盘面： 隔夜伦铜开于9358美元/吨，盘初窄幅震荡而后摸低于9315美元/吨，盘中一路震荡上行，临近盘尾摸高于9366美元/吨，盘尾最终收于9356.5美元/吨，跌幅达1.02%，成交量至1.8万手，持仓量至28.8万手。隔夜沪铜主力合约2503开于76750元/吨，盘初即摸低于76530元/吨，盘中横盘整理，至盘尾维持窄幅震荡并摸高于76860元/吨，最终收于76780元/吨，跌幅达0.65%，成交量至3万手，持仓量至17.8万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美联储主席鲍威尔出席参议院金融、住房和城市事务委员会听证会。鲍威尔重申无需急于调整利率。美联储的框架审查将不包括对通胀目标的关注，通胀目标仍将保持在2%。（2）铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）提到到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升。铜原料保障能力不断增强，力争国内铜矿资源量增长5%—10%，再生铜回收利用水平进一步提高。 现货：（1）上海：2月11日1#电解铜现货对当月2502合约报贴水20/吨-升水20元/吨，均价报平水价格/吨，环比涨5元/吨。据市场消息因月差扩大持货商在沪期铜2502合约交割前将手中大量库存注册为仓单，节后现货交易活跃度平平。预计今日现货仍将在平水附近维持运行。 （2）广东：2月11日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水230元/吨- 0元/吨，均价贴115元/吨，环比涨25元/吨。总体来看， 需求增加库存结束15连涨，现货升水持续走高，整体交投好于前日。 （3）进口铜：2月11日仓单价格58到72美元/吨，QP2月，均价环比持平；提单价格54到68美元/吨，QP3月，均价环比4美元/吨；EQ铜（CIF提单）4美元/吨到18美元/吨，QP3月，均价环比涨1美元/吨，报价参考2月下旬及3月上旬到港货源。昨日比价走弱，市场报盘较为冷清。但2月中下旬及3月货源需求仍较高，特别是注册火法提单需求。买卖双方分歧较大，市场成交分化。 （4）再生铜：2月11日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格70100-70300元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差2299元/吨，环比下降15元/吨。精废杆价差1200元/吨，据SMM调研了解，节后铜价涨幅达2000元/吨，不少再生铜杆企业表示采购难度不大，持货商担忧后续存货跌价，因此愿意多出货。 （5）库存：2月11日LME电解铜库存减少2525吨至243300吨；2月11日上期所仓单库存增加12099吨至80303吨。 价格：宏观方面，鲍威尔在参议院金融委员会听证会的开场白中表示，鉴于经济 "整体强劲"，失业率低，通胀率仍高于美联储2%的目标，美联储并不急于再次下调短期利率，铜价有所下行。而市场也在等待有关特朗普可能征收贸易关税的更多具体信息。基本面方面，据市场消息因月差扩大持货商在沪期铜2502合约交割前将手中大量库存注册为仓单，下游需求并未完全释放，库存虽有降低但提货仍以刚需为主，节后现货交易活跃度平平。价格方面，目前市场更多处于观望状态，今日也将公布美国 1 月CPI数据，预计今日铜价企稳运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  SMM2月12日讯： 硅石 价格：硅石价格持稳运行，工业硅行情维持弱势，整体行业开工保持低位，前期检修停炉的硅企短期仍未有复产意愿，硅石原料补库采购需求也不高，整体原料硅石热度需求仍稍显不足。目前江西高品位硅石矿口出厂价格在440-460元/吨。内蒙古高品位硅石矿口出厂价格在360-390元/吨。湖北高品位硅石矿口出厂价格在420-450元/吨。 产量：目前矿口处多恢复正常生产发运，受下游近期补库热度稍显不足影响，供应面略显宽松。 库存：前期停产硅厂近期内暂无复产计划，原料补库计划也暂无。 工业硅 价格：昨日工业硅现货价格维持稳定，华东地区通氧553#硅在10800-10900元/吨附近，较前一日持平。下游部分订单陆续释放，市场按需成交。 产量： 2025年1月份工业硅产量环比减少8.3%同比减少12.2%。2月份，不同规模硅企开工率预期继续分化，大型硅企开工率偏强，中小规模硅企开工率趋弱。 库存： 社会库存：SMM数据2月7日工业硅全国社会库存共计54.3万吨，较春节前增加0.3万吨。其中社会普通仓库15万吨，较节前减少0.1万吨，社会交割仓库39.3万吨（含未注册成仓单及现货部分），较节前增加0.4万吨。（该库存口径不含内蒙、甘肃等地） 有机硅 价格 DMC：现报价12600元/吨-13500元/吨，节后回来，单体企业报价开始小幅上调，但成交重心暂未变化，后续存在集中挺价的可能。 D4：现报价12600元/吨-14000元/吨，市场价格暂稳。 107胶：现报价12700元/吨-13500元/吨，市场价格暂稳。 生胶：现报价13600元/吨-14200元/吨，市场价格暂稳。 硅油：现报价14000元/吨-15500元/吨，市场价格暂稳。 产量： 本周华中地区20万吨装置开始停车检修，此外华东地区亦有20万吨装置计划停车，单体企业开工呈现下降趋势。 库存： 随着下游企业陆续恢复开工，采购开始，行业库存预计将小幅下降。 多晶硅 价格 昨日多晶硅N型复投料主流成交价格39-45元/千克，本周多晶硅市场出现多笔成交，从目前实际签单情况看，部分实际成交较春季前出现1元/千克左右涨幅，但仍在当前报价区间内 产量 多晶硅2月整体有小幅减产预期，企业开工率在增减互冲下变化不大，减量主要是由于自然天数影响 库存 近期出现多笔签单，不过仅部分发货，从供需情况来看，多晶硅库存变动有限 硅片 价格 市场N型18X硅片价格1.18-1.18元/片，N型210RN硅片价格1.3-1.35元/片。硅片价格暂时保持稳定，市场成交较为有限 产量 前期硅片企业纷纷提产，尤其一体化企业，2月硅片开工有望小幅上行。 库存 节后硅片成交仍略小于供应，市场库存继续累积，环比继续上升。 高纯石英砂  价格 本周高纯石英砂价格暂稳，国内内层砂价格为6.0-7.5万元/吨、中层砂价格为3.5-4.5万元/吨、外层砂价格为1.9-2.5万元/吨。 产量 龙头企业开工维持低位，市场整体开工持续低位运行。 库存 坩埚企业陆续恢复生产中，预计元宵节后，开始新一轮砂价谈判，市场成交量有望上升，库存累库趋势放缓。 》查看SMM硅产品报价

                                                                                       政策背景：新能源电价改革为何势在必行？ 在全球倡导可持续发展的背景下，新能源发电作为电力发展的重要部分，愈发受到重视。近年来，中国新能源产业快速增长，截至2024年底，装机规模已达约14.1亿千瓦，占总装机规模40%以上，超过传统煤电。这反映了国家对新能源发展的坚定决心，以及市场对绿色电力的强烈需求。 自2009年以来，国家推出多项支持风电和太阳能等新能源的政策，确保其稳定发展。早期的固定电价政策帮助新能源企业稳定预期收益，吸引投资，促进产业发展。然而，随着装机规模快速增长，固定电价的弊端逐渐显现。 新能源发电的不稳定性增加了电力系统的调节难度。在固定电价模式下，新能源不能及时反映市场供需动态，导致资源错配，并没有公平承担系统调节成本。随着新能源开发成本下降和市场规则完善，推进电价市场化改革已成当务之急。                                                                                               改革内容：新能源电价市场化之路 1、上网电价全面市场化 改革的核心在于通过市场机制形成新能源上网电价。从现在起，新能源项目的电量主要进入电力市场，与传统能源企业竞争，上网电价由市场交易决定，而非固定不变。企业可以自主选择参与交易或接受市场价格，跨省跨区交易则遵循相应政策。 以某风电企业为例，市场化改革前，上网电价为每度0.5元（固定价+市场竞价+调峰补贴）。改革后，通过市场交易，电价为每度0.48元，反映市场供需情况、发电成本等因素。 各地正优化现货和中长期市场规则，推动新能源公平参与市场。现货市场放宽限价，由相关部门根据尖峰电价和新能源收益制定；中长期市场缩短交易周期，提高频次，并完善绿色电力交易政策。 鼓励新能源企业与用户签订长期购电协议，以降低风险并稳定供求关系。 2、可持续发展价格结算机制 为了应对新能源发电随机性、波动性和间歇性带来的收入不稳定问题，国家建立了新能源可持续发展价格结算机制。这一机制就像是给新能源企业吃下了一颗 “定心丸”。 简单来说，这是一种 “多退少补” 的差价结算方式。当市场交易价格低于机制电价时，电网企业会对差价部分进行补偿；当市场交易价格高于机制电价时，则扣除差价。 这种方式使新能源企业能够稳定预期，避免市场波动导致收入减少，促进投资运营，助力“双碳”目标。国外如德国、英国也采取类似政策，保障新能源收益稳定，为我国提供借鉴。 3、存量与增量项目分类施策 考虑到新旧新能源项目在经营成本上的差异，此次改革将存量项目和增量项目分开管理，并采用不同的政策： 【存量项目】2025年6月1日之前投产的项目视为存量项目。它们的电量规模由各地根据现行保障性政策妥善对接。项目可以在既定规模内自主设定年度电量比例，但比例不得超过上一年度，鼓励采用设备升级等措施增强竞争力，积极参与市场竞争。价格方面，遵循现有政策，不得高于当地煤电基准价，执行期限根据相关政策的保障期限确定。光热发电和已开展竞争性配置的海上风电项目按现行政策执行。 【增量项目】2025年6月1日后投产的项目视为增量项目。每年新增电量规模由各地根据国家非水电可再生能源消纳责任权重和用户承受能力等因素确定。若达标超出，次年可减少纳入规模；若未达标，可增加。新增电量占比需与现有价格体系协调，以防波动过大。单个项目申请纳入规模的电量可以低于其总发电量。机制电价通过地方组织的竞价形成，初期可按技术分类进行，价格应在限价内，且不高于最高报价。执行期限根据项目类型的投资回收期确定。 这种“老项目老办法，新项目新办法”的策略，保障了存量项目的稳定，同时通过市场化手段提升了增量项目的活力，平衡了新旧项目的关系，有助于新能源行业的可持续发展。明确规定不得将配置储能作为新建新能源项目核准并网上网的前置条件 文件明确，坚决纠正不当干预电力市场行为，不得向新能源不合理分摊费用，不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件。享有财政补贴的新能源项目，全生命周期合理利用小时数内的补贴标准按照原有规定执行。 取消光伏项目中储能系统的强制要求，可以大幅降低成本和初始投资，使企业和投资者节省资金。没有储能系统的限制，光伏项目的审批和建设流程加快，缩短了建设周期，提高效率。 在经济方面，这一调整降低了储能成本，提升项目的收益性，吸引更多投资者。对资金有限的中小型企业和分布式项目而言，这一政策尤其友好，增强了竞争力。同时，企业可以根据需求和技术进步灵活选择储能方案，不仅促进创新，还鼓励选择最合适的技术。                                                                                   影响分析：改革浪潮下的新能源行业变局 1、资源配置与行业发展 市场化定价精准调节电力资源分配。过去的固定电价模式导致资源利用低效，如今价格信号能快速反映市场需求，企业可优化发电计划，提高资源利用效率。 市场化引导企业降低成本、提高效率，并推动技术创新和项目管理优化，从而淘汰落后产能，实现产业升级。 2、电力系统与市场重塑 新能源入市后，将公平承担电力系统调节责任，助力电力系统稳定性提升。改革将促进全国统一电力市场建设，消除市场壁垒，资源得到优化配置，提升市场效率和竞争力。 3、电价影响 对居民和农业用户电价无影响，保障民生。工商业用户电价波动受供需影响，在新能源丰富地区，电价可能下降。市场化改革将使电价合理反映供需关系，营造公平透明的用电环境。

► 金属普跌 沪镍领跌基本金属 黑色系集体下挫逾1% 金价新高创不停！【SMM日评】 ► 下旬提单报盘逆势上涨 买卖分歧较大成交分化【SMM洋山铜现货】 ► 需求增加库存结束15连涨 现货升水持续走高【SMM华南铜现货】 ► 下游采购情绪不佳 市场需求疲软【SMM华北铜现货】 ► 2月11日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 沪铝高位震荡 现货成交尚可【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅市场流通货源增多 持货商扩贴水出货【SMM午评】 ► 再生铅：持货商报价松动 精铅贴水扩大后成交表现仍一般【SMM铅午评】 ► SMM 2025/2/11 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：升水继续走低 成交较昨日转差【SMM午评】 ► 宁波锌：宁波升水维持 但成交较差【SMM午评】 ► 天津锌：下游小部分逢低补库 成交略好于昨日【SMM午评】 ► 广东锌：下游开工情况不一 今日现货升水走低【SMM午评】 ► 部分多头止盈离场 沪锡价格呈现偏弱震荡走势【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

2月11日讯：     》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM 2月11日讯： 》订购查看SMM金属现货历史价格