上周五晚伦铜开于8600.5美元/吨，而后震荡上行盘中摸高于8636美元/吨，盘尾重心大幅回落摸底于8564.5美元/吨，最终收于8570美元/吨，成交量至1.4万手，持仓量至28.1万手，跌幅达0.42%。上周五晚沪铜主力2401合约开于68960元/吨，盘初摸底于68910元/吨，而后逐步走高盘中摸高于69230元/吨，盘尾回落最终收于69080元/吨，成交量至2.4万手，持仓量至15.4万手，涨幅达0.04%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国11月核心PCE物价指数年率录得3.2%，为2021年4月以来最小增幅，强化了美联储转向明年降息的观点。（2）全球第二大集装箱航运公司马士基最新表示，由于新的多国海事特遣部队将保护船只免受也门胡塞武装的袭击，该公司整准备恢复红海航运。（3）中央经济工作会议提出，积极的财政政策要适度加力、提质增效。楼继伟指出，中央财政在今年四季度增发2023年国债1万亿元，预计今年赤字率由3%提高到3.8%左右。按照财政政策“适度加力”的要求，明年的赤字率最好维持在3.8%左右。 现货：（1）上海：12月22日1#电解铜对2401合约报升水140-230元/吨，均价报升水185元/吨，环比跌95元/吨。上周五受进口铜货源有所补充影响，现货升水走跌。早市盘初，持货商报主流平水铜升水230-240元/吨，好铜如CCC-P升水230-250元/吨。上周现货受供给紧张预期影响，下游采购备库情绪较为积极，部分高价有所成交。上周五铜价上扬，加之下游部分周末备库需求，早市市场交易情绪较好，但持货商出货换现意愿强烈，后续升水连连走跌。上周贸易商长单陆续结束，预计本周现货市场交易趋向冷清，预计升水将继续下调。 （2）华南：12月22日广东1#电解铜现货对当月合约报升水280元/吨-升水300元/吨，均价升水290元/吨，环比涨30元/吨。 总体来看，升水高企下游采购欲不高，现货升水高开低走，交投一般。 （3）进口铜：12月22日仓单价格73-88美元/吨，QP1月，均价环比下降2美元/吨；提单价格68-83美元/吨，QP1月，均价环比下跌2美元/吨；EQ铜（CIF提单）22-30美元/吨，均价环比下跌2美元/吨，报价参考12月底至1月上旬到港货源。上周进口铜比价持续走弱，美金铜市场成交极为清淡。本周伦铜仅有三个交易日，外贸市场交投氛围愈发冷清，越接近年底市场收货更为谨慎，以清库存避风险为主，且随着月底临近进口铜到港逐渐增多，年末消费季节性偏弱，比价难见起色。预计本周外贸市场持续冷清，洋山铜溢价将继续下跌。 （4）再生铜：12月22日广东再生铜价格63200-63400元/吨，环比上升100元/吨，精废价差2218元/吨，环比上升129元/吨，精废杆价差1455元/吨，据SMM调研了解，浙江宁波贸易商表示本周海外光亮铜报价系数98.75-99%，环比维持不变，由于欧洲临近圣诞节，持货商基本上已经放假，所以报盘也比较少，价格最近都没有太大波动，相反美国报盘并没有受假期临近影响，但是考虑的巴拿马运河干旱情况，估计美东的再生铜原料运输将受到影响。 （5）库存：12月22日LME铜库存增加1225吨至166675吨；12月22日上期所仓单库存减少2487吨至6357吨。 价格：宏观方面，美国11月年通胀率进一步回落，11月PCE涨幅亦低于10月，巩固了市场对美国明年3月降息的预期，美指重心下移，利多铜价。基本面方面，据SMM调研了解，截至12月22日上周五，全国主流地区铜库存环比上周一下降0.67万吨至5.66万吨，这主要是由于国产铜和进口铜到货量均不多， 且炼厂直发下游较多，导致大部分地区库存出现下降。供应端来看，由于本周进口铜将陆续流入市场，且炼厂年末清库存压力也会导致市场货源增加，预计电解铜供应环比上周将明显增加。消费方面，年末最后一周下游有回笼资金的需求，叠加高铜价影响，预计需求承压。价格方面，受年末需求逐步减弱影响，铜价难以持续上涨。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库         本周上海地区现货升水冲高回落，变动表现出较大弹性，且下游买盘与上游报价之间出现明显分歧。在弱供给弱需求的市场结构下，供需变动会对持货商出货情绪及下游采购心理造成较大影响。而这种状态又能否持续到下周？以下为具体分析。         在结构上，在沪铜2312合约顺利交割后，根据季节性规律，市场对高BACK结构将转变的预期增加，升水变动逻辑的侧重点从结构转向现货交易逻辑。故在低位库存，现货紧张，下游周内需求集中爆发的现状下，现货供给的边际差异将对升水造成较明显冲击。         本周周初有大量进口铜等流入内贸市场，持货商出货情绪高涨，故在沪铜2401合约换月第一个交易日升水承压走跌。而下游将于下周进入关账结算阶段，部分下游选择在本周扩大生产支撑后续交单，故根据SMM调研，周内开工率有所回升，采购情绪亦较浓，因此周初的低价进口铜被迅速扫空，为后续升水冲高埋下伏笔。           受红海地区航运受阻，加上周内美元走跌影响，本周铜价被连连推高。但内贸市场因现货紧张，升水反而走高，令成交进一步承压。周中上海与山东地区出现可观价差，江苏地区部分下游选择从山东冶炼厂直接拿货，但因对降雪造成的运输风险有所担忧，且多数货源为冶炼厂直送下游，对上海地区现货升水影响有限，故周中上海地区现货流通紧张，升水持坚。           随着部分持货商出货换现意愿强烈，临近周末市场出现低价货源，在偏空的市场状态下，本应继续高企的升水随之承压走跌。下游由于对市场货紧价高抱有预期，而冶炼厂调价幅度较有限，故周四周五升水虽然走跌，但下游成交多居于高位。         展望下周，贸易商长单陆续结束，下游开工率预计也将出现下滑，现货市场交易预计将更加偏空。在铜价高企底部支撑强劲的情况下，升水或将呈现高报低走的情况。

周初返市，镁市需求未见明显好转，缺乏利好消息支撑，本周镁价承压下行，截至到本周五，主产区90镁锭的市场主流成交价格在20350－20450元/吨，较上周五下调100元/吨。 从供需方面来看，四季度镁市依然呈现供强虚弱局面，随着主产区部分镁厂复产，新增镁锭流入市场，镁厂库存压力进一步增加。需求方面，受买涨不买跌情绪影响，下游采购仍以刚需采购为主。从镁粉厂了解，自进入11月份以来，订单量明显增加，镁粉市场以排单生产为主。另考虑到地缘问题，海运费激增叠加集装箱面临周转紧张等问题或将在一定程度上影响出口订单。但从业内人士了解，目前影响尚未体现。 原料方面，原料市场暂稳运行，75硅铁陕西主流出厂价格在7000-7100元/吨，神木兰炭小料1080-1160元/吨左右，山西五台山白云石出厂价格210-230元/吨。 SMM分析，目前镁市缺乏利好消息，近期府谷复产镁锭产出，下游观望情绪浓厚，叠加人民币升值不利于出口，业内心态不稳，对后市行情看空, 因此,预计短期镁锭市场行情将稳中趋弱运行. 》点击查看SMM镁现货历史价格

SMM12月22日讯： 本周，国内钨市本年度最后一轮长单落地，价格“随行就市”的上调一定程度上稳定了业者情绪，钨市场稳健前行。 原料市场： 临近年底， 钨矿山开工率的进一步降低使得市场可流通的无资源更加紧缺，部分贸易商已经出现难拿货、无库存的情况 ；叠加持货商的捂货惜售态度， 65%黑钨精矿议价坚挺在12.3万元/标吨，55%黑钨精矿议价围绕12.1万元/标吨展开，卖方市场难让价、买方市场难采购的局面加剧， 市场成交愈发清淡。 APT市场： 受制于原料成本高涨、下游市场需求承压的状态， APT价格僵持在18.1-18.2万元/吨区间， 成交维持刚需。 钨粉末市场： 因原料APT价格难降、合金端短期需求难提升，故本周粉末价格仅仅是伴随成本微福上调： 碳化钨高幅报盘为268元/千克，钨粉高幅报盘为273元/千克， 买方市场按需购入。 硬质合金市场： 年前终端需求市场备货情绪平淡，现下持货商仍处于降价去库存阶段；但因钨原料价格始终保持稳中小幅上行的走势， 合金企业已开始有上调价格的操作， 这可能会使得本就表现偏弱的需求进一步萎缩。 综合分析，现下钨市大企所公布的长单价格“稳市”情绪较强，对钨价整体能起到提振作用； 钨市终端消费虽弱，但刚需消费仍对市场起到有效支撑，及基本的钨原料消耗能继续保持。 预计节前钨价将继续平稳进行。 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM12月22日讯： 国产矿方面，截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破自提成交价大约在500-530元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在500-540元/吨左右；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在340-400元/吨；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在315-330元/吨。 北方地区，本周山西河南地区铝土矿现货市场维持偏紧状态，据SMM了解，山西吕梁地区部分矿山矿石开采受到限制，影响尚未解除，且河南三门峡地区矿山尚未复产，短期内北方铝土矿现货供应严重偏紧，有价无市现象严重，由于氧化铝矿石成本已居高位，铝土矿现货价格上调空间有限，本周山西、河南铝土矿价格分别上调10元/吨，预计短期内山西、河南铝土矿现货持续偏紧，价格持稳或小幅上调为主。 西南地区，广西铝土矿市场供需双方相对稳定，价格持稳运行；贵州部分氧化铝厂有铝土矿冬储需求，需求增加，但由于个别矿山生产受到限制，供应并不充足，本周贵州铝土矿现货价格小幅上调10元/吨。   进口矿方面，据SMM了解，本周几内亚、澳大利亚矿石仍以执行长单为主，现货较少，本周并未询到新的现货成交，价格维稳。目前2024年进口矿长单正在洽谈中，SMM也在持续关注。 图1. 中国分地区主流铝土矿与几内亚矿石价格走势 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM12月22日讯： 回顾本周，国内钼价快速上行又回落，涨跌互现之间市场成交放量展开；业者情绪也在订单量表现可观、倒挂局面有所缓解的局面下得到提振。 【中国钼市】 临近年底，钼矿端持货商结利出货意愿增强：19日， 吉林钼矿山出售Mo50-55%品位钼精矿，成交价格为3150元/吨度（现款） ； 江西矿山出售Mo45%及以上钼精矿，成交价格为3200元/吨度（现款、承兑均包含）；河南钼矿山出售200吨Mo50%及以上钼精矿，成交价格为3250元/吨度（现款）； 在钼矿山集中出货引领，以及钼铁冶炼厂刚需补库跟进的趋势下，钼精矿成交放量开展。 随后几天，钼精矿价格在钼铁钢招价格稍有下行的状态中承压回落至 3200元/吨度 附近，整体表现坚挺，但成交稍有走弱。 钼铁成交情况相对火热一些：伴随大型钢厂的频繁询货采购以及价格的不断提升，其他钢厂也跟进补库， 周中钼铁成交价格最高达至22万元/基吨 ；随后，因钢厂较难接受涨价过快的原料，叠加大型钢厂采购价格开始下压，钼铁成交价格在最后以工作日回落至21万元/基吨。截至本周， 12月钼铁钢招量已超过1.1万吨，表观数据非常理想。 【国际钼市】 本周，国际钼市呈现“倒V”走势，先是受到中国钼市场成交跟进、价格上涨的利好影响，钼价开始止跌小幅反弹；后再市场“2024年国际贸易商可能断供”的消息中快速反弹，带动一小部分需求者入场，但因这个传闻并未被证实，所以国际钼价又在次日快速下跌。 据SMM了解，国际钼市供需表现相对稳定，且买方市场暂未出现集中备库信号，故整体成交量、价格等方面暂无法对国内钼市场起到利好提振。 综合分析，还有一周就要步入新年了， 国内钼矿端企业多以超额完成本年的销售指标，所以下周较少有出货计划；钼铁冶炼企业排单较满，多已排至1月中下旬，部分生产企业暂未补充满所需原料，所以买方市场的需求仍在， 在钼原料流通有限的情况下进一步对钼价起到坚挺支撑；多数钢厂的年底原料备库需求未完全进场，等待钼价稳定后或将继续放量入场。 SMM预计，元旦节前国内钼价虽然可能会出现在钢厂的观望压价采购下小幅回落，但在原料供应趋紧、价格坚挺、钼铁排产较满等多重因素的影响下， 仍有短期的上涨空间， 而后平稳运行。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

【SMM钼快讯】2023年12月22日，宝钢股份(武钢)最新60-B钼铁招标价格为21万元/吨（承兑），数量60吨，交货期2024年1月15日前。            

SMM 12月22日讯：本周钴市场在连跌近一个月之后终于迎来小幅反弹，暂时摆脱此前“跌跌不休”的魔咒，电解钴报价逆势上行，而硫酸钴现货报价也迎来了连续两个交易日的上涨……SMM整理了本周钴系产品的价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 电解钴 现货报价在前四个交易日持稳之后，于最后一个交易日迎来上涨，截至12月22日， 电解钴 现货报价涨至20.5~22.5万元/吨，均价报21.5万元/吨，相较12月15日上涨1500元/吨，涨幅达0.7%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM调研显示，本周电解钴市场基本面并无太大变动，供给端依旧产量维持稳定；需求端，合金及磁材维持刚需采购，贸易商投机行为有所减弱，整体需求未见起色。电解钴市场维持供大于求的局面。不过，由于持续下跌的价格并未带来更多成交，且冶炼厂库存较少，因此市场降价意愿偏弱。而此轮电解钴价格上涨主要是受情绪面影响，叠加前期贸易商抄底囤货，目前现货货源较为集中，冶炼厂挺价情绪偏强。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 据SMM现货报价显示，本周 硫酸钴 现货报价在首个交易日下跌之后，价格短暂持稳，并在最后两个交易日迎得两连涨！截至12月22日， 硫酸钴 现货报价涨至3.1~3.2万元/吨，均价报3.15万元/吨，较12月15日上涨900元/吨，涨幅达2.94%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM现货报价显示，本周 氯化钴 现货报价也在首个交易日迎来下跌，但被12月21日的涨幅抵消，最终本周 氯化钴 价格相较12月14日持稳，依旧是报3.8~3.85万元/吨，均价报3.825万元/吨。 从钴盐基本面来看，据SMM调研显示，供给端，冶炼厂开工率偏低，厂库多转移至贸易商环节，市场可流通低价现货有所减少。 需求端，动力及数码需求均表现平淡，市场维持刚需采购。综合市场情况，由于钴盐前期多超跌去库，因此本周整体低价货源有所减少，现货挺价情绪显现。 预计下周，由于冶炼厂环节库存较少，现货市场挺价情绪维持，部分刚需采购或小幅拉动钴盐价格上行。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示， 四氧化三钴 在此前接连大幅下跌之后，本周终是持稳。截至12月22日， 四氧化三钴 现货报12.5~12.8万元/吨，均价报12.65万元/吨，与12月15日持平。 从基本面来看，据SMM调研显示，供给端，冶炼厂开工率维持偏低运行；而下游需求端，本周散单询盘相较此前有所增多，部分企业有零星新增订单，市场需求较上周小幅恢复。但由于前期钴盐价格下行致使四氧化三钴成本走弱，因此四氧化三钴市场价格暂未跟随成交上行而上涨。 综合来看，虽然本周四氧化三钴需求有小幅恢复，但体量较少，仅出现于个别厂家，整体四氧化三钴需求仍较为平淡。不过由于其主要原材料——氯化钴价格上行，因此四氧化三钴在成本支撑下或同步衍生挺价情绪。 消息面上， 本周海关总署公布11月钴产品进出口数据。钴矿方面，据海关总署数据显示，2023年11月中国钴矿砂及其精矿进口量约为0金属吨（按8%品位折算）。2023年1-11月累计进口量约为1499金属吨，累计同比减少20%。出口方面，2023年11月中国钴矿砂及其精矿出口量0金属吨，2023年1-11月累计出口量约为0.6金属吨。 钴中间品方面，据海关总署数据显示，2023年11月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为1.35万金属吨（按30%品位折算），环比增加41%，同比增加93%。进口均价方面，2023年11月，中国钴湿法冶炼中间品进口均价为17722美元/金属吨。2023年1-11月累计进口量约为9.89万金属吨，累计同比增加6.8%。 未锻轧钴方面，据海关总署数据显示，2023年11月中国未锻轧钴进口量约为89金属吨（按99.8%品位折算），环比减少47%，同比减少14%。进口均价方面，2023年11月中国未锻轧钴进口均价为30185美元/金属吨。2023年1-11月累计进口量约为3478金属吨，累计同比增加31%。出口方面，11月中国未锻轧钴出口量约为476金属吨（按99.8%品位折算），环比增加93%。2023年1-11月累计出口量约为3249金属吨。 据SMM分析，由于国内11月电钴价格维持下行，且国内货源充足，因此进口性价比有所走弱，进口量环比下降明显。同时，国内需求恢复不及预期，出货压力较大，对比来看海外更具优势，因此多数电钴企业由内销转外销，导致出口量增加明显。 此外，市场有消息称，攀钢矿业新建的钴镍资源回收示范线目前生产稳定，钴回收率达到80%以上。今年10月，该公司通过系统研究，实施技术集成转化，在新白马公司建成年处理3万吨硫（钴）粗精矿的钴镍资源回收示范线，现已生产钴镍精矿100余吨。