策略，这些数据可能会进一步支撑鸽派押注。 George Cole等高盛策略师在11月28日报告中指出，“鉴于劳动力市场指标的疲软趋势，我们继续看到前端利率有更大的不对称性来提前消化降息。” 高盛策略师们目前倾向于通过SOFR 2026年12月/2027年12月利差布局短期期货，以及通过有条件的2年期/10年期牛陡化合约布局远端曲线，以捕捉收益率曲线陡峭化带来的收益。若哈西特获确认担任下任美联储主席，这些押注将获得进一步的动力。 目前，尽管多数华尔街策略师预期美联储本月将降息25个基点，但对未来政策路径的信心其实并不算足——数据迷雾造成的不确定性已在美联储内部引发“强烈分歧”，因政府停摆延迟的11月就业数据将于12月16日公布，11月CPI数据则将在12月18日发布。 利率互换市场当前定价显示，交易员目前预计美联储12月会议降息25个基点的概率接近90%。该市场定价同时预期明年年底前累计宽松幅度将达85个基点，相当于三至四次25个基点的降息。 事实上，即便特朗普未来宣布新任美联储主席人选，投资者仍预期不确定性将持续。 Man Group首席市场策略师Kristina Hooper本周撰文指出，“此举将催生‘影子美联储主席’，可能使美联储难以清晰传达货币政策信号，在市场亟需明确指引之际引发混乱。”

根据经济合作与发展组织（OECD）的最新预测，发达经济体将在2026年底前结束当前的降息周期。这表明，尽管经济增长可能放缓，但多数主要央行的政策宽松空间已经十分有限。 经合组织预计，美联储到2026年底前只会再降息两次，随后在整个2027年将联邦基金利率维持在3.25%至3.5%之间，因为该行需要在关税带来的通胀压力与走弱的劳动力市场之间保持平衡。 经合组织发布最新预测之际，美国总统唐纳德·特朗普正准备提名新的美联储主席。分析认为，这位新主席未来将面临巨大的降息压力，连本月晚些时候的利率决定也存在微妙的平衡。 经合组织表示，该机构预计欧元区和加拿大不会进一步降息，日本则将在通胀稳定在2%左右的情况下稳步收紧货币政策。 经合组织预测还显示，英国央行的降息“将在2026年上半年结束”，澳大利亚预计将在明年下半年达到类似的节点。 预测显示，在许多国家，利率需要维持在高于新冠疫情前的常态水平，才能控制通胀，部分原因在于公共债务水平高于以往的典型水平。 经合组织表示：“在许多发达经济体中，实际政策利率已经接近或处于估算的实际中性利率区间内（即货币政策既不刺激也不抑制经济增长），预计到2027年底所有国家都将达到该区间。” 该组织认为，目前来看，全球经济比预期更好地经受住了特朗普关税带来的冲击。全球GDP预计在2025年增长3.2%，2026年放缓至2.9%，2027年回升至3.1%，与IMF最新预测大体一致。 部分原因在于与人工智能（AI）相关的投资激增，推动了美国及许多亚洲经济体的工业生产上升。 经合组织预计，美国经济在2025年将增长2%，高于9月临时预测的1.8%，随着年份的推进，增长对AI的依赖度将下降。 随着关税效应增强，美国经济增长将于明年放缓，但幅度将小于此前预期，GDP将在2026年增长1.7%。 经合组织还上调了欧元区和日本2025年的预测，两者均预计增长1.3%；巴西、印度等主要新兴经济体的预测也有所上调。 英国表现也将好于预期。经合组织判断，英国2026年的经济增速将从今年的1.4%放缓至1.2%，而不是此前预测的1%。 经合组织还敦促各国政府利用当前相对稳定的时期应对日益上升的债务负担。经合组织指出，只有包括法国、意大利、波兰、英国在内的少数国家，计划在未来两年实施显著的财政紧缩。 该组织补充指出，英国政府在上周的预算案中增加财政规则的缓冲空间，是一种“审慎”的选项。 经合组织表示，德国等国家仍有增加债务的空间，并能“在相当一段时间内”维持更高的国防支出，但即便如此，医疗、气候相关支出的压力“最终将吞噬财政回旋空间”。

若白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特真的成为特朗普提名的下任美联储主席人选，那么他可能将实际担任长达五个月的“影子美联储主席”——而市场无疑也将紧盯他的每句话！ 自特朗普明确表示要解雇现任美联储主席鲍威尔——或至少拒绝其连任以来，投资者便一直猜测下任美联储主席人选将如何产生。而如今，距离这一悬念的彻底揭晓无疑已经步入了倒计时： 就在感恩节假期前夕，美国财政部长贝森特已暗示特朗普可能在圣诞节前公布提名名单，并透露候选人已缩减至五人。而数小时后，业内媒体援引消息人士称，哈西特已成为最热门人选…… Polymarket等博彩市场立即作出了反应，哈西特当选下任美联储主席的概率一举突破了50%——远超美联储理事沃勒的约22%，两者的赔率此前曾长期不相上下。 就连有着“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos周一也撰文坦言，美联储主席遴选进程这一过程似乎已近尾声，特朗普正倾向于选择其长期顾问哈西特。 Timiraos认为，如果哈西特最终获得提名，那将是因为他满足了特朗普的两个关键标准——忠诚度以及在市场中的公信力…… 然而， 随着哈西特胜出在望，不少业内人士也正将此视为美联储政治化的警钟已然敲响。 特朗普另一位顾问斯蒂芬·米兰目前占据着美联储七大理事席位之一；特朗普首个任期任命的两名理事——沃勒和鲍曼则依然在任；明年1月份围绕美联储理事库克的法律诉讼，很可能也会再腾出一个席位。 加上一旦鲍威尔彻底辞职(结束主席任期的同时辞去美联储理事席位)，由特朗普任命的理事将以5比2的优势，占据美联储理事会的多数席位。 届时市场关注的焦点很可能将不仅再停留于利率走向，更在意于美联储理事会会将多大程度上支持特朗普“即使通胀居高不下、经济持续过热，也要压低利率”的意愿。 米兰是特朗普公开要求的2-3个百分点大幅降息的坚定支持者。自特朗普重掌白宫以来，沃勒和鲍曼立场也明显转向鸽派，尤其是当其他美联储官员仍对通胀保持警惕时——当前美国通胀率仍比美联储2%目标高出约1个百分点。 未来五个月 最大声音将来自“影子主席”？ 从市场的角度来看，华尔街股市和美国住房市场，或许会为这种有望刺激名义增长的宽松前景欢呼雀跃。但在固定收益领域对实际回报愈发警惕的当下，美债风险溢价、陡峭化的收益率曲线及市场通胀预期指标都将受到密切关注…… 最直接的价格反应或许会是重启美元抛售。 自上周起，美元可能已开始重现了2025年初的疲软态势。 同时，分析人士指出，这也恰恰凸显了特朗普选中的候选人，担任“影子美联储主席”的五个月过渡期将至关重要…… 若人选为哈西特，市场普遍认为这位特朗普亲信盟友的政治倾向性将强于沃勒——尽管二人均拥有央行经济学家背景，但哈西特直接来自行政部门，而沃勒过去五年一直在美联储任职。 随着过渡期临近，各方言论也将成为关键风向标。主席职位不仅拥有联邦公开市场委员会(FOMC)的投票席位，更肩负传统意义上的共识构建者与影响力人物职责，在意见分歧时还握有决定性的投票权。 值得一提的是，哈西特的现任职务，已使其全年都保持了高调发声的姿态——仅上月，他就至少六次接受了媒体专访或发表正式演讲。其观点大致可概括如下： 哈西特认为没有实质理由阻止利率进一步下行； 他警告美联储存在“党派之争”，并声称央行不会受到政治“胁迫”； 他淡化关税引发的价格压力，称其多为一次性影响； 他还表示50年期抵押贷款计划“正在讨论中”…… 虽然哈西特在特朗普的第一个任期内曾坚定捍卫美联储的独立性，但他今年也坚持支持特朗普，尖锐抨击美联储和鲍威尔。在今年夏季和上个月，他都曾指责美联储出于党派倾向而没有更大幅度地降息，这一说法几乎遭到美联储所有决策者的驳斥。 顺带一提的是，哈西特在业内最著名的事迹，或许是其在1999年互联网泡沫顶峰时期与人合著的《道指36000点》一书 ，该书预言股市指数五年内将飙升逾三倍，并宣称股票实际风险低于债券。最终，道指确实触及了36000点(详见财联社 相关报道 )——但耗时长达21年，期间更在2000年峰值与2002年谷底间曾暴跌逾三分之一。 总体而言，哈西特被视为一位保守派经济学家，兼具若干“改造”美联储的大胆构想。当然，相较于特朗普今年任命的美联储理事——“海湖庄园协议总设计师”米兰，哈西特倒并没有其他太多出格的言论。 但 如果哈西特本月顺利获准出任美联储主席，他的每一次公开讲话都可能对市场产生重大影响。届时，无疑他的观点与鲍威尔的观点有何异同，将会受到仔细审视——而一旦双方观点相左，很可能引发市场剧烈波动。 正如同Timiraos本周最新所撰文感慨的，本轮美联储主席的接班，正呈现数十年来少有的非典型形态 ——从1987年艾伦·格林斯潘接替保罗·沃尔克开始，每一位新上任的美联储主席(伯南克、耶伦、鲍威尔)都“萧规曹随”——承诺保持政策连续性以促进市场稳定。 而这一次，那些被列入名单的候选人们却不得不与现任主席鲍威尔划清界限。 哈西特在为获得该职位而公开“拉票”的几个月里，一直在公开攻击他未来的同事，若明年5月真的就任，他或许既要维护曾帮助他获得提名者的忠诚，也必须向这些同事与市场证明自己的公信力……

美国银行全球研究（BofA Global Research）周一最新预测， 美联储将在12月会议上降息25个基点，理由是美国劳动力市场状况疲弱，且政策制定者近期的表态暗示将提前降息 。 这家华尔街投行此前曾预测， 美联储将在12月会议上维持利率不变 。 美银现在预计， 美联储2026年6月和7月还会分别再降息25个基点，最终将终端利率降至3.00%-3.25% 。 “我们对明年进一步降息的预测基于（美联储）领导层的变动，而非我们对经济的解读。” 美银分析师在一份报告中表示。 上周有报道称，白宫经济顾问凯文·哈塞特已成为下届美联储主席的最热门人选。哈塞特的货币政策立场偏向鸽派，核心主张是尽快降息以规避经济衰退风险，其利率政策倾向与美国总统特朗普高度一致，后者一直呼吁大幅降息。 美银调整预期的背景是，包括纽约联储主席、联邦公开市场委员会（FOMC）副主席约翰·威廉姆斯在内的核心官员近日释放出鸽派信号，这进一步推高了市场对美联储提前降息的押注。 “我们认为，若美联储下周降息，将增加货币政策进入宽松区间的风险，眼下正值财政刺激措施开始发力之际。” 美银补充道。 美联储定于12月9日和10日举行下一次政策会议。据CME“美联储观察”，眼下美联储12月维持利率不变的概率为12.4%，降息25个基点的概率为87.6%。 目前，包括高盛、摩根大通在内的多数全球主流投行均预计美联储下周将降息25个基点，仅少数几家投行预计美联储将维持利率不变，这其中包括摩根士丹利和渣打银行。 颇具戏剧性意味的是，摩根大通经济学家上周预计，美联储12月将实施降息。这是该行一周内第二次调整降息预测。此前，在9月非农出炉后，摩根大通曾跟随摩根士丹利的步伐，放弃了美联储12月降息预测。

美国总统特朗普周日最新表示， 他已确定美联储下任主席的人选，并将很快公布这一决定 。 但在接受记者采访时，特朗普拒绝证实鲍威尔的继任者是预测市场最看好的凯文·哈塞特，后者目前担任美国国家经济委员会主任。 与哈塞特一同入围最终候选名单的还有美联储理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼、前美联储理事凯文·沃什以及贝莱德集团固定收益部门主管里克·里德。 据市场预测平台Kalshi上的投注数据，目前哈塞特获得提名的概率为58%，较上周二的不足 40%大幅上升。 这一概率断崖式领先其他美联储主席候选人。目前，美联储理事克里斯托弗·沃勒获得提名的概率为12%，前美联储理事凯文·沃什的概率为11%。 哈塞特周日在一场节目中表态称， 若特朗普选定他担任美联储主席，他将欣然接受这一任命 。 而在另一档节目中，哈塞特拒绝回应自己是否是美联储主席继任者的领跑者，称相关报道只是 “传闻”。同时他提到，市场对 “特朗普接近敲定人选” 的消息反应积极，还表示美国民众可以期待特朗普选出能带来更低贷款利率的美联储主席。 负责美联储主席遴选的美国财政部长斯科特·贝森特上周表示，特朗普可能会在12月25日圣诞节假期前宣布他的提名人选。 鲍威尔将于12月1日辞职？ 在特朗普作出上述表态之际， 11月30日晚间， 有海外“小作文”称，美联储主席鲍威尔将在美东时间周一晚7点举行的紧急会议上宣布辞职 。 不过该消息主要在社交媒体上流传，并没有被主流媒体报道，尚没有任何官方渠道或美联储自身提供任何证据支持这一说法。 鲍威尔的美联储主席任期将在2026年5月15日结束，理事任期将在2028年1月31日结束。 自特朗普开启第二任期以来，他曾多次敦促现任鲍威尔及美联储大幅降息，还威胁要解雇鲍威尔。面对特朗普的炮轰和撤职威胁，鲍威尔曾多次明确表态不会辞职，会坚守岗位至任期结束。

本周，受市场对美联储降息预期增强的影响，美国股市明显反弹。 道琼斯指数在三个半交易日（周四休市一日、周五提早收盘）里累计上涨了3.18%，标普500指数和纳斯达克综合指数则分别累涨3.73%和4.91%。 但由于前几周的不佳表现，纳指本月仍累跌1.51%，道指和标普累涨0.32和0.13%。部分权重股本月波动剧烈，特别是英伟达和谷歌，交易员正观察TPU能占据GPU多大市场份额。 Miller Tabak首席市场策略师Matthew Maley表示，“人工智能的盈利能力正受到质疑。如果这个问题在12月份变得更加严重，那将对市场造成很大的影响。” 好消息是，在多位美联储官员表示愿意放松货币政策后，交易员们加大了对该行12月降息的押注。芝商所“美联储观察”工具显示，市场预计该行降息25个基点的概率为86.4%。 Zacks Investment Management客户投资组合经理Brian Mulberry评论道：“情绪又回到了风险偏好之中，因为市场现在有80%到85%的把握，美联储将在几周内降息。” 分析认为，货币宽松政策的预期可能会惠及更广泛的市场板块，而不仅仅是今年表现突出的科技股和人工智能股。例如，对利率敏感的小型公司股票近几日表现优异。 北京时间下周二，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在一场纪念活动中致辞。由于纪念活动是在“噤声期”（议息会议前十天）内，鲍威尔料不会发表有关货币政策相关的重要表态。 而在前一天（下周一），日本央行行长植田和男将发表演讲。如果其“鹰派”程度超出预期，或导致日元“套利交易”出现大规模平仓，可能给全球金融市场带来冲击。 下周公布的经济数据将涵盖制造业和服务业活动以及消费者信心指数，投资者将渴望从这些报告中获取有关经济背景的线索，以及“黑色星期五”活动之后有关消费者支出的早期迹象。 由于美国政府先前连续停摆了43天，一些市场赖以衡量经济健康状况的报告都被推迟或取消。 Ameriprise Financial首席市场策略师Anthony Saglimbene表示，可能要等到明年1月份数据公布后，投资者才能更全面地了解经济状况。 财报方面，云软件提供商赛富时将发布财报，克罗格、美元树和梅西百货的业绩也值得关注。 下周海外重要经济事件概览（北京时间）： 周一（12月1日）：日本央行行长植田和男在日本中部名古屋发表演讲、欧元区11月制造业PMI终值、美国11月标普全球制造业PMI终值、美国11月ISM制造业PMI 周二（12月2日）： 美联储主席鲍威尔在一场纪念活动中发表讲话 、欧元区11月CPI年率初值、美联储理事鲍曼在众议院委员会做证词陈述 周三（12月3日）：欧元区11月服务业PMI终值、美国11月ADP就业人数、美国9月进口物价指数月率、美国9月工业产出月率、美国11月标普全球服务业PMI终值、美国11月ISM非制造业PMI、美国至11月28日当周EIA原油库存 周四（12月4日）：美国11月挑战者企业裁员人数、美国至11月29日当周初请失业金人数、美国11月全球供应链压力指数 周五（12月5日）：欧元区第三季度GDP年率修正值、沙特阿美在每月5日左右公布官方原油售价、美国12月密歇根大学消费者信心指数初值/一年期通胀率预期初值、美国9月核心PCE物价指数年率

摩根大通经济学家最新预计， 美联储将在下月（12月）实施降息。这是该行一周内第二次调整降息预测 。 由摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli领导的一个研究小组周三表示， 美联储关键官员——尤其是纽约联储主席约翰·威廉姆斯——支持近期降息的评论促使他们重新考虑 。 美联储核心决策机构——联邦公开市场委员会（FOMC）——将于12月9日和10日在华盛顿召开会议。 摩根大通现在预测， 美联储将在下个月和明年1月分别降息25个基点 。 “我们重新预期（明年）1月将迎来最后一次降息，”Feroli在给客户的一份报告中写道，“尽管下一次FOMC会议的结果仍难料，但我们现在认为，最新一轮美联储官员的公开讲话，使得委员会在两周后的会议上决定降息的可能性加大了。” 美国劳工统计局上周四公布的数据显示，美国9月非农就业意外大增11.9万人，显著高于市场预期的5万人。失业率则从8月的4.3%升至4.4%，创2021年以来新高。此外，7月和8月新增就业人数合计下修3.3万人。 9月非农出炉后，摩根大通放弃了美联储12月降息预测，认为美联储下一次降息将在明年1月。 然而，美联储“三把手”，纽约联储主席威廉姆斯的一番话改变了局面。威廉姆斯上周五表示，美联储仍然可以在“短期内”降息，而不会危及其通胀目标。此言一出，12月降息预期急剧升温。 摩根大通的新观点与掉期交易员的看法一致，后者目前认为美联储下周降息25个基点的可能性约为80%。一周前，这一比例还不到30%，当时9月非农就业数据已公布，但威廉姆斯尚未发表鸽派言论。 此外，根据CME FedWatch数据，市场目前预计美联储12月维持利率不变的概率为15.3%，而降息25个基点的概率升至84.7%，相比一周前的约30%明显提升。 高盛本周早些时候也预计，美联储将在12月的会议上实施连续第三次降息。该行认为，通胀放缓以及劳动力市场降温，为政策制定者进一步放松货币政策提供了空间。

美国总统特朗普“亲信”、美联储理事斯蒂芬·米兰周二表示，美国经济“需要大幅降息”，并警告说，目前的货币政策使借贷成本过高，推高了失业率，并阻碍了经济发展。 当天，他在一档节目中表示， “我认为，经济需要大幅降息，以使货币政策尽快趋于中性。 货币政策正在对经济施加限制。这阻碍了经济的发展。这使得失业率逐渐上升。” “考虑到经济前景，我认为这是不合适的，”他继续说道：“所以 我认为迅速降息是正确的做法。 ” 当前，美联储内部围绕是否应在12月会议上进一步降息的分歧仍然颇大，原因是人们担心劳动力市场走软和通胀持续存在。美联储于今年9月和10月连续降息2次，将联邦基金利率目标区间下调到3.75%至4.00%之间。 米兰主张继续逐步降息50个基点，并以近期就业数据和低通胀风险为依据，建议采取整体鸽派立场。 “我认为委员会其他成员会认同我们最近获得的劳动力市场数据，我希望，这会促使大家和我一样认为，继续降息是合适的。我认为数据表明了这一点，”他指的是最近公布的好于预期的9月就业报告。 米兰继续指出，“很多人，如果你看看他们对经济走向的预测，也就是我们所说的‘点阵图’，都会发现他们预测我们会走向中性利率。问题只在于我们能多快实现这个目标。我希望尽快实现，因为我看不到通胀问题。” “在我看来，几乎所有的通胀升温都是假象。这是由于住房市场的供需失衡……以及货币政策滞后造成的。”他补充说。 然而另一方面，米兰警告称， 当前的货币政策正在给美国的劳动力带来压力。 “我们必须认识到，失业率一直在上升，这是货币政策过于紧缩的结果。现在，我担心的是，如果我们不继续以合理的速度降低利率，货币政策将把所有这些积极的发展扼杀在萌芽状态，我们将无法在劳动力市场上实现我认为适当的复苏。”他补充说。 米兰的这一观点似乎与美联储其他官员近两日的发言一致。旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）周一表示，她支持在下个月降息，因为她认为就业市场突然恶化的可能性比通胀骤然上升更大，也更难以控制。 尽管戴利今年没有投票权，但她的观点仍值得重点关注，因为她在货币政策立场上基本上与美联储主席鲍威尔一致，且很少发表相左意见。 此外，美联储理事沃勒周一也“放鸽”称，他主张在12月实施一次降息，不过之后的政策路径应采取逐次会议的形式。而就美联储的双重使命而言，他现在最担心的事是劳动力市场。 最后，米兰还称，美国房地产市场需要广泛的救助，并鼓励他的央行同事“具有前瞻性，在前瞻性的基础上制定政策”。 “我们需要降低抵押贷款利率。有些人认为，由于股市的原因，金融状况非常宽松，但房地产才是将金融状况传导到经济中的真正重要因素。抵押贷款和住房市场的金融状况仍然非常紧张。我相信，随着我们降低利率，这些数字将会下降。”他说。