节后半月镍合金特钢市场动态：成本端、需求端与供应端综合分析   成本端：镍价震荡下行，合金特钢成本压力缓解 2025 年 2 月初，镍价延续了 1 月末的震荡下行趋势。受供需过剩及 LME 镍库存大幅增加的影响，沪镍主力合约价格在 2 月 5 日至 2 月 13 日期间持续走低，最低点触及 123,880 元 / 吨，跌幅超过 2.7% 。镍价的下跌主要归因于印尼 RKAB （镍矿开采配额）政策的不确定性以及全球镍库存的累积过剩。尽管印尼政府试图通过收紧镍矿配额来提振镍价，但市场对政策落地的预期存疑，导致镍价承压。 对于镍合金特钢行业而言，镍作为关键原材料，其价格下跌直接降低了生产成本。特钢企业，尤其是高端特钢制造商，受益于镍价的下行，利润空间得以修复。然而，镍价的波动性依然较大，企业需密切关注印尼及菲律宾政策变动与库存动态，以规避成本风险。   需求端：高端领域需求稳定增长，新能源领域在边际改善，但整体需求增长有限   在需求端，镍合金特钢的主要应用领域集中在军工、航空航天和大型医疗设备等高端行业，这些领域对材料的性能要求极高，需求呈现出稳定增长的态势。一部分用于民用方面例如耐腐蚀的管道、阀门等。此外，随着新能源汽车产销量的持续增长，新能源领域对镍合金特钢的需求预计在3季度有一定的边际改善空间。   供应端：印尼政策不确定性加剧，全球供应过剩格局延续 在供应端，印尼镍矿政策的波动性仍是市场关注的焦点。 2025 年印尼镍矿开采配额的审批进度缓慢，尽管最新数据显示审批量已达到 2.5 亿湿吨，但仍低于市场预期的 2.9 亿湿吨需求。印尼政府的不确定性表态加剧了市场对供应短缺的担忧，但同时也为镍价提供了一定支撑。 从全球来看，镍供应过剩的格局难以逆转。预计 2025 年一级镍库存将继续上升，尽管增速有所放缓。印尼湿法冶炼项目的产能释放以及低成本红土镍的持续供应，进一步加剧了全球镍市场的过剩压力。对于镍合金特钢行业而言，供应端的过剩可能导致原材料价格进一步下行，但也需警惕印尼政策变动带来的供应中断风险。   展望未来，镍合金特钢市场的走势将取决于印尼政策的落实情况、全球镍库存的变化以及新能源领域需求的进一步释放。企业需谨慎操作，密切关注市场动态，以应对潜在的风险与机遇。

2月14日讯：     》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM02月14日讯： 现货升贴水：金川一号镍主流现货升水报价区间为2000-2100元/吨，平均升水为2,050元/吨，与上一交易日相比下跌100元。俄镍升贴水报价区间为-200至100元/吨，平均贴水为50元/吨，与上一交易日相比下跌50元。 期货方面：早盘镍价高开为主，上涨0.42%，最高至124,940元/吨。 现货升贴水方面：金川品牌镍升水较昨日小幅回落，影响因素或受市场供需过剩格局并未改变，需求端支撑不足起到了一定的抑制作用。其他品牌镍板现货市场升贴水情况整体变化不大。 今日镍价在开盘后一路走高。另一方面，受国内两会影响，短期内宏观情绪较为乐观，提振了市场信息。但纯镍过剩格局并未改善，主力合约运行区间仍参考120,000-130,000元。 与硫酸镍价差方面：今日镍豆价格123,800-124,200元/吨，平均价格124,000元/吨,较前一交易日现货价格持平。 硫酸镍仍贴水于纯镍。

SMM2月14日讯： 今天，钨市整体呈现稳中偏弱态势，但整体价格波动幅度不大。 【报价情况】 65%黑钨精矿：14.4-14.5万元/标吨 55%黑钨精矿：14.25-14.35万元/标吨 APT：21.2-21.3万元/吨 钨粉：316-320元/千克 碳化钨粉：311-315元/千克 70%钨铁：21.6-21.8万元/吨 80%钨铁：22-22.2万元/吨 【市场动态】 当前，钨市场的主要支撑因素仍是钨矿供应的紧缺。然而，市场情绪有所减弱，复工率逐步提升，但需求尚未显著释放。这导致由于原料供应紧张所带来的价格支撑效应有所减弱。 同时，大厂略微下调钨原料报价，进一步影响了贸易商的信心。目前，钨市场博弈气氛浓厚，实际成交量有限，观望情绪蔓延。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

文华财经据外电2月13日消息，据两位知情人士透露，自由港麦克莫兰公司（Freeport McMoRan）预计本月将根据新的出口许可证恢复从印尼装运铜精矿，此前的出口许可证已于12月失效。 印尼限制原材料出口，迫使企业在当地提炼矿物，增加出口产品的附加值。自由港在当地拥有精炼能力，但由于去年10月在东爪哇的马尼亚尔（Manyar）冶炼厂发生火灾，因此该公司寻求继续出口铜精矿。 一位直接了解此事的消息人士称，该矿商将于周五开始装载货物，预计月底前将获得出口许可证。 另一位消息人士称，从该公司格拉斯贝格（Grasberg）铜矿发运的铜精矿预计将于2月底运出。 第一位消息人士称：“存储正在成为一个大问题。我们需要开始转移。” 印尼贸易部上周表示，将支持自由港恢复铜精矿出口。 自由港印尼公司（PT Freeport Indonesia）没有回复有关发货问题的短信问询。一位发言人表示，他们预计政府将允许恢复出口的计划。 印尼矿业部没有回复有关出口的问题。 直接了解此事的第三位消息人士称，自由港公司在1月预售了一批铜精矿，并附带一项声明，即只有在他们成功续签出口许可证后，合同才会生效。 如果恢复出口，虽然不能扭转铜精矿短缺对冶炼厂利润的打击，但可以缓解这一局面。

锂矿： 锂辉石端，本周价格环比基本持平。 海外矿山锂矿价格报价仍在900美金徘徊，挺价意愿不减；但因价格过高导致成本倒挂严重，需求方在当前碳酸锂价格下沉之势，对相对高价锂矿接货意愿减弱，市场整体成交情况较为平淡；国内市场上，贸易商及锂盐厂在开工之际为保生产节奏询价、买货动作较为频繁，整体成交情况较为相较前期有所回温。另外，近日某海外锂矿CIF SC6 875美元/吨的成交价格相比前期价格中枢有小幅下移，结合当前需求方的压价心态，预计短期内锂辉石精矿价格或存下调预期。 本周锂云母价格有小幅上抬。近日江西地区某些供应端有拍卖放货动作，且挺价意愿明确，成交价格抬涨至较高位置；其他中小型供应商受此影响报价亦有提升；需求方在开工之际，有较强的补货意愿，但在碳酸锂价格走低的情况下对较高矿价接受能力有限，对于中小型矿商的较高报价大都呈观望态度。从当前市场对矿的需求程度来看，锂云母矿在短期内仍有抬涨之势。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货价格持续下跌，跌幅在800元/吨上下。 从当前市场成交情况来看，下游材料厂由于在春节前备库较为充足，节后采买意愿相对薄弱，仅有部分刚需采购成交，整体上以谨慎观望态度为主。上游锂盐厂对于25年长协折扣系数及碳酸锂现货仍持强硬的挺价态度。整体来看，碳酸锂现货市场成交情况较为冷淡，价格一路下行。从供应端来看，部分上游锂盐厂已结束产线检修，产量逐步恢复至此前正常生产水平。下游需求端仍旧保持节前的生产节奏，但在2月的需求淡季下正极材料端延续1月减量趋势。整体来看，2月国内碳酸锂将呈现大幅累库。预计碳酸锂现货价格存一定下跌空间，同时伴有区间震荡。 氢氧化锂： 本周，氧化锂价格环比上周基本持平。 生产上，部分锂盐冶炼端当前依然在检修中，预计2月下旬择机复产。另外根据公开信息，某大型锂盐冶炼厂部分基地产线将有氢转碳的转线生产动作；市场上，大多三元材料厂在年前备货较为充足，现阶段鲜有散单采买需求，报价基本持平；上游部分企业虽然处于检修或改造中，但基于较大的库存量级有持续的出货动作，报价时挺价心态不减，但由于当期下游的较少需求，成交价格上行潜力有限。且现阶段买卖双方大多对于新订单的价格接洽谈判中，暂无规模化成交情况出现。 预计短期内氢氧化锂价格持续区间内震荡。 电解钴： 本周电解钴价格小幅下行。 从供给端来看，目前市场货源充足，市场可流通量较多。从需求端来看，下游处于缓慢复工中，市场询盘及活跃情况表现平平。综合来看，目前市场供大于求格局已定，现货价格维持下行。预计下周，整体供需格局或难有扭转，电解钴价格恐仍有一定的下行可能。 中间品 ： 本周钴中间品价格维持弱势。 从供给端来看，目前港口货源充足，现货可流通量较多。从需求端来看，节后下游钴冶炼厂处于缓慢复工状态，对于钴中间品需求有限。综合来看，由于周内供大于求格局维持，因此现货价格仍有小幅下行。预计后市，整体市场供需格局难改，现货价格恐维持偏弱运行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周，硫酸钴价格保持稳定，氯化钴价格小幅下滑。 从供应角度来看，钴盐冶炼厂的开工率依然处于较低水平。从需求方面来看，市场需求仅满足于基本采购，整体表现疲软，本周成交较为冷清。由于市场交投气氛不活跃，价格依旧偏弱运行。预计下周，市场的供需状况难以有实质性改变，现货价格依旧面临小幅下跌的风险。 钴盐（四氧化三钴）：  本周，四氧化三钴的价格基本保持稳定。 从供应方面来看，冶炼厂的开工情况良好。在需求方面，假期过后市场普遍持观望态度，主要以完成已有订单为主，现货需求表现疲软。整体而言，由于节前下游企业已完成补库存动作，本周市场表现相对平稳，现货价格未有明显波动。展望下周，随着钴盐原料价格的持续下跌，四氧化三钴的成本支撑可能会逐渐减弱，现货价格或面临小幅下行的压力。 硫酸镍： 截至本周四，SMM电池级硫酸镍指数价格为26,598元/吨，电池级硫酸镍的报价区间在26,400至27,080元/吨之间，均价持平于上周。 从需求端来看，多数三元前驱体厂已于春节前完成2月所需镍盐原料的备库。尽管部分前驱体厂仍有少量补库需求，但本周市场交易活跃度较低，主要以询价为主，整体成交较为冷清。 供应方面，部分镍盐厂因成本倒挂尚未复产。由于当前生产仍处于亏损状态，本周镍盐厂在价格上未有让步迹象，挺价情绪依然浓厚。 基于下周为镍盐采购节点，镍盐厂报价较为坚挺，与此同时，市场仍存在部分2月的补库需求，且3月原料采购也将从下周起逐步启动。因此综合来看，预计下周硫酸镍价格有望上涨。 三元前驱体： 本周，三元前驱体的5系消费型、6系消费型及8系动力型价格均保持稳定。 在原材料成本方面，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰的价格均保持稳定。这使得三元前驱体的价格也维持平稳。从需求端来看，由于进入淡季以及自然日较少等因素，材料厂的生产计划有所下滑，导致对三元前驱体的需求整体疲软。在供应端，前驱体厂在春节后复工的开工率较低，本周市场成交较为冷清。目前已有部分前驱体厂已经签订了今年的长单，但仍有一些前驱体厂因亏损问题尚未达成协议，买卖双方的博弈依然在持续进行。展望下周，考虑到前驱体厂在成本倒挂情况下的挺价情绪以及镍盐价格的预期上涨，预计前驱体价格会有不同程度的上涨。 三元材料： 本周，三元材料市场呈现出分化的态势。 其中，5系和6系三元材料的成本与价格受到碳酸锂价格下跌的影响，出现了不同程度的下降。碳酸锂作为三元材料的关键原材料之一，其价格波动对相关产品成本产生了显著影响。与此同时，8系三元材料的成本则保持稳定，这主要是因为氢氧化锂和硫酸盐的价格在本周未出现明显变化，从而使得8系三元材料的成本结构相对稳固。 在生产供应方面，2月三元材料行业整体排产依旧受到年初终端动力端和消费端共同的淡季的影响，订单量级较以往月份相对平淡。部分主要为海外客户提供三元材料的厂商订单下滑幅度相对较小，主因海外市场对三元材料的需求具有一定的韧性，尤其是在一些高端应用领域。但与国内3月后需求恢复、上涨的趋势不同，海外上半年的需求上涨势头相较国内较为疲软。从行业整体来看，行业集中度进一步提升，中后部企业的订单减量较为明显，市场竞争加剧，资源和订单向头部企业集中。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂市场价格延续上周下行趋势，主要受到碳酸锂价格继续下跌的影响，整体降价约200元/吨。 碳酸锂价格在本周降价趋势明显，下降约850元/吨，加工费自上次上调后无明显变化，碳酸锂折扣签订方面，部分材料厂与部分下游电芯厂签订长协折扣延续了2024年低折扣的情况，材料厂盈利情况预计不乐观。供应端，2月初磷酸铁锂材料厂整体开工情况较稳定，部分中小型铁锂厂放假到元宵节后开始生产，头部材料厂生产稳定，整体市场没有太多变化。然而需求方面，下游电芯厂对于2月采购量出现小幅减量，导致部分供应链结构出现小幅调整，2月整体库存将增加。 磷酸铁： 本周磷酸铁价格保持相对稳定，磷源和铁源等原材料的价格近期没有明显波动。 由于市场供应充足，一些企业为了增加出货量，愿意在磷酸铁价格上进行议价。然而，也有企业因原材料成本和现金流的限制，保持较高的价格，导致市场价格出现两极分化的趋势。2月份，由于部分企业进行检修和减产等因素，预计产量将比1月份环比下降。 钴酸锂： 近日，钴酸锂产业呈现出多面发展态势。 价格方面，据SMM分析，本周钴酸锂价格出现小幅下行，4.2V、4.4V、4.5V钴酸锂最新价格分别为13.4万元/吨、13.7万元/吨、14.9万元/吨。年末受消费数码需求减弱影响，钴酸锂订单下滑致使排产下行。同时，电池级碳酸锂原料价格走弱，使钴酸锂现货市场价格回升压力增大。 负极： 本周除部分低端人造石墨材料价格出现小幅上涨，其他负极材料价格仍较为僵持。 成本端，受到税收政策调整影响，本周低硫石油焦价格持续高企；在低硫石油焦价格上涨的推动下，加之油系针状焦生焦价格前期一直处于低位波动，本周油系针状焦生焦价格出现小幅上扬。随着负极逐步向一体化生产发展，石墨化外协市场供过于求的现象短期内难以转变，本周石墨化价格平稳运行。需求端，春节刚过，市场回暖下游需求有所下跌。综上所述，在理论成本持续高企的背景下，负极厂表现出强烈的挺价意愿，但受限于春节刚过下游需求仍较为疲软，本周价格仅有部分小幅上涨，预计后续负极材料的价格或将出现小幅上涨。 隔膜 ： 本周，锂电隔膜材料价格保持稳定。 由于此前价格战和电芯厂的压价，隔膜材料价格已降至低位，导致隔膜厂商表现出挺价意愿。供需方面，由于春节刚过，市场回暖缓慢，下游需求依然低迷，隔膜企业的开工率因此下降。面临这种供需双弱下的局面，下游电芯厂为保证采购量级，已停止压价行为，因此本周隔膜价格持稳运行。展望未来，随着新增产能的逐步释放，隔膜市场可能仍将处于供大于求的状态。为争取市场订单，隔膜材料企业可能会采取降价策略。 电解液 本周电解液价格暂稳。 供应端，春节假期结束，市场需求依旧偏弱，六氟磷酸锂按单生产，电解液厂商按订单提货，成交较少，价格稳定。需求端，电芯厂对电解液的需求依旧处在低位，按单提货。成本端，六氟磷酸锂、溶剂价格暂时稳定，添加剂价格略有上调。目前，电解液整体价格主要受六氟磷酸锂价格的影响，但由于电芯对电解液价格存在压价行为，因此电解液价格暂稳。三元动力电解液的价格为21100-29550元/吨，磷酸铁锂电解液价格为16800-25550元/吨。预计短期内，成本端的波动将导致电解液价格在一定区间内震荡。 钠电： 本周，钠电市场行情依旧较为清淡。 由于原材料镍、锰、铁价格波动的影响，层氧的成本暂无下调空间。然而，聚阴NFPP路线在新增产能逐步释放后，其单吨成本相比之前有所下降，预计未来价格仍存在较大的下调空间。在钠电池结构中，负极的产能配置仍不如正极与电芯那样完善，显示出明显的发展潜力和空间。总体来看，尽管市场表现平淡，但随着部分路线成本的优化以及技术进一步成熟，钠电行业仍有可期待的增长机会和调整余地。 回收： 本周，再生废料市场的价格整体保持稳定。 在供应方面，一些湿法厂已逐步复工，但仍有较多中小型打粉厂和贸易商预计在元宵节前后才会结束假期，因此市场上的废料流通量不大，成交较为冷清。在需求方面，硫酸镍和硫酸钴等盐类价格基本稳定，碳酸锂价格则出现小幅下跌。年后，多数打粉厂仍倾向于维持高价，部分湿法厂由于库存耗尽，不得不以高价采购少量黑粉。然而，这一部分的成交量并不高，多数湿法厂仍处于观望状态。短期内，黑粉价格预计将继续与镍、钴、锂等盐类价格同步持稳，由于供需两端较为疲弱，黑粉系数预计也将暂时维持稳定。 下游与终端： 二月上旬直流侧价格略有下跌，其中5MWh直流侧电池舱的平均价格为0.43元/Wh；3.44/3.77MWh直流侧电池舱的平均价格为0.438元/Wh。受1月27日国家发改委和国家能源局发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》影响，直流侧电池舱价格有承压风险，预计价格短期会有所波动 本周，中山市古镇镇150MW/300MWh独立储能电站项目（一期） EPC总承包工程（第二次招标）中标候选人公示，中建三局第一建设工程有限责任公司以25804.272044万元被列为第一候选人，此次的招标规模为100MW/200MWh，折算后中建三局第一建设工程有限责任公司中标单价为1.29元/Wh。该项目工程采用EPC总承包方式，中标方需承担勘察设计、设备物资采购及监造；三通一平、送出工程、土建及安装工程施工、系统接入、调试、试运行、电化学储能电站并网测试、移交生产验收、竣工验收；电网接入、向住建部门进行消防设计备案审查等储能系统建设的全部工作，并通过招标人和电网及能源主管部门验收的责任。 据此次公布的中标候选人公示，项目第二中标候选人为广西建工集团第二安装建设有限公司，投标报价279913.95847万元，折合单价1.4元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【“打一针”让锂电池寿命增十倍 复旦新成果登上《自然》】当锂电池的寿命即将终结时，为它“注射”一针新分子，就能使它恢复原本的充电容量，甚至使得原本只能保证6-8年/1000-1500次充放电的电池，维持1万次充放电，且电池健康水平与出厂时几乎仍然一样。这是复旦大学高分子科学系、聚合物分子工程全国重点实验室、纤维材料与器件研究院、高分子科学智能中心彭慧胜/高悦团队完成的最新成果。相关研究以《外部供锂技术突破电池的缺锂困境和寿命界限》（“External Li supply reshapes Li-deficiency and lifetime limit of batteries”）为题，2月13日发表在《自然》主刊。 【振华新材：预计明年三元材料的装机量市占率会增加】振华新材接受机构调研时表示，结合应用场景来看，在车端，今年推出的大增程电池，其纯电续航提升至400公里以上，基本可覆盖日常出行，同时辅以油箱缓解里程焦虑。目前众多车企纷纷推出搭载大电池的增程式车型或计划加大增程式车型的研发投入。基于能量密度和循环要求，大增程电池目前主要使用三元电池。此外，从固态电池、低空等高能量密度应用场景来看，也有利于三元材料，预计明年三元材料的装机量市占率会增加。 【上海：延续实施免费申领新能源汽车牌照额度政策到2025年底】上海市发改委发布消息，上海制定一批增量政策，以政策措施的有效性应对外部环境变化的不确定性，政策举措主要包括8个方面。其中提出，以旧换新方面，按照国家部署，将消费品以旧换新补贴范围从8类产品拓展到数码产品、家电产品等15类产品并增加资金规模。同时，全面落实国家和我市新一轮汽车以旧换新补贴政策，延续实施免费申领新能源汽车牌照额度政策到2025年底，大力促进汽车更新消费。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711