7月2日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27977元/吨，较前一工作日下调34元/吨，电池级硫酸镍价格为28000-29000元/吨，均价较前一工作日持平。需求端，从上周开始，下游前驱体企业步入月底的采购节点，部分前驱体企业存在部分刚需采买的态势。供应端，部分随着镍盐厂逐步步入亏损节点，盐厂挺价心态走强。综上，镍盐价格目前暂时企稳。但整体需求受下游排产较弱叠加部分前驱体企业将6月订单延期至7月提货影响，依旧有所走缩。

7月1日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28011元/吨，较前一工作日下调22元/吨，电池级硫酸镍价格为28000-29000元/吨，均价较前一工作日持平。上周开始，下游步入采购节点，部分前驱体企业因存刚需采买需求存成交。在镍盐厂已逐步步入亏损节点，盐厂挺价心态走强。综上，镍盐价格得到暂时企稳。但整体需求受下游排产较弱叠加部分前驱体企业将6月订单延期至7月提货影响，依旧有所走缩。

  价格表现：本周硫酸镍价格结束下行随后企稳，当前成交区间28000-29000元/吨，市场成交系数位于94-95系数附近。 原料端来看，1）MHP：本周MHP价格周内持稳运行，但整体供需紧张逐步得到缓解。部分贸易商少量放出MHP三季度到港量。整体供应增量持续。需求端来看，镍盐生产企业因MHP系数仍处高位，叠加MHP可流通量逐步被放出，对MHP三、四季度供应紧张的担忧情绪走弱，采购活跃度较弱。但上游挺价情绪仍强致MHP系数暂稳运行。镍价回归基本面逻辑运行，低位持稳运行。因此MHP绝对价格持稳。观点较上周一致无方向性变化。 2）高冰镍：本周高冰镍价格持稳，当前高冰镍价格为（对LME镍）81系数。基本面来看，随着印尼新增项目逐步达产，预期后续高冰镍供应逐步宽松。需求端来看，下游对高冰镍需求相较于硫酸镍来看，弹性较小。因此，硫酸镍排产持下行预期下，高冰镍供需结构逐步宽松。从而也导致了远月高冰镍系数的小幅回落。镍价回归基本面逻辑运行，低位持稳运行。因此高冰镍绝对价格持稳。观点较上周基本一致无方向性变化。 镍价弱势运行，引发硫酸镍原料成本处低位。但受硫酸镍价格下行速度超纯镍，当前镍盐厂利润再度亏损，成本支撑走强。     基本面来看，需求端来看，时间至6月底，部分三元前驱体厂家逐渐步入7月硫酸镍的采买询价阶段，下游的询盘活跃度有所回暖。但目前终端三元电芯、三元材料的订单仍表现较弱，恢复不及预期，因此三元前驱体企业对采买保持谨慎，仅维持刚需采买，整体市场成交仍清淡。   供应端来看，硫酸镍价格的快速下跌导致多数盐厂呈现亏损状态，出现了降负荷生产的行为。因此在周前半旬，硫酸镍价格仍维持下跌，并体现在绝对价格及系数上。但至周后半旬，多数盐厂对硫酸镍价格让步空间开始逐步走缩。当前市场镍盐成交系数处于94-95系数左右。   综上，目前市场端口供需仍维持双弱，而成本支撑逐渐走强，导致部分仍有刚需采买镍盐需求的前驱体厂家对硫酸镍价格的下压程度有限，而多数镍盐厂也因成本与售价倒挂而有一定挺价情绪。但由于市场三元电芯、三元正极订单预期仍表现不佳，需求无明显增量。预计后市市场仍将表现清淡，维持供需双弱的局面，预计下周硫酸镍的价格将维持暂稳运行。    

6月27日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28269元/吨，较前一工作日下调377元/吨，电池级硫酸镍价格为28000-29000元/吨，均价较前一工作日下调250元/吨。需求端，目前下游询盘活跃度有所回暖，但整体成交仍清淡。供给端，盐厂当前阴亏损，出现降负荷生产行为。成本端，硫酸镍价格下行幅度超成本下行幅度，导致盐厂亏损，使得盐厂对硫酸镍价格让步空间走缩。当前下游存采购意愿的前驱体企业对于硫酸镍价格下压程度有限，预期硫酸镍价格或将持稳运行。    

6月26日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28646元/吨，较前一工作日下调372元/吨，电池级硫酸镍价格为28500-29000元/吨，均价较前一工作日下调250元/吨。下游需求持续维持低活跃度叠加镍价低位运行，致使镍盐厂家对硫酸镍价格让步更甚，造成镍盐折扣及绝对价格同步快速下跌。本周，步入月末采购节点，少部分厂家开始询价，但下跌行情下，镍盐成交仍维持低活跃度。

6月25日，SMM电池级硫酸镍指数价格为29018元/吨，较前一工作日下调104元/吨，电池级硫酸镍价格为28800-29200元/吨，均价较前一工作日下调250元/吨。下游需求持续维持低活跃度叠加镍价低位运行，致使镍盐厂家对硫酸镍价格让步更甚，造成镍盐折扣及绝对价格同步快速下跌。本周，步入月末采购节点，少部分厂家开始询价，但下跌行情下，镍盐成交仍维持低活跃度。

6月24日，SMM电池级硫酸镍指数价格为29122元/吨，较前一工作日下调612元/吨，电池级硫酸镍价格为29000-29500元/吨，均价较前一工作日下调500元/吨。下游需求持续维持低活跃度叠加镍价低位运行，致使镍盐厂家对硫酸镍价格让步更甚，造成镍盐折扣及绝对价格同步快速下跌。本周，步入月末采购节点，少部分厂家开始询价，但下跌行情下，镍盐成交仍维持低活跃度。

本周沪镍价格继续下跌，最低达到每吨132,810元，截至周五收盘小幅回升至133,510元。本周价格下滑的主要原因是宏观经济对有色金属的支撑减弱，各品种逐渐回归基本面逻辑，市场对镍的过剩预期导致价格疲软。在宏观经济方面，6月20日晚间数据显示，美国截至6月15日的一周内首次申请失业金人数减少5000人至23.8万，高于预期的23.5万。同期，美国续请失业金人数为182.8万，超出预期181万。此外，美国6月费城联储制造业指数为1.3，远低于预期的5和前值的4.5，反映当前美国市场的不稳定性。 从基本面看，沪镍的价格逻辑已从宏观主导转向基本面主导，最值得关注的是国内外电解镍库存的变化。截至目前，沪镍已连续四周去库存，从月初的37,903吨下降至本周的29,804吨，共减少8,099吨，较上周减少3,314吨，为2023年以来最大周度去库存。而伦敦金属交易所（LME）镍库存则相反，从月初的83,724吨增加至90,450吨，增加了7,000余吨，达到2022年2月以来的最高水平。虽然内外市场库存表现相反，但这反映了现货市场的实际情况。根据SMM调研，受前期宏观因素和印尼RKAB事件推动以及美元兑人民币汇率持续走高的影响，外盘镍价一直高于国内镍价，国内电解镍企业大量出口镍板。同时海外镍无法进入国内市场，最终导致国内镍板现货流通量持续减少。需求方面，虽然终端未能有明显的订单增量，但考虑到前期镍价高企下游采购无力导致的原料库存不足，因此在镍价下行趋势中下游采购情绪也是较为乐观的，月内镍板需求明显增加。综上所述，尽管长期供过于求的预期不变，但短期内在内外盘价差修复过程中，加上宏观未明显转向，沪镍进一步下行空间有限。预计下周沪镍主力合约运行区间将在每吨130,000-140,000元之间。

6月20日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30201元/吨，较前一工作日下调311元/吨，电池级硫酸镍价格为30000-30500元/吨，均价较前一工作日下调400元/吨。镍盐受下游需求走弱，出现累库。镍价回调后使得镍盐厂利润好转。盐厂挺价意愿走弱，硫酸镍价格延续下行。当前受需求疲软影响，市场询单成交活跃度低。