宏观方面 ，本周国际市场焦点集中在美国通胀数据降温与美伊冲突升级的共同影响上。美国6月CPI及PPI均低于市场预期，一度缓解市场对美联储进一步加息的担忧；同时，美伊冲突再度升温，霍尔木兹海峡通行风险仍存，地缘风险对铜价形成一定情绪支撑。周内，沪铜主力合约主要围绕10.30至10.51万元/吨区间波动，伦铜则呈低开高走后高位震荡走势。国内方面，宏观消息面相对平静，铜价更多跟随外盘及资金情绪变化，整体延续高位震荡偏强格局。 基本面方面 ，国内电解铜社会库存延续快速去化，对现货升水形成较强支撑。截至7月16日，SMM国内主流地区电解铜社会库存降至12.34万吨，较7月9日减少4.16万吨，其中上海、江苏地区库存降幅较为明显。供应端来看，近期国产及进口到货均偏少，现货流通货源维持偏紧格局，隔月Back结构持续走扩，一度升至290-440元/吨区间，推动持货商挺价情绪增强。进口方面，沪伦比价修复带动进口窗口阶段性开启，部分LME仓单注销后已发往中国市场，预计月底至下月初陆续到港，但受制于物流及清关时滞，短期进口增量仍难以快速补充国内缺口。需求端则仍处传统淡季，下游以刚需补库为主，铜价回落时采购有所释放，但价格反弹后接货意愿明显转弱，高铜价及高升水对成交形成压制。再生铜方面，精废价差维持在3000元/吨附近，对再生铜替代形成一定支撑，但终端订单不足及高价原料接受度有限，市场成交表现仍不稳定。 展望下周 ，宏观层面仍需关注美联储加息预期变化，以及中东局势对市场情绪的扰动。基本面上，国内库存低位及现货流通偏紧仍将支撑沪铜及现货升水，但随着进口窗口打开，后续到港增量或在月底至下月初逐步兑现，供应紧张预期或边际缓和。需求端来看，传统淡季与高铜价仍将压制下游追高意愿，终端订单改善有限。总体来看，下周铜价预计维持高位震荡，伦铜运行区间参考13300-13800美元/吨，沪铜主力运行区间参考103500-105500元/吨，现货升水短期仍有支撑，但继续上行空间需关注进口铜流入节奏及下游对高价货源的实际接受程度。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时为升水100-升水140/吨，均价贴水120元/吨，较上周五涨100元/吨。本周盘面宽幅震荡，叠加合约换月、月差偏高影响，下游避险及观望情绪浓厚，询盘持续低迷，场内仅维持零星刚需采购；持货商整体出货意愿偏弱，挺价惜售心态稳固，推动本周现货升贴水大幅走强。整体而言，本周市场整体交投表现冷清，成交活跃度偏弱。展望后市，短期终端需求难有明显改善，下游观望情绪难消、刚需采购格局延续，预计市场交投活跃度持续偏弱。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

7月17日讯： 【SMM日度两地铝棒库存】据SMM统计，国内铝棒库存方面，广东铝棒库存4.75万吨，无锡铝棒库存2.15万吨，共计6.9万吨，较上一日增加0.1万吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格