盘面：隔夜伦铜开于9570.5美元/吨，盘初波动后一路走低，在盘中摸底至9478.0美元/吨，随后一路震荡上行，在盘尾摸高于9630.0美元/吨，最终收于9614.0美元/吨，涨幅为0.99% ，成交量为19904手，持仓量为287484手。隔夜沪铜2506合约开低于77680元/吨，盘初波动后一路震荡上行，盘中摸高至78480元/吨 ，最终收于78390元/吨 ，涨幅为0.72% ，成交量为29488手，持仓量为151158手，日增仓 -1247，日增仓变化率为 -0.82% 。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）紫金矿业5月23日晚间公告，近日，公司旗下卡莫阿一卡库拉铜矿的卡库拉矿段接连发生多次矿震，经卡莫阿铜业管理层决定，该区域的并下作业已暂停。 现货：（1）上海：5月23日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水130-升水200元/吨，均价报价升水165元/吨，较上一交易日上涨30元/吨；SMM1#电解铜价格为77930~78140元/吨。早盘沪期铜2506合约从77800元/吨附近走高至78000元/吨随后短暂摸高78030元/吨后再次回落，上午收于77890元/吨。隔月BACK月差重新回到300-330元/吨区间，日内升水重心抬高。目前月差有走扩迹象，下周进入下月票交易部分贸易商存在回款需求，但是当月与次月票据价差预计30-40元/吨。预计下周升贴水将在本周重心企稳，若跌至百元每吨以下，市场或呈现收货情绪。   （2）广东：5月23日广东1#电解铜现货对当月合约报升水180元/吨-升水260元/吨，均价升水220元/吨较上一交易日涨15元/吨；湿法铜报升水120元/吨-升水140元/吨，均价升水130元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价78060元/吨较上一交易日跌30元/吨，湿法铜均价为77970元/吨较上一交易日跌25元。总体来看，库存创近期新低，持货商积极挺价，整体交投尚可。 （3）进口铜：5月23日仓单价格88到96美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；提单价格94到114美元/吨，QP6月，均价较前一交易日跌4美元/吨，EQ铜（CIF提单）70美元/吨到80美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平，报价参考5月下旬及6月上旬到港货源。总体来看下旬到货仍以国产铜为主，非注册零单仍然较少。然比价表现较差，后续升水预计仍有下行空间。 （4）再生铜：5月23日今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72400-72600元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差867元/吨，环比下降120元/吨。精废杆价差945元/吨。据SMM调研了解，宁波再生铜原料进口贸易商表示本周再生原料供应稍微多了一些，由于周内LME铜价格回落至9600元/吨下方，有不少持货商担忧跌价亏损扩大，因此本周略微提高了出货量，另外有关美国废铜货源通过转运或换货的途径进入中国的，贸易商表示暂时没有听到有关的消息，预计美国再生铜原料进口数据明显回落将从5月份数据开始。 （5）库存：5月23日LME电解铜库存减少1800吨至164725吨；5月23日上期所仓单库存减少增加1652吨至33406吨。 价格：宏观方面，上周五在美国表示将对来自欧盟的商品征收50%的关税后，铜价走低，但随着美元指数跌至三周多来的最低点，铜价反弹一路上行。同时，紫金矿业5月23日晚间公告，近日，公司旗下卡莫阿一卡库拉铜矿的卡库拉矿段接连发生多次矿震，经卡莫阿铜业管理层决定，该区域的并下作业已暂停，对铜矿的担忧也提振了铜价。另外，目前特朗普已恢复与欧盟为期90天的贸易谈判窗口。基本面方面，市场流通货源再度偏紧，月差有走扩迹象升水上抬，下游消费在高铜价高升水制约下仍偏淡。综合来看，美指疲软运行，预计今日铜价存支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

到港情况，据SMM跟踪，本周煤炭到港总量772.86万吨，环比+118.35万吨。分品种来看，焦煤到港252.64万吨，环比+90.06万吨；焦炭到港0万吨，环比-0.44万吨。 出港情况，据SMM跟踪，本周煤炭出港总量2709.52万吨，环比-41.11万吨。分品种来看，焦煤出港1156.23万吨，环比+34.36万吨；焦炭出港24.59万吨，环比-3.64万吨。       1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 5月23日讯：本周钴系产品报价集体下跌，电解钴市场仍在消化社会库存，随着钴价下跌，冶炼厂端减产或将持续。而四氧化三钴现货报价也迎来大幅下跌，捂货不出的现象明显减少……SMM整理了本周钴系市场的现货报价变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价呈现接连下跌的态势，截至5月23日，电解钴现货报价跌至223700~248000元/吨，均价报235850元/吨，较5月16日下跌6200元/吨，跌幅达2.56%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，电解钴市场，从供给端来看，目前市场仍在消化社会库存节奏，电解钴生产经济性持续降低，冶炼厂端减产恐持续，报价层面，贸易商报价跟随盘面持续走低，近期出现部分交易商受资金成本影响，做出离场出货动作；从需求端看，跌价情况下，下游厂商接货情况略有好转，询盘买盘转暖。 预计下周，电解钴现货价格恐或持续震荡。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴 ： 据SMM现货报价显示，本周硫酸钴现货报价同样呈现下跌态势，截至5月23日，硫酸钴现货报价暂时持稳于4.8万元/吨~5万元/吨，均价报4.9万元/吨，较5月16日下跌200元/吨，跌幅达0.41%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，从硫酸钴供给端来看，冶炼厂和回收厂硫酸钴现货报价都有所下滑，实际成交仅以零星小单为主，硫酸钴成交价格进一步下滑；从需求端看，下游厂商整体采购情绪较差，部分三元前驱厂订单略有减量的情况下，整体备货需求不强；叠加四钴厂商前期有所备库，短期四钴销售略有见缓，厂商采购意愿有进一步的下滑。目前市场成交仅以零散小单为主，尚未出现带量采购动作， 预计下周，硫酸钴现货价格恐或震荡偏弱运行。 氯化钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周氯化钴现货报价持续下跌，截至5月23日，氯化钴现货报价跌至59500~60900元/吨，均价报60200元/吨，较5月16日下跌150元/吨，跌幅达0.25%。 从供需面来看，供应端，由于原材料短缺问题持续存在，部分冶炼厂对价格有较强的支撑意愿，存在一定的惜售心态，但也不乏有冶炼厂对后面价格走势并不看好，选择低价抛售的情况；从需求方面看，下游企业有一定库存，仅维持刚需采购，市场询单现象不多。 预计下周，若需求维持弱势，氯化钴现货价格可能出现进一步下滑。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价也难逃跌势，继上周的“跌跌不休”之后，只在第一个交易日暂时持稳，随后便又继续下跌，截至5月23日，四氧化三钴现货报价已经跌至20.2~21万元/吨，均价报20.6万元/吨，较5月16日下跌2250元/吨，跌幅达1.08%。 据SMM了解，从供应方面来看，尽管冶炼厂报价相对稳定，但出货意愿有所增加，捂货不出的现象明显减少；需求方面，下游钴酸锂厂商对于市场前景意见分歧，观望情绪浓厚，仅满足日常生产需求进行必要采购。受钴酸锂价格下滑的影响，厂家压价采购原料的情况普遍存在，囤货意愿不强。在整体市场疲软的背景下，存在个别低价成交的现象。 预计下周四氧化三钴的采购高峰尚未到来，现货价格仍或将继续下跌。 消息面上， 本周钴系产品进出口数出炉，据海关数据显示，2025年4月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为1.86万金属吨，环比增加5%。进口均价方面，2025年3月，中国钴湿法冶炼中间品进口均价为15820美元/金属吨。分国别来看，3月刚果民主共和国仍为主要的进口国，进口量约为1.85万金属吨（按35%品位折算），进口均价为15857美元/金属吨，进口占比约为99%。 》点击查看详情 未锻轧钴方面，据海关数据显示，2025年4月中国未锻轧钴进口量约为839金属吨，环比增加60%，同比增加230%。进口均价方面，2025年4月中国未锻轧钴进口均价为26831美元/金属吨，环比上涨36%。2025年1-4月累计进口2337金属吨，累计同比增加175%。 出口方面，2025年4月中国未锻轧钴出口量约为4086金属吨，环比增加201%，同比增加556%。出口均价方面，2025年3月中国未锻轧钴出口均价为31119美元/金属吨，环比增长28%。2025年1-4月累计出口量7397金属吨，累计同比上涨185%。 》点击查看详情 值得一提的是，近期，腾远钴业发布了投资者活动记录表，其中被问及公司的产能情况时，腾远钴业表示，截至一季度末，公司共拥有钴产品2.65万金属吨、镍产品1万金属吨、锰产品1万金属吨、碳酸锂0.5万吨、铜产品6万吨的产能。 此外，腾远钴业还被问及刚果（金）的钴禁令尚未解除，公司目前的钴原料库存还能生产多久的问题，腾远钴业回应称，公司备有一定的安全库存，同时结合实际市场情况，通过二次资源回收、贸易商采购等方式择时择量择价获取生产原料，公司也会密切关注事件进展，并做好相应的准备。

► 美元下跌 金属涨跌互现 纽金、多晶硅涨逾1% 氧化铝跌超2%【SMM日评】 ► 库存创近期新低 持货商积极挺价【SMM华南铜现货】 ► 上游持续积极出货 现货升贴水难以止跌企稳【SMM华北铜现货】 ► 5月23日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 5月23日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价止跌企稳 下游企业多按需采购【SMM午评】 ► SMM 2025/5/23 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：麒麟锌锭到货 成交有所转差【SMM午评】 ► 广东锌：现货成交走弱 今日升贴水小幅下行【SMM午评】 ► 宁波锌：市场货量不多 升水维持高位【SMM午评】 ► 供需双弱局势保持 沪锡主力合约延续横盘震荡格局【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】5月23日镍价继续走弱，央行开展5000亿MLF操作 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

2025 年5月23日，内蒙地区高碳铬铁出厂价8000-8100元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8100-8200元/50基吨，较前一交易日持平。本周铬铁市场稳中偏弱运行，零售价格小幅回调，询盘情绪有所回升；周末钢招价格以8095元/50基吨平盘落地，符合前期市场主流预期，助稳铬铁市场平稳运行。上周带来的宏观利好影响逐渐消退，下游不锈钢市场回归供大于求的基本面，终端消费持续疲软，影响对铬铁的采购。因此铬铁采买氛围较为平淡，铬铁厂家和贸易商心态受挫，下调铬铁零售报价。但是，由于下游不锈钢并未作出明显减产计划，排产量依旧高位运行，叠加钢招价格平盘落地，铬铁市场信心得到支撑；铬矿价格僵持在高位，生产成本压力限制铬铁价格下跌空间，预计短期内铬铁市场平稳运行为主。 原料方面，本周询盘氛围升温，成交量有所增长。2025年5月23日天津港40-42%南非粉现货报价61-62元/吨度，期货价格290-300美元/吨；48-50%津巴布韦粉报价62-63元/吨度，期货价格350-360美元/吨，较前一交易日持平；46-48%土耳其铬精粉现货报价68-70元/吨度，小幅下调1元/吨度。5月中上旬铬铁厂家多以消耗原有库存进行生产，同时对高价铬矿接受程度一般，因此铬矿采买有限，询盘清淡。此种情况下，铬矿贸易商让利出货，小幅下调报价，且议价还盘空间增加。但是受到铬铁存在明显增量的影响，铬矿有着后续补库的刚性需求，本周询盘热情逐渐回升。从铬矿库存来看，本周铬矿港口库存总量为279.38万吨，环比上周减少6.56%，其中铬矿入库量减少，出库量增加。此外，钢招平盘助力铬矿贸易商挺价信心，正在等待新一轮铬矿外盘报价指引。预计短期内铬矿市场持稳运行为主。

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本周螺纹价格走势震荡偏强运行，现全国均价3164元/吨，环比下跌44元/吨。 供应端，近期钢厂利润空间压缩，其中个别西北区域钢厂有停产计划，后期产量有下降可能；前期检修电炉厂有复产，本周开工率继续上升，但收废难问题仍在，且钢厂生产主流规格亏损明显，短期将继续维持平谷电生产，整体开工率向上突破难。需求端，近期北方高温南方降雨天气影响，下游施工进度偏慢，采购节奏放缓，需求表现一般；临近6月北方麦忙时间，部分项目有抢工期可能，叠加下周端午节前，需求或有阶段性放量可能。据了解，代理商多低库存操作，出货基本直接出厂提资源，底部价格抗跌性较强，且钢厂挺价积极性较强，对现货价格有一定支撑。后期来看，宏观方面暂无明显利好消息，供需紧平衡阶段，市场心态相对谨慎，预计下周现货价格窄幅震荡运行，但不排除节前终端需求阶段性备货带动价格止跌反弹可能。预计下周RB2510合约将在3000-3180区间运行。。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1230元/吨。唐山低硫主焦煤报价1280元/吨。 基本面情况，山西长治以及安徽主流煤矿检修，其余煤矿生产情况正常，焦煤产量小幅下降，但下游观望情绪较重，线上竞拍流拍情况依旧较高，焦钢企业采购积极性较弱，缺乏补库意愿，煤矿新增订单较少，实际焦煤库存较高，存在销售压力，下周焦煤价格将继续承压。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1625元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1485元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1290元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1200元/吨。 供应方面，煤矿端继续让利，修复焦企利润，多数焦企开工稳定，但出货受到一定阻碍，自身焦炭库存小幅累积，焦炭整体供应偏向宽松。需求方面，当前多数钢厂焦炭库存处于中高位，且铁水冲高回落，钢厂刚需下降，对焦炭采购积极性降低，进而对焦炭压价意愿增强。综上，焦炭供需矛盾继续累积，且成本支撑减弱，下周焦炭有第二轮降价预期。【SMM钢铁】