SMM1月23日讯： 现货升贴水：今日金川一号镍主流现货升水报价区间为1900-2100元/吨，平均升水为2000元/吨，较昨日上涨100元。俄镍升贴水报价区间为-300至0元/吨，平均升贴水为-150元/吨，较昨日下跌50元。 期货方面：早间镍价下跌3450元至124200元，跌幅为2.7%。 今日期货价格大幅下跌，主力合约早间收盘下跌至124200元。一方面，2025年已批准的镍矿石开采工作计划和预算（RKAB）总量为2.9849亿吨，供需过剩背景下，前期镍价涨高，海外镍期货库存高增突破17万吨，引发镍价大幅下跌。临近春节，上下游企业纷纷进入停产和假期状态，镍铁和镍盐的备货工作也基本完成。现货市场的交易相对冷清，整体市场需求有所放缓。供需过剩下，预期短期金川品牌升贴水仍有进一步下降的可能性。 与硫酸镍价差方面：今日镍豆价格123750-124450元/吨，较前一交易日现货价格下跌2750元/吨。硫酸镍仍贴水于纯镍。    

盘面：隔夜伦铜开于9184美元/吨，盘初即摸低于9170美元/吨，而后一路上行，临近盘尾摸高于9243美元/吨，盘尾最终收于9237美元/吨，涨幅达0.02%，成交量至1.6万手，持仓量至29.6万手。隔夜沪铜主力合约2503开于75200元/吨，盘初即摸低于75110元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于75450元/吨，盘尾最终收于75390元/吨，涨幅达0.25%，成交量至2.1万手，持仓量至16万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美国总统特朗普：将要求美联储立即降息、沙特和欧佩克降低油价。 （2）美国至1月18日当周初请失业金人数录得22.3万人，小幅高于市场预期的22万人，也高于前值的21.7万人。 现货：（1）上海：1月23日1#电解铜现货对当月2502合约报贴水80元/吨-贴水20元/吨，均价报贴水50元/吨，较上一交易日跌15元/吨。昨日升水继续走跌，下游加工材企业陆续开始放假，现货采购逐渐暂停。因节前物流费用较高买方不愿过多提货，现货市场进入有价无市状态。 （2）广东：1月23日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水350元/吨- 贴水0元/吨，均价贴175元/吨较上一交易日跌25元/吨。总体来看，下游放假需求锐减，持货商为求出货继续降价出货。 （3）进口铜：1月23日仓单价格66到80美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单价格56到70美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）6美元/吨到20美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月下旬及2月上旬到港货源。昨日进口比价对沪铜2502合约-490元/吨附近，伦铜3M-Feb为C75.09美元/吨，2502月date与2503月date 至C36美元/吨附近。昨日近月比价略有好转，保税区到货量小幅增加，但市场整体交易仍不活跃，大多参与者陆续放假，市场难寻成交。 （4）再生铜：1月23日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格68400-68600元/吨，较上一交易日环比保持不变，精废价差2543元/吨，环比下降250元/吨。精废杆价差715元/吨，据SMM调研了解，再生铜杆企业放假，昨日成交平平。 （5）库存：1月23日LME电解铜库存减少1350吨至259050吨；1月23日上期所仓单库存增加2948吨至20367吨。 价格：宏观方面，周四的数据显示，美国上周新申请失业救济人数仅小幅上升，表明1月份就业增长仍稳健。而特朗普对美联储主席鲍威尔的利率决断表示质疑，要求美联储立即降息，并呼吁全世界效仿。受此影响，美元走软，但由于特朗普仍未对关税问题作出明确表态，铜价仅微微上涨。基本面方面，随春节将近，下游加工材企业陆续开始放假，同时因节前物流费用较高买方不愿过多提货，现货市场进入有价无市状态，市场成交寡淡。截至1月23日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一上升1.74万吨至12.72万吨，较上周四上升1.91万吨。相比周一库存的变化，全国各地区的库存绝大多数是增加的，仅江苏地区小幅下降，总库存较去年同期的8.52万吨高4.2万吨。价格方面，宏观政策仍不明确，叠加现货市场成交寡淡，预计今日铜价很难继续上涨。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周华北地区现货升贴水大幅下跌，截至本周四时现货升贴水为贴水350元/吨–贴水270元/吨，均价贴水310元/吨。节前在铜价走高的抑制下，华北市场备货需求表现不佳，周内下游企业陆续进入放假状态，未放假的企业也放缓生产节奏，并以消化原料库存为主，周尾物流逐渐停运，持货商多让利出货至贸易商，现货升贴水持续下探。预计节后市场补货需求主要将取决于铜价，不过华北市场部分下游将放假至正月十五，因此按季节性规律来看节后首周需求表现往往相对疲软。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

SMM1月23日讯： 本周锂电隔膜材料价格持稳运行。价格方面，由于之前长期处于价格战和电芯厂压价的压力下，隔膜材料价格已被下压至较低水平。目前春节将至，下游电芯厂需求有所回落，企业开工率也有所下行，在这种供需双弱下的背景下，下游电芯厂为保证采购多数已暂停压价，本周隔膜价格较为稳定。后续来看，随着隔膜企业继续释放新产能，市场可能依然面临供大于求的局面，因此，隔膜企业可能会通过小幅下调报价来争夺市场份额。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM1月23日讯： 本周负极价格仍持稳运行。成本端，由于负极材料厂商仍处于备货阶段，加之前期原料低硫石油焦的库存较低，因此低硫石油焦的价格本周仍呈上涨趋势；相较之下，负极厂对油系针状焦的需求偏低，针状焦厂的开工率依然维持在较低水平，在这种供需双弱下的背景下，针状焦价格本周持稳。石墨化电费目前处于高位，加之一体化发展，石墨化委外需求萎靡，整体市场仍供过于求，本周石墨化稳价运行。需求端，临近春节，下游需求有所回收。春节将至，在市场需求有所回落而生产成本仍然较高的情况下，负极厂商挺价意愿较强，预计负极材料价格在近期将仍保持稳定态势。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

► 金属普跌 沪镍跌近3% 氧化铝跌3.81% 黑色系弱势运行【SMM日评】 ► 节前保税区小幅垒库 但市场已难寻成交【SMM洋山铜现货】 ► 下游放假需求锐减 持货商为求出货继续降价出货【SMM华南铜现货】 ► 物流与下游多已放假 持货商降价出货【SMM华北铜现货】 ► 1月23日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 1月23日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 无锡去库现货贴水收窄 盘面回落后成交价走低【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：上下游基本进入假期状态 再生精铅报价甚少【SMM铅午评】 ► SMM 2025/1/23 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：出货贸易商减少 市场成交较差【SMM午评】 ► 宁波锌：市场进入放假状态 今日几无报价【SMM午评】 ► 天津锌：市场较为冷清 升水下行【SMM午评】 ► 广东锌：放假贸易商增多 市场交投清淡【SMM午评】 ► 沪锡价格震荡走弱 年前现货市场或将保持冷清【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

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SMM1月23日讯：      广东地区：本周该地区升贴水不断走低，大多数下游已经放假采购欲低迷，持货商为求出货只能持续下调升水；值得注意的是由于某冶炼厂目前仍不能交割导致其只能不断降价出货，而能交割的品牌报价则保持坚挺跌幅并不大。截止至周四时，好铜报升水0元/吨较上周四持平，平水铜报贴水350元/吨较上周四跌250元/吨，湿法铜报贴水430元/吨较上周四跌270元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为广东低270元/吨，虽然价差较大，但因临近长假物流停滞没有异地调货的动作。另据我们SMM统计截至到周四时广东总库存为1.86万吨，较上周四增加0.97万吨，仓单合计4927吨较上周四增加3879吨。具体来看：本周到货量为1.88万吨/周，较上周增加0.51万吨，远高于年平均水平(1.4万吨/周)，多数下游均已经放假上游冶炼厂只能将货发往仓库进行交割。出库量为0.91万吨/周，较上周下降0.11万吨，明显低于年平均水平（1.42万吨/周），因本周仅有几家下游加工企业仍在开工需求大幅下降。       展望下周，据悉绝大多数下游企业将于本周末开始放假需求将一步下降，冶炼厂将加大发往仓库的量。因此，我们认为下周将呈现供应增加需求减弱的局面，周度库存将持续增加。 》订购查看SMM金属现货历史价格            

SMM1月23日讯：沪锌主力2503合约开于24070元/吨，开盘即高位，盘初空头增仓沪锌于日均线下方一路震荡下行探低于23645元/吨，随后沪锌重心围绕23690元/吨上下波动，终收跌报23705元/吨，跌410元/吨，跌幅1.7%，成交量增至16万手，持仓量增加2461手至10万手。沪锌录得四连阴，上方20/60日均线形成压制，下方布林道下轨提供支撑。据SMM沟通了解，截至本周四(1月23日)，SMM七地锌锭库存总量为6.26万吨，较1月16日增加0.38万吨，较1月20日增加0.32吨，国内库存录增。当前下游消费减淡，现货升水走低，国内库存累库，供给端矛盾极大缓解，预计锌价短期将偏弱运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格