SMM 11月19日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌50元/吨为17100元/吨，再生精铅持货商出货意愿平平，报价数量有限。散单含税主流报价对SMM1#铅均价减50-0元/吨，不含税主流出厂报价15900-15950元/吨。下游电池生产企业后市畏涨，今日询价与采购意愿上涨，但因再生精铅含税到厂货源价格坚挺甚至高于电解铅，成交情况并不乐观。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

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SMM11月19日讯，SS期货盘面展现出弱势震荡的态势。今日，SS期货盘面延续了前一日的弱势行情，日内低价再度下探至近年低点12310元/吨。在现货市场方面，受SS期货盘面低位震荡的影响，加之年末不锈钢需求端本就疲软，即便不锈钢厂盘价持续下调，但市场的采买情绪并未得到明显提振。在成本价格走低的情形下，下游的谨慎观望情绪依旧浓厚。 SS期货主力合约偏弱震荡。上午10:30，SS2601报12335元/吨，较前一交易日下跌20元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在385-635元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8025元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12675元/吨，佛山均价12700元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24300元/吨，佛山地区24300元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报23700元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 不锈钢在年末步入消费淡季，市场下游需求显著疲软，市场心态较为悲观。短期内，宏观政策性利好影响近期已逐渐消退，在沪镍、黑色系价格走低以及基本面疲软的情况下，SS期货盘面持续磨底，目前已处于年内较低水平，但市场的看跌心态仍未消除。从供给端来看，尽管多家不锈钢厂在年末传出减产计划，但11月实际减产兑现量有限，且减产主要集中在前期增产幅度较大的200系不锈钢，300系、400系不锈钢产量基本保持稳定，整体供给量降幅有限。从成本端而言，不锈钢厂成本倒挂现象持续，对高价原料的接受度不高。再加上市场悲观预期的影响，钢厂压低价格采购原料，高碳铬铁、高镍生铁、废不锈钢价格均呈偏弱态势运行，不锈钢成本重心下移，对价格的支撑力度减弱。当前不锈钢价格已处于低位，进一步下跌存在阻力。然而，鉴于当前需求疲软、不锈钢厂减产幅度有限以及成本支撑减弱，预计不锈钢价格仍将维持偏弱走势。

11月19日讯： 今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价61.96元/吨，最高价67.94元/吨，最低价61.96元/吨，收盘价66.86元/吨，收盘价较前一日上涨8.26%。 今日挂牌协议交易成交量1,146,422吨，成交额77,209,757.63元；大宗协议交易成交量908,508吨，成交额55,311,087.98元；今日无单向竞价。 今日全国碳排放配额总成交量2,054,930吨，总成交额132,520,845.61元。 2025年1月1日至11月19日，全国碳市场碳排放配额成交量173,751,692吨，成交额10,734,901,801.26元。 截至2025年11月19日，全国碳市场碳排放配额累计成交量804,020,356吨，累计成交额53,767,628,904.77元。 声明 全国碳排放权交易机构成立前，全国碳排放权交易信息由上海环境能源交易所股份有限公司（以下简称“交易机构”）进行发布和监督。 除生态环境部公开的全国碳排放权交易信息外，未经交易机构同意，其他任何机构和个人不得擅自发布全国碳市场综合价格行情及各年度碳排放配额成交情况等公开信息，如需转载需注明出处。擅自发布、转载未注明出处或转载非交易机构发布的全国碳排放权交易信息的机构或个人，交易机构有权依法追究其法律责任。

今日期货盘面先扬后抑，收于3070，较前一个交易日下跌0.49%。现货方面，早间多数市场报价以稳为主，午后盘面震荡下行，少部分市场现货价格小幅跟跌，价格跌幅10-20元/吨，整体成交表现偏弱。 基本面来看，供应端，短流程方面，收废难情况依旧存在，多数电炉厂吨钢利润仍处于盈亏平衡线附近，生产以平谷电为主，本期全国电炉开工率36.92%，环比上升0.52个百分点；长流程方面，近期吨钢利润情况小幅好转，钢厂多维持前期生产节奏。需求端，华东地区工地多维持正常施工，但目前现货价格涨跌两难，市场观望情绪浓郁，终端采购以刚需为主。综合来看，成本支撑下钢厂挺价意愿较强，但随着北方市场休市，北材南下资源增多，区域市场供需基本面难有改善，预计短期建材价格或维持震荡运行。

SMM11月19日讯： 本周钼市场冲高回落，本周一内蒙古某矿业竞标出货，45%钼精矿成交价格上涨至3800元/吨度，带动市场散单成交重心上涨50元/吨度至3760元/吨度附近，但下游钼铁厂倒挂严重，对于高价钼精矿市场承接有限，本周二黑龙江某矿山出售50%钼精矿，现货成交价格3700元/吨度，低于市场成交价格，导致市场成交信心不足，散单成交价格再度回落至3700元/吨度以下，钼铁市场受原料端松动影响，价格也呈现滞涨状态。 截止今日SMM45%钼精矿收报3670-3700元/吨度，较上一交易日下降60元/吨度，较上周五下降30元/吨度，钼精矿市场矿山集中出货，加之前期国内进口货源流入较大，市场钼精矿市场流通宽松，钼铁成交价格低迷行业亏损的情况下，拖累钼精矿市场大幅反弹，但随着主流矿山库存出清，加之栾川地区部分矿山因环保原因导致减停产等因素，后续仍需关注钼精矿市场流通情况。 本周钼铁市场价格重心上移，受前期行业开工持续下降以及成本强支撑，钼铁市场成交重心上移，本周一主流钢厂入场招标，低价出现流标的情况，周二福建某钢厂入场招标钼铁，现金成交价格24.1万元/吨，较上周上涨1.2万元/吨，部分钢厂看涨后市，入场积极性增加，钼铁成交有所好转，但因矿端成交再度转跌，今日市场再度进入分化状态，钢厂压价招标，钢招价格围绕24.1-24.5万元/吨展开，截止今日SMM钼铁收报24.3-25.0万元/吨，较昨日持平，较上周五上涨9500元/吨。 综合来看，钼市场在前期高位运行之后，对下游钼需求形成较大的压力，进入4季度，下游钢厂进入传统淡季，加之海外低价钼原料市场的干扰，多项利空因素集中，拖累钼市场价格，短期市场维持窄幅波动为主，后续关注矿山出货及钢厂开工情况。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM11月19日讯： 10月，负极材料市场延续 “金九银十” 的传统旺季景气度，行业需求端保持稳健发力态势。成本端方面，针状焦、石油焦等核心原材料价格维持高位运行，为人造石墨负极材料价格提供了坚实支撑。。不过，下游电芯厂受自身成本控制及市场竞争需求影响，压价诉求较为突出，供需两端的博弈使得人造石墨负极材料价格在本月呈现暂时企稳的格局，未出现明显涨跌波动。 展望后续市场走势，随着原材料采购成本的持续传导，2025年11月人造石墨负极材料的理论成本将进一步攀升至阶段性高位。在此背景下，负极生产企业的涨价情绪逐步升温，叠加当前企业出货情况表现良好。综合来看，成本支撑增强、企业涨价意愿释放与下游需求稳健的多重因素共振，使得11月人造石墨负极材料价格将出现一定程度上行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1710元/吨。唐山低硫主焦煤报价1650元/吨。 原料基本面，煤矿焦煤产量增加空间有限，焦煤供应仍偏紧，市场情绪有所降温，下游采购积极性减弱，线上竞拍流拍情况增多，高价煤种成交情况并不乐观，但煤矿有前期订单，短期焦煤价格或暂稳为主。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1955元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1815元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1590元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1500元/吨。 供应方面，焦企盈利有所好转，加之部分地区环保政策解除，焦企开工维稳有增，焦炭产量有所提高，当前焦企发货顺畅，自身焦炭库存维持低位。需求方面，钢厂日均铁水产量高位运行，焦炭刚需支撑仍存，但钢材盈利不佳，且自身厂内焦炭库存处于中等水平，钢厂按需采购为主。综上，焦炭价格涨跌两难，短期焦炭市场或暂稳运行。【SMM钢铁】

SMM11月19日讯：                                                 今日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水30-升水140元/吨，均价报价升水85元/吨，较上一交易上升15元/吨；SMM1#电解铜价格85930~86300元/吨。早盘沪期铜2512合约从85800元/吨持续走高至86130元/吨，随后略微回吐涨幅。跨月价差在Contango30-Contango10之间波动，沪铜当月进口亏损收敛至600元/吨以内。        日内采销情绪继续抬升，铜价在86000元/吨以下时，下游采购量继续增加令升水进一步上行，上海地区电解铜采购情绪为3.13，销售情绪为3.26 历史数据可以查询数据库 。早盘持货商报平水铜升水30-70元/ 吨，鲁方、JCC等升水60-70元/吨逐渐成交；中条山、铁峰等升水30元/吨迅速成交。但是常州地区仍存在部分下游压价，故而常州地区存在部分升水10-20 元/吨低价成交。值得注意的是江苏地区交割仓单接近4万吨，若后续仓单流出将继续影响升贴水。        展望明日，仓单流出预期令持货商今日出货较为积极，明日升水存在被压制的可能。  

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