SMM7月22日讯： 工业硅 价格 工业硅现货价格偏弱运行，SMM上周华东不通氧553#硅周内下跌150元/吨至11800-12000元/吨，通氧553#硅周内下跌300元/吨至12000-12300元/吨。本周关注头部企业生产、出货情况、相关情绪面影响，及新的粉单成交情况。 产量 SMM统计6月中国工业硅产量在45.31万吨，环比增幅11%增量4.51万吨，同比增幅70.9%增量18.80万吨。近期目前因亏损导致的减停产以不通氧硅企、97硅厂及再生硅企业为主。 库存 社会库存:SMM统计7月19日工业硅全国社会库存共计45.5万吨，较上周环比增加0.4万吨。其中社会普通仓库12.1万吨，较上周环比增加0.4吨，社会交割仓库33.4万吨（含未注册成仓单部分），较上周环比持平。 多晶硅 价格 昨日多晶硅N型料主流价格37-41元/千克，多晶硅致密料主流价格34-37元/千克，N型致密料价格保持稳定，头部硅料厂库存略低于市场预期，对价格形成支撑。 产量 7月多晶硅实际产量约为15.3万吨左右，8月或有多家新增检修厂家，多晶硅供应有减少预期 库存 常规下游的采买以及部分期现商的进场造成多晶硅库存并未发生明显累库。 组件 价格 上周组件市场，集中式项目的PERC182mm主流成交价0.7-0.77元/W，PERC210mm主流成交价0.72-0.78元/W，N型182mm主流成交价格0.75-0.81元/W，N型210mm组件主流成交价格0.76-0.82元/W。组件价格大稳小动。 产量 7月组件头部企业有增产，三四线小厂维持低开工或有停产，整体环比6月增量在0.6GW，8月组件排产预期以持稳为主或有小增。 库存 目前国内外供应过剩，需求增幅平缓，虽有小幅消化但库存仍在高位。 高纯石英砂 价格 国内高纯石英砂价格下跌后暂稳，后续预计仍将下跌。当前国内内层砂价格为6.5-8.5万元/吨、中层砂价格为3.5-5.5万元/吨、外层砂价格为1.9-3万元/吨。近期硅片企业开始新一轮采购坩埚，坩埚受于成本压力开始向上压制石英砂价格，砂企为接单出货，报价开始下跌，但当前价格尚未达到坩埚企业心理预期，成交较少。 产量 供应端方面，近期海内外供应均维持稳定，无明显变化，印度砂及美国半成品砂稳定供应。 库存 当前高纯石英砂库存仍上升，但随着坩埚企业开始采购，预计近期库存将有小幅下降。 光伏玻璃 价格 3.2mm单层镀膜：3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价24.0-25.0元/平方米，价格暂稳。 3.2mm双层镀膜：3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价25.0-25.0元/平方米，价格暂稳。 2.0mm单层镀膜：2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价14.5-15.5元/平方米，价格暂稳。 2.0mm双层镀膜：2.0mm双层镀膜光伏玻璃报价15.3-16.5元/平方米，价格下跌。 产量 7月国内光伏玻璃产线增减并行中，当前山东地区新增一座1200吨/天窑炉、安徽地区冷修五座窑炉，共计2900吨/天窑炉。 库存 临近8月，当前玻璃市场暂无成交，组件企业压价心态浓厚，抄底意愿强，库存小幅上升中。

  盘面：上周五晚伦铜开于9350.5美元/吨，盘初短暂震荡后走高，盘中摸高于9374美元/吨，而后一路震荡下行，盘尾摸低于9283美元/吨，最终收于9290美元/吨，跌幅达0.86%，成交量至2.5万手，持仓量至30.6万手。上周五晚沪铜主力2408合约开于76350元/吨，盘初短暂下行后走高并摸高于76450元/吨，而后一路震荡下行，盘尾摸低于75990元/吨，最终收于76000元/吨，跌幅达1.02%，成交量至3万手，持仓量至14.8万手。  【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1） 北京时间周一凌晨1点46分，美国总统乔•拜登突然在个人社交媒体账号发表公开信，宣布不接受民主党提名，正式退出2024年美国总统大选。在宣布退选半小时后，拜登又单独发了一条声明，宣布支持副总统卡马拉•哈里斯成为民主党的2024年总统大选候选人。 （2） 欧洲央行公布6月货币政策会议纪要。纪要显示，欧央行对政策抑制经济增长的担忧有所缓和，普遍看好通胀前景，预计年内共降息三次，较此前的预期有所下修。 现货：（1）上海：7月19日主流平水铜对当月合约报贴水30元/吨-平水价格，好铜报平水价格-升水20元/吨。今日市场供需均有所回升，因外盘跌幅更大，沪伦比值大幅修复至2024年1月以来高点，部分持货商积极抛售国内仓单，预计下周大量进口铜流入。国内contango月差收窄下升水虽仍将上行，但在进口货源冲击下预计将温和上涨。 （2）广东：7月19日广东1#电解铜现货对当月合约报贴10元/吨-升水50元/吨，均价升水20元/吨较上一交易日涨90元/吨；湿法铜报贴水140-贴水80元/吨，均价贴水110元/吨较上一交易日涨90元/吨。广东1#电解铜均价76495元/吨较上一交易日跌1605元/吨，湿法铜均价为76365元/吨较上一交易日跌1605元/吨。总体来看，铜价大跌刺激升水大幅走高，仓单趁机流出，现货升水冲高回落，整体交投一般。 （3）进口铜：7月19日仓单价格2到16美元/吨，QP8月，均价较前一交易日上涨6美元/吨；提单价格4到18美元/吨，QP8月，均价较前一交易日上涨5美元/吨；EQ铜（CIF提单）-55到-45美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平，报价参考7月下旬及8月初到港货源。进口铜的比价相较于前一交易日有显著改善，吸引了大量贸易商抓住机会锁定比价，市场采购需求因此显著增加，洋山铜的溢价也随之上扬。在提单方面，由于市场上可用货源有限，卖方报价坚挺，成交量增长受限。然而，由于保税库内存货充裕，且具备较高的性价比，成交量相对较大。 （4）再生铜：7月19日再生铜原料价格环比下降1200元/吨，广东光亮铜价格71000-71200元/吨，较上一交易日环比下降1200元/吨，精废价差1497元/吨，较上一交易日下降24元/吨，精废杆价差455元/吨，据SMM了解，本周再生铜原料海外进口贸易商表示再生铜杆厂抢购含税再生铜原料的情况下，光亮铜价格对长江盘面扣减400-500元/吨，另外海外持货商由于铜价下跌，纷纷捂货惜售，采购量不及预期。 （5）库存：7月19日LME电解铜库存增加4000吨至231425吨；7月19日上期所仓单库存减少6326吨至240821吨。 价格：宏观方面，上周五微软突发出现严重服务中断，影响了全球的企业和用户，波及LME交易所、多家银行等，引发了金融市场的避险反应。此外，对于现实消费需求的担忧亦引发部分投机客获利了结离场。基本面方面，铜价回落消费需求跟随升温，由于国产铜与进口铜供应均不宽裕，现货升贴水不断抬升，预计将持续坚挺。价格方面，本周将公布美国核心PCE数据等，预计市场周初将持观望态度，铜价或横盘整理。   【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】  

01 到港数据 上周概况（2024.7.13-2024.7.19） 到港分港口 SMM 中国煤炭到港总量935.03 万吨，环比增加9.8% 。其中11 个主要港口到港总量为469.8 万吨，环比增加28.2% ，广州港到港总量为109.79 万吨，环比增加37.5% ，占到港总量11.7% 。 SMM 我国煤炭到港总量变化（万吨） 到港分品种 中国动力煤到港644万吨，环比增加5.9%。中国焦煤到港253.2万吨，环比增加18.5%。 02 出港数据 上周概况（ 2024.7.13-2024.7.19 ） 出港分港口   SMM 全球煤炭出港总量2354.07 万吨，环比减少12.8% 。其中7 个主要港口出港总量为1033 万吨，环比减少2.6% ，澳大利亚纽卡斯尔港出港总量为286 万吨，环比减少3.7% ，占出港总量12% 。 SMM 全球煤炭出港总量变化（万吨） 出港分品种 全球动力煤出港1231.4 万吨，环比减少17.9% 。全球焦煤出港1017.6 万吨，环比减少9% 。 1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 7月19日讯：本周钴系产品价格变动不一，有价格依旧维持坚挺、岿然不动的氯化钴，同时也有因此前价格接连下跌，现货市场已经出现挺价情绪的硫酸钴……那么钴系产品本周价格走势究竟如何？SMM整理了其价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 电解钴 现货报价在7月17日当天下跌5000元/吨，随后维持暂稳运行，截至7月19日， 电解钴 现货报价暂时持稳于17.6~23万元/吨，均价报20.3万元/吨，相较7月12日的20.8万元/吨跌幅达2.4%。 》查看SMM钴锂现货报价 基本面上，从供给端来看，电解钴市场开工率维持高位，整体供给较为充足；需求端，市场成交有所回暖，且市场第一轮电解钴即将交付，整体市场去库节奏有所加快。综合来看，由于需求端恢复，且目前钴价相对偏低，因此SMM预计后续整体钴价下行空间或有限。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴方面，据SMM现货报价显示，本周 硫酸钴 现货报价暂时维持稳定，持稳于2.9~3万元/吨，均价报2.95万元/吨，相较7月12日持平。 》查看SMM钴锂现货报价 氯化钴 方面，据SMM现货报价显示， 氯化钴 报价同样连续两周持稳运行，截至7月19日，氯化钴现货报价持稳于3.6~3.7万元/吨，均价报3.65万元/吨。 从基本面来看，供应端，随着钴盐价格持续低位，部分钴盐冶炼厂成本压力较大，6月 SMM硫酸钴月度利润（钴中间品体系） 已经亏损177.6元/吨。在成本压力强压下，目前市场钴盐开工率维持偏低水平；至于需求端，因前期各环节抄底较多，因此本周钴盐需求端表现平平。 综合来看，由于目前市场对于后市预期尚不明朗，且现货价格有挺价迹象，因此钴盐市场采买维持偏僵持运行的态势。 展望7月硫酸钴市场价格，SMM预测，下游需求虽有恢复，但对于钴支撑有限。此外，由于硫酸钴市场自供及客供较多，因此可流通需求较弱。因此虽目前市场低价现货减少，市场挺价情绪较重，但预计可流通需求弱势下，硫酸钴现货价格上行空间有限。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 四氧化三钴 现货报价在7月15日和7月16日连续两个交易日均下跌500元/吨，截至7月19日， 四氧化三钴 现货报价跌至12.3~12.5万元/吨，均价报12.4万元/吨，较7月12日跌幅达0.8%。 据SMM调研显示，从供给端来看，目前四氧化三钴市场开工率维持偏高水平；下游需求端，终端提前备货意图凸显，四氧化三钴询盘较前期有所回暖。然而由于前期市场低价钴盐较多，下游需求端有借此压价意图，导致整体四氧化三钴成交价格较为弱势。综合来看，由于头部需求集中度较高，导致整体市场内卷较重，因此下游采买需求虽有恢复，但四氧化三钴价格维持弱势。 消息面上， 腾远钴业7月16日晚间发布半年度业绩预告，预计上半年净利润3.58亿元—4.65亿元，同比增长343.07%—475.5%。对于公司业绩预增的原因，腾远钴业表示，主要得益于报告期内募投项目、刚果腾远三期项目产能逐步释放， 公司在国内外钴和铜的产量实现了增长。此外，铜销售价格的上升也显著提高了公司的整体盈利能力。 此前，公司在2023年业绩说明会上曾提到，截至2024年3月31日，腾远钴业已具备钴产品20000金属吨、镍产品10000金属吨、铜产品60000吨、钴中间品10000吨、电池废料综合回收15000吨、三元前驱体20000吨、四氧化三钴5000吨、碳酸锂5000吨的产能。 开源证券发布研报给予腾远钴业买入评级，其表示，腾远钴业是国内领先的钴铜生产商，积极布局新能源产业链；刚果腾远三期顺利推进，新产品有望贡献新增量；钴需求稳中有升，全球钴矿过剩幅度将持续收窄。 此外，洛阳钼业也发布了其2024年上半年业绩预告，其预计，2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为51.89亿元到57.35亿元，同比增加638%-716%。主要产品产量方面，公司预计2024上半年公司主要铜钴矿产品产量实现增长，综合规模效益逐渐显现：铜金属产量313，788吨，同比增长约101%；钴金属产量54，024吨，同比增长约178%。 对于本期业绩预增的主要原因，洛阳钼业表示：公司2024年上半年业绩同比大幅上升的原因系主要产品铜钴产销量同比实现大幅增长，成本优化及技改提升等举措效果明显，同时2024年铜市场价格走强，由此带来业绩的提升。 洛阳钼业在2023年年报中公告的2024年产量指引显示：2024年公司计划产铜52-57万吨，钴6-7万吨，钼1.2-1.5万吨，钨6500-7500吨，铌9000-10000吨。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM7月21日讯： 转眼间，2024年已经过去了一半，在这半年中， 尽管负极材料的低迷价格、产能过剩的市场弊病并未能得到卓有成效的改观，但下游需求的提前爆发也带动负极市场在上半年展现出不俗的活力 。对企业而言，过去的半年时间是复杂的，面对共同的市场大环境，基于不同的预期与战略，各家企业在上半年都做出了相应的选择，也因此得到了不同的收获与反馈，而负极行业，在笔者看来，“ 量级增长，格局突变 ”，或许是对其上半年行情的最好注解。 据SMM统计， 2024年H1，中国石墨负极材料产量为81.64万吨，较2023年H1同比增长9.6%。 2024年H1， 贝特瑞仍然维持负极材料行业生产第一的位置，总占比约25% 。而出于对负极行业低迷期持续时间预测不一，以及企业自身资金、库存、市场侧重等情况的不同， 头部企业间所选择战略路线也出现较大差异，行业“三大”格局发生变动 。 2024年H1，伴随原料及石墨化费用的持续弱势，人造石墨负极仍有明显成本及价格优势，同时天然石墨出口收到石墨法案严格管控，整体需求有所走弱，且硅基及硬碳负极产品产销增长速度不及预期，使得 国内人造石墨负极市场占比进一步提升 。据SMM统计，2024年H1， 中国人造石墨负极产量为73.9万吨，占比约91%，较2023年H1同比增长11%。杉杉依旧牢牢占据人造石墨材料行业产量头名，总占比约21%。 终端对负极材料的性能要求也是人造石墨负极占比增强的主要原因 。动力端，新能源汽车H1销量显著增长， 动力电芯对快充等关键性能提出更高的要求 ，头部企业敏锐捕捉市场需求，通过自身技术优势占据快充负极材料市场， 杉杉、贝特瑞 稳居前排位置， 中科星城、尚太科技 份额也有所上升；储能端， 在市场升温的同时，314Ah电池的迭代也对储能用负极材料提出了更高的规格要求 ，新进企业如 晖阳新能源 等，抓住储能市场发展机遇，积极响应客户新产品需求，也实现了自身出货及行业占比的明显提升。 2024年H1， 行业集中度继续上行，CR6为78% 。在当前负极降本空间小，降价空间有限的大背景下，下游客户对负极的关注重点中， “质量”、“稳定供应”等因素更多地压过了所谓“低价” 。 对电芯厂而言，能够及时响应客户需求，能够保质保量实现供应目标的负极企业，显然要比空有低廉价格者更值得选择，而对负极企业们来说，这既是在行情低迷期坚守自身产品品质与量级的“底气”，也对企业对生产流程的把控提出了更高的要求。 回头来看，2024上半年尽管有量级上的明显增长，可对负极行业而言，所面临的问题似乎仍然并将持续存在，算不上“春暖花开”，甚至于三季度下游热度转淡，需求量这一亮点或许都将不再明显。但同时，行业低迷期对于企业而言，也并非完全没有裨益：如何优化升级自身产品结构、如何把控调配自身库存资金、如何构建改善上下游链条……这些问题本就是企业永远都不能结束的求索，在此时更显得尤为重要—— 企业的发展固然需要行业，需要产业链的兴盛作带动，但当“风口”的风变弱之时，只有“内功”到位，才能站得更高，站得更稳。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760

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  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM7月19日讯： 上半年来国内电解铜持续垒库，至2024年5月国内电解铜进口量151.51万吨，同比去年增加19.75%。其中以刚果（金）为主的非洲地区电解铜到货量明显增加，大量非注册货源进口对内外贸市场造成何种影响，后续又将如何演绎？以下为具体分析。 首先，从CIF Shanghai Premium来看，EQ铜提单价格相比注册火法仓单劣势明显，特别是上半年铜价抬升行情下，国内电解铜消费受抑制，进口比价窗口长期关闭，注册火法铜因能够交仓价格托底，而EQ铜到港过程中溢价下滑幅度明显更大，在今年上半年价格与主流注册火法产生显著价差。 而EQ铜的价格优势让其在进口盈亏、汇差套利等方面存在一定优势。以6月上旬市场为例，进口窗口牢牢关闭期间，洋山铜溢价创下历史新低，主流火法提单premium降至贴水20美元/吨-贴水15美元/吨附近，此前EQ铜提单成交价格波动于贴水110美元/吨-贴水90美元/吨附近。而在国内EQ货源与主流平水铜价差波动仅150-250元/吨，且持货资金成本占用相对较低。因此EQ货源进口量持续增加，在6月中上旬与火法提单价格出现收敛。 从进口占比来看，上半年EQ铜进口占比约在58%左右，因欧美、韩国、东南亚地区2024年进口premium相对中国更高，南美、日韩地区进口量出现明显下降，非洲地区到货量占比明显上升，从进口数据来看，截至2024年5月主要非注册电解铜产地进口量在58.88%，且占比呈现持续回升趋势。 展望后市，EQ铜在内外贸流通结构中占比增加已成定局，因其品牌繁多，价格波动幅度较大，资金占用成本低等原因贸易拥有相对更高的利润空间。在2024年国内电解铜市场承压运行的行情下，EQ铜交易在内外贸活跃度均明显上升，下半年因国内政策原因国内电解铜供应偏紧预期增加，高铜价下产业现金流周转压力仍存，EQ铜在贸易、加工环节的占比预计仍将增加。