隔夜，特朗普将于4月2日在白宫玫瑰园宣布对等关税；美联储威廉姆斯：当前经济不存在滞胀；伊朗对特朗普的威胁发出警告；《求是》发表习近平重要文章《朝着建成科技强国的宏伟目标奋勇前进》；统计局：3月份PMI为50.5%；财政部公布2025年第二季度国债发行有关安排；中国央行3月开展了8000亿元买断式逆回购操作。 隔夜，伦锌开于2864.0美元/吨，开盘即日内高位，盘初空头增仓，伦锌跳水下行于欧洲交易时刻探低于2826美元/吨。随后空头止盈离场，伦锌重心上移，终收涨报2853.5美元/吨，涨2美元/吨，涨幅0.07%，成交量降至10256手，持仓量减少941手至22.2万手。隔夜伦锌录得一光头长下影阴柱，美联储官员否认滞胀，市场仍在消化对等关税即将实施，带来的对经济前景担忧，但LME 库存持续下降为伦锌提供支撑，伦锌震荡运行。 隔夜，沪锌主力2505合约开于23450元/吨，盘初沪锌延日均线附近震荡整理，后沪锌跳水下行探低于23355元/吨。随后空头离场，沪锌重心上移延23505元/吨附近震荡运行，终收涨报23505元/吨，涨50元/吨，涨幅0.21%，成交量减至74722手，持仓量减少3000手至11.4万手。隔夜沪锌录得一小阳柱，据SMM4月精炼锌产量略超预期，国内锌锭供应偏宽松，但社会库存录减，国内消费情况仍有韧性，沪锌重心上移，市场仍在等待BM结果，预计沪锌短期仍以震荡为主。

上周五，美国2月核心PCE物价指数年率、月率均超市场预期；美联储戴利：2025年还有两次降息的合理预期；特朗普：开启第三总统任期并非玩笑，万斯上台再让位是方法之一；外媒：特朗普将在5月首访沙特；缅甸发生7.9级地震；国家市场监督管理总局：依法对长和港口交易进行审查；国务院国资委：将对整车央企进行战略性重组；多家银行上调消费贷利率，普遍不低于3%。 上周五，伦锌开于2895.0美元/吨，盘初伦锌围绕日均线上下波动，期间摸高于2902美元/吨。随后多头减仓，伦锌一句下行，至夜盘小幅反弹后重心继续下行，收盘价及日内最低价，终收跌报2851 5美元/吨，跌46.5美元/吨，跌幅1.60%，成交量增至12255手，持仓量减少2035手至22.3万手。隔夜LME锌库存减2000吨至144575吨，降幅1.36%。上周五伦锌录得一光脚大阴柱，上方20日均线形成压制。美联储保持年内两次降息预期不变，而因对等关税即将实施，市场对经济前景担忧，有色金属普跌，伦锌下行。 上周五，沪锌主力2505合约开于23730元/吨，盘初空头增仓，沪锌迅速下行至日均线下方，探低于23610元/吨。随后延23630元/吨附近震荡运行，终收跌报23620元/吨，跌150元/吨，跌幅0.63%，成交量减至73765手，持仓量增4314手至11.6万手。上周五沪锌录得一阴柱，上方40日均线形成压制。受外盘带动沪锌走低，同时矿加工费继续上行，国内锌锭供应仍偏宽松，预计沪锌短期仍以震荡为主。

隔夜，美国初请失业金人数低于预期；加拿大安大略省省长：美国将全部或部分给予加汽车关税豁免；欧盟拟打击美国服务出口，目标包括大型科技公司；韩国政府将于4月公布针对汽车制造商的紧急措施；巴西总统卢拉：将对美国产品征收报复性关税；两部门：继续实施离岸贸易印花税优惠政策；央行副行长：将根据国内外经济金融形势择机降准降息。 隔夜，隔夜，伦锌开于2954.5美元/吨，盘初伦锌围绕日均线上下波动，期间摸高于2958.5美元/吨。进入欧洲交易时刻多头减仓沪锌不断震荡下行至日均线下方，盘尾探低于2893美元/吨，终收跌报2898美元/吨，跌54美元/吨，跌幅1.83%，成交量增至86561手，持仓量减少622手至22.5万手。隔夜LME锌库存减2000吨至144575吨，降幅1.36%。隔夜伦锌录得一大阴柱，上方布林道上轨形成压制，下方40/60日均线提供支撑。美国当周初请失业金人数公布值为22.4万人低于预期的22.5万人，就业市场仍存韧性，伦锌下行。 隔夜，隔夜，沪锌主力2505合约开于24000元/吨，盘初多头减仓沪锌沪锌迅速下行至日均线下方，探低于23865元/吨。随后多空展开激烈博弈沪锌围绕日均线震荡运行，终收跌报23880元/吨，跌255元/吨，跌幅0.93%，成交量减至81087手，持仓量减少7916手至11.1万手。隔夜沪锌录得一阴柱，上方5日均线对其形成压制，下方40日均线为其提供支撑。受外盘带动沪锌走低，同时据SMM数据显示国内社会库存录增，对锌价支撑有所减弱，但在终端消费不断恢复及国内现货增量的预期下预计沪锌短期仍以震荡为主。

隔夜，特朗普：对所有进口汽车征收25%关税，对等关税计划将是“宽松”的；美联储卡什卡利：降低通胀仍有更多工作要做，就业市场依然强劲；美国财长贝森特：可能与乌克兰在下周签署经济协议；克宫：普京关于暂停能源打击的命令依然有效；何立峰与美贸易代表格里尔举行视频通话；中国银行行长：“杭州六小龙”授信覆盖率列所有金融机构第一。 隔夜，伦锌开于2966美元/吨，盘初伦锌摸得高位2974美元/吨，随后伦锌小幅下行至日均线下方，接着上行收复跌幅。欧洲交易时刻多头减仓伦锌不断下挫探低于2934美元/吨，然进入夜盘伦锌复又上行至日均线附近震荡运行，终收跌报2952美元/吨，跌16.5美元/吨，跌幅0.56%，成交量减至70105手，持仓量增减少457手至22.6万手。3月26日LME锌库存减3650吨至146575吨，降幅2.43%。隔夜伦锌录得一阴柱，上方布林道上轨形成压制，下方20/60日均线提供支撑。知情人士称特朗普准备最快在当地时间本周三宣布汽车关税，美元指数上涨，压制伦锌走势。 隔夜，沪锌主力2505合约开于24085元/吨，盘初多头减仓沪锌迅速下行探低于24045元/吨，随后空头减仓沪锌上行至日均线上方，重心围绕24150元/吨上下波动，最终收于24155元/吨，涨跌幅为0%，成交量减至64751手，持仓量减少1904手至12.3万手。隔夜沪锌录得一阳柱，上方布林道上轨形成压制，下方10/60日均线提供支撑。国内供给端转宽预期持续，下游消费后续预计逐渐恢复正常，锌价短期或维持震荡走势。

隔夜，美联储理事库格勒：当前美联储政策仍然具有限制性；特朗普正考虑对其新的关税政策采取“两步走”的策略；万斯或将于周五访问格陵兰岛；美国与俄乌均同意在黑海确保航行安全；白宫：美国和乌克兰同意确保黑海的安全航行，美国承诺帮助实现战俘交换；商务部：将会同有关部门出台离境退税针对性措施，增加退税商店数量。 隔夜，伦锌开于2939.5美元/吨，开盘即探得低位，盘初伦锌一路震荡上行摸高于2976美元/吨，欧洲交易时刻空头减仓沪锌震荡下行，然盘尾伦锌迅速上行收复部分跌幅，终收涨报2968.5美元/吨，涨30美元/吨，涨幅1.02%，成交量增至79506手，持仓量增加2093手至22.6万手。隔夜LME锌库存减3425吨至150225吨，降幅2.33%。隔夜伦锌录得一光脚阳柱、上方布林道上轨对其形成压制，下方5日均线为其提供支撑。特朗普关税政策的不确定性使市场对后续发展的看法较为谨慎，美元指数回落，叠加海外库存持续减少，伦锌顺势小幅上行。 隔夜，沪锌主力2505合约开于24155元/吨，随后立即摸得低位24080元/吨，接着多头增仓沪锌震荡上行期间多空博弈沪锌企图下破至日均线下方然多头更胜一筹使得沪锌收复跌幅，随后多头止盈离场沪锌小幅回落，盘尾多头增仓使得沪锌不断上行摸高于24220元/吨，终收涨报24205元/吨，涨80元/吨，涨幅0.33%，成交量减至67961手，持仓量增加96手至13.1万手。隔夜沪锌录得一阳柱，上方布林道上轨对其形成压制，下方各路均线为其提供支撑。国内供给端矿加工费近期不断上行，下游消费旺季特征并不明显，但国内释放利好预期仍在，预计锌价短期或维持宽幅震荡运行。

隔夜，特朗普：将对委内瑞拉实施第二道关税；白宫消息人士：美俄会谈顺利，将有积极消息公布；美联储博斯蒂克认为今年只会降息一次；消息人士：欧佩克+计划5月份二度增产；中国央行：MLF将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作；财政部：2025年财政政策要更加积极；中欧商讨向乌派遣维和部队可能性？外交部：报道完全不属实。 隔夜，伦锌开于2932美元/吨，盘初伦锌重心围绕日均线上下波动，欧洲交易时刻伦锌不断上行摸高于2976美元/吨，随后多头减仓伦锌于夜盘跳水下行，期间企图上行然受阻于日均线最终回落，终收涨报2938.5美元/吨，涨11美元/吨，涨幅0.38%，成交量减至64114手，持仓量减少451手至22.4万手。3月24日LME锌库存减750吨至153650吨，降幅0.49%。隔夜伦锌录得一光脚阳柱，上方布林道下轨形成压制，下方20/60日均线提供支撑。美国3月标普全球综合PMI初值高于预期，美元指数上行对伦锌形成压制，伦锌承压回落。 隔夜，沪锌主力2505合约开于24270元/吨，开盘后沪锌迅速上行摸高于24280元/吨，随后多头减仓沪锌下行至日均线下方探低于24080元/吨，随后多空展开博弈沪锌重心围绕24110元/吨上下波动，终收跌报24110元/吨，跌90元/吨，跌幅0.37%，成交量减至64465手，持仓量减少2179手至13.1万手。隔夜沪锌录得一阴柱，上方布林道上轨对其形成压制，下方各路均线为其提供支撑。虽国内社会库存小幅减少，但在盘外的带动下沪锌同样小幅走弱，财政部近期表示2025年财政政策要更为积极，预计或对锌价形成一定支撑。  

上周五，特朗普：美国空军正在推进第六代战斗机的研发，将被称为F-47；美联储威廉姆斯：当前适度限制性的货币政策“完全合适”；俄总统新闻秘书：普京和特朗普商定在必要时继续开展接触；消息人士：白宫开始审查联邦机构第二轮大规模裁员计划；蓝佛安：中央财政拿出“真金白银”大力促消费；央行第一季度例会：建议加大货币政策调控强度，择机降准降息；商务部：对原产于日本的进口间苯二酚继续征收反倾销税。 上周五，伦锌开于2927.5美元/吨，盘初伦锌小幅上行摸高至2927.5美元/吨，随后伦锌迅速下行，期间伦锌企图上行至日均线上方然空头增仓伦锌终受阻回落探低于2900美元/吨，接着伦锌收复跌幅重心小幅上行至2920美元/吨震荡运行，终收涨报2927.5美元/吨，涨8.5美元/吨，涨幅0.29%，成交量减至68461手，持仓量增加1834手至22.5手。3月21日LME锌库存减825吨至154400吨，降幅0.53%。上周五伦锌录得一长下影十字星，上方5日均线形成压制，下方20/60日均线提供支撑。因美联储官员表示不急于降息，美元走强，对伦锌上行形成压制，同时海外库存减少，伦锌维持震荡运行。 上周五，沪锌主力2505合约开于23810元/吨，盘出多头增仓，沪锌小幅上行至日均线上方摸高于24010元/吨，随后沪锌重心围绕23950元/吨震荡波动，期间探低于23810元/吨，终收涨报23980元/吨，涨210元/吨，涨幅0.88%，成交量减至10.2万手，成交量减少729手至12.4万手。上周五沪锌录得一阳柱，上方60日均线形成压制，下方20/40日均线提供支撑。因国内进口锌精矿及精炼锌同比均有所增加，且国内消费正逐步恢复，国内宏观促销费预期向好，预计锌价短期维持震荡运行态势。  

隔夜，伦锌开于2929美元/吨，盘初多头增仓推动伦锌快速摸高2955美元/吨，随后空头高位狙击伦锌重心下移至日均线附近震荡，然空头再度增仓打压，伦锌再度下探，于夜盘探低2901.5美元/吨，盘尾重心重回日均线附近，终收跌报2919美元/吨，跌85美元/吨，跌幅0.29%成交量增加至12536手，持仓量增加978手至22.3万手。隔夜伦锌录得四连阳，日K重心下移，下方60日均线提供支撑。市场在美联储议息会议的偏鸽态度，美元指数上涨，有色金属普遍回落，伦锌顺势下行。 隔夜，沪锌主力合约开于23785元/吨，盘初多空博弈沪锌围绕日均线窄幅波动，期间探低23745元/吨，随后多头增仓沪锌重心上移，于盘尾摸高23855元/吨，终收涨报23840元/吨，涨80元/吨，涨幅0.34%，成交量减少至66741手，持仓量减少771手至12.4万手。隔夜沪锌录得三连阳，然上方各路均线形成压制。受锌价走低影响，下游企业逢低采买增加，SMM社会库存下降7000余吨，对锌价形成一定支撑。

隔夜，伦锌开于2956美元/吨，盘初伦锌短暂下挫后多头增仓推动摸高2974美元/吨，欧洲交易时刻多头止盈离场伦锌一路震荡下行，进入夜盘伦锌加速跌势，探低2914.5美元/吨，盘尾重心于2925美元/吨附近震荡，终收跌报2927.5美元/吨，跌32.5美元/吨，跌幅1.1%，成交量减少至11549手，持仓量减少3832手至22.2万手。隔夜伦锌录得三连阴，日K重心下移，下方20日均线提供支撑。隔夜美联储议息会议符合预期维持不变，美指冲高回落，叠加多头资金离场，伦锌弱势运行。 隔夜，沪锌主力2505合约跳空低开于23840元/吨，空头资金涌入沪锌弱势运行，重心运行于日均线下方，期间探低23710元/吨，终收跌报23750元/吨，跌90元/吨，跌幅0.38%，成交量减少至70295手，持仓量增加4737手至12.8万手。隔夜沪锌录得一阴柱，上方各路均线形成压制。隔夜受外盘走低拖累，叠加黑色价格阴跌，沪锌弱势运行，但社会库存尚未出现大幅累库限制锌价跌幅。

隔夜伦锌开于2964.5美元/吨，盘初伦锌于日均线附近短暂整理后空头增仓打压伦锌顺沿日均线阶梯式下行，欧洲交易时刻重心下移至2925美元/吨，临近夜盘多头逢低入场伦锌快速拉涨，重心上移至2960美元/吨附近，终收平报2960美元/吨，成交量增加至12987手，持仓量增加440手至22.6万手。隔夜伦锌录得一长下影阴柱，下方各路均线提供支撑。受中东紧张局势升级影响，伦锌弱势运行，但美元再度走低限制其跌幅。 隔夜，沪锌主力2505合约开于23825元/吨，盘初沪锌于日均线附近短暂整理后重心下移，探低23730元/吨后多头增仓推动沪锌上破日均线于盘尾摸高23905元/吨，终收跌报23870元/吨，跌70元/吨，跌幅0.29%，成交量减少至68753手，持仓量增加1568手至12.5万手。隔夜沪锌录得一小阳柱，上方20日均线形成压制。隔夜锌价弱势运行，供应端增量或逐步兑现，但在库存没有出现大幅累库前，锌价底部仍存支撑。