央行发布数据，初步统计，2024年全年社会融资规模增量累计为32.26万亿元，比上年少3.32万亿元。 其中，对实体经济发放的人民币贷款增加17.05万亿元，同比少增5.17万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少3916亿元，同比多减1710亿元；委托贷款减少577亿元，同比多减776亿元；信托贷款增加3976亿元，同比多增2400亿元；未贴现的银行承兑汇票减少3295亿元，同比多减1513亿元；企业债券净融资1.91万亿元，同比多2839亿元；政府债券净融资11.3万亿元，同比多1.69万亿元；非金融企业境内股票融资2900亿元，同比少5031亿元。 央行发布数据显示，12月末，本外币贷款余额259.58万亿元，同比增长7.2%。月末人民币贷款余额255.68万亿元，同比增长7.6%。全年人民币贷款增加18.09万亿元。 分部门看，住户贷款增加2.72万亿元，其中，短期贷款增加4732亿元，中长期贷款增加2.25万亿元；企（事）业单位贷款增加14.33万亿元，其中，短期贷款增加2.61万亿元，中长期贷款增加10.08万亿元，票据融资增加1.57万亿元；非银行业金融机构贷款增加2855亿元。 12月末，广义货币(M2)余额313.53万亿元，同比增长7.3%。 狭义货币(M1)余额67.1万亿元,同比下降1.4%。流通中货币(M0)余额12.82万亿元,同比增长13%。全年净投放现金1.47万亿元。 2024年金融统计数据报告 一、广义货币增长7.3% 12月末，广义货币(M2)余额313.53万亿元,同比增长7.3%。狭义货币(M1)余额67.1万亿元,同比下降1.4%。流通中货币(M0)余额12.82万亿元,同比增长13%。全年净投放现金1.47万亿元。 二、全年人民币贷款增加18.09万亿元 12月末，本外币贷款余额259.58万亿元，同比增长7.2%。月末人民币贷款余额255.68万亿元，同比增长7.6%。 全年人民币贷款增加18.09万亿元。分部门看，住户贷款增加2.72万亿元，其中，短期贷款增加4732亿元，中长期贷款增加2.25万亿元；企（事）业单位贷款增加14.33万亿元，其中，短期贷款增加2.61万亿元，中长期贷款增加10.08万亿元，票据融资增加1.57万亿元；非银行业金融机构贷款增加2855亿元。 12月末，外币贷款余额5422亿美元，同比下降17.4%。全年外币贷款减少1142亿美元。 三、全年人民币存款增加17.99万亿元 12月末，本外币存款余额308.38万亿元，同比增长6.4%。月末人民币存款余额302.25万亿元，同比增长6.3%。 全年人民币存款增加17.99万亿元。其中，住户存款增加14.26万亿元，非金融企业存款减少2943亿元，财政性存款减少2125亿元，非银行业金融机构存款增加2.59万亿元。 12月末，外币存款余额8529亿美元，同比增长6.9%。全年外币存款增加551亿美元。 四、12月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.57%，质押式债券回购月加权平均利率为1.65% 全年银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交2161.65万亿元，日均成交8.61万亿元，日均成交同比增长1.3%。其中，同业拆借日均成交同比下降28.2%，现券日均成交同比增长22.5%，质押式回购日均成交同比下降0.2%。 12月份同业拆借加权平均利率为1.57%，比上月高0.02个百分点，比上年同期低0.21个百分点。质押式回购加权平均利率为1.65%，比上月高0.06个百分点，比上年同期低0.25个百分点。 五、国家外汇储备余额3.2万亿美元 12月末，国家外汇储备余额为3.2万亿美元。12月末，人民币汇率为1美元兑7.1884元人民币。 六、2024年经常项下跨境人民币结算金额为16.27万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为8.25万亿元 2024年，经常项下跨境人民币结算金额为16.27万亿元，其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为12.39万亿元、3.88万亿元；直接投资跨境人民币结算金额为8.25万亿元，其中对外直接投资、外商直接投资分别为3.01万亿元、5.24万亿元。 2024年社会融资规模增量统计数据报告 初步统计，2024年全年社会融资规模增量累计为32.26万亿元，比上年少3.32万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加17.05万亿元，同比少增5.17万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少3916亿元，同比多减1710亿元；委托贷款减少577亿元，同比多减776亿元；信托贷款增加3976亿元，同比多增2400亿元；未贴现的银行承兑汇票减少3295亿元，同比多减1513亿元；企业债券净融资1.91万亿元，同比多2839亿元；政府债券净融资11.3万亿元，同比多1.69万亿元；非金融企业境内股票融资2900亿元，同比少5031亿元。 2024年社会融资规模存量统计数据报告 初步统计，2024年末社会融资规模存量为408.34万亿元，同比增长8%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为252.53万亿元，同比增长7.2%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.29万亿元，同比下降22.3%；委托贷款余额为11.21万亿元，同比下降0.5%；信托贷款余额为4.3万亿元，同比增长10.2%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.15万亿元，同比下降13.3%；企业债券余额为32.3万亿元，同比增长3.8%；政府债券余额为81.09万亿元，同比增长16.2%；非金融企业境内股票余额为11.72万亿元，同比增长2.5%。 从结构看，2024年末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的61.8%，同比低0.5个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.3%，同比低0.1个百分点；委托贷款余额占比2.7%，同比低0.3个百分点；信托贷款余额占比1.1%，同比高0.1个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比0.5%，同比低0.2个百分点；企业债券余额占比7.9%，同比低0.3个百分点；政府债券余额占比19.9%，同比高1.4个百分点；非金融企业境内股票余额占比2.9%，同比低0.1个百分点。 推荐阅读： 》央行重磅发声！事关宏观经济政策、支持资本市场...... 》央行：前11个月新增社融29.4万亿新增贷款17.1万亿11月M2同比增7.1% 》央行：前10个月新增社融27.06万亿 10月M2同比增7.5% 》支持资本市场工具发力 M1、M2增速企稳回升 近期宏观调控思路已在适应性转变 》9月金融数据出炉：证券客户保证金增加等因素带动M2增速回升 社融增速总体平稳 》央行：前8个月新增社融21.9万亿元 8月M2同比增长6.3% 》央行：把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量 》央行：前7个月社融增量为18.87万亿 人民币贷款增13.53万亿 》8月金融数据出炉 金融数据还在“挤水分”吗？专家解读来了！ 》央行：上半年社融增量为18.1万亿 人民币贷款增13.27万亿 6月M2同比增6.2% 》6月金融数据出炉 部分指标增速持续放缓如何看？权威专家谈金融总量“规模情结”的“副作用” 》央行：前5个月社融累增14.8万亿 人民币贷款增11.14万亿 5月M2同比增7% 》社融结构优化、M1增速或被低估 5月金融数据为何值得关注？ 》央行：前四个月社融累增12.73万亿 人民币贷款增10.19万亿 4月M2同比增7.2% 》一季度新增社融12.93万亿 新增人民币贷款9.46万亿 3月M2同比增8.3% 》社融平稳增长、融资成本稳中有降 资金空转、手工补息被规范后对4月金融数据有何影响？ 》最新金融数据出炉 2月末M2、社融存量分别同比增长8.7%、9.0% 来看权威专家如何解读！ 》前2个月社融、新增人民币贷款创历史同期次高水平 2月M2同比增8.7% 》2024年1月新增社融6.5万亿 新增贷款4.92万亿 M2同比增长8.7% 》央行：12月社融增量为1.94万亿 新增人民币贷款1.17万亿 M2同比增9.7% 》央行：11月社融增量为2.45万亿 新增人民币贷款1.09万亿 M2同比增10% 》11月金融数据出炉：社融规模继续保持同比多增 信贷支持实体经济力度保持稳固 》万亿国债将“撑起”10月货币信贷数据？市场预计整体社融强劲信贷偏弱 降准预期仍在发酵 》央行：10月社融增量为1.85万亿 新增人民币贷款7384亿 M2同比增10.3% 》央行：9月社融增量为4.12万亿 新增人民币贷款2.31万亿 M2同比增10.3% 》央行重磅发声！谈及中美利差、9月金融数据、存量房贷利率...... 》海关总署：前三季度我国进出口积极向好 9月当月创年内单月新高 》PPI、CPI数据连续三个月改善 专家：物价改善进一步确认 预计PPI同比改善态势延续 》国家统计局解读：9月CPI运行平稳 PPI同比降幅连续三个月收窄 环比均上涨 》9月手机出口金额环比翻倍 汽车出口同比增速继续领先 》央行：8月社融增量为3.12万亿 新增人民币贷款1.36万亿 M2同比增10.6% 》央行：该出手时就出手 坚决防范汇率超调风险！ 美元兑离岸人民币暴跌 》央行：8月社融规模为5282亿 新增人民币贷款3459亿 M2同比增10.7% 》央行：6月社融、新增人民币贷款大超预期 M2同比增11.3% 》央行：5月社融增量为1.56万亿 比上月多3312亿 》央行：5月人民币贷款增加1.36万亿元 前值为7188亿元 》央行：5月人民币存款增加1.46万亿元 同比少增1.58万亿元 》央行：4月社融增量1.22万亿 新增人民币贷款7188亿 M2同比增12.4% 》央行：一季度人民币存款增加15.39万亿 贷款增加10.6万亿元 》【重磅】2月M2增速创七年新高 新增人民币贷款、社融均创历史同期新高！高于预期！ 》1月新增人民币贷款刷历史新高！M2同比增12.6% 新增社融5.98万亿

新一期财联社“C50风向指数”结果显示，2024年12月金融数据或仍偏弱，信贷与社融延续分化态势。其中，市场机构对去年12月新增人民币贷款的预测中值为0.86万亿元，同比少增0.31万亿元；另对去年12月新增社融的预测中值为2.37万亿元，同比多增0.43万亿元，其中9成机构预计社融增速企稳回升。 物价方面，市场料CPI同比小幅回落，PPI同比降幅有所收窄。具体来看，市场机构预测2024年12月CPI中值为0.1%，PPI同比降幅或收窄至-2.3%。展望新年，业内人士认为，本轮“以旧换新”以来，汽车、家电等政策扶持的消费呈现脉冲式增长。新年“以旧换新”加力，可能继续推动政策补贴类商品的销售增长，但消费整体抬升依然取决于收入预期。 “C50风向指数调查”是由财联社发起，由市场中的各类研究机构参与完成，结果能够较为全面地反映市场机构对于宏观经济走势、货币政策感受以及金融数据的预期。共有近20家机构参与本期调查。 12月新增人民币贷款或同比少增，市场预测中值为0.86万亿元 2024年11月，新增人民币贷款0.58万亿元，较2023年同期1.09万亿元近乎腰斩。 从本期来看，市场机构对去年12月新增人民币贷款的预测中值为0.86亿元，较去年同期1.17万亿元少增0.31万亿元，预测区间为0.4万亿至1.17万亿元。 在市场机构看来，去年12月楼市热度延续，支撑居民信贷，但债务置换压低新增信贷读数，社融与信贷将延续分化态势。 北京大学经济学院教授、国民经济研究中心主任苏剑表示，在新一轮稳增长政策发力下，尤其是当前大规模的扩张性金融政策和房地产松绑政策落地，楼市成交已经显著回暖，信贷规模将有所支撑。但伴随地方化债“三箭齐发”开始落地，信贷需求有所减弱。 一方面，去年12月房地产交易保持较高的活跃度，预计居民信贷投放或有所改善。受地产需求边际回暖，以及存量房贷利率调降下居民提前还贷意愿降温的双重提振，去年12月30城商品房销售面积和二手房成交数据持续回暖。 据兴业银行首席经济学家鲁政委估算，去年12月一、二手房成交面积同比录得37.7%，环比上行13.2个百分点，或对居民中长期贷款形成正向带动。 另一方面，企业贷款则维持低位。业内人士预计，化债背景下，未来一段时间企业贷款还将持续偏弱。 “当前我国经济弱修复，工业稳增长政策延续，三产增加值呈现震荡，需求侧消费、基建、地产投资等内需相对承压，出口的不确定性升温，内生资金需求仍有待修复，预计2024年12月信贷同比仍将受企业端信贷需求的制约。”浙商证券研究所宏观联席首席分析师廖博表示。 12月社融增速或企稳回升，市场预测新增规模中值为2.4万亿元 2024年11月，社融增量为2.34万亿元，同比少增额收窄至1197亿元，债券融资是其主要贡献。 本期调查显示，市场机构对去年12月新增社融规模预测中值为2.37万亿元，较2023年同期1.94万亿元多增0.43万亿元，参与机构预测区间为1.7万亿至3.09万亿元，市场机构普遍预计去年12月存量社融同比增速小幅回升。 对于2024年12月社融新增，业内人士分析支撑项主要来自政府债券净融资。 华泰证券首席宏观经济学家易峘表示：“去年12月以来，地方置换债累计发行超过一万亿，受地方置换债密集发行提振，预计政府债保持同比多增，对社融形成支撑。” “估计2024年11月全国约完成近2500亿元地方债务置换，12月还将有更大规模的债务置换” 鲁政委表示。 就去年12月M1及M2而言，业内普遍预计二者增速环比接近。“12月30城商品房销售数据表现较好，财政资金的逐步拨付、使用可能对M1数据逐步产生正面带动，叠加基数效应影响，预计12月M1增速继续回升。”廖博表示。 据悉，央行将自2025年1月起启用新口径M1，即在现行M1的基础上，进一步纳入个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。截至2024年11月末，旧口径M1余额65.1万亿元，新口径M1余额达107.2万亿元。 “近几年来看，新旧口径M1同比增速走势趋近，但新口径M1增速走势更加平稳。我们预计12月末M2增速为7.2%，环比接近。近2年M2增速走低，主要由于实体经济融资需求偏弱，贷款增速下行带来银行体系派生存款规模增长放缓。” 华源证券固收首席分析师廖志明表示。 展望2025年，廖志明预计隐性债务置换导致新增贷款同比少增，而政府债券净融资同比扩大，社融增量相对平稳，社融增速小幅回落。 2024年12月CPI同比或小幅回落，低基数效应下PPI同比降幅将有所收窄 2024年11月，CPI同比上涨0.2%，增速较10月放缓0.1个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比涨幅扩大0.1个百分点至0.3%，依然偏弱。 从同比读数来看，市场机构预测2024年12月CPI中值为0.1%，预测区间为-0.2%至0.3%。值得注意的是，超过8成机构预测值为正。 对于去年12月CPI增速低位前行，华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜分析主要受食品价格拖累。 具体来看，供给宽松叠加腌腊需求偏弱，猪肉均价下跌。此外，因暖冬气温偏高，利好农产品生产和运输，蔬菜均价下跌，水果均价上涨，均弱于季节性。 数据显示，截至2024年12月13日，按商务部公布的国内农副产品价格来看，蔬菜价格平均较11月呈环比负增长，而历年同期均为同比正增，明显大幅低于历年同期。 另据农业农村部数据，2024年12月猪肉、鲜菜与鸡蛋平均批发价格环比分别回落4.2%、1.3%和0.3%，和2023年同期相比，猪肉、菜价降幅更大。 核心价格方面，业内普遍预计2024年12月核心CPI环比上行。 “核心CPI主要反映有效消费需求，主要与消费者信心、家庭部门资产负债情况相关。受消费品以旧换新政策带动，以及春节临近的影响，加之股市、楼市交易活跃，我们认为2024年12月消费者信心继续处于修复阶段，有望助力核心CPI企稳回升。”廖博表示。 从服务活动看，2024年12月服务业商务活动指数上升1.9个百分点至52.0%，达到4月以来高点，显示服务消费回温。 在民生银行首席经济学家团队分析表示：“本月服务消费表现分化，天气渐冷导致居民国内出行减少，但受节日效应带动，电影、港澳台及国际旅游出行等消费均环比回升，预计服务价格将环比小幅上行。住房方面，12月全国大中城市租金环比整体回落。整体看，预计去年12月核心CPI环比上行。” 长江证券首席经济学家伍戈表示：“日本等经验来看，摆脱价格低位需要经济增速的一定‘超调’。结合我国经济增速的考量，新年价格中枢或与去年相对持平。” 从2024年11月PPI来看，其同比降幅收窄0.4个百分点至2.5%。本期调查显示，参与机构对2024年12月PPI同比预测中值为-2.3，预测区间为-2.5%至-2.1%。 对于去年12月PPI同比读数，业内人士分析主要受低基数效应，以及国内工业价格降幅继续收窄影响。 西部证券首席宏观分析师边泉水表示：“12月，制造业PMI原材料购进价格指数继续下降，南华工业品指数略有回落。但2023年同期PPI基数本身偏低。”其预计去年12月PPI同比下降2.4%，较11月跌幅2.5%略微收窄。 数据显示，截至2024年12月30日，原油价格环比同上月基本持平；黑色系商品价格继续回落，焦煤、焦炭、螺纹环比-11.5%、-8.0%、-1.8%；有色金属价格亦有回落，铜铝环比-1.5%、-1.7%；南华工业品指数环比下降-0.4%，环比跌幅较11月收窄。 “总体来看，PPI的变动主要受国际原油价格波动下行对我国的输入性影响，以及国内部分行业的技术进步加快，市场竞争压力较大，价格降幅有所扩大。”廖博判断，国际大宗商品价格走势仍存在不确定性，但随着国内大规模设备更新和消费品以旧换新等政策逐步落地生效，对部分行业价格将形成一定支撑，预计2024年12月PPI同比降幅大致持平，高频数据显示环比增速较难回归正增长区间。”

12月13日，央行公布了11月金融数据。11月M2同比增长7.1%，比上月末下降0.4个百分点，受企业新增信贷规模同比少增和地方政府债发行加快影响；M1同比增速继续回升，房地产交易回暖对M1数据改善有所帮助。11月社融同比延续少增，主要受投向实体经济的人民币贷款拖累。 此外，11月新增信贷同比少增约5000亿元；从结构来看，对公贷款偏弱，反映国内居民和企业借贷意愿偏弱。但是居民中长期贷款环比、同比多增，反映国内房地产需求端有所回暖迹象。 专家表示，11月社会融资规模和信贷投放的速度、节奏都较为平稳，金融对实体经济支持服务力度不减。展望未来，年底央行降准将对银行加大信贷投放提供支持，金融对实体经济的“量增、价降”支持也将助推居民中长期贷款和M1增速。但12月隐债置换规模会进一步加大，可能也将继续对新增信贷、新增社融数据形成较大扰动。 11月M2同比回落，M1同比降幅收窄 11月末，广义货币(M2)余额311.96万亿元，同比增长7.1%。狭义货币(M1)余额65.09万亿元，同比下降3.7%。 “11月末M2同比增长7.1%，比上月末下降0.4个百分点。一方面，企业新增信贷规模同比少增导致新增存款同步少增，影响了M2增速。另一方面，受地方政府债券发行加快影响，11月份财政存款同比多增4693亿元，对M2带来一定拖累”，中国银行研究院研究员梁斯表示。 中信证券首席经济学家明明表示，M1同比增速继续回升，主要源于政府债资金逐步开始拨付使用，财政存款向地方机关单位、企业账户转移会形成阶段性活期资金。此外，房地产市场交易数据有所回暖，居民购房需求释放，资金从居民账户转移为房地产企业的活期存款，带动M1数据改善。 11月社融同比延续少增 11月新增社融22357亿，环比季节性多增9357亿，同比少增1197亿。11月末，社融存量增速持平上月末于7.8%，仍处有数据记录以来最低水平。 东方金诚首席宏观分析师王青指出，11月社融同比延续少增，主要受投向实体经济的人民币贷款拖累。不过，当月债券融资同比较大幅度多增，提振社融同比表现好于信贷。其中，受用于置换隐债的再融资专项债大规模发行拉动，11月政府债券融资同比多增1589亿，而受债券发行利率走低提振，11月企业债券融资同比多增1040亿。另外，11月表外票据融资同比多增707亿，也对社融整体表现有所支撑。主要原因是去年11月票据贴现规模较大，导致表外票据融资基数偏低。 11月新增信贷同比少增，对公贷款偏弱 数据显示，11月末，本外币贷款余额258.65万亿元，同比增长7.3%。月末人民币贷款余额254.68万亿元，同比增长7.7%。前十一个月人民币贷款增加17.1万亿元。从居民部门看，前11个月短期、中长期贷款分别同比少增1.29万亿元、4538亿元，其中11月份居民中长期贷款多增669亿元，连续两个月同比多增。 明明分析称，11月新增信贷5800亿元，同比少增约5000亿元，结构来看，对公贷款偏弱。 “虽然9月末政治局会议政策基调明确加大力度，但政策落地见效存在一定时滞，企业盈利预期的扭转以及加杠杆的意愿和能力的提升都是循序渐进的过程。此外，化债背景之下，一些存量信贷的偿还也会压制读数，后续企业部门信贷数据的改善需继续观察。零售贷款方面，居民中长期贷款同比多增，背后反映地产需求端刺激政策对居民加杠杆意愿得到提振”，明明表示。 王青认为，总体上看11月新增信贷继续处于较大幅度同比少增状态，主要源于化债政策加力后，城投平台偿还存量贷款，从而造成新增企业中长期贷款同比大幅少增，另外，当月不良贷款较大规模核销也产生了类似影响；剔除这两项因素，11月新增贷款数据不弱，体现一揽子增量政策出台后，特别是在央行降息降准推动下，实体经济融资需求增加，银行风险偏好也有所改善，银行新投放贷款规模在扩大。 隐债置换或对12月新增信贷、新增社融形成扰动 招联首席研究员董希淼认为，总体而言，11月金融数据保持稳定，符合市场预期。无论是社会融资规模还是信贷投放的速度、节奏都较为平稳，金融对实体经济支持服务力度不减。 “展望未来，年底前央行将降准0.25-0.5个百分点，释放资金5000亿到1万亿，这将对银行加大信贷投放提供支持。在货币政策基调转向过程中，金融体系对实体经济的支持将体现为“量增、价降”，年底前银行将加大对实体经济的新发放贷款规模，企业和居民贷款利率都有下调空间，而12月楼市延续回暖也会继续推高居民中长期贷款和M1增速”，王青表示，不过，预计12月隐债置换规模会进一步加大，也将继续对新增信贷、新增社融数据形成较大扰动。 梁斯指出，2025年宏观调控政策有望持续加码，在更好助力经济发展大局的同时，有效应对国内外各类风险挑战，切实维护经济体系和金融市场稳定运行。中央经济工作会议提出要“使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”，有效挖掘内需将是2025年货币政策的重要发力方向。新增社融，特别是人民币贷款投放将明显多增，主要金融数据有望持续回暖，社融和M2增速与2024年相比将有所回升。

央行数据显示，初步统计，2024年前十一个月社会融资规模增量累计为29.4万亿元，比上年同期少4.24万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加16.21万亿元，同比少增4.91万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少3241亿元，同比多减1670亿元；委托贷款减少558亿元，同比多减800亿元；信托贷款增加3826亿元，同比多增2597亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1964亿元，同比多减2047亿元；企业债券净融资1.93万亿元，同比多257亿元；政府债券净融资9.54万亿元，同比多8668亿元；非金融企业境内股票融资2416亿元，同比少5007亿元。央行数据显示，前11个月人民币贷款增加17.1万亿元。分部门看，住户贷款增加2.37万亿元，其中，短期贷款增加4144亿元，中长期贷款增加1.95万亿元；企（事）业单位贷款增加13.84万亿元，其中，短期贷款增加2.63万亿元，中长期贷款增加10.04万亿元，票据融资增加1.12万亿元；非银行业金融机构贷款增加2286亿元。 央行数据显示，11月末，广义货币(M2)余额311.96万亿元，同比增长7.1%。狭义货币(M1)余额65.09万亿元，同比下降3.7%。流通中货币(M0)余额12.42万亿元，同比增长12.7%。前十一个月净投放现金1.07万亿元。 2024年11月金融统计数据报告 一、广义货币增长7.1% 11月末，广义货币(M2)余额311.96万亿元，同比增长7.1%。狭义货币(M1)余额65.09万亿元，同比下降3.7%。流通中货币(M0)余额12.42万亿元，同比增长12.7%。前十一个月净投放现金1.07万亿元。 二、前十一个月人民币贷款增加17.1万亿元 11月末，本外币贷款余额258.65万亿元，同比增长7.3%。月末人民币贷款余额254.68万亿元，同比增长7.7%。 前十一个月人民币贷款增加17.1万亿元。分部门看，住户贷款增加2.37万亿元，其中，短期贷款增加4144亿元，中长期贷款增加1.95万亿元；企（事）业单位贷款增加13.84万亿元，其中，短期贷款增加2.63万亿元，中长期贷款增加10.04万亿元，票据融资增加1.12万亿元；非银行业金融机构贷款增加2286亿元。 11月末，外币贷款余额5515亿美元，同比下降17.6%。前十一个月外币贷款减少1049亿美元。 三、前十一个月人民币存款增加19.39万亿元 11月末，本外币存款余额309.58万亿元，同比增长6.8%。月末人民币存款余额303.65万亿元，同比增长6.9%。 前十一个月人民币存款增加19.39万亿元。其中，住户存款增加12.07万亿元，非金融企业存款减少2.1万亿元，财政性存款增加1.46万亿元，非银行业金融机构存款增加5.76万亿元。 11月末，外币存款余额8259亿美元，同比增长4.1%。前十一个月外币存款增加280亿美元。 四、11月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.55%，质押式债券回购月加权平均利率为1.59% 11月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交199.45万亿元，日均成交9.5万亿元，日均成交同比增长15.3%。其中，同业拆借日均成交同比下降13.3%，现券日均成交同比增长9.9%，质押式回购日均成交同比增长18.3%。 11月份同业拆借加权平均利率为1.55%，分别比上月和上年同期低0.04个和0.34个百分点。质押式回购加权平均利率为1.59%，分别比上月和上年同期低0.06个和0.39个百分点。 五、11月份经常项下跨境人民币结算金额为1.4万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为0.69万亿元 11月份，经常项下跨境人民币结算金额为1.4万亿元，其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为1.11万亿元、0.29万亿元；直接投资跨境人民币结算金额为0.69万亿元，其中对外直接投资、外商直接投资分别为0.26万亿元、0.43万亿元。 2024年11月社会融资规模增量统计数据报告 初步统计，2024年前十一个月社会融资规模增量累计为29.4万亿元，比上年同期少4.24万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加16.21万亿元，同比少增4.91万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少3241亿元，同比多减1670亿元；委托贷款减少558亿元，同比多减800亿元；信托贷款增加3826亿元，同比多增2597亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1964亿元，同比多减2047亿元；企业债券净融资1.93万亿元，同比多257亿元；政府债券净融资9.54万亿元，同比多8668亿元；非金融企业境内股票融资2416亿元，同比少5007亿元。 2024年11月社会融资规模存量统计数据报告 初步统计，2024年11月末社会融资规模存量为405.6万亿元，同比增长7.8%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为251.69万亿元，同比增长7.4%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.35万亿元，同比下降21.5%；委托贷款余额为11.21万亿元，同比下降0.5%；信托贷款余额为4.29万亿元，同比增长10.8%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.29万亿元，同比下降14.4%；企业债券余额为32.28万亿元，同比增长2.5%；政府债券余额为79.33万亿元，同比增长15.2%；非金融企业境内股票余额为11.67万亿元，同比增长2.6%。 从结构看，11月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的62.1%，同比低0.2个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.3%，同比低0.2个百分点；委托贷款余额占比2.8%，同比低0.2个百分点；信托贷款余额占比1.1%，同比高0.1个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比0.6%，同比低0.1个百分点；企业债券余额占比8%，同比低0.4个百分点；政府债券余额占比19.6%，同比高1.3个百分点；非金融企业境内股票余额占比2.9%，同比低0.1个百分点。 推荐阅读： 》央行：前10个月新增社融27.06万亿 10月M2同比增7.5% 》支持资本市场工具发力 M1、M2增速企稳回升 近期宏观调控思路已在适应性转变 》9月金融数据出炉：证券客户保证金增加等因素带动M2增速回升 社融增速总体平稳 》央行：前8个月新增社融21.9万亿元 8月M2同比增长6.3% 》央行：把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量 》央行：前7个月社融增量为18.87万亿 人民币贷款增13.53万亿 》8月金融数据出炉 金融数据还在“挤水分”吗？专家解读来了！ 》央行：上半年社融增量为18.1万亿 人民币贷款增13.27万亿 6月M2同比增6.2% 》6月金融数据出炉 部分指标增速持续放缓如何看？权威专家谈金融总量“规模情结”的“副作用” 》央行：前5个月社融累增14.8万亿 人民币贷款增11.14万亿 5月M2同比增7% 》社融结构优化、M1增速或被低估 5月金融数据为何值得关注？ 》央行：前四个月社融累增12.73万亿 人民币贷款增10.19万亿 4月M2同比增7.2% 》一季度新增社融12.93万亿 新增人民币贷款9.46万亿 3月M2同比增8.3% 》社融平稳增长、融资成本稳中有降 资金空转、手工补息被规范后对4月金融数据有何影响？ 》最新金融数据出炉 2月末M2、社融存量分别同比增长8.7%、9.0% 来看权威专家如何解读！ 》前2个月社融、新增人民币贷款创历史同期次高水平 2月M2同比增8.7% 》2024年1月新增社融6.5万亿 新增贷款4.92万亿 M2同比增长8.7% 》央行：12月社融增量为1.94万亿 新增人民币贷款1.17万亿 M2同比增9.7% 》央行：11月社融增量为2.45万亿 新增人民币贷款1.09万亿 M2同比增10% 》11月金融数据出炉：社融规模继续保持同比多增 信贷支持实体经济力度保持稳固 》万亿国债将“撑起”10月货币信贷数据？市场预计整体社融强劲信贷偏弱 降准预期仍在发酵 》央行：10月社融增量为1.85万亿 新增人民币贷款7384亿 M2同比增10.3% 》央行：9月社融增量为4.12万亿 新增人民币贷款2.31万亿 M2同比增10.3% 》央行重磅发声！谈及中美利差、9月金融数据、存量房贷利率...... 》海关总署：前三季度我国进出口积极向好 9月当月创年内单月新高 》PPI、CPI数据连续三个月改善 专家：物价改善进一步确认 预计PPI同比改善态势延续 》国家统计局解读：9月CPI运行平稳 PPI同比降幅连续三个月收窄 环比均上涨 》9月手机出口金额环比翻倍 汽车出口同比增速继续领先 》央行：8月社融增量为3.12万亿 新增人民币贷款1.36万亿 M2同比增10.6% 》央行：该出手时就出手 坚决防范汇率超调风险！ 美元兑离岸人民币暴跌 》央行：8月社融规模为5282亿 新增人民币贷款3459亿 M2同比增10.7% 》央行：6月社融、新增人民币贷款大超预期 M2同比增11.3% 》央行：5月社融增量为1.56万亿 比上月多3312亿 》央行：5月人民币贷款增加1.36万亿元 前值为7188亿元 》央行：5月人民币存款增加1.46万亿元 同比少增1.58万亿元 》央行：4月社融增量1.22万亿 新增人民币贷款7188亿 M2同比增12.4% 》央行：一季度人民币存款增加15.39万亿 贷款增加10.6万亿元 》【重磅】2月M2增速创七年新高 新增人民币贷款、社融均创历史同期新高！高于预期！ 》1月新增人民币贷款刷历史新高！M2同比增12.6% 新增社融5.98万亿

新一期财联社“C50风向指数”结果显示，11月新增信贷或偏弱，社融增速小幅反弹。其中，市场机构对11月新增人民币贷款的预测中值为0.94万亿元，同比少增0.15万亿元；另对11月新增社融的预测中值为2.88万亿元，同比多增0.43万亿元，其中8成机构预测社融累计同比增速或小幅反弹至8%。 物价方面，市场料CPI同比增速或止跌上行，低基数效应下PPI降幅小幅收窄。具体来看，市场机构预测11月CPI中值为0.4%，PPI同比降幅或收窄至-2.8%。从资金面来看，“平时不松、月末不紧”的状态或仍将在12月持续，跨年资金大概率维持平稳，市场普遍预计年底前再度降准0.5个百分点的可能性较大，明年降息仍具必要性。 “C50风向指数调查”是由财联社发起，由市场中的各类研究机构参与完成，结果能够较为全面地反映市场机构对于宏观经济走势、货币政策感受以及金融数据的预期。共有近20家机构参与本期调查。 11月新增人民币贷款或同比少增，市场预测中值为0.94万亿元 10月，新增人民币贷款5000亿元，较去年同期7384亿元下降32%。 从本期来看，市场机构对11月新增人民币贷款的预测中值为0.94万亿元，较去年同期1.09万亿元少增0.15万亿元，预测区间为0.6万亿至1.1万亿元，预计11月人民币贷款同比增速较10月的8%小幅回落至7.8%。 业内人士认为，虽然新一轮稳增长政策出台，扩张性货币政策和房地产政策持续松绑，带动居民信贷投放，但11月信贷增速仍可能小幅回落，主要受企业端信贷需求制约。同时，地方债务置换也将拖累信贷读数。 从企业贷款来看，11月平均水泥发运率水平为37.3%，仍然低于去年同期的44.4%。兴业银行经济学家鲁政委表示：“建筑业开工仍然较为低迷，预计企业贷款继续低位运行。” 地方债务置换方面。据悉，11月各省用于债务置换的特殊再融资债共计发行1.16万亿元，涉及银行贷款、政府拖欠企业账款等。华泰证券首席宏观经济学家易峘表示：“置换债务若贷款比例较高，或对信贷增速带来技术性扰动，而企业拖欠账款得以回收有望缓解现金流压力，但亦可能短期减少贷款需求。” 11月政府债放量或带动社融增速回升，市场预测新增规模中值为2.88万亿元 10月社融增量为1.4万亿元，而2023年10月的新增社融规模为1.84万亿元。 本期调查显示，市场机构对11月新增社融规模预测中值为2.88万亿元，较去年同期2.45万亿元多增0.43万亿元，参与机构预测区间为2.5万亿至3.3万亿元，预计11月社融同比增速或小幅反弹至8%。 对于11月社融增速或小幅反弹，在招商证券银行业首席分析师王先爽看来，年内社融增速稳定主要依赖政府债净发行。 据悉，11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议，年内增加地方政府债务限额后，11月地方债净融资规模超过万亿，为本月政府债规模提供支撑。 根据高频数据，预计11月政府债净融资1.85万亿元，同比多增0.11万亿元。预计当月企业信用债融资0.3万亿元，同比多增0.16万亿元。 “假定2024年内新增2万亿元化债专项债发行完毕，年内盘活4000亿元地方债结存额度，12月政府债净融资规模也将超过万亿”鲁政委预计。 展望明年，王先爽表示：“随着财政货币金融政策齐发力，信贷开门红支撑，明年一季度社融增速有望企稳回升，M2、M1延续回升趋势。” 11月CPI同比增速或止跌上行，低基数效应下PPI降幅或小幅收窄 10月CPI同比上涨0.3%，增速低于9月0.1个百分点，不包括食品和能源的核心CPI同比增速回升0.1个百分点至0.2%。 从同比读数来看，市场机构预测11月CPI中值为0.4%，预测区间为0.2%至0.6%。值得注意的是，6成机构预测值落在0.5%-0.6%。 对于11月CPI增速或止跌上行，北京大学国民经济研究中心主任苏剑分析，拉升因素在于两方面。 一是低基数效应。据悉，2023年11月CPI同比增长-0.5%，对本月形成了明显的低基数效应。二是9月末10月初，国家密集出台对经济刺激政策，在对长期经济企稳起到带动作用的同时，短期内由于房价止跌、A股指数上涨，对居民的财产性收入增速起到拉升作用，益于提升居民消费意愿，消费需求扩张推动价格上涨。 从PPI来看，10月PPI同比降幅扩大0.1个百分点至2.9%，为2023年12月来新低。本期调查显示，参与机构对11月PPI同比预测中值为-2.8%，降幅较10月环比有所收窄，预测区间为-3%至-2.5%。 天风证券固收首席分析师孙彬彬判断，11月国内商品市场震荡下行，黑色、有色、化工不同程度下跌，整体价格中枢较前月回落。 具体来看，11月国内增量政策确认后，强预期驱动告一段落，商品市场开始交易弱现实。当前产业层面实际需求仍待进一步改善，部分工业品库存仍然较高。此外，11月原油价格受特朗普交易和地缘政治扰动，整体震荡，全月均价小幅下行，国内成品油价格在11月6日调降，预计11月国内油价略高于10月。 展望未来，孙彬彬表示：“后续边际变化主要考虑12月重要会议对预期的提振和冬储形成的阶段性需求改善，对于外因定价商品，主要关注全球经济走向、地缘风险和特朗普内阁后续执政思路。”

据央行初步统计，2024年前十个月社会融资规模增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加15.69万亿元，同比少增4.32万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少2773亿元，同比多减1559亿元；委托贷款减少374亿元，同比多减1002亿元；信托贷款增加3734亿元，同比多增2702亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2874亿元，同比多减2755亿元；企业债券净融资1.69万亿元，同比少736亿元；政府债券净融资8.23万亿元，同比多7091亿元；非金融企业境内股票融资1988亿元，同比少5077亿元。10月末，本外币贷款余额258.18万亿元，同比增长7.5%。月末人民币贷款余额254.1万亿元，同比增长8%。前十个月人民币贷款增加16.52万亿元。分部门看，住户贷款增加2.1万亿元，其中，短期贷款增加4514亿元，中长期贷款增加1.65万亿元；企（事）业单位贷款增加13.59万亿元，其中，短期贷款增加2.64万亿元，中长期贷款增加9.83万亿元，票据融资增加9977亿元；非银行业金融机构贷款增加2987亿元。10月末，外币贷款余额5715亿美元，同比下降15.7%。前十个月外币贷款减少849亿美元。10月末，广义货币(M2)余额309.71万亿元，同比增长7.5%，预估为7%，前值为6.8%。狭义货币(M1)余额63.34万亿元，同比下降6.1%。流通中货币(M0)余额12.24万亿元，同比增长12.8%。前十个月净投放现金9003亿元。 2024年10月金融统计数据报告 一、广义货币增长7.5% 10月末，广义货币(M2)余额309.71万亿元,同比增长7.5%。狭义货币(M1)余额63.34万亿元,同比下降6.1%。流通中货币(M0)余额12.24万亿元,同比增长12.8%。前十个月净投放现金9003亿元。 二、前十个月人民币贷款增加16.52万亿元 10月末，本外币贷款余额258.18万亿元，同比增长7.5%。月末人民币贷款余额254.1万亿元，同比增长8%。 前十个月人民币贷款增加16.52万亿元。分部门看，住户贷款增加2.1万亿元，其中，短期贷款增加4514亿元，中长期贷款增加1.65万亿元；企（事）业单位贷款增加13.59万亿元，其中，短期贷款增加2.64万亿元，中长期贷款增加9.83万亿元，票据融资增加9977亿元；非银行业金融机构贷款增加2987亿元。 10月末，外币贷款余额5715亿美元，同比下降15.7%。前十个月外币贷款减少849亿美元。 三、前十个月人民币存款增加17.22万亿元 10月末，本外币存款余额307.44万亿元，同比增长7%。月末人民币存款余额301.48万亿元，同比增长7%。 前十个月人民币存款增加17.22万亿元。其中，住户存款增加11.28万亿元，非金融企业存款减少2.84万亿元，财政性存款增加1.32万亿元，非银行业金融机构存款增加5.58万亿元。 10月末，外币存款余额8365亿美元，同比增长6.6%。前十个月外币存款增加386亿美元。 四、10月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.59%，质押式债券回购月加权平均利率为1.65% 10月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交172.48万亿元，日均成交9.08万亿元，日均成交同比增长17.1%。其中，同业拆借日均成交同比下降2.1%，现券日均成交同比增长17.6%，质押式回购日均成交同比增长18.2%。 10月份同业拆借加权平均利率为1.59%，分别比上月和上年同期低0.19个和0.33个百分点。质押式回购加权平均利率为1.65%，分别比上月和上年同期低0.18个和0.41个百分点。 五、10月份经常项下跨境人民币结算金额为1.31万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为0.63万亿元 10月份，经常项下跨境人民币结算金额为1.31万亿元，其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为1.02万亿元、0.29万亿元；直接投资跨境人民币结算金额为0.63万亿元，其中对外直接投资、外商直接投资分别为0.25万亿元、0.38万亿元。 2024年10月社会融资规模增量统计数据报告 初步统计，2024年前十个月社会融资规模增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加15.69万亿元，同比少增4.32万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少2773亿元，同比多减1559亿元；委托贷款减少374亿元，同比多减1002亿元；信托贷款增加3734亿元，同比多增2702亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2874亿元，同比多减2755亿元；企业债券净融资1.69万亿元，同比少736亿元；政府债券净融资8.23万亿元，同比多7091亿元；非金融企业境内股票融资1988亿元，同比少5077亿元。 2024年10月社会融资规模存量统计数据报告 初步统计，2024年10月末社会融资规模存量为403.45万亿元，同比增长7.8%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为251.16万亿元，同比增长7.7%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.39万亿元，同比下降21.9%；委托贷款余额为11.23万亿元，同比下降0.7%；信托贷款余额为4.28万亿元，同比增长11.1%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.2万亿元，同比下降17.2%；企业债券余额为32.11万亿元，同比增长2.2%；政府债券余额为78.02万亿元，同比增长15.2%；非金融企业境内股票余额为11.63万亿元，同比增长2.5%。 从结构看，10月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的62.3%，同比持平；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.3%，同比低0.2个百分点；委托贷款余额占比2.8%，同比低0.2个百分点；信托贷款余额占比1.1%，同比高0.1个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比0.5%，同比低0.2个百分点；企业债券余额占比8%，同比低0.4个百分点；政府债券余额占比19.3%，同比高1.2个百分点；非金融企业境内股票余额占比2.9%，同比低0.1个百分点。 推荐阅读： 》支持资本市场工具发力 M1、M2增速企稳回升 近期宏观调控思路已在适应性转变 》9月金融数据出炉：证券客户保证金增加等因素带动M2增速回升 社融增速总体平稳 》央行：前8个月新增社融21.9万亿元 8月M2同比增长6.3% 》央行：把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量 》央行：前7个月社融增量为18.87万亿 人民币贷款增13.53万亿 》8月金融数据出炉 金融数据还在“挤水分”吗？专家解读来了！ 》央行：上半年社融增量为18.1万亿 人民币贷款增13.27万亿 6月M2同比增6.2% 》6月金融数据出炉 部分指标增速持续放缓如何看？权威专家谈金融总量“规模情结”的“副作用” 》央行：前5个月社融累增14.8万亿 人民币贷款增11.14万亿 5月M2同比增7% 》社融结构优化、M1增速或被低估 5月金融数据为何值得关注？ 》央行：前四个月社融累增12.73万亿 人民币贷款增10.19万亿 4月M2同比增7.2% 》一季度新增社融12.93万亿 新增人民币贷款9.46万亿 3月M2同比增8.3% 》社融平稳增长、融资成本稳中有降 资金空转、手工补息被规范后对4月金融数据有何影响？ 》最新金融数据出炉 2月末M2、社融存量分别同比增长8.7%、9.0% 来看权威专家如何解读！ 》前2个月社融、新增人民币贷款创历史同期次高水平 2月M2同比增8.7% 》2024年1月新增社融6.5万亿 新增贷款4.92万亿 M2同比增长8.7% 》央行：12月社融增量为1.94万亿 新增人民币贷款1.17万亿 M2同比增9.7% 》央行：11月社融增量为2.45万亿 新增人民币贷款1.09万亿 M2同比增10% 》11月金融数据出炉：社融规模继续保持同比多增 信贷支持实体经济力度保持稳固 》万亿国债将“撑起”10月货币信贷数据？市场预计整体社融强劲信贷偏弱 降准预期仍在发酵 》央行：10月社融增量为1.85万亿 新增人民币贷款7384亿 M2同比增10.3% 》央行：9月社融增量为4.12万亿 新增人民币贷款2.31万亿 M2同比增10.3% 》央行重磅发声！谈及中美利差、9月金融数据、存量房贷利率...... 》海关总署：前三季度我国进出口积极向好 9月当月创年内单月新高 》PPI、CPI数据连续三个月改善 专家：物价改善进一步确认 预计PPI同比改善态势延续 》国家统计局解读：9月CPI运行平稳 PPI同比降幅连续三个月收窄 环比均上涨 》9月手机出口金额环比翻倍 汽车出口同比增速继续领先 》央行：8月社融增量为3.12万亿 新增人民币贷款1.36万亿 M2同比增10.6% 》央行：该出手时就出手 坚决防范汇率超调风险！ 美元兑离岸人民币暴跌 》央行：8月社融规模为5282亿 新增人民币贷款3459亿 M2同比增10.7% 》央行：6月社融、新增人民币贷款大超预期 M2同比增11.3% 》央行：5月社融增量为1.56万亿 比上月多3312亿 》央行：5月人民币贷款增加1.36万亿元 前值为7188亿元 》央行：5月人民币存款增加1.46万亿元 同比少增1.58万亿元 》央行：4月社融增量1.22万亿 新增人民币贷款7188亿 M2同比增12.4% 》央行：一季度人民币存款增加15.39万亿 贷款增加10.6万亿元 》【重磅】2月M2增速创七年新高 新增人民币贷款、社融均创历史同期新高！高于预期！ 》1月新增人民币贷款刷历史新高！M2同比增12.6% 新增社融5.98万亿

新一期财联社“C50风向指数”结果显示，10月新增信贷或偏弱，社融增速小幅下行。其中，市场机构对10月新增人民币贷款的预测中值为0.58万亿元，同比少增0.16万亿元；另对10月新增社融的预测中值为1.47万亿元，同比少增0.38万亿元，其中8成机构预测社融累计同比增速低于8%。 物价方面，市场料CPI环比回落，同比读数持平；PPI环比降幅收敛，同比读数改善。具体来看，市场机构预测10月CPI中值为0.4%，PPI同比降幅或收窄至-2.5%。从资金面来看，市场机构认为在支持性的货币政策取向下，预计央行扩表仍有较大空间，在常规质押式逆回购操作的基础上，综合运用降准、国债买卖，以及买断式逆回购操作等多项工具平衡银行体系资金供需，保持短、中、长各期限流动性合理充裕。 “C50风向指数调查”是由财联社发起，由市场中的各类研究机构参与完成，结果能够较为全面地反映市场机构对于宏观经济走势、货币政策感受以及金融数据的预期。共有近20家机构参与本期调查。 10月信贷投放或偏紧，市场机构预测中值为0.58万亿元 9月新增人民币贷款1.59万亿元，同比少增7200亿元，略低于市场预期。 从本期来看，10月信贷投放或偏紧，市场机构对新增人民币贷款的预测中值为0.58万亿元，较去年同期0.74万亿元水平少增0.16万亿元。其中，市场机构预测最低值为0.3万亿元，最高值为0.75万亿元。 对于10月新增信贷或偏弱，华源证券固定收益首席分析师廖志明表示，10月底，1M及3M转贴现利率接近零，反映当月信贷投放情况偏弱。 “我们预计10月新增贷款，增量中票据融资及非银同业贷款占比较高。尽管10月有回购或增持贷款落地，但规模仍较小，还不足以明显影响信贷数据。”廖志明表示。在他看来，2024年以来M2增速走低，主要由于实体经济融资需求偏弱，贷款增速下行带来银行体系派生存款规模增长放缓。 值得注意的是，对于4万亿地产“白名单”及地产销售复苏对信贷的拉动，中信证券宏观与政策首席分析师杨帆表示：“虽然10月地产销售反弹，但是传导至居民贷款可能存在一定时滞。” 据悉，截至10月16日，商业银行已审批通过的房地产“白名单”项目贷款金额达到2.23万亿元。业内预计2024年底，“白名单”项目贷款审批通过金额将翻倍，超过4万亿元，即11-12月增量可能在2万亿元左右。 此外，住建部数据显示，10月全国新建商品房网签成交量同比增长0.9%，比9月同比扩大12.5个百分点，自去年6月连续15个月下降后首次实现增长；全国二手房网签成交量同比增长8.9%，连续7个月同比增长；新建商品房和二手房成交总量同比增长3.9%，自今年2月连续8个月下降后首次实现增长。 10月社融增速或小幅下行，8成机构预测新增社融规模低于1.8万亿元 9月社融增量为3.76万亿元，而2023年同期的新增社融规模为4.12万亿元。 本期调查显示，市场机构对10月新增社融规模预测中值为1.47万亿元，较去年同期1.85万亿元少增0.38万亿元，参与机构预测区间为1.1万亿元至1.88万亿元。值得注意的是，其中8成机构预测10月新增社融规模低于1.8万亿元，社融累计同比增速低于8%。 对于10月新增社融规模同比少增，业内人士认为主要受当月政府债券融资拖累。 财通证券宏观首席分析师陈兴表示：“10月政府债发行放缓，去年同期特殊再融资债集中发行抬高基数，本月政府债净融资规模整体较去年同期少增，而10月企业债净融资规模有所抬升，不过整体来看社融同比或维持少增。” 据悉，10月有数据统计口径政府债净融资额为9300亿元，企业债净融资额为0.16万亿元。 10月CPI或同比持平，PPI 同比降幅或收窄至-2.5% 9月CPI同比上涨0.4%，增速低于8月0.2个百分点，不包括食品和能源的核心CPI同比增速回落0.2个百分点至0.1%，创2021年3月以来新低。 从同比读数来看，市场机构预测10月CPI中值为0.4%，预测区间为0.2%至0.6%。值得注意的是，6成机构预测值落在0.4%-0.5%。 在华泰证券研究所首席宏观经济学家易峘看来，10月生猪供应明显增加，食品价格整体下跌，猪肉、蔬菜月均环比分别回落7%、6.6%，棉花价格月均环比提升3.3%。同时，财政支出扩张有助于政府消费回暖，其预计CPI总体平稳。 PPI方面，9月，受国际大宗商品价格波动和国内市场有效需求不足等因素影响，PPI同比降幅扩大至2.8%。 调查显示，10月PPI环比降幅或有所收敛，同比读数改善，参与机构对10月PPI同比预测中值为-2.5%，预测最低值-2.8%、最高值-2.1%。 对于PPI环比降幅收窄，同比读数改善，陈兴表示：“10月以来，铜、铝、钢铁和原油价格均有所回升。在一揽子增量政策的刺激下，经济逐步修复。” 据悉，受政策预期驱动，10月黑色系商品价格大幅反弹，螺纹、铁矿、焦炭全月环比7%、10%、8.2%；有色金属价格持续反弹，铜、铝环比3.2%、5.9%。其中，中东地缘问题再度发酵提振原油价格，原油价格10月环比3.2%。兴业银行首席经济学家鲁政委表示：“综合来看，考虑到基数效应的影响，10月PPI同比预计录得-2.5%。”

据央行初步统计，2024年前三季度社会融资规模增量累计为25.66万亿元，比上年同期少3.68万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加15.39万亿元，同比少增4.13万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少2063亿元，同比多减698亿元；委托贷款减少155亿元，同比多减1212亿元；信托贷款增加3562亿元，同比多增2923亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1476亿元，同比多减3893亿元；企业债券净融资1.59万亿元，同比少545亿元；政府债券净融资7.18万亿元，同比多1.22万亿元；非金融企业境内股票融资1705亿元，同比少5039亿元。 中国1-9月新增人民币贷款16.02万亿元，市场预估为16.37万亿元，前值为14.4261万亿元。分部门看，住户贷款增加1.94万亿元，其中，短期贷款增加4024亿元，中长期贷款增加1.54万亿元；企（事）业单位贷款增加13.46万亿元，其中，短期贷款增加2.83万亿元，中长期贷款增加9.66万亿元，票据融资增加8283亿元；非银行业金融机构贷款增加1887亿元。9月末，广义货币(M2)余额309.48万亿元，同比增长6.8%，市场预估为6.4%，前值为6.3%。狭义货币(M1)余额62.82万亿元，同比下降7.4%。流通中货币(M0)余额12.18万亿元，同比增长11.5%。前三季度净投放现金8386亿元。 2024年前三季度 金融统计数据报告 一、广义货币增长6.8% 9月末，广义货币(M2)余额309.48万亿元,同比增长6.8%。狭义货币(M1)余额62.82万亿元,同比下降7.4%。流通中货币(M0)余额12.18万亿元,同比增长11.5%。前三季度净投放现金8386亿元。 二、前三季度人民币贷款增加16.02万亿元 9月末，本外币贷款余额257.71万亿元，同比增长7.6%。月末人民币贷款余额253.61万亿元，同比增长8.1%。 前三季度人民币贷款增加16.02万亿元。分部门看，住户贷款增加1.94万亿元，其中，短期贷款增加4024亿元，中长期贷款增加1.54万亿元；企（事）业单位贷款增加13.46万亿元，其中，短期贷款增加2.83万亿元，中长期贷款增加9.66万亿元，票据融资增加8283亿元；非银行业金融机构贷款增加1887亿元。 9月末，外币贷款余额5855亿美元，同比下降14.6%。前三季度外币贷款减少709亿美元。 三、前三季度人民币存款增加16.62万亿元 9月末，本外币存款余额306.83万亿元，同比增长7.1%。月末人民币存款余额300.88万亿元，同比增长7.1%。 前三季度人民币存款增加16.62万亿元。其中，住户存款增加11.85万亿元，非金融企业存款减少2.11万亿元，财政性存款增加7248亿元，非银行业金融机构存款增加4.5万亿元。 9月末，外币存款余额8491亿美元，同比增长9%。前三季度外币存款增加512亿美元。 四、9月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.78%，质押式债券回购月加权平均利率为1.83% 前三季度银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交1583.16万亿元，日均成交8.38万亿元，日均成交同比下降2.8%。其中，同业拆借日均成交同比下降31.4%，现券日均成交同比增长25.7%，质押式回购日均成交同比下降5.6%。 9月份同业拆借加权平均利率为1.78%，比上月高0.01个百分点，比上年同期低0.09个百分点。质押式回购加权平均利率为1.83%，比上月高0.04个百分点，比上年同期低0.13个百分点。 五、国家外汇储备余额3.32万亿美元 9月末，国家外汇储备余额为3.32万亿美元。9月末，人民币汇率为1美元兑7.0074元人民币。 六、前三季度经常项下跨境人民币结算金额为11.76万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为6.04万亿元 前三季度，经常项下跨境人民币结算金额为11.76万亿元，其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为8.88万亿元、2.88万亿元；直接投资跨境人民币结算金额为6.04万亿元，其中对外直接投资、外商直接投资分别为2.11万亿元、3.93万亿元。 2024年 前三季度 社会融资规模增量统计数据报告 初步统计，2024年前三季度社会融资规模增量累计为25.66万亿元，比上年同期少3.68万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加15.39万亿元，同比少增4.13万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少2063亿元，同比多减698亿元；委托贷款减少155亿元，同比多减1212亿元；信托贷款增加3562亿元，同比多增2923亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1476亿元，同比多减3893亿元；企业债券净融资1.59万亿元，同比少545亿元；政府债券净融资7.18万亿元，同比多1.22万亿元；非金融企业境内股票融资1705亿元，同比少5039亿元。 2024年9月社会融资规模存量统计数据报告 初步统计，2024年9月末社会融资规模存量为402.19万亿元，同比增长8%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为250.87万亿元，同比增长7.8%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.43万亿元，同比下降18.6%；委托贷款余额为11.25万亿元，同比下降0.9%；信托贷款余额为4.26万亿元，同比增长11.8%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.34万亿元，同比下降19.6%；企业债券余额为32.07万亿元，同比增长2.2%；政府债券余额为76.97万亿元，同比增长16.4%；非金融企业境内股票余额为11.6万亿元，同比增长2.6%。 从结构看，9月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的62.4%，同比低0.1个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.4%，同比低0.1个百分点；委托贷款余额占比2.8%，同比低0.2个百分点；信托贷款余额占比1.1%，同比高0.1个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比0.6%，同比低0.2个百分点；企业债券余额占比8%，同比低0.4个百分点；政府债券余额占比19.1%，同比高1.3个百分点；非金融企业境内股票余额占比2.9%，同比低0.1个百分点。 推荐阅读： 》9月金融数据出炉：证券客户保证金增加等因素带动M2增速回升 社融增速总体平稳 》央行：前8个月新增社融21.9万亿元 8月M2同比增长6.3% 》央行：把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量 》央行：前7个月社融增量为18.87万亿 人民币贷款增13.53万亿 》8月金融数据出炉 金融数据还在“挤水分”吗？专家解读来了！ 》央行：上半年社融增量为18.1万亿 人民币贷款增13.27万亿 6月M2同比增6.2% 》6月金融数据出炉 部分指标增速持续放缓如何看？权威专家谈金融总量“规模情结”的“副作用” 》央行：前5个月社融累增14.8万亿 人民币贷款增11.14万亿 5月M2同比增7% 》社融结构优化、M1增速或被低估 5月金融数据为何值得关注？ 》央行：前四个月社融累增12.73万亿 人民币贷款增10.19万亿 4月M2同比增7.2% 》一季度新增社融12.93万亿 新增人民币贷款9.46万亿 3月M2同比增8.3% 》社融平稳增长、融资成本稳中有降 资金空转、手工补息被规范后对4月金融数据有何影响？ 》最新金融数据出炉 2月末M2、社融存量分别同比增长8.7%、9.0% 来看权威专家如何解读！ 》前2个月社融、新增人民币贷款创历史同期次高水平 2月M2同比增8.7% 》2024年1月新增社融6.5万亿 新增贷款4.92万亿 M2同比增长8.7% 》央行：12月社融增量为1.94万亿 新增人民币贷款1.17万亿 M2同比增9.7% 》央行：11月社融增量为2.45万亿 新增人民币贷款1.09万亿 M2同比增10% 》11月金融数据出炉：社融规模继续保持同比多增 信贷支持实体经济力度保持稳固 》万亿国债将“撑起”10月货币信贷数据？市场预计整体社融强劲信贷偏弱 降准预期仍在发酵 》央行：10月社融增量为1.85万亿 新增人民币贷款7384亿 M2同比增10.3% 》央行：9月社融增量为4.12万亿 新增人民币贷款2.31万亿 M2同比增10.3% 》央行重磅发声！谈及中美利差、9月金融数据、存量房贷利率...... 》海关总署：前三季度我国进出口积极向好 9月当月创年内单月新高 》PPI、CPI数据连续三个月改善 专家：物价改善进一步确认 预计PPI同比改善态势延续 》国家统计局解读：9月CPI运行平稳 PPI同比降幅连续三个月收窄 环比均上涨 》9月手机出口金额环比翻倍 汽车出口同比增速继续领先 》央行：8月社融增量为3.12万亿 新增人民币贷款1.36万亿 M2同比增10.6% 》央行：该出手时就出手 坚决防范汇率超调风险！ 美元兑离岸人民币暴跌 》央行：8月社融规模为5282亿 新增人民币贷款3459亿 M2同比增10.7% 》央行：6月社融、新增人民币贷款大超预期 M2同比增11.3% 》央行：5月社融增量为1.56万亿 比上月多3312亿 》央行：5月人民币贷款增加1.36万亿元 前值为7188亿元 》央行：5月人民币存款增加1.46万亿元 同比少增1.58万亿元 》央行：4月社融增量1.22万亿 新增人民币贷款7188亿 M2同比增12.4% 》央行：一季度人民币存款增加15.39万亿 贷款增加10.6万亿元 》【重磅】2月M2增速创七年新高 新增人民币贷款、社融均创历史同期新高！高于预期！ 》1月新增人民币贷款刷历史新高！M2同比增12.6% 新增社融5.98万亿

今日，央行发布9月金融数据。数据显示，2024年9月末，广义货币（M2）余额309.48万亿元，同比增长6.8%，比上月末高0.5个百分点。狭义货币（M1）余额62.82万亿元，同比下降7.4%。流通中货币（M0）余额12.18万亿元，同比增长11.5%。前三季度净投放现金8386亿元。 9月末，社会融资规模存量402.19万亿元，同比增长8%，其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为250.87万亿元，同比增长7.8%。整体看前三季度，人民币贷款增加16.02万亿元，分部门看，住户贷款增加1.94万亿元，其中，短期贷款增加4024亿元，中长期贷款增加1.54万亿元。9月末，外币贷款余额5855亿美元，同比下降14.6%。前三季度外币贷款减少709亿美元。 专家对财联社记者表示，M2增速趋稳回升是多种因素共同作用的结果，近期一揽子增量政策的出台落地，对市场信心恢复提供了明显支持，尤其是理财资金向存款的回流，支撑了货币总量的增长。市场普遍反映，增量政策的效果将会进一步显现，未来金融总量有望保持平稳增长。 理财资金向存款回流 证券客户保证金增加等因素带动M2增速回升 “M2增速的回升，是市场信心修复的一个侧面。”专家对财联社记者表示，近期一揽子增量政策措施发布后，市场对支持股票市场稳定发展的两项工具反响强烈，市场预期有所改善。近期股票市场回升，理财资金向存款回流，证券客户保证金计入M2中，也带动了M2的回升。 某股份制银行东莞分行人士也对财联社记者坦言，据其观察，超1/6的上市公司有意向了解融资方案，希望利用央行创设的新工具加强市值管理和改善经营。 企业融资成本方面，不少企业坦，伴随融资成本下降、经营信心回复，其投资活动也有改善。“今年，我们公司贷款利率由年初的3.2%降至2.85%，本轮降准降息后财务成本还可能进一步下降，计划将更多资源投入到产品研发、市场拓展及人才引进等领域。”惠州某石化公司表示。 东莞某纺织品公司人员也坦言，今年以来，宏观政策逆周期调节力度加大，市场利率持续下行，该公司近期一笔贷款续贷后，利率较去年下降了100个基点，未来可以调用更多资金来扩大生产经营。 社融增速总体平稳，信贷资源未来会流向这些领域 社融数据方面，9月社会融资规模和贷款增速有小幅回落，对此，专家对财联社记者表示，“去年同期基数较高是今年9月社会融资规模和贷款增速变化的重要影响因素。” 该人士解读称，去年金融业增加值核算方式主要是基于存贷款增速的推算法，部分地方政府为推动区域经济增长，督导金融机构增加贷款投放，导致贷款基数较高。随着金融业增加值核算方式优化调整，今年以来，这一现象已明显减少。 同时，也有业内人士反映，随着去年9月存量房贷利率调整政策陆续落地，提前还贷现象减少，部分银行也将前期发行的住房抵押贷款支持证券（RMBS）所涉贷款回表，这些因素都在一定程度上推高了去年的贷款。 “今年以来，有效融资需求总体上弱于去年，叠加去年的高基数影响，因此，9月社会融资规模和贷款增速有小幅回落，剔除高基数因素后增速总体是平稳的。”上述专家表示。 对于未来金融资源会向哪些领域倾斜，业内专家表示，未来金融资源将更多流向重大战略、重点领域和薄弱环节。财联社从央行获取的一组数据也强化了该趋势，9月末，制造业中长期贷款余额13.88万亿元，同比增长14.8%，其中，高技术制造业中长期贷款余额同比增长12.0%；“专精特新”企业贷款余额为4.26万亿元，同比增长增长13.5%；普惠小微贷款余额为32.90万亿元，同比增长14.5%。以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。 专家强调，近年来，金融部门出台了各种结构性政策举措，其认为，结构性政策最终还是为了服务实体经济，解决实体经济运行中的关键堵点，一些政策工具还会通过扭转特定市场的螺旋下行反馈，推动实体经济循环畅通。

新一期财联社“C50风向指数”结果显示，市场机构对9月新增人民币贷款的预测中值为1.84万亿元，同比少增0.47万亿元；另对9月新增社融的预测中值为3.68万亿元，同比少增0.44万亿元，其中7成机构预测值超过3.5万亿元。 物价方面，市场料CPI低位回升、PPI延续回落，机构预计9月CPI或同比小幅上行至0.7%，PPI同比增速降幅或走扩至-2.4%。从资金面来看，市场机构认为，当前宽货币的政策风向已经较为明显，在16家参与资金面调查的市场机构中，有14家认为在排除逆回购和MLF到期因素的情况下，10月仍存在流动性缺口，但缺口不大，且随着9月末降准、降息落地，将带动资金面趋于转松。同时，考虑到中央政治局会议对降息的强调，后续政策利率或仍有进一步下降的空间。 “C50风向指数调查”是由财联社发起，由市场中的各类研究机构参与完成，结果能够较为全面地反映市场机构对于宏观经济走势、货币政策感受以及金融数据的预期。共有近20家机构参与本期调查。 9月新增信贷或同比少增，市场机构预测中值为1.84万亿元 8月新增人民币贷款0.9万亿元，较2023年同期1.36万亿元少增0.46万亿元，略低于市场预期。 从本期来看，市场机构对9月新增人民币贷款的预测中值为1.84万亿元，较去年同期2.31万亿元水平少增0.47万亿元。其中，市场机构预测最低值为1.5万亿元，最高值为2.44万亿元，5成机构预测区间落在1.7万亿元至2.1万亿元。 在业内人士看来，9月新增人民币贷款规模不及去年同期，主要受实体经济融资需求偏弱拖累，金融“挤水分”也有一定延续性影响。具体来看，9月新房销售保持低位负增，二手房销售走弱，票据利率下行。 数据显示，9月末6M国股转贴现利率下行10BP至1.06%，月度均值则较8月回落2BP，显著低于季节性，显示信贷需求或仍然偏弱。“考虑到票据利率仍处于低位，且居民消费亦偏弱，我们预测9月新增人民币信贷同比少增”业内人士表示。 中信建投证券固收首席分析师曾羽表示：“今年二季度以来，我国信贷增长始终明显低于季节性，主要源于当前我国仍处于信贷防空转背景中，同时制造业、地产、基建等传统信贷贡献项目均偏弱。” 9月政府债继续放量形成支撑，7成机构预测新增社融规模超3.5万亿元 8月社融增量为3.03万亿元，而2023年同期的新增社融规模为3.12万亿元。 本期调查显示，市场机构对9月新增社融规模预测中值为3.68万亿元，较去年同期4.12万亿元少增0.44万亿元，参与机构预测区间为3.25万亿元至4.07万亿元，其中7成机构预测新增社融规模超3.5万亿元。 中国银行研究院研究员梁斯指出，受地方政府专项债券发行后置影响，2024年上半年地方政府债券净融资同比少增。 但三季度以来，随着地方支出力度加大，专项债发行明显提速，带动政府债券净融资规模持续走高，自7月政府债券累计净融资同比增幅实现由负转正后，8月政府债券净融资规模进一步扩大。 在财通证券宏观首席分析师陈兴看来，9月政府债继续放量，尤其是专项债月度发行规模创新高，对9月社融构成支撑。 数据显示，9月全月，广义财政部门债券净发行达到1.44万亿元，同比多增3468亿元，主要由地方专项债加速发行拉动，其中国债、地方债和政策性银行债合计净发行约1.6万亿元，同比多增0.54万亿元。 9月CPI同比增速或小幅回升至0.7%，PPI同比增速降幅或走扩至-2.4% 8月CPI同比上涨0.6%，增速较7月加快0.1个百分点，为2024年3月来最高。 从9月来看，市场预测CPI在基数效应下低位回升，机构预测中值为0.7%，预测区间为0.6%至1%。值得注意的是，超6成机构预测值落在0.6%，持平于8月。 对于多数市场机构认为9月CPI同比增速或持平于8月，招商宏观张静静团队分析，9月食品项或仍维持强势。从高频数据来看，8月下旬以来猪肉价格已从高位连续回落，叠加去年基数的上升，猪肉对CPI的贡献将进一步回落。 但由于部分地区受极端天气扰动、假期前居民需求增加等因素影响，蔬菜、水果的供应紧张局面仍未缓解，水果价格仍维持高位，而蔬菜价格进一步上升，再度成为推动CPI上行的主要因素。 非食品方面，虽然财政支持下消费品以旧换新补贴力度增加，对消费量能起到较好的拉动，但对价格回升的贡献或相对有限。 PPI方面，由于市场需求不足及部分国际大宗商品价格走弱，8月PPI同比下降1.8%，降幅扩大1个百分点，为近4个月来最低。 调查显示，参与机构对9月PPI同比预测中值为-2.4%，预测最高值-2.1%、最低值-2.7%，年内或难以转正。 对于8月PPI同比读数进一步承压，北京大学国民经济研究中心主任苏剑认为主要受原材料价格继续下行，以及工业价格增速再次探底影响。 具体来看，9月上游主要工业品价格继续下降。其中，受复杂国际关系影响，原油价格小幅下跌，布油、美油月度期货结算均价分别较8月环比下降7.4%、7.5%；煤炭方面，整体供需偏松，煤炭多数品种市场价较上月出现不同程度回调；化工方面，市场价格较上期继续下降；非金属方面，水泥、玻璃价格则继续下降；黑色金属方面，铁矿石月均期货结算价环比下降；有色金属方面，除铅锭价格环比下降外，电解铜、铝、锌等价格均有小幅上涨。 此外，除部分有色金属价格上涨外，大部分上游原材料价格继续下降，国内需求无明显改变，9月PPI同比增速或继续下行。