锂矿： 本周云母价格企稳。 节后云母市场依旧维持了前期的清淡局面，当前江西地区多数冶炼企业开工依旧较为低迷，当地多数云母厂商除少数几家一体化冶炼企业外，产线依旧处于检修或低水平运行状态，市场对外部云母需求低迷，市场成交较为平淡，价格暂稳。 周一锂辉石价格依旧保持稳定。国内现货方面由于近期碳酸锂期货盘面的抬涨，使得锂矿持货商找代工做碳酸锂来交盘面的心态与举动有所增加，直接出售意锂矿的意愿较少，因此成交寥寥无几，价格暂无变动。部分需要外采锂矿但没有签约长单的锂盐厂处于对行情走势的不确定，对于后续锂矿的采购同样处于观望状态。澳大利亚锂辉石进口方面大头仍由长单与包销协议主导，在锂盐价格多周持稳的前提下价格变动同样较少。而且部分能出售零单的矿山目前报价仍处于相对高位，因此成交稀少。后续预计短期内锂辉石价格将持稳。 碳酸锂： 周初碳酸锂价格小幅上涨。 其中锂盐端由于春节附近检修和减停产而维持低开工率状态运行，且其认为后续二季度市场需求将会有季节性回暖，库存跌价损失风险相对较少，更多延续挺价出售散单的策略，市场上供应端货源的流动性相对较低，个别正极企业反馈采购价格也有所上行。然而当下市场中多数正极企业由于原料库存仍相对充足，并无于高价急切进行采购的想法，市场承接力度依然不强，预期后续短期内碳酸锂现货价格重心或仍有偏强预期，但上行空间相对有限。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂价格持稳。 从市场供需来看，目前市场处于成交的平稳期，主要因为多数正极厂自身原料库存已经做到当月中下旬，现在仍处于去库阶段，且长协订单仍在执行，少有刚需采买需求，因此短期市场呈现只询不买，零单成交清淡的局面。市场仍对电氢观望情绪较浓，市场总体仍呈稳势。 电解钴： 本周电钴价格小幅下跌。 从供应端来看，目前各生产企业产量正常。从需求端来看，节后市场表现较为冷清，市场询盘虽有，但实际成交有限，下游需求仍显弱势。综合来看，由于目前市场处于供大于求的局面，现货价格承压下跌。预计后市，市场补库需求或有恢复，成交跟进后，价格或短暂反弹。 中间品 ： 本周钴中间品价格维持坚挺。 从供给端来看，由于运输问题，船期延迟，整体供给略显紧张，现货集中度较高。从需求端来看，节后钴市略显平淡，市场成交寡淡，因此原料采购需求略显观望，暂未恢复。从市场方面来看，本周市场有询盘仍存，但由于目前中间品价格折算的即期成本较高，因此下游采购维持谨慎观望态度，现货价格略显僵持。预计下周钴中间品价格或维持僵持。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周钴盐价格暂稳运行。 供给端，部分企业节后逐步复产，钴盐产量有所增加。需求端，由于节前下游备货较多，节后首周多维持观望态度，本周市场询盘虽有，但成交寥寥。综合来看，本周市场整体交投气氛略显清淡，现货价格僵持运行。预计下周现货价格或维持僵持，但不排除部分小厂在出货压力的加持下出现小幅降价的可能。 钴盐（四氧化三钴）： 本周四钴价格暂稳运行。 从供给端来看，目前冶炼厂开工率尚可。从下游需求端来看，节后市场多维持观望情绪，以交付订单为主，新增订单几乎为零，现货需求呈现弱势局面。综合市场情况来看，由于节前下游补库较多，因此本周市场较为平静，现货价格维稳运行。预计下周四钴或维持交付订单，价格维稳运行。 硫酸镍： 节后首周硫酸镍价格延续上行态势。 从供应端来看，盐厂成品库存低位，部分企业年后复产节奏较为缓慢。需求端来看，其一，受2月初现货紧张影响，部分企业2月原料仍存缺口；其二，整体材料产业链库存较低的情况下，车销数据的好转可以被及时传导。3月车销预期向好，带来3月前驱体订单的回暖。各企业在节后也逐步开始了对3月原料的备货。供需紧张的情况延续。节后MHP价格也出现小幅上行带动了原料成本的整体上移。成本端支撑偏强。部分盐厂预期复产时间在正月十五后，预计当前市场现货偏紧态势将在下周得以延续，盐厂当前惜售挺价情绪渐起，硫酸镍价格或将短期内继续偏强运行。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格持稳。 成本端，镍价实现小幅反弹，三元前驱制造成本小幅上行。市场情况，部分前驱企业已上调报价，市场成交重心小幅向上移动。供应端，节后此前停产检修的企业已经完成复工，此外部分企业考虑原料成本等因素选择性接单。需求端，由于镍价上行叠加3月增量预期，下游询单增加。后市预期，镍价短期反弹预期仍在，三元前驱体价格稳中偏强运行。 三元材料： 本周三元材料价格持稳。 成本端，镍和锂价实现小反弹，正极制造成本走高。动力市场仍以执行长单为主，相关金属折扣暂无大的调整；消费市场以一口价为主，正极企业报价上行。供应端，2月春节淡季排产下行，3月企业均有有所恢复，其中中高镍材料表现较乐观。需求端来看，消费电芯厂此前均有过一波囤货对上涨的三元材料短期采购意愿较弱，动力电芯厂3月需求增加，主要是为中镍和高镍的终端项目备货。预期后市，三元材料价格稳中运行。 磷酸铁锂： 本周初，磷酸铁锂价格持稳。 成本端，碳酸锂价格小幅上升，铁锂材料成本小涨。供应端，磷酸铁锂企业在制定3月排产计划，以销定产。需求端，动力端新能源汽车的价格战持续；储能端在恢复期，正月十五后开工的电芯企业数量增加；短期以消耗电芯库存为主，刚需补库，对磷酸铁锂材料需求增量有限。预估，近期磷酸铁锂价格仍将稳中偏弱运行。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格持稳。 成本端，钴价较稳，锂价上行。节后成交较少，报价无大变动，市场基本处于观望金属价格走势状态。供应端，2月份为钴酸锂市场淡季，极少数可以维持产线不停的状态，厂家大多数均有放假计划，节后部分厂家已安排复工生产，部分企业对3月开工预期较好。后市预期，锂钴价格较稳运行，钴酸锂价格弱稳运行。 负极： 本周负极材料价格弱稳运行。 成本方面，节后低硫石油焦价格小幅震荡，总体持稳，预计后续窄幅波动；油系针状焦生焦节后订单恢复情况并不理想，当前原料油浆价格持续上行，为保证效益，针状焦企业多以生产销售熟焦为主，预计后续生焦价格保持弱稳；石墨化外协企业开工率极低，市场需求极少，价格暂无变动。需求方面，节后下游需求恢复较缓，市场交投清淡，新订单较少。由于3月市场回暖情况暂不明朗，负极企业多持观望太低，保持低负荷生产以控制库存。预计短期内负极材料价格仍呈弱稳走势，但随时间推移，在下游持续压价与市场产能过剩等多重因素影响下，负极材料价格仍有继续下跌的风险。 隔膜 ： 近期隔膜价格企稳。 节后隔膜市场整体交投较为平淡，当前部分隔膜企业产线逐渐恢复，行业排产维持低位运行。而需求端，当前部分企业逐步开启节后刚需采买，部分企业价格逐步按此前年协价靠拢，推动价格小跌。 电解液： 本周电解液价格暂持稳。 供应端，多数电解液厂已正式于本周复产恢复正常生产，而部分中小电解液厂延缓复产时间至3月初左右。需求端，由于电芯厂提前将二月订单前置于一月，因此二月对电解液的需求大幅下降，目前成交市场表现清淡，二月电解液厂整体低负荷运行。成本端，核心原料六氟磷酸锂、溶剂、添加剂等原料价格暂稳，电解液整体成本也维稳运行。预计短期内在供需双弱，成本弱稳运行的情况下，电解液价格仍将持稳。 钠电： 钠电正极成交中枢仍较稳，其中层状氧化物正极报价处5-6万元出头/吨价格区间。 目前厂家报价多为送样报价，且基于成交量和客户类型给到较大价格优惠。后续预期进入批量化生产阶段，钠电正极价格仍具下降空间。负极由于材料不同价格差异很大，国产生物质硬碳主流价格将近8万/吨，但仍在快速下降中。 下游与终端： 2月19日，昆山市发展和改革委员会发布“关于推进绿色低碳产业高质量发展的若干政策措施（试行）（征求意见稿）的公示”。 其中提出，在支持低碳先进技术应用方面则提到，重点支持电源侧、电网侧储能设施布局建设，鼓励工业企业、数据中心、产业园区等用户侧储能多元化应用，加快建设一批技术先进、管理规范、对本地产业发展带动性强的光（氢）储充一体化示范项目。开展可调节电力负荷全量排查，引导可调节负荷接入负荷聚合管理平台，对参与需求响应的按规定予以电价补贴。加快培育可再生能源新技术、新模式、新业态，支持新型高效光伏电池技术、新能源加储能构网型技术、发供用高比例绿色能源示范园（区）、村镇新能源微能网等示范，对获得国家可再生能源示范工程的企业给予100万元奖励。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【美国财长耶伦下周将出访智利 期间参观雅保锂加工厂】美国财政部2月23日发布公告称，美国财长珍妮特·耶伦将于3月2日参观锂矿巨头雅保位于智利安托法加斯塔的锂加工厂。公告称，耶伦将就“拜登政府对加强全球能源安全、发展有弹性的清洁能源供应链和实现包容性绿色转型的承诺”发表讲话。 【南网储能：子公司与蔚来能源投资（湖北）有限公司签订合作框架协议】南网储能公告，全资子公司南方电网调峰调频（广东）储能科技有限公司与蔚来能源投资（湖北）有限公司签订合作框架协议，合作开展电池银行业务，推动电动汽车换电电池标准化，动力电池运营管理、电池运营数据共享及数据资产运营；选择合适场所投资建设电动汽车换电站，在提升换电服务便利性的同时，推动换电站作为分布式储能的商业应用。 【雅迪辟谣：公司暂无新能源汽车造车计划】雅迪电动车官方微博发文称，网传造车信息不实。实际为雅迪内部技术员工研讨，向新能源汽车行业学习，为全球用户造好车。雅迪暂无新能源汽车造车计划，目前业务聚焦电动两轮、三轮等出行产品。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711

费洛公司（Filo Corp）在阿根廷圣胡安省的费洛德索尔（Filo del Sol）铜金矿钻探再次见矿超1000米。 FSDH097孔在368米深处见矿1077米，其中： ◎在372.0米深处见矿149米，银品位128克/吨； ◎在707米深处见矿237米，铜当量品位1.20%。 FSDH098孔在410米深处见矿953.8米，铜当量品位0.42%。 FSDH100在256米深处见矿631.3米，铜当量品位0.68%。其中，在340.0米深处见矿20米，银品位95.8克/吨。 公司认为，这三个孔分布在长1.6公里的范围内，将矿床向西进行了延伸。其中，FSDH100是奥罗拉（Aurora）矿段外围勘探最成功的孔，在深部将矿体从现有露天采坑资源量范围边界向下延伸了500米，向西延伸了250米。 1月份是公司钻探进展最快的一个月，进尺达到5400米。几个勘探靶区验证进展顺利，完成了大规模外围钻探。

资深企业家Pierre Lassonde和Frank Giustra说，如果加拿大采矿业要生产出足够的金属来应对气候变化，渥太华就必须向养老基金施压，要求它们向加拿大采矿业投资数十亿美元，彻底改变它们几乎没有投资的状况。 蒙特利尔基金经理Letko Brosseau的研究显示，加拿大八大养老基金持有约 2.1 万亿加元的资产，但去年只有四分之一投资于该国。数据显示，所谓的 "枫叶八国 "(Maple Eight)对国内股票的投资比例仅为 3%，是包括美国、英国和日本在内的六国中最低的。 "弗朗哥-内华达公司（Franco-Nevada）创始人、纽蒙特公司（Newmont）前总裁Lassonde本月在接受电话采访时说："他们把这些钱的绝大部分——75%——投资到了加拿大境外，在加拿大境外创造就业机会，损害了加拿大人的利益。从根本上说，采矿业已经被忽视了。" 养老基金不投资加拿大的大型矿业公司，而这些公司可能又会投资中小型矿业公司，部分原因是国内的选择已经不多了。总部位于瑞士的嘉能可（Glencore）公司在 11 月份以约 90 亿加元的价格收购了泰克资源公司的大部分焦煤资产，这是该公司收购加拿大资产的最新一笔大型交易。 Xstrata 现在是嘉能可集团的一部分，2006 年以 390 亿加元收购了镍业巨头 Falconbridge，同年巴西淡水河谷公司以190亿加元收购了该国另一家主要镍生产商 Inco。澳大利亚力拓公司（Rio Tinto）紧随其后，在一年后以 380 亿加元收购了铝生产商 Alcan。Lassonde和Giustra说，养老基金的投资可能会帮助他们留下来。 Giustra说："我们谈论的都是非常大的公司，我们输给了外国的矿业巨头"。他创办了狮门娱乐公司（Lions Gate Entertainment）（《华氏9/11》、《饥饿游戏》），并帮助创办了惠顿贵金属公司（Wheaton Precious Metals）和奋进矿业公司（Endeavour Mining）。"这些公司并不冒险。这是我们国家采矿业的支柱“。 规则被削弱 事实上，加拿大养老金在1990年被要求将 90% 的资产投资于国内，但加拿大联邦政府逐渐降低了这一限制，直到2005年完全取消了这一限制。国内投资占资产的比例从安大略省医疗保健养老金计划（Healthcare of Ontario Pension Plan）的 55% 到公共部门养老金投资公司（PSP）的 13% 不等。根据 Letko Brosseau 的数据显示，全球其他养老基金的平均比例为52%。 养老金是许多国家最大的财富宝库，在全球范围内拥有近50万亿美元的财富。根据国际能源署（International Energy Agency）的数据，到2050年实现净零排放需要全球每年的清洁能源投资到2030年增加两倍以上，达到4万亿美元左右。该机构表示，在未来三年内，仅开采足够的电池金属就将耗资高达4500亿美元。2022年，渥太华预算到2030年在关键矿物方面的支出将近40亿加元，但目前尚不清楚养老基金是如何支持这些项目的。 加拿大自然资源部发言人Michael MacDonald在一封回复问题的电子邮件中说："加拿大政府将继续与关键矿产的利益相关者进行接触，包括养老金计划和其他机构投资者。”这是MacDonald在长达一页的政府关键矿产战略项目清单中唯一提到的养老基金。他建议加拿大发展投资公司（Canada Development Investment Corp., CDEV）--一家就金融事务向政府提供建议的联邦官方公司--可以解释矿业公司如何从150亿加元的加拿大增长基金（Canada Growth Fund）中寻求资金。 养老金保持缄默 养老基金本身对讨论这一问题更是三缄其口。只有 Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ)（Lassonde曾称赞其为资源提供资金）回复了寻求评论的电子邮件。加拿大养老金计划（CPP）、安大略省教师养老金计划（OTPP）、安大略省市政雇员退休系统（OMERS）和魁北克退休金计划（PSP）没有回复或拒绝评论。 "CDPQ 活跃于魁北克省和加拿大的矿业领域，并拥有一支专注于该领域的投资团队，"该养老金的媒体主管Kate Monfette通过电子邮件说道，"除其他事项外，我们还与 Sodémex 这样一个支持勘探项目的基金合作，持续关注矿业和材料生态系统的发展和机遇。我们的首要任务是关注最有前途的公司，以帮助它们发展，同时为我们的储户带来回报。" 不列颠哥伦比亚投资管理公司（BCI）表示，该公司在加拿大的投资比例为29.4%，其他询问请参阅其年度报告。OMERS 表示，它不会对该公司在加拿大的投资作出评论。 Lassonde和Giustra说，加拿大应该以澳大利亚为榜样。澳大利亚的养老金（称为退休金基金）持有 3.5 万亿澳元（3.1 万亿加元），仅次于美国和英国，位居第三。国内股票占其资产的 21.9%。这些企业家认为，大量股权阻止了外国收购。 Giustra 说，"这也是他们国内采矿业保持活力的原因，就采矿机会的丰富程度而言，我们是一个与澳大利亚不相上下的国家，但我们却没有这样的机会"。 敦促经济学 Lassonde进一步表示，加拿大联邦政府和省政府必须立法要求养老基金增加对加拿大资源公司的投资。他支持 Letko Brosseau 向不列颠哥伦比亚省和安大略省的财政部长以及渥太华官员发表演讲。"我们正试图接触决策者，让他们明白什么都不做会给加拿大带来什么损失。他们创建了这些基金，他们有权立法规定如何管理这些基金。" Giustra是私募股权公司Fiore Group的负责人，该公司投资了在哥伦比亚拥有矿山的Aris Gold公司和专注于安大略省的勘探公司West Red Lake Gold Mines公司，他表示，加拿大资产管理公司将其非养老金专用矿业基金从2010年的160亿加元削减至2022年的28亿加元。"没有资金来源，整个行业都在挨饿。"你没有老年人为他们提供资金，养老基金也不存在，我们这里也失去了传统的矿业基金"。 Lassonde表示，他曾向BCI和Ontario pensions征求意见，但未得到回应。Lassonde曾在5月带领一群投资者对泰克的炼焦煤资产提出收购要约，但后来被嘉能可击败。"如果你想要钢铁，想要世界上碳排放最低的钢铁，那就需要煤炭，但没有人愿意和你谈。"在澳大利亚，我们本可以在大约五天内完成这笔交易"。

SMM2月26日讯： 2月26日，金川升水报2500-2800元/吨，均价2650元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-400至0元/吨，均价-200元/吨，较前一交易日相比持平。今日间盘面震荡下行，但现货绝对价格仍然较年前较高，因此今日现货成交氛围偏弱。今日镍豆价格130200-130600元/吨，较前一交易日现货价格减少2000元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1991元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低1991元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

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