《电池护照深度专题报告》——欧盟以制度重塑全球新能源供应链的“隐形博弈” 本文重点介绍欧盟电池监管起源、电池护照规则的全景拆解以及电池护照与全球新能源强国的“监管分歧”。 1.1 全球能源版图：资源驱动 or 制度驱动? 21 世纪新能源产业的两大竞争点，要么掌握资源，要么制定规则。欧盟在全球太阳能、动力电池、材料制造等核心产业链几乎全面落后，以往依靠市场调节和绿色补贴的策略未能建立关键竞争力，在面对中国庞大、体系化、极具成本优势的供应链体系，欧盟甚至没有构建完整本土产业链的可能性。因此，自 2021 年起，欧盟开始从“产业政策”向“制度性产业体系”转型，将气候政策、贸易规则、环境标准、供应链透明度、数据主权等五大工具系统化集成，形成以 Battery Regulation（电池与废电池法规） 为核心的新能源产业制度体系。 在这套体系中， 电池护照（Battery Passport）是底座，是支撑后续所有监管和贸易措施的数字基础设施 。它不是简单的环保工具，而是欧盟重构供应链的制度枢纽。 在开始讨论之前，首先我们要明晰，什么是电池护照？ 电池护照（Battery Passport）是欧盟《电池与废电池法规》（Battery Regulation）的核心要求之一，本质上是电池的数字化生命周期档案。它以唯一可追溯的QR码为入口，将电池从原材料、制造、使用到回收的全生命周期数据，全部以统一标准数字化记录，并在欧盟市场进行强制披露。电池护照是电池行业的数字身份证，是目前全球最严格的供应链透明度要求。2027年全面执行之后，所有进入欧盟的动力电池、储能电池都必须提供电池护照，否则无法上市销售。 1.2 2006–2023：欧盟电池监管从“废电池管理”到“供应链管控”的转向 2006/66/EC 指令主要聚焦在废电池回收，对动力电池、材料、来源透明度等几乎没有监管要求；但到了 2020 年后，随着电动车渗透率快速攀升、关键矿产价格剧烈波动、碳中和时间表不断压缩，欧盟意识到电池产业已经成为地缘政治级别的战略问题。 2023 年《Battery Regulation》颁布后，欧盟首次实现： 1）全生命周期监管（从矿山到回收）；2）强制披露要求（碳排、溯源、材料占比）；3）强制回收目标（含再生料占比）；4）数字化监管（电池护照）。 这是典型的 从环保走向产业控制 的政策演进。 2.1 电池护照的披露逻辑：三大模块、十二类数据 欧盟将电池护照的数据结构分成三大类： Ⅰ. 基础信息（Identification） ，包括：1）电池制造商；2）电池型号与化学体系；3）生产时间与地点；4）额定容量与性能指标；5）唯一数字 ID。这一部分看似简单，却构成后续监管的“索引体系”。 Ⅱ. 碳足迹披露（Carbon Footprint）， 欧盟的碳排监管远比外界理解的更严格： （1）全生命周期边界（Cradle-to-Grave） 从矿山提取、冶炼加工、材料制造、电池制造、运输、使用、回收全覆盖。 （2）按批次披露，而非按产品类型披露 例如：产自四川的 LFP 与产自摩洛哥的 LFP 碳排差异需分别披露。 （3）采用欧盟统一计算体系（PEFCR，ISO 14067） 避免企业用不同 LCA 方法模糊数据。 Ⅲ. 再生材料占比（Recycled Content） 欧盟要求从 2031 年起，动力电池和工业电池必须满足强制再生料占比： 金属 2031 年占比 2035 年占比 钴 ≥16% ≥26% 锂 ≥6% ≥12% 镍 ≥6% ≥15% 这是欧盟将价值链转回欧洲的制度支点，因为：1）欧洲最强环节是 回收 ；2）欧洲最弱环节是 矿山与材料制造。 强制回收比例其实是欧盟把新能源价值链重新链接回欧洲的一种手段。 2.2 电池护照平台（Digital Product Passport），制度落地的技术底座 电池护照不是 PDF，也不是 Excel，而是一个标准化、可审计、可更新的数字平台。其运行机制包括： （1）数据标准（Data Schema） ，欧盟统一规范字段格式、数据类型、更新频率。 （2）数据来源（Primary Data） ，要求企业提供真实生产数据，而非行业默认值。 （3）第三方审计（Third-party Verification）， 由 TÜV、SGS、DNV 等独立机构审查数据可靠性。 （4）区块链记录（可选） ，用于确保数据不可篡改性和生命周期追踪。未来欧盟数字监管法案可能将电池护照纳入数据主权框架。 2.3 电池护照执行时间表（2025–2035） 年份 内容 2025 所有电池必须披露碳足迹 2026 大型电池需开始实施护照 2027 电池护照全面强制 2028–2029 初步碳排限值设定 2030 成熟电池产品强制碳排上限 2031 强制执行再生料占比 2035–2040 回收、再生料全面取代部分矿产来源 未来，电池产业将从“技术驱动”转向“制度驱动”。 接下来我们将分国别对其电池法案进行讲解。欧盟推出电池护照（Battery Passport），其制度强度远超美国、日本、韩国等主流经济体。若不理解这种差异，就无法理解全球新能源供应链未来的竞争格局。许多流行观点将欧盟电池护照视为“国际通行做法”，这其实是一种误解——电池护照本质上是欧盟独有的 制度化、强配额化、可审计化、数字化监管体系，在全球主要经济体中几乎没有可比项。 3.1 美国：基于补贴的供应链再塑，而非基于监管的强制披露 （1）IRA 的目标与欧盟截然不同 美国《通胀削减法案（IRA）》的逻辑是： 1）用高额补贴拉产业链到美国本土建厂；2）用“外国实体（FEOC）”限制中国参与；3）用税收优惠推动本土材料供应体系。 也就是说，美国的方法是典型的 产业补贴加准贸易壁垒 的经典组合。 而欧盟完全相反：1）不给补贴（或补贴极少）；2）直接用法规强制企业合规；3）通过制度把价值链锁定在欧洲。 美国用钱吸引企业；欧盟用制度驱动企业。 （2）美国没有“电池护照”，也不要求披露材料来源 美国并没有类似欧盟 Battery Passport 的数字化披露体系，相反美国的要求更“粗颗粒”：1）只要求判断原产国是否为 FEOC（特别是中企）；2）对碳足迹不做强制披露；3）对再生料占比不做硬性要求；4）对供应链透明度也没有 c2c（cradle to cradle） 级别的追溯要求。 IRA 的核心是“钱”与“禁止中国参与供应链”。而欧盟的核心是“制度”与“获取供应链数据主权” 。 美国不需要电池护照，因为其战略是供应链脱钩；欧盟必须要电池护照，因为其战略是供应链再造。 （3）美国的碳排要求是“加分项”，欧盟是“准入门槛” 美国在碳排上只是 鼓励低碳，不强制限值 。 而欧盟明确：1）2027 全面披露；2）2030 开始限值；3）2035 后进入强制“碳排封顶”阶段。美国鼓励，但不强推；欧盟强推，必须遵守。因此： 欧盟将引领全球供应链制度，美国将引领全球供应链本地化。 两者会共同推动全球供应链分裂，而中国将面临同时适配两套体系的挑战。 3.2 日本：高技术路线 + 单一供应体系，不会采用欧盟式监管 日本 METI长期以 技术路线图 + 行业标准 管理本土电池产业，而不是强制性制度监管。 核心原因有三个： （1）日本供应链高度垂直、稳定，不需要透明化制度。 日本电池产业链特点：①资源依赖度高，但长约体系稳固；②与欧美不同，日本企业跨国布局早（住友金属、松下、东丽）；③供应链链条短，透明度高，不需要额外披露。对日本来说，欧盟那套“强制披露＋审计”体系反而会增加成本。 （2）日本更依赖技术领先，而非制度竞争。 日本的新能源战略是“技术压制 + 供应链延续”，而不是“制度重构”。日本认为自己可以继续在：①固态电池、②高镍三元制备、③原位固液界面控制、④高压正极、⑤低膨胀负极等技术上保持话语权，不需要通过制度建立优势。也就是说，日本认为技术领先就能带来市场份额和话语权，而欧盟认为首先成为制度的制定者才能率先夺得话语权。 （3）日本也没有统一的“碳足迹体系”。 日本企业重视碳排，但它的碳排主要用于：①企业 ESG 披露；②顾客要求（车企）；③长期投资者压力。日本并没有像欧盟那样建立统一监管框架。因此，日本不会跟随欧盟电池护照。 3.3 韩国：半导体式的产业联合体，而非欧盟式的“监管国家” 韩国极可能是未来最早与欧盟建立 “互认体系” 的国家，但韩国并不会建立欧盟式电池护照。原因如下： （1）韩国的新能源战略由企业主导。 韩国政府制定高层目标，而三星 SDI、LGES、SKO 三大电池厂实际主导执行。这与欧盟以“监管推动产业变革”完全不同。韩国企业之间已形成 标准联盟 ，不需要欧盟式强制监管。 （2）韩国在“低碳制造”上反而更像中国，而不是欧盟。 韩国的制造能耗结构高度依赖：①化石能源；②LNG；③进口材料（前驱体、正极、锂盐）。欧盟的碳排限值将对韩国形成巨大压力，因此韩国不可能主动构建“限制性”监管体系。韩国更可能：①维护现有供应链；②与欧盟谈判“碳排互认”；③在欧洲建本地工厂满足当地要求，而不是直接效仿欧盟。 （3）韩国可能不会接受欧盟级别的供应链披露。 韩国企业高度依赖中国材料（特别是前驱体、石墨、隔膜），披露供应链意味着披露商业机密，韩国基本不可能主动建立电池护照体系。 3.4 东南亚与印度：将选择欧盟体系，而不是美国体系 东南亚（特别是印尼、马来西亚、越南）和印度，会更可能跟随欧盟：1）欧盟是他们主要的电池出口市场；2）欧盟的回收体系更利于东南亚参与；3）相比美国的“补贴选择性严格”，欧盟的制度更透明；4）东南亚有意成为“低碳制造基地”，需要获得欧盟认证。预计 2026 年后，东南亚将逐步与欧盟电池护照“互认”。 3.5 全球趋势总结：欧盟将成为“供应链制度领导者” 综合来看： 国家/地区 监管模式 核心目标 是否采纳护照 欧盟 强监管、强披露、强审计 数据主权 + 价值链重构 完全执行 美国 补贴驱动、产业政治化 去中国化 + 本地化 不会采用 日本 技术路线为主 保持技术领先 不会采用 韩国 企业主导标准 提升企业竞争力 不会主动采用 东南亚 制造驱动 遵循欧盟准入 大概率采用 由此可见： 欧盟将在未来 10 年内成为全球新能源供应链监管权的实际制定者。电池护照可能会成为全球电池贸易的“数字通行证”。 在接下来的文章中，笔者会进一步分析 电池护照披露要求对产业链（包含矿、四大主材、电池及终端）的真实影响及相关碳排模型。 SMM新能源分析师 杨玏+86 13916526348

一、千人盛会，全产业链深度覆盖 2025（第三届）欧洲锂电池峰会规模空前，预计将有 1000+参会代表 齐聚 西班牙·巴塞罗那 ， 80+发言嘉宾 带来前沿洞察。参会企业类型全面覆盖锂电产业链上下游：从镍、钴、锂等关键矿商，到碳酸锂、氢氧化锂等冶炼加工环节；从正极、负极、电解液等电池材料供应商，到电芯制造、储能集成、开发商、电车企业，更有政府、投行、律所、物流、设备供应方等配套服务机构。如此多元的参会群体，构成了一个完整的锂电产业生态圈，为企业提供了拓展业务、寻找合作伙伴的绝佳平台。 二、权威汇聚，资源对接精、准、狠 本届会议堪称中外锂电产业上下游的“采销对接盛宴”。参会代表汇聚了欧洲锂电产业全链条的决策者，以及欧盟政府的权威代表。从职级分布来看，政府高管及官员占4.7%、协会与学术机构占11%、企业决策层占6.1%，高职级参会代表占比高达70%，这意味着在这里能直接触达产业核心决策层。 采购及战略部门占比30%，业务拓展代表占19.4%、销售代表及经理占18.2% ，精准的参会人群结构，为供需双方创造了高效的对接机会，极大提升了合作的可能性与成功率。 从行业分布看，电池制造商占14.31%、储能占13.8%、EPC/设备/物流/咨询占24.67%，各环节企业比例协调，形成了完整的锂电产业闭环。地区分布上，欧洲占比55.96%、亚太区及中国占20.73%、中东1.83%、美洲9.17%、非洲3.3%、东南亚5.5%、其他3.49%，参会代表来自全球各地！可以更好的为中外企业搭建了深度交流与合作的桥梁。 三、政策解读，洞察欧洲锂电市场 欧洲锂电市场正处于政策驱动的关键转型期，本次峰会将深入剖析欧洲新电池法案、电池护照项目以及关键原材料法案的执行情况与最新进展。这些政策不仅影响着欧洲本土锂电产业的发展方向，也对中国锂电企业“出海”欧洲有着深远影响。会议还将进一步探讨中欧电池项目的政策支持与合作前景，探索全球化合作推动欧洲本土锂电产业链发展的有效路径。 同时，针对中国锂电产业“出海”欧洲面临的最新机遇与挑战，如劳动力、环境评估和准入资质等关键问题，峰会将组织专家进行深入讨论，为企业提供切实可行的应对策略，帮助企业提前布局，抢占欧洲市场先机。 发言嘉宾 发言嘉宾持续更新中...... 四、签证利好，参会无忧 对于中国参会者而言，西班牙签证办理情况较为乐观。当前签证政策持续优化，为参会人员提供了便利。SMM也将提供协助，让参会者无需为签证琐事担忧，能够全身心地投入到会议的议程中，专注于拓展业务、交流合作。 2025年11月3-4日，西班牙巴塞罗那，2025（第三届）欧洲锂电池峰会，四大参会理由，不容错过，我们期望通过此次峰会，促进全球锂电行业的深度合作，架起跨国合作的桥梁推动产业升级，携手实现低碳共赢的目标。敬请各位嘉宾届时莅临，与我们共同见证这一重要时刻！

当地时间7月3日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在柏林同德国外长瓦德富尔共同会见记者并现场回答提问。 针对记者问及欧洲企业关注中方稀土实施出口管制问题，王毅表示，对军民两用物项实施必要管制是各国行使主权，也是应尽国际义务。中方的政策符合国际惯例，也有利于维护世界和平稳定。稀土出口从来不是、也不应成为中欧之间的问题。只要遵守出口管制规定并履行必要程序，欧洲企业的正常需求将得到保障。中方主管部门还为欧洲企业设立了“快速通道”，有人故意在中欧之间炒作此事是别有用心。

●●● 会议简介 ●●● 会议名称：2025第三届欧洲锂电会 会议时间：西班牙·巴塞罗那 会议地点：11月3-4日 现在报名参会可享8折超值优惠 参会报名预登记 参会企业名单 已确认参会企业名单 待确认参会企业名单 会议日程总览 08:00-09:00 注册与交流 09:00-09:20 开幕式 09:20-09:40 单人演讲-关键原材料法案解读-欧洲电池金属的未来(欧盟委员会) 09:40-10:00 单人演讲-欧盟电池护照的实施与碳足迹追溯之路 10:00-10:50 圆桌讨论-中欧电池项目合作政策支持的必要性 10:50-11:20 茶歇供需交流会 11:20-11:40 单人演讲-ESG路线图:欧洲实现能源独立之路 11:40-12:30 圆桌讨论-重点比较-NCM和LFP电池在欧洲电池市场转型中的作用与未来趋势 12:30-13:30 午餐&供需交流会 参会报名预登记 13:30-14:20 圆桌讨论-构建超级工厂国际联盟，通过企业合作构建和维护跨国战略 14:20-14:40 单人演讲-固态电池量产-如何平衡成本、规模和性能 14:40-15:30 圆桌讨论-下一代电动车电池应用技术进展 15:30-16:00 茶歇 16:00-16:20 单人演讲-欧洲市场电动车电池的演变之路 16:20-16:40 单人演讲-硅基电池材料的技术进步与未来发展趋势 16:40-17:30 圆桌讨论-前沿技术 新材料研究助力提升电池能量密度 17:30-17:50 单人演讲-磷酸锰铁锂(LFMP)电池的市场趋势-从实验室到商业化 18:30-20:30 鸡尾酒晚宴 参会报名预登记 08:30-08:50 单人演讲-SMM分享价格驱动因素及未来市场预测 08:50-09:40 圆桌讨论-欧洲电池原材料实现自给自足的政策驱动-供应链挑战与机遇 09:40-10:00 单人演讲-摩洛哥的机遇-磷酸盐产业与新兴能源市场的协同发展 10:10-10:30 茶歇 10:30-10:50 单人演讲-欧洲的锂开采现状 实现经济增长,践行环境责任 10:50-11:10 单人演讲-探讨直接提锂(DLE)的潜力-转变开采方式,实现可持续发展 11:10-12:00 圆桌讨论 -锂开采与加工技术的创新与进步 12:20-13:30 午餐 参会报名预登记 13:00-13:20 单人演讲-政策与实践满足欧盟新电池法规的回收要求 13:20-14:10 圆桌讨论-电池回收与循环经济 欧洲如何构建闭环供应链? 14:10-14:30 单人演讲-锂电池废弃物评估方法及未来经济效益预测 14:50-15:10 单人演讲-提高欧洲的回收与加工能力,应对即将到来的电池退役潮 15:10-15:40 茶歇 15:40-16:00 单人演讲-欧洲湿法冶炼工艺的本土化进程 16:00-16:50 圆桌讨论-回收创新 新技术促进低加工成本与高回收率 16:50-17:10 单人演讲-探讨退役电池回收与储存过程中的安全风险的解决方案 17:10-18:00 圆桌讨论-为外国锂电池供应链进入欧洲市场构建坚实路径 参会报名预登记

扫码咨询会议详情 往届发言嘉宾 扫码咨询会议详情 往届参会参展企业 扫码咨询会议详情 会议详细日程 11月3日 星期一 上午 08:00-09:00 注册与交流 09:00-09:20 开幕式 09:20-09:40 单人演讲-关键原材料法案解读-欧洲电池金属的未来(欧盟委员会) 09:40-10:00 单人演讲-欧盟电池护照的实施与碳足迹追溯之路 10:00-10:50 圆桌讨论-中欧电池项目合作政策支持的必要性 10:50-11:20 茶歇供需交流会 11:20-11:40 单人演讲-ESG路线图:欧洲实现能源独立之路 11:40-12:30 圆桌讨论-重点比较-NCM和LFP电池在欧洲电池市场转型中的作月与未来趋势 12:30-13:30 午餐&供需交流会 下午：电动汽车&储能电池技术专场 13:30-14:20 圆桌讨论-构建超级工厂国际联盟 通过企业合作构建和维护跨国战略 14:20-14:40 单人演讲-固态电池量产-如何平衡成本、规模和性能 14:40-15:30 圆桌讨论-下一代电动车电池应用技术进展 15:30-16:00 茶歇 16:00-16:20 单人演讲-欧洲市场电动车电池的演变之路 16:20-16:40 单人演讲-硅基电池材料的技术进步与未来发展趋势 16:40-17:30 圆桌讨论-前沿技术 新材料研究助力提升电池能量密度 17:30-17:50 单人演讲-磷酸锰铁锂(LFMP)电池的市场趋势-从实验室到商业化 18:30-20:30 鸡尾酒晚宴 扫码咨询会议详情 11月4日 星期二 上午：原材料论坛 08:30-08:50 单人演讲-SMM分享价格驱动因素及未来市场预测 08:50-09:40 圆桌讨论-欧洲电池原材料实现自给自足的政策驱动-供应链挑战与机遇 09:40-10:00 单人演讲-摩洛哥的机遇-磷酸盐产业与新兴能源市场的协同发展 10:10-10:30 茶歇 10:30-10:50 单人演讲-欧洲的锂开采现状 实现经济增长,践行环境责任 10:50-11:10 单人演讲-探讨直接提锂(DLE)的潜力-转变开采方式,实现可持续发展 11:10-12:00 圆桌讨论 -锂开采与加工技术的创新与进步 12:20-13:30 午餐 下午：回收论坛 13:00-13:20 单人演讲-政策与实践满足欧盟新电池法规的回收要求 13:20-14:10 圆桌讨论-电池回收与循环经济 欧洲如何构建闭环供应链? 14:10-14:30 单人演讲-锂电池废弃物评估方法及未来经济效益预测 14:50-15:10 单人演讲-提高欧洲的回收与加工能力,应对即将到来的电池退没潮 15:10-15:40 茶歇 15:40-16:00 单人演讲-欧洲湿法冶炼工艺的本土化进程 16:00-16:50 圆桌讨论-回收创新 新技术促进低加工成本与高回收率 16:50-17:10 单人演讲-探讨退役电池回收与储存过程中的安全风险的解决方南案 17:10-18:00 圆桌讨论-为外国锂电池供应链进入欧洲市场构建坚实路径 扫码咨询会议详情

据外媒报道，中欧双方表示，经过在中国为期一周的技术谈判后，双方在削减或撤销“欧盟对中国产电动汽车加征的关税”上取得了一些进展。 欧盟委员会称此次谈判取得了“技术性进展”，中国商务部在另一份声明中对此也表示认同。此前，欧方和中方都曾指出，双方在如何解决欧盟所谓的中国产电动汽车获得不公平补贴的问题上仍存在重大分歧。 中欧双方一直在寻求就所谓的价格承诺达成协议，这是一种控制汽车出口价格和数量的复杂机制，旨在取代反补贴关税。 11月8日，欧盟重申，根据世界贸易组织规则，汽车制造商和欧盟之间可以达成单独协议。但中方希望达成一个总协定。而这也成为谈判中的障碍之一。当时，中欧双方表示，将继续在技术层面进行谈判。 知情人士称，中国邀请欧盟进行面对面谈判也被视为“谈判取得了一定进展”的迹象。 不过，经过多轮谈判，双方仍未能达成符合欧盟严格要求的解决方案，这些要求包括符合世贸组织规则以及与关税等效。欧盟还希望确保其能够监管替代协议的合规性。 瑞典外贸部长在结束对中国的访问时透露，瑞典希望欧盟和中国能尽快就电动汽车价格承诺达成协议，以减轻进口关税争端对沃尔沃汽车造成的损害。 10月末，欧盟委员会为保护其汽车行业，对从中国进口的电动汽车征收了最高45.3%的关税。这是一项备受瞩目的贸易调查的结果，因为针对欧盟对华电动车加征进口关税的提议，欧盟成员国的意见不太一致，而中方也曾表示或将采取反制措施。 当时，瑞典（沃尔沃汽车总部所在地）在欧盟关税投票中弃权，并希望沃尔沃汽车能与欧盟达成协议。目前，吉利汽车集团出口到欧盟的汽车将面临28.8%的关税。

市场研究机构Dataforce的数据显示，今年5月，欧洲整体新车销量同比下降2.7%，但实现增长的车企数量依然多于销量下滑的车企。 具体来看，上个月，43家汽车品牌在的欧洲销量增幅超过了市场的整体表现，32家品牌的销量出现下滑。其中，包括中国的小鹏、极氪以及美国电动汽车制造商Lucid在内的10家汽车制造商的销量涨幅达到三位数或更高。 上个月，沃尔沃汽车在欧洲的销量同比增长近27%，达到32,826辆，使其从去年同期的第17名上升到第14名。其中，销量增长的主要动力是EX30车型，而该车型在上市5个月后已经超越MINI旗下车型，成为欧洲小型高端汽车市场的领头羊。不过，本月早些时候，由于软件问题，沃尔沃宣布召回部分EX30车型。 虽然沃尔沃EX30车型顶住了欧洲电动汽车销量低迷的压力，但是特斯拉却没有如此幸运。由于Model Y上个月的欧洲销量大幅下滑，特斯拉在欧洲的整体销量下降37%，至17,953辆，排名下滑至第20名，而在2023年5月，特斯拉的排名为第16名。5月份，特斯拉德国工厂曾暂停了一天的生产工作，而且其6月份的销量也可能受到影响，因为该公司计划本月停产5天。 根据Dataforce的初步数据，丰田在5月份超过宝马，成为欧洲销量第二高的汽车品牌，仅次于大众品牌。大众品牌5月的销量增长2.9%，领先丰田47,000多辆。另一个赢家是雷诺。该品牌的5月销量增长3.5%，至60,129辆。其中，Clio小型车销量增长11%；雷诺Scenic E-Tech的表现持续强劲，5月销量为1,684辆。销量的增长使雷诺在5月份的品牌榜上排名第4，高于去年5月的第7名。 不过，梅赛德斯-奔驰、奥迪和标致的表现不如去年同期。其中，梅赛德斯的销量下降6.5%，至55,178辆，从2023年5月的第5名降至第7名。奥迪的销量同比下降9.7%，至58,061辆，销量排名从去年同期的第4名降至第6名。标致的销量下跌12%，至51,227辆，从去年同期的第6名下滑至第8名。 尽管欧盟关税迫在眉睫，中国品牌仍在欧洲市场获得了更多份额。中国汽车制造商的市场份额从2023年5月的2.2%增加到2.5%，而增量主要来自比亚迪。 就Dataforce的初步数据来看，大众T-Roc是5月份欧洲最畅销的车型，同比增幅超过12%。大众Golf紧随其后，5月销量同比劲增28%。Dacia Sandero排名第三，销量为18,676辆，比2023年5月下跌10%。 5月份，欧洲市场销量跌幅最大的车型是特斯拉Model Y，而且该车型的排名也从2023年5月的第1名跌至第18名。不过，特斯拉Model 3在欧洲的月度销量同比增长20.6%至6,975辆。 在今年的前5个月中，Sandero有三个月是欧洲的最畅销车型。所以，就前5个月的累计销量来看，Sandero排名第1，领先第2名（大众Golf）11,000多辆。 除了特斯拉Model Y之外，福特Focus、菲亚特500、标致3008今年前五个月的销量也出现了20%以上的跌幅。值得一提的是，MG ZS的排名从1-4月的第36名上涨至1-5月的第30名。

财联社6月11日消息： 伴随着极右翼势力在上周日的欧洲议会选举中强势崛起，甚至导致输惨了的法国总统马克龙，迫于无奈解散议会宣布提前举行新选举。欧洲面临的严峻政治风险，正重新成为了全球市场瞩目的焦点，而金融市场长期以来一直将这些风险置于次要位置。 周一，欧元、法国股市和欧洲国债都遭遇到了猛烈抛售 ，因投资者正纷纷评估由勒庞和其接班人巴尔德拉领导的法国极右翼阵营，是否能在接下来法国大选中再次取得成功？同时各国极右翼政党对新一届欧盟行政机构的影响力，又究竟会有多大？ 荷兰国际集团(ING0全球宏观主管Carsten Brzeski表示，此次欧洲议会选举后，欧洲进一步的经济一体化进程很可能将放缓，而不是加速。 以下是我们从五个不同维度，就“向右转”的欧洲对全球格局和金融市场影响的具体剖析： ①法国提前大选正带来哪些冲击？ 在马克龙所在的执政党惨败给勒庞领导的极右翼政党国民联盟后， 周一法国股市无疑是马克龙宣布将提前大选——这一出人意料决定下的明显输家。 ·勒庞领导的政党有望成为欧洲议会最大单一政党。根据周日晚间的计票结果预测，国民联盟获得的选票差不多是马克龙领导的复兴党得票率的两倍。 法国CAC40指数周一下跌了1.35%。法国巴黎银行和法国兴业银行这两家法国国内最大的金融机构当天均下跌了逾8%。 巴克莱银行欧洲股票策略主管Emmanuel Cau预计，当地的银行和公用事业股将在政治不确定性中首当其冲。另一个令人担忧的问题是，极右翼的民粹主义政党可能会推动对银行征收“暴利税”，这可能也会引起人们的不安。 法国国债显然也可能会受到冲击。 国际三大评级机构之一的标普在本月早些时候才刚刚下调了法国的主权信用评级。由于政府赤字比例过高，不少大型投资者此前已经避开了法国国债。 法国10年期国债收益率周一飙涨了12.8个基点报3.223%，法国/德国10年期国债收益率差也随之扩大了7个基点，至55个基点，尽管这一利差仍远低于2017年时的80个基点——当时勒庞曾誓言退出欧元区，但已经处于了近年来的高位。 BlueBay Asset Management首席投资官Mark Dowding表示，“我们预计法国资产会面临不佳表现，进而欧洲资产也会受到波及，因为这增加了一些欧洲风险溢价”。 Dowding目前已减持了法国国债，并表示如果国民联盟最终在大选中获胜，法德利差可能会最终扩大到70个基点以上。 ②欧洲一体化是否将受到威胁？ 欧盟过去数十年的历史中，极右翼政党大致在政治上处于边缘位置，但如今却在欧洲议会选举中大有斩获，这无疑可能给欧洲一体化进程带来严重威胁。 虽然欧洲议会的主要权力是批准或修改欧盟规定、法律和贸易协议，但欧洲议会五年一次的选举是反映欧洲政治情绪的一个有力的风向标。欧盟的新领导班子也需要欧洲议会批准。 在新冠疫情大流行期间，欧盟曾采取了史无前例的措施，通过8000亿欧元的新冠复苏基金建立了财政联盟，而法国在其中扮演了关键角色。法国及其他国家的右倾化可能会削弱实现更多一体化目标的可能性。 意大利是新冠复苏基金计划的主要受益国，其发行的债券的风险溢价在周一便有所扩大。 花旗银行分析师认为， 从长期来看，类似于复苏基金的计划出台前景将因此变得更为黯淡，这意味着欧盟内部高债务国家债券的结构性风险溢价会更高。 ③欧洲的气候政策会受到影响吗？ 如果说，极右翼阵营是本届欧洲议会选举大赢家的话，那么向来力挺气候变化行动的绿党，则无疑是本次选举中最大的输家之一。 虽然政界向右翼的转变不太可能取消现有的气候政策，但可能会增加通过新政策的难度，并导致那些即将面临审查的立法受阻。过去五年，欧盟通过了一系列清洁能源和碳减排法案。这些法律很难撤销，但是它们将在未来几年接受审查。 不少欧洲政界人士在此次选举前就曾表示，若极右翼在议会选举中崛起，不排除欧盟就此会远离全球提倡的气候政策的可能。 极右翼反对绿色协议的原因之一，是担心其影响严重依赖化石燃料的行业，可能导致失业和经济困难。一些民粹主义者认为，“绿色协议”削弱了欧盟的能源供应独立性。近年来，在整个欧洲，不少农场主团体将其农产品在全球市场上逐渐失去竞争力归咎于欧盟的贸易协定。 巴克莱的Cau指出， “如果你认为一个更右翼的议会会阻塞绿色转型的议程，那么在边际上，你可能会看到公用事业中的可再生能源等领域会面临承压，而传统能源等行业的压力则会得到纾解。” ④欧洲未来是否会在贸易问题上更加强硬？ 欧盟行政部门——欧盟委员会不太可能改变目前的中间派构成，其负责实施贸易保护措施，而非议会。但议会的右倾化仍可能会产生影响。 在贸易政策上，虽然欧洲议会并不直接参与征收关税等贸易措施，但类似自由贸易协定的生效等环节，仍需要得到议会的批准。随着民粹主义欧洲怀疑论者人数的增加，在欧洲议会推进自贸协定工作的难度将增加。 德国商业银行首席经济学家Joerg Kraemer表示，欧洲议会的政治右倾化和法国新一届议会选举的结果，无疑将导致欧盟与主要经济体之间的贸易壁垒增多。 任何贸易壁垒和反制行动都可能会损害欧洲汽车股 ，今年以来，欧洲汽车股仅上涨了4%，而欧股大盘则上涨了约8.5%。 ⑤议会选举将如何影响欧洲国防开支和全球地缘格局？ 自俄乌冲突爆发以来，欧洲提高国防开支的压力不断增加。虽然国防开支主要由成员国负责，但最近的花旗银行调查显示，近三分之二的受访者希望欧盟进一步联合拨款，用于国防等选择性用途。欧盟内部此前还曾提出了新设1000亿欧元国防基金的想法。 而眼下， 任何反对进一步财政一体化的极右翼势力，都可能会削弱这些希望。 此外，欧洲极右翼势力的崛起对俄乌局势等全球地缘热点事件的影响，眼下还有待观察。

就在中国投资者欢度端午佳节之际，欧洲市场周一开盘就进入了“渡劫模式”，伴随着欧洲议会选举意料之内的“右倾”结果，输惨了的马克龙大手一挥宣布解散议会，也给欧洲市场蒙上了崭新的不确定性。 截至发稿，法国CAC40指数跳空大跌近2%，也是今年2月以来的低点。德国、意大利、比利时等国的股市跌幅接近1%。不过在历史高点附近的泛欧斯托克600指数跌近0.8%，也反映出马克龙的举动在这一轮股市冲击中的带头作用。 欧元也在上周五跳水的基础上继续下跌。在上周欧洲央行如期启动降息后，本周美联储料将在利率决议中坚持不降息的立场。 马克龙在打什么算盘？ 根据财联社今日早些时候的报道，在上周的选举中，勒庞率领的“国民联盟”拿到超过31%的法国选民投票，而马克龙率领的复兴党只拿到了接近15%的选票。 马克龙随后发表电视讲话宣布解散国民议会，并将在6月30日和7月7日举行国民议会选举所需的两轮投票。 值得一提的是，在2022年的议会选举中，马克龙的复兴党和中间派联盟“在一起”共获得245个议会席位，已经低于控制议会所需的289席（总共577席）。梅朗雄的极左翼“不屈法国”拿到131席、前面提到过的极右翼“国民联盟”则拿到89席。所以过去两年，马克龙在推行政策时时常举步维艰，而他的总统任期还有足足三年。 在法国第五共和国的历史上，也曾出现过法国总统和总理来自不同政治派别的“左右共治”局面，这也是马克龙接下来可能面对的情况——迎来一名极右翼总理，例如“国民联盟”的现任主席、28岁的巴尔德拉。 当然，也有分析指出，由于法国人（包括大多数欧洲人）对欧洲议会的选举并不热心，所以只有通过国内议会改选才能更准确地反映出民众真实的看法。 财联社之前也介绍过，目前还有一种比较消极的看法是，马克龙此举是准备将国民联盟推上制定国内经济等政策的位置，等待极右翼联盟暴露内部分歧和执政能力的短板，以期在2027年的总统大选中击败他们。 后面的风险事件可多了 对于马克龙而言，决定在原本就不占优的国民议会“搏一把”并不是太难的决策，但投资者们需要考虑的问题就多了。 与马克龙类似，德国总理朔尔茨率领的“红绿灯”联合政府也在本次选举中蒙羞——根据初步结果，极右翼政党“另类选择党”获得了接近16%的得票率，仅次于得票率近3成的基民盟/基社盟。朔尔茨的德国社民党只拿到接近14%的选票，也被媒体称为这是社民党自1949年德国（西德）战后恢复选举后的最差得票率。 根据日程，德国最晚将在2025年秋季举行大选，现在留给“红绿灯”政府的时间已经不多了。 在上周的选举中，另一位颇受关注的政治人物是比利时首相德克罗，随着他领导的荷语开放自民党在联邦、地区、欧洲议会“三合一”选举中惨败，他也在选情明了后第一时间宣布辞职。同时他在面向支持者讲话后“抹泪”的动作也传遍了全球的社交媒体。 根据计票结果，比利时议会的前两大政党都将是右翼民族主义政党，但他们进入执政联盟的可能性存疑。 随着法国进入大选时间，接下来几个西方大国将扎堆进入 “大选交易时段”。就在法国国民议会的两次选举中间，夹着英国大选——目前民调普遍预期工党非常有希望取代保守党上位，这也意味着政策倾向的巨大变化。 随着这两个国家的形势尘埃落定，美国大选也将进入如火如荼的决战时刻——已经有分析师明确表示，不论是拜登（加企业税）还是特朗普（大幅增加关税）的政策，对华尔街来说都不会是什么好事。 同时也不要忘了，今年全球资本市场的主线——“美联储何时降息”也将在年底揭晓。在上周五非农数据令全球市场大吃一惊后，美联储的政策走向正变得更加扑朔迷离。