本周焦企焦炭库存44.8万吨，环比增加2.7万吨，增幅6.4%。焦企焦煤库存336.7万吨，环比减少3.8万吨，降幅1.1%。钢厂焦炭库存240.1万吨，环比减少3.4万吨，降幅1.4%。港口焦炭库存127万吨，环比减少16万吨，降幅11.2%。 本周焦企焦炭库存继续累积，山西、陕西等地区道路远输仍不通畅，加之焦炭价格较高、钢厂铁水产量下降，下游对焦炭整体采购积极性一般。后续下游钢厂焦炭库存已经出现明显下降，对焦炭有一定补库需求，但钢厂停产高炉增多，对焦炭日耗减少，焦企库存难以快速完成去库，下周焦企焦炭库存或暂稳。 本周山西、黑龙江等地区均有煤矿事故发生，炼焦煤供应进一步收紧。后续煤矿安全检查依旧严格，加之炼焦煤价格处于高点，下游接受意愿较低，以按需采购为主，下周焦企炼焦煤库存或暂稳。 本周道路运输问题得到部分解决，钢厂焦炭到货有所好转，加之铁水产量下降，对焦炭日耗减少，钢厂焦炭库存降幅收窄。后续运输问题有望得到进一步解决，钢厂到货增加，加之高炉检修增多，焦炭日耗进一步下降，下周钢厂焦炭库存或暂稳。 道路运输受阻，焦炭短期供需错配，主流焦企提出第四轮提涨，但钢厂铁水产量下降，焦钢企业博弈中，主流钢厂没有回应，甚至有压价意愿，贸易商观望情绪同样较强，下周两港焦炭库存或暂稳。

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12月22日，据SMM调研，今日不锈钢期货高开震荡，300系价格较前日持平，佛山地区部分200系成交转暖价格小幅上调，但304热轧成交遇冷小幅下调，受年底库存和资金占用压力，下游节前备库及投机情绪有所压制。高镍生铁和高碳铬铁价格近期较稳运行，原料价格企稳同时提振不锈钢现货价格，预计短期内不锈钢现货价格继续震荡运行。当日早间304冷轧无锡地区报13850-14000元/吨，304热轧无锡地区报13150-13250元/吨。316L冷轧无锡地区报23800-24100元/吨。201J1冷轧无锡地区报8600-8700元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10：30分SS2402合约价格13905元/吨，无锡不锈钢现货升水115-265元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

12月22日讯： 沪铝夜盘偏强运行，早盘受上游端消息刺激，快速拉涨站稳万九上方，本周华南地区库存去库依旧偏强，铝价七连红叠加今日沪铝大涨，周五现货升贴水直线下行转贴水行情，沪铝冲击前期新高，刺激持货商争相甩货出售以求变现，踩踏出货下市场深度贴水，对于大贴水货源接货方采购意愿尚可，成交表现偏淡。今日SMM佛山铝价对2312合约报贴水25元/吨，收窄65元/吨，现货均价录得19120元/吨，涨110元/吨。第二交易时段，沪铝持续拉升，持货商挺价上调，但买方畏高少采为主，难有成交。整体成交价对SMM华南铝价贴水70元/吨-升水150元/吨，成交价格集中在19050-19270元/吨。 在国内铝锭去库拐点出现后，华南市场在云南减产消息支撑下，随着流通货源收紧，现货呈现偏强走势，已转升水行情且持续走扩，但据SMM调研，11月底以来，随着区域间价差变化，市场上西北货源增加对华南的去库造成干扰，华南地区升水在高位有所承压。进入12月，近期因巩义地区价格强势和运输不畅影响，西北地区货源华南的到货量有所减少，且云南完成停槽后，华南整体到货处于偏紧状态。但期货换月后，随着铝价的水涨船高，市场可流通货源明显增加，华南现货市场波动加剧，SMM预计，近期华南地区现货升水或将延续惯性下行的状态，12月底或继续维持贴水行情，需寻觅进一步的支撑，后续关注供需情况和市场成交表现。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水       》订购查看SMM金属现货历史价格

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一、根据SMM调研，本周吨焦盈利34.9元/吨，利润减少30.元/吨。 从价格角度看，本周焦炭价格暂稳运行，没有对焦企吨焦盈利造成影响。从成本角度看，本周山西、陕西以及黑龙江均有煤矿事故发生，炼焦煤供应更加紧张，部分煤种价格上涨50-100元/吨，炼焦成本增加，焦企盈利下降。 后续焦炭价格或将平稳运行，且炼焦煤价格已经处于高点，多数煤种上涨空间有限，炼焦成本或暂稳，下周焦企吨焦盈利或不变。 二、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为79.2%，周环比增加1.4个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为79.1%，周环比增加2.6个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企盈利减少，但仍在盈亏平衡线上，焦企生产积极性提高，焦炭供应有所增加。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存再次增加，但下游钢厂焦炭库存持续下降，对焦炭有一定补库需求，焦企生产积极性尚可。 后续下游钢厂铁水产量继续下降，但多数焦企没有亏损，库存也没有累积到高位，焦企生产积极性尚可，下周焦企焦炉产能利用率或上升。 三、 供应端，本周焦企发运有所好转，累库速度放缓，加之多数焦企尚有盈利，焦企暂无减产计划，焦炭供应保持稳定。需求端，本周钢厂到货量增加，加之高炉停产检修增多，钢厂焦炭日耗下降，多数钢厂焦炭降库幅度收窄，对焦炭补库需求减弱。成本端，本周煤矿事故仍有发生，炼焦煤供应进一步收紧，但炼焦煤价格已经处于高点，下游多数焦钢企业按需采购，炼焦煤价格上涨空间较小，或将持稳运行。综合来看，焦炭供应增加需求减弱，下游钢厂对焦炭补库积极性减弱，且炼焦成本不再增加，无法给予焦炭成本支撑，下周焦炭市场或偏稳运行。

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SMM12月22日讯： 今日铝基价受上游端影响，继续保持上升趋势，SMM华东现货价格录得19120元/吨，较上个交易日上涨160元/吨。近期铝杆偏紧供需格局有所缓解，进入十二月后铝杆厂家报价趋向保守，一是下游企业前期采购原材料较为充足，二是受铝基价反弹影响加工费有下滑趋势，三是进入冬季部分线缆企业开工偏弱需求端有所影响，整体加工费呈现偏弱运行。目前铝价现货价在万九以上，下游逢低采购情绪偏弱，山东1A60普铝杆加工费出厂价450-550元/吨，均价录得500元/吨，较上个交易日下调50元/吨，河南地区1A60铝杆加工费在450-550元/吨，报50元/吨，较昨日下调50元/吨，内蒙古地区1A60铝杆加工费在300-400元/吨，均价报350元/吨，较上个交易日下调50元/吨，华南地区加工费持平为主，1A60铝杆送到加工费600-700元/吨，均价录得650元/吨。 供应方面，2023年11月份，据SMM分析团队对全国铝杆厂家样本数据进行调研统计，11月铝杆供应端有部分产能恢复，整体供应稳定运行。2023年11月国内铝杆建成产能722 万吨，11月（30天）全国铝杆总产量38.1万吨，环比10月（31天）增加1.8万吨，增幅高达5%。受新投产能落地、加工费持续走高、下游订单相对密集等因素影响，11月国内铝杆产量和开工率再创年内新高。需求方面，11月份下游铝线缆企业整体开工略有下滑，环比小幅下滑0.92个百分点至49.60%，但是整体企业在手订单排产良好，电网终端提货不断，企业交货压力较大，除开个别受气温影响地区，整体企业开工持稳为主，整体表现优于往年。总体来看，进入12月，线缆厂因前期积压订单原因继续保持高开工率的生产状态，行业整体仍然保持积极性，但受气温影响以及企业原材料库存原因，前期偏紧的供需格局正逐步放宽。SMM预计，随着时间进入年尾企业资金回笼需求以及下游终端需求情况，12月下旬铝杆加工或保持偏弱的震荡走势。  

核心观点：供应端，本周焦企发运有所好转，累库速度放缓，加之多数焦企尚有盈利，焦企暂无减产计划，焦炭供应保持稳定。需求端，本周钢厂到货量增加，加之高炉停产检修增多，钢厂焦炭日耗下降，多数钢厂焦炭降库幅度收窄，对焦炭补库需求减弱。成本端，本周煤矿事故仍有发生，炼焦煤供应进一步收紧，但炼焦煤价格已经处于高点，下游多数焦钢企业按需采购，炼焦煤价格上涨空间较小，或将持稳运行。综合来看，焦炭供应增加需求减弱，下游钢厂对焦炭补库积极性减弱，且炼焦成本不再增加，无法给予焦炭成本支撑，下周焦炭市场或偏稳运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格暂稳运行，焦钢企业处于博弈状态。一级冶金焦-干熄2890元/吨；准一级冶金焦-干熄2750元/吨；一级冶金焦2440元/吨；准一级冶金焦2358元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格震荡运行，一级水熄焦2490元/吨，周环比下降80元/吨，准一级水熄焦2390元/吨，周环比下降80元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面先稳后强运行。周一到周四，煤矿事故频发，但市场对此种消息已经见怪不怪，焦炭期货市场震荡运行。周五，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等国有大行下调存款挂牌利率，不同类型及期限的存款品种挂牌利率下调幅度在0.1至0.25个百分点不等，利好整个大宗商品市场，焦炭期货盘面上行。 下周焦炭现货价格或平稳运行，但钢材终端表现疲弱，或将拖累焦炭期货价格，下周焦炭期货盘面或震荡下行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利65.2元/吨，利润增加90元/吨。 根据SMM调研，本周吨焦盈利34.9元/吨，利润减少30.元/吨。 从价格角度看，本周焦炭价格暂稳运行，没有对焦企吨焦盈利造成影响。从成本角度看，本周山西、陕西以及黑龙江均有煤矿事故发生，炼焦煤供应更加紧张，部分煤种价格上涨50-100元/吨，炼焦成本增加，焦企盈利下降。 后续焦炭价格或将平稳运行，且炼焦煤价格已经处于高点，多数煤种上涨空间有限，炼焦成本或暂稳，下周焦企吨焦盈利或不变。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为79.2%，周环比增加1.4个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为79.1%，周环比增加2.6个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企盈利减少，但仍在盈亏平衡线上，焦企生产积极性提高，焦炭供应有所增加。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存再次增加，但下游钢厂焦炭库存持续下降，对焦炭有一定补库需求，焦企生产积极性尚可。 后续下游钢厂铁水产量继续下降，但多数焦企没有亏损，库存也没有累积到高位，焦企生产积极性尚可，下周焦企焦炉产能利用率或上升。  焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存44.8万吨，环比增加2.7万吨，增幅6.4%。焦企焦煤库存336.7万吨，环比减少3.8万吨，降幅1.1%。钢厂焦炭库存240.1万吨，环比减少3.4万吨，降幅1.4%。港口焦炭库存127万吨，环比减少16万吨，降幅11.2%。 本周焦企焦炭库存继续累积，山西、陕西等地区道路远输仍不通畅，加之焦炭价格较高、钢厂铁水产量下降，下游对焦炭整体采购积极性一般。后续下游钢厂焦炭库存已经出现明显下降，对焦炭有一定补库需求，但钢厂停产高炉增多，对焦炭日耗减少，焦企库存难以快速完成去库，下周焦企焦炭库存或暂稳。 本周山西、黑龙江等地区均有煤矿事故发生，炼焦煤供应进一步收紧。后续煤矿安全检查依旧严格，加之炼焦煤价格处于高点，下游接受意愿较低，以按需采购为主，下周焦企炼焦煤库存或暂稳。 本周道路运输问题得到部分解决，钢厂焦炭到货有所好转，加之铁水产量下降，对焦炭日耗减少，钢厂焦炭库存降幅收窄。后续运输问题有望得到进一步解决，钢厂到货增加，加之高炉检修增多，焦炭日耗进一步下降，下周钢厂焦炭库存或暂稳。 道路运输受阻，焦炭短期供需错配，主流焦企提出第四轮提涨，但钢厂铁水产量下降，焦钢企业博弈中，主流钢厂没有回应，甚至有压价意愿，贸易商观望情绪同样较强，下周两港焦炭库存或暂稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格